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1、早籼稻期货合约简介 一、早籼稻期货合约一、早籼稻期货合约二、早籼稻期货交割制度二、早籼稻期货交割制度三、早籼稻期货交割仓库三、早籼稻期货交割仓库四、早籼稻期货风控制度四、早籼稻期货风控制度 五、所有品种公共内容五、所有品种公共内容目 录设计原则 借鉴借鉴借鉴农产品经农产品经验验贴近贴近现货市场现货市场突出突出 风险控制风险控制交易品种交易品种早籼稻早籼稻交易单位交易单位1010吨吨/ /手手报价单位报价单位元（人民币）元（人民币）/ /吨吨最小变动价位最小变动价位1 1元元/ /吨吨涨跌停板幅度涨跌停板幅度上一交易日结算价上一交易日结算价 3%3%及及郑州商品交易所期货风险控制郑州商品交易所期
2、货风险控制管理办法管理办法相关规定相关规定 合约月份合约月份1 1，3 3，5 5，7 7，9 9，1111月月交易时间交易时间每周一至周五上午每周一至周五上午9:009:0011:30,11:30,下午下午13:3013:3015:0015:00最后交易日最后交易日合约交割月份合约交割月份倒数第七个交易日倒数第七个交易日交割日期交割日期合约交割月份的第一个交易日至最后交易日合约交割月份的第一个交易日至最后交易日交割等级交割等级基准交割品：基准交割品：GB1350-1999GB1350-1999）三等质量指标及郑州商品交易）三等质量指标及郑州商品交易所交割细则规定的早籼稻所交割细则规定的早籼稻
3、交割地点交割地点交易所指定交割仓库交易所指定交割仓库最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的5%5%最高交易手续费最高交易手续费2 2元元/ /手手交割方式交割方式实物交割实物交割交易代码交易代码ERER 一、早籼稻期货合约一、早籼稻期货合约耐储运耐储运耐储藏，便于运输；耐储藏，便于运输；商品率高商品率高农民自用率低；农民自用率低；易标准化易标准化产品品质均一，质量稳定；产品品质均一，质量稳定；现货基础好现货基础好不存在垄断，物流设施齐备；不存在垄断，物流设施齐备；（一）交易品种（一）交易品种1.早籼稻早籼稻的品种特点适合开展期货交易的品种特点适合开展期货交易2.2.早籼稻价格具有行业
4、代表性早籼稻是最早上市的第一季稻谷作物早籼稻是最早上市的第一季稻谷作物（二）交易单位（二）交易单位 1010吨吨/ /手手 p以10吨为合约交易单位，则一手早籼稻期货合约价值在16000-19000元之间，与其他农产品期货合约价值基本相当p10吨为单位也便于计算。 （三）涨跌停板幅度（三）涨跌停板幅度p涨跌停板：3% 早籼稻价值较低，年度波动幅度相对较小，涨跌停板规定为3%符合现货市场的特点。按价格1800元/吨计，涨跌幅为54元/吨，在正常价格波动情况下，可以满足日内交易需要,同时也有利于控制市场风险。 （四）最低交易保证金（四）最低交易保证金p最低交易保证金：合约价值的5 早籼稻价格波动幅
5、度与小麦等农产品基本相当，最低交易保证金拟定为5%。最低交易保证金5%高于涨跌停板3%，在逐日盯市制度下，能够控制早籼稻期货市场的风险设计9月份惯例q国际通行设计，有助于市场流动性的提高和套期保值交易。q早籼稻7月中下旬收割，8月份上市，新早籼稻水分达到国标可以交割的第一个月份为9月份。q与小麦期货合约设计一致，有利于现货企业、投资者熟悉和掌握。（五）合约月份（五）合约月份（六）最后交易日（六）最后交易日合约交割月份合约交割月份倒数第七个交易日倒数第七个交易日p与小麦一致，便于投资者熟悉;p早籼稻入库需拆包散存，入库速度相对较慢，最后交易日延长，新稻在9月合约有更多的时间注册仓单，利于风险控制
6、。 基准品定三级，一、二级不升贴水基准品定三级，一、二级不升贴水交割品交割品及替代品及替代品很少分等储藏和区分加价很少分等储藏和区分加价产量大，占总量产量大，占总量产量大，占总量产量大，占总量9090以上以上以上以上交割品确定交割品确定 检验纠纷少检验纠纷少（七）交割品级（八）（八）国内农产品期货合约比较国内农产品期货合约比较玉米大豆强筋小麦早籼稻合约月合约月份份1、3、5、7、9、11月1、3、5、7、9、111、3、5、7、9、111、3、5、7、9、11保证金保证金5%5%5%5%涨跌停涨跌停板板4%4%3%3%手续费手续费3元/手4元/手2元/手2元/手价值量价值量1550340019
