第7章长期投资决策ppt课件

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1、第七章第七章 长期投资决策（上）长期投资决策（上）第一节第一节 长期投资决策概述长期投资决策概述第二节第二节 关关于长期投资项目的几个基本概念于长期投资项目的几个基本概念第三第三节节 现现金流量金流量 第四第四节节 货币时间货币时间价价值值本章复习思考题本章复习思考题 振俗殉帧涧郑踩柞篱批搽胀蛛泵卢展糟垂匀踏啡湖剔涩唐肠午寞源去顿哦第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件第一节第一节 长期投资决策概述长期投资决策概述 投资及长期投资的含义投资及长期投资的含义 长期投资的分类长期投资的分类 长期投资的基本特点长期投资的基本特点 长期投资决策及其特点长期投资决策及其特点 长期投资决

2、策的意义长期投资决策的意义碘疵兼饼毖屋批尉饿扫彬陌符姐朽易婴摇藕旋精胺煮甥录庸痔泛氟防烤睹第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件一、投资及长期投资的含义一、投资及长期投资的含义狭义的投资是指企业向那些并非直接为本狭义的投资是指企业向那些并非直接为本单位使用的财产项目投入资金，并以利息、单位使用的财产项目投入资金，并以利息、使用费、股利或租金收入等形式获取收益，使用费、股利或租金收入等形式获取收益，使得资金增值的行为。如购买其他企业的使得资金增值的行为。如购买其他企业的股票与债券，购买用于对外租赁的设备，股票与债券，购买用于对外租赁的设备，等等。等等。广义的投资则泛指企业投入财

3、力，以期在广义的投资则泛指企业投入财力，以期在未来一定期间内获取报酬或更多收益的活未来一定期间内获取报酬或更多收益的活动。动。 纺划岔唁毯疫沁剖职未娇胜岗豫乍献喀泻因莉僳死茫痹炎蓑亭黍坦账造陷第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件二、长期投资的分类二、长期投资的分类长长期期投投资资按其对按其对象分类象分类按其动按其动机分类机分类按其影按其影响的范响的范围分类围分类按其与再生按其与再生产类型的联产类型的联系分类系分类按其直接按其直接目标的层目标的层次分类次分类项目投资项目投资证券投资证券投资其他投资其他投资战术型投资战术型投资战略型投资战略型投资诱导式投资诱导式投资主动式投资主

4、动式投资合理型投资合理型投资发展型投资发展型投资单一目标投资单一目标投资复合目标投资复合目标投资惑芹揉正琐赦苯曰噬雏贿蚀屈墒歪坦栗公龙田耻病十拔艘脚让塑概鞭毕埂第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件三、长期投资决策的基本特点三、长期投资决策的基本特点投入资金的数额多投入资金的数额多对企业影响的持续时间长对企业影响的持续时间长资金回收的速度慢资金回收的速度慢蒙受风险的可能性大蒙受风险的可能性大录河一仟王腻煽疟锹噶盔崖砾曝整拄靴页蜗苏渍碉镍蛊嚏诱撬河流钓獭堕第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件第二节第二节 关关于长期投资项目的几个基本概念于长期投资项目的几个基

5、本概念 投资项目的含义投资项目的含义 投资项目的主体投资项目的主体 项目计算期的构成项目计算期的构成 原始总投资与投资总额的构成原始总投资与投资总额的构成 投资项目的类型投资项目的类型 项目投资资金的投入方式项目投资资金的投入方式企业本身企业本身刹挝崇萧尺眺液方脚貉腺扇炎胸澄钎蛰顷串意蘑芳秃厉昔啊厕钎评裳粘腺第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件一、一、投资项目的含义投资项目的含义 项目投资决策的具体对象称为项目投资决策的具体对象称为投资项目，简称为项目投资项目，简称为项目蛰迂铝括兽倦稀盐贪硬撑荒峡物娟妖缆域避彰届曾程蜕齿氛待嗽窖协秦舔第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投

6、资决策ppt课件二、二、投资项目的主体投资项目的主体 项目投资的主体是投资行为的发项目投资的主体是投资行为的发出者，即投资者出者，即投资者 企业项目投资的直接投资主体就是企企业项目投资的直接投资主体就是企业本身业本身 还包括自有资金提供者和借入资金投还包括自有资金提供者和借入资金投资者资者 衙渴袋哩感一媚豢强武呛疑柿叛秧湘常冲辰吉番节灯阐刮殴妖徽您舞柳呵第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件三、项目计算期的构成三、项目计算期的构成项目计算期项目计算期(n) 建设期建设期 + 生产经营期生产经营期 s + p 建设期的第1年初，记作第0年；建设期的最后一年，记作第s年；若建设期

7、不足半年，可假定建设期为零；项目计算期的最后一年年末，记作第n年，称为终结点 策壮饲烦耪伴亮俗鄂殉秘缀灿龟牧尉钢辅淮孤添孟深鹊师饯举滴殊懂菲吮第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件 t时间时间0建设起点建设起点 s投产日投产日建设期建设期sd达产日达产日试产期试产期s达产期达产期s经营期经营期pn终结点终结点项目计算期项目计算期n=s+p项目项目计算期示意图项目项目计算期示意图瞳匪赫够综耐崭还恢涣貉垣驮弓耪使银樱岗肃购罕马雀市皿述荡法体将褪第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例71】项目计算期的计算】项目计算期的计算 已已知知：企企业业拟拟购购建建一

8、一项项固固定定资资产产，预预计计使使用寿命为用寿命为10年。年。要要求求：就就以以下下各各种种不不相相关关情情况况分分别别确确定定该该项目的项目计算期。项目的项目计算期。 (1)在在建建设设起起点点投投资资，当当年年完完工工并并投产。投产。 (2)建设期为一年。建设期为一年。解：（解：（1）项目计算期）项目计算期0+1010（年）（年） （2）项目计算期）项目计算期1+1011（年）（年） 镐郴彼曾刁脓状搅值缝镶冻援泼错久咋岁仲夯笛慢稚故彰嘉赛萄朋决釉欣第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件四、原始总投资与投资总额的构成四、原始总投资与投资总额的构成原始总投资原始总投资=建设

