《2.货币时间价值》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2.货币时间价值（48页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 金融理财金融理财财富人生 让您的一生更加精彩1 第二章第二章 金融理财计算基础金融理财计算基础 2本章内容n货币时间价值的含义n货币时间价值基本变量的计算n金融理财计算工具的应用3货币时间价值货币时间价值表现形式表现形式 n货币在经过一段时间后的增值额 存款的利息债券的利息股票的股利n不同时间段货币的增值幅度存款利率证券的投资报酬率企业投资项目的回报率 某企业在今年初投资某企业在今年初投资2000万元用于购买国债，万元用于购买国债，明年年底收回明年年底收回2200万元，万元，则该投资项目两年内货则该投资项目两年内货币时间价值是多少？币时间价值是多少？ 22002000=200万元 200/2
2、000=10% 4货币时间价值货币时间价值概念概念 n将资金存入银行可以获得利息，将资金运用于将资金存入银行可以获得利息，将资金运用于公司的经营活动可以获得利润，将资金用于对公司的经营活动可以获得利润，将资金用于对外投资可以获得投资收益，这种由于资金运用外投资可以获得投资收益，这种由于资金运用实现的利息、利润或投资收益表现为时间的价实现的利息、利润或投资收益表现为时间的价值值n货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值再投资所增加的价值，也称资金的时间价值 5金融理财中基本变量的计算 p单利和复利单利和复利p现值和终值
3、现值和终值p普通年金和预付年金普通年金和预付年金 6单利和复利n单利n每期利息不计入本金n本利和 p (1+r)nP=本金 n=期数 r=利率n本金10万 单利5%增值10年 期满领15万n复利n每期利息再投资n本利和p (1+r)n本金10万复利5%增值10年 期满领16.3万n期间愈长 单利与复利的差额愈大n复利有再投资风险7复利效果100万 X (1 + 5 %) = 116万3年1.1581.1581.2161.2161.2761.2761.3401.3401.4071.4073年4年5年6年7年8 终值（FV） n张先生最近购买彩票，中奖100000元，他想将这笔钱存入银行，以便将来
4、退休时抵用，设张先生还有10年退休，如按年存款利率2%计算，10年后张先生退休时能得到多少钱？ 现在存入一笔钱，按照一定的利率和利息计算方式，将来能得到多少钱 ？单利终值100000（1+2%10）=120000元 FV=PV(1+n i)复利终值 100000（1+2%）10=121900元 FV=PV(1+ i)n设现有一笔资金PV，投资n年，年收益率i，则n年后的终值（本利和）FV为： 第1年年末的终值为：PV（1+ i ） 第2年年末的终值为：P V（1+ i ） +P V（1+ i ） i=P V（1+ i ） 2 第3年年末的终值为：PV （1+ i ） 2+PV （1+ i ）
5、2 i=P V（1+ i ） 3 。 第n年年末的终值为：P V（1+ i ） n 复利终值系数：复利终值系数： （1+ i ） n 计作计作：（F/p，i，n) 9 复利终值n一笔钱100万存银行3年期定存，利率3%，到其一次领取本息是多少？ nFV=100 （1+3%）3 =100 （F/P，3%，3）=109.27万元万元n小李把今年的年终奖金10万元拿去投资基金，若平均投资报酬率为12%，五年以后可累积的金额是多少？n FV=10 （1+12%）5 =10 （F/P，12%，5）=17.62万元万元10计算方法查表法投资10万元，报酬率10%，12年累积额:10万元 3.138=31.