7、501800交易品种交易品种早籼稻早籼稻交易单位交易单位1010吨吨/ /手手报价单位报价单位元（人民币）元（人民币）/ /吨吨最小变动价位最小变动价位1 1元元/ /吨吨涨跌停板幅度涨跌停板幅度上一交易日结算价上一交易日结算价 3%3%及及郑州商品交易所期货风险控制郑州商品交易所期货风险控制管理办法管理办法相关规定相关规定 合约月份合约月份1 1，3 3，5 5，7 7，9 9，1111月月交易时间交易时间每周一至周五上午每周一至周五上午9:009:0011:30,11:30,下午下午13:3013:3015:0015:00最后交易日最后交易日合约交割月份倒数第七个交易日合约交割月份倒数第七
8、个交易日交割日期交割日期合约交割月份的第一个交易日至最后交易日合约交割月份的第一个交易日至最后交易日交割等级交割等级基准交割品：基准交割品：GB1350-1999GB1350-1999）三等质量指标及郑州商品交易）三等质量指标及郑州商品交易所交割细则规定的早籼稻所交割细则规定的早籼稻交割地点交割地点交易所指定交割仓库交易所指定交割仓库最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的5%5%最高交易手续费最高交易手续费2 2元元/ /手手交割方式交割方式实物交割实物交割交易代码交易代码ERER 一、早籼稻期货合约一、早籼稻期货合约二、早籼稻期货交割制度（一）交割质量标准基准交割品：GB1350-
9、1999）三等质量指标及郑州商品交易所交割细则规定的早籼稻等级等级出糙率，出糙率，% %整精米率，整精米率，% %杂质，杂质，% %水分，水分，% %色泽、气味色泽、气味1 179.079.050.050.01.01.013.513.5正常正常2 277.077.050.050.03 375.075.050.050.04 473.073.050.050.05 571.071.050.050.0注：注：水分含量大于表中规定的稻谷的收购，按国家有关规定执行。水分含量大于表中规定的稻谷的收购，按国家有关规定执行。等级等级出糙率出糙率/ /（% %）整精米率整精米率/ /（% %）杂质杂质/ /（%
10、%）水分水分（% %）黄粒米黄粒米/ /（% %）谷外糙谷外糙米米/ /（% %）（互混（互混/ /（% %）色泽、色泽、气味气味1 1797950.050.01.01.013.513.51.01.02.02.05.05.0正常正常2 2777747.047.03 3757544.044.04 4737341.041.05 5717138.038.0等外等外71.071.0- -注：注：“-”-”为不要求。为不要求。n现行国标n粮标委规定92%92%94.2%n可供交割量（2008）产量（3158）商品率（48.54%）三等以上比例90%1380万吨在现货市场执行过程中国家作了调整（国粮200
11、515号），其中整精米率由50%降低到44%，水分和杂质也适当放宽 （一）交割品质量标准（一）交割品质量标准20082008年南方年南方5 5省早籼稻质量调查检验结果统计表省早籼稻质量调查检验结果统计表地区地区年份年份样样品品数数覆盖市、覆盖市、县数县数出糙率平出糙率平均值均值等级比例等级比例整精米整精米率率粒型粒型三等以上三等以上4444长长中中短短五省合计08年92650市223县77.5 92.0 94.2 53.5 28.8 17.7 17.7 江西省江西省0 08 8年年3003001111市市7373县县77.7 77.7 90.3 90.3 91.7 91.7 78.6 78.6
12、 14.0 14.0 7.4 7.4 07年30611市65县77.6 91.5 92.2 58.8 0.0 13.1 13.1 湖南省湖南省0 08 8年年2392391010市市5252县县77.7 77.7 90.4 90.4 95.8 95.8 55.6 55.6 11.3 11.3 33.1 33.1 07年29211市56县78.3 92.5 93.8 51.7 0.0 43.5 43.5 湖北省08年11111市25县77.4 90.1 97.3 63.3 7.3 29.4 29.4 07年10611市26县77.6 90.6 88.7 63.2 0.0 32.1 32.1 广西