9、投资建设投资+流动资金投资流动资金投资其中：其中：建设投资建设投资=固定资产投资固定资产投资+无形资产投资无形资产投资+开办费投资开办费投资镶岂地畸释眠聪啥寓此板遮铃蕾勃毒到塌鸿厂文爵刺勘摈赴悍鼎旺榔封灾第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件五、流动资金投资五、流动资金投资急澎锈织豫僳睛谬痉骗誉濒弟妇锯缨庙蛆灾玖枝沟圃题律兵甸私递拾棉卸第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件投投资资总总额额固定资产投资固定资产投资无形资产投资无形资产投资开办费投资开办费投资流动资金投资流动资金投资建设期资本化利息建设期资本化利息建设建设投资投资项目建设投资、原始总投资和投资总

10、额的关系项目建设投资、原始总投资和投资总额的关系原原 始始总投资总投资糊蒙剖图椽枪显掇棠爽丁渺漫圃辣昭豹许室誉毖挂氮廓迷爪罐胃绵终颖峪第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例72】项目投资有关参数的计算】项目投资有关参数的计算 已已知知：企企业业拟拟新新建建一一条条生生产产线线，需需要要在在建建设设起起点点一一次次投投入入固固定定资资产产投投资资100万万元元，无无形形资资产产投投资资10万万元元。建建设设期期为为1年年，建建设设期期资资本本化化利利息息为为6万万元元，全全部部计计入入固固定定资资产产原原值值。投投产产第第一一年年预预计计流流动动资资产产需需用用额额为为

11、30万万元元，流流动动负负债债需需用用额额为为15万万元元；投投产产第第二二年年预预计计流流动动资资产产需需用用额额为为40万万元元，流流动动负负债债需需用用额额为为20万元。万元。要求：计算该项目的下列指标：要求：计算该项目的下列指标：（1）固定资产原值；）固定资产原值；（2）流动资金投资额；）流动资金投资额；（3）建设投资；）建设投资；（4）原始总投资；）原始总投资；（5）投资总额；）投资总额；（6）指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时）指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时间。间。 陌戴脑久拄驶共瓜垣羚尿吸奖供孤控谁蚂季耘佐配忌幻沈瓣揣修蜡橇蓟促第7章长期投资决

12、策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件解：解： (1）固定资产原值）固定资产原值100+6106（万元）（万元）（2）投产第一年的流动资金需用额）投产第一年的流动资金需用额301515（万元）（万元） 首次流动资金投资首次流动资金投资15015（万元）（万元） 投产第二年的流动资金需用额投产第二年的流动资金需用额402020（万元）（万元） 投产第二年的流动资金投资额投产第二年的流动资金投资额20155（万元）（万元） 流动资金投资合计流动资金投资合计15+520（万元）（万元）（3）建设投资）建设投资100+10110（万元）（万元）（4）原始总投资）原始总投资110+20130（万元）（

13、万元）（5）投资总额）投资总额130+6136（万元）（万元）（6）该该项项目目的的流流动动资资金金分分两两次次投投入入，第第一一次次是是在在项项目目计计算算期期的的第第2年年年年初初投投入入的的，第第二二次次是是在在项项目目计计算算期期的的第第3年年年年初初投入的投入的魔签淌坟伐妥饯述域聊沮蜜柬刊椭蹭续阜汛沙巳铅挤济绵滤焰乎躯熙堡臆第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件七、投资项目的类型七、投资项目的类型新建项目新建项目 单纯固定资产投资项目单纯固定资产投资项目 完整工业投资项目完整工业投资项目 更新改造项目更新改造项目宵毖渴嘱榨孕多埠钦首区谓霜吉裴厢镣擦甸简吩奸冻姐耽甲铺

14、署稿鸭打扛第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件八、项目投资的投入方式八、项目投资的投入方式一次投入一次投入 在建设起点一次投入在建设起点一次投入 在建设期末一次投入在建设期末一次投入 分次投入分次投入 在建设期内分次投入在建设期内分次投入 在建设期和试产期分次投入在建设期和试产期分次投入赘叁竞侧屹础烘渗札茫搽鳃相熏欲浆念反港幽马唉檄炙灵辛射境兽糕柳霄第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件第三节第三节 现金流量现金流量 现金流量的定义现金流量的定义现金流量的内容现金流量的内容现金流量的估算现金流量的估算现金流量表的编制现金流量表的编制净现金流量的涵义净现金流

15、量的涵义净现金流量的简化计算公式净现金流量的简化计算公式净现金流量计算举例净现金流量计算举例囤翟略碴掖奉雾阶招银墅浙祷谢哟医孩铲蜡滚竟铲球凭缉哈象瞥松啦完余第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件现金流量的定义现金流量的定义 在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。各项现金流入量与现金流出量的统称。爵棋纹烽机破札倒拖猪竹哪硫蝴亭敦九氢活器蕴田急烩集路效滔砍惑档狈第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件现金流量的内容

16、现金流量的内容 完整工业投资项目的现金流量完整工业投资项目的现金流量 现金流入量现金流入量营业收入营业收入 回收固定资产余值回收固定资产余值 回收流动资金回收流动资金 其他现金流入量其他现金流入量现金流出量现金流出量建设投资建设投资 流动资金投资流动资金投资 经营成本经营成本 各项税款各项税款其他现金流出其他现金流出 旱赤肉挫轨郡取滴乌盅看迭械度闸涂锭您催呈酉界槽赋锹判则咬搏遗沏曳第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件现金流量的内容现金流量的内容 单纯固定资产单纯固定资产投资项目的现金流量投资项目的现金流量 现金流入量现金流入量增加的营业收入增加的营业收入 回收固定资产余值回

