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1、金融基础知识金融基础知识1金融的概念金融的概念n金融金融就是货币资金在不同主体之间依靠信誉而进行就是货币资金在不同主体之间依靠信誉而进行的融通。是货币流通和信用活动以及与之相联系的的融通。是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称经济活动的总称n广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖买卖n狭义的金融专指信用货币的融通。狭义的金融专指信用货币的融通。2金融业三大支柱产业金融业三大支柱产业3证券市场的起源证券市场的起源o股份制度是股份制度是股票市场之
2、母股票市场之母o最早的股份公司、产生于最早的股份公司、产生于17世纪初荷兰和英国世纪初荷兰和英国成立的海外贸易公司成立的海外贸易公司。1695年英国年英国100家家o19世纪中叶，股份制在美国逐步进入了主要经世纪中叶，股份制在美国逐步进入了主要经济领域，当时美国制造业产值的济领域，当时美国制造业产值的90由股份公由股份公司创造。司创造。o19世纪后半叶，股份制传入日本和中国。世纪后半叶，股份制传入日本和中国。o1873年中国成立的轮船招商局，发行了年中国成立的轮船招商局，发行了中国中国的第一支股票。的第一支股票。4证券交易所的形成证券交易所的形成o1611年，荷兰的阿姆斯特丹形成了股票交易所的
3、雏形年，荷兰的阿姆斯特丹形成了股票交易所的雏形o1773年，英国成立了第一个证券交易所，以后演变为年，英国成立了第一个证券交易所，以后演变为伦敦证券交易所，伦敦证券交易所，o1792年年，24名经纪人在纽约华尔街形成了经纪人联名经纪人在纽约华尔街形成了经纪人联盟，它就是纽约证券交易所的前身盟，它就是纽约证券交易所的前身o1878年，东京股票交易所正式创立年，东京股票交易所正式创立，它是东京证券交，它是东京证券交易所的前身易所的前身o1891年年，香港成立了香港股票经纪协会，后发展为香，香港成立了香港股票经纪协会，后发展为香港证券交易所港证券交易所o1917年年，北京证券交易所成立，北京证券交易
4、所成立5二十世纪股票市场发展阶段二十世纪股票市场发展阶段6纽约证券市场的发展水平纽约证券市场的发展水平o证券化证券化具体体现在融资规模、交易规模、投资者数量大幅度增长，同具体体现在融资规模、交易规模、投资者数量大幅度增长，同时，也体现在美国家庭的资产结构中证券资产的比例大幅度上时，也体现在美国家庭的资产结构中证券资产的比例大幅度上升升o国际化国际化国际证券业由欧美投资银行所主导，如花旗、美林、摩根、第国际证券业由欧美投资银行所主导，如花旗、美林、摩根、第一波士顿、高盛、汇丰、野村、瑞银华宝、德意志银行等一波士顿、高盛、汇丰、野村、瑞银华宝、德意志银行等外国投资者持有美国证券的的总量达到外国投资
5、者持有美国证券的的总量达到4.697万亿万亿美国投资者持有外国证券的总量达到美国投资者持有外国证券的总量达到2.162万亿美元，交易总万亿美元，交易总额达到额达到5.794万亿美元万亿美元7美国的多层次资本市场美国的多层次资本市场8我国证券市场的发展历程我国证券市场的发展历程o二十世纪初及建国初期发展概况二十世纪初及建国初期发展概况n1914年北洋政府颁布年北洋政府颁布证券交易所法证券交易所法，推动了证券交易所推动了证券交易所的建立的建立n1917年北洋政府批准上海交易会开设证券经营业务年北洋政府批准上海交易会开设证券经营业务n1918年夏天成立北平证券交易所是中国人自己创办第一家证年夏天成立
6、北平证券交易所是中国人自己创办第一家证券交易所券交易所n1920年年7月，原上海交易会改名为上海证券物品交易所，是月，原上海交易会改名为上海证券物品交易所，是当时规模最大的证券交易所当时规模最大的证券交易所n1945年年5月，国民党政府筹备上海证券交易所，同年月，国民党政府筹备上海证券交易所，同年9月正月正式营业式营业n1952年，年，随着天津证券交易所关闭，旧中国的这些证券市场随着天津证券交易所关闭，旧中国的这些证券市场也就相继消失了也就相继消失了9我国证券市场的发展历程我国证券市场的发展历程o近十几年发展概况近十几年发展概况n1990年年12月，上海证券交易所成立月，上海证券交易所成立n1
