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1、第二十章 国际经济部门的作用第二十章第二十章 国际经济部门作用国际经济部门作用本章说明国际经济部门的引入对宏观本章说明国际经济部门的引入对宏观经济理论的影响，以及如何运用一些宏观经济理论的影响，以及如何运用一些宏观经济分析的基本工具来处理有关的国际经经济分析的基本工具来处理有关的国际经济问题济问题。1国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用第二十章第二十章 国际经济部门的作用国际经济部门的作用第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易第二节第二节 国际收支的平衡国际收支的平衡第三节第三节 ISLM BPISLM BP模型模型第四节第四节 资本完全流动下的资本完全流动下的ISL
2、M BPISLM BP模型模型第六节第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策调整内部均衡和外部均衡的政策2国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易一、一、汇率汇率（Exchange rate )Exchange rate )二、二、汇率制度汇率制度三、三、自由浮动制度下汇率的决定自由浮动制度下汇率的决定四、四、购买力平价理论购买力平价理论五、五、实际汇率实际汇率六、六、净出口函数净出口函数3国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用一、汇率（一、汇率（Exchange rate )Exchange rate )o汇率汇率是
3、一个国家的货币折算成另一个国家货币的比是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。率。o直接标价法直接标价法是用一单位的外币作为标准，折算为一是用一单位的外币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。定数额的本国货币来表示的汇率。o间接标价法间接标价法是用一单位的本币作为标准，折算为一是用一单位的本币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率。定数额的外国货币来表示的汇率。o100美元美元=787.03元人民币（元人民币（2006年年11月）月） 4国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用二、二、汇率制度汇率制度o汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种。汇率制度
4、包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种。o固定汇率制（固定汇率制（fixed exchange rate regimefixed exchange rate regime）指汇指汇率水平在一定时期内固定不变，中央银行为任何国率水平在一定时期内固定不变，中央银行为任何国际收支赤字和盈余提供融资。际收支赤字和盈余提供融资。o浮动汇率制浮动汇率制（flexible exchange rate regimeflexible exchange rate regime）是指一国中央银行不规定官方汇率，听任汇率由外是指一国中央银行不规定官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。汇市场的供求关系自发地决定
5、。5国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动o自由浮动自由浮动指中央银行对外汇市场不采取任指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由外汇市场的供求何干预措施，汇率完全由外汇市场的供求关系自发地决定。关系自发地决定。o管理浮动管理浮动指中央银行对外汇市场进行各种指中央银行对外汇市场进行各种形式的干预活动，主要是根据外汇市场的形式的干预活动，主要是根据外汇市场的供求情况售出或购入外汇，以通过对外汇供求情况售出或购入外汇，以通过对外汇供求的影响来影响汇率。供求的影响来影响汇率。6国际经济部门的作用(21)课
6、件第二十章 国际经济部门的作用三、自由浮动制度下汇率的决定三、自由浮动制度下汇率的决定o汇率是外币的价格，汇率由外币供求决定。汇率是外币的价格，汇率由外币供求决定。o在某一汇率水平上，如果外币供过与求，则在某一汇率水平上，如果外币供过与求，则汇率下跌汇率下跌;o反之，如果外币供不应求，则汇率上升反之，如果外币供不应求，则汇率上升;o只有外币供求相等时，汇率才稳定下来。只有外币供求相等时，汇率才稳定下来。7国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用0SD美元美元数量数量汇率汇率JE0均衡均衡数量数量美元汇率美元汇率是由美元的供给是由美元的供给曲线和需求曲线的交点决曲线和需求曲线的
7、交点决定的。定的。 E1E2汇率为汇率为E E1 1时，美元供给大时，美元供给大于需求，使于需求，使汇率下跌汇率下跌； 汇率为汇率为E E2 2时，美元供给小时，美元供给小于需求，使于需求，使汇率上升汇率上升； 汇率为汇率为E E0 0时，美元供给等时，美元供给等于需求，使于需求，使汇率稳定汇率稳定下来，下来，为均衡汇率。为均衡汇率。美元汇率的决定美元汇率的决定8国际经济部门的作用(21)课件0SD美元美元数量数量汇率汇率JE0均衡均衡数量数量S (出口）出口）E1出口增加，美元供给曲线右移，出口增加，美元供给曲线右移，汇率下跌，均衡数量增加。汇率下跌，均衡数量增加。0SD美元美元数量数量汇率