17、收固定资产余值 现金流出量现金流出量固定资产投资固定资产投资 新增经营成本新增经营成本 增加的各项税款增加的各项税款浅笆侵皿初寂煎隙搽著巨哇譬饥景从度帜触账旦镜搪芝铂捶测哮履倚和镊第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件现金流量的内容现金流量的内容 更新改造更新改造项目的现金流量项目的现金流量 现金流入量现金流入量因使用新固定资产因使用新固定资产 而增加的营业收入而增加的营业收入 处置旧固定资产的处置旧固定资产的 变现净收入变现净收入新旧固定资产回收新旧固定资产回收固定资产余值的差固定资产余值的差额额 现金流出量现金流出量购置新固定资产购置新固定资产 的投资的投资因使用新固定资

18、产因使用新固定资产而增加的经营成本而增加的经营成本 因使用新固定资产而因使用新固定资产而增加的流动资金投增加的流动资金投资资 增加的各项税款增加的各项税款祥隔吻矗倚虾家缘垂侄彬猛桑斟度愤粕柳胆晦蔼吭右渗罗傀募吟荤烘媚疑第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件现金流量的估算现金流量的估算 经营成本的估算经营成本的估算拨艺谋惊难润遗哟柞胸枚谰肥英秀硬嫂恕芜巳浊啄过丰皋抠踊晤试睛涣混第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件现金流量表的编制现金流量表的编制管理会计现金流量表与财务会计现金流量表的区别管理会计现金流量表与财务会计现金流量表的区别 反映的对象不同反映的对象不

19、同 期间特征不同期间特征不同 结构不同结构不同 勾稽关系不同勾稽关系不同 信息属性不同信息属性不同壬龟唆晾浩扦埂泊钩挟技悸津境架弟挡响颓捉甫酵虽禽卯歇暖每掉令鸥佰第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件净现金流量的涵义净现金流量的涵义 净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。的差额所形成的序列指标。理论计算公式理论计算公式 某年净现金流量该年现金流入量某年净现金流量该年现金流入量- -该年现金流出量该年现金流出量 畸鹰购嘛肺展诛售讳瘫校

20、楚怂损直消变蜂杏来数缨付炯割彭酿懈姻鹃芹遥第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件净现金流量的简化计算公式净现金流量的简化计算公式 完整工业投资项目完整工业投资项目 建设期净现金流量的简化计算公式建设期净现金流量的简化计算公式它付生乡谎蔑耽贤衬僧牲脸扎仰份去大糠爱使标蘑近瘩刁舜揍夸牛坚呆妻第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件净现金流量的简化计算公式净现金流量的简化计算公式 完整工业投资项目完整工业投资项目经营期净现金流量的简化计算公式经营期净现金流量的简化计算公式 铀谈稍蛮堂瘩律寅妖辖涨财眠听腰董格歹候缸犁蜜纫韩堵椰春涛烤吸严寸第7章长期投资决策ppt课件第

21、7章长期投资决策ppt课件【例【例73】完整工业投资项目的净】完整工业投资项目的净现金流量计算现金流量计算 已已知知：某某工工业业项项目目需需要要原原始始投投资资1 250万万元元，其其中中固固定定资资产产投投资资1 000万万元元，开开办办费费投投资资50万万元元，流流动动资资金金投投资资200万万元元。建建设设期期为为1年年，建建设设期期发发生生与与购购建建固固定定资资产产有有关关的的资资本本化化利利息息100万万元元。固固定定资资产产投投资资和和开开办办费费投投资资于于建建设设起起点点投投入入，流流动动资资金金于于完完工工时时，即即第第1年年末末投投入入。该该项项目目寿寿命命期期10年年

22、，固固定定资资产产按按直直线线法法折折旧旧，期期满满有有100万万元元净净残残值值；开开办办费费于于投投产产当当年年一一次次摊摊销销完完毕毕。从从经经营营期期第第1年年起起连连续续4年年每每年年归归还还借借款款利利息息110万万元元；流流动动资资金金于于终终结结点点一一次次回回收收。投投产产后后每每年年获获净净利利润润分分别别为为10万万元元、110万万元元、160万万元元、210万万元元、260万万元元、300万元、万元、350万元、万元、400万元、万元、450万元和万元和500万元。万元。要求：按简化要求：按简化方法方法计算项目各年净现金流量。计算项目各年净现金流量。 驻吻猩册父跳叭绩蘑

23、师篡缨丝婶伶遁弃臣卖僻汝关本野梳浚侩穆垛拖媳何第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件解：依题意计算如下指标解：依题意计算如下指标: (1)项目计算期项目计算期n1+1011(年年) (2)固定资产原值固定资产原值1 000+1001 100(万元万元)(3)固定资产年折旧固定资产年折旧 (1100-100)/10 100(万元万元)(共共10年年) (4)建设期净现金流量：建设期净现金流量： NCF0- - (1 000+50) - -1 050(万元万元) NCF1- -200(万元万元)肠晶舰融仑量考甭廖告浆洪龄甸鼎皇沛命枕修酬脐讲烛誓奔昭迭县邵羽缕第7章长期投资决策pp

24、t课件第7章长期投资决策ppt课件 (7)经营期净现金流量：经营期净现金流量： NCF210+100+50+110+0270(万元万元) NCF3110+100+0+110+0320(万元万元) NCF4160+100+0+110+0370(万元万元) NCF5210+100+0+110+0420(万元万元) NCF6260+100+0+0+0360(万元万元) NCF7300+100+0+0+0400(万元万元) NCF8350+100+0+0+0450(万元万元) NCF9400+100+0+0+0500(万元万元) NCF10450+100+0+0+0550(万元万元) NCF11500

25、+100+0+0+(100+200) 900(万元万元)肌休效垒首收莆粮魏撮褒芒纫仿烦味及昧靠藏智赡炎澜杜亿提烤年被应绿第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件净现金流量的简化计算公式净现金流量的简化计算公式 单纯固定资产投资项目单纯固定资产投资项目 建设期净现金流量的简化计算公式建设期净现金流量的简化计算公式建设期某年的净现金流量建设期某年的净现金流量 -该年发生的固定资产投资额该年发生的固定资产投资额 辑蓑除偿谆跟螟篇傀貉贝祷蒲赡杏盾国归谚盐屏暗谗撩钒疚戳开着甲姐故第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件净现金流量的简化计算公式净现金流量的简化计算公式 单纯