7、991年年6月，深圳证券交易所相继成立，我国证券市场正式月，深圳证券交易所相继成立，我国证券市场正式形成形成n1999年年7月月1日日中华人民共和国证券法中华人民共和国证券法首次出台首次出台n2000年年3月，中国证券监督管理委员会正式出台股票发行核月，中国证券监督管理委员会正式出台股票发行核准程序，证券发行制度由此从审批制过渡到核准制。准程序，证券发行制度由此从审批制过渡到核准制。n股票发行方式不断改进，证券市场发展初期，股票发行采用股票发行方式不断改进，证券市场发展初期，股票发行采用定向募集的方式在企业内部发行，后来陆续推出了采用发行定向募集的方式在企业内部发行，后来陆续推出了采用发行认购
8、证、无限量发售、与储蓄存单挂钩、上网定价发行方式认购证、无限量发售、与储蓄存单挂钩、上网定价发行方式等办法等办法n2001年确定年确定“上网定价发行上网定价发行”、网下询价、网上定价发行网下询价、网上定价发行和和网上、网下询价发行网上、网下询价发行三种主要发行方式三种主要发行方式10我国证券业逐步实现国际化我国证券业逐步实现国际化o我国股票市场融资国际化是以我国股票市场融资国际化是以B股、股、H股、股、N服等股权服等股权融资作为突破口。截至融资作为突破口。截至2007年底，已有年底，已有194家境内家境内企业在海外上市，企业在海外上市，2007年海外上市企业年海外上市企业118家，家，年累年累
9、计筹集资金计筹集资金397.45亿美元亿美元o发行债券的品种、地点和期限呈多元化发行债券的品种、地点和期限呈多元化o境外券商在华设立并参与股票市场业务，境内券商到海境外券商在华设立并参与股票市场业务，境内券商到海外设立分支机构外设立分支机构o2002年年11月，月，合格境外机构投资者境内证券投资合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法管理暂行办法发布，是我国证券市场对外开放的重大发布，是我国证券市场对外开放的重大突破突破11我国股票的流通方式我国股票的流通方式o我国现行的股票类型我国现行的股票类型n按投资主体不同，按投资主体不同，分为国家股、法人股、公众股和外资股分为国家股、法人股、公众股和
10、外资股n国家股、法人股约占总股本的国家股、法人股约占总股本的2/3o我国的股票流通方式我国的股票流通方式n股权分置股权分置o如何革除中国股市流通股与非流通股股权分裂的制度弊如何革除中国股市流通股与非流通股股权分裂的制度弊端呢端呢n实现全流通实现全流通o全流通的概念全流通的概念n就是消除股权分置现象，让不能流通的国有股和法人股获得流通权，就是消除股权分置现象，让不能流通的国有股和法人股获得流通权，改变畸形的中国股市，使其成为一个正常的全流通的市场改变畸形的中国股市，使其成为一个正常的全流通的市场12如何改革现行股票流通方式如何改革现行股票流通方式o证监会证监会2005年年4月月29日发布了日发布
11、了关于上市公司股权分关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，置改革试点有关问题的通知，从而启动股权分置改革从而启动股权分置改革试点工作，这意味着国家开始着手解决困扰中国股市试点工作，这意味着国家开始着手解决困扰中国股市10多年的全流通问题多年的全流通问题o限售股和限售股解禁限售股和限售股解禁n含义：股票上市的时候会限制一部分股东把手上的股票出售，含义：股票上市的时候会限制一部分股东把手上的股票出售，是为了维持股票价格的稳定，使公司对股票拥有掌控权，这部是为了维持股票价格的稳定，使公司对股票拥有掌控权，这部分限制出售的股票一般为公司员工所持有。一般限制期为一年分限制出售的股票一般为公司员工所
12、持有。一般限制期为一年到三年，视公司情况而定，这叫限售股。在期限过后，这部分到三年，视公司情况而定，这叫限售股。在期限过后，这部分股票就可以上市流通，这个时候就叫限售股解禁股票就可以上市流通，这个时候就叫限售股解禁13什么是大非小非什么是大非小非o大小非的由来大小非的由来限售股也叫非流通股，或叫限售限售股也叫非流通股，或叫限售A股股。其中的小部分就叫小非，。其中的小部分就叫小非，大部分叫大非大部分叫大非n小即小部分小即小部分；非，即限售。；非，即限售。小非，即小部分禁止上市流通的小非，即小部分禁止上市流通的股票股票。反之叫大。反之叫大非。非。解禁，即解除禁止。解禁，即解除禁止。小非解禁，就是部
