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1、第十六章 宏观经济政策实践一、经济政策目标一、经济政策目标二、财政政策二、财政政策三、货币政策三、货币政策四、宏观经济政策的运用四、宏观经济政策的运用五、经济政策的有限性五、经济政策的有限性1宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江 经济政策目标经济政策目标经济政策经济政策 ：政府为了达到一定目的而对经济活动进行的有：政府为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的经济干预。意识的经济干预。2.四大目标：四大目标：w充分就业充分就业w物价稳定物价稳定w经济增长经济增长w国际收支平衡国际收支平衡四大目标的内在矛盾：四大目标的内在矛盾：w充分就业不利于物价稳定。充分就业不利于物价稳定。w充分就业
2、有利于经济增长，却不利于充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。居民有钱后购买外国国际收支平衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差压力。商品，会形成逆差压力。w经济增长不利于物价稳定。经济增长不利于物价稳定。将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，经济要适度增长，国际收支则既无逆差也无顺差。2宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江二、财政政策1.1.财政的构成财政的构成n（1 1）政府支出：）政府支出：政府转移支付：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去。只是一种货币性支出，没有发生直接商品交易行为。l与与提供公共产品相关的购买提供公共产品相关的购买性支出。性支出。p政府
3、购买：政府购买：商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力。l维持政府系统运行的购买性维持政府系统运行的购买性支出，如行政事业费。支出，如行政事业费。l直接投资的购买性支出。直接投资的购买性支出。n（2）政府收入：）政府收入：税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。3宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江预算赤字：政府财政支出收入（的差额）。2.功能财政功能财政预算盈余：政府收入超过支出（的余额）。u功能财政：政府为了实现充分功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。就赤
4、字，需要盈余就盈余。n斟酌使用的财政政斟酌使用的财政政策的具体体现策的具体体现p凯恩斯主义思想凯恩斯主义思想l（凯恩斯之前，（凯恩斯之前，主要是）主要是）年度平衡预算年度平衡预算l衰退时，收入减少，为平衡支出，必须衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。增加收入，会加深衰退。l过热时，通货膨胀，税收增加，为了减过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。剧通货膨胀。4宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江4.自动（内在）稳定器u自动稳定器自动稳定器 Automatic stabilizers：u财政
5、政策本身具有一种自动调节经济、减财政政策本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。胀，萧条时自动增加需求。（1）税收）税收自动变化自动变化（2 2）转移）转移支付自动变支付自动变化化（3 3）农产品价格维持制度。）农产品价格维持制度。农产品价格保护支出的自动变化。调节经济波动的第一道防线，适用于轻微经济波动。衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和需求下降的少些。
6、需求下降的少些。累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。5宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江u斟酌使用的财政政策：斟酌使用的财政政策：u政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分
7、就业水平。总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。5.斟酌使用的财政政策具体应用：逆经济风向而行。u补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。u扩张性财政政策：萧条时，总需求扩张性财政政策：萧条时，总需求总供给，存在通货膨胀。政府总供给，存在通货膨胀。政府采取减少开支、增税等措施，以刺激供给、抑制需求的政策。采取减少开支、增税等措施，以刺激供给、抑制需求的政策。6宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江3.赤字弥补赤字弥补弥补赤字的弥补赤字的途径途径外债构成真实负担
8、。若推迟外债归还会大大影响政府信誉，使用要更为谨慎。向中央银行借债实际是央行增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。p国内借债国内借债是购买力向政府的转移。往往引起利率上升。要稳定利率，必须增加货币供给，最终会导致通货膨胀。具有再分配性质，不视为负担。向国内公众（商业银行等金融机构、企业、居民）和国外借债。7宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江6.充分就业的预算盈余u充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。不同于实际的预算盈余。实
9、际预算盈余是以实际的国民收不同于实际的预算盈余。实际预算盈余是以实际的国民收入水平来衡量预算状况的。入水平来衡量预算状况的。实际国民收入水平实际国民收入水平充分就业国民收入水平时，实际盈余充分就业国民收入水平时，实际盈余充分就业盈余。充分就业盈余。p如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。关注就业关注就业如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。缩性的。反之是扩张性的。准确判