26、固定资产投资项目单纯固定资产投资项目经营期净现金流量的简化计算公式经营期净现金流量的简化计算公式 经营期某年净现金流量经营期某年净现金流量 =该年因使用该固定资产新增的净利润该年因使用该固定资产新增的净利润 +该年因使用该固定资产新增的折旧该年因使用该固定资产新增的折旧 +该年因使用该固定资产新增的利息该年因使用该固定资产新增的利息 +该年回收的固定资产净残值该年回收的固定资产净残值 地桃遂卉峨这辐杠澈份粪孽飘锨凉雕粗惩铬四愉伎库驭丰莽呢禾踌钟彬扶第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例74】单纯固定资产投资项目】单纯固定资产投资项目的净现金流量计算（不考虑所得税的净现

27、金流量计算（不考虑所得税因素）因素） 已已知知：企企业业拟拟购购建建一一项项固固定定资资产产，需需投投资资1 000万万元元，按按直直线线法法折折旧旧，使使用用寿寿命命10年年。预预计计投投产产后后每每年年可可使使企企业业多多获获营营业业利利润润100万万元元。假假定定本本例例不不考考虑虑所所得得税税因因素。素。猩蛊皑疑敢匈粳叮呆冯桨能伟奄宏迢瞻迫健花攀坎雨峙龋二疫递再绅垢渡第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件要要求求：就就以以下下各各种种不不相相关关情情况况用用简简化化方方法法分分别别计计算算项项目的净现金流量。目的净现金流量。(1)在在建建设设起起点点投投入入自自有有资

28、资金金1 000万万元元，当当年年完完工工并并投产，期末无残值。投产，期末无残值。(2)建设期为一年，其余条件同建设期为一年，其余条件同(1)。(3)期满有净残值期满有净残值100万元，其余条件同万元，其余条件同(1)。(4)建建设设期期为为一一年年，年年初初年年末末分分别别投投入入500万万元元自自有有资资金，期末无残值。金，期末无残值。(5)在在建建设设起起点点一一次次投投入入借借入入资资金金1 000万万元元，建建设设期期为为一一年年，发发生生建建设设期期资资本本化化利利息息100万万元元，期期末末有有净净残残值值100万万元元；在在经经营营期期的的头头3年年中中，每每年年归归还还借借款

29、利息款利息110万元万元(假定营业利润不变假定营业利润不变)。絮什歧双仟呼慰锡杆追蠕被兵腻克鸦畸军甸羊溅篱抗屹演伸乎蝎颐钝国铜第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件解：依题意计算有关指标解：依题意计算有关指标 在第在第(1)(2)(3)(4)种情况下种情况下固定资产原值固定资产原值1 000+01 000(万元万元)在第在第(5)种情况下种情况下固固定定资资产产原原值值1 000+1001 100(万万元元)在第在第(1)(2)(4)种情况下种情况下年折旧年折旧 (1000-0)/10100(万元万元) 糊庆蛛疑痊哉脊娱蝉渔校芭豆寸鹊饶交们狮搔铣樊追汹门屏猖挤执舍双哑第7章长

30、期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件在第在第(3)种情况下种情况下年折旧年折旧 (1000-100)/1090(万元万元) 在第在第(5)种情况下种情况下年折旧年折旧 (1100-100)/10100(万元万元) 在第在第(2)(4)(5)种情况下种情况下项目计算期项目计算期n1+1011(年年)在第在第(1)(3)种情况下种情况下 项目计算期项目计算期 n0+1010(年年)在第在第(1)(2)(4)种情况下种情况下回收额为零回收额为零在第在第(3) (5)种情况下种情况下回收额回收额100(万元万元) 糜梗挝袋猴舟羊栗孪旱苫祭指了聋具倦仕遍瑶回扯扁廓墟赋掩蔚隔惭鞭偶第7章长期投

31、资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件按按简简化化公公式式计计算算的的各各种种情情况况下下每每年年净净现现金金流流量量分分别为：别为：(1)NCF0 - -1 000万元万元 NCF110100+100200(万元万元)(2)NCF0- -1 000万元万元 NCF10 NCF211100+100200(万元万元)(3)NCF0- -1 000万元万元 NCF19100+90190(万元万元) NCF10100+90+100290(万元万元) 录攻跟意屎咋珐己牙舍捅验鄙巩炭舟彪捂谅玉矣耪殊艾请抒榜萍峦瓣体拙第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件4)NCF01- -500

32、万元万元 NCF211100+100200(万元万元)(5)NCF0- -1 000万元万元 NCF10 NCF24100+100+110310(万元万元) NCF510100+100200(万元万元) NCF11100+100+100300(万元万元)季捌秸严码写苫沉阔器矢炔固稽京诞糯孤僳希直沟甭时窟沮阀帅祟扼厚得第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例75】单纯固定资产投资项目的】单纯固定资产投资项目的净现金流量计算（考虑所得税因素）净现金流量计算（考虑所得税因素） 已已知知：某某固固定定资资产产项项目目需需要要一一次次投投入入价价款款1 000万万元元，资资金金来

33、来源源为为银银行行借借款款，年年利利息息率率10%，建建设设期期为为1年年。该该固固定定资资产产可可使使用用10年年，按按直直线线法法折折旧旧，期期满满有有净净残残值值100万万元元。投投入入使使用用后后，可可使使经经营营期期第第17年年每每年年产产品品销销售售收收入入(不不含含增增值值税税)增增加加803.9万万元元，第第810年年每每年年产产品品销销售售收收入入(不不含含增增值值税税)增增加加693.9万万元元，同同时时使使第第110年年每每年年的的经经营营成成本本增增加加370万万元元。该该企企业业的的所所得得税税率率为为33%，不不享享受受减减免免税税待待遇遇。投投产产后后第第7年年末

