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1、项目七项目七 ：证券公司融资融券业务：证券公司融资融券业务任务一任务一: :解读融资融券业务解读融资融券业务4任务二任务二: :提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询任务三任务三: :防范融资融券业务风险防范融资融券业务风险教学目标教学目标o技能目标技能目标: : 1. 1.能解读证券公司从事融资融券业务的资质能解读证券公司从事融资融券业务的资质; ; 2.2.能为客户提供融资融券业务咨询能为客户提供融资融券业务咨询; ; 3. 3.能分析融资融券业务风险能分析融资融券业务风险; ;o知识目标知识目标: : 1. 1.掌握融资融券业务的含义；掌握融资融券业务的含义； 2.2.掌握融资融券业务
2、管理的基本原则掌握融资融券业务管理的基本原则 3.3.掌握融资融券业务的账户体系；掌握融资融券业务的账户体系； 4.4.掌握融资融券交易的一般规则；掌握融资融券交易的一般规则； 5.5.掌握标的证券的范围掌握标的证券的范围o授课学时授课学时: 6: 6学时学时案例导入案例导入 全球范围内全球范围内3737个个证券市场，其中证券市场，其中3535个证券市场有融资融券交易和股个证券市场有融资融券交易和股指期货交易。指期货交易。我国于我国于20102010年年3 3月月3131日日启动融资融券业务，启动融资融券业务，4 4月月1616日开始日开始推出股指期货业务。首批推出股指期货业务。首批6 6家融
3、资融券试点券商将统一采取固定融资利家融资融券试点券商将统一采取固定融资利率率7.86%7.86%和融券费率和融券费率9.86%,9.86%,截至截至20102010年年5 5月月3131日，沪、深两市融资融券日，沪、深两市融资融券交易累计成交金额交易累计成交金额30.530.5亿元，其中，融资交易金额亿元，其中，融资交易金额28.2828.28亿元，占累计亿元，占累计成交金额的成交金额的92.72%92.72%，融券交易金额，融券交易金额2.222.22亿元，占累计成交金额的亿元，占累计成交金额的7.28%7.28%。 融资买入的主要品种为金融股。融券卖出的主要品种为地产股。融资买入的主要品种
4、为金融股。融券卖出的主要品种为地产股。p思考思考: :1.1.什么是融资融券业务什么是融资融券业务? ?2.2.什么样的证券公司可以开展融资融券业务什么样的证券公司可以开展融资融券业务? ?3.3.证券公司从事融资融券业务面临哪些风险证券公司从事融资融券业务面临哪些风险? ?一、融资融券业务的含义一、融资融券业务的含义 1.1.是指是指证券公司证券公司向客户向客户出借资金出借资金供其供其买买入证券或入证券或出借证券出借证券供供其其卖卖出出, ,并由客户交存相应担保物的经营活动。由融资融券业务产并由客户交存相应担保物的经营活动。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易因证券公司
5、与客户生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易因证券公司与客户之间发生资金和证券的借贷关系，又称为之间发生资金和证券的借贷关系，又称为信用交易信用交易 2.2.客户向证券公司借入资金买入证券，为客户向证券公司借入资金买入证券，为融资交易融资交易；客户向证；客户向证券公司借入证券卖出，为券公司借入证券卖出，为融券交易融券交易 任务任务7.17.1 解读融资融券业务解读融资融券业务案例分析案例分析o融资交易融资交易：某投资者自有资金某投资者自有资金100100万元，万元，判断判断A A股票价格将股票价格将上涨上涨，现价为，现价为1010元元/ /股，假定按自有借入股，假定按自有借入1 1：1 1
6、向证券公司融资，可融入向证券公司融资，可融入100100万元，万元，约定利率约定利率12%12%，买入股票，买入股票2020万股，一个月后，股票上涨至万股，一个月后，股票上涨至1414元卖出元卖出获利，归还资金和利息获利，归还资金和利息101101万。万。o融券交易：融券交易：某投资者自有资金某投资者自有资金100100万元，万元，判断判断A A股票价格将股票价格将下跌下跌，现价为，现价为1010元元/ /股，假定按自有借入股，假定按自有借入1 1：1 1向证券公司借入证券，可借入向证券公司借入证券，可借入1010万万股，约定利率股，约定利率12%12%，以，以1010元卖出，一个月后，股票下
7、跌至元卖出，一个月后，股票下跌至7 7元，买元，买入归还股票和利息入归还股票和利息1 1万。万。二、证券公司开展融资融券业务的资质二、证券公司开展融资融券业务的资质1 1、最近、最近6 6个月个月净资本净资本均在均在5050亿元以上亿元以上。 2 2、最近一次证券公司分类评价为、最近一次证券公司分类评价为A A类。类。 3 3、具备开展融资融券业务所需的自有资金和自有证券，自有资、具备开展融资融券业务所需的自有资金和自有证券，自有资金占净资本的比例相对较高。金占净资本的比例相对较高。 4 4、已开发完成融资融券业务交易结算系统，并通过全网测试。、已开发完成融资融券业务交易结算系统，并通过全网测