8、汇率JE0均衡均衡数量数量进口增加，美元需求曲线右移，进口增加，美元需求曲线右移，汇率上升，均衡数量增加。汇率上升，均衡数量增加。美元汇率的变动美元汇率的变动D (进口进口)E19国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用人民币汇率的决定人民币汇率的决定o人民币汇率由人民币的需求和人民币的供给决定人民币汇率由人民币的需求和人民币的供给决定o所所有有产产生生收收付付外外汇汇的的国国际际交交易易都都导导致致对对人人民民币币需需求。求。人民币需求主要由以下三方面因素决定：人民币需求主要由以下三方面因素决定：o第一第一是中国对外出口。是中国对外出口。o第二第二是资本流入。是资本流入。o
9、第第三三，国国际际交交易易媒媒介介因因素素和和外外国国储储备备资资产产也也形形成成对人民币需求。对人民币需求。10国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用人民币需求人民币需求o人人民民币币需需求求线线向向右右下下方方倾倾斜斜，说说明明用用美美元元表表示示的的人人民币价值越高，对人民需求越小，反之亦然。民币价值越高，对人民需求越小，反之亦然。o例例如如，当当人人民民币币贬贬值值即即比比较较便便宜宜时时，中中国国出出口口商商品品的的外外币币价价格格降降低低，对对中中国国出出口口商商品品需需求求增增加加，对对人人民民币币需需求求相相应应增增加加。相相反反，当当人人民民币币升升值值即
10、即变变得得昂昂贵时，对人民币需求相应下降。贵时，对人民币需求相应下降。o当当人人民民币币变变得得比比较较便便宜宜时时，用用人人民民币币标标价价的的中中国国各各类类资资产产也也比比较较便便宜宜，因因而而对对中中国国资资产产需需求求即即资资本本流流入增加，从而提升对人民币的需求。反之亦然。入增加，从而提升对人民币的需求。反之亦然。11国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用人民币供给人民币供给o第第一一，中中国国公公民民，企企业业和和其其它它机机构构购购买买国国外外商商品品和和劳劳务务时时，要要把把人人民民币币变变成成外外汇汇，产产生生了了人人民民币币的的供给。供给。o第第二二，
11、中中国国人人想想购购买买外外国国资资产产产产生生人人民民币币供供给给。也也就是说，国外投资导致人民币供给。就是说，国外投资导致人民币供给。o第第三三，如如果果一一部部分分人人民民币币作作为为外外国国交交换换媒媒介介或或官官方方储储备备，当当外外国国人人由由于于某某些些考考虑虑（如如认认为为人人民民币币将将贬贬值值）减减少少人人民民币币使使用用和和储储备备量量时时，也也会会造造成成人人民币供给。民币供给。12国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用人民币供给人民币供给o人人民民币币供供给给线线向向右右上上倾倾斜斜，说说明明用用美美元元表表示示的的人人民民币价值越高，对人民币的供
12、给量越大，反之亦然。币价值越高，对人民币的供给量越大，反之亦然。o例例如如，当当人人民民币币贬贬值值即即比比较较便便宜宜时时，进进口口商商品品的的价价格上升，对人民币供给相应下降。格上升，对人民币供给相应下降。o相相反反，当当人人民民币币升升值值时时进进口口商商品品价价格格下下降降，对对人人民民币的供给相应上升。币的供给相应上升。o从从资资本本流流入入看看，当当人人民民币币贬贬值值变变得得便便宜宜时时，用用人人民民币币表表示示的的外外国国资资产产价价格格上上升升，因因而而对对外外国国投投资资需需求求下下降降和和资资本本流流出出下下降降，结结果果人人民民币币供供给给下下降降。反反之之亦然。亦然。
13、13国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用人民币汇率决定人民币汇率决定o人人民民币币供供求求交交点点决决定定了了e e0 0所所代表的均衡汇率。代表的均衡汇率。o在在e e1 1代代表表的的水水平平，人人民民币币需需求求量量超超过过供供给给量量，导导致致汇汇率率上升；上升；o随随着着汇汇价价上上升升，人人民民币币供供给给增增加加；另另一一方方面面，汇汇价价上上升升使使得得出出口口和和资资本本流流入入减减少少，从从而而使使人人民民币币需需求求下下降降。最最终实现供求平衡。终实现供求平衡。人民币数量人民币数量SDE0人民币过度供给人民币过度供给人民币过度需求人民币过度需求e0e
14、2e1e14国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用我国的汇率制度沿革我国的汇率制度沿革o1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。率制度。o1994年汇率并轨以后，我国实行以市场供求为基础的、年汇率并轨以后，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。这一汇率制度符合中国国情，有管理的浮动汇率制度。这一汇率制度符合中国国情，为中国经济的持续快速发展，为维护地区乃至世界经为中国经济的持续快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。济金融的稳定做出了积极贡献。o1997年以前，人民币汇率稳中有升，海内
15、外对人民币年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，主的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，主动收窄了人民币汇率浮动区间。动收窄了人民币汇率浮动区间。15国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用o随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来我国经济持随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来我国经济持续平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改续平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改革取得了新的进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建革取得了新的进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制