6、38万元复利终值表n / rn / r2%2%3%3%4%4%5%5%6%6%7%7%8%8%9%9%10%10%1 11.0201.0201.0301.0301.0401.0401.0501.0501.0601.0601.0701.0701.0801.0801.0901.0901.1001.1002 21.0401.0401.0611.0611.0821.0821.1031.1031.1241.1241.1451.1451.1661.1661.1881.1881.2101.2103 31.0611.0611.0931.0931.1251.1251.1581.1581.1911.1911.22
7、51.2251.2601.2601.2951.2951.3311.3314 41.0821.0821.1261.1261.1701.1701.2161.2161.2621.2621.3111.3111.3601.3601.4121.4121.4641.4645 51.1041.1041.1591.1591.2171.2171.2761.2761.3381.3381.4031.4031.4691.4691.5391.5391.6111.6116 61.1261.1261.1941.1941.2651.2651.3401.3401.4191.4191.5011.5011.5871.5871.677
8、1.6771.7721.7727 71.1491.1491.2301.2301.3161.3161.4071.4071.5041.5041.6061.6061.7141.7141.8281.8281.9491.9498 81.1721.1721.2671.2671.3691.3691.4771.4771.5941.5941.7181.7181.8511.8511.9931.9932.1442.1449 91.1951.1951.3051.3051.4231.4231.5511.5511.6891.6891.8381.8381.9991.9992.1722.1722.3582.35810101.
9、2191.2191.3441.3441.4801.4801.6291.6291.7911.7911.9671.9672.1592.1592.3672.3672.5942.59411111.2431.2431.3841.3841.5391.5391.7101.7101.8981.8982.1052.1052.3322.3322.5802.5802.8532.85312121.2681.2681.4261.4261.6011.6011.7961.7962.0122.0122.2522.2522.5182.5182.8132.8133.1383.13813131.2941.2941.4691.469
10、1.6651.6651.8861.8862.1332.1332.4102.4102.7202.7203.0663.0663.4523.45214141.3191.3191.5131.5131.7321.7321.9801.9802.2612.2612.5792.5792.9372.9373.3423.3423.7973.79715151.3461.3461.5581.5581.8011.8012.0792.0792.3972.3972.7592.7593.1723.1723.6423.6424.1774.17711计算方法EXCEL投资10万元，报酬率10%，12年累积额:10万元 3.138
11、=31.38万元12计算方法金融计算器法投资10万元，报酬率3%，10年累积额: 13.4391万元PV：现值FV：终值PMT：年金N：年数i或I/Y：报酬率或贴现率CPT或COMP代表计算 如计算存款100万，3%复利，10年后的本利和，算法如下:10n: 输入年数，所有的财务计算器都以n或N来代表期数3i: 输入利率3%（不同财务计算器以i、i%或I/Y来代表利率）-1000000PV: 输入现值金额，把钱拿出去投资，用负号代表现金流出CPT FV，在CPT或COMP之后按功能键，显示出来的数字FV=1343916代表计算出来的结果本例算出的本利和为134391.6元13 现值（PV） 将
12、来的一笔收付款折合为现在的价值将来的一笔收付款折合为现在的价值 PV=FV/（1+i）n = FV （p/F，i，n) 理财规划师确定李先生20年后退休需要准备100万元，若以平均复利报酬率10%为目标来准备的话，现在应存多少钱到退休金信托账户? PV=100/（1+10%）20 = 100 （p/F，10%，20) =100 0.1486=14.8614 年金（A 或 PMT） n一定时期内一系列相等金额的收付款项n普通年金、先付年金、递延年金和永续年金 15 普通年金 n后付年金，是指各期期末收付的年金 16普通年金终值 17普通年金终值 FV=A+A(1+i)+A(1+i)n-1 普通年
