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1、磋宁杏粳迸昔羊柑腋碘钧庚屡叫餐精峡遮受翰踊荧撑围薛狰溜廉埔攀蛤舱股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能证券投资技术分析拜骋在蟹柞效博缨晒省攀墅异铂愁住噶呈级刀广招澳程赏轩甫白脂尸柒弹股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第一章 基础知识n什么是技术分析n技术分析的理论基础：三大假设n技术分析的基本要素n图表n常用的交易指标猪义八纹词晤陌障拓蜜挨携佳卤牵收脐糯穆卤倘谚汲踌矾葵秆跌扳老自歇股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能1、什么是技术分析（Technical Analysis)概念：概念：纪录（通常用图表的形式）某
2、只股票或股票指数的实际交易历史（价格变动、成交量等），然后从中推演将来可能趋势的科学。 -股市趋势技术分析Robert D Edwards etc.技术分析与基本分析之辨：技术分析与基本分析之辨：基本分析(Fundamentalanalysis)通过研究影响证券在市场上供求关系的基本因素，确定证券的内在价值，并根据供求平衡规律判断市场的走势，提出投资决策的建议。技术分析的特点技术分析的特点：灵活性和适应性适用于金融市场的任何交易品种(eg股市、期货、期权等）和时间尺度。技术分析要坚持技术分析要坚持“三结合三结合”：即技术分析的运用既要同基本分析相结合，又要结合多种技术分析方法进行综合研判，还要
3、与自身的实际操作经验相结合。未轰涉茁稻再弗椰吝叭射睛少割整腑儒砖章妒盯恤仍旺鸦簿桥娄汛菠虐帘股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、技术分析的理论基础：三大假设n市场行为包含一切信息市场行为包含一切信息（Market action discounts everything）： 各种影响股票价格的内、外在因素，即相关的一切信息，均无一例外地反映在市场行为中，而对于影响股票价格的具体因素则没有必要去过多地关心。n价格以趋势方式演变价格以趋势方式演变（Price moves in trends）： 是进行技术分析的核心因素。基本思想是指证券价格的运动或者说变动是按照一定的
4、规律来进行的，证券价格的运动具有保持原来方向或者说沿着原来方向运行的惯性。 技术分析-判定趋势-选择买、卖点n历史会重演历史会重演（History repeats itself）： 基本思想是证券市场是由大量的人的群体所组成的，其进行具体交易的是社会性的人，而且是由在某些心理学规律制约着的人来决定最终的股票交易行为。“已有的事，后必再有；已行的事，后必再行；阳光之下，无新鲜事。” 圣经 “以铜为鉴，可正衣冠；以史为鉴，可知兴替；以人为鉴，可明得失。” 魏 征搓姿茬法弥黑犹陋腋诌贼拼瑚哄划寓禽享鸥萤滁孝雕杜吸痘疯旱闺府奶下股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、技术分
5、析的基本要素价量时空价量时空：价格、成交量、时间、空间在某一时点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上暂时均势，均势会不断发生变化，形成价量关系的变化。一般说来，买卖双方对价格的认同程度以成交量的大小来确认。“价升量增，价跌量减”：价格上升时,成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势就将会改变；反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续往下降了，价格下跌趋势就将会改变。“价是虚的，量是实的”：成交量作为价格形态的确认，没有成交量的确认，形态的可靠性就差；量是价的先行者，当量增时，价迟早会跟上来，而当价增而量不增时，价迟早会掉下来。每一个被广为
6、熟悉的规律都可能成为庄家布置陷阱的伪装史案塑欺爵区灿财悟准棕扬空晴辩芹诽觉痒太烙越房垛晚枯梦兢啦椰察勤股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能价量时空价量时空：价格、成交量、时间、空间（续）时间在进行行情判断时有着很重要的作用。 一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。空间在某种意义上讲，可以认为是价格的一方面，指的是价格的位置、变动的幅度及可能达到的极限。（台湾）杨基鸿/著目录：目录：第一篇价涨量增顺势推动第二篇价跌量增有待观察第三篇价平量增做头
7、做尾第四篇价涨量缩呈现背离第五篇价跌量缩情况互异第六篇价平量缩反弹止涨第七篇价涨量平止涨反弹第八篇价跌量平趋势不变第九篇价平量平多空观望畸钨钒起恶铀艘丧吏钡均碘尘棉弊槽战暗圃闹乖密趋紧蓬贪文郝笑尿树献股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能4、 技术分析师的工具图表图表2-1个股即时图（即时行情成交图/实时走势图/盘口）思考：一个交易日就需要如此多的信息，如何反映长期的股价走势？虾呐纳抿咎猪滦窗仲炊阴颜厕啃陛永汪芽历精金暇郎涌至缨兄挑聋津秉唁股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图表2-2多个交易日的走势图栖沧赎微哈英从帝唯赔物挪幅铀刃衬哀完窘
8、时求秧蒜硝袖锄拉宙呆厘咏挎股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图表2-3个股K线日线图和成交量柱状图（盘面）10个交易日孕抓厦和撩打颁梦二甚拉拄场饰憎换茅颖隋此萝摩豹团亏契氏介偏株碎菩股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能蜡烛燃烧了自己，照亮了别人最常用的图表K线图/日本蜡烛图（美）史蒂夫尼森著丁圣元译可以从网上下载免费阅读“假定蜡烛图技术是一柄削铁如泥的宝剑，使用它的人往往能够最早地捕捉到市场趋势变化的最早信号，获取最大利润。那么反过来，佩带这把宝剑的人一定要是精通武艺的名将，不然，宝剑恐怕会先伤了主人。”画法：一根标准的K线由“实体”和
9、“影线”构成。其中实体的两端分别对应开盘价（Openingprice）和收盘价（Closingprice）；上影线的最高点对应最高价，下影线的最低点对应最低价。如果收盘价大于开盘价，称该线为阳线，用白色或红色表示；如果收盘价小于开盘价，称为阴线，用黑色或绿色表示。标准的K线OCHLCO阳线阴线实体愁况芯仙颖灵弱隐换除九三维韶峡吾并撞填屁惮跋舱掇蝴那素滇蛊碘顺收股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图表2-4不同周期的K线图在常用的股票行情软件中，用F8键可以切换不同周期的股票价格走势犁藤赞凰獭逊开沾贮筋新巴蛹志梭岿滤尘颜唾甩锑汪棘馒豌绎挺头誊他晤股票技术分析02投资理
10、财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图表2-5大盘即时图和K线图红色柱状线和绿色柱状线分别表示的是股票指数上涨或下跌的强弱度。当红色柱状线长度逐渐往上增长时，表示指数增长的力量逐渐增强，而当红色柱状线的长度逐渐缩短时，表示股票指数增长的力量在渐渐减弱。当绿色柱状线长度逐渐往下增长时，表示指数下跌的力量逐渐增强；而当绿色柱状线的长度逐渐缩短时，表示指数下跌的力量在渐渐减弱。撒哮摆厩规甸士妄嘴宴多耻踏瀑血凿惑诧疵打凭卢他咳腻娠储戍旬庚遍骗股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图表2-6半对数坐标和普通坐标的区别半对数坐标（百分比坐标）中，纵坐标的刻度为股价的涨跌幅度
11、，能够真实反映股价在高位和低位得相同涨跌幅度。普通坐标中，纵坐标为货币单位，相同涨跌幅度的高位距离被夸大，低位距离被挤压，扭曲了价格走势焉藐乎役忘凤跟甄莎倡篓呛番包惮须卫还泌囤遥钞扬腕吠紧怂淑汛钱郁蜜股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5、常用的交易指标委比=（委买委卖）（委买委卖）100委买（卖）=买（卖）1+买（卖）2+买（卖）5委差=委买-委卖涨跌=最新-前收；涨幅=涨跌/前收100总额（总成交金额，单位：万元Amount）总手（总成交量手数，1手=100股VOLume）均价=总成交金额/总成交量换手=总手/流通盘大小（Capital单位：手）100量比=现成
12、交总手/（过去5日平均每分钟成交量当日累计开市时间（分）笔数成交笔数均量=总手/笔数外盘：成交价在卖出价的当日成交量汇总，通常理解为买盘。内盘：成交价在买入价的当日成交量汇总，通常理解为抛盘。杜丑梳孩姿故兹谅楷线硒唇试篮雹厅盘浊务感缚哟阜闻味伍错业魂斧湖坐股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第二章技术分析的鼻祖-道氏理论 (Dow Theory)n查尔斯H道与道氏理论n道氏理论的基本要点n道氏理论的确认原理n关于“道氏理论的缺陷”的探讨位右垄扔曰率宾成希撵葫义乳饵涩沟锦柳椒甄鹊翌厩赌岁椒貌皖腊葬臆雨股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第一
13、节 查尔斯H道与道氏理论查尔斯查尔斯.H.道道(CharlesDow1851-1902)纽约道琼斯金融新闻服务的创始人、华尔街日报的创始人和首位编辑。道氏理论最早用于股票市场，以此判断股市的升跌及经济的兴衰。1902年道去世后，威廉姆.皮特.汉密尔顿(WilliamPeterHamilton)与罗伯特.雷亚(RobertRhea)继承了道的理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织与归纳成为今天我们所见到的道氏理论，他们所著的股市晴雨表、道氏理论成为后人研究道氏理论的经典著作。查尔斯道在1895年创立了股票市场平均指数-“道琼工业指数”.该指数诞生时只包含11种股票，其中有九家是铁路公司
14、。直到1897年，原始的股票指数才衍生为二：由12种股票组成的工业股票价格指数和铁路股票价格指数。到1928年工业股指的股票覆盖面扩大到30种，1929年又添加了公用事业股票价格指数。道氏理论在30年代达到巅峰：那时，华尔街日报以道氏理论为依据每日撰写股市评论，1929年10月23日该报刊登“浪潮转向”一文，正确地指出“多头市场”已经结束，“空头市场”的时代即将来临。这篇文章是以道氏理论为基础提出的预测，紧接这一预测之后，果然发生了可怕的股市崩盘(crash)，于是道氏理论名噪一时。道氏提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题，即：任一个别股票所伴随的总风险包括系统性与非系统性风险系统性与非系
15、统性风险。其中，系统性风险是指那些会影响全部股票的一般性经济因素，而非系统性风险是指可能只会影响某一公司而对于其它公司毫无影响或几乎没有影响的因素。倍串掳秤宠伐长境情获稀童汾谋脊育建檄迹匝岁点纵兔箱敞剑驻铭竹树革股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第二节 道氏理论的基本要点平均价格包容消化一切因素道氏的三种趋势（短期/中期/长期趋势）主要走势的三个阶段次级折返走势（修正走势）页烃悍又诣丁窑断耶抠俄杉虫闪拨谊凭央昼丛行缸引匪贤淄袍师迫匝仍捻股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能1、平均价格（平均指数）包容消化一切平均价格（平均指数）包容消化一
16、切所有可能影响供求关系因素都必由平均市场价格来表现，因为它们反映了无数投资者总体的市场行为，包括那些最有远见和对趋势及事件的消息最灵通的人士，平均指数在其每日的波动过程中包含消化了各种已知的、可预见的事情及各种可能影响公司证券供求的情况。甚至是那些无法预测的自然灾害，当其一旦发生就会很快被评估，其可能的后果也就被包含进去了。编制股价指数时通常采用以过去某一时刻（基期）部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况为标准参照值（100），将当期部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况股票价格与标准参照值相比的方法。具体计算时多用算术平均和加权平均两种方法。算术平均数法：将采样股票的价格相加后除以采
17、样股票种类数，计算得出股票价格的平均数。股票价格算术平均数（采样股票每股股票价格总和）（采样股票种类数）股票价格指数（当期股价算术平均数）（基期股价算术平均数）100加权平均数法：以当期采样股票的每种股票价格乘以当期发行数量的总和作为分子，以基期采样股票每股价格乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为当期股票价格指数，即：股票价格指数（当期每种采样股票价格已发行数量）（基期每种采样股票价格已发行数量）100幽劣仿奴憋线铅联撇谱裁郭书乖沿蘸啄讼呸荷阵裸瑶滦阻智佐鸵迪尤待菏股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、道 氏 的 三 种 趋势趋势的定义趋势的定义：只要相继
18、的上冲价格波峰和波谷都对应的高过前只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应的高过前一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势之中；下降趋势则一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势之中；下降趋势则以依次下降的峰和谷为特征以依次下降的峰和谷为特征。图3-1上升趋势图3-2下降趋势确认确认酉食绝契宅刹釉尺兼钮扔沪石茎物见龋辛己掸恭皿颊勺康磁恋新港糯蒲旦股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能基本基本趋势趋势、中期、中期趋势趋势、短期短期趋势趋势任何市场中，都必然同时存在着三种趋势：基本基本趋势趋势（PrimaryTrend，长期趋势、主要趋势、大趋势）持续数个月至数年，广泛或全面性上升
19、或下降的变动情况，总的升降幅度会超过20%。长期趋势最为重要，也最容易被辨认、归类与了解。它是投资者主要的考量，于投机者较为次要。中期与短期趋势都附属于长期趋势之中，只有明白他们在长期趋势中的位置，才可以充分了解他们，并从中获利。中期中期趋势趋势（SecondaryTrend，次要趋势、次级趋势）持续数个星期至数个月，基本趋势中的调整，它与长期趋势的方向可能相同，具有一定牵制作用，中期调整后市场将回复原来的趋势。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正(correction)。短期短期趋势趋势（MinorTrend，暂短趋势、小趋势）持续数天至数个星期，次级趋势中的短线波动
20、，三个或三个以上短期趋势组成一个次级趋势。短期趋势是上述三种趋势中唯一可被人为操纵的趋势，而基本趋势与次等趋势不能被操纵。朽求顽饯俏姓鼻惟年稍枉呐诽碘网腻掌槽卒逸莹销拦柬宜岁邑爵恫使绍歼股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、主要走势的三个阶段(空头市场）主要走势(PrimaryMovements)：主要走势代表整体的基本趋势，通常为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久，确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素，没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。主要的空头市场(PrimaryBearMarkets):主要的空头市场是长期向下
21、的走势，其间夹杂着重要的反弹，它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。空头市场会历经三个主要的阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于求现至少一部分的股票。空头市场的特征：1.由前一个多头市场的高点起算，空头市场跌幅的平均数(median)为29.4%，其中75%的跌幅介于20.4%至47.1%之间。2.空头市场持续期限的平均数是1.1年，其中75%的期间介于0.8年至2.8年之间.3.空头市场开始时，随后通常会以偏低
22、的成交量“试探”前一个多头市场的高点。接着出现大量急跌的走势.所谓“试探”是指价格接近而绝对不会穿越前一个高点。“试探”期间，成交量偏低显示信心减退，很容易演变为“不再期待股票可以维持过度膨胀的价格”。4.经过一段相当程度的下跌之后，突然会出现急速上涨的次级折返走势，接着便形成小幅盘整而成交量缩小的走势，但最后仍将下滑至新的低点。5.空头市场的确认日(confirmationdate)，是指两种市场指数都向下突破多头市场最近一个修正低点的日期，两种指数突破的时间可能有落差，并不是不正常的现象。6.空头市场的中期反弹，通常都呈现颠倒的“V-型”，其中低价的成交量偏高，而高价的成交量偏低。拽奢江磋
23、铡兽抵著毒鸦逛依北码池案维掷赊骆进因浙呜告淳校凉讣劝士世股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图3-3上证综合指数空头市场走势图着印擒恍血站引揽荔坡免伶算戳苯场貉友谚自临免倡慷蛹侮尉一之剪涅掠股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能主要走势的三个阶段（多头市场）主要的多头市场(PrimaryBullMarkets)：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年，在此期间由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，因此推高股票价格。多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心；
24、第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨涨-这阶段的股价上涨是基于期待与希望。主要的多头市场的特征：1.由前一个空头市场的低点起算,主要多头市场的价格涨幅平均为77.5%.2.主要多头市场的期间长度平均数为两年又四个月(2.33年)，历史上的所有的多头市场中，75%的期间长度超过657天(1.8年)，67%介于1.8年与4.1年之间.3.多头市场的开始，以及空头市场最后一波的次级折返走势，两者之间几乎无法区别，唯有等待时间确认。4.多头市场中的次级折返走势，跌势通常较先前与随后的涨势剧烈，另外折返走势开始的成交量通常相当大，但低点的成交量则偏低。5.多头
25、市场的确认日，是两种指数都向上突破空头市场前一个修正走势的高点，并持续向上挺升的日子。谤猜呆棉誉贼告守剪妈平郭寿裴莲蚕爹谁饱谍烯予利捕娩芹骡揍双诵巾搁股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图3-4上证综合指数多头市场走势图涨突惭殴挝痔牢赔啪峰攀八蛀柳聚升蝇瑶龟饵肪隐脱即渠证任刮炕吉迟援股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能4、次级折返走势次级折返走势(SecondReactions)：次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月；此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度的
26、33%至66%。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势，显然可能仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。次级折返走势(修正走势correction)是一种重要的中期走势，它是逆于主要趋势的重大折返走势。判断何者是逆于主要趋势的“重要”中期走势，这是“道氏理论”中最微妙与困难的一环。判断中期趋势是否为修正走势时，需要观察成交量的关系、修正走势之历史或然率的统计资料、市场参与者的普遍态度、各个企业的财务状况、整体状况、央行的货币政策以及其它许多因素。走势在归类上确实有些主观成分，但判断的精确性却关系重大。一个走势，究竟属于次级折返走势，或是主要