13、省08年21814市64县77.0 95.0 92.7 18.8 81.2 0.0 0.0 （二）交割品质量指标（二）交割品质量指标整精米率整精米率n整精米率由50%降低到44%稻谷国家标准（GB13501999）在现货市场执行过程中国家作了调整（国粮200515号），经国家粮标委2007年5月审议通过但没有发布实施的新国标也将三级早籼稻的整精米率定为44%。郑州商品交易所交割细则将整精米率在44%以上的早籼稻作为替代品允许交割，且不贴水，是为了与新国标接轨。n同等级早籼稻的整精米率小于50但不小于44的，无升贴水 （三）交割品质量指标（三）交割品质量指标水分水分n早籼稻入库时，水分13.5%
14、的，足量入库； 13.5%水分14.5%的，水分增量部分按“超一扣二”的原则执行（仅适用于江西、湖南、湖北等主产区）。n早籼稻出库时，水分13.5%的，水分增量部分按“超一补一”的原则，由仓库承担 （四）其他质量指标（四）其他质量指标杂质、黄粒杂质、黄粒米米p杂质：1.0调整为1.5，扣量0.5。p黄粒米：入库0.5，出库1.0p互混：5p谷外糙米：2.0（五）新陈稻谷测定指标（五）新陈稻谷测定指标脂肪酸脂肪酸值值早籼稻生产年度为7月1日至次年6月30日。每年7月1日（含该日）至次年1月31日（含该日）本生产年度产早籼稻入库不得高于22mg/100g（干基），上一生产年度产早籼稻入库不得高于2
15、5mg/100g（干基）。每年2月1日（含该日）至该年6月30日（含该日）本生产年度产早籼稻入库不得高于25mg/100g（干基）。7月1日2月1日6月30日9月30日22mg/100g25mg/100g7月1日10月1日早籼稻新纪元期货早籼稻新纪元期货早籼稻新纪元期货早籼稻新纪元期货早籼稻新纪元期货早籼稻新纪元期货早籼稻新纪元期货早籼稻新纪元期货脂肪酸值脂肪酸值p新早籼稻上市后脂肪酸值大多在1822mg/100g（干基）以内，储藏一年一般会上升15mg/100g（干基），国家规定早籼稻脂肪酸值超过30 mg/100g（干基）为不宜储存品。p 7月以后既可能有新早籼稻，也有陈早籼稻，新早籼稻入
16、库形成仓单，则脂肪酸值不得高于22mg/100g，陈早籼稻入库形成仓单，则脂肪酸不得高于25mg/100g，这样规定更加符合现实情况。p早籼稻入库时，脂肪酸值分两个阶段。p早籼稻脂肪酸符合规定，但不符合入库生产年度规定的，也不允许交割。（六）交割规定（六）交割规定pN年7月1日起注册的本生产年度产早籼稻标准仓单，N+1年9月份最后一个工作日（含该日）前注销，每吨贴水50元/吨。p每年79月份交割仓库可以接受本年度和上一年度产早籼稻入库，10月的第一个工作日（含该日）开始，交割仓库仅接受本生产年度的早籼稻入库。p长粒型和短粒型早籼稻须分开入库和储藏，不得混存。 （七）标准仓单（七）标准仓单 期限
17、期限 通用通用 退退出出标准仓单有效期：标准仓单有效期：14个月个月标准仓单通用标准仓单通用N年度产早籼稻年度产早籼稻N+1年年9月交割贴水月交割贴水50元元/吨吨（八）交割费用（八）交割费用手续费手续费仓储费仓储费检验费检验费出入库出入库费用费用0.4元/天吨实行最高限价措施具体与仓库协商仲裁检验费： 元/吨取样费：实际发生1元/吨预报定金30元/吨货到返还三、早籼稻期货交割仓库设置三、早籼稻期货交割仓库设置p设置原则设置原则产区为主 兼顾销区早籼稻流向布点p计划布局计划布局湖南湖南江西江西其他其他p基准价区基准价区湖南 江西销区升水主流出渠道次流出渠道 早籼稻流向图早籼稻流向图湖南计划布点
18、湖南计划布点江西计划布点江西计划布点其他产销区布点其他产销区布点浙江（嘉善）、广东（广州）和湖北（武汉）首批设立1家交割仓库福建和安徽：上市交易一段时间后再设库严格风控标准严格风控标准 确保平稳运行确保平稳运行保证金制度保证金制度限仓制度限仓制度涨跌停板制度涨跌停板制度强行平仓制度强行平仓制度风险警示制度风险警示制度大户报告制度大户报告制度四、早籼稻期货风控制度四、早籼稻期货风控制度（一）保证金制度（一）保证金制度按交易阶段调整 交易阶段交易阶段交易保证金标准交易保证金标准一般月份一般月份交割月前一个月份交割月前一个月份交割月份交割月份n 30%n上旬上旬 8%n中旬中旬 15n下旬下旬 25