13、金终值系数记作：（F/A, i , n）18如果在将来的15年中每年年初存入2000元，年利率为12%，那么在15年后能得到多少钱？查表法：FV=2000 （F/A，12%，15) =2000 37.28=745600EXcel：19 普通年金现值 20普通年金现值PV=A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-n 普通年金现值系数记作：（P/A, i , n）21某客户计划计划在8年内每年年末从银行提取资金8万元，利率为12%，问一开始他应在银行存储多少资金？查表法：PV=8 （P/A，12%，8) =8 4.9676=39.74EXcel：22预付年金 先付年金，是指在每期期初支付
14、的年金 23预付年金终值的计算 预付年金终值系数 记作： (F/A，i，n+1)-124EXCEL计算预付年金终值25预付年金现值 V预付年金现值系数 记作： (p/A，i，n-1)+126EXCEL计算预付年金现值27递延年金 n指第一次支付发生在第二期或第三期以后的年金 递延年金的终值计算方法与递延期无关： FV=A(F/A，i，n) 28递延年金的现值计算 n方法1：n是把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初. n方法2：n是假设递延期中也进行支付，先求出(m+n)期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期(m)的年金现值，即可得出最终结果. 29
15、练习n某投资者想购买一处房产，卖主提出两种付款方案： n（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；n（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共支付250万元. 假设市场的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该应选择哪个方案？ 30两方案的款项化为现值进行比较 n方案1：npv=20 （P/A，10%，9）+1 =20 （5.759+1） =135.18万元 n方案2：nPV1=25 (P/A，10%，10) =25 6.145 =153.63万元 PV0=153.63(P/A,10%,3) =153.630.751 =115.38万元 31永续
16、年金 n无限期的定额支付年金，无终值 n : 32应用1换屋规划 陈先生计划3年后计划换一所价值1000万的房子，目前住宅值500万，房贷200万，尚有10年要还。n请问在不另筹自备款下，新屋还要有多少房贷?(新旧屋的房贷利率都设为4%，设此期间房价水平不变)n若贷款20年，每年要缴多少本息? n若每年本利摊还60万，几年可还清? 331计算旧屋目前每年摊还金额 2计算3年后旧屋还剩下多少房贷额 3计算出售旧屋的净现金流入 4新屋还需要的贷款 5新屋每年本利摊还额6若每年还60万，几年可还清 24.66万 148万 352 648万47.68万14.42年34应用2子女教育金规划 n规划让子女
17、出国留学，目前留学的费用为150万元，预定子女10年后出国时要准备好此笔留学基金，学费成长率为3%，为了准备此笔费用，假设投资报酬率可达8%，父母每年要投资多少钱? n若父母的年储蓄投资额为18万，需要有多高的报酬率才能达到筹备子女教育金的目标?1计算届时的留学费用 2计算应有的年投资额 3若年投资额可达18万，需要的投资报酬率 2015875 元139155 元2.49% 35应用3退休规划 n张先生现40岁，他希望60岁退休，退休后生活20年，每年有60万元的生活费可用。张先生目前年收入100万，假设实质投资报酬率为5%，往后除了每年提拨12%到职工退休金账户之外，还有50万已经配置退休金
18、信托中。 要达到退休目标，每年还要提拨多少钱到退休金信托中? 1计算退休时需准备多少钱?2 计算每年职工退休金提拨额 3计算可累计的金额 4计算需要自行提拨的金额 5应该每年在提拨多少钱到退休金信托中 748万 12万 397+132.7=529.7万218.3万6.6万 36在理财目标规划分析中的应用n供需现值法n目标并进法n目标顺序法37李先生打算李先生打算5年内准备购屋金总价年内准备购屋金总价50万，万， 10年内准备子年内准备子女教育金女教育金20万，万，20年内准备退休年内准备退休100万，他的报酬率约万，他的报酬率约5%，现有资产，现有资产10万，他应有多少年储蓄万，他应有多少年储