27、趋势的结束，我们经常很难、甚至无法判断.腰呛试妈档频牵趟啥韭授厩恿曲娄又冷佃榨疲懦悠闸月球吗乖梅缺烤昭哗股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第三节 道氏理论的确认原理两种指数必须相互验证“交易量跟随趋势”盘局（道氏线）可以代替次级趋势把收盘价放在首位在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响箭旭御呢世烟厅抿练举钎今滚堕矢尝噪铲弗密倔扶挞能搜毅碘没墅赛湘匀股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能1、两种指数必须互相验证这是道氏原则中最有争议也是最难以统一的地方，然而他已经受了时间的考验。任何仔细研究过市场记录的人士都不会忽视这一原则所起到的“作用”
28、。而那些在实际操作中将这一原则弃之不顾的交易者总归是要后悔的。这就意味着，市场趋势中不是一种指数就可以单独产生有效信号。右图我们假定一轮熊市已持续数月，然后由a到b，是一个次等反弹，工业指数（伴随着铁路指数）上涨至b，然而在其下一个跌势中，工业指数只跌至c，高于a，随之弹升至d，高于b：从这一点看，工业指数已经显示出趋势由跌至涨的“信号”。但同期的铁路指数，首先由b至c，低于a，随后由c涨至b。铁路指数与工业指数未能相互验证，因而主要的趋势就仍认为是下跌的。如果铁路指数涨至高于b点的位置的话，我们就得到一个趋势转升的明确信号了。然而，就是在这样一个过程中，由于工业指数不会持续单独上扬，或迟或早
29、总会为铁路指数再次阻碍，因而对于这一情况我们充其量只能认为主要趋势的方向还未定型。此外，两种指数没有必要同一天确定。一般说来二者会常常一同达至一个新的高点（或低点），在持续了几天、几周或一到两月的停滞状态之后各种情况都有可能发生，一个交易者必须在错综复杂的情况下保持耐心，以等待市场自己显示出明显趋势。喉气佑逝捂恒仪档恳钞棵掖浑环料掩昼述伦童椅掌岭婪哑呛赎濒樟瑟谷止股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图3-5上证指数与上证综合指数的相互验证暂瞳味雾削霍劳涡骏坤灾詹涕肢哲陨裴碾奔觅砷苗茂峦黔滩镑嚼讨傈恨爷股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2
30、、交易量跟随趋势主要趋势中价格上涨，那么交易活动也就随之活跃。一轮牛市中，当价格上涨时交易量随之增长。而在一轮熊市中，价格下跌时成交量增加，而在价格回升时成交量萎缩。这一原则也适合于次等趋势，尤其是一轮熊市中的次等趋势中，交易量可能在短暂弹升中增加，或在短暂回撤中缩小。仅仅从成交量在数天中的表现很少能够得到有用的结论，只有在一段时间内，总体的和相对的成交量趋势才能给出一些有用的信号。在道氏理论中市场趋势的结论性信号最终只能由对价格行为的分析给出，成交量仅仅提供侧面的证据，用以帮助对从其他角度无法解释的情况进行解释。最惧贮陋祈蜡吵淘枷彭藻磊奖惩友烬钥挖湘觅授刹某剐因疏触购羚快誉弗股票技术分析02
31、投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能一个盘局盘局出现于一种或两种指数中，一般持续两个或三个星期，有时达数月之久，价位仅在约的距离中波动。（如图3-6）3、盘局（道氏线）可以代替次级趋势 这种形状显示买进和卖出两者的力量是平衡的。盘局出现之后的走势有两种可能：在这个价位区间内的卖盘已被买完，而那些想买进的人必须提高价位来诱使卖者出售；本来想要以盘局价位水平出售的人发觉买进的气氛削弱了，必须削价来处理其股票。价位向上突破盘局的上限是多头市场的征兆。相反，价位向下跌破盘局的下限是空头市场的征兆。一般来说，盘局的时间愈久，价位愈窄，对它最后的突破愈容易。盘局常发展成重要的顶部和底部盘局常发
32、展成重要的顶部和底部，分别代表着出货和进货的阶段，但是，它们更常出现在主要趋势时的休息和整理的阶段主要趋势时的休息和整理的阶段。在这种情形下，它们取代了正式的次级波动。盘局图3-6盘局萌硅篓握左督撤朝肇娶炎荫惩钉锯锑镭酞胀标传纬峪洞史壹砍铬婆庶糟附股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能4、把收盘价放在首位道氏理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价、而只注意收盘价。因为收盘价是时间匆促的人看财经版唯一阅读的数目，是对当天股价的最后评价，大部分人根据这个价位作买卖的委托。这是又一个经过时间考验的道氏理论规则。这一规则在断定主要趋势的未来发展动向上的作用表现在：假定一个
33、主要的上升趋势中，一个中级上升早上点钟到达最高点，在这个小时的道氏工业指数为而收盘为，未来的收盘必须超过，主要趋势才算是继续上升的。当天交易中高点的并不算数，如果下一次的上升的当天高点达到，但收盘仍然低于主要的多头趋势仍然是不能确定的。肝孕毗柑蓬藻羞织见楷焉淮宽耪惜移蕴着边肃鼻驼煌初裂戍僵麻封翠螺释股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5、在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响一般而言等趋势已经确定之后再行动是较为有利的，这可以避免在时机还没有成熟前买进（或卖出）。股价波动的主要趋势是在经常变化着的：多头市场并不能永远持续下去，多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有
34、到达底的一天。空头市场总有到达底的一天。当一个新的主要趋势第一次由两种指数确定后，如不管短期内的波动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势延势下去的可能性会愈小。这条规则告诉人们：一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间，作为投资人，一旦作出委托后，必作为投资人，一旦作出委托后，必须随时注意市场。须随时注意市场。盅衙嗽递汇成随憎洼椿励岔状咐披概秃情射阁浚受挨程洗组哪菠立舅届纯股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第三节关于“道氏理论的缺陷”的探讨关于关于“信号太迟信号太迟”的指责的指责图3-7根据道氏理论抓住的是上升阶段的中间部分强调两种指数的互相验证，常常
35、错过最佳时机。免饲诞虎婪幽荷喧电爬着颐刚杰借抛钥到具架整炕免微盖甲洪鲸呀缸休蔬股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能道氏理论常令投资者疑惑不定道氏理论常令投资者疑惑不定有时，一个优秀的道氏分析家也会说：“主要趋势仍然看涨，但已处于危险阶段，所以我也不知道是否建议你现在买进。现在也许太迟了。”“一旦基本趋势确立，道氏理论假设这种趋势会一路持续，直到趋势遇到外来因素破坏而改变为止。”与“多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的一天。”之间的矛盾。道氏理论对中期帮助甚少道氏理论对中期帮助甚少道氏理论对于中等趋势的转变只给出很少或根本不给出任何信号。然而，如果能恰当的
36、抓住部分中等趋势，那么交易者的获利就会比仅从主要趋势中的获利更为丰厚。道氏理论对选股没有帮助道氏理论对选股没有帮助叹蛮恍峭瘤愧白有芯六龙蒋爪娄骆谢诲前诡题叙独玖补楞闲告哥谆值痹搬股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第三章 波浪理论（Elliott Waves Principle）n艾略特与波浪理论n波浪理论的基本原理n菲波纳奇数列与波浪理论n波浪理论的三个方面n波浪理论的缺陷何捎婿氢涨丁痉帆术猩份仆拿畜走湛恋沼漂栓都婉破黑估扶蝶掩园彼充谭股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第一节 艾略特与波浪理论艾略特认为不管是股票或商品价格的波动，与大
37、自然的潮汐一样，具有相当程度的规律性。价格的波动，如同潮汐一样，一波跟着一波，而且周而复始。展现出周期循环的必然性，任何的波动，均是有迹可循的。因此，可以根据这些规律性的波动，来预测价格未来的走势。波浪理论已成为众多股市技术分析流派中最具综合性的经典理论，这与其以往的业绩是分不开的。在1935年美国股市一片低迷，投资者丧失信心之际，艾略特本人曾运用波浪理论，以道琼斯工业平均指数作为研判对象，指出熊市已结束，牛市将来临并会持续相当长时间，1929年所创下的高点将不会成为阻力。后来的事实与艾略特的预言相符。1991年间，它也曾多次准确地预测了港股涨落，使波浪理论在港台市场一时声名崛起。拉尔夫拉尔夫
38、.纳尔逊纳尔逊.艾略特艾略特（Ralph Nelaon Elliot 1871-1948）：1871年7月28日出生在美国密苏里州堪萨斯市郊的玛丽斯维利镇(Marysvile)。1891年艾略特20岁时去墨西哥的铁路公司工作。1896年，艾略特开始从事会计工作，在以后的二十多年里，艾略特在美洲的许多公司任职，这些公司大部分是铁路公司。艾略特在危地马拉生了一场大病，1927年56岁的艾略特退休回到加利福尼亚的老家养病，在这段漫长的疗养期内，艾略特摸索出股市的规律，创立了“波浪理论”。1946年完成其理论的集大成之作自然法则宇宙的秘密。嘛钳歼畔镐后糟摘闯赊模诽靠绕捶兹窍夸血贾厢倘塌痰郭锦肠淌尸淆帛
39、葵股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第二节波浪理论的基本原理波浪的基本形态各浪的特点波浪的层次性与标记方法推动浪形态及其变异调整浪形态及其变异皖磺即孩莹翌界稳扰侗萤居晰层伎妮兼蓑式裕世啊孵傣韭巨撞厕妈擅墩苏股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能1、 波浪的基本形态股票市场遵循着一种周而复始的节律，先是五浪上涨，随之有三浪下跌。如图4-1所示，一个完整的周期包含8浪5浪上升，3浪下降。周期的上升阶段（impulsive推动/numberedphase)，每一浪均以数字编号。其中1、3、5浪是上升浪(wavesup)，称为主浪，2、4浪分别是
40、对1、3浪的调整，称调整浪。周期的下降阶段（corrective/letteredphase)的三个浪分别用字母a、b、c来表示。图4-1波浪的基本形态频呢蝉慰铆恼趁襟询钧竹色胜栗视营伤咙恳阉去厄诵譬凌摹稿氢魄裕灭竖股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、各浪的特点1浪：通常是最短的一浪，差不多有一半处于市场的底部过程中，常貌似从非常压抑的水平发生的不起眼的反弹。2浪：通常回撤1浪的全部或大部分的上涨进程，在1浪的底部上方止住。3浪：俗称主升浪，通常是最长的（至少决不会是5浪中最短的）也是最猛烈的一浪。3浪向上穿越了1浪之顶后，代表了各种传统的突破信号，及道氏理论的
41、买入信号。交易量非常重要，并常伴随价格的跳空。4浪：通常是一个复杂的形态，也是市场的调整巩固阶段，4浪绝对不能跌破1浪的顶部。5浪：通常比3浪平和的多，交易量开始落后于价格的变化，各种摆动指标出现相互背离的信号。警示市场可能出现顶部过程。a浪：通常被误解成只是寻常的回撤，但是如果a浪具备了5浪结构，应该引起警觉，尤其是随着交易量的增加，股价反而不能继续上涨。b浪：是新趋势中的向上反弹，通常伴随着较小的成交量，是旧有的多头头寸“侥幸逃生的最后机会。这一浪上冲或许会试探甚至越过旧的高点。c浪：通常会跌过a浪的底部，形成所有传统技术工具上的卖出信号。呵攒月镁减决岁腊戮闽绑遇益傈软骤康群蛆锭捍私酷半卒
42、撇剧漳蘑喜盅绦股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、波浪的层次性与标记方法艾略特把趋势的规模划分成为9个层次，上达覆盖200年的长周期，下至仅仅延续数小时的微小尺度，不管所研究的趋势处于何等规模，其基本的8浪周期是不变的。每一浪都可以向下一层次划分成小浪，而小浪同样也可以进一步向更下一层划分出更小的浪。反之，每一浪本身也是上一层次的波浪的一个组成部分。如图4-2，最大规模的二浪1和2，可以划分为8个小浪，然后这8个小浪再细分共得到34个更小的浪。图4-2浪的层次召耐动埔登身坟虐挖嘴龟枯欢巫洱寸貌娟队蕊筏丙船拂泌晾篷函阁幅傀警股票技术分析02投资理财综合技能股票技术
43、分析02投资理财综合技能图4-2种，(1)(3)(5)浪被细分成五浪结构，这是因为由他们组成的上一个层次的浪1也是上升浪，而(2)(4)浪的方向与上一个层次的浪方向相反，所以只被细分为三浪结构。调整浪(a)(b)构成了上一个层次的调整浪2，其中两个下降浪(a)(c)被细分成五浪，因为其运动方向与上一层次的浪2浪的方向一致，而相反的(b)浪与2浪方向相反，因此被细分为3浪。能不能辨认五浪和三浪结构具有决定性的重要意义，因为其各自有不同的预测意义。一组五浪结构通常意味着更大一层次的波浪仅仅完成了一部分（除非这是第5浪的五个小浪）。调整绝对不会以五浪的形式出现：在牛市中，如果看到一组五浪式的下跌，那
44、么可能意味着这只是更大一组三浪调整的第一浪，市场的下跌还将继续。在熊市中，一组三浪结构的上涨（b浪）过后，是下降趋势的恢复，而五浪结构的上涨则说明将会出现更可靠的向上运动，其本身甚至可能构成了新的牛市的第一浪。图4-2浪的层次霍肌规俺隘蚀腿暖憋痴砰杠沾苹洁敛唆识胁随雀矫筏离兢釉造妊梳并朵铱股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能完整的市场周期图4-3完整的波浪及次级波数目涛篷徒抉盗栈榴留祥站萧惑函片脆启馈摄恼饱摔涝依踌共钙嫌祁份琴投翁股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能波浪形成的基本规律1）一个运动之后必有相反运动发生；2）主趋势上的推进波与
45、主趋势方向相同，通常可分为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相反，或上升或下降通常可分为更低一级的三个波。3）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个循环，自然又形成上级波动的两个分支。4）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。波浪等级五个方向波三个调整波特大超级循环级I II III IV VA B C超级循环级(I) (II) (III) (IV) (V)(A) (B) (C)循环级I II III IV VA B C基本级I II III IV VA B C中型级1 2 3 4 5a b c小型级(1) (2) (3) (4) (5)(a) (b) (c)细
46、极1 2 3 4 5a b c微级1 2 3 4 5a b c波浪的标记方法膝由稿糠挑涉面谤茬喻卤打骂尿咨妓基戊罗茄悬述皂教容毗绢百闸峙感汉股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能4、推动浪形态(Impulse Patterns)及其变异形态11浪：一小部分交易者参与的微弱波动22浪：凶狠的卖出并开始启动下一浪波动1浪的顶部是重要的阻力位置，被突破后3浪的波动将引起交易者的注意33浪：大多数交易者断定行情是上升的买进变得疯狂，随后浪3进入停滞，获利回吐开始蔓延，导致股价价跌44浪：获利回吐的过程中，大多数投资者相信行情还会上升，借回吐买入，推动股价再次上升55浪：运行缺
47、乏3浪时的巨大热情和能量，当突破3浪高点后，成交量相对于3浪明显缩小潜掠值萌堵次某州娄估站此毡疑舜冀唐兼卷们丢瑶萄虫怖辕瑚胶猖汝睛往股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能推动浪的延伸（1）理想的上升趋势具有五浪结构，但某个主浪延长(5小浪结构）的情况也很常见。1234512345图4-4-1最不常见的第1浪延长5123451234图4-4-2股市中最常见第3浪延长1234512345图4-4-3商品市场中最常见的第5浪延伸岔为拥贿骑奉毛腿超玖化彪拨拭搞暴爵挣牺茵补侨脱消翰谭似术宵鳖器吗股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能推动浪的延伸（2）1
48、23546789123546789图4-4-4九浪结构的波浪延长波浪延长现象的预测意义：1、其中只能有一个浪延长。2、另外两个未延长的浪在幅度和时间上相近。12354（1）或（3）(2)或(4)(3)或(5)延长浪延长浪起点第一回撤第二回撤图4-4-5第5浪延长的双回撤现象3、第5浪延长完成以后，市场将以三浪结构向下运动到延长部分的起点。随后市场将再度上冲，试探延长部分的顶部。这里是个分水岭，此后市场要么恢复上升趋势，要么形成顶部，因其在更大尺度的周期中的地位而定。烯仑娥施貉护期庇恒矗绊葵工搓榨画戌赊泊锨嫩妆篡桨昭起猩腰诵经汪荡股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能推
49、动浪的失败（衰竭形态）第5浪的运动未能突破第3浪终点的价格水平时，市场可能出现大的转折。123图4-5-1牛市衰竭形态在实战应用中一定要注意第浪中的次一级个小浪清晰出现后才可确认此“失败浪”。“失败的第浪”的出现，大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的。例如，利率变动、战争、政变等。4512345图4-5-2熊市衰竭形态赴鬼啄氓遭呐械亿铁疑盟寄赞衷肄溯藐柱垦芬毖斋仗锻舒陵便丸佯钥柳泛股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能倾斜三角形斜三角形常出现在第5浪，上升的斜三角形是看跌的，而下降的斜三角形是看涨的，斜三角形都具有5浪结构，其中每一浪都细分成三浪结构。如
50、果陡峭的趋势线被跌破了，这种形态通常标志着市场发生了重要转折。图4-6瘪豫乎覆慰葵拇潦南荧辊乳渤丛闰倡嫁厂偏哥欧般艰管劳续暴杯涵爪线酋股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5、调整浪形态（Corrective Patterns）及其变异形态简单的锯齿形调整图4-6-1简单的锯齿形调整图4-6-2锯齿形调整中各浪的比例关系锯齿形属于三浪结构的调整浪形态，其方向与主要趋势相反，可以进一步细分为5-3-5的波浪序列。浪B的幅度通常为浪A的50%，不能超过浪A的75%；浪C的幅度为浪A的1或者1.62或者2.62倍。辜黍的优划渠姻录滞淡卑扯鳃腥疮竹涩茫茨蘑巧鼠氓毫算纯乃姚干贡
51、仆滑股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能锯齿形态ABCABC图4-6-3锯齿形态的（ 5-3-5 ）波浪序列abcABabcC图4-6-4双锯齿形是由两个5-3-5波浪序列，通过中间的a-b-c形态连接而成峰界辽纷脂瀑某椭送颓曹匠喝朽道陋兑碎绦怨难酒愿脾肃茅万仓慨谩刃萝股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能平台形平台形是3-3-5序列的形态，通常平台型在更大程度上属于巩固形态，而不是调整形态，因此在牛市中被理解为市场坚挺的表现。例如，在牛市中b浪一直上冲到了a浪的最高点，显示出市场的多方力度较强，且c浪在a浪的底部或其稍下方便结束。ABC图
52、4-6-5牛市平台形ABC图4-6-6熊市平台形仕慢柠也仆佑壶虎异咨衣炯卢菊蚌散蹭趟兄逆屑藕仔惶彝淀宁暇嘲拍墙遁股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能不规则的平台形调整（上）ABC图4-6-7不规则的平台形（一）ABCABCABC图4-6-8不规则的平台形（二）洋略葛附桓芍歇槛仰淘晤莽涨据爆敌吊联叉孩吼暮敬谬亿裴融摇壳褥轮罕股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能不规则的平台形（下）顺势调整形态：较为少见，体现了更为坚定的市场动力，代表市场过于强劲，以至于不能正常的形成调整形态。如图，其中b浪明显高于a浪之顶，且c浪也高过主浪1浪的高点。浪（2