16、设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了条件。创造了条件。o自自2005年年7月月21日起，我国开始实行以市场供求为基日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。o人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。汇率机制。16国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用汇率改革四大阶段汇率改革四大阶段o1979-1984年：人民币经历了从单一汇率年：人民币经历了从单一汇率到复汇率再到单一汇率的变迁。到复汇率再到单一汇率的变
17、迁。o1985年年-1993年：官方牌价与外汇调剂价年：官方牌价与外汇调剂价格并存，向复汇率回归。格并存，向复汇率回归。o1994年：实行有管理的浮动汇率制。年：实行有管理的浮动汇率制。o2005年：建立健全以市场供求为基础的、年：建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。有管理的浮动汇率制度。17国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用完善人民币汇率形成机制改革的主要目标和原则完善人民币汇率形成机制改革的主要目标和原则o人民币汇率改革的总体目标是，建立健全以市场供求为基础的、人民币汇率改革的总体目标是，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率
18、在合理、均衡水平上有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。的基本稳定。o人民币汇率改革必须坚持主动性、可控性和渐进性的原则。人民币汇率改革必须坚持主动性、可控性和渐进性的原则。o主动性，就是主要根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率主动性，就是主要根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率改革的方式、内容和时机。汇率改革要充分考虑对宏观经济稳改革的方式、内容和时机。汇率改革要充分考虑对宏观经济稳定、经济增长和就业的影响。定、经济增长和就业的影响。o可控性，就是人民币汇率的变化要在宏观管理上能够控制得住，可控性，就是人民币汇率的变化要在宏观管理上能够控制得住，既要推进改革，
19、又不能失去控制，避免出现金融市场动荡和经既要推进改革，又不能失去控制，避免出现金融市场动荡和经济大的波动。济大的波动。o渐进性，就是根据市场变化，充分考虑各方面的承受能力，有渐进性，就是根据市场变化，充分考虑各方面的承受能力，有步骤地推进改革。步骤地推进改革。18国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用新的人民币汇率形成机制的内容新的人民币汇率形成机制的内容o人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，
20、根据国内外经济金融形重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。o根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值值2%，即，即1美元兑美元兑8.11元人民币。这一调整幅度主元人民币。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，要是根据我国贸易顺差程度和
21、结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。19国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用四、购买力平价理论四、购买力平价理论（purchase power parity: PPPpurchase power parity: PPP）o平价是指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一国平价是指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一国的货币来表示的货币来表示。o不同货币购买力的比率就构成了相互间汇率的基础。本国与外不同货币购买力的比率就构成了相互间汇率的基础。本国与外国货币之间兑换关系取决于两国货币购买
22、力国货币之间兑换关系取决于两国货币购买力。又由于货币购买。又由于货币购买力大小受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国价格水力大小受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国价格水平比较。平比较。o例如例如：1 1台电视机在国内的价格台电视机在国内的价格30003000元人民币，在美国的价格是元人民币，在美国的价格是400400美元，则按购买力平价理论，人民币与美元的汇率应是美元，则按购买力平价理论，人民币与美元的汇率应是20国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用购买力平价购买力平价o两两国国货货币币汇汇率率等等于于两两国国一一般般价价格格水水平平之之比比。某某种种货货币币
23、国国内内购购买买力力下下降降，即即国国内内价价格格一一般般水水平平上上升升，会会引引起起该该货货币币在在外外汇汇市市场场上上等等比比例例贬贬值值；反反之之，购购买买力力上上升升会会引引起起相相应应的的货货币币升升值值。例例如如，中中国国物物价价水水平平某某年年上上升升了了10%10%，美美国国物物价价水水平平上上升升了了5%5%，相相对对购购买买力力平平价价理理论论预预测测人人民民币币将将会会贬贬值值5%5%（10% 10% - 5%- 5%）。）。o如如果果不不同同国国家家一一蓝蓝子子基基准准商商品品的的品品种种和和质质量量相相同同，在在中中国国购购买买它它花花10001000元元，在在美美