13、分限售股票解除禁止，允许上市小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通流通n大非：即股改后，对股改前占比例较大的非流通股大非：即股改后，对股改前占比例较大的非流通股、限售流通股占总股本、限售流通股占总股本5%以上者在股改两年以上方可流通以上者在股改两年以上方可流通n小非：即股改后，对股改前占比例较小的非流通股小非：即股改后，对股改前占比例较小的非流通股、限售流通股占总股本比例、限售流通股占总股本比例小于小于5%，在股改一年后方可流通，在股改一年后方可流通14部分解禁股流通部分解禁股流通n2008年年1月月1日日建设银行解禁建设银行解禁27亿股，流通盘增亿股，流通盘增42.86%，吸钱约，
14、吸钱约275亿亿2008年年1月月5日日中国银行解禁中国银行解禁12.857亿股，流通盘增亿股，流通盘增24.69%，吸钱约，吸钱约80亿亿2008年年1月月9日日中国人寿解禁中国人寿解禁4.2亿股，流通盘增亿股，流通盘增46.67%，吸钱约，吸钱约240亿亿2008年年1月月1日中国神华解禁日中国神华解禁5.4亿股，流通盘增亿股，流通盘增42.86%，吸钱约，吸钱约340亿亿2008年年2月月3日日中国石油解禁中国石油解禁10亿股，流通盘增亿股，流通盘增33.33%，吸钱约，吸钱约290亿亿2008年年2月月5日日兴业银行解禁兴业银行解禁17.7亿股，流通盘增亿股，流通盘增253%，吸钱约，
15、吸钱约880亿亿2008年年2月月18日日中国国航解禁中国国航解禁3.5亿股，流通盘增亿股，流通盘增27.15%，吸钱约，吸钱约100亿亿2008年年2月月27日日招商银行解禁招商银行解禁11.576亿股，流通盘增亿股，流通盘增24.57%，吸钱约，吸钱约460亿亿2008年年3月月1日日中国平安解禁中国平安解禁19.63亿股，流通盘增亿股，流通盘增243.85%，吸钱约，吸钱约2050亿亿2008年年3月月5日日云南铜业解禁云南铜业解禁1.743亿股，流通盘增亿股，流通盘增47.76%，吸钱约，吸钱约60亿亿2008年年3月月31日日五粮液解禁五粮液解禁3.796亿股，流通盘增亿股，流通盘增
16、26.36%，吸钱约，吸钱约130亿亿2008年年4月月27日日工商银行解禁工商银行解禁9.615亿股，流通盘增亿股，流通盘增10.47%，吸钱约，吸钱约80亿亿2008年年4月月28日日中信银行解禁中信银行解禁5.17亿股，流通盘增亿股，流通盘增29%，吸钱约，吸钱约47亿亿2008年年4月月30日日中国铝业解禁中国铝业解禁24.915亿股，流通盘增亿股，流通盘增217%，吸钱约，吸钱约850亿亿15产权交易市场结构产权交易市场结构16当前中国股市各板块关系示意图当前中国股市各板块关系示意图17我国的中小企业现状我国的中小企业现状o我国中小企业总量约占全国企业总数我国中小企业总量约占全国企业
17、总数90%左右，左右，截止截止2007年已经达到年已经达到4300万家万家o多数是多数是民营企业民营企业或或创业创业型企业型企业o预计未来预计未来5年中国中小企业将连续扩张，中小企业数量年中国中小企业将连续扩张，中小企业数量将保持将保持7%-8%的年增长率，的年增长率，2012年中小企业总数年中小企业总数将达到将达到5000万家万家o2006年年中小企业创造了中小企业创造了58%的的GDP、为国家贡献了、为国家贡献了50%的税收的税收、解决了、解决了75%的就业的就业o中小企业平均寿命只有中小企业平均寿命只有7.02岁岁18如何界定中小企业如何界定中小企业o2003年年1月月1日日中华人民共和
18、国中小企业促进法正式实施中华人民共和国中小企业促进法正式实施；同年同年2月月19日，国家日，国家发改委正式出台了中小企业划分标准，针对发改委正式出台了中小企业划分标准，针对不同行业的不同特点，以职工人数、销售额、资产总额作为划分不同行业的不同特点，以职工人数、销售额、资产总额作为划分标准。标准。o工业，职工人数工业，职工人数2000人以下，或销售额人以下，或销售额3亿亿元以下，或资产总额为元以下，或资产总额为4亿亿元以下元以下o建筑业，职工人数建筑业，职工人数3000人以下，或销售额人以下，或销售额3亿亿元以下，或资产总额元以下，或资产总额4亿亿元以下元以下o批发和零售业，职工人数批发和零售业