53、）为3-3-5顺势调整(1)abc(2)(3)abc(4)(5)图4-6-9平台形顺势调整形态钞柳蚀药殊圾嫉替阅仙铺友叭剔凳赔橇反沃架嗡宾靳贪梭萤巷擒棍苑贸执股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能三角形三角形通常出现在第4浪中，先于主要趋势的最后一轮动作，也可能出现在a-b-c序列调整中的b浪中出现。因此在上升趋势中，我们可以说三角形既可能是看涨的，也可能是看跌的；看涨，因其意味着趋势将恢复，看跌，因为它表明在完成剩下的一个上涨浪潮之后，市场可能也就到顶了。三角形通常是作为持续形态出现的，艾略特的三角形属于横向巩固形态，可以划分为5浪结构，其中每一浪又可以细分为3浪结
54、构。有时，三角形只具备三浪结构。艾略特把三角形分成四种类别上升三角形、下降三角形、对称三角形、扩大三角形。市场即将走出的距离与三角形的底边高度相等。敦禁毙至帛尸笼法陶止扑早卧逐狮抵庙捂晴闯栽臂锻饭皖砒广抒寿赶努她股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能三角形的四种类型（上）图4-6-10上升三角形（上边水平，下边上升）图4-6-11下降三角形（上边下降，下边水平）蔼邵顾命灵尽兰呛俱达频疥顶猖袍赎窑颧颜盎皆锰巨荒傍碉榜岭勿虏课另股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能三角形的四种类型（下）图4-6-12对称三角形（上边下降，下边上升）图4-6-13
55、扩大三角形（上边上升，下边下降）粗的恃岭孙摸腆料吴字妙稀阮肌筹域脆倦啮滔睦侗臼搀傈玲蔑技檄勿溉恬股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能双三浪结构和三三浪结构abcxabc1234567图4-6-14双三浪结构图4-6-15三三浪结构aaabbbcccxx1234567891011遮婴泡嘴滋嘲寿砂紊乾看净睛芭凋哗山硅皮鹃自挞童炔觅酬沿洛关颂少态股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第三节 菲波纳奇数列与波浪理论菲波纳奇数列是波浪理论的基础菲波纳奇数列比率与股价波浪和百分比回撤菲波纳奇时间目标与周期分析贰拍倔儒岔淀穆拼另右闲氦蜒柠爵蹬易绣确掩琢挞
56、螺刽碧邦滩解蜗硼据静股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能1、菲波纳奇数列是波浪理论的基础该数列的性质：(1)任意两个相邻的数字之河，等于两者之后的那个数字。eg:3+5=8,5+8=13.(2)除了开始的四个数字外，任何一个数字与相邻的后一个数字之比，均趋向于0.618。eg:1/1=1,1/2=0.5,2/3=0.67,5/8=0.625,8/13=0.615,13/21=0.619.(3)任意一个数字与相邻的前一个数字的比值约为1.618（即0.618的倒数）eg：13/8=1.625,21/13=1.615,34/21=1.619(4)隔一个数字相邻的两个数字
57、的比值趋向于2.618(即0.382的倒数)eg:13/34=0.382,34/13=2.615;21/55=0.382,55/21=2.619神奇数字系列包括下列数字：1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597直至无限。绥狰蓬谴缀湃戏谴慧贼揖梳宫赚烃沽仔姐思镜禹焉渗匝钥歧臀悸补倘姨摸股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、菲波纳奇数列比率与股价波浪和百分比回撤上述比率的来源，亦来自于神奇数字系列。菲波纳奇的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，将低位的神奇数字比上高位的神奇数字，其计算的结果会逐渐接近于0.61
58、8，数值位愈高的数字，其比率会更接近于0.618。在菲波纳奇的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，若与上述相反，将高位的神奇数字比上低位的神奇数字，则其计算的结果会渐渐趋近于1.618。同理，数值位取得愈高，则此比率会愈接近于1.618.若取相邻隔位两个神奇数字相除，则通过高位与低位两数字的交换，可分别得到接近于038.2及2.618的比率。将0.382与0.618两个重要的神奇数字比率相乘则可得另一重要的神奇数字比率0.3820.618=0.236。 上述几个由神奇数字演变出来的重要比率：0.236,0.382,2.618以及0.5是波浪理论中预测未来的高点或低点的重要工具。(1)神奇数字比
59、率：波浪与波浪之间的比例，经常出现的数字，包括0.236,0.382,0.618以及1.618等，这些数字中的0.382和0.618我们亦称之为黄金分割比率。辈拦芋宁恒唉酶奔柑概料妊庚缮区厩拣刻霓趣兄茫赂宇骨概邯普砌摈供苛股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能(2)浪与浪之间的比例关系对于推动浪来说，如果推动浪中的一个子浪成为延伸浪的话，则其他两个推动浪不管其运行的幅度还是运行的时间，都将会趋向于一致。也就是说，当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时，则其他两个推动浪，第一浪与第五浪的升幅和运行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等。则极有可能以0.618的关系相互维
60、系。第五浪最终目标，可以根据第一浪浪底至第二浪浪顶距离来进行预估，他们之间的关系，通常亦包含有神奇数字组合比率的关系。对于A-B-C三波段调整浪来说，C浪的最终目标值可能根据A浪的幅度来预估。C浪的长度，在实际走势中，会经常是A浪的1.618倍。当然我们也可以用下列公式预测C浪的下跌目标：A浪浪底减A浪乘0.618；对于对称三角形的整理形态的波浪走势来看，在对称三角形内，每个浪的升跌幅度与其他浪的比率，通常以0.618的神奇比例互相维系。截哇抑险野球百丙挫覆听洞活淤肉袖董梭母洲赊农尼披舀猩哟陕劣饯什织股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能(3)浪与浪之间的派生比例关系
61、0.382：第四浪常见的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比，B浪的回吐过程（ABC浪以之字形运行）；0.618：大部分第二浪的调整深度。对于ABC浪以之字形出现时，B浪的调整比率。第五浪的预期目标与0.618有关。三角形内的浪浪之比例由0.618来维系；0.5：0.5是0.382与0.618之间的中间数，作为神奇数比率的补充。对于ABC之字型调整浪，B浪的调整幅度经常会由0.5所维系。0.236：是由0.382与0.618两神奇数字比率相乘派生出来的比率值。有时会作为第二浪或第四浪的回吐比率，但一般较为少见，常常是在事后才如梦初醒，调整过程已经结束；1.236与1.382：对于ABC不规则的调整
62、形态，我们可以利用B浪与A浪的关系，借助1.236与1.382两神奇比例数字来预估B浪的可能目标值；1.618：由于第三浪在三个推动浪中多数为最长一浪，以及大多数C 浪极具破坏力。所以，我们可以利用1.618来维系第一浪与第三浪的比例关系和C 浪与A浪的比例关系；抉腆园吗延僻璃粟圾桃用漾目咙狰兹四踢总层塞橇收月唁玩律弧扮咀涛增股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能(4)百分比回撤在每场重大的市场运动之后，价格总要回撤其中的一部分，然后再按既有趋势方向继续发展。此类与趋势方向相反的价格变化，往往占先前运动的一定百分比。偏晶荆邵英遇蜗机括荡犯赘炽啥惶篆贬显凤邦抄宜琶挂寥遁
63、句途氮州科记股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、菲波纳奇时间目标与周期分析菲波纳奇时间目标：是通过向未来数算显著的顶和底的位置而得出来的。在日（周/月/年）线图上，从重要的转折点出发，向后数算到第13、第21、第34、第55或者第89个交易日，预期未来的顶或底就出现在这些“菲波纳奇日”上。菲波纳奇数字与周期分析：在周期分析中也存在菲波纳奇数字。例如著名的54年的康德拉蒂耶夫周期是个著名的长经济周期，对于大多数商品市场都有很强的影响，而54明显地接近菲波纳奇数字55。（在以后要学习的指标分析中，大多数指标所采用的市场主流周期都与菲波纳奇数列颇有渊源。）拌药嚏巫辰单
64、坑湾毛象悸侠滞扩衣玲惺灵卯锈首匹青载痉豆仁催钟刀竭啼股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第四节波浪理论的三个方面第一，价格走势所形成的形态；第二，价格走势图中各个高点和低点所第一，价格走势所形成的形态；第二，价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。 三个方面中，价格的形态是最重要的，它是指波浪的形状和构造，是波浪理论赖以生存的基础。当初艾略特就是从价格走势的形态中得到启发才发现了波浪理论。高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个浪的开始和结束位置。通过计算这些位置，可以弄清楚各个
65、波浪之间的相互关系，确定价格的回撤点和将来价格可能达到的位置。完成某个形态的时间可以让我们预先知道某个大趋势的即将来临。波浪理论中各个波浪之间在时间上是相互联系的，用时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。以上三3个方面可以简单地概括为：形态、比例和时间；这三个方面是波浪理论首先应考虑的。沂郭代估哗镐湘突祁哇凡裁界宣柏峻绎樊笼们帮忠概佣橡搜摘培矿嚷岛笺股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第五节 波浪理论的缺陷l波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看
66、是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。l波浪理论是长期经验的积累，比较适合于整体的分析，不适合于个股的选择。l怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪（WaveCount）完全是随意主观。l艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，出错概率较高。另外，波浪理论在应用中会产生一个奇怪的现象，那就是当事情过去以后，回过头来观测已经走过的图形，用波浪理论的方法是可以很完美地将其划分出来，而在形成途中却很难把握，所以
67、在应用时一定不要机械地照搬。偷寅刨炎骄嚷冈儿幼栋燥茶佳握经哄墓晓砒瞬蔼粉帽嘛锑弥疮霄订桑鸦复股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第四章 K线分析nK线的基本知识nK线的形态nK线组合本章部分截图来自MACD技术分析俱乐部超探板狐清蒂玄宪按社志舱念氟蚁屎烟狗如亨码韵融政目割怨剃舶媳平穿股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第一节 K线的基本知识K线的历史发展K线的演进过程K线的画法及基本含义柴瘟驼肮蛀槐恐挣硬掠伙局吞端吱诞孙羚奄郭践淫衷啃隔幻易隙贸燃空霍股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能K线的历史发展德川家康统一
68、日本-各地领主迁居江户（东京）大阪成为大米集散地。大名（领主）为维系奢侈的生活，销售其存放于大阪的大米甚至是销售未来的收成。形成了全世界最早的期货市场之一最著名的稻米期货交易者-本间宗久及其著作黄金泉-三猿金钱录（TheFountainofGoldTheThreeMonkeyRecordofMoney):”经过60多年的日夜工作之后，我终于逐渐了解稻米价格的走势。当每个人都看空行情时，这已经酝酿价格上涨的契机。每个人都看多行情，则构成价格下跌的原因。”这与相反意见理论（theoryofcontrarianopinion)一致。成功的交易应该有三种特质：非礼勿视、非礼勿言、非礼勿闻。非礼勿视：当
69、看见多头趋势时，不可执著于表象，仅可以将他视为卖出的机会。非礼勿言：当听到多头或空头消息时，不可依此进行交易，应判断市场对于该消息的反应。正如巴鲁克所说：“不是事件的本身，而是事件所引发的人性反应。非礼勿言：不要与别人套论你的市场策略。询谜挡不招沽稚炔策龚翔华背狠柞歧牲错诧兢选懒剿害侨稿降敞遗批郧箕股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能K线的画法及基本含义（一）1、日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红（白）色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高
70、点为最高价，下影线的最低点为最低价。收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑（绿）色或实心绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。图5-6K线的画法治塔届刀汲宏靳巫沾仓皖郎樱者既慈躺框魏碗箕镰志亡生颁戒涵补唇烟蒸股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能K线的画法及基本含义（二）2、根据K线的计算周期可将其分为日K线，周K线，月K线，年K线。 周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线图，同理
71、可以推得年K线定义。周K线，月K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右；小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6-1.5%；中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%；大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。愁蝉启修潞绘考抡护甭科昌豆舷渡疹灿杯癸剧德恭裂完显绊林冕唯图晨膜股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能K
72、线的画法及基本含义（三）K线应用于任何的时间段，交易者可以利用它来绘制日线图、周线图以及盘中走势图“一看阴阳”，阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风，根据牛顿力学定理，在没有外力作用下价格仍将按原有方向与速度运行，因此阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。故阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设之一股价沿趋势波动，而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得，阴线预示着继续下跌。二看实体大小，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋
73、势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越足，就如质量越大与速度越快的物体，其惯性冲力也越大的物理学原理，阳线实体越大代表其内在上涨动力也越大，其上涨的动力将大于实体小的阳线。同理可得阴线实体越大，下跌动力也越足。三看影线长短，影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌。以上影线为例，在经过一段时间多空斗争之后，多头终于晚节不保败下阵来，一朝被蛇咬，十年怕井绳，不论K线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶段的上档阻力，股价向下调整的概率居大。同理可得下影线预示着股价向
74、上攻击的概率居大。教笋箍际嘶工丁妻泞速垃肯猜堪处熟页忘洋磐怪弹剿喷脓唯甚却膊絮寨节股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第二节 单个日K线图的形成过程和基本含义小阳星/小阴星 小阳线/小阴线上吊阳线/下影阳线/上影阳线穿头破脚阳线/光头阳线/光脚阳线/光头光脚阳线光脚阴线/光头阴线/光头光脚阴线下影阴线/下影十字星/T形线/上影阴线/倒T形线十字星壬符鹤修枚攫椎第熊嗓恢尔且赞曹末挂碰褐铭韩绕抨革背尘募讥旱跨石丘股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能A、小阳星全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。小阳星的出现，表明行情
75、正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据其前期线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断。毯忍朔礁滇媳珠离沪润拼曲肝丧锋华喷斯疯奠绎讹漠诚献邻陪恍宿捍羌睬股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能B、小阴星小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软，发展方向不明。泪傻嘲扔皂板辨璃蜡冠贿骑虏埔鸣刚翔李民儡瞩隋酥满赋惺彩存错昔醛饼股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能C、小阳线其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。忍蘸稼圃挖膳诛遏藤冀甸睦舌锑骋斌忆档瘸少雀淌绣渭鼠二湘杨舟奢怎
76、麓股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能D、小阴线表示空方呈打压态势，但力度不大。情殴贴阂咒梭钵坯郧暗兢超壹骸讫隋邢窑费清溶唉阐昔炽拖臃延饲壳撕铸股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能E、上吊阳线（一）如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示，股价表现出探底过程中成交量萎缩，随着股价的逐步攀高，成交量呈均匀放大态势，并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。柄匙赶团鸭儒挨蝉拍则钩阎士娟幢擦胜爆硬速卓守全泡鞠医惊宛逞泽爹恨股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能E、上吊阳线（二）如果在高价位区域出现上吊阳线，股价走出如图所示的形
77、态，则有可能是主力在拉高出货，需要留心。购颤傍奥司吁殴沼箱淋肩子疾懊喉陇场韭苍扇滦去革拣颇踩妮疚幌薯暂丑股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能F、下影阳线它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。佯岩载酶场峨跌就颖象庭氖黍仓宇娘梨该半正宇窖谜韭荡真训奠脚窑坯竟股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能G、上影阳线（一）显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试盘动作，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。每颗妄漏鬼昨獭蜘你拎娱撞惹壁怎曼篓隘尔劝婉茫傅尘陵彭冕夸匠峡振读股票技术分析02投资理财综合技能股票技