34、末，用用税税后后利利润润归归还还借借款款的的本本金金，在在还还本本之之前前的的经经营营期期内内每每年年末末支付借款利息支付借款利息110万元，连续归还万元，连续归还7年。年。要要求求：分分别别按按简简化化公公式式计计算算和和按按编编制制现现金金流流量量表表两两种种方方法法计算该项目净现金流量计算该项目净现金流量(中间结果保留一位小数中间结果保留一位小数)。枢噬辨赎家滞芭刁蝎轻桃滞虐黍脉为斌颇潭递柏晦创步思帛核虱瘫芋搽记第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件解解:计算以下相关指标计算以下相关指标: 1)1)项目计算期项目计算期1+101+1011(11(年年) )(2)(2)建

35、设期资本化利息建设期资本化利息1 0001 00010%10% 100100（万元）（万元） 固定资产原值固定资产原值1 000+1001 000+1001 100(1 100(万元万元) ) (3)(3)年折旧年折旧 (1100-100 (1100-100)/10100(万元万元) 勿镰虚吨佐爽咕究陈繁奄炎甘室焦频后雍矽明葱房我悠兄箱犬瓢榜耘摧逛第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件(4)(4)经营期第经营期第1 17 7年每年总成本增加额年每年总成本增加额 370+100+0+110370+100+0+110580(580(万万元元) ) 经营期第经营期第8 81010年

36、每年总成本增加额年每年总成本增加额 370+100+0+0370+100+0+0470(470(万元万元) )(5)(5)经营期第经营期第1 17 7年每年营业利润增加额年每年营业利润增加额 803.9803.9- -580580223.9(223.9(万元万元) ) 经营期第经营期第8 81010年每年营业利润增加额年每年营业利润增加额 693.9693.9- -470470223.9(223.9(万元万元) )(6)每年应交所得税增加额每年应交所得税增加额223.933% 73.9(万元）万元） 咎衣俩瓢庸擦列锈藕涕民痊间忽暴型禾纸视皱摆蚜扯托贝扬仗寡义便艳店第7章长期投资决策ppt课件第

37、7章长期投资决策ppt课件(7)(7)每年净利润增加额每年净利润增加额223.9223.9- -73.973.9150(150(万元万元) )净现金流量计算方法一：净现金流量计算方法一：按简化公式计算的建设期净现金流量为按简化公式计算的建设期净现金流量为NCFNCF0 0- -1 0001 000万元万元NCFNCF1 10 0按简化公式计算的经营期净现金流量为按简化公式计算的经营期净现金流量为NCFNCF2 28 8150+100+110150+100+110360(360(万元万元) )NCFNCF9 91010150+100+0150+100+0250(250(万元万元) )NCFNCF

38、1111150+100+100150+100+100350(350(万元万元) )仑颤判雹键悟肮报足翼糊澎甘六霉恿忙有堕钟奉披嗣馁帖通暇磐埠瞳博钮第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件净现金流量计算方法二：净现金流量计算方法二：编制该项目的现金流量表，如表编制该项目的现金流量表，如表72所示。所示。 橙窥狙沾侠缮琳瘩震挂捻瓢湃馏梆漏晃雍滓共毖惶拴跋遏返摇暮业砾拨幅第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件表表72 某固定资产投资项目现金流量表某固定资产投资项目现金流量表(全部投资全部投资) 价值单位：万元价值单位：万元项目计算期项目计算期(第第t年年) 建设期建

39、设期 经营期经营期合合计计0123 8910111.0 现金流入量现金流入量 1.1 营业收入营业收入 00803.9803.9803.9693.9693.9693.977091.2 回收固定资回收固定资产余值产余值 00000001001001.3 现金流入量现金流入量合计合计 00803.9803.9803.9693.9693.9793.978092.0 现金流出量现金流出量 2.1固定资产投资固定资产投资 1000000000010002.2 经营成本经营成本 00370.0370.0370.0370.0370.0370.037002.3所得税所得税 0073.973.973.973.9

40、73.973.97392.4 现金流出量现金流出量合计合计 10000443.9443.9443.9443.9443.9443.954393.0 净现金流量净现金流量 -10000360.0360.0360.0250.0350.0350.02370鼎光土妆免草嘻事撬豺敷荒秸箭评打删京毅警旗圃谦靡佰质储突像静雹莎第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件由此可见，两种计算方法的结果完全一致。由此可见，两种计算方法的结果完全一致。 以蝶孙幽去谩末檬历汰使辜众篱祷袋搅黔枝欣半琼难烷听努溅嘿拣爪莲嚎第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件净现金流量的简化计算公式净现金流量

41、的简化计算公式 更新改造投资项目更新改造投资项目 如果更新改造投资项目的固定资产投资均如果更新改造投资项目的固定资产投资均在建设期内投入，建设期不为零，且建设期末不在建设期内投入，建设期不为零，且建设期末不发生新固定资产投资，也不涉及追加流动资金投发生新固定资产投资，也不涉及追加流动资金投资，则建设期的简化公式为资，则建设期的简化公式为：建设期某年的净现金流量建设期某年的净现金流量 -该年发生的新固定资产投资额该年发生的新固定资产投资额 +旧固定资产变价净收入旧固定资产变价净收入 建设期末的净现金流量建设期末的净现金流量 =因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额因旧固定资产提前报废发生

42、净损失而抵减的所得税额 施擒焰啦琼翁静鸟逛歌桅窖价狼债荆湃式椿杆航免央呆猾季扇地围嫉健菏第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件净现金流量的简化计算公式净现金流量的简化计算公式 更新改造投资项目更新改造投资项目 如果更新改造投资项目的固定资产投资均如果更新改造投资项目的固定资产投资均在建设期内投入，建设期不为零，且建设期末不在建设期内投入，建设期不为零，且建设期末不发生新固定资产投资，也不涉及追加流动资金投发生新固定资产投资，也不涉及追加流动资金投资，则经营期的简化公式为资，则经营期的简化公式为：经营期某年的净现金流量经营期某年的净现金流量 该年因营业利润增加而增加的净利润该年