19、，职工人数500人以下，或销售额人以下，或销售额1.5亿亿元以下元以下o交通运输和邮政业，交通运输业中小型企业须符合以下条件：职工人数交通运输和邮政业，交通运输业中小型企业须符合以下条件：职工人数3000人以下，或销售额人以下，或销售额3亿元亿元以下以下o住宿和餐饮业，中小型企业须符合以下条件：职工人数住宿和餐饮业，中小型企业须符合以下条件：职工人数800人以下，或销人以下，或销售额售额1.5亿亿元以下元以下19建立多层次资本市场建立多层次资本市场20中美多层次资本市场比较中美多层次资本市场比较21企业上市流程图表企业上市流程图表22上市价格图上市价格图23公司法、证券法和合伙企业法公司法、证
20、券法和合伙企业法o2006年年1月月1日起我国施行公司法日起我国施行公司法o公司法公司法规定，设立股份有限公司，应当以规定，设立股份有限公司，应当以2人以上人以上200人以下为发起人。也就是说，股东人以下为发起人。也就是说，股东人数要控制在人数要控制在200人以内；人以内；有限责任公司以有限责任公司以50人以下出资设立。人以下出资设立。o2006年年1月月1日起我国施行证券法（新）日起我国施行证券法（新）o证券法规定，公司公开发行新股，应当符合下列条件证券法规定，公司公开发行新股，应当符合下列条件n公司股本总额不少于三千万元人民币公司股本总额不少于三千万元人民币n公开发行的股份达到公司股份总数
21、的公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上，股本总额超过以上，股本总额超过4亿元的，公开发行比例亿元的，公开发行比例为为10%以上以上n最近三年财务会计文件无虚假记录，无其他重大违法行为最近三年财务会计文件无虚假记录，无其他重大违法行为o公开发行公司债券，应当符合下列条件公开发行公司债券，应当符合下列条件n股份有限公司的净资产不低于三千万元人民币，有限责任公司的净资产不低于股份有限公司的净资产不低于三千万元人民币，有限责任公司的净资产不低于6千万元人千万元人民币民币n累计债券余额不超过公司净资产的累计债券余额不超过公司净资产的40%n最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息最近三年平
22、均可分配利润足以支付公司债券一年的利息n筹集的资金投向符合国家产业筹集的资金投向符合国家产业n债券的利率不债券的利率不超过国务院的限定水平超过国务院的限定水平o自自2007年年7月月1日起施行合伙企业法日起施行合伙企业法24什么是金融工具什么是金融工具o金融工具是指在金融市场中可交易的金融资金融工具是指在金融市场中可交易的金融资产产o金融工具分为金融工具分为2大类：现金类和衍生类大类：现金类和衍生类n现金类分为证券类和现金类（如贷款，存款）现金类分为证券类和现金类（如贷款，存款）n衍生类分为交易所交易的金融衍生品和柜台衍生类分为交易所交易的金融衍生品和柜台(OTC)金融衍生品。金融衍生品。n另
23、外，也可以根据财产类型分为债务型和所有另外，也可以根据财产类型分为债务型和所有权型。权型。25证券的定义和分类证券的定义和分类o什么是证券？什么是证券？指用以证明或设定权利所做成的书面凭指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。的行为。o证券分类证券分类：凭证证券、有价证券凭证证券、有价证券26证券的票面要素证券的票面要素27证券的基本特征证券的基本特征法律特征法律特征反映的是某种法律行为的结果，本身必须具有反映的是某种法律行为的结果，本身必须
24、具有合法性。合法性。书面特征书面特征采取书面形式或与书面形式有同等效力的形式，采取书面形式或与书面形式有同等效力的形式，并且必须按照特定的格式进行书写或制作，载明有并且必须按照特定的格式进行书写或制作，载明有关法规规定的全部必要事项。关法规规定的全部必要事项。28有价证券的特征有价证券的特征29有价证券的基本功能有价证券的基本功能30证券的风险性证券的风险性指证券持有者面临着预期指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。金也受到损失的可能。股市有风险，入市需谨慎股市有风险，入市需谨慎31证券市场的特征证券市场的特征32证券市场的结构证券市场的