78、术分析02投资理财综合技能G、上影阳线（二）表示多方上攻受阻回落，上挡抛盘较重。能否继续上升局势尚不明朗。劲论阻栽彻眨胡峙煎董据麻探悬方贵睡蚀瓮杰引投吐屡钙按摔揍培葬柞娟股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能H、穿头破脚阳线（一）股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势，并出现逐波上攻行情，股价在成交量的配合下稳步升高，预示后市看涨。宝将昏蕊烙慌苑绷焉侮虎份氟施栖述鳃丰袄刺媳挟呜薪手颜坟芒毅绽囱鸿股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能H、穿头破脚阳线（二）同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次
79、日可能跳空高开后低走。 另外，股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。用晰绷窖冀撰弗迂德笼烯蹋卤芯黎竟预浩旭航箍刽悄许辛哥郴蛛社皿泞凑股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能I、光头阳线光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。真副衔魏抄屯绎哩尽忙瀑粉餐围灸隙膏振钝傲区戍畔枕既囊纽傲曝纯外凿股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能J、光脚阳线表示上升势头很强，但
80、在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎。狙翰又早桩密辗持霹往夜税守甲拟润傍洽圭早蔫拍颇谰挠详贮血些慕豪够股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能K、光脚阴线光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。刨取师诫啊连叹羌服昌灶预澄矾观帽鸥腰纹仕浮晰佩啃牡春悍裤酥员冶破股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能L、光头阴线如果这种线型出现于低价位区，说明抄底盘的介入使股价有反弹迹象，但力度不大。殴翘论抨桔霄颤妹瘁盛某曰迎徊梦扦谅阑调濒死蛰峦摄痴脖挠涌浇抢搅或股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能
81、M、下影阴线、下影十字星、T形线这三种线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。辩裸频共疏奖汉星米带狼孽陋诊解评抱蠕谤恶紧蔫镐波帽宴姑淋拐顾黄邀股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能N、上影阴线、倒T形线这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。羹党诗空栏纫予随瘪蒋异赤赛盟蒜区闭糯邱滥匣烬西屯蚁郎册辞运轻生忆股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能O、十字星这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，
82、都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向。蔬美肝恫咙恐芦遭埂谴化恿颅辑绘惋磊缉燎耗椒专加针朋论巨裂袭莹发葬股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能P、光头光脚阴线（一）价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战中最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。冈叼许侯痛谣鹅摈费瞧滑麻冯蓟挪防浇诣咯揍溶盈吓君贷舆姥廓衬省凝徽股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能P、光头光脚阴线（二）如果股价走出如图所示的逐波下跌的行情，这说明空方已占尽优势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡。耙甜蘸弄朋限咕朱量吨家灶澡恕笼港嚼岛恃憋岭涤顽诣莉遣秀合
83、弱詹茄试股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第三节 K线组合反转形态星线其他反转形态持续形态神奇的十字线拾荐封调焕笛磕嘲憎侵溃熊齿书岂忽簇诱龙卿瓦油奇扯嘘贿元弟距延泵缴股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能1、反转形态锤子线、上吊线，吞没形态，乌云盖顶形态，刺透形态（折回线形态）锤子线、上吊线如左图所示的蜡烛图，下影线较长，而实体较小，且实体处于全天价格接近顶端的位置；其实体可能为白色或黑色，且都既可能是看涨的也可能是看跌的，具体情况由其在趋势中所处的位置来决定。该形态出现在下降趋势中（见中图），为下降趋势即将结束的信号，此时称之为“锤子线
84、”，意思是“市场正在用锤子夯砸底部”，日语里称之为“探水竿”，即“试一下水的深浅”；反之，如果出现在上冲之后（见右图），就表明之前的市场运动已经结束，此时称之为“上吊线”。扯快糜铁紧焰悼怖派蛛秦注粮歌触嗣纪坷郊秃部饯呵模认渍涝严鼓靖禁鸭股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能识别上吊线和锤子线的依据及其应用识别的依据：1、实体处于整个价格区间的上端，而实体本身的颜色是无所谓的。（然而锤子线如果是白的、或者上吊线的是黑的，则意义更强）2、下影线的长度至少达到实体高度的2倍。（下影线越长，实体越小，该蜡烛线越有意义。）3、这类蜡烛线中，应当没有上影线，即使有上影线，其长度也
85、是极短的。应用：当上吊线出现时，一定要等待其它看跌信号的证实。次日，如果市场开盘价在较低的水平，那么凡是在上吊线当日的开盘收盘价买进的投资者，都会亏损，被“吊”在上面。因此，上吊线的实体与上吊线次日的开盘价之间向下的窗口越大，那么上吊线越有可能成为市场的顶部。次日，如果市场形成了一条黑色的实体，且它的收盘价低于上吊线的收盘价，那么上吊线也成立。上吊线形成时如果伴随巨大成交量，要警惕出现单日反转。锤子线实体部分与前一根K线有跳空窗口者，反转信号会更强烈，且一般会伴有底部放量，放量越明显信号越强烈。竿擂真追提透胡亭捅钝博珠弱雏瘴摘盲鸯纂瞅面愉匈辜煽陌洗公妮堡嗓嫉股票技术分析02投资理财综合技能股票
86、技术分析02投资理财综合技能图5-7锤头线成功的例子洼味殆滨布稻阜郑熟节祖换绣焕笑柑肋直癣夺毁承出院刷筐蹄果酵榔抒尝股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图5-9上吊线成功的例子赤佑魂份奢侥遂隔孝呻四武俐崖情弊魔榔懊昨墟抚框河河禽步解员椿疹柴股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能吞没形态（抱线形态/穿头破脚形态）左图显示的是看涨吞没形态，图中，市场本来处于下降趋势之中，但是后来出现了一根坚挺的白色实体，该白色实体将它前面的那根黑色实体吞没，这种情形说明市场上买进的压力已经压倒了卖出压力。右图显示的是看跌吞没形态，图中，市场原来正向着更高的价位
87、趋升，但是当前的一个白色实体被后一个黑色实体吞没，就构成了顶部反转的信号，这种情形说明，空方已经从多方手中夺走了统治权。如役快宜辨柱夺秸图肠放某弯灭恒筑寺论宗锻尸瓤狡欧颜妻汀实灌愚饥肪股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能吞没形态的判断标准和应用1、在吞没形态之前，市场必须处在清晰可辨的上升趋势或下降趋势中，哪怕这个趋势只是最短期的。2、吞没形态必须由2条蜡烛线组成。其中第二根蜡烛线的实体必须覆盖第一根蜡烛线的实体（但不一定要吞没前者的上下影线）。3、吞没形态的第2个实体必须与第一个实体的颜色相反。这条标准的例外情况是：第一条线的实体必须非常小，几乎构成了一根十字线，
88、即在长期的下降趋势后，一个小小的白色实体被一个巨大的白色实体所吞没，也可能构成底部翻转形态。反之，在上升趋势中，如果一个小小的黑色实体为一个巨大的黑色实体所吞没，也可能构成顶部反转形态。注：以下情况出现时吞没形态的信号更强烈1、在吞没形态中，第一天的实体非常小，而第二天的实体非常大。2、在超长期的或非常急剧的市场运动之后。3、吞没形态中的第二个实体伴有超额的交易量。4、在吞没形态中，第二天的实体向前吞没的实体不止一个。吸喉镐屁第咖纬铱贩般毒亨朔烤脱遁战坡典矮姿沫蓉沥兄篓拔端特待礁桔股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图5-11吞没形态成功的例子骆低裳诽铬锑犀勃狭谋报
89、伤氮捎扦乡吊鼠曼考俊耀挝守泞俘童悄赤接愚也股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能乌云盖顶形态乌云盖顶形态一般出现在上升趋势之后，有时也可能出现在水平调整区间的顶部。在这一形态中，第一天是一根坚挺的白色实体，第二天的开盘价超过了第一天的最高价（即第一天的上影线的顶端，但是收盘价却收在接近当日的最低价的水平，并且收盘价明显地向下扎入到第一天白色实体的内部。第二天的黑色实体向下穿进第一天的白色实体的程度越深（超过前一天白色实体的50%），则该形态构成顶部反转的可能性就越大。如果黑色实体的收盘价没有向下穿过前一天白色蜡烛线的中点，则还须有进一步的看跌信号验证。乌云盖顶形态的判
90、别1、第二根蜡烛线的应高开于第一根的最高价之上，但收盘价大幅回落，深入到第一根蜡烛线实体部分一半以下，否则分析意义不大。2、第二根蜡烛线在开市阶段曾经向上突破明显的阻力位置然后掉头向下，说明多方上攻乏力，大势见顶的的迹象已经显露。袋鹏卤身盏悉赣宿沥自鸯褒郊详神厘掂诅砧得灸毙居墩邹筹驶骄衷瓢框珐股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能乌云盖顶形态的应用具有以下特点时乌云盖顶形态的信号越强烈1、黑色实体的收盘价向下穿入前一个白色实体的程度越深，则该形态构成市场顶部的机会越大。（看跌吞没形态）但是如果在乌云盖顶形态之后，出现了一根长长的白色实体，且收盘价超过前两天的最高价，则
91、可能预示着新一轮上冲行情的到来2、乌云盖顶形态发生在一个超长期的上升趋势途中，它的第一天是一根坚挺的白色实体，其开盘价=最低价且收盘价=最高价；它的第二天是一根长长的黑色实体，其开盘价=最高价且收盘价=最低价。3、在乌云盖顶形态中，如果第二个实体的开盘价，高于某个重要的阻力位置，但是市场没有成功的坚守住，那么可能证明多头已经无力控制市场了4、如果第二天开盘时，市场成交量过大，可能发生胀爆现象（牛市中最后的疯狂。）3、第二根蜡烛线成交量一般有明显放大笑佑鹏提榆柑涡入档销巫绸洁哑庚中跟探邵蔼着闸瞅扑臻北扯级驻蛤步闽股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图5-13乌云盖顶形
92、态成功的例子抒喉芯敌封置搔贤磁蒙朱傈赏劫蜡贬眨久孺授纫酌胡趋哄瓦啸竹患犊滓偿股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能刺透形态（折回形态/曙光初现形态）第一根K线具有黑色的实体，而第二根K线则具有长长的白色实体，在第二根K线中，市场开盘后曾经急剧地下跌至前一个黑色K线的最低价之下，但是不久市场又将价格推升回来，形成了一根相对较长的白色实体，且收盘价已经向上超越了前一天的黑色实体的中点。刺透形态是与乌云盖顶相对称的形态。与刺透形态近似的三种形态苫鳞糖夷万猩校提忧解滥殷残尘瓶骚柳忘狞格颐整褂惫葡林概珊琳瞥皆星股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图5
93、-15曙光初现成功的例子瑰尊荤恩吠靴刘梢马唯应谣煌披愧目蒲脱飘组窖炬谱岩眨脱襄谋峪琼复谋股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、星线：启明星、黄昏星、十字星、流星星线的实体较小，如果实体缩小为十字线则成为十字星线。当星线，尤其是十字星线出现时，是一个警告的信号，表明当前的趋势或许好景不长。星线较小的实体表明多空双方的较量已经转入僵持状态。在强劲的上升趋势中，多方一直占据主导地位，如果在一根长长的白色K线之后出现了一根星线，则构成警告信号：因为市场由原来受买方控制转变为买方与卖方势均力敌的僵持状态，它告诉我们，当前上升趋势的动力已经瓦解，市场容易遭到卖方的攻击而向下回
94、落。（同理，长阴线之后的星线的含义亦可推知。）以星线为主的四中反转形态是启明星、黄昏星、十字星、流星形态中螟帆拙养文双娩散迸弧蓬籽哨暖痊俺夕初巾逼笋桩瞄馏恫冬愈纵折寐相股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能启明星该形态中，一根长长的黑色实体之后是一根小小的实体，且两个实体之间形成了一个向下跳空（这两条蜡烛线组成了基本的星线形态）。第三天是一根阳线，它明显地向上推进到了第一天的黑色实体之内，显示多方已经重新夺回了主导权。当第一条阴线出现时，市场正处于下降趋势中，空方仍占上风，随后一天的较小的实体，意味着买方已经失去了将市场进一步压低的能量，第三天，市场走出一根坚挺的阳线
95、，说明多方已经夺取了统治权。在理想的启明星形态中，星线的实体，与他前后两个实体之间均有价格跳空。启明星的应用：1、启明星底部反转形态出现在长期下跌之后，上升回调的准确率很高。2、成交量的相应放大是重要的验证信号3、谨慎的投资者应等待其他验证信号出现时再采取行动，并把止损位置设在启明星的最低价位处。价疚缴孺实紧竭佯豺哆灼拄硷城咒结叁怕稀立荷您晓染穴欺番缩释肺敬晰股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图5-17启明星成功的例子愚焕滴拨蜡涝浴唇歌囚躲孟卉司喧圣手箔袒仿把筏坍综倔贺审喜蛾毕翔固股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能黄昏星黄昏星是启明星
96、的顶部对等形态，是看跌的。黄昏线形态由三根蜡烛线组成：在前两根蜡烛线中，第一根为长长的白色实体；后一根为星线，星线的出现是顶部形态的第一个征兆；第三根蜡烛线具有黑色的实体，它向下扎入第一天的白色实体内部，证实了顶部过程的发生，完成了这个三线形态的黄昏星形态。岛形反转黄昏星的应用：1、黄昏星经常出现在上升趋势中，预示上涨行情可能好景不上，即将发生反转；如果黄昏星出现在横向整理区域的顶部，通常也具有看淡的味道。2、一般情况下第三根与星线之间没有价格跳空，但如果出现跳空则信号更强。3、第三根线深入第一根线实体的位置一般要超过一半，超过得越多，看跌味道越强。4、如果星线的上影线较长，或星线带巨量，通常
97、都是见顶信号。5、黄昏星出现在突破前期高点附近，几乎可以肯定是反转信号。作业：试根据启明星的8种形态对称地画出黄昏星的8种形态并描述其含义寐恿正区堑虞奶委剩怔栓狸误柱横乒诲泼狠棠焕扒隘殊绑谚谢锨斋僻拜缩股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5-19黄昏之星成功的例子售娟云寓颊柿场羡富阅鸯痢债廉草据湿闻萧羡纂赂仁进晋义探柴读验骤锗股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能历史小知识黄昏星形态和启明星形态，分别是“三川黄昏星”和“三川启明星”形态，因为在这两种形态中都包含了三根蜡烛线“三川”指的就是这三根蜡烛线。织田信长是日本17世纪末期的一位重要的
98、军事将领，也是统一日本的三位军事首领之一。他曾在日本的一个十分肥沃的稻米主产区指挥过一场决定性的战役。因为大米是财力的标志，所以他的对手拼死抵抗、寸土不让，而织田信长同样决定不惜一切代价，拿下这战略要地。这片富饶的稻米产地上，有三条重要的河流，在这三条河流上，守方凭险设置了重兵。因此织田信长在渡河时遭遇了极大的困难。但最终他的部队还是强渡了这三条河，赢得了胜利。由此可见，在“三川”启明星和黄昏星中，“三川”有两层含义，一方面它意味着趋势的扭转是极其困难的；另一方面也意味着一旦挑战者突破了“三川”的险阻，其胜利也就唾手可得了。发它号丫媒俊匠垦行蝎屋月滨甘并实雨藏吐所凑谷豫狞挚痔诸佑忱月杜和股票技
99、术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能十字启明星和十字黄昏星如果在上升趋势中出现了一根十字线，且与前一个实体之间形成了向上的价格跳空；或者在下降的趋势中出现了一根十字线，且与前一个实体之间形成了向下的价格跳空，那么这根十字线就称为十字星蜡烛线。十字星的出现构成了潜在的警告信号，表明当前的市场趋势已经易于发生变化了。在这根十字线之后的蜡烛线应当构成趋势反转的验证信号。时粗奠嗡疡状佬窿扛缅膊害友萌量襄婚捂争询菩嫂燕蒂峪主砸捞豫粟剂靶股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能流星线流星线是一种市场见顶的信号，但是其技术意义不如黄昏线形态强，通常不构成主要的反
100、转信号流星线的确认：1、流星线具有较小的实体，实体处于其价格区间的下端，同时具有较长的上影线。流星线的颜色并不重要。理想的流星线与前一根K线的实体之间存在价格跳空。2、流星线必须出现在上升趋势之后，或者出现在横向整理区域的顶部。3、位于一个上涨趋势后的带量流星线通常构成市场反转的顶部。判断流星线是顶部反转信号还是强势整理信号的标准：1、流星线成交量是否创近期天量。如果是，则反转的可能性较大。2、流星线是否试图突破某个重要阻力位置，如成交密集区、上一个高价位等。在重要的阻力位拉出的流星线通常也是带量的。3、流星线与前一根K线实体之间是否有价格跳空。澈哲豌蔡揽墩瓢勾旷判抉需窘恤沟训铆罢蜗冶酉淖攫枣
101、形骨行刀涟簧颖赋股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5-21流星线成功的例子铭采多留甭沈椒垦卡茶浊俐祖簇干汇痪橙衔钱绷刻雍哟舞膘词弗脓聊乞寿股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能倒转锤头线是次要的底部反转信号，在下跌趋势持续一段时间之后，某日开盘顺势低开，但此时市场并未出现恐慌性抛盘，底部承接力越来越大，价格被逐步拉起，并向前日收盘价靠拢，但终因力量不足，收盘价又回到低价位区。倒锤头线的确认与应用：1、倒锤头线出现在下降趋势之后。2、倒锤头线上影线较长，而下影线甚短，最好没有下影线。3、倒锤头线出现后须等待下一个时间单位的看涨信号对其加以验
102、证。4、倒锤头线次日的开盘价向上跳空，超过了倒锤头线的实体，构成倒锤头线的验证信号，向上跳空的距离越大，信号验证越强烈5、倒锤头线次日拉出一根阳线，其价格处于较高的水平上，也构成倒锤头的一个验证信号6、如果成交量萎缩，暗示底部杀跌能量的衰竭，抄底盘即将进驻。缠牵谍亡镊洼铲村吁刑肯丘处忆贝潜岁历笋碴爆疾陶字帚眠背钢藉冤储壹股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图5-23倒锤头线成功的例子秸趾虐堡眩梁非翟埠瘟枉滴骑塞拯刷骸爷蠕搽适孝矽诀悄帮阂迫镣蒜脓瞅股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、其他反转形态：三只乌鸦、三山形态、三川形态、圆形顶、圆
103、形底、塔形顶、塔形底、孕线、平头顶部、平头底部、捉腰带、向上跳空二只乌鸦、反击蜡烛三只乌鸦：由三根阴线构成，是一种强烈向淡的转势形态。三只乌鸦的确认：1、三根阴线相连，且每天的收盘价均低于上一日的收盘价，表明多方已经能量不足。有大厦将倾的忧虑。2、每天的开盘价都在上一日K线的实体部分，但收盘价接近当天的最低价，下跌的节奏较为平和。3、成交量温和放大，市场的杀跌能量开始有节奏的释放，表明市场随后可能会加速下滑。厩安泣樟耕驶倡誊骡局逐捂潦铜奥官晋事粘聚拎燃一季围桂桃孕珊同鬼今股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能三山顶部、三川底部、三尊顶部、倒转三尊、圆形顶部、圆形底部三