8、试。 5 5、融资融券业务试点实施方案通过了专业评价。、融资融券业务试点实施方案通过了专业评价。 6 6、第三方存管有效实施，账户开立、管理规范，客户资料完整、第三方存管有效实施，账户开立、管理规范，客户资料完整真实，建立了客户分类管理和服务体系。真实，建立了客户分类管理和服务体系。任务任务7.17.1 解读融资融券业务解读融资融券业务三、融资融券投资运作模式三、融资融券投资运作模式为客户提供融为客户提供融资融券的资金资融券的资金和证券为证券和证券为证券公司自有公司自有获得融资融券资格的获得融资融券资格的证券公司证券公司融融资资融融券券保保证证金金信用信用交易交易指令指令投资者投资者证券登记证
9、券登记结算公司结算公司交易所交易所任务任务7.17.1 解读融资融券业务解读融资融券业务货币市场货币市场证券公司证券公司贷贷款款证证券券抵抵押押融融资资融融券券保保证证金金信用信用交易交易指令指令证券登记证券登记结算公司结算公司交易所交易所投资者投资者l分散信用模式分散信用模式 证券登记证券登记结算公司结算公司官方性质的证券官方性质的证券金融公司金融公司 证券公司证券公司贷贷款款证证券券抵抵押押融融资资融融券券保保证证金金信用信用交易交易指令指令交易所交易所投资者投资者l集中信用模式集中信用模式 其他案例其他案例四、融资融券交易的四大基本功能四、融资融券交易的四大基本功能任务任务7.17.1
10、解读融资融券业务解读融资融券业务练一练练一练1.1.首批申请融资融券试点的证券公司，最近首批申请融资融券试点的证券公司，最近6 6个月净资本均在（）个月净资本均在（）以上。以上。A.12A.12亿元亿元B.30B.30亿元亿元C.40C.40亿元亿元D.50D.50亿元亿元2.2.（判断题）证券公司申请融资融券业务试点，其经营证券经纪（判断题）证券公司申请融资融券业务试点，其经营证券经纪业务应已满业务应已满2 2年，且已被中国证券业协会评审为创新试点类证券公年，且已被中国证券业协会评审为创新试点类证券公司。（）司。（）任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询一、证券公司开展
11、融资融券业务的基本原则一、证券公司开展融资融券业务的基本原则1.1.合法合规原则合法合规原则 ：获证监会批准、自有资金和证券等：获证监会批准、自有资金和证券等2.2.集中管理原则集中管理原则：融资融券业务的决策和主要管理职责应集中于：融资融券业务的决策和主要管理职责应集中于证券公司总部。证券公司总部。3.3.独立运行原则独立运行原则：应当健全业务隔离制度，确保融资融券业务与：应当健全业务隔离制度，确保融资融券业务与证券资产管理、证券自营、投资银行等业务在机构、人员、信息、证券资产管理、证券自营、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户等方面相互分离、独立运行。账户等方面相互分离、独立运行。4.4
12、.岗位分离原则岗位分离原则：证券公司融资融券业务的前、中、后台应当相：证券公司融资融券业务的前、中、后台应当相互分离、相互制约。互分离、相互制约。三、三、为为客客户户开开立立帐帐户户二、二、解解读读交交易易流流程程任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询p融资融券业务的帐户体系融资融券业务的帐户体系资料来源：天相投顾整理。注：各账户名称中黑色标注的文字代表开设此账户的主体，绿色标注的文字代表此账户的作用，红色标注的文字代表此账户存放品的类型（资金或证券）任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询 1. 1.融券融券专用专用证券账户证券账户，用于记录证券公司
13、持有的拟向客户融出的，用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归还的证券，不得用于证券买卖。证券和客户归还的证券，不得用于证券买卖。2.2.客户信用交易客户信用交易担保证券担保证券账户，用于记录客户委托证券公司持有账户，用于记录客户委托证券公司持有的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。3.3.信用交易信用交易证券交收证券交收账户，用于客户融资融券交易的证券结算。账户，用于客户融资融券交易的证券结算。4.4.信用交易信用交易资金交收资金交收账户，用于客户融资融券交易的资金结算。账户，用于客户融资融券交易的资金结算。5.5.融资融资专