24、国国花花200200美美元元，那那么么购购买买力力平平价价预预测测的的人民币汇率为人民币汇率为1000/200=51000/200=5（人民币（人民币/ /美元）。美元）。21国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用中国收入水平之谜中国收入水平之谜o用用汇汇率率计计算算的的中中国国人人均均GDPGDP，直直至至9090年年代代中中期期以以前前，一一直在直在300300370370美元之间徘徊，不到发达国家的美元之间徘徊，不到发达国家的1/501/50。o世世界界银银行行估估算算：人人均均GDPGDP在在19921992年年已已达达到到24602460美美元元，比比汇率结果高汇
25、率结果高7 78 8倍。倍。o依依据据世世界界银银行行各各国国人人均均GDPGDP排排行行表表数数据据，19991999年年中中国国汇汇率率GDPGDP为为780780美元，排行第美元，排行第140140位；位；o购购买买力力平平价价GNPGNP为为32913291美美元元，排排行行第第128128位位。购购买买力力平平价价GDPGDP比汇率比汇率GDPGDP高高3.23.2倍。倍。22国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用人民币升值压力人民币升值压力近年来，我国经常项目近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支扩大，加剧了国际收支失衡
26、。失衡。2005年年6月末，我国月末，我国外汇储备达到外汇储备达到7110亿亿美元。今年以来对外贸美元。今年以来对外贸易顺差迅速扩大，贸易易顺差迅速扩大，贸易摩擦进一步加剧。人民摩擦进一步加剧。人民币面临升值压力。币面临升值压力。23国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用o2005年年11月月25日上午，日上午，中国银行报出的现钞买入中国银行报出的现钞买入价为价为1美元兑换美元兑换7.9997元元人民币。人民币。o这是人民币兑美元汇率这是人民币兑美元汇率11年来首次突破年来首次突破8元大关。元大关。o事实上，事实上，11月月23日、日、24日，银行间外汇市场人民日，银行间外
27、汇市场人民币兑美元便连续两日创出币兑美元便连续两日创出新高。新高。人民币升值人民币升值24国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用人民币升值的积极影响人民币升值的积极影响o有利于中国进口有利于中国进口o原材料进口依赖型厂商成本原材料进口依赖型厂商成本下降下降o国内企业对外投资能力增强国内企业对外投资能力增强o在华外商投资企业盈利增加在华外商投资企业盈利增加o有利于人才出国学习和培训有利于人才出国学习和培训o外债还本付息压力减轻外债还本付息压力减轻o中国资产出卖更合算中国资产出卖更合算o中国中国GDP国际地位提高国际地位提高o增加国家税收收入增加国家税收收入o中国百姓国际购买力
28、增强中国百姓国际购买力增强25国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用哇，真便宜！哇，真便宜！如果人民币升值，进口商品大幅度降价如果人民币升值，进口商品大幅度降价人民币升值的积极影响人民币升值的积极影响公司决定给你加薪公司决定给你加薪如果人民币升值，员工工资收入会提高如果人民币升值，员工工资收入会提高Youarewelcom!如果人民币升值，出国留学更加便宜如果人民币升值，出国留学更加便宜26国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用人民币升值的负面影响人民币升值的负面影响o人民币升值会给中国的通货紧人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力缩带来更大的压力o
29、人民币升值将导致对外资吸引人民币升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的力的下降，减少外商对中国的直接投资直接投资o给中国的外贸出口造成极大的给中国的外贸出口造成极大的伤害伤害o人民币升值会降低中国企业的人民币升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力利润率，增大就业压力o财政赤字将由于人民币升值而财政赤字将由于人民币升值而增加，同时影响货币政策稳定增加，同时影响货币政策稳定 求职信铺天盖求职信铺天盖地，求职电话地，求职电话此起彼伏此起彼伏27国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用o升值对出口、就业、金融稳定的影响并不明显，拿国际投机资本升值对出口、就业、金融稳定的影响
30、并不明显，拿国际投机资本来说：首先中国仍然实行资本管制，国内金融市场并未对外开放，来说：首先中国仍然实行资本管制，国内金融市场并未对外开放，因此能够进入中国的投机资本是有限的。其次，适度升值也可以因此能够进入中国的投机资本是有限的。其次，适度升值也可以釜底抽薪，缓解进一步的升值压力。釜底抽薪，缓解进一步的升值压力。o将汇率调整到实际均衡汇率运动趋势保持一致的水平上，意味着将汇率调整到实际均衡汇率运动趋势保持一致的水平上，意味着消除了贸易品与非贸易品相对价格的扭曲，有利于各个产业的平消除了贸易品与非贸易品相对价格的扭曲，有利于各个产业的平衡发展；衡发展；o积极调整汇率把汇率的主动权交到了货币管理
31、当局手中，给货币积极调整汇率把汇率的主动权交到了货币管理当局手中，给货币当局一定的政策调整空间，有利于宏观经济稳定；当局一定的政策调整空间，有利于宏观经济稳定；o汇率升值提升了人民币购买力，其所导致的收入分配更有利于农汇率升值提升了人民币购买力，其所导致的收入分配更有利于农民与城市底层的第三产业人员；民与城市底层的第三产业人员；o汇率积极升值减少了贸易顺差，有助于减少针对中国的贸易磨擦。汇率积极升值减少了贸易顺差，有助于减少针对中国的贸易磨擦。28国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用诺奖巨擘及内地著名经济学家对话中国经济诺奖巨擘及内地著名经济学家对话中国经济29国际经济部