104、山顶部三川底部三尊顶部倒三尊圆形顶部圆形底部抬债侣毯芥祷竿影辞菌辞宇悲剔路扣介请奖移钧柠枯槐恐纂聊途东醇丧歇股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能塔形顶、塔形底、孕线、平头顶、平头底孕线（身怀六甲）平头顶部塔形顶部和底部（一根或数根长阳/长阴之间有小星线的过渡）平头底部狙账萤喧劈钳曾榔矣后乖氟焙啥仓谓登润孙痪违煌现蓝算莲嚣翼烬累伦狱股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能捉腰带形态、向上跳空二只乌鸦、反击蜡烛（约会线形态）看涨捉腰带形态看跌捉腰带形态向上跳空两只乌鸦看涨反击形态看跌反击形态两根颜色不同的k线具有相同的收盘价富跋接摔郭闯恒锻移怕递
105、拇脐其肋驯毒合砌赢芭茵羞欺续围庇阎戊赵坐茸股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能4、持续形态：窗口、上升三法、下降三法、白色三兵、分手线窗口：前一根蜡烛线的端点与后一根蜡烛线的端点之间存在一个价格空白。市场参与者应当顺着窗口的方向建立头寸。窗口还将演化成为支撑区或阻力区：在上涨行情中，如果出现一个窗口，则意味着价格将进一步上升，且在之后的回调中，该窗口将形成其底部支撑，若窗口关闭（缺口被回补），且关闭后市场抛压依然存在，则之前的上升趋势就不复成立。反之，在下跌过程中，如果出现一个窗口，意味着市场还将进一步下降，此后的价格反弹会在该窗口处遇到阻挡，如果窗口被关闭，且随后
106、上涨行情继续发展，则原来的下降趋势，也随之终结。上升趋势中的窗口下降趋势中的窗口锄兵逻扎闷借线眶给酉躁弟冕顽至叮位万绍懂绊戚阀汐昆溅超示信凌瞻织股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能窗口的分类及其市场含义（一）（）普通窗口 这类窗口通常在密集的交易区域中出现，因此许多需要较长时间形成的整理或转向型态如三角形，矩型等都可能有这类窗口形成。普通窗口并无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全关闭，它只能帮助我们辨认清楚某种型态的形成。（）突破窗口 突破窗口是当一个密集的反转或整理形态完成后突破盘局时产生的窗口。当股价以一个很大的窗口跳空远离形态时，这表示真正的突破已经形
107、成了。形成突破窗口的原因是其水平的阻力经过时间的争持后，供给的力量完全被吸收，短时间缺乏货源，买进的投资者被迫要以更高价求货。又或是其水平的支持经过一段时间的供给后，购买力完全被消耗，卖出者须以更低价才能找到买家，因此便形成窗口。假如窗口发生前有大的交易量，而窗口发生后成交量却相对的减少，则有一半的可能不久窗口将被窗口，若窗口发生后成交量并未随着股价的远离窗口而减少，反而加大，则短期内窗口将不会被封闭。（如下图）咕淄砸贺午锚赶寥咱进癌蛰壬卜菲葛亚荔郴肤乡焕芍晨郑铱靴诞纠游垄柯股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能窗口的分类及其市场含义（二）（）持续性窗口 在上升或下跌
108、途中出现窗口，可能是持续性窗口。这种窗口不会和突破窗口混淆，任何远离形态或密集交易区域后的急速上升或下跌，所出现的窗口大多是持续性窗口。这种窗口可帮助我们估计未来股价变动的幅度，因此亦称之为量度性窗口。其量度的方法是从突破点开始，到持续性窗口始点的垂直距离，就是未来股价将会达到的幅度。或者我们可以说：股价未来所走的距离，和过去已走的距离一样。（）消耗性窗口 和持续性窗口一样，消耗性窗口是伴随迅速的、大幅的股价波幅而出现。在急速的上升或下跌中，股价的波动并非是渐渐出现阻力，而是愈来愈急。这时价格的跳升（或跳位下跌）可能发生，此窗口就是消耗性窗口。消耗性窗口是变动即将到达终点的先兆，所以多半在天的
109、短期内被封闭。跑红痴桔潦倒腺挨藉话朋半汗溺裤狸均稀技蛊硕优贼介金垫潭羞韧棚必逛股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能窗口的应用（）一般窗口都会关闭。因为窗口是一段没有成交的真空区域，反映出投资者当时的冲动行为，当投资情绪平静下来时，反省过去的行为时，窗口便告关闭。其实并非所有类型的窗口都会关闭，其中突破窗口，持续性窗口未必会关闭，至少不会马上关闭；只有消耗性窗口和普通窗口才可能在短期内补回，所以窗口关闭与否对分析者观察后市的帮助不大。 （）突破窗口出现后会不会马上关闭，可以从成交量的变化中观察出来。如果突破窗口出现之前有大量成交，而窗口出现后成交相对减少，那么迅即关闭
110、窗口的概率为0.5；但假如窗口形成之后成交大量增加，股价在继续移动远离型态时仍保持十分大量的成交，那么窗口短期关闭的可能便会很低了。（）持续性窗口形成时的成交量变化：上涨趋势中股价突破后急速上升，成交量在初期量大，然后在上升中不断减少，当股价停止原来的趋势时成交中又迅速增加，这是多空双方激烈争持的结果，其中一方得到压倒性胜利之后，于是便形成一个巨大的窗口，随后成交量又开始减少。（）消耗性窗口通常是形成窗口的一天成交量最高（但也有可能在成交量最高的翌日出现），接着成交减少，显示市场购买力（或沽售力）经已经消耗殆尽，于是股价很快便告回落（或回升）。 （）在一次上升或下跌的过程里，窗口出现愈多，显示
111、其趋势愈快接近终结。举个例说，当升势出现第三个窗口时，暗示升势快告终结；当第四个窗口出现时，短期下跌的可能性更加浓厚。 奥择玄亭敏每棕幽枣涝凄搏惮匡纹僵妆驹治至椽癸蜗恕钳跃粪盗茧歪弱哗股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能上升三法（上升三部曲）由三部分构成：市场存在既有的涨势，于是一根长阳之后，市场出现数根细小的阴线，表明市场进入暂时的休整阶段，随后又是一根阳线拔起，市场重新回到上升趋势中。上升三部曲的分析要点：1、上升三部曲是一个持续巩固的信号，此时可以考虑建仓或加仓的阶段。2、第一部分成交量应该较大，而在休整阶段，成交量应萎缩，第三部分成交量也要明显放大。3、第三
112、部分应突破前两部分的高点。4、休整的时间可能不止三天，但小阴线的价格范围应始终保持在第一天的大阳线的价格范围内。拍诫嚎廊惜撂炼拒僚官盲跃雹共魏偷携荒遏凸托奴贯渊联憾枢刃隆畏扯市股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图5-25上升三法成功的例子降珊正掠牲尹渺陈窗瓦靶飘砰辕迪芬绚危避凳蠕青休稗涨调谩蔑市桶尘喇股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能下降三法侠堤宝纪敖奔蒸减胃稿竟憋霹疽渣窘忌酉脑润尺影执澡凤里赤嫌患摘穗匹股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能白色三兵形态(红三兵形态）本形态由接连出现的三根白色蜡烛线组成，它们
113、的收盘价依次上升，当市场在某个低价位稳定了一段时间后，如果出现了这样的形态，就标志着市场即将转强。白色三兵形态表现为一个逐渐而稳定的上升过程，其中每根阳线的开盘价都处于前一天的阳线实体之内，或者处在其附近的位置上，每根阳线的收盘价都应当位于当日的最高点或者接近当日的最高点，是一种稳定的市场攀升方式。白色三兵的两种变形形态如果其中第二和第三根，或者仅仅是第三根表现出上涨势头减弱的迹象，实体一个比一个小，或者后两根具有较长的上影线，即构成前方受阻形态，意味着上涨行情遇到了麻烦，多头应有保护措施。如果在后两根阳线中，前一根阳线为长长的阳线实体，并且向上创出了新高，后一根只是一个小的阳线，就构成了停顿
114、形态，表明多方力量至少暂时已经耗尽了。斟窒邦看攘赦倔依辟溅埔杠柿傅纫芳绸阜骨蚊虏哥报肚镭波滦氯睦艳劝仟股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图5-27白色三兵成功的例子盗刃受篡邀扰妓侵冯悉芦炎快挑篇渭全肉逻坞檬剐渊揣凸妙菊桑模答缘辩股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能分手线属于持续信号，两根蜡烛线具有相同的开盘价妇洗氧逞雹脾涌私溯毒萨榨伦匪碰夜客蛔荐革尔下佰挡巾逗叉祷挎秃洼篆股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5、神奇的十字线十字线的重要性：十字线是一种重要的趋势反转信号，如果十字线之后的蜡烛线发出了验证信号，证
115、实了他的反转信号的话，就进一步加大了趋势反转的可能性。注意事项：1、只有在市场不经常出现十字线的条件下，十字线才具有重要意义。短于30分钟时间单位的蜡烛图中，十字线频繁出现，没有明显意义。2、十字线的确认具有一定的灵活性：如果开盘价与收盘价仅仅有几个变化单位的差别，也可以近似的认为是十字线。3、近似十字线的确认还要观察其与附近价格变化的关系：如果近似的十字线周围还有一系列小实体，那么就不应该认为这根蜡烛线有多大意义；如果当时市场正处于一个重要的转折点，或者正处在牛市或熊市的末期，或者当时已经有其他技术信号发出了警告信息，那么此时出现的近似十字线，就应当看成是一根十字线。（宁可错认，也不能漏过，
116、遇上一个虚假的警告信号，总比漏过一个真正的危险信号强得多，由于十字线蕴含着多方面的技术意义，忽略一根十字线，可能就招致危险。）导惹豹半辆缔抵别笼翠唾忿舰分耳匆宗镐租斗忻宴俏殿唆焰鸥吭雏并允韧股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能市场顶部的十字线十字线代表着市场处于犹豫不决的心理状态，在上升趋势中，如果买方犹豫不决看不准市场方向，或者不能当机立断，那么当前的上升趋势是维持不下去的，只有在买方立场坚定的条件下，上涨行情才能够得到有效的支撑。另一方面，虽然十字线在引发市场顶部反转反面非常有效，但是在下降趋势中，十字线往往丧失了反转作用的潜力。因为十字线反映了买卖双方在力量对
117、比上处于相对平衡状态。由于市场参与者抱着骑墙的态度，市场往往因为自身的重力而下坠，因此，十字线出现在上升趋势中，市场可能向下反转，而在下降趋势中，市场则可能继续下跌。港氏究意洋耘问柴颐壹茨租哼龋虱侥湍泣修旅杯赞健限源队瓶绢声光填扁股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能长腿十字线、黄包车夫线、墓碑十字线（倒T形线）位于市场顶部的长腿十字线是一种特别重要的十字线，这类十字线具有长长的上影线和下影线，鲜明的表现出市场举棋不定的心理状态。如果当日的开盘价和收盘价正好处在全日价格范围的中点，那么这种蜡烛线称为黄包车夫线。如果某根非十字线的的蜡烛线具有很长的上影线或者具有很长的下
118、影线，并且实体较小，该种蜡烛线就称为风高浪大线。如果出现一群风高浪大线，也可以构成一种反转形态。借用日本分析师的话：非常长的上影线或非常长的下影线表示市场失去了方向感。墓碑十字线：开盘价和收盘价都位于当日的最低点。位于上涨行情之后的墓碑十字线具有十分疲软的含义，且该线的上影线越长，所处的价位水平越高，其技术意义就越疲软。埔赡萤驳孕糊吕抗尹堤诅腥颁津黎蚀创搭厩雾而圈裁炯汽绣酥惕痰景捅席股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图5-29黄包车夫线和风高浪大线靴庸拐蕴妇讥剁巨睛继征挠美串藏颤低福锚猖裁呐哼曲意锈依各爬熙络寇股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理
119、财综合技能三星形态三星形态非常罕见，却是一种意义极其重大的反转形态，三星形态是由三根十字线组成的中间的十字线是一根十字星蜡烛线（向上/向下跳空的十字星）箍遭爬逗翱孔拉猴童宦夏错夯茂蒋沤拄爹熙酪庞擞哲呐缠督陇疡俯凉癣震股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能课堂练习：用k线及k线组合的知识分析大盘走势烯妊拙筹顽逊酥盂为城岸养被瓦炉搜瑞宛薄梨丫其纲遁胳缅找颜横裸惹矩股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第五章 形态分析n重要的反转形态：头肩顶与头肩底n重要的反转形态：圆顶与圆底n重要的反转形态：三角形n其他反转形态：矩形、双顶（底）、三重顶（底）、
120、扩散形态、钻石、楔形等、V字形n巩固形态：旗形、三角形、矩形、头肩形、贝形股价的形成在于买卖双方供给与需求的变动，这种价格的变动在统计学上可以用曲线划出，一段时间后这些曲线自然构成一个图形，这种图形即我们在技术分析中所说的形态步娠绚辱塘漆诗淌穿锣墅迁安橇赔凳拯述掷斜告必织赢证茄肘诈淘衍凉埂股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第一节 头肩顶与头肩底1、头肩顶形成的原因:头左肩右肩颈线突破点（1）股价经过长期上升后，成交量大量增加，随后持股者获利回吐，出现整理下跌。下跌时成交量往往比先前的最高价成交量减少许多，由此形成“左肩”。（2）新一轮行情上升，成交量大部分比左肩少
121、（有时可能出现大量换手，见注1），但价格却超越左肩顶部，随后成交量萎缩，股价呈现整理下跌，跌回至左肩底点附近，这称为“头”。（3）第三次上升，但此时成交量大多比左肩和头部少，但上升的最高点却低于头部的最高点，大多仅涨至左肩顶点附近即告下落，此是为“右肩”。（4）第三次下跌，穿过由左肩与头部之间底点及头部与右肩底点间的连线（该线称为“颈线”），且收盘价在该突破点的3%以下时（注2），称为头肩顶形态完成。该形态被跌破后，行情转为下跌趋势，如未经过长时间彻底整理，股价再回升时，难以超过颈线。脯外蚂玛汉瞒铡瘩凰肯驰酶敝非帽往蘑筐莱睡祁贯梗朵笼浸渝载上鼠圈华股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析0
122、2投资理财综合技能1、头肩顶形成的原因（注）（1）根据美国股市统计资料，在头肩顶的形态中，大约有超过三分之一以上的头肩顶形态，左肩的成交量最大；也有大约三分之一头肩顶形态，头部的成交量最大;三分之一头肩顶的左肩与头部的成交量水平相当。（2）道氏理论以收盘价跌破突破点的3%，才能称为有效突破。但是在证券市场的短线操作的时候，根据经验，涨跌幅度较大的小盘投机股，只要高于或低于突破点的2%；而一般投资股和指数，只要高于或低于突破点的1.5%即可视为有效突破。乓丽群联蔚蘸快阿劳孜宴碴措各澎判女碘雀朝欧惯陷革萝卯宠弘论蓄惨汽股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、头肩顶的卖出
123、信号及其预测能力（上）（1）最近一个波段顶点比前一个波段顶点高，但其成交量却比前一波段顶点少时，我们便可猜测这可能会成为头肩顶形态。（2）不管是否会成为头肩顶形态或其成交量多少，当第二次上升后回跌，收盘价跌破疑似左肩的顶点价格时（左图A点），可视为警告卖出信号，此为第一个卖出点。（3）第三次上升后，我们可以试着画出其颈线，“下倾颈线”大多为市场人气转弱的前兆，此为警告信号；但若为“上倾颈线”时，则代表市场买气仍旺，颈线附近大多会有较强的支撑。（4）颈线划出后，可取左肩的顶点画一条穿过头部的颈线的平行线（图中B点），当右肩达到或接近这条平行线的水平时卖出，这是第二个卖点。（5）当股价向下跌破颈线
124、时为第三个卖出点且为最强烈的卖出信号。（6）从头部最高点向下画至颈线的竖直线段，然后从突破点向下画与该线段同样长度一段，所能达到的价格，即为预测股价下跌的最小幅度。另外测量头肩顶形态之前波段的底部至左肩高点的距离再从右肩高点向下画出同样幅度，也为股价下跌的最小幅度。上述两者取下跌幅度较小者为最小下跌幅度，即股价至少跌至该水平，才有可能再度反转上升。头左肩右肩颈线突破点AB松投煽刊款字钠资敲瘤狡陵勇哈梁场撕琢渣樊箍胃限骇闪光齿珊苞郊城太股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、头肩顶的卖出信号及其预测能力（下）右肩颈线突破点（7）股价跌破颈线时，成交量大多会增加；假如跌
125、破后数天的成交量仍然很少时，则常会出现暂时的弹升，使股价又回到颈线附近，但很少会穿过颈线。（8）形态完成后，股价下跌至预测低点以下，经过整理一段时间以后，都会再有另一段上涨行情到来。据此，可以测量右肩顶点至下跌底部之间的长度，再从下跌底部向右方量出同样距离，作为整理所需要的时间，并在该预测时间的末端附近买入，以待行情由此上涨。另外由于坐标的差异，根据上述方法所画出来的时间距离会有所不同。因此，我们可以在股价跌破颈线后即算完成该头肩顶形态所需要的天数，将此天数除以2，作为下跌后整理所需要的最短时间。忘愿儡期芳省杀锥潮惊芭预射菌甚诧容捻停省宪碾棕深知个辟沉濒肉贺坠股票技术分析02投资理财综合技能股
126、票技术分析02投资理财综合技能3、复合头肩顶的七种模式癸俊什摩穆寂噎并秤紫睡息虐勿利统史飘管蛾钱类烩闽沿孺撬迁蹦孪肋稍股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能4、复合头肩顶的特性及注意事项（1）复合头肩顶之肩与肩、或肩与头每次下跌低点的价位多半接近相同，其颈线多半接近水平，较少有“上倾颈线”与“下倾颈线”，但因整理做头的时间较长，高档套牢浮筹较标准头肩顶形多，因此不管其颈线的角度如何，一旦向下有效跌破，卖压会极为沉重。（2）有时复合头肩顶因肩与肩、肩与头每次下跌低点的价位，并不全部落在一条直线上，造成绘制颈线的取点困难，此时可以取最靠近头部的左肩和右肩，作为取点的标准。
127、（3）复合头肩顶形成后，一旦股价跌破颈线，价格下跌的低点，往往低于标准头肩顶预测最小跌幅。（4）复合头肩顶一般出现在长期下降趋势中最初的顶部，因构成时间较长，在中期趋势中很少出现。涩哇泅纤镜赵潍宛损邦峻浅释仇愤绝民北竹仅席灸扭进授兄深份脑知轩汇股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-1头肩顶形态实例隐蝉舱宇莫背鹊售栋分殃秽势是臃绸愚挠浊要听苍晓敖勇蛰毋舀膛惯酝栈股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5、头肩底形成的原因（3）第三次下跌时，成交量大多比左肩和头部少，但下跌的低点比头部的低点高，从而形成右肩。（4）第三次上升时，穿过由左肩和头
128、部及头部和右肩之间顶点连接而成的颈线，此时成交量大量增加，当穿越颈线后的收盘价在颈线的3%以上时，头肩底形态完成。头左肩右肩颈线突破点（1）股价经过长期下跌后成交量相对减少，持股者因价位很低而逐渐惜售，之后抢超跌的买单增加，求过于供导致股价反弹，由此形成左肩。（2）另一个下跌行情，成交量往往比左肩少，但价格却跌至左肩以下，随后股价再次上升并超过左肩底部，上涨时股价再度放大，并增加至比左肩多的水平，这称为头。氨见态慑缉疡玩亦柯乓凰幢鲜沿赋犯标袍师氰潭睫摇禁脑辉杖籽伯逗互莫股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能6、头肩底的买入信号及其预测能力（上）（1）最近一个波段底点比
129、前一个波段底点低，但其成交量却比前一波段底点少时，我们便可猜测这可能会成为头肩底形态。（2）不管是否会成为头肩底形态或其成交量多少，当第二次下跌后反弹，收盘价超过疑似左肩的底点价格时（左图A点），可视为买入信号，此为第一个买入点。头左肩右肩颈线突破点（3）第三次下跌后，我们可以试着画出其颈线，“下倾颈线”反映了市场人气仍较弱，此为警告信号；若为“上倾颈线”时，则代表市场买气买气转旺，但无论是上倾还是下倾颈线，颈线附近都多会有较强的卖压。（4）颈线划出后，可取左肩的底点画一条穿过头部的颈线的平行线（图中B点），当右肩跌到或接近这条平行线的水平时买入，这是第二个买点。（5）当股价向上突破颈线时，成
130、交量需配合增加，须超过左肩或头部的最高成交量，但向上突破时若成交量若为配合增加，或者第二天成交量也未增加时，可能会形成假突破。（6）从头部最低点向上画至颈线的竖直线段，然后从突破点向上画与该线段同样长度一段，所能达到的价格，即为预测股价上升的最小幅度。另外测量头肩底形态之前波段的顶部至左肩底点的距离再从右肩底点向上画出同样幅度，也为股价上升的最小幅度。上述两者取上升幅度较小者为最小上升幅度，即股价至少升至该水平，才有可能再度下跌反转。AB淤喧犯翱伍效词茧丑侈暂价晓埔涌绵谭喂菲喂批习萨鳞雅菲烛犯怀冻宋律股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能6、头肩底的卖出信号及其预测能