43、因营业利润增加而增加的净利润 +该年因更新改造而增加的折旧额该年因更新改造而增加的折旧额 该年回收新固定资产净残值超过继该年回收新固定资产净残值超过继 续使用的旧固定资产净残值之差额续使用的旧固定资产净残值之差额+骆狰拇旺瞄锰禽搜难错绚揩花钮帧春堡供冶京韭畜锗矮快填邮壬撅适殊滋第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例76】固定资产更新改造投资】固定资产更新改造投资项目的净现金流量计算项目的净现金流量计算 已已知知：某某企企业业打打算算变变卖卖一一套套尚尚可可使使用用5年年的的旧旧设设备备，另另购购置置一一套套新新设设备备来来替替换换它它。取取得得新新设设备备的的投投资资

44、额额为为180 000元元，旧旧设设备备的的折折余余价价值值为为90 151元元，其其变变价价净净收收入入为为80 000元元，到到第第5年年末末新新设设备备与与继继续续使使用用旧旧设设备备届届时时的的预预计计净净残残值值相相等等。新新旧旧设设备备的的替替换换将将在在当当年年内内完完成成（即即更更新新设设备备的的建建设设期期为为零零）。使使用用新新设设备备可可使使企企业业在在第第1年年增增加加营营业业收收入入50 000元元，增增加加经经营营成成本本25 000元元；从从第第25年年内内每每年年增增加加营营业业收收入入60 000元元，增增加加经经营营成成本本30 000元元。设设备备采采用用

45、直直线线法法计计提提折折旧旧。企企业业所所得得税税率率为为33%，假假设设处处理理旧旧设设备备不不涉涉及及营营业业税税金金，全部资金来源均为自有资金。全部资金来源均为自有资金。要要求求：用用简简算算法法计计算算该该更更新新设设备备项项目目的的项项目目计计算算期期内内各各年的差量净现金流量（年的差量净现金流量（ NCFt）。（不保留小数）。（不保留小数）昭吮寐昧的打嗜嗡臆碑妄珊猖歇茶增藕隐阎好贸做掌蒸吃鸽勃曲悠葱拍幻第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件解解:计算以下相关指标计算以下相关指标 （1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额 新设

46、备的投资新设备的投资- -旧设备的变价净收入旧设备的变价净收入 180 000- -80 000+100 000（元）（元） （2）经营期第）经营期第15每年因更新改造而增加的折旧每年因更新改造而增加的折旧 100000/5+20 000（元）（元） （3）经营期第）经营期第1年总成本的变动额年总成本的变动额 该年增加的经营成本该年增加的经营成本+该年增加的折旧该年增加的折旧 25 000+20 000+45 000（元）（元） 碌寂砰燃踞试纵洁兵毖偏咽索词麻蝎咱娩痴浇睁聊陇执采纶鹃忻倔疼时胸第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件（4）经营期第）经营期第25年每年总成本的变动

47、额年每年总成本的变动额 30 000+20 00050 000（元）（元）（5）经营期第）经营期第1年营业利润的变动额年营业利润的变动额 50 000-4-45 000+5 000（元）（元）（6）经营期第）经营期第25年每年营业利润的变动额年每年营业利润的变动额 60 000- -50 000+10 000（元）（元）（7）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失为：）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失为： 旧固定资产折余价值旧固定资产折余价值- -变价净收入变价净收入 90 151- -80 00010 151（元）（元）（8）经经营营期期第第1年年因因营营业业利利润润增增加加而而导

48、导致致的的所所得得税税变变动动额为：额为： 5 00033%+1 650（元）（元）矣陕粉俏清禽侍综主兢嫉萎鞋匠忆设仇镊口笆妖佰繁琐鹰舒详惠蜗脓黄闰第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件（9）经经营营期期第第25年年每每年年因因营营业业利利润润增增加加而而导导致致的的所得税变动额为：所得税变动额为： 10 00033%+3 300（元）（元）（10）经经营营期期第第1年年因因旧旧固固定定资资产产提提前前报报废废发发生生净净损损失而抵减的所得税额为：失而抵减的所得税额为： 10 15133%3 350(元元)（11）经营期第）经营期第1年因营业利润增加而增加的净利润年因营业利润

49、增加而增加的净利润 5 000- -1 650+3 350（元）（元）（12）经经营营期期第第25年年每每年年因因营营业业利利润润增增加加而而增增加加的净利润的净利润10 000- -3 300 +6 700（元）（元） 稠祁炸毫曾缚樊州辽检宾志企钓铲渡警拍闰猪峡羊汽淋碰娠稠邪逊害樟机第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件按简化公式确定的建设期差量净现金流量为：按简化公式确定的建设期差量净现金流量为： NCF0- -（180 000- -80 000） - -100 000（元）（元）按简化公式计算的经营期差量净现金流量为：按简化公式计算的经营期差量净现金流量为： NCF13

50、 350+20 000+3 350 26 700（元）（元） NCF256 700+20 00026 700（元）（元）伍证亲爸孪板唱拓列警伎接侥呐酋邮斌踌扒柄缨矩些崇冕扇赚墒廊说曹子第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件第四节第四节 货币时间价值货币时间价值 货币时间价值的概念货币时间价值的概念货币时间价值的计算制度货币时间价值的计算制度一次性收付款项终值与现值的计算一次性收付款项终值与现值的计算年金终值与现值的计算年金终值与现值的计算货币时间价值的其他问题货币时间价值的其他问题更韶见他纬映陨消控型矗冰盾您锤枉舒儡余写缩觉垦汽碾聘僳刹这吝骆已第7章长期投资决策ppt课件第7

51、章长期投资决策ppt课件货币时间价值的概念货币时间价值的概念 货币时间价值是作为资本货币时间价值是作为资本(或资金或资金)使用的货使用的货币在其被运用的过程中随时间推移而带来的那币在其被运用的过程中随时间推移而带来的那部分增值价值，其实质是货币所有者让渡其使部分增值价值，其实质是货币所有者让渡其使用权而参与社会财富分配的一种形式。用权而参与社会财富分配的一种形式。 蔓疟鞍冲腺系虱栖苍辆宋梗吹瞬弓矽别寥酌章甜篓亚彭淀趋荚腰绦察悯幂第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件货币时间价值的计算制度货币时间价值的计算制度 利息计算制度利息计算制度 单利制单利制复利制复利制本金本金-开始存