25、结构33证券市场的基本功能证券市场的基本功能34股票的有关概念股票的有关概念o股票的定义股票的定义n指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证o股票的三个基本要素股票的三个基本要素n发行主体、股份、持有人发行主体、股份、持有人o股票的性质股票的性质n有价证券、要式证券、证权证券、资本证券有价证券、要式证券、证权证券、资本证券o股票的特征股票的特征n收益性、风险性、流动性、永久性、参与性、波动性收益性、风险性、流动性、永久性、参与性、波动性o股票的作用股票的作用n参股出资证明、股东参与公司经营、享受分红参股出资证明、股东参与公司经营、享受分红35股票的分
26、类股票的分类o我国上市公司股票我国上市公司股票根据上市地点划分为根据上市地点划分为A股股、B股股、H股股、N股和股和S股股等等nA股股人民币普通股人民币普通股由境内公司发行供境内机构、组由境内公司发行供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易和交易nB股股人民币特种股票人民币特种股票在中国注册在中国注册在中国上市在中国上市以人以人民币标明面值民币标明面值只能以外币认购和交易只能以外币认购和交易nH股股也称为国企股是指国有企业在香港也称为国企股是指国有企业在香港上市的股票上市的股票nS股股国内生产经营国内生产经营新加坡注册并上市新
27、加坡注册并上市nN股股在中国注册在纽约上市的外资股在中国注册在纽约上市的外资股36股票的分类股票的分类o根据利润财产分配划分根据利润财产分配划分n普通股普通股n优先股优先股利润分红优先利润分红优先nST股股上市公司连续两年亏损上市公司连续两年亏损*ST上市公司连续三上市公司连续三年亏损年亏损n垃圾股垃圾股经营亏损或违规的公司的股票经营亏损或违规的公司的股票n集优股集优股公司业绩很好，每股收益公司业绩很好，每股收益0.5元以上元以上n蓝筹股蓝筹股在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹优良，成交活跃、红利优厚的大公司
28、股票称为蓝筹股股37我国主要的股票价格指数我国主要的股票价格指数o上证综合上证综合指数指数nA股指数股指数nB股指数股指数o上证上证180指数指数o深证综合指数深证综合指数o深深证成份股指数证成份股指数n成份成份A指指n成份成份B指指o基金指数基金指数38证券投资基金与股票、债券的区别证券投资基金与股票、债券的区别o它们所反映的关系不同。股票反映的是所有权关系，债券反映的它们所反映的关系不同。股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权、债务关系，而基金放映的则是基金投资者和基金管理人是债权、债务关系，而基金放映的则是基金投资者和基金管理人之间的一种委托代理关系。之间的一种委托代理关系。o它们所筹
29、资金的投向不同。股票和债券是融资工具筹集的资金主它们所筹资金的投向不同。股票和债券是融资工具筹集的资金主要是投向实业，而基金主要是投向其他有价证券等金融工具。要是投向实业，而基金主要是投向其他有价证券等金融工具。o它们的风险水平不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效它们的风险水平不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。债券的直接收益取益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。债券的直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。投资基金主要投资于有价证券，而且其投资选择相当灵活