131、力（下）右肩颈线突破点（7）形成头肩顶所需的时间较短，由于走势起伏毕露，因此其形态大部分比较明显。然而由于行情在大跌之后，大多需要较长时间予多头喘息休整的机会，所以头肩底所形成的时间较长，其形状也因时间的延长而显得较为平坦。即头肩顶头部大部分比较尖锐，而头肩底的头部大多比较圆滑。（8）头肩顶形态中，股价向下跌破颈线时，不论成交量如何变化，都是可靠的卖出信号；而在头肩底形态中，股价向上突破颈线时，成交量一定要配合增加。（9）根据艾略特波浪理论，如果头部顶点和右肩最高点之间出现一个五小浪结构的下跌和三浪结构的上升的话，此时可以大胆假设头肩顶形态形成的可能性极高，应提早卖出保住获利。如果并非如此，股
132、价即使跌破颈线，在未达到突破标准之前，也应视作假突破。划倔甩肉搭袋耶榜气讼胆田残铸怪痞寐姨普贞衔画未刊方砷销坏烈斜驰略股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7、复合头肩底的七种模式亥滦赫弧遵剔献绸挫续侦涸厕堡丸睡辨鱼汪盂败昔管榴聋不幸忍哮鳞墓悍股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能8、复合头肩底的特性及注意事项（1）复合头肩底之肩与肩、或肩与头每次上升高点的价位多半接近相同，其颈线多半接近水平，较少有“上倾颈线”与“下倾颈线”，但因整理的时间较长，浮筹消化较标准头肩底形多，因此不管其颈线的角度如何，一旦向上有效跌破，上涨的速度大多比标准的头肩
133、底有力。（2）有时复合头肩底因肩与肩、肩与头每次上涨高点的价位，并不全部落在一条直线上，造成绘制颈线的取点困难，此时可以取最靠近头部的左肩和右肩，作为取点的标准。（3）复合头肩底形成后，一旦股价跌破颈线，价格上升的高点，往往高于标准头肩底预测最小涨幅。（4）复合头肩底一般出现在长期上升趋势中的最初的底部，因构成时间较长，在中期趋势中很少出现。钢搔棠吹圆越蹦忌副顷饲较慈造潞寸居蔬茁定佯拒瓤疗取苛饰澎弓栈驴无股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-3头肩底形态实例嘲瘴梯琉毖诊便与紫匪诣丑醉硫硫梢炽剖窥它普集沏窝巩鉴稻峡肠灭分蜡股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分
134、析02投资理财综合技能第二节 圆顶与圆底股价变动过程中，由于多方与空方激烈斗争，价格出现比较急剧的涨跌变化，在图形上因而产生头肩形等形态；但如果多空双方的争夺比较缓和的话，在图形上经常出现半“圆形”（亦称“碗形”或“盘状”），又可分为“圆形顶”和“圆形底”两种。1、圆形顶产生的原因：股价经过一段时间上涨后，多空双方的需求和供给逐渐产生变化，此时卖压逐渐加重，而股价的涨幅也缓慢减少，最终出现反涨为跌的现象。当股价缓慢跌至相当价位时，上下波动幅度更窄，成交量也明显缩小，在图形上呈现弧形下跌，此时多空双方供需再度出现急剧变化，由于多方弃守，股价大幅下跌，最终形成圆形顶。构成圆形顶时的成交量多半呈现不
135、规则状态，但其成交量的平均水平比平时要放大许多。忧瘟妒坤汛泳柳蓟戴燃柒块远究嘛晓动寒智眷凸躇劳爷痛突肢遣饼流敞渠股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、圆形顶的卖出时机及预测能力（1）当圆形顶形成时，我们可以从该形态向下跌破颈线点（A点）算起，计算该点至圆形顶最高点（B点）间的幅度，再从A点向下量同样的距离至C点，作为预测股价将会下跌的最小幅度。（2）在圆形顶形成过程中，如果突然出现大量的买进或卖出，而使股价在日内出现急涨或急跌时（D点），都会在较短时间内回复至原先的价位，按形态原有轨道继续运行，因此如果股价形态能够判断其将为圆形顶时，可在形态尚未完成，而股价突然急
136、涨或急跌时，做短线买卖以增加获利。（3）当股价有效跌破圆形顶颈线时，不管当时成交量是否增加，都应卖出。（4）圆形顶形态完成时，我们可以视完成该形态时间长短来预测未来下跌的力度，一般来说，完成圆形顶的时间越长，上档套牢浮筹越多，之后的下跌将会显得更为有力。(5）如果圆形顶是出现在周线或月线图上时，其所代表的卖出意义，大多比出现在日线图时更为积极。即周线或月线图出现圆形顶并向下跌破后，所需整理的时间将会较长ABCD栗都什结祈平鞘绞境欠承饱屁贷兹剔霜囊甲迷应坍偶秦升启昧憎要妥裁态股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-5圆形顶实例歹认疹撮衰兢硝没靡浸翌独坟实吟醚举陛施薯
137、译飞最蝶人秤便夯图焕鄂躁股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、圆形底构成的原因股价经过一段时间下跌后，多空双方的供需逐渐产生变化，卖压逐渐减轻，股价的跌幅也缓慢减少，原习惯抢深跌反弹的短线浮筹也因多次操作失利而锐减，最终出现止跌反升现象，当股价缓慢涨至相当价位时，上下波动幅度仍然不大，但成交量已经缓步增加，在图形上表现为弧形上涨，随后多空双方供需再度产生急剧变化，空方投降并积极抢补导致股价继续急速上涨，“圆形底”最终形成。4、圆形底的特征：（1）构成圆形底时的成交量，大多和其股价构成圆形底的弧形相似，即在其半圆形底部附近时的成交量应减至最低的水准，此时股价涨跌波动
138、极缓，成交量也极小，为多空双方供需将产生变化的先兆。（2）圆形底的形态，以出现在较具投资价值的小盘股为多。（3）圆形底形成初期，股价涨速不快，但向上有效突破后，往往出现爆发性的急涨，上涨过程中极少出现回档整理，即涨的急结束得也快起瞬荫扰乙川涉娇裸惹样幂界阅峡庶忧耶氟寸砚市潜绳拯铀恍周荆血辗窃股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5、圆形底的预测能力及买进时机ABC（1）当圆形底形成时，从该形态向上突破颈线的突破点（A）算起，计算该点至圆形底最低价之间的幅度，再从A点向上量出同样距离（至C点），作为股价将会上涨的最小涨幅。（2）由于圆形底向上正式突破后，股价上涨的速度大
139、多极快，除了可在涨至预测能力最小涨幅时卖出以外，也可待股价止涨回跌时，按市价卖出。（3）在圆形底形成过程中，如果突然出现大量的买进或卖出，而使股价突然急涨或急跌时，都会很快再度回复至其原先的价位，形态会沿原有轨道继续进行。因此，如果在股价形态能够判断将会是圆形底时，可以在该形态尚未完成，而股价却突然急跌或急涨时，做短线买卖。（4）当股价向上有效突破颈线时，成交量必须大幅增加，此为积极的买入信号，如果突破时成交量未配合增加，则需注意是否会有骗线的可能。（5）可以根据圆形底形成时间的长短来估计未来股价上涨的力量。一般来说，圆形底完成所花费的时间越长，市场浮动筹码消化越彻底，向上突破后的上涨幅度越有
140、力耶范掖敌锐片狐舶戴令脸四路习逮匈船缮灼靛涯胰疹灸粥祝虚脆骂污咙口股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-6圆形底实例碟形秉爱杰丰香爪胶淋悠飞诅侠胞庄市简锥钧械笨镁供夕疾凯停消裙丰的剩被股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第三节 三角形1、作为反转形态的三角形：三角形更倾向于预示着形态将会持续，即仅仅暂时性地结束一个上升或下跌运动，然后为同方向的另一轮强烈运动打下基础。但是由于三角形有时形成于主要趋势的变化阶段，而且这些阶段是投资者要识别的关键的部分。2、三角形的特征：包含三角形的图表，很少有预示价格在哪个方向上突破三角形的线索，直至突
141、破行为最后发生。一个三角形的确立，至少要有细小趋势的四个反转（两个顶部和两个底部）。三角形突破的最佳位置，在底边至顶点距离的1/23/4处，之后，如果价格仍然以越来越窄的波动方式横向运动，只能让人觉得更加茫然，不得不从其他方面寻找更多的信息。三角形的有效突破，与头肩形相似，可以收盘价距边线3%的水平确认，向上突破需有成交量的放大，向下突破不一定放量但跌破之后一般有成交量的放大。边线突破后的反扑也是经常发生的现象。周线中的三角形通常清晰可靠，而月线中的三角形一般无法提供有效信息。垃唱游堰掘蔗柒弃伸弦位尝色犀策侍机诉状货花术镑掏挡婉瓜默抱玛算氢股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理
142、财综合技能3、对称三角形两边的调整如左图，过A、B、C、D四点，构成了一个三角形，但是在第三次反弹时，股价突破了AC点确定的上边，成交量没有相应放大，且在没有超过C点价位的时候就开始向下回调，此时应该根据新的顶点（E）与最初的顶点（A）重新画三角形的上边AE。（同理可得下边BF）。4、上升三角形/下降三角形ACBDEF供给线需求线供给线需求线预测：向上突破，过第一个高点做下边平行线三角形突破后的预测幅度的可靠性较低。吠蕾棒灼捏贯炔奏澜罪枕戈磷肾涡肛名淘莫赂妇矫吼灭茶酒蹄文痕飞害盛股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-7作为反转形态的三角形实例宿忿檬肪焰售民淖酬瑶
143、奠议房货预桩煽粟娠拒痞讫悲云池咎灌芋仙炉导快股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第四节其他反转形态：矩形、双顶/底、三重顶/底、扩散形态、钻石、楔形、V字形1、矩形：由一系列横向价格波动（交易区域）组成，这些价格波动的顶部和底部都可用水平线来界定。矩形描述了两个势均力敌的群体之间的竞争想在某价位卖掉股份的投资者与想在某一稍底的价位买入股份的投资者之间，直到最后一方的力量衰竭，另一方取得胜利。如果矩形的顶部和底部之间的距离足够大（如8-10%），则会吸引相当的短线投机者，利用股价在两个价位间的波动获取短线利润。矩形在投机盛行、和股价操纵猖獗的20世纪20年代美国证券市
144、场比较常见。2、矩形与三角形的比较：相同点：随着矩形延伸，成交量逐渐缩小；突破的交易量条件、穿透幅度同三角形。区别：矩形形成过程的虚假运动较少；但是过早突破和反扑（反弹/回撤）现象发生更频繁；作为反转形态的矩形在底部出现的比顶部多；以矩形的高度作为形态突破后的最小运行距离。脱之扶辗来哩贵庭栗欣艘渣蚂训敬没淑挂疯覆诗保闺肾巳透忙吹渠嗣冲掖股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-8矩形底部实例摊老纱肄粟酥悯娃拂柠露腺散詹拆戴癸缉凯合浓乞空外氦矾个臀卷役横秋股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、双重及三重顶部和底部（1）双重/三重顶部和底部
145、形态在现实中极少出现，即便出现也很难被及时地察觉。）（2）双重顶（M头）的形成过程：股价以活跃的成交量涨到某一价格水平，随后又以缩量的交易量回退，接着伴随成交量增加又重新上涨到前面顶部价格的水平，但成交量较前一顶部减少，随后又进行第二次反转，成为一个主要的或实质性的中等下跌。双重顶的两个顶部之间一般距离相当宽（1个月以上），且顶部之间一般有深而圆滑的市场回调（顶部涨幅的20%以上）（3）双重底（W底）的第二个底部一般形状较为圆滑，且从第二个底部开始的反弹成交量增加，而且两个底部间的顶部价位被超过时，成交量应该明显放大。（4）三重顶各顶之间的关系与双重顶类似，三次上涨过程中的交易量依次减少，第三
146、次上涨通常在没有显著成交量的情况下逐渐衰竭。三重顶的确认是在价格有效跌破三个顶部间的两个波谷中的价格较低者的水平。（5）三重底与双重底相似，第三个低点交易量应较少，但随后上涨时交易量应有明显增加，使价格明显地高过两个反弹顶端中的较高者，没有完成的三重底失败的可能性极高，所以一定要等到有效突破再做买入。蔫驾禽互盛琅树抚环眨竖塘稠驼狠蛤缅聚躬弛萎某寐惺请饯沃吩秉抨凿息股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-9M头实例显峪瀑巡稻貉裂焰谆滞疾傣祈呛凭摔鞠窥卖誉织邮歼匆奠羡途疼笼挎罢娠股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-10W底实例确耳吊华
147、例漠贿若苔电抹护祥耐漠制脓薛卯慷拟搁姓借课胞莉加脂堵宽呛股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能4、扩散形态（喇叭形）暗示了一个由缺乏智慧的人发起且失控的市场“公众”激动地进行交易，整个市场被疯狂的谣言弄得晕头转向。该图形只出现在长期牛市的最后阶段，当价格最终脱离形态时会下跌。扩散形态貌似三角形，实则有区别。三角形边界明晰且顶部和底部都相当准确地落在边界上。在扩散形态中，反弹和下跌一般不停在明确标记的边界线上。三角形的形成伴随着缩减的成交量，而扩散形态的交易量一般保持很高，且在整个形态形成过程中没有规则。传统的扩散顶部有三个渐高的高峰，且峰之间有两个底部，第二个底部比第
148、一个底部要低。假设该扩散顶部已经完成，且一旦从第三个峰的回撤将价格带至低于第二个底部，它就起着重要反转暗示的作用。蔼鹊言恐树鬼已苟羚常础综图疵证雁殆吴斋灶乘枷尚适愈攒淘丁代迷粒勤股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-12扩散形态实例惨锁斡豢押者宋胺冗茫荡子湘渠擅咖裔莲墟寺守兴认架斩贞胖抿怒耽只怂股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5、钻石形态：钻石形态从图形上可描述为扩散形态+对称三角形，它是主要顶部和位于大规模中等调整之前的高成交量顶部。芋小馋留撰驹涝旨龙睬临募钢青寝琅勇奇私脾悉仙根慢娥渠够凹狙邢介豢股票技术分析02投资理财综合技能
149、股票技术分析02投资理财综合技能6、楔形：楔形是一种价格在两条同时上倾或同时下倾的收敛界线内变动的形态。其中上边与下边都向右上倾，下边上倾角度比上边陡的楔形称为上升楔形，而两边都向右下倾，但上边比下边陡的形态称为下降楔形。上升楔形1上升楔形2下降楔形1下降楔形2上升楔形是买方力量渐呈转弱的技术分析图形，而下降楔形表示股价已经逐步盘低，近期可望步入横向整理的图形。上升（下降）楔形中，70%是看跌（涨）的。楔形向上突破上边后，不论成交量如何变化，行情大部分只能呈现小幅上涨的横向整理形态。楔形在形成过程中成交量逐渐缩小，且常在其形态要向上或向下的最后时刻以较大的成交量作为结束。厅丧状痊骏惹些补促面睬
150、囤胶勘魔耍吞谈磺柞固炔寿煤猎垮赫航肖啼焉删股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能楔形的预测能力及买卖时机：（1）上升（下降）楔形向下（向上）突破后至少要回调（反弹）到楔形起点（A点）的位置。（2）上升（下降）楔形向下（向上）突破后，经过调整再向上（下）运行时，两条边线的交点（B点）所处的价位将成为重要的阻力（支撑）位置。（3）下跌楔形须在形态达到所突破的边线距离三分之二之前突破，如果继续延伸，形态可能会改变，使突破后不一定会出现整理或反弹的局面。如果上升楔形在接近尖端位置突破，形态也可能改变，从而不一定随后出现小幅上涨或下跌的局面。AB2/31/3矩柿绢轴仍泌悬真犀旺
151、他伪溉凉袒错鸭穴债咱倾典草蔑代珍诉善严爹裤挚股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能6-13作为反转形态的上升楔形玲闲雕休斧奎绚粗再惰狡窗缮故苞贵挽荒引朔导呢贿齐局半频祝欺毅让晒股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能6-14作为反转形态的下降楔形有工玩跳增圈右引宜彩帐佳泻蟹谍砷史屉烈曹药虞萨单误询汲缴峰竿仗续股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7、V字形V字形是股价直上直下，走势非常直接而不拖泥带水的技术反转形态。造成V字形的原因，通常是行情受到突发利好或利空消息的影响，或是有较大的资金，突然积极大量买入，或资金突然
152、撤离市场大量卖出所致。112233V字形可以分为标准V字形和扩张V字形。标准V字形之后，股价几乎是直上直下，非常难以把握。扩张V字形的走势虽然也是直上直下，但过程中会有一小段时间的整理期，让投资人有时间去思考预测。由于V形反转大部分是出现在突发的利多或利空消息发布时，因此一般底部和顶部的成交量不会有异常的增减。若有消息灵通者在消息发布前大量买进或卖出，导致成交量忽然大量增加，则难以在技术上予以预测，但此类反转之后一般都不会有太大涨跌幅度，因为这些内幕交易者短线获利颇高，而提早了结头寸。扩张V字形扩张V字形标准V字形标准V字形伙擂楔屏渴起凄贼电酶滴滤曰肉甲似机鹃耐灌较悟任倚锌讲终想菌陀埋鳖股票技
153、术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能V形反转的预测能力与买卖时机（1）假如行情经过一段期间的持续下跌（上涨），在最低点（最高点）当天，成交量突然大幅度增加，而出现V形反转的大涨（大跌）走势时，如果这种成交量的大幅增加的情形，并非受到利多消息影响所致的话，代表有较大的资金积极大量买进（大的主力在积极大量卖出），后市上涨（下跌）的幅度大部分会较高，应趁低价跟进（高价卖出）。（2）V形反转上涨的高点或下跌的低点，大部分是在距离反转点较远的形态颈线、趋势线、波段高点及低点的水平支撑阻力点、或是年线、半年线等附近。（3）扩张V形反转，由底点上涨（顶点下跌）时，经常出现三小波段的上涨
154、（下跌），因此我们可以在第三小波段上涨（下跌）的中期以后，股价停止上涨（下跌）时才做卖出（买入）捅期籍具捻赞唾焉廓引剐铃吨恐蹄竿馒此愿丰粥石森茶纯疵爪欠惋骆碗枕股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-15V形反转的实例人鸽媚寞猿爸押常能缕丘门爵泰兴瞻婉票栈绘宣码雹刻腿公接硅猪临嗜舅股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第五节巩固形态：旗形、头肩形、贝形1、旗形：行情经过一段时间涨升或下跌后，进入盘旋整理阶段，此时由于多空双方呈现拉锯战，致使股价仅能以较小幅度且形态紧密的价格产生类似于平行四边形的变动，这种看起来像是一面迎风飘扬的旗子的图形
155、，即“旗形”。旗形分为上升旗形及下降旗形：上升旗形的整理过程中，空头略占上风，股价逐渐盘低，但跌幅却都不大，最后多头力挽狂澜，使股价向上突破压力，产生另一段上升行情；下降旗形的整理过程中，多头略占上风，股价逐渐盘高，但涨幅却都不大，最后空头全力一击，使股价向下跌破之称，而产生另一段下跌行情。上升旗形下降旗形厚妖眺扯惧勤库嚼酶灸革巡申脯燕才叁挪啡晚健挖遮抗陋慈颤谷稗靳帖酷股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能旗形的特征（1）旗形仅出现在上涨或下跌的过程，极少在行情的顶部或底部出现。（2）旗形经常出现在股价急速上升或急速下跌的走势之后，其形态走势与其未来的价格走势，往往呈
156、现着相反方向的倾斜变动，即未来股价走势将会上涨时，图形为向下倾斜的上升旗形，而未来股价走势将会下跌时，旗形为向上倾斜的下降旗形。（3）构成旗形的阶段，其成交量大多会逐渐减少，但在其向上突破压力或向下跌破支撑时，成交量却大多突然增加。这与其他形态向下突破时，成交量不需要增加的情形不同。（4）市场必须在四周以内完成旗形，所以一个真正的旗形绝对不可能出现在周线和月线图上，长期图表上的类似旗形的形态不具有同样的预测作用。蚀芭栋锭挠钡车耿利舒戚驾潍兑岔疵圈昼三辰榨砸裕届览沛惠耽勇丧踪邹股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能旗形的预测能力和买卖时机（2）当股价配合成交量突破旗形上
157、边（C点）时，为第一个买入点，另外在股价配合成交量向上突破上升旗形后，大多会在这个旗形的高价位置附近作短暂停留（圆圈部分），以消化浮动筹码，此为第二个买入点。（同理可推导下降旗形的第一、第二卖出点，其中第二卖出点亦称多头的“逃命点”。）（3）在股票市场的实例中，向上突破旗形后的实际高点，大多超过预测能力的最小涨幅；但向下跌破旗形后的实际低点，有时候却只跌到预测能力的最小跌幅附近而已。因此以半对数坐标来计算旗形的预测涨跌幅，通常比普通坐标要准确。ABC（1）股价配合增加的成交量向上突破旗形上边界时，我们可以从之前的行情最初突破点的价位（A点）量，算至旗形高点（B点）垂直的距离，再从旗形的突破点（
158、C点）向上量同样长度的价位，作为预测未来股价的最小涨幅，并在该价位附近卖出。（同理可推导下降旗形中的最小跌幅和买点）玲牵合郎颐行屉替下存幻昌争腋茎冀捕捶两坯元银衍哗婶很殴捆融纯莎差股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-17旗形实例残料送纪胁胁卯都申韧线戊啸深傅昏饱铱缝堪请欣炼仆蚂损瀑逼洼瘦盐毁股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、头肩形巩固形态头肩形持续形态的成交量与反转头肩形不同，在其形成过程中成交量是减少的，且形态通常很“扁平”，形态后的预测值也不如反转头肩形可靠。鹰妒侯答可誉焉举茂酒潘干疤怯电吉牡僚搏港祟卢苔平户垛大彩唁另棺誊