32、门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用东南亚金融危机o自自1997年年7月起，爆发了一场始于泰国、后迅速扩月起，爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南亚并波及世界的东南亚金融危机，使许散到整个东南亚并波及世界的东南亚金融危机，使许多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤。统乃至整个社会经济受到严重创伤。o1997年年7月至月至1998年年1月仅半年时间，东南亚绝大月仅半年时间，东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达多数国家和地区的货币贬值幅度高达3050，最高的印尼盾贬值达最高的印尼盾贬值达70以
33、上。同期，这些国家和以上。同期，这些国家和地区的股市跌幅达地区的股市跌幅达3060。o据估算，在这次金融危机中，仅汇市、股市下跌给东据估算，在这次金融危机中，仅汇市、股市下跌给东南亚国家和地区造成的经济损失就达南亚国家和地区造成的经济损失就达1000亿美元以亿美元以上。受汇市、股市暴跌影响，这些国家和地区出现了上。受汇市、股市暴跌影响，这些国家和地区出现了严重的经济衰退。严重的经济衰退。 30国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用五、实际汇率五、实际汇率所谓实际汇率，是用同一种货币来度量的国内与国所谓实际汇率，是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率。外价格水平的比率
34、。e：为实际汇率；：为实际汇率；Pf：国外价格水平；：国外价格水平；P ：国内价格水平；：国内价格水平；E：名义汇率。：名义汇率。31国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用 实际汇率上升，实际汇率上升，即本币贬值，意味本国商品相对于即本币贬值，意味本国商品相对于国外商品更加便宜，本国商品的国际竞争力增强，使国外商品更加便宜，本国商品的国际竞争力增强，使出口增加。出口增加。 反之，反之，实际汇率下降，实际汇率下降，即本币升值，意味本国商即本币升值，意味本国商品相对于国外商品更加昂贵，本国商品的国际竞争力品相对于国外商品更加昂贵，本国商品的国际竞争力降低，使进口增加。降低，使进
35、口增加。32国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用六、净出口函数六、净出口函数o净出口净出口即出口和进口的差额。当出口大于进口，存即出口和进口的差额。当出口大于进口，存在贸易顺差在贸易顺差; ; 当出口小于进口，存在贸易逆差。当出口小于进口，存在贸易逆差。o影响净出口的最重要因素是影响净出口的最重要因素是汇率和国内收入水平汇率和国内收入水平。o汇率上升汇率上升，本币贬值，有利于出口，不利于进口，本币贬值，有利于出口，不利于进口，净出口增加，反之，净出口减少。净出口增加，反之，净出口减少。o国内收入提高时，进口需求会增加，而出口不受收国内收入提高时，进口需求会增加，而出口不受
36、收入影响，因此，净出口会减少，入影响，因此，净出口会减少，净出口与国内收入净出口与国内收入变动方向相反。变动方向相反。33国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用净出口函数表示为净出口函数表示为： 式中，式中，q , q , , n , n 均为参数，参数均为参数，参数 被称为被称为边际进边际进口倾向，口倾向，即进口变动与引起这种变动的收入变动的比率即进口变动与引起这种变动的收入变动的比率。 从式中可以看出，在边际进口倾向既定时，从式中可以看出，在边际进口倾向既定时，净出净出口与收入反向变动，与汇率同向变动。口与收入反向变动，与汇率同向变动。34国际经济部门的作用(21)课件
37、第二十章 国际经济部门的作用净出口函数净出口函数 ynx0ABnxnx0y0nx1y11.1.净出口为收入的减函数，净出口为收入的减函数，净出口随收入的增加而减净出口随收入的增加而减少，净出口曲线向右下方少，净出口曲线向右下方倾斜。倾斜。2.2.若国家推行了鼓励出口的若国家推行了鼓励出口的政策，则会使政策，则会使 nxnx向右上方向右上方移动。移动。3.3.反之，若国家推行了鼓励反之，若国家推行了鼓励进口的政策，则会使进口的政策，则会使nxnx 向向左下方移动。左下方移动。B A nx2nx 35国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用马歇尔马歇尔勒纳条件勒纳条件o净出口总额
38、增加不仅取决于汇率，还取决于进出口商品的净出口总额增加不仅取决于汇率，还取决于进出口商品的价格。价格。o汇率上升，出口数量增加，但出口商品价格下降，在出口汇率上升，出口数量增加，但出口商品价格下降，在出口商品需求弹性较大的情况下商品需求弹性较大的情况下, , 出口数量增加大于价格下降出口数量增加大于价格下降的幅度，则出口创汇增加的幅度，则出口创汇增加; ;o同理，汇率上升只有在进口商品需求弹性较大的情况下，同理，汇率上升只有在进口商品需求弹性较大的情况下，才会使进口支出总额减少。才会使进口支出总额减少。o出口商品需求弹性和进口商品需求弹性之和的绝对值大于出口商品需求弹性和进口商品需求弹性之和的
