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1、青岛农业大学海都学院青岛农业大学海都学院 于小艳于小艳企业筹资动机企业筹资动机扩张性扩张性扩张性扩张性筹资动机筹资动机筹资动机筹资动机调整性调整性调整性调整性筹资动机筹资动机筹资动机筹资动机混合性混合性混合性混合性筹资动机筹资动机筹资动机筹资动机1.1企业筹资动机长期筹资长期筹资的原则的原则及时性原则及时性原则及时性原则及时性原则合理性原则合理性原则合理性原则合理性原则合法性原则合法性原则合法性原则合法性原则效益性原则效益性原则效益性原则效益性原则1.2长期筹资的原则 1.3长期筹资的渠道长期筹资的渠道政府财政资本政府财政资本银行信贷资本银行信贷资本非银行金融机构资本非银行金融机构资本其他法人
2、资本其他法人资本民间资本民间资本企业内部资本企业内部资本国外和我国港澳台资本国外和我国港澳台资本筹资筹资渠道渠道股权筹股权筹资资债务筹债务筹资资筹资方式筹资方式筹资方式筹资方式长期借款长期借款融资租赁融资租赁投入资本投入资本发行股票发行股票留存收益留存收益是指企业筹集资本所采取的具体形是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限式和工具，体现着资本的属性和期限发行债券发行债券1.4长期筹资的方式长期筹资的方式吸收直接投 资发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构 其他企业资金 外商资金 个人资金 企业内部形成资金 补：补：筹资渠道与方
3、式的对应关系筹资渠道与方式的对应关系筹资类型筹资类型按所筹资金按所筹资金的性质分的性质分按所筹资金按所筹资金是否通过是否通过金融机构分金融机构分按所筹资金按所筹资金的来源范围分的来源范围分按所筹资金按所筹资金的使用期限分的使用期限分股股权权性性筹资筹资混混合合性性筹资筹资短短期期筹筹资资长长期期筹筹资资内内部部筹筹 资资 外外部部筹筹资资间间接接筹筹资资直直接接筹筹资资1.5长期筹资的类型长期筹资的类型债债务务性性筹资筹资n 企业作为筹资主体，不经过银行等金融机构，通过销企业作为筹资主体，不经过银行等金融机构，通过销售股票、债券等各种有价证券，直接从投资者手中获得售股票、债券等各种有价证券，直
4、接从投资者手中获得资金。资金。企业企业投资者投资者企业企业投资者投资者货币货币证券证券证券商证券商货币货币证券证券证券证券货币货币直接筹资的两种形式直接筹资的两种形式直接筹资直接筹资n 企业借助银行或其他金融机构吸收存款转借给企业。筹资企业借助银行或其他金融机构吸收存款转借给企业。筹资主体是中介机构的银行。主体是中介机构的银行。n 其形式：其形式：金融中金融中介机构介机构贷款贷款申请申请 储蓄储蓄购买证券购买证券利息利息间接筹资间接筹资投资者投资者（资金盈余者）（资金盈余者）企业企业（资金短缺者）（资金短缺者）筹资机制不同筹资机制不同筹资范围不同筹资范围不同筹资效应不同筹资效应不同筹资效率和筹
5、资费用高低不同筹资效率和筹资费用高低不同直接筹资和间接筹资区别直接筹资和间接筹资区别1.2 股权性资本的类型股权性资本的类型资本公资本公积金积金盈余公盈余公积金积金未分配未分配利润利润资本金资本金股权性资本股权性资本是股权资本最基本的部分，在股份制企业是股权资本最基本的部分，在股份制企业中称为股本，在非股份中称为股本，在非股份制企业中称为投入资本制企业中称为投入资本 投入资本筹资的程序投入资本筹资的程序1.3 投入资本筹资投入资本筹资股票的类型股票的类型按发行对象按发行对象和上市地区分和上市地区分按股票票面按股票票面有无金额分有无金额分按股票票面按股票票面是否记名分是否记名分按股东的权按股东的