19、nN N30 5%30 5%n30N30N4040 7%n40N40N5050 10%nN N 5050 12%N:双边持仓量，万手（二）限仓制度（二）限仓制度限仓标准限仓标准N20万万 持仓量持仓量一般月份一般月份经纪会员经纪会员非经纪会员非经纪会员投资者投资者N 20万万 15 10 5 3000030000 2000020000 1000010000交割月前一个月交割月前一个月 交割月份交割月份上旬上旬18000中旬中旬10000下旬下旬6000上旬上旬4800中旬中旬3600下旬下旬2400上旬上旬2400中旬中旬1800下旬下旬1000 30003000 10001000 50050
20、0交易阶段交易阶段单位：单边，手（三）（三）涨跌停板制度涨跌停板制度涨跌停板涨跌停板未连续两日涨未连续两日涨板或跌板板或跌板价格波动情况价格波动情况一般月份（交割月一般月份（交割月前一月上旬）前一月上旬）连续两日涨板连续两日涨板或跌板或跌板新月份合约交新月份合约交易首日易首日交割月份交割月份6%3%4.5%交易阶段交易阶段保证金保证金5%5%（8）7.5%（12）30%交割前一月份中旬交割前一月份中旬（下旬）（下旬）15%（20）4.5%连续两日涨板连续两日涨板或跌板或跌板未连续两日涨未连续两日涨板或跌板板或跌板15%（20）3%3%五、所有品种公共内容本次修改要点蓝字为本次修订风控办法风控办
21、法第十九条第十九条 新品种期货合约上市当日，涨跌停新品种期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的板幅度为合约规定涨跌停板幅度的3倍倍；新月；新月份期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约份期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的规定涨跌停板幅度的2倍。倍。当日如有成交，下一交易日恢复到规定的涨当日如有成交，下一交易日恢复到规定的涨跌停板幅度。跌停板幅度。当日如无成交，下一交易日继续执行前一交当日如无成交，下一交易日继续执行前一交易日涨跌停板。易日涨跌停板。 第二十七条第二十七条 新挂盘合约成交首日期货合约出新挂盘合约成交首日期货合约出现单边市的，该期货合约的涨跌停板幅度
22、和现单边市的，该期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金标准不受本章以上条款限制。交易保证金标准不受本章以上条款限制。进入交割月前一个月中旬起期货合约出现单进入交割月前一个月中旬起期货合约出现单边市的，该期货合约的交易保证金标准不受边市的，该期货合约的交易保证金标准不受本章以上条款限制。本章以上条款限制。某期货合约在交割月的最后交易日出现第三某期货合约在交割月的最后交易日出现第三个连续同方向单边市的，则当日闭市后，交个连续同方向单边市的，则当日闭市后，交易所根据市场情况，决定对该期货合约先执易所根据市场情况，决定对该期货合约先执行强制减仓之后配对交割或者直接配对交割。行强制减仓之后配对交割或者直接配
23、对交割。 第三十二条第三十二条 第二款第二款 自进入交割月起，期货公自进入交割月起，期货公司会员、非期货公司会员和客户所拥有的投司会员、非期货公司会员和客户所拥有的投机持仓与跨期套利持仓之和，不得超过各品机持仓与跨期套利持仓之和，不得超过各品种在交割月前一个月下旬的最大限仓量。种在交割月前一个月下旬的最大限仓量。其其中投机持仓不得超过交割月最大限仓量。中投机持仓不得超过交割月最大限仓量。套保办法套保办法新新 第十六条第十六条 交易所有权根据市场持仓规交易所有权根据市场持仓规模和风险情况，调整已经批准的套期保模和风险情况，调整已经批准的套期保值额度。值额度。交割细则第三十二条第三十二条 交割结算
24、价为期货合约配对交割结算价为期货合约配对日前日前10个交易日（含配对日）的交易结个交易日（含配对日）的交易结算价的算术平均价。算价的算术平均价。仓单管理办法第十四条第十四条 客户或者非期货公司会员向交割仓客户或者非期货公司会员向交割仓库发货前，应当由会员填写库发货前，应当由会员填写交割预报单交割预报单，并以书面形式或者交易所认可的其他形式向并以书面形式或者交易所认可的其他形式向交割仓库预报。交割仓库预报。 预报数量较大的，交易所可以要求货主提预报数量较大的，交易所可以要求货主提供拥有商品的相关证明。供拥有商品的相关证明。特殊情况下，交易特殊情况下，交易所可以要求交割仓库优先批准有近期月份持所可以要求交割仓库优先批准有近期月份持仓的交割预报。仓的交割预报。谢谢！谢谢！