14、用专用资金资金账户，用于存放证券公司拟向客户融出的资金账户，用于存放证券公司拟向客户融出的资金 及客户归还的资金。及客户归还的资金。6.6.客户信用交易客户信用交易担保资金担保资金账户，用于存放客户交存的、担保证券账户，用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。公司因向客户融资融券所生债权的资金。任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询 三、融资融券的标的证券三、融资融券的标的证券 （一）可作为融资买入或融券卖出的标的证券：符合交易所规定的股票、证（一）可作为融资买入或融券卖出的标的证券：符合交易所规定的股票、证券投资基金、债券、其他证券。券投资基金、
15、债券、其他证券。（二）标的证券为股票的，应当符合下列条件：（二）标的证券为股票的，应当符合下列条件：1.1.在交易所上市交易满在交易所上市交易满3 3个月。个月。2.2.融资买入标的股票的流通股本融资买入标的股票的流通股本1 1亿股或流通市值亿股或流通市值 5 5亿元，融券卖出标的亿元，融券卖出标的股票的流通股本股票的流通股本 2 2亿股或流通市值亿股或流通市值 8 8亿元。亿元。3.3.股东人数股东人数 40004000人。人。4.4.近近3 3个月内日均换手率个月内日均换手率其基准指数日均换手率的其基准指数日均换手率的20%20%，日均涨跌幅的平均，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均
16、值的偏离值值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值4 4个百分点，且波动幅度个百分点，且波动幅度基准指基准指数波动幅度的数波动幅度的500%500%以上。以上。5 5、其他、其他任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询 四、融资融券业务保证金及担保物管理四、融资融券业务保证金及担保物管理 o案例：案例：o融资交易：某投资者自有资金融资交易：某投资者自有资金100100万元，判断万元，判断A A股票价格将上涨，现股票价格将上涨，现价为价为1010元元/ /股，假定证券公司融资可提供融资股，假定证券公司融资可提供融资100100万元，约定利率万元，约定利率12%12%，买入股票，买入
17、股票2020万股，一个月后，股票上涨至万股，一个月后，股票上涨至1414元卖出获利，归元卖出获利，归还资金和利息还资金和利息101101万。万。|若投资者没有自有资金，证券公司愿意向其融资吗？若投资者没有自有资金，证券公司愿意向其融资吗？|自有资金不变的情况下，借入资金的规模影响投资者的收益吗？影自有资金不变的情况下，借入资金的规模影响投资者的收益吗？影响融资业务的风险吗？响融资业务的风险吗？任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询o融券交易：某投资者自有资金融券交易：某投资者自有资金100100万元，判断万元，判断A A股票价格将下跌，股票价格将下跌，现价为现价为1010
18、元元/ /股，假定可向证券公司借入证券股，假定可向证券公司借入证券1010万股，约定利率万股，约定利率12%12%，以，以1010元卖出，一个月后，股票下跌至元卖出，一个月后，股票下跌至7 7元，买入归还股票和元，买入归还股票和利息利息1 1万。万。|若投资者没有自有资金，证券公司愿意向其融资吗？若投资者没有自有资金，证券公司愿意向其融资吗？|自有资金不变的情况下，借入证券的规模影响投资者的收益吗？自有资金不变的情况下，借入证券的规模影响投资者的收益吗？影响融券业务的风险吗？影响融券业务的风险吗？任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询 （一）保证金及保证金比率（一）保证金
19、及保证金比率 投资者进行融资或融券交易，必须按一定比率向证券商交存投资者进行融资或融券交易，必须按一定比率向证券商交存的自有资产，称之为保证金，该比率称为保证金比率。具体分为的自有资产，称之为保证金，该比率称为保证金比率。具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。融资保证金比例和融券保证金比例。1.1.融资保证金比例融资保证金比例2.2.融券保证金比例：融券保证金比例：注注: :融资融券试点交易实施细则融资融券试点交易实施细则要求融资、融券保证金比例都不得低于要求融资、融券保证金比例都不得低于50%50% 融资保证金比例保证金融资保证金比例保证金/ /（融资买入证券数量（融资买入证券数量买入价格