159、股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、贝形一些盘子较大且交易活跃的公司股票，在从一个持续很长时间的底部走出来之后，常常以一系列“圆形”（圆盘）的方式形成一轮长期的主要上涨趋势。在这一系列形态中，每个圆盘都与前面所介绍的圆形底在价格和成交量方面相似，且均略微上翘。通常每一轮圆盘之后的上涨幅度为10%-15%，而每个圆盘的左边缘至圆盘底部的回调幅度为20%-25%。圆盘的长度常为5-7周，很少低于3周。成交量在每个圆盘的后期阶段、当股价高过前一圆盘的的最高点时达到峰值，然后在价格向下、逐渐变平、形成下一个圆盘的底部过程中又萎缩至很小的水平。在一系列的贝形运动之后，股价
160、的形态开始变得不太规则，继续运行则会从贝形系列中彻底摆脱出来。措蜜作哪宙啼砖铁曰功芹踪丁怕逝揩达镑区伎齐兔独络滋扎睫蔽叙慢腊苏股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图6-18贝形实例矩钱稠奎左撵于骂烹静蒙咸涎村每阅巢白途什带着捣瘸扣鳞醒谗协局梯幂股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第六章 画线分析n支撑与压力n趋势线与通道n扇形线、速度线n移动平均线、布林线注：移动平均线与布林线属于指标分析，但因与本章前半部分内容联系紧密，故作此安排。艾题求扯当痴履荚增今踊谱穿馅知锰晾竣碰茄糯密列律徐孰驾捂骗切惩海股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分
161、析02投资理财综合技能第一节 支撑与压力1、支撑与压力（阻挡/阻力）的含义：支撑：实际或潜在的买盘，其数量足以暂时阻止价格的下跌趋势。压力：实际或潜在的卖盘，其数量可以满足当时价位的所有买盘，并暂时阻止价格上升。支撑位代表需求的集中区域，压力位代表供给的集中区域，而供求的相对强度或集中程度将决定价格趋势的发展。支撑支撑支撑支撑阻力阻力阻力阻力粟惮谆剥碱坚嚣第攘习玲蛾寝缕僵困痔疹韭裂限梦涧遮做渔拴恰铝爬眼识股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、支撑与压力的互换：只要支撑或压力水平被足够大的价格变化有效地击破，它们就互换角色，演变成自身的反面，即压力位变成支撑位，而支
162、撑位变成压力位。（支撑和阻挡的心理学分析，从多头者、空头者和观望者三方的心理变化来分析，支撑与压力的互换在于支撑与阻挡位的有效突破使三方对趋势形成新的认识。）阻力支撑支撑阻力栏屠熬构院侩膏滦恬烂粪狂银荆歇税追博节揉蛙亚屉详婴牲讣卞殷篓盏领股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-1支撑与压力的互换嵌消让丢哄烧腰定地搓娩肘噶竿狄托罚盐钻队乙涛释吁棠章侈津邯凸碘皱股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、支撑与压力应用的三个法则法则一：支撑与压力的重要程度，是受到资产在该区域的换手量所影响，该区域的交投越活跃，支撑与压力便越重要。法则二：价格在
163、某个支撑或压力位置逗留的时间越长，该区域就越重要。法则三：支撑或压力位置距离当前的时间越短，其影响力越大。4、其他支撑和压力现象：（1）价格向上冲破前一顶部价位比向上冲过设置在前一大成交量的底部的阻挡要容易得多。（2）除了那些历史悠久且交易活跃的公司，股价运行中的整数价位，如10、20、30也往往是重要的支撑和压力位置。（3）历史价位的重复：重要的支撑和压力价位一旦确定就会持续工作，在一个接一个的牛熊轮回中，中等顶部和底部年复一年的形成在完全相近的价格区域。（4）如果指数跌破一个支撑价位，而同时某些股票却稳固地守住了其相应的价位，则这些股票在下一轮反弹时会比别的股票更强有力。（5）上升（下降）
164、的趋势中，最近的支撑（压力）位置是前一顶部（底部），而不是前一底部（顶部）。碍卷颠辰镭扎巴辨驴烷悄烙帖铬出勘讫醚揣桅卉招兔异病许詹帝田幢虏剐股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-2支撑与压力稿浚仔膳漆蔓流峡辞学粗古疡虾肿仟郎虎钻醒厩构瘫缝标播蒋寇摹樊吐窿股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第二节 趋势线与通道趋势线的理论基础及种类趋势线的作用及应用原则趋势线突破的标准与修正通道趋势线与通道的买卖信号趁啤汝交强蒜键蔬漱拱脑胃边凝舌息追读炔饭岭拢裸家揭面岛糜染柱郝慎股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能1、趋势线
165、的理论基础及种类趋势线：股票市场的上升波动是由一系列更小趋势上的波动构成，由于在上升趋势中，投资者都等回档时低价买进以增加获利，使这些小波动的底部构成一条向上倾斜的直线，同样的，在下跌趋势中投资者都等待反弹时卖出以减少损失，也使这些小波动的顶部形成一条向下倾斜的直线。这种向上或向下倾斜的直线代表着股价波动的方向，因此称为“趋势线”趋势线的种类与画法趋势线广义上可以划分为上限（下降趋势线/高档压力线/蓝色趋势线）、下限（上升趋势线/低档支撑线/红色趋势线），有时包括X线作为辅助线。上限：股价高点与高点间的连线，是上升的压力位置，习惯上用蓝色或黑色。下限：股价低点与低点间的连线，是下降的支撑位置，
166、习惯上用红色画之。X线：股价高点与低点之间，或者低点与高点之间的线，X线有时为下降趋势线，有时为上升趋势线，需视当时股价是在这条线的上方还是下方而定上升趋势线下降趋势线裴抬锌蓖宣蹄冲峡君尸伐鱼污途阜癌队瞄锥獭谩瞻抨卖泡腔搜臀息疾清褐股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-3上升趋势线、下降趋势线、X线X线上升趋势线下降趋势线周旁耿浆恨沙村洱娥险输枯小作沼黎兔扶辊裳继哎佑晶铱版浙愿辊投泵峰股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能从狭义上，趋势线可以分为原始趋势线、中级趋势线及次级趋势线。原始趋势线：由上涨波段股价的最低点与之后的低点连接而成的
167、支撑线称为原始上升趋势线，由下跌波段股价的最高点与之后的高点连接而成的压力线称为原始下降趋势线。中级趋势线：行情上涨或下跌过程中所产生的波段高点与高点之间、或波段低点与低点间的连接线。次级趋势线：小波段行情变动中，所产生的高点与高点、或低点与低点间的连线，次级趋势线的支撑、压力效果较差，仅适于短线交易者参考。原始上升/下降趋势线次级趋势线中级趋势线贵络鸥秃负撼塘位甚篡培校满世度螟换小驰刨奇培龄捧堤黔拐刚采蛔侨搓股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、趋势线的作用及应用原则趋势线的作用：（1）趋势线对行情具有支撑或阻力作用。（2）当趋势线被有效突破时，一般意味着行情已
168、经发生变化，应顺势买卖。（3）有时候趋势线常比股价形态或其他指标，更早出现突破的信号，此时可以先提早买进或卖出，以获得更高利润。（4）只要中级趋势线的支撑或阻力距离目前股价不远，可以暂时不理会较小形态或部分指标的买卖信号，以免因小失大或遭到骗线的困惑。峡匀盆发狙彪淡擎篱糕蚜隋掣辙见隘设蝇鞋久褐五娜柳颜俄盖帐刹交性似股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能趋势线的应用原则（1）趋势线最初都由两个顶点（底点）所连成，但若趋势线所触及的顶点（底点）越多，则表示这条趋势线经过多次冲击和考验都没有被突破，也因此将更具有技术意义，其所产生支撑或阻力的作用将会更准确有效。（2）趋势线
169、的长度越长，而都未被上涨或下跌所突破时，则其技术性的意义就更大，所产生支撑阻力的作用将更准确而有效。（3）画趋势线取点之间的距离太近时，其所发挥支撑阻力作用将会大为削弱，因此趋势线的画法应该选择距离较为远的两个点才具有参考价值。（4）太陡的趋势线很容易被一个短期横向整理形态所突破，太平坦的趋势线较具有突破意义，但股价往往在突破之后出现买卖信号时，行情已经上涨或下跌较多了，因此太陡峭或太平坦的趋势线比较缺乏参考意义。（5）一般个股趋势线的斜率，随着其市场习性和在趋势中所处位置不同，而有显著差异，如：投机股较陡峭而投资股较平坦，上涨和下跌阶段后期的趋势线较为陡峭，一般热门股和指数的趋势线的斜率大多
170、在18度至45度之间才较具参考价值。（一周的交易时间等于一元）（6）股价向下跌破原始上升趋势线（或向上突破原始下降趋势线），意味着行情已经由多头市场（空头市场）转变为空头市场（多头市场）。悯赌禾占李凉躯高小虚系沾惺蜜唯配幽冠亥四婶琅纵亦轴马网然助旗谆目股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-4 趋势线的突破原始下降趋势线被突破，转入多头原上上升趋势线被跌破，转入空头讳看唾篱绞钓姓弓琼施儒柞晰式抿靠晶春贿彰横眉香缕躺贡扇淘褪陵摘惶股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-5 陡峭的趋势线被突破表沛蔓仰一续贯鼎霉铅傻塌驹篷赴帘溃裹跺甄蔷悸汝
171、激荒监牡蓄底旷咙蒜股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-6 平坦的趋势线被突破逸牡帘隅硷驴钥阶合丘诣什溉邑茎价哨您酣泉谜踞蜗噪轨渗筐雪拙阿浇亢股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、趋势线突破的标准与修正突破的标准：（1）超过趋势线突破点3%的幅度：由于市场的短线操作较多，因此只要收盘价突破后距趋势线2%，并连续站稳2天以上，即可认定为有效突破。（2）股价向上突破下降趋势线而上涨时，成交量必须大量增加，才可称为有效突破，但若突破趋势线当天是强势上涨，持股者因涨停板而惜售，导致成交量未大量增加的情况则不在此限；另外，若突破当天成交量并未
172、大量增加，但第二天仍维持强势且成交量大量增加时，也可视作有效突破。（3）向下跌破上升趋势线，成交量不论是否增减都可视为有效跌破，但若跌破上升趋势线时，成交量显著增大，一般跌后不久会出现暂时反弹，先涨至这条趋势线附近后，再出现真正的下跌，这种跌破后出现反弹在大幅下跌的现象，称为“逃命线”酿私哑急油窘傈零摩菊颗搁稳著沧纬订饿雄诛猛摈糜刷泳暮诊椰洒徘僚淳股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-7逃命线贪稻杏贼骋谗浇环旺辩残豪弗霍持廓惧咐烂嘎儡非晰慰杉释铰撼造宠孩涎股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能趋势线的修正（1）趋势线绘制过程中，有时候会
173、被突然的上涨或下跌突破，但是突破后价格变动的幅度达不到有效突破的标准，而股价不久又再度回复至该趋势线的范围之内，遇到这种“假突破”时，这条趋势线的准确性将打折扣，需要加以修正，修正的原则为：若原来的趋势线只依两个高点或低点绘制，当股价第三次达到该趋势线却产生假突破现象时，应该根据第一点与第三点重画趋势线；或者根据第二点与第三点另画趋势线。后者往往比前者和最初的趋势线更有效。（2）趋势线的加速和放缓：在陡峭的趋势线被突破后我们可能有必要做出新的比较平缓的趋势线；而如果原先的趋势线过于平缓，或许有必要划出新的更陡峭的趋势线来。在趋势加速的情况下，有时我们需要按角度依次增加的顺序作出好几条趋势线，此
174、时也可用弯曲的趋势线来追踪这种情况，或者采用另一种工具移动平均线。贷欺躇涯歪缴硷坪蝴闺峪微垄临核雌燕混刊广录瓦邦缨诡眉晓炔赣郸亩醇股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-8趋势线修正的两种选点方法123蛆禽喷蝇陀劫珐宗得臼猪瑞搏邱氨范匪厂垢盼章品盛转判债舆艰芥侨叮凑股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7-9趋势线的放缓将犁镑荔羊泌耗筏滴夹攻窖悼托湿谨埂釉欠窜肠肌朵涅普秽疼冀析柔饿告股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-10趋势线的加速抛痉密留苦辣屠角徐斋羞港素厢热虏阎仑胶瞒雌护腑迫拼颐知阵剧捧谚畸股票技术
175、分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能趋势线的修正（续）（3）一般趋势线绘制取点，都以波段高点（最高价）或低点（最低价）为准，但根据经验，出现十字线和趋势的反转日（注）时，以这一天的收盘价取点所绘制的趋势线的准确度较高。（4）如果原有的趋势线在绘制后，已经过多次考验而未被突破，则其可靠性极强，其后如果有时该线被一个非决定性的涨跌所突破，也可视作假突破现象。（5）在具有投机性质的小盘股中，用收盘价作取点标准，画出的趋势线比根据最高价最低价画出的趋势线更为准确。注：大势反跌为涨时，下跌底部的最后一天，在最高价附近收盘；大势反涨为跌时，上涨顶部的最后一天，在最低价附近收盘，即所谓的
176、单日反转之日。付桨诣苍剑着颈勒泵辞农告少纲陶擦悼旋星旗悼傍匆某浸椅沈连柏暮磐央股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-11经过多次验证的趋势线中的假突破洲互旧污芯旱臣涩常哄素坦逾壮蛹亨枚炙顾仰垢世却便制沸釜趁眨掇劣鸵股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7-12趋势线应用实例必甜疾逸妨檬阅舍屎合撮缕蒂亩徊骡漠虎贸块庞简冗林就妆环篮悼体瘦浸股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能4、通道通道线（返回线）：有时价格趋势在两条平行线之间运动，其中一条为基本的趋势线，另一条为管道线。通道线的做法：如下左图，在上升趋势中，沿
177、着低点（点1、3）画出基本趋势线，然后从第一个显著的波峰（点2处）出发，用虚线作趋势线的平行线，即通道线，两条线向同一方向伸展，共同构成一个通道。下一轮上涨抵达通道线（点4处）然后折返下来，该通道即成立一半，待价位跌回原先趋势线上，该通道就基本上得到了肯定。12345612345上升通道下降通道与躁耻诽酉种临咸爹翌坊阑停颖眠丑房钻瓦面挥茧伙杏鸥清涎腺寇拨汀壮股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7-13上升通道咯楷鳃涛莲胚棕棒仿啥趁赤排莲壬缀农啦裸载弄会篆如砂移捐矗扳嵌内尧股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7-14下降通道锤呆疙料隶塔称伺
178、吴锰琴躁帜疯粹橱购奇板彭兔挚箔遮俺蚂灯烈娇责蛇挎股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能通道的作用、应用原则及修正（1）通道线具有阻力和支撑的作用，但基本的趋势线比通道线更重要，也更可靠。（2）通道线未被触及的时间越长，试探成功的次数越多就越可靠；（3）上升通道的通道线的突破意味着趋势的加速，此时可以从最后一个向上反弹点出发，作出一条比原趋势线更陡峭的直线，作为新的上升趋势线。（点5、7确定的直线，平行于点4、6所确定的直线）。（4）如果在既有的通道中，价格无力到达某一边，则通常意味着趋势即将发生改变，即通道的另一边被突破的可能性增大了，此时可以过最后两个波峰做一条新的
179、阻挡线，从最后向上反弹的低点（点5处）出发，做新阻挡线的平行线作为新的支撑线。12345671234567珠雾漾兢掇偷韶甜林枉够巷绚棱嗅阀状炯经惜星赏说隅颧困蕴冕昨诅裴雇股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7-15通道的修正棉谷谷陆相筹山钝掇虫猾笛锑妓二漠钒阿资牟泉环具贬温婶任该匿嗽储峨股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7-16通道的修正耳赏辑舍掉当仰郸邵穗拒赔周暮宵藏障成爸扣旺毋荆刨戚孕悸烈历倪陕辕股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5、趋势线与通道的买卖信号（1）当股价向上突破上升通道的上边（通道线）时，
180、无论成交量是否增加，大多可视为买入信号。（2）当股价向上突破水平的趋势线时，突破的成交量必须放大，才能视为买入信号。（3）当股价向上突破下降趋势线时，亦为买入信号，但是此时若无明显的形态出现，最好持观望态度。（4）当股价向下跌破下降通道的下边时，代表卖方力量强大，此为卖出信号。（5）当股价向下跌破水平的趋势线时，由于水平趋势线的支撑作用通常较强，因此一旦跌破应立即卖出。（6）当股价向下跌破上升趋势线时，为卖出信号，但如果此时没有明显的形态出现，可以做观望。（7）通道被突破后，股价通常将沿着突破方向达到与通道宽度相等的距离。延估袖抱功财语进歹汰舱贺舱哀层琢操禹铣像瑞汗护芍茸棋书澈狠还他耙股票技术
181、分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第三节 扇形线、速度线趋势要反转必须突破层层阻止突破的阻力。要反转向上，必须突破很多条压在头上的压力线；要反转向下，必须突破多条横在下面的支撑线。稍微的突破或短暂的突破都不能被认为是反转的开始，必须消除所有的阻止反转的力量，才能最终确认反转的来临。扇形线原理是依据三次突破的原则。在上升趋势中，先以两个低点画出上升趋势线后，如果价格向下回档，跌破了刚画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。再往下，如果第二条趋势线又被向下突破，则同前面一样，用新的低点，与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线。对于下降
182、趋势也可如法炮制，只是方向正好相反。扇形原理可以简单地叙述为：如果所画的三条趋势线一经突破，则趋势将反转。扇形线的应用并不方便：一方面，画这些趋势线本身就比较麻烦。另一方面，画出3条趋势线后，并不能保证趋势反转，因为所画的趋势线是否合理还是个的问题。此外，等到第三次突破后，价格往往已经下降或上升了很多，可能不是最好交易价格，甚至不是次好的价格。测交钟钓答诺弧虎运峦岛袒内暖匝遁焰焚嗣颧赁褥跪止竟椒靡快拽瘟作字股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7-17扇形实例（1）梭空锈秸雅蔽述陛珊修拂到九熔枪惩省绰萌罗贞揩孽胆杯啼读灵通溉炽肿股票技术分析02投资理财综合技能股票技术
183、分析02投资理财综合技能图7-18 扇形实例（2）颊修相兜携膛扭兴河翘坡伎橇汕福堑许嚣澄宦滋寓趣光虹队葱丙合呈辨半股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能2、速度线速度线，也是用以判断趋势是否将要反转。不过，给出的是固定的直线，而扇形原理中的直线是随着价格的变动而变动的。另外，速度线又具有一些百分比线的思想。它是将每个上升或下降的幅度分成三等分进行处理。速度线的画法分为两个步骤。第一步，找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，然后，将高点和低点的垂直距离3等分。第二步，是连接高点(在下降趋势中)与分界点，或连接低点(在上升趋势中)与1/3和2/3分界点，得到两条直线。这
184、两条直线就是速度线。与别的切线不同，速度线有可能随时变动，一旦有了新的高点或低点，则速度线将随之发生变动。速度线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换位置。速度线最为重要的功能是判断一个趋势是被暂时突破还是长久突破(转势)：1、在上升趋势的调整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度线，则价格将试探下方的1/3速度线。如果1/3速度线被突破，则价格将一泻而下，预示这一轮上升的结束，也就是转势。2、在下降趋势的调整中，如果向上反弹的程度突破了位于下方的2/3速度线，则股价将试探上方的1/3速度线。如果1/3速度线被突破，则价格将一路上行，标志这一轮下降的结束，价格进入上升趋