39、绝对值大于1 1，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支状况。这一结论，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支状况。这一结论称为称为“马歇尔马歇尔勒纳勒纳”条件。条件。36国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用第二节第二节 国际收支的平衡国际收支的平衡一、一、国际收支平衡表国际收支平衡表二、二、J曲线曲线三、三、净资本流出函数净资本流出函数四、四、国际收支的平衡国际收支的平衡37国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用一、国际收支平衡表一、国际收支平衡表 国际收支是指一国在一定时期内从国外收进的全国际收支是指一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全
40、部货币资金的对比关系。部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。 国际收支平衡表国际收支平衡表是在一定时期内，对一国与他国之是在一定时期内，对一国与他国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。一国由于间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。一国由于向国外购买支付，记入该国向国外购买支付，记入该国国际收支帐户的借方国际收支帐户的借方；任何由；任何由于向国外出售商品、劳务和资产所发生的收入，都记入于向国外出售商品、劳务和资产所发生的收入，都记入国国际收支帐户的贷方际收支帐户的贷方。38国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用国际收支平衡表由三部分组成：经常帐户，资本国
41、际收支平衡表由三部分组成：经常帐户，资本帐户及官方储备。帐户及官方储备。国内外的经济往来主要包括两方面内容国内外的经济往来主要包括两方面内容：商品的：商品的进出口和各种转移支付，为购买实物资产和金融进出口和各种转移支付，为购买实物资产和金融资产而发生的资本流入和支出。资产而发生的资本流入和支出。前者反映在国际收支平衡表的经常帐户上，后者前者反映在国际收支平衡表的经常帐户上，后者反映在资产帐户上。反映在资产帐户上。一、国际收支平衡表组成一、国际收支平衡表组成39国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用经常帐户经常帐户（current accountcurrent account
42、）o经经常常帐帐户户，它它记记录录因因为为商商品品和和服服务务进进出出口口以以及及收收入入转转移移等等交交易活动产生的外汇收支。易活动产生的外汇收支。o中中国国购购买买了了外外国国商商品品和和劳劳务务发发生生的的支支付付，记记入入中中国国经经常常帐帐户户的的借借方方，加加负负号号；中中国国向向外外国国出出售售了了商商品品和和劳劳务务，记记入入中中国国经常帐户的经常帐户的贷方贷方，加正号。，加正号。o中中国国民民航航从从欧欧洲洲进进口口“空空中中客客车车”飞飞机机，20012001年年夏夏季季北北京京“紫紫禁禁城城午午门门演演唱唱会会”举举办办单单位位向向意意大大利利三三大大男男高高音音支支付付
43、几几百百万美元出场费。万美元出场费。o浙浙江江玩玩具具制制造造厂厂商商向向英英国国出出口口玩玩具具，我我国国在在中中东东地地区区工工程程建建筑安装队工人汇回或带回外汇收入。筑安装队工人汇回或带回外汇收入。40国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用资本帐户资本帐户(capital account)(capital account)o资资本本帐帐户户，它它记记录录因因为为资资产产买买卖卖活活动动发发生生的的外外汇汇收收支支。资资产产是是任何一种持有财富形式，如厂房，股票，债券，货币，土地等。任何一种持有财富形式，如厂房，股票，债券，货币，土地等。o国国际际交交易易中中购购买买资
44、资产产好好比比“进进口口”为为借借方方，因因而而加加负负号号；国国际际交易中交易中出售资产出售资产好比好比“出口出口”为贷方，因而加正号。为贷方，因而加正号。o当当中中国国驻驻美美使使馆馆花花费费数数千千万万美美元元购购买买地地皮皮建建立立新新馆馆时时，或或者者某某中中国国企企业业用用1 1亿亿美美元元外外汇汇购购买买了了美美国国政政府府债债券券，都都记记为为中中国国资资本本项项目目的的借借方方。相相反反，通通用用汽汽车车公公司司投投资资几几亿亿美美元元在在上上海海设设厂厂，则记在中国资本帐户的贷方。则记在中国资本帐户的贷方。41国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用差错与
45、遗漏差错与遗漏（errors & omissionerrors & omission）o差差错错和和遣遣漏漏是是一一个个估估计计项项，弥弥补补统统计计过过程程发发生生的的误误差差。如如果果数数据据没没有有误误差差，那那么么“经经常常帐帐户户差差额额”+“”+“资资本本帐帐户户差差额额”+“”+“官官方方储储备备变变动动”应应当当正正好好等等于于零零。然然而而，由由于于统统计计过过程程会会发发生生误误差差，也也可可能能因因为为人人为为因因素素影影响响，如如资资本本非非法法抽抽逃逃没没有有被被国国际际收收支支帐帐户户所所记记录录，因因而而实实际际统统计计数数据据往往往往不不满满足足这这一一条条件件
46、。对对不不同同原原因因产产生生导导致致的的误误差差，设设立立一一个个估估计项来冲销，以保持国际收支帐户形式上的平衡。计项来冲销，以保持国际收支帐户形式上的平衡。42国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用国际收支帐户基本关系国际收支帐户基本关系o国国际际收收支支帐帐户户如如同同个个人人需需要要对对他他的的买买单单付付帐帐一一样样，一一国国必必须为它在国外买单付帐。须为它在国外买单付帐。o一一个个人人支支出出大大于于收收入入时时，必必须须通通过过出出卖卖资资产产或或借借钱钱来来填填补补亏亏空空，一一国国经经常常帐帐户户出出现现赤赤字字，同同样样需需要要通通过过不不同同方方式式弥