20、）买入价格）100% 100% 融券保证金比例保证金融券保证金比例保证金/ /（融券卖出证券数量（融券卖出证券数量卖出价格）卖出价格）100% 100% 案例分析案例分析o例如，假设某投资者信用账户中有例如，假设某投资者信用账户中有100100元保证金可元保证金可用余额，拟融资买入融资保证金比例为用余额，拟融资买入融资保证金比例为50%50%的证券的证券B B，则该投资者理论上可融资买入，则该投资者理论上可融资买入200200元市值（元市值（100100元保证金元保证金50%50%）的证券）的证券B B。 o例如，某投资者信用账户中有例如，某投资者信用账户中有100100元保证金可用余元保证金
21、可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为额，拟融券卖出融券保证金比例为50%50%的证券的证券C C，则该投资者理论上可融券卖出则该投资者理论上可融券卖出200200元市值（元市值（100100元元保证金保证金50%50%）的证券）的证券C C。 （二）保证金可用余额（二）保证金可用余额 是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额易已占用保证金和相关利息、费用的余额 投资者信
22、用资金账户内的现金由作为保证金的现金和融券卖出所投资者信用资金账户内的现金由作为保证金的现金和融券卖出所得现金两部分组成，其中融券卖出所得现金只能用于买券还券，不能得现金两部分组成，其中融券卖出所得现金只能用于买券还券，不能作为保证金；作为保证金； 充抵保证金的证券。投资者信用证券账户内的证券由充抵保证金充抵保证金的证券。投资者信用证券账户内的证券由充抵保证金的证券和融资买入证券两部分组成，其中充抵保证金证券部分直接经的证券和融资买入证券两部分组成，其中充抵保证金证券部分直接经折算后计入保证金可用余额；折算后计入保证金可用余额； 任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询（三
23、）客户担保物的监控（三）客户担保物的监控 1.1. 证券公司向客户收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和证券公司向客户收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金，整体作为客户对证券公司融资融券债务的担融券卖出所得全部资金，整体作为客户对证券公司融资融券债务的担保物。保物。 2.2.证券公司应当对客户提交的担保物进行整体监控，并计算其维证券公司应当对客户提交的担保物进行整体监控，并计算其维持担保比例。持担保比例。维持担保比例维持担保比例= =现金信用证券账户内证券市值现金信用证券账户内证券市值融资买入金额融资卖出证券数量融资买入金额融资卖出证券数量市价利息及费用市价利息及费用
24、任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询 3. 3.客户维持担保比例客户维持担保比例130%130%。当该比例。当该比例130%130%时，证券公司应时，证券公司应当通知客户在约定的期限内追加担保物。该期限不得超过当通知客户在约定的期限内追加担保物。该期限不得超过2 2个交易日。个交易日。客户追加担保物后的维持担保比例客户追加担保物后的维持担保比例150%150%。 4. 4.维持担保比例维持担保比例300%300%时，客户可以提取保证金可用余额中的时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或冲抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例现金或冲抵保证金的有价证券，但提取后维持担保
25、比例300%300%。任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询o实例解读：实例解读：假设客户融资融券后，市值为假设客户融资融券后，市值为1.51.5万元，如果万元，如果某天其总市值减少到某天其总市值减少到1.31.3万元以下时，券商将要求万元以下时，券商将要求客户追加保证金，或者强制平仓。客户追加保证金，或者强制平仓。那么，究竟客户需要追加多少保证金呢？那么，究竟客户需要追加多少保证金呢？据介绍，据介绍，“130%130%”是交易所规定的一个底线，是交易所规定的一个底线，只要不低于这个比例就可以了。当然，券商可以只要不低于这个比例就可以了。当然，券商可以根据实际情况，适当提
26、高追加的比例，如根据实际情况，适当提高追加的比例，如140%140%或或150%150%，以降低券商风险。，以降低券商风险。 任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询五、融资融券期间权益处理五、融资融券期间权益处理 1.1.在客户融资融券期间，证券持有人的权益按在客户融资融券期间，证券持有人的权益按“客户融资买入证券客户融资买入证券的权益归客户所有、客户融券卖出证券的权益归证券公司所有的权益归客户所有、客户融券卖出证券的权益归证券公司所有”的原的原则处理则处理 (1)(1) 对证券发行人的权利的行使对证券发行人的权利的行使 (2)(2)证券发行人派发红利的处理证券发行人派发