19、蓄?如果他的年收如果他的年收入入10万，年支出万，年支出6万，理财目标的供需缺口是多少？万，理财目标的供需缺口是多少？ n 购屋资金现值 50万*（PV/FV, 5%，5）=39.2万n子女教育金现值 20万*（PV/FV,5%，10）=12.3万n 退休金现值 100万*（PV/FV,5%，20）=38.7万n 20年支出现值 6万*（PV/PMT,5%，20）=74.8万n20年收入现值 10万*（P/PMT,5%，20）=124.6万n 总需求现值=39.2+12.3+38.7+74.8=163.9万元n 总供给现值=124.6+10=134.6万元n 总需求现值 总供给现值客户必须增加
20、收入、或提高储蓄率，或提高投资报酬率才能实现所有理财目标。 38目标并进法目标并进法n对于重要性和紧迫性都相同的财务目标，可以采用目标并进法，即用各目标还原现值后占目标总额的比例来分配现有投资及未来的储蓄资源39王先生王先生5年内准备购屋资金年内准备购屋资金50万，用万，用10年准备子女教育年准备子女教育金金20万，万，20年退休金年退休金100万，他的投资报酬率万，他的投资报酬率5%，现，现有资产有资产10万万 若想以目标并进法完成目标，各阶段需储蓄若想以目标并进法完成目标，各阶段需储蓄多少多少?n购屋资金现值 50万 （P/F,5%，5）=39.2万n子女教育金现值 20万 （P/F,5%
21、，10）=12.3万n退休金现值 100万 （P/F,5%，20）=38.7万n理财目标总需求=39.2万+12.3万+38.7万=89.2万n购屋现值/理财目标总需求=39.2/89.2=44%n教育金现值/理财目标总需求=12.3/89.2=14%n退休金现值/理财目标总需求=38.7/89.2=42% 40n10万元资产的分配：n 购屋资金 ：1044%=4.4万元n 子女教育资金：1014%=1.4万元n 退休资金 ：1042%=4.2万元n客户未来储蓄分配：n 购屋资金： （）（A/P,5%，5）=8.03万元n 子女教育金：（）（A/P,5%，10）=1.41万元n 退休金： （）
22、（A/P,5%，20）=2.69万元n 所以，客户所有目标同时进行，则：n 前5年每年需储蓄：8.03+1.41+2.69=12.13万元n 6-10年每年需储蓄：1.41+2.69=4.1万元n 11-20年每年需储蓄：2.69万元 41目标顺序法目标顺序法对于重要性虽然相同，而实现时间不同的目标，如果前期压力过大，可以采用目标顺序法，即先实现最紧迫的理财目标，在考虑策划时间较长的其他目标。 n如果王先生采用目标顺序法完成理财目标，各阶段所需储蓄是多少？n 前5年准备购屋资金，每年需储蓄：n（39.2-10）（A/P,5%，5）=6.74万元n 6-10年准备子女教育金：每年需储蓄：n 20
23、（A/F,5%，5）=3.62万元n 11-20年准备退休金：每年需储蓄：n 100（A/F,5%，10）=7.95万元42金融理财计算工具n财务计算器 n货币时间价值系数表 nEXCEL软件 43财务计算器nPV代表现值nFV代表终值nPMT代表年金nn代表年数ni或I/Y代表报酬率或贴现率n在输入完毕求输出值前按CPT或COMP代表计算。 44财务计算器终值FV的计算 n计算存款100万，3%复利，10年后的本利和，算法如下：n10n: 输入年数，所有的财务计算器都以n或N来代表期数n3i: 输入利率3%，不同财务计算器以i、i%或I/Y来代表利率n-1000000 PV: 输入现值金额，
24、把钱拿出去投资，用负号代表现金流出nCPT FV，在CPT或COMP之后按功能键，显示出来的数字FV=1343916代表计算出来的结果n本例算出的本利和为134391.6元 45现值PV的计算 n10年后的100万元，按3%复利折现，今天应是多少?算法如下: 10n: 输入年数，所有的财务计算器都以n或N来代表期数3i: 输入利率3%，不同财务计算器以i、i%或I/Y来代表利率1000000 FV: 输入终值金额CPT PV，在CPT或COMP之后按功能键，显示出来的数字PV=744093代表计算出来的结果n10年后的100万元，按3%复利折现，今天应是744093元 46年金 PMT的计算
25、n一笔贷款利率6%、贷款年期20年、贷款金额500万，分月定额偿还，计算每月本利摊还额。算法如下:n5000000PV: 贷款是现在可以拿到的钱，为现值，也是现金流入，为正号。n0.5i : 输入贷款利率6%/12=0.5%为月利率，计算越本利摊还额用月利率n240n: 输入贷款年期20*12=240，贷款期限也以月计算，为240个月nCPT PMT 35822: 计算每年本利摊还金额，得出月本利摊还额35822元 47EXCEL软件软件 nFV(Rate，Nper，Pmt，Pv，Type)；nPV(Rate，Nper，Pmt，Fv，Type)；nPMT(Rate，Nper，Pv，Fv，Type)；nNPER(Rate，Pmt，Pv，Fv，Type)；nRATE(Nper，Pmt，Pv，Fv，Type)。 48