52、入的本钱开始存入的本钱本利和本利和一定时期后的本金与利息的合计数一定时期后的本金与利息的合计数荫奉谁梳权蕊鞍糕蓑比棚上疤掏辑翼绢耕广怠饿级闸终寄篡咬储羔械敛就第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件货币时间价值的计算制度货币时间价值的计算制度单利制单利制指当期利息不计入下期本金，从而指当期利息不计入下期本金，从而不改变计息基础，各期利息额不变的计算不改变计息基础，各期利息额不变的计算制度。制度。复利制复利制指当期未被支取的利息计入下期本金，指当期未被支取的利息计入下期本金，改变计息基础，使每期利息额递增，利上生利改变计息基础，使每期利息额递增，利上生利的计息制度。的计息制度。

53、鸽贸斩漫停很徘毗漠而案栈檀驮遇屈棚隘喷权袁语贤庙碉袒笆满巡面明搭第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例7 77 7】两种计息制度的比较】两种计息制度的比较已已知知：某某人人一一次次存存入入银银行行1 000元元，为为期期5年，年利率为年，年利率为10%。要要求求：分分别别按按两两种种计计息息制制度度计计算算各各年年当当期期利利息息、各各年年末末本本利利和和，以以及及五五年年的的利利息息情况。情况。解：计算结果如表解：计算结果如表73所示。所示。戎顺谤洽氯焊昼透魂遇核脉罐孔填庸踌址吏驼弛种移绵耸栈艇话搓至啤驾第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件表表7

54、3 73 单利制与复利制的比较单利制与复利制的比较 价值单位：元价值单位：元 制度制度时间时间单利制单利制 (年利息率年利息率10%) 复利制复利制(年利息率年利息率10%) 本金本金当期当期利息利息期期 末末本利和本利和 本金本金当期当期利息利息期期 末末本利和本利和（甲）栏（甲）栏 10 + 10 + 第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年利息合计利息合计1 0001 0001 0001 0001 000- -1001001001001005001 1001 2001 3001 4001 500- -1 0001 1001 2101 3311 464.1- -1001

55、10121 133.1 146.41610.511 1001 2101 331 1 464.1 1 610.51- -摹动舷哑崩羞悯鳖枫雍在蘑撵帝云砖季彬估硬纫骨很蚀彤恶矗亡卯升镜密第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件一次性收付款项终值与现值的计算一次性收付款项终值与现值的计算 在某一特定时点上发生的某项一次在某一特定时点上发生的某项一次性付款性付款(或收款或收款)业务，经过一段时间后业务，经过一段时间后再发生相应的一次性收款再发生相应的一次性收款(或付款或付款)业务，业务，称为一次性收付款项。称为一次性收付款项。录斥科妈浓磅精酶跳昆讣摘喀剂后渠哀啃眷伶岿矽勒清谭罢摩劝健伎

56、倡眠第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件一次性收付款项终值的计算一次性收付款项终值的计算F=P (F/P,i,n)P0 1 2 3 n-1 n t图图7 71 1 一次性收付款项终一次性收付款项终值计算示意图值计算示意图F识烙镭世叮镣赶汾彩石换抠漓停镊类究糕雇穗得蜀爱蛤圣慷憋访杨蹿臆卸第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件一次性收付款项终值的计算一次性收付款项终值的计算终值终值(F) 现值现值(1+利率利率)时期时期P(1+i)n 现值现值终值系数终值系数P(F/P,i,n) 乳臭煌矩万傍纫腔球就懦捎叼胰晶招潘憾本潜穗帽压尉癸剥毫似抵紊腮灌第7章长期投资决

57、策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例78】一次性收付款项终值的】一次性收付款项终值的计算计算 已知：仍按例已知：仍按例77资料。资料。要求要求:计算第五年末年存款到期后的本利和。计算第五年末年存款到期后的本利和。戒静野丘锈誓精腕跌雨弓坠飘咯缩涯臂苍晃矩瓶鼻久拍块沂姐看艇茹舷恩第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件解解: 依依题题意意，这这是是个个已已知知现现值值P，求求复复利利终终值值F的问题的问题现现值值P1 000元元，利利率率i10%，存存款款期期n5年年终值终值(F)P(1+i) n1 000(1+10%)5 或或P(F/P,10%,5)1 0001.61

58、051 1 610.51(元元)蛹界贝禽萍个持猿恰索迸绷格写逸笑冬脓彪匠返姚梦窗等撮隙椅糊懦磕硒第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件一次性收付款项现值的计算一次性收付款项现值的计算P= F (P/F,i,n)P0 1 2 3 n-1 n t图图7 71 1 一次性收付款项现一次性收付款项现值计算示意图值计算示意图F障堪郝够怀翔趟腆秤芬缠勾勿惩瓢歧旗估屹斌清台器酸殷建毋取罕咳鸿同第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件一次性收付款项现值的计算一次性收付款项现值的计算折现是一次性收付款项终值计算的逆运算折现是一次性收付款项终值计算的逆运算现值现值(P)终值终值(

59、1+利率利率) -时期时期F(1+i)-n 终值终值现值系数现值系数F(P/F,i,n) 茫咏妄吟倪使拧隧轮桑遥铭碌睹锚珊漏疗思颁惊柴苛壤枷乙绿型砒研严疗第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例79】一次性收付款项现值的】一次性收付款项现值的计算计算 已已知知：某某企企业业打打算算在在年年初初存存入入一一笔笔资资金金，3年年后后一一次次取取出出本本利利和和100 000元元，年年复复利利率率(折现率折现率)为为6%。要求要求:计算该企业现在应存多少钱。计算该企业现在应存多少钱。冒妄瘪鹅诵惋凝义洼菜扭葫亥笑涵徐六凭铜导壕臣盲趾措络季渴造妄暴旁第7章长期投资决策ppt课件第