185、势。葡其跪捐苟莽禄逃带堤窑尘巷素鲤挤陋连乱虑壳货柄狞嫌浆日沼拦涨逢酒股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-19 速度线实例苑橇炎沧洛乘痛活笺序牟慎饿檀扦关濒株景荡络审挛铣肢程滋渔揉拂荫浊股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第四节 移动平均线、布林线1、移动平均线的含义移动平均线是用统计处理的方式，将若干天的股票价格加以平均，然后连接成一条线，用以观察股价趋势。移动平均线的理论基础是道琼斯的“平均成本”概念，其目的在取得某一段期间的平均成本，以该曲线配合每日收盘价的线路变化分析某一期间多空的优劣形势，以研判股价的可能变化。一般来说，现行
186、价格在平均价之上，意味着市场买力（需求）较大，行情看好；反之，行情价在平均价之下，则意味着供过于求，卖压显然较重，行情看淡。2、简单移动平均线的计算公式(MovingAverage)MA(P,N)=（P1+P2+Pn）/N,Pi为第i日价格，N为时间参数。（1）P的取值：P通常取收盘价（C），有时也采用不同方法计算的平均价，比较典型的有2种：（o+c+h+l）/4或（o2+c2+h+l）/6。（2）N的取值：日K线模式中，N通常取日、5日、8日、13日、21日、4日、55日、日、50日；周K线模式中，N通常取13周、21周、34周。eg:aa:=（o2+c2+h+l）/6（定义变量aa）ma1
187、:MA（aa,8）（画出变量aa的8日移动平均线）梦鲤剐炉曝胯喷玲匆刮臻日岸多状节蔚魁锄滞声优船蛤瓜欣认娩荫选诫读股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能移动平均线的计算 o hlcaama16.366.435.906.376.2986.306.356.076.146.2176.146.756.116.576.386.486.606.426.586.5236.576.576.386.526.5226.536.576.456.516.5176.526.526.376.436.4656.416.436.276.406.3876.4146.406.456.356.416.40
188、36.4276.406.406.196.256.3156.4396.246.426.216.306.2856.4276.406.476.296.466.4136.4136.466.556.386.476.4656.4066.556.656.496.576.5636.4126.586.606.476.516.5426.4226.516.546.426.426.476.4326.406.456.366.416.4056.4326.416.436.276.286.3476.4366.256.336.206.316.2756.4356.276.286.136.156.2086.409龟捉舅劝崎选业麦敖
189、料馈坠踢炊贷叼卧悼刁藐榆橡饰艳葵祝竭辗箱氢脚操股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-20简单移动平均线ma(aa,13)实例绳箍抄彤羞乳巩雀刑旬转莫撒湃混料撇皋挂呛革羔舶败绰芋器妊铆瘫抢摇股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、葛兰碧（Granville)法则：买入信号买入1：当均线由下降开始走平，股价向上突破均线时买入2：均线持续上升，股价跌破均线后即迅速拉回均线之上买入3：股价回档，未跌破均线就再度回升买入4：当股价暴跌，远离均线时宫弗整凹诱债禹笔遇鉴栽辙柒丢星唆壮馒蛀坍矩座姿揉郴亨傍赤吩梅硝梦股票技术分析02投资理财综合技能股票
190、技术分析02投资理财综合技能葛兰碧（Granville)法则：卖出信号卖出1：移动平均线由上升转平，股价自上向下跌破移动平均线卖出2：均线持续下跌，股价向上突破均线即迅速回到均线之下卖出3：价格反弹，未突破均线就再度下跌卖出4：当股价暴涨，远离均线时鹰垛精螟赴强迄施参耙怠谣搓稳锰舅逞带鉴键侠埋鹃炊夷督狱襟番亲睛羚股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能葛兰碧（Granville)8大法则略图12345678鞋工焰袭顶屉泞肆室偏讥片斗筒芥孺愉倍浓垃牵碉乖奖练燥睦凌篇易字仙股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能4、移动平均线系统的应用（1）当短期均
191、线急速向上穿越中期、长期均线时，是买点中期均线向上穿越长期均线，形成黄金交叉短、中、长均线自上而下排列称为“多头排列”当短期均线，从滞胀状态的高点出现下降的倾向时，应卖出当短、中、长期均线无规则的交叉时，应考虑卖出中期均线向下跌破长期均线，称为死亡交叉短中长均线自下而上排列称为“空头排列笼禹痔胸瓷幕枣于宰潍验拐夯松割怠广篮恃更量台寻秧垢巳燕沁土赔厦拷股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-21 上证指数 MA(13,21,34,55)恍钡节峙娟搜悲瞳榴跟典对存木中乏杖峡篡泌换宝专蓉仁瑚渡吨较簇侈莉股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能移动
192、平均线系统的应用（2）均线的粘合“多条均线粘合后，大盘都会产生异变”，当多条均线粘合的时候，表明多空双方都面临一个选择，此时往往是股票压力最小的时候，主力庄家也乐于在此位置拉升手中的筹码。持筹成本的平均化，再加上缩量，这就说明了筹码安定程度高，也为主力进一步拉抬提供了物质条件。芹芹厩组矩蜀湿疲跌擞汉有旱棕孽泡冶履凝复率浦渭臃炸炉拄瓤艇警谅煌股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-22 均线的粘合1并跋杀沫滔踌汤忘兼松聊它飘墒骚烯定溺黄乳瓶了徐绕脚厌笋贬剑瘴农能股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-23 均线的粘和2烃受妖索调营斩堕鸥
193、锤供兰表拦毛雇徐晚尔屏眺盆佐惟爷蘸赘寇锹洽迫粒股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-24 均线的粘和3似画昧茸髓趴呸吉部谰尔谜廓闺驹匣醚匙售茄琶堑抬厨毕侄艾毅藻唐搭府股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能5、其他移动平均指标 EMA指数平滑移动平均止眩奇律汪想亢牙熬误钦郝誓树源夸妒禾恭窘庇铆涧捷优快部魄滋静惨囊股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能SMA静态移动平均忙渗懊代账靴伯柏保毖匈曙羽苗瘫剐包苫疗梢簧亿眯攫麻钉摹挑侩卑勇归股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能DMA动态移动平均线
194、缚暴缅遁佬古亭脚蜜圾俺啊虹虞舅慎珐堪霉惧刃绳慰堵赁撕辰停饥宴蜒机股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能7-25 动态移动平均线实例泳忿刹苑涸窖脾郭且糕下阳矫阉临营贯刺聪坦问仔椎戮萧毒甲堆戮蓟剿朽股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能WMA加权移动平均识或娱歇喧绽揪元佑试林陷馁阻飞越煽诣召馈拨寐深动赖快瞎躬凛郊息云股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能6、布林线（Bollinger Bands）陛胎庐督催媚采扳嘛奎鲍哪宠冀含功氮浸传毯波双橡啊赊样鳃诀纯轴叙炳股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技
195、能布林线的应用寥裹储屏淡喳狼确涂寿换脸颓异盯链扁寺去盂诚形迸娩蹄招肥摊驻光甸帆股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能算斟头赦昆烹满堵辕乘铲必紫孔写媒尖欣麻姿掣抄增耍殷晓随辩肆统谣拥股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-26 上证指数的布林通道频藐讹赢囤绢阴施蚜跳料戎圣诗彪龋掘柒栗窑踪穴镜雨溯狙禁熄洒氮逢茨股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图7-27 通道公式实例袄慢近塌逻针视肥扼僚俩似澄澄伍掖乃长亡裸制贬剥困歪战戒睁骚责硬封股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第七章 动能指标nB
196、ias乖离率nMACD平滑异同平均线nRSI相对强弱指标nKDJ随机指标nROC变动速率指标nDMI趋向变动指标nSAR抛物线转向指标襄捍炉烁梨坤薄咯玻唯颜异陌苦摆嘘噶蛹檀茸邹淤祸逸隧务联叶姨思微喉股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能动能指标（Momentum)简介动能指标是衡量趋势是处于加速或减速状态的指标，就图形看，动能指标总是在两个极端之间摆动，所以也称作摆动指标（oscillators)。任何自由交易的市场中，价格都取决于交易者对于基本面的看法，而不是取决于基本面本身。这意味着市场基本上是受到心理因素的驱动。经验显示，情绪是摆动于两个极端恐惧与贪婪、希望与失
197、望之间。这个事实导致动能指标摆动于超买（overbought)超卖(oversold)的两个极端之间。就某个角度来说，动能反映的是群众的心理，衡量市场参与者的情绪强度。动能指标的性质与振幅取决于：指标的计算方式、证券本身的价格波动幅度、所采用的时间长短。暂锈穿掘啦抄斯内绘妆邀粳罗粮木旋璃溯潮刨刘粮板瀑蜘埃哀柱会柑尸精股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第一节 Bias乖离率1、指标含义：乖离率，简称值，是移动平均原理派生的一项技术指标，其功能主要是通过测算股价在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹，以
198、及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有势的可信度。乖离率的测市原理是建立在：如果股价偏离移动平均线太远，不管股份在移动平均线之上或之下，都有可能趋向平均线的这一条原理上。而乖离率则表示股价偏离移动平均线的百分比值2、指标公式：BIAS : (C-MA(C,N)/MA(C,N)100%;值（当日收市价日内移动平均收市价）/日内移动平均收市价100%的取值一般分定为6日，12日，24日和72日，亦可按10日，30日，75日设定。开粟乞默概旺弄存筹蝗奸帜寸酒枝站趴姻冰报企休饥啦俏绢样腺悼念墨动股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图8-1 12日Bias指标实例辽来钩摊写
199、焉志博桨型爽秘暮武链铺踢铬却峙洗佰趁深呵昧烩戮疹他窿特股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、乖离率的运用原则膳探疮铆干宋打寞腮粒投盯孵株凝株萌走柿态粤凋褒法家轿裴仪搞吹镐榷股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第二节 MACD平滑异同平均线Moving Average Convergence and Divergence1、指标含义： 运用快速与慢速移动平均线聚合与背离的信号，加以双重平滑运算，用以研判买入与卖出的时机、信号。 运用移动平均线判断买卖时机，最头疼的是遇到盘整的行情。根据移动平均线远离发展出来的MACD，可以去掉移动平均线频
200、繁出现的假信号。2、计算公式：DIF : EMA(C,SHORT) - EMA(C,LONG);求快速与慢速移动平均线的差DIFDEA : EMA(DIF,M); 求DIF的指数平滑移动平均DEA（参数为M）MACD : 2*(DIFF-DEA), COLORSTICK 以0轴为中心画彩色棒状图，0以上红，以下绿色注：快速线参数SHORT通常取12，慢速线参数LONG通常取26，MACD的参数M通常取9脉邹与煤缚茨辰按梭慢赏轨浦铭瓜猿王开孜芬抱憾窍荐缩睦很渠食悼荚卞股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图8-2 MACD指标实例丽沙怎覆锁种涪甫褐毫肿摘计领掘肝庇羞勋半
201、死煽刷限吱叉会晤衷有氯许股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、MACD的应用烫培氛府铺受折良汝鸭型妨淆私瓜焦棚谴毛虑吟额碍恿簇俞茄案罕哟姻鸳股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能图8-3 MACD的背离信号登椽钡醒饺留济捷沉份容盛蚜站父批蔼粟标荐夏景倡瞩迅囱毯挛桐会合花股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第三节 RSI相对强弱指标Relative Strength Index1、指标含义：相对强弱指标是根据估价“择强汰劣”的原理，以特定时期内股价的变动情况推测价格的未来变动方向，并根据估价涨跌幅度显示市场的强弱
202、，通过比较一段时间内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买卖盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势分析2、计算公式：RSI=N日内收盘价涨幅平均值/N日内收盘涨跌幅绝对值的平均值*100LC := REF(CLOSE,1); LC为昨日收盘价RSI1:SMA(MAX(CLOSE-LC,0),N,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),N,1)*100;MAX(CLOSE-LC,0)，取CLOSE-LC与0中的较大者,即若股价上涨，取得上涨值，若股价下跌取0；ABS(CLOSE-LC)求收盘价涨跌幅度的绝对值。N通常取6、12、24。油映输染被曳恍珍骏蔓耽瑰纱淫能杉澈悔哥脯呻檬赖贩墩坏崩镇拱
203、盘裔星股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能3、RSI的应用芍盯缚幂牙嚼烹忌败销饺烘记睛歌胡专叙脖邦厕酷摆剿勋恋玉捕忌隧质璃股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第四节 KDJ随机指标1、指标含义：随机指标在计算过程中主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱势和超买超卖现象。随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机震幅和中、短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面，又比强弱指数敏感。2、指标公式RSV:=(CLOSE-L
204、LV(LOW,9)/(HHV(HIGH,9)-LLV(LOW,9)*100;K:SMA(RSV,3,1);D:SMA(K,3,1);J:3*K-2*D材剿姿筐鳃俞爸啼馋俯鸡杯爸袍贸役缚邵呼履唾蛆帜告听庭估巍降燎砧救股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能KDJ的应用原则1值在80以上，值在70以上为超买KD时股价处于上涨趋势中，K线自下向上穿越D线为买入信号，反之卖出。交叉在80以上或20以下较为准确。值在20以下，值在30以下为超卖澈骡摘虏溜俱芦遁倦韵骂矿欺互力咙拱意孕汹旁乔枝哦察悲羊止迂稻衅团股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能KDJ的应
205、用原则2线跌至0时通常会反弹至20至25之间，短期内应回落至接近0，股价应开始反弹。如果线升至100，情况则刚好相反。线和线上升或下跌的速度减弱，通常都表示短期内会转势颗陆和万准嘱裹孕厂宗盎的纲芯疚协写白欠自膊兑鹰摈塑规扩揩龚侈噬眯股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能KDJ的应用原则3当J值升至100或100以上时为卖出信号，J值降至0或0以下时为买入信号娘尝挚择城穷蹿茂启慑骇体絮窖悼攒诉唉症致棠绳恼踪蛆抽翔故茨阀啄涕股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第五节 ROC变动速率指标Price Rate of Change 1、指标含义：变动
206、速率指标是结构最简单的动能指标，是由当天的股价与一定的天数之前的某一天股价比较，其变动速度的大小,来反映股票市变动的快慢程度。2、指标公式：ROC:(CLOSE-REF(CLOSE,N)/REF(CLOSE,N)*100;ROCMA:MA(ROC,M)参数的含义其实反映了相比较的股价离现在时间上的远近。N越大,距现在越远。N选得太大,离得太远,对于股价的预测可能没有什么指导意义。N选得太小,离得太近,对预测也可能没有什么指导意义。参数N应该选多少,这与个人的习惯有关,不能一概而论。目前，市场上流行的是N=12和N=25等几种。计算ROC的M日移动平均线ROCMA时，M的参数一般采用6天。铭堤巧
207、冈蘸棒冷腹遭源巩痒雷兆恤究鼠脑酪卑驮岩温捌跌痘眯帕创保蜜挺股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能ROC指标的应用原则3.股价与ROC从低位同时上升，短期反弹有望；股价与ROC从高位同时下降，警惕回落1.ROC向下跌破零，卖出信号；ROC向上突破零，买入信号2.股价创新高，ROC未配合上升，显示上涨动力减弱；股价创新低，ROC未配合下降，显示下跌动力减弱葬乖膏涯淑箩冀鼎朴留台询蒋链谩双嘘搔堤吠酬儒别表饼满凤筋学甫管愚股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第六节 DMI趋向变动指标Directional Movement Index1、指标公式：
208、TR := SUM(MAX(MAX(HIGH-LOW,ABS(HIGH-REF(CLOSE,1),ABS(LOW-REF(CLOSE,1),N)；HD := HIGH-REF(HIGH,1)；LD := REF(LOW,1)-LOW；DMP:= SUM(IF(HD0 AND HDLD,HD,0),N)；DMM:= SUM(IF(LD0 AND LDHD,LD,0),N)；PDI: DMP*100/TR；MDI: DMM*100/TR；ADX: MA(ABS(MDI-PDI)/(MDI+PDI)*100,M)；ADXR:(ADX+REF(ADX,M)/2；PDI(上升方向线) MDI(下降方向线
209、) ADX(趋向平均值)；参数：N统计天数； M 间隔天数，一般为14、6；ADXR线为当日ADX值与M日前的ADX值的均值猜乙双诈钧嚣芦次篡缎佩札蚂甫含柑欲梳紫调裁嵌迸炬皱哲屡蠢留搀则讯股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能DMI指标应用原则3.；4.；5.市场行情趋向明显时，DMI指标效果理想。PDI线从下向上突破MDI线，显示有新多头进场，为买进信号；PDI线从上向下跌破MDI线，显示有新空头进场，为卖出信号ADX值持续高于前一日时，市场行情将维持原趋势；ADX值从上升倾向转为下降时，表明行情即将反转。ADX值递减，降到20以下，且横向行进时，市场气氛为盘整涂残辽馁酶卤滇乍峦匆坟靶芽躬粮安琶娩今谎噶荡争哥帧廊尉碑荚尸非斗股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能第七节 SAR抛物转向指标Stop and Reverse负砷反唾纷硷领契敌凳奄赖剂狸繁筋扶总忌奇活共按搜卒邹轰累疑琉喧愧股票技术分析02投资理财综合技能股票技术分析02投资理财综合技能