47、弥补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。o这一关系可用下式来描述：这一关系可用下式来描述：o经常帐户顺差经常帐户顺差 + + 净资本流入净资本流入 - - 外汇储备增加外汇储备增加 = 0 = 0o或：经常帐户顺差或：经常帐户顺差 + + 净资本流入净资本流入 = = 外汇储备增加外汇储备增加43国际经济部门的作用(21)课件19991999年我国国际收支帐户年我国国际收支帐户44国际经济部门的作用(21)课件我国外汇储备余额（我国外汇储备余额（79-9979-99）-200-2000 02002004004006006008008
48、001000100012001200140014001600160018001800797980808181828283838484858586868787888889899090919192929393949495959696979798989999年份年份亿美元亿美元45国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用 二、二、J J曲线曲线o一国货币升值或贬值，该国贸易收支状况往往并不能立即改一国货币升值或贬值，该国贸易收支状况往往并不能立即改善或恶化，因为进出口变动速度往往慢于价格变动速度。善或恶化，因为进出口变动速度往往慢于价格变动速度。o在货币贬值初期，出口商品价格下降，
49、而出口数量不能很快在货币贬值初期，出口商品价格下降，而出口数量不能很快增加，导致出口收入减少；同时，进口商品价格上升，进口增加，导致出口收入减少；同时，进口商品价格上升，进口数量不能很快减少，导致进口支出增加，因而经常帐户收支数量不能很快减少，导致进口支出增加，因而经常帐户收支状况反而恶化。状况反而恶化。o经过一段时间以后，出口数量不断增加，进口数量不断减少，经过一段时间以后，出口数量不断增加，进口数量不断减少，才逐渐使出口收入大于进口支出，使国家贸易收支状况逐渐才逐渐使出口收入大于进口支出，使国家贸易收支状况逐渐得到改善。得到改善。46国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作
50、用0 0经常帐户收经常帐户收支状况支状况时间时间J J曲线曲线 一国一国货币贬值初期货币贬值初期，由，由于进出口变动速度慢于价格变于进出口变动速度慢于价格变动速度，贸易收支状况不能立动速度，贸易收支状况不能立即得到改善，仍为负值。即得到改善，仍为负值。 只有只有经过一段时间以后经过一段时间以后，贸，贸易收支状况才逐渐得到改善，易收支状况才逐渐得到改善，贸易收支逐渐上升为正值。贸易收支逐渐上升为正值。J曲线曲线47国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用三、净资本流出函数三、净资本流出函数o资本净流出是指从本国流向外资本净流出是指从本国流向外国的资本量与从外国流向本国国的资本量
51、与从外国流向本国的资本量的差额。的资本量的差额。资本净流出函数记作：资本净流出函数记作：F=F= （rw-r)rw-r)，资本净流出是国资本净流出是国内利率的减函数。内利率的减函数。国内利率低于国外利率，国内利率低于国外利率，资本资本净流出增加，净流出增加，国内利率高于国国内利率高于国外利率，外利率，资本净流出减少。资本净流出减少。r r0 0F FF(r)F(r)r r2 2F F2 2r r1 1F F1 148国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用四、国际收支的平衡四、国际收支的平衡（Balance of international payment)Balance o
52、f international payment)o国际收支差额是指净出口和净资本流出的差额，并用国际收支差额是指净出口和净资本流出的差额，并用BPBP表表示。示。o国际收支差额国际收支差额= =净出口净出口净资本流出，或者净资本流出，或者 BP = nx F BP = nx Fo当国际收支平衡时，当国际收支平衡时，BP=0, nx(y)=F(r)BP=0, nx(y)=F(r)oBP0BP0，国际收支顺差，国际收支顺差，BP0BPFnxF。国际收支顺差。国际收支顺差。y1y2C CBPBP曲线右下方的曲线右下方的C C 点，点，nxF, nxF, 国际收支逆差。国际收支逆差。BPBP曲线以外的
53、点国际收支失衡曲线以外的点国际收支失衡53国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用第三节第三节 ISLMBP ISLMBP模型模型一、开放经济中的IS曲线 开放经济条件下的收入恒等式：y=c+i+g+nx54国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用 从上式可看出，开放经济条件下与封闭条件下从上式可看出，开放经济条件下与封闭条件下收入与收入与利率之间仍然是反向变动的关系利率之间仍然是反向变动的关系。 汇率提高使净出口增加，使汇率提高使净出口增加，使ISIS曲线向右移动曲线向右移动，汇率，汇率降低使净出口减少，使降低使净出口减少，使ISIS曲线向左移动曲线向左移
54、动。55国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用二、二、IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型r00y0yrBPLMISE1.1.ISIS曲线与曲线与LMLM曲线的交点曲线的交点被称为被称为国内均衡国内均衡，BPBP曲曲线上的点被称为线上的点被称为国外均国外均衡衡。2.2.BPBP曲线与曲线与ISIS曲线、曲线、LMLM曲曲线的交点线的交点E E反映的是国反映的是国内均衡和国外均衡同时内均衡和国外均衡同时得以实现的状态。得以实现的状态。56国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用第四节第四节 资本完全流动下的资本完全流动下的IS-LM-BPIS-LM-BP