27、红利的处理 (3)(3)证券发行人配售、增发、发行权证等证券发行人配售、增发、发行权证等 任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询练一练练一练1.1.维持担保比例超过（）时，客户可以提取保证金可用余额中的现维持担保比例超过（）时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券。金或充抵保证金的有价证券。A.400%A.400%B.300%B.300%C.200%C.200%D.130%D.130%2.2.客户维持担保比例低于（）时，证券公司应当通知客户在约定的客户维持担保比例低于（）时，证券公司应当通知客户在约定的期限内追加担保物。期限内追加担保物。A.110%A
28、.110%B.120%B.120%C.130%C.130%D.150%D.150%3.3.计算保证金可用余额时需考虑的因素有（）。计算保证金可用余额时需考虑的因素有（）。A.A.用于充抵保证金的现金用于充抵保证金的现金B.B.证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额额C.C.客户未了结融资融券交易已占用保证金客户未了结融资融券交易已占用保证金D.D.相关利息、费用的余额相关利息、费用的余额练一练练一练4.4.在客户融资融券期间，证券持有人的权益按（）的原则处理。在客户融资融券期间，证券持有人的权益按（）的原则处理。 A. A
29、.客户融券卖出证券的权益归客户所有客户融券卖出证券的权益归客户所有 B. B.客户融资买入证券的权益归客户所有客户融资买入证券的权益归客户所有 C. C.客户融资买入证券的权益归证券公司所有客户融资买入证券的权益归证券公司所有 D. D.客户融券卖出证券的权益归证券公司所有客户融券卖出证券的权益归证券公司所有5.5.客户融入证券后、归还证券前，在下列（）情形下应当按照融券数量对证客户融入证券后、归还证券前，在下列（）情形下应当按照融券数量对证券公司进行补偿。券公司进行补偿。 A. A.证券发行人派发现金红利的，融券客户应当向证券公司补偿对应金额的现证券发行人派发现金红利的，融券客户应当向证券公
30、司补偿对应金额的现金红利金红利 B. B.证券发行人派发股票红利或权证等证券的，融券客户应当根据双方约定向证券发行人派发股票红利或权证等证券的，融券客户应当根据双方约定向证券公司补偿对应数量的股票红利或权证等证券，或以现金结算方式予以补偿证券公司补偿对应数量的股票红利或权证等证券，或以现金结算方式予以补偿 C. C.证券发行人向原股东配售股份的，由证券公司和融券客户根据双方约定处证券发行人向原股东配售股份的，由证券公司和融券客户根据双方约定处理理 D. D.证券发行人增发新股以及发行权证、可转债等证券时原股东有优先认购权证券发行人增发新股以及发行权证、可转债等证券时原股东有优先认购权的，由证券
31、公司和融券客户根据双方约定处理的，由证券公司和融券客户根据双方约定处理六、融资融券交易操作规则六、融资融券交易操作规则 1. 1.证券公司接受客户融资融券交易委托，应当按照交易所规定的格式申报。证券公司接受客户融资融券交易委托，应当按照交易所规定的格式申报。申报指令应包括客户的信用证券账户号码、席位代码、标的证券代码、数量、申报指令应包括客户的信用证券账户号码、席位代码、标的证券代码、数量、融资融券标识等内容。融资融券标识等内容。2.2.融资买入、融券卖出的申报数量应当为融资买入、融券卖出的申报数量应当为100100股（份）或其整数倍股（份）或其整数倍。3.3.融券卖出的申报价格不得低于该证券
32、的最新成交价；当天没有产生成交融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。 4. 4.客户融资买入证券后，可通过卖券还款或直接还款的方式向证券公司偿客户融资买入证券后，可通过卖券还款或直接还款的方式向证券公司偿还融入资金。还融入资金。卖券还款卖券还款是指客户通过其信用证券账户申报卖券，结算时卖出证券所得是指客户通过其信用证券账户申报卖券，结算时卖出证券所得资金直接划转至证券公司融资专用账户的一种还款方式。资金直接划转至证券公司融资专用账户的一种还款方式。
33、以以直接还款直接还款方式偿还融入资金的，具体操作按照证券公司与客户之间的方式偿还融入资金的，具体操作按照证券公司与客户之间的约定办理。约定办理。5.5.客户融券卖出后，可通过买券还券或直接还券的方式向证券公司偿还融客户融券卖出后，可通过买券还券或直接还券的方式向证券公司偿还融入证券。入证券。任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询七、融资融券交易过程七、融资融券交易过程任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询八、交易结果八、交易结果任务任务7.27.2提供融资融券交易咨询提供融资融券交易咨询练一练练一练1.1.融券卖出的申报价格不得低于该证券的（）。融券