30、多样，投资基金主要投资于有价证券，而且其投资选择相当灵活多样，从而使基金的收益从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。39投资品种分析投资品种分析40看你适合哪一种理财方式看你适合哪一种理财方式o如果你养了一只狐狸作为宠物，你最欣赏它如果你养了一只狐狸作为宠物，你最欣赏它的是什么？的是什么？A美丽的毛皮美丽的毛皮B懒懒的样子懒懒的样子C亮亮的眼睛亮亮的眼睛41 答案：答案：A A 代表传统的理财手段会为你的收入带来保障代表传统的理财手段会为你的收入带来保障, ,稳稳健的投资方案最适合你。健的投资方案最适合你。B B 代表涉足新的渠道和领域
31、会为你带来幸运，你缺代表涉足新的渠道和领域会为你带来幸运，你缺少应对传统理财方式的耐心。少应对传统理财方式的耐心。C C 代表高风险的计划会对你有吸引力，你有驾驭复代表高风险的计划会对你有吸引力，你有驾驭复杂局面的直觉能力和心理素质。杂局面的直觉能力和心理素质。 42投资理财途径投资理财途径投资渠道投资渠道金金 融融实实 物物储蓄储蓄国债国债/ /基金基金保险保险房地产房地产黄金珠宝黄金珠宝外汇外汇/ /期货期货 股票股票/ /股权股权古董字画古董字画/ /其它其它43适合老百姓的理财品种适合老百姓的理财品种o储蓄储蓄o债券债券o基金基金o期货期货o股票股票o股权投资股权投资44储蓄储蓄o通货
32、膨胀：通货膨胀：货币的发行量超过实际流通中实际所需的货币量之后，货币的发行量超过实际流通中实际所需的货币量之后，所引起的货币贬值现象所引起的货币贬值现象o负利率负利率：即物价指数（即物价指数（CPI）快速攀升，导致银行存款利率实际为）快速攀升，导致银行存款利率实际为负。意味着物价在上涨，但货币的实际购买能力却在下降负。意味着物价在上涨，但货币的实际购买能力却在下降o实际利率实际利率(负利率负利率)=名义利率一通货膨胀率名义利率一通货膨胀率o一年期的定期存款利率为一年期的定期存款利率为3.06%，三年期的定期存款利率是，三年期的定期存款利率是4.25%，其中还要扣除，其中还要扣除20%的利息税。
33、的利息税。o收益：收益：2007年年5月份我国的通货膨胀率为月份我国的通货膨胀率为8%o总结：储蓄是家庭中不可或缺的基础理财手段，是维系家庭正常开总结：储蓄是家庭中不可或缺的基础理财手段，是维系家庭正常开支的必要工具。储蓄是理财手段而不是投资手段支的必要工具。储蓄是理财手段而不是投资手段45债券债券收益收益：利息、买卖差价利息、买卖差价风险：利率风险、通货膨胀风险风险：利率风险、通货膨胀风险、信用风险、经营风险信用风险、经营风险总结：是一种低收益、低风险的投资品种。只能算是理财总结：是一种低收益、低风险的投资品种。只能算是理财的的初初级手段级手段46基金基金o集合资金、组合投资、风险利益共担的
34、专业理财品种。集合资金、组合投资、风险利益共担的专业理财品种。o封闭式基金、开放式基金封闭式基金、开放式基金o股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金o基金收益：分红、买卖基金收益：分红、买卖差价差价o基金风险：基金风险：市场风险、管理风险、技术风险、巨额赎回风险、其他市场风险、管理风险、技术风险、巨额赎回风险、其他风险风险总结：一般来讲，基金的收益和风险大小介于债券和股票之间。但从目总结：一般来讲，基金的收益和风险大小介于债券和股票之间。但从目前的股票二级市场的情况来看，前的股票二级市场的情况来看，07年的基金收益并不算特别乐观。年的基金收益并不算
35、特别乐观。47期货期货o是指按期货交易所的交易规则、双方当事人的约定，同意在是指按期货交易所的交易规则、双方当事人的约定，同意在未来时间特定时间，依特定价格与数量等交易条件买卖交收未来时间特定时间，依特定价格与数量等交易条件买卖交收商品，或到期结算差价的契约。（即：交易双方不必在买卖商品，或到期结算差价的契约。（即：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货。）买卖对象是标准化合约。收实货。）买卖对象是标准化合约。o其特点是：其特点是： 1 1，以小搏大，杠杆效应；，以小搏大，杠杆效应； 2 2，双向交易，涨
36、跌赚钱；，双向交易，涨跌赚钱； 3 3，时间制约，到期交割；，时间制约，到期交割；总结：期货是一种高风险、高利润的投资工具总结：期货是一种高风险、高利润的投资工具. .风险的防范永风险的防范永 远是第一位的。远是第一位的。48股票股票o股票的一级市场和二级市场。股票的一级市场和二级市场。o股票的收益股票的收益：股息、资本利得、：股息、资本利得、公积金转赠股本。公积金转赠股本。o股票的风险：系统风险、非系统风险股票的风险：系统风险、非系统风险o总结：二级市场的股票投资收益高、风险高总结：二级市场的股票投资收益高、风险高49股权投资股权投资o股权投资就是投资一家有成长价值股权投资就是投资一家有成长