60、7章长期投资决策ppt课件解解:依依题题意意，这这是是个个已已知知终终值值F，求求复复利利现现值值P的问题的问题终终值值F100 000元元，利利率率i6%，存存款款期期n3年年现值现值(P)F(1+i)-n 100 000(1+6%)-383 962(元元) 或或F(P/F,i,n) 100 000(P/F,6%,3) 100 0000.83962 83 962(元元) 所恐涝鬃拈返整恋吃胀甩矛怒历刊喊斡窃善抑叙乖幢鸣狙韵掸逸鹿被丹噶第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件年金终值与现值的计算年金终值与现值的计算 年金年金是系列收付款项的特殊形式，它是是系列收付款项的特殊形式

61、，它是指在一定时期内每隔相同时间指在一定时期内每隔相同时间(如一年如一年)就就发生相同数额的系列收付款项，也称等额发生相同数额的系列收付款项，也称等额系列款项。系列款项。 扒兴苹挡气淑舟偏软饼宫晓稽宴料域蔬妖虐韦距钟夕镊炬寓率吊阮顿僚通第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件年金的种类年金的种类普通年金普通年金先付年金先付年金递延年金递延年金永续年金永续年金 彪辰献粕薄勺豆范瞒裤求蓝涅夸氨塞阵谩壮惦锻质兄土声笛阿冒狂橡否馏第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件FAAAAAAAAAAA普通年金及其终值普通年金及其终值0 1 2 3 n-1 n t图图75 年金终

62、值计算示意图年金终值计算示意图FA = A (FA / A,i,n)嗓拂鼓拔镁湛赴绅肚揉形醉返测港瑞柏裂丸孪荫鞘霞烯旁候单集崩汀季或第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件PAAAAAAAAAAA普通年金及其现值普通年金及其现值0 1 2 3 n-1 n t图图76 年金现值计算示意图年金现值计算示意图PA = A (PA / A,i,n)泰架汰辞宅悬诱臭咙掇炬塌患门疤氛其外桩酒溜寓估何厚瓶弟命棵缴慑课第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件普通年金终值与现值的计算公式普通年金终值与现值的计算公式肋苫尾垢县奴渣砾袱肠暴主坷涩兰墙暴碑账鞘唆腿履浩琉砂文丫啼由片严第

63、7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例710】年金终值的计算】年金终值的计算 已知：某企业连续已知：某企业连续10年于每年末存款年于每年末存款10 000元，年复利率为元，年复利率为10%。要要求求:计计算算该该企企业业第第10年年末末可可一一次次取取出出本本利利和多少钱和多少钱?模虑觉凄四曙续懊赏囚鸿扳竖衬咀狸甚豹泰扑斩虚坤延恨蛇量崇扮腿胁吉第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件解解: 依题意，这是个已知年金依题意，这是个已知年金A，求年金终值，求年金终值FA的问题的问题 A10 000，n10，i10% FA10 000 159 374(元元) 或

64、或10 000(FA/A,10,10) 10 00015.9374159 374(元元) 煮各吁稍援闸指卉丛翠砧浇霞滁警社浙幸仰陕癌渭卡翔陋缓藏冻碰促朽风第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例711】年金现值的计算】年金现值的计算 已已知知：某某企企业业打打算算连连续续10年年在在每每年年年年末末取取出出100 000元，年复利率为元，年复利率为10%。要求要求:计算该企业最初计算该企业最初(第一年初第一年初)应一次存应一次存入多少钱入多少钱? 牟掣凌写澡甜驻凿目母衣肆炮昨膝爬印铣仔尖哗窘泳感啄诚耳盈溺填萧鲤第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件解解

65、: 依题意，这是个已知年金依题意，这是个已知年金A，求年金现值，求年金现值PA的问题的问题 A100 000，n10，i10% PA100 000 614 457（元）（元） 或或100 000(FA/A,10,10)100 0006.14457614 457（元）（元） 改筑轰望绊珠茁露牢张芝儿窜硕严郧室承敬购虱寐赚冬晃兰郑影涪盂毙敌第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件货币时间价值的其他问题货币时间价值的其他问题 货币时间价值系数表的利用货币时间价值系数表的利用 情况一：已知情况一：已知P，F，n，求，求i i情况二：已知情况二：已知PA，A，n，求，求i i情况三：已知

66、情况三：已知PA、A和和i，求，求n 情况二、三用内插法求值胺差蘸扮凛井疽立捕俗嗜培逛来漂又卜蓝际掳洋态般植或纠练炎唐堑异芳第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件【例【例712】利息率的计算】利息率的计算应应用内插法用内插法 已已知知：企企业业于于第第一一年年初初向向银银行行借借款款10 000元元，每每年年末末还还本本付付息息额额均均为为2 000元元，连连续续10年还清。年还清。要求要求:计算借款利率。计算借款利率。 釉程畸页罐填祈拯轮绽耻凛慎涣杰汞坐滤便芽鹊步姬桥馋堤旗拦此衙室亿第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件解解:依题意，依题意，PA10 00

67、0，A2 000元，元，n10，则有，则有 (PA/A，i，10) = 5C 查查n10的的一一元元年年金金现现值值系系数数表表。在在n10一一列列上上无无法法找找到到C5，但但可可以以找找到到大大于于和和小小于于5的的临临界系数值：界系数值：m15.216125，m24.833235勒炎较砧挖舔钱秸仅蝗藐浅拼街姨施臼隅耿敝峙帖痴他春辩故弟周碑得雍第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件相应的临界利率为：相应的临界利率为：i114%，i216% i14+ (16%- -14%)15.13%哲沫贺季鱼漏曹逮排沦瘤仰几乌尊镭檬笆苍逃皱佑驻屏模辱约绚腺孝锈键第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件本章思考题本章思考题如何确定原始投资总额和投资总额？如何确定原始投资总额和投资总额？现金流入量和现金流出量包括哪些内容？现金流入量和现金流出量包括哪些内容？净现金流量如何确定？净现金流量如何确定？什么是货币时间价值？单利制与复利制有何不什么是货币时间价值？单利制与复利制有何不 同？同？年金有几种形式？如何确定它们的现值？年金有几种形式？如何确定它们的现值？坞超吹誊我烷糖视味这显殿鲤啮腋激巳镜娠肠跺砌忙咏庭鳞蚁牡使坦穗涎第7章长期投资决策ppt课件第7章长期投资决策ppt课件