34、卖出的申报价格不得低于该证券的（）。A.A.收盘价收盘价B.B.最新成交价最新成交价C.C.净值净值D.D.前一日平均收盘价前一日平均收盘价2.2.标的证券为股票的，应当符合的条件是（）。标的证券为股票的，应当符合的条件是（）。A.A.在交易所上市交易满在交易所上市交易满2 2个月个月B.B.融资买入标的股票的流通股本不少于融资买入标的股票的流通股本不少于1 1亿股或流通市值不低于亿股或流通市值不低于3 3亿元亿元C.C.股东人数不少于股东人数不少于1 0001 000人人D.D.近近3 3个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%20%3.3.
35、（）是指客户通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至（）是指客户通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。A.A.卖券还款卖券还款B.B.直接还券直接还券C.C.买券还券买券还券D.D.现金抵券现金抵券一、证券公司融资融券业务的风险一、证券公司融资融券业务的风险（一）客户信用风险（一）客户信用风险客户信用风险主要是指由于客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司客户信用风险主要是指由于客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司损失的可能性。损失的可能性。（二）市场风险二）市场风险市场风险主要是指因
36、不可预见和控制的因素导致市场波动，交易异常，造市场风险主要是指因不可预见和控制的因素导致市场波动，交易异常，造成证券交易所融资融券交易无法正常进行、危及市场安全，或造成证券公司客成证券交易所融资融券交易无法正常进行、危及市场安全，或造成证券公司客户担保品贬值、维持担保比例不足，且证券公司无法实施强制平仓收回融出资户担保品贬值、维持担保比例不足，且证券公司无法实施强制平仓收回融出资金（证券）而导致损失的可能性。金（证券）而导致损失的可能性。（三）业务规模及集中度风险（三）业务规模及集中度风险业务规模及集中度风险主要是指证券公司融资融券规模失控，对单个客户业务规模及集中度风险主要是指证券公司融资融
37、券规模失控，对单个客户融资融券规模过大、期限过长，而造成证券公司资产流动性不足、净资本规模融资融券规模过大、期限过长，而造成证券公司资产流动性不足、净资本规模和比例不符合监管规定的可能性。和比例不符合监管规定的可能性。任务任务7.3 7.3 融资融券交易风险及防范融资融券交易风险及防范 （四）业务管理风险四）业务管理风险业务管理风险主要是指证券公司融资融券业务经营中因制度不全、管理不业务管理风险主要是指证券公司融资融券业务经营中因制度不全、管理不善、控制不力、操作失误等原因导致业务经营损失的可能性。善、控制不力、操作失误等原因导致业务经营损失的可能性。（五）信息技术风险（五）信息技术风险信息技
38、术风险主要是指因证券公司融资融券交易信息系统故障致使交易中信息技术风险主要是指因证券公司融资融券交易信息系统故障致使交易中断、监控失效而导致承担客户资产损失的赔偿责任或无法收回到期债权的可能断、监控失效而导致承担客户资产损失的赔偿责任或无法收回到期债权的可能性。性。任务任务7.3 7.3 融资融券交易风险及防范融资融券交易风险及防范二、融资融券业务风险的防范二、融资融券业务风险的防范（一）客户信用风险的防范（一）客户信用风险的防范1.建立客户选择和授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限。建立客户选择和授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限。2.2.严格合同管理、履行风险提示。严格合
39、同管理、履行风险提示。3.3.证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券种类、证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券种类、折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持担折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持担保比例，并在营业场所内公示。保比例，并在营业场所内公示。4.4.建立健全预警补仓和强制平仓制度。建立健全预警补仓和强制平仓制度。（二）市场风险的防范二）市场风险的防范 1. 1.单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%25%时，交易所时，交易所