10、断财政政策取向准确判断财政政策取向8宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江5.财政政策的资源配置效应市场经济条件下，政府投资与一般的社会投资所涉及的领域是完全不同的。社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的生产领域；政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、公共产品的生产领域。政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生产领域的分配比例。9宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江西方银行制度西方银行制度：金融中介机构和中央银行：金融中介机构和中央银行商业银行商业银行业务：负债业务、资产业务和中间业务业务：负债业务、资产业务和中间业务中央银行中央银行：一国
11、之最高金融当局，银行的银行：一国之最高金融当局，银行的银行职能一：作为货币发行的银行职能一：作为货币发行的银行职能二：为商业银行提供贷款、保款存款准备金；职能二：为商业银行提供贷款、保款存款准备金；办理全办理全 国的结算业务国的结算业务职能三：代理国库；提供政府所需资金；代表政职能三：代理国库；提供政府所需资金；代表政府与外国发生金融业务关系；执行货币政策，监督府与外国发生金融业务关系；执行货币政策，监督管理全国金融市场活动管理全国金融市场活动第三节、货币政策第三节、货币政策 西方银行制度西方银行制度10宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江几个概念几个概念存款准备金：经常保留的供支付存
12、款提取存款准备金：经常保留的供支付存款提取 用的一用的一 定金额定金额法定准备率：由中央银行或政府规定的存法定准备率：由中央银行或政府规定的存 款准备金在存款款准备金在存款 中应占的比例中应占的比例法定准备金：根据法定准备率提留的准备法定准备金：根据法定准备率提留的准备 金金第三节、货币政策第三节、货币政策存款创造和货币供给存款创造和货币供给11宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江存款创造存款创造货币创造过程描述货币创造过程描述货币创造和货币创造乘数：中央银行新增货币创造和货币创造乘数：中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总和也即货一笔原始货币供给将使活期存款总和也即货币供给量将扩
13、大为这笔新增货币供给量的币供给量将扩大为这笔新增货币供给量的 倍，倍， 即为货币创造乘数即为货币创造乘数k， 为法定为法定准备率准备率第三节、货币政策第三节、货币政策存款创造和货币供给存款创造和货币供给12宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江货币创造乘数为法定准备率倒数的条件货币创造乘数为法定准备率倒数的条件商业银行没有超额储备商业银行没有超额储备超额准备金：超过法定准备金的准备金超额准备金：超过法定准备金的准备金超额准备率：超额准备金对存款的比率（超额准备率：超额准备金对存款的比率（re）如有超额准备金，则如有超额准备金，则 第三节、货币政策第三节、货币政策存款创造和货币供给存款创造
14、和货币供给13宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江第三节、货币政策第三节、货币政策存款创造和货币供给存款创造和货币供给货币创造乘数为法定准备率倒数的条件货币创造乘数为法定准备率倒数的条件银行客户将一切货币收入存入银行，支付全银行客户将一切货币收入存入银行，支付全 部采部采用支票形式用支票形式如果现金在存款中占有一定比例（如果现金在存款中占有一定比例（ rc ）且有超额）且有超额准备时准备时基础货币（基础货币（H）=CU+Rd+Re；货币供给；货币供给M=CU+D 就是货币创造乘数就是货币创造乘数 14宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江第三节、货币政策第三节、货币政策存款创造和
15、货币供给存款创造和货币供给货币创造乘数为法定准备率倒数的条件货币创造乘数为法定准备率倒数的条件由由 得得 ，可知，可知，货币供给是由基础货币供给、法定准备率、贴货币供给是由基础货币供给、法定准备率、贴现率、市场利率和现金现率、市场利率和现金存款比率的函数存款比率的函数 。上述影响货币供给的因素，都可归结为准备金上述影响货币供给的因素，都可归结为准备金变动对货币供给变动。准备金是银行创造货币变动对货币供给变动。准备金是银行创造货币的基础。中央银行也正是借对准备金的基础。中央银行也正是借对准备金 供给的控供给的控制来调节货币供给制来调节货币供给15宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江货币政
16、策货币政策定定义义：中中央央银银行行通通过过控控制制货货币币供供应应量量以以及及通通过过货货币币供供应应量量来来调调节节利利率率进进而而影影响响投投资资和和整个经济以达到一定经济目标的行为整个经济以达到一定经济目标的行为与与财财政政政政策策直直接接影影响响总总需需求求不不同同，货货币币政政策策需需要要通通过过利利率率这这个个中中间间变变量量来来对对总总需需求求产产生影响，其作用是间接的。生影响，其作用是间接的。货币政策也分为扩张性和紧缩性两类货币政策也分为扩张性和紧缩性两类第三节货币政策第三节货币政策 货币政策及其工具货币政策及其工具16宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江公开市场业务
17、中中央央银银行行在在金金融融市市场场上上公公开开买买卖卖政政府府债债券券以以控控制制货币供给和利率的政策行为（货币供给和利率的政策行为（主要是国库券）。影响的过程描述：两方面影响的过程描述：两方面优势：手段灵活；效果容易度量；优势：手段灵活；效果容易度量；再贴现率政策再贴现率政策中央银行对商业银行及其他金融机构的放贷利率。中央银行对商业银行及其他金融机构的放贷利率。通过增减贴现贷款数量和利率，来影响货币供给量。通过增减贴现贷款数量和利率，来影响货币供给量。 第三节第三节 货币政策货币政策 货币政策的基本工具货币政策的基本工具属属于于间间接接货货币币政政策策17宏观经济政策实践优秀最新 *温州大
18、学 韩纪江变动变动法定准备金率法定准备金率通通过过提提高高和和降降低低准准备备金金率率来来控控制制贷贷款款量量，增增减货币供给量。减货币供给量。属属于于直直接接货货币币政政策策，作作用用直直接接、力力度度强强、见见效快。效快。美国等发达国家较少采用，中国使用比较多。美国等发达国家较少采用，中国使用比较多。道义劝告道义劝告第三节货币政策第三节货币政策 货货币政策基本工具币政策基本工具18宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江 第三节第三节 货币政策货币政策相机抉择的货币政策相机抉择的货币政策u扩张货币政策。经济萧条，总需求扩张货币政策。经济萧条，总需求总供给，收紧银根，以总供给，收紧银根，以减少货币供给量，提高利率，以抑制总需求，降低物价。防减少货币供给量，提高利率，以抑制总需求，降低物价。防止经济过度增长。止经济过度增长。u紧缩性货币政策工具：在公开市场上卖出有价证券，提高紧缩性货币政策工具：在公开市场上卖出有价证券，提高贴现率并严格贴现条件，提高准备率等。贴现率并严格贴现条件，提高准备率等。19宏观经济政策实践优秀最新 *温州大学 韩纪江