6、权利和义务分利和义务分普普通通股股优优先先股股A A股股股股票票无无记记名名股股票票无无面面额额股股票票有有面面额额股股票票记记名名股股票票B B股股股股票票H H股股股股票票N N股股股股票票公司法公司法规定：向发起人、国家授权投资的机构和法人规定：向发起人、国家授权投资的机构和法人发行的股票，必须为记名股票。发行的股票，必须为记名股票。公司法公司法不承认无面额股票。不承认无面额股票。1.4 发行股票筹资发行股票筹资适用于公开适用于公开发行发行自销方式自销方式自销方式自销方式承销方式承销方式承销方式承销方式适用于非公适用于非公开发行开发行股票的发售方式股票的发售方式股票的发售价格股票的发售价
7、格股股票票的的发发行行价价格格等价等价时价时价中间价中间价课后阅读：课后阅读：股票发行和股票上市股票发行和股票上市 主要类型主要类型长期借款长期借款发行债券发行债券融资租赁融资租赁1.31.3债务性筹资债务性筹资长期借款的种类长期借款的种类按用途按用途按是否按是否提供担保提供担保按贷款机构按贷款机构固定固定资产资产投资投资贷款贷款科技开科技开发和新发和新产品试产品试制贷款制贷款政策政策性银性银行贷行贷款款商业商业银行银行贷款贷款其他其他金融金融机构机构贷款贷款信用信用贷款贷款抵押抵押贷款贷款更新更新改造改造贷款贷款1.3.1长期借款筹资长期借款筹资 授信额度授信额度周转授信协议周转授信协议补偿
8、性余额补偿性余额借款企业与银行间借款企业与银行间正式或非正式正式或非正式协议规定的协议规定的企业借款的最高限额，非正式的银行企业借款的最高限额，非正式的银行不承担不承担法律义务法律义务是一种经常为大公司使用的是一种经常为大公司使用的正式正式授信额度，授信额度，银行对周转信用额度银行对周转信用额度负有法律义务负有法律义务，并因此，并因此向企业收取一定的向企业收取一定的承诺费用承诺费用，一般是，一般是2 2。是银行要求借款企业保持按贷款限额或是银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额的实际借款额的10%-20%10%-20%的平均余额留存银行的平均余额留存银行银行借款的信用条件银行借款的信用条件
9、债券的类型债券的类型按债券持有人按债券持有人的特定权益的特定权益按债券是按债券是否参与分配否参与分配按债券按债券是否记名分是否记名分按有无抵按有无抵押担保分类押担保分类信信用用债债券券收收益益债债券券无无记记名名债债券券非非参参与与债债券券参参与与债债券券记记名名债债券券可可转转换换债债券券附附认认股股权权债债券券抵抵押押债债券券1.3.2发行普通债券筹资发行普通债券筹资发行价格发行价格类型票面利率与市场利率的关系票面利率市场利率票面利率市场利率票面利率市场利率溢价发行溢价发行（发行价格面值）（发行价格面值）平价发行平价发行（发行价格面值）（发行价格面值）折价发行折价发行（发行价格面值）（发行
10、价格面值）A A级级B B级级C C级级AAAAAAAAAAA ABBBBBBBBBBB BCCCCCCCCCCC C最高级最高级高级高级中上级中上级中级中级中下级中下级投机级投机级完全投机级完全投机级最大投机级最大投机级最低级最低级债券信用等级债券信用等级三级九等三级九等1.3.3融资租赁融资租赁经营租赁经营租赁融资租赁融资租赁直接租赁直接租赁杠杆租赁杠杆租赁租租赁赁类类型型售后回租售后回租补：补：出租方出租方（贷款人）（贷款人）以租赁设备抵押贷款以租赁设备抵押贷款开出履约保函开出履约保函购买设备后出租购买设备后出租承租方承租方银行银行（借款人）（借款人）设备供应商设备供应商签订签订设备设备买卖买卖合同，合同，支付支付货款货款签订租赁合同，支付租金签订租赁合同，支付租金交付设备交付设备以承租人意愿选择供应商以承租人意愿选择供应商过桥贷款过桥贷款杠杆租赁杠杆租赁