40、可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。当该标的证券的融资余额可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。当该标的证券的融资余额降低至降低至20%20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。 任务任务7.3 7.3 融资融券交易风险及防范融资融券交易风险及防范 2. 2.单只标的证券的单只标的证券的融券余量达到融券余量达到该证券上市可流通量的该证券上市可流通量的25%25%时时，交易所可以，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。当该标的证券的在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。当该标的
41、证券的融券余量降低融券余量降低至至20%20%以下时以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出，并向市场公布。，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出，并向市场公布。3.3.当融资融券交易出现异常时，交易所可视情况调整标的证券标准或范围、当融资融券交易出现异常时，交易所可视情况调整标的证券标准或范围、可充抵保证金有价证券的折算率、融资、融券保证金比例、维持担保比例；暂可充抵保证金有价证券的折算率、融资、融券保证金比例、维持担保比例；暂停特定标的证券的融资买入或融券卖出交易，以及暂停整个市场的融资买入或停特定标的证券的融资买入或融券卖出交易，以及暂停整个市场的融资买入或融券卖出交易等。融券卖出交
42、易等。 4.4.融资融券交易存在异常交易行为的，交易所可以视情况采取融资融券交易存在异常交易行为的，交易所可以视情况采取限制相关账限制相关账户交易等措施户交易等措施。证券公司应当按照交易所的要求，对融资融券交易进行监控，。证券公司应当按照交易所的要求，对融资融券交易进行监控，并主动、及时地向交易所报告其客户的异常融资融券交易行为。并主动、及时地向交易所报告其客户的异常融资融券交易行为。 任务任务7.3 7.3 融资融券交易风险及防范融资融券交易风险及防范（三）业务规模及集中度风险（三）业务规模及集中度风险 1. 1.规模确定，实时监控。规模确定，实时监控。证券公司要根据自有资金和证券状况，在净
43、资本总额和比例符合监管要求、证券公司要根据自有资金和证券状况，在净资本总额和比例符合监管要求、保持正常的资产流动性、风险可承受的前提下确定融资融券业务总规模。融资保持正常的资产流动性、风险可承受的前提下确定融资融券业务总规模。融资融券业务总规模一旦确定则不得随意扩大，并需通过技术手段进行实时监控。融券业务总规模一旦确定则不得随意扩大，并需通过技术手段进行实时监控。2.2.证券公司对客户的授信和融出资金、证券均应由公司总部统一控制和办证券公司对客户的授信和融出资金、证券均应由公司总部统一控制和办理，严禁分支机构擅自对外办理相关业务。理，严禁分支机构擅自对外办理相关业务。3.3.业务集中度严格控制
44、在监管部门的有关规定范围内：业务集中度严格控制在监管部门的有关规定范围内：（1 1）对）对单一客户融单一客户融资业务规模资业务规模不得超过净资本的不得超过净资本的5%5%；（2 2）对）对单一客户融券单一客户融券业务规模业务规模不得超过净资本的不得超过净资本的5%5%；（3 3）接受）接受单只担保单只担保股票的市值股票的市值不得超过不得超过该只股票该只股票总市值的总市值的20%20%。 任务任务7.3 7.3 融资融券交易风险及防范融资融券交易风险及防范（四）业务管理风险的防范四）业务管理风险的防范1.1.制定完备的内部控制制度、业务操作规范、风险管理措施等，并加强对制定完备的内部控制制度、业
45、务操作规范、风险管理措施等，并加强对相关业务人员进行管理制度和业务知识的培训。相关业务人员进行管理制度和业务知识的培训。2.2.对重要的业务环节，如征信调查、合同签署、开立账户、担保品审核、对重要的业务环节，如征信调查、合同签署、开立账户、担保品审核、授信审批等实行双人双岗复核、审批，并强制留痕。授信审批等实行双人双岗复核、审批，并强制留痕。3.3.公司总部对业务经营情况、主要风险指标和每个客户的账户动态进行实公司总部对业务经营情况、主要风险指标和每个客户的账户动态进行实时监控，并明确相应的处置措施，发现问题按相关规定及时处置。时监控，并明确相应的处置措施，发现问题按相关规定及时处置。4.4.