37、价值但是暂未上但是暂未上市市的企业的企业，成为其股东。投资人成为其股东。投资人可可分享企业高分享企业高速成长带来的丰厚的红利回报和资本利得速成长带来的丰厚的红利回报和资本利得o股权投资产生的基础股权投资产生的基础n政策性基础政策性基础n法律基础：法律基础：公司法、证券法、合伙企业公司法、证券法、合伙企业法法n事实基础：企业本身有转让其一部分股权的需求。事实基础：企业本身有转让其一部分股权的需求。目前大多数准备上市的企业进行产权转让，主要是目前大多数准备上市的企业进行产权转让，主要是为了筹集上市的为了筹集上市的“路费路费”和部分产业资金。和部分产业资金。50私募股权投资（私募股权投资（PE）的概
38、念）的概念o私募的概念：私募的概念：n相对公募而言，私募，顾名思义，就是私下募集，指向特定的投资者相对公募而言，私募，顾名思义，就是私下募集，指向特定的投资者募集资金募集资金n它不能像公募基金一样，通过媒体宣传、开研习会等面向广大普通公它不能像公募基金一样，通过媒体宣传、开研习会等面向广大普通公众，而是非公开地面向富人，也就是少数有实力的投资者，少则几个众，而是非公开地面向富人，也就是少数有实力的投资者，少则几个人，多则人，多则200人人o私募股权投资指通过私募形式对具有融资意向的非上市企业进行私募股权投资指通过私募形式对具有融资意向的非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来
39、的退出机制，的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持有股获利即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持有股获利o私募股权投资基金的退出方式私募股权投资基金的退出方式n一是通过上市将所持股份获利抛出一是通过上市将所持股份获利抛出n二是转让所持股权二是转让所持股权n三是企业回购三是企业回购51私募股权投资基金的特点私募股权投资基金的特点o专注投资于成长性企业的股权投资，投资对象为非上市企业专注投资于成长性企业的股权投资，投资对象为非上市企业o整个基金的运作从筹集、投入到参与一定的管理，一直到最后的整个基金的运作从筹集、投入到参与一定的管理，
40、一直到最后的卖出、退出的过程都由专业人员控制卖出、退出的过程都由专业人员控制o投资期限通常为投资期限通常为3到到5年年o一般定位于高新技术产业和基础设施一般定位于高新技术产业和基础设施o以实业投资为主以实业投资为主o投资方向一般是跨行业、综合性，以符合组织投资原则并且避免投资方向一般是跨行业、综合性，以符合组织投资原则并且避免蜕化为某个行业的行政附属物蜕化为某个行业的行政附属物o主要是投资企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适主要是投资企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益的时机通过各类退出方式实现资本增值收益52股权投资和股票投资的区别股
41、权投资和股票投资的区别o介入时机不同介入时机不同o获利方式不同获利方式不同o价值空间不同价值空间不同o面临风险不同面临风险不同53股权投资的获利渠道股权投资的获利渠道股权投资股权投资享受企业每年分红享受企业每年分红股权上市后溢价转让股权上市后溢价转让股权上市后长期持有，享受复利增长的价值股权上市后长期持有，享受复利增长的价值54 产权市场与资本市产权市场与资本市场场 企业融资货币市场货币市场货币市场货币市场资本市场资本市场资本市场资本市场 多层次资本市场主板股市主板股市主板股市主板股市创创创创 业业业业 板板板板债券市场债券市场债券市场债券市场产权市场产权市场产权市场产权市场股权交易股权交易股权交易股权交易债券交易债券交易债券交易债券交易衍生工具衍生工具衍生工具衍生工具股票市场股票市场股票市场股票市场产权市场产权市场产权市场产权市场55谢谢谢！谢！56