46、公司业务合规和风险管理部门对营业部和融资融券业务管理部门的业务公司业务合规和风险管理部门对营业部和融资融券业务管理部门的业务操作进行定期或不定期检查或稽核。操作进行定期或不定期检查或稽核。（五）信息技术风险的防范（五）信息技术风险的防范制定完善的备份方案和应急处理预案；加强系统日常维护，确保系统正常制定完善的备份方案和应急处理预案；加强系统日常维护，确保系统正常运行；对备份方案和应急预案进行演练，确保相关部门和人员熟悉相关内容和运行；对备份方案和应急预案进行演练，确保相关部门和人员熟悉相关内容和应急操作应急操作。任务任务7.3 7.3 融资融券交易风险及防范融资融券交易风险及防范三、融资融券业
47、务的法律规范三、融资融券业务的法律规范（一）融资融券业务的监管（一）融资融券业务的监管1.1.交易所的监管交易所的监管2.2.登记结算机构的监管登记结算机构的监管对与融资融券交易有关的证券划转和证券公司信用交易资金交收账户内的对与融资融券交易有关的证券划转和证券公司信用交易资金交收账户内的资金划转情况进行监督。资金划转情况进行监督。3.3.客户信用资金存管银行的监客户信用资金存管银行的监4.4.客户查询客户查询5.5.信息公告信息公告6.6.监管机构的监管监管机构的监管证监会派出机构对融资融券业务中的客户选择、合同签订、授信额度的确证监会派出机构对融资融券业务中的客户选择、合同签订、授信额度的
48、确定、担保物的收取和管理等事项，进行非现场检查和现场检查。定、担保物的收取和管理等事项，进行非现场检查和现场检查。任务任务7.37.3融资融券交易风险及防范融资融券交易风险及防范三、融资融券业务的法律规范三、融资融券业务的法律规范（一）融资融券业务的监管（一）融资融券业务的监管1.1.交易所的监管交易所的监管2.2.登记结算机构的监管登记结算机构的监管对与融资融券交易有关的证券划转和证券公司信用交易资金交收账户内的对与融资融券交易有关的证券划转和证券公司信用交易资金交收账户内的资金划转情况进行监督。资金划转情况进行监督。3.3.客户信用资金存管银行的监客户信用资金存管银行的监4.4.客户查询客
49、户查询5.5.信息公告信息公告6.6.监管机构的监管监管机构的监管证监会派出机构对融资融券业务中的客户选择、合同签订、授信额度的确证监会派出机构对融资融券业务中的客户选择、合同签订、授信额度的确定、担保物的收取和管理等事项，进行非现场检查和现场检查。定、担保物的收取和管理等事项，进行非现场检查和现场检查。（二）法律责任（二）法律责任任务任务7.3 7.3 融资融券交易风险及防范融资融券交易风险及防范练一练练一练1.1.对市场风险可能给证券公司造成的损失，证券公司一般根据市场波动情对市场风险可能给证券公司造成的损失，证券公司一般根据市场波动情况及交易所的信息披露和风险提示，采取如下（）措施进行控
50、制。况及交易所的信息披露和风险提示，采取如下（）措施进行控制。A.A.调整担保品范围及品种调整担保品范围及品种B.B.调整可充抵保证金有价证券的折算率调整可充抵保证金有价证券的折算率C.C.调整保证金比例调整保证金比例D.D.调整维持担保比例调整维持担保比例2.2.严格控制业务集中度的有关规定有（）。严格控制业务集中度的有关规定有（）。A.A.对单一客户融资业务规模不得超过净资本的对单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%5%B.B.对单一客户融券业务规模不得超过净资本的对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%5%C.C.接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的10%10%D.D.接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市值的20%20%课外拓展阅读课外拓展阅读: :o上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南http:/ -融资融券大讲堂融资融券大讲堂 http:/ http:/ :证券大讲堂证券大讲堂- -融资融券专题融资融券专题http:/