55、模型模型一、资本完全流动时的一、资本完全流动时的BPBP曲线曲线o当国内利率高于国外利率时，资本会无限地流入本当国内利率高于国外利率时，资本会无限地流入本国，出现国际收支盈余；国，出现国际收支盈余；o反之，当国内利率低于国外利率时，资本会无限地反之，当国内利率低于国外利率时，资本会无限地流人外国，出现国际收支赤字；流人外国，出现国际收支赤字；o只有当国内利率等于国外利率时，才有可能实现国只有当国内利率等于国外利率时，才有可能实现国际收支平衡。因此，际收支平衡。因此， BP=0 BP=0 一定是一条位于国外利一定是一条位于国外利率水平上的水平线。率水平上的水平线。BPBP曲线方程：曲线方程：r=
56、rr=rw w57国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用二、固定汇率制度下的资本完全流动二、固定汇率制度下的资本完全流动o货币扩张，使货币扩张，使LMLM曲线向右移曲线向右移动动oA A 点存在国际收支逆差点存在国际收支逆差，存，存在本币贬值的压力，为稳定在本币贬值的压力，为稳定汇率，中央银行会出售外币，汇率，中央银行会出售外币，收回本币，使货币供给减少，收回本币，使货币供给减少，使使LMLM曲线向左移动，这一过曲线向左移动，这一过程会持续到最初在程会持续到最初在A A点的均点的均衡得到恢复时为止。衡得到恢复时为止。o结论：固定汇率制度下的资结论：固定汇率制度下的资本完全流
57、动时，一国无法实本完全流动时，一国无法实行独立的货币政策。行独立的货币政策。Ar0LMA LM BPISyrw58国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用三、浮动汇率制度和资本完全流动三、浮动汇率制度和资本完全流动1.1.出口增加出口增加， ISIS曲线向右移曲线向右移动到动到IS IS ，出现国际收支顺，出现国际收支顺差。差。2.2.国际收支顺差使汇率下跌，国际收支顺差使汇率下跌，净出口减少，净出口减少， ISIS曲线向左移曲线向左移动，一直移动到最初的均衡动，一直移动到最初的均衡位置为止。位置为止。3.3.结论：浮动汇率制度和资本结论：浮动汇率制度和资本完全流动条件下，出
58、口增加完全流动条件下，出口增加对均衡产出没有影响。对均衡产出没有影响。r0yAISA IS LMBP59国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用第六节第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策调整内部均衡和外部均衡的政策o开放经济的理想状态是开放经济的理想状态是，国内实现充分就业，国，国内实现充分就业，国外实现国际收支平衡，即外实现国际收支平衡，即ISIS曲线、曲线、LMLM曲线和曲线和BPBP曲曲线相交于一点。线相交于一点。o调整国内均衡和国外均衡的政策可分为三种类型调整国内均衡和国外均衡的政策可分为三种类型：o改变总需求的政策（移动改变总需求的政策（移动ISIS曲线、曲线、LM
59、LM曲线）；曲线）；o调整支出结构的政策，如贸易政策和汇率政策调整支出结构的政策，如贸易政策和汇率政策（移动（移动BPBP曲线）；曲线）；o抵消国际收支盈余和赤字的其他金融政策。抵消国际收支盈余和赤字的其他金融政策。60国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用一、浮动汇率制度下国际收支顺差的调整一、浮动汇率制度下国际收支顺差的调整1.1.国际收支顺差时，国际收支顺差时，ISIS曲线和曲线和LMLM曲线相交于曲线相交于BPBP曲线的左上曲线的左上方方A A点。点。2.2.国际收支顺差，汇率会下跌，国际收支顺差，汇率会下跌，使净出口减少，使净出口减少，BPBP曲线向左曲线向左移动
60、到移动到BPBP 。3.3.净出口减少还使净出口减少还使ISIS曲线向左曲线向左移动，移动到移动，移动到IS IS ，IS IS BP BP 和和LMLM相交于相交于A A 点，实现国际点，实现国际收支平衡。收支平衡。ISBPLMyr0A BP IS A 61国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用二、同时实现国际收支平衡和充分就业均衡的调整二、同时实现国际收支平衡和充分就业均衡的调整oA A点小于充分就业的均衡，国际点小于充分就业的均衡，国际收支逆差收支逆差。o国内均衡和国外均衡国内均衡和国外均衡应为应为ISIS曲曲线、线、LMLM曲线、曲线、BPBP曲线和曲线和y yf
61、f曲线相曲线相交于同一点，如交于同一点，如A A 点。点。o运用扩张性财政政策，运用扩张性财政政策，使使ISIS曲曲线向右移动，与线向右移动，与y yf f曲线交于曲线交于A A 点。点。o运用紧缩性货币政策，运用紧缩性货币政策，使使LMLM曲曲线向左移动，与线向左移动，与y yf f曲线交于曲线交于A A 点。点。0ryyfLMISBPAIS A LM 62国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用欧元之父欧元之父蒙代尔教授蒙代尔教授63国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用罗伯特罗伯特蒙代尔蒙代尔(Robert A. (Robert A. Mundell
62、)Mundell)o美国哥伦比亚大学教授、1999年诺贝尔经济学奖获得者、“最优货币区理论”的奠基人，1956年获美国麻省理工学院(MIT)经济学博士，1961年任职于国际货币基金组织，o19661971年在斯坦福大学和约翰霍普金斯大学任教，1974年起执教于哥伦比亚大学。他具有革新意义的研究为欧元汇率奠定了理性基础，他对不同汇率体制下货币与财政政策以及最优货币流通区域所做的分析使他获得1999年诺贝尔经济学奖。o对经济学的伟大贡献对经济学的伟大贡献：一是开放条件下宏观稳定政策的理论(蒙代尔弗莱明模型)，二是最优货币区域理论。64国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用关于开
63、放经济条件下的国际经济学关于开放经济条件下的国际经济学o蒙代尔教授敏锐地观察到，从20世纪60年代至今，世界经济发展中的一个显著特点就是随着世界经济一体化与全球化的发展，产品、服务、尤其是资本可以通过贸易和投资大规模的跨国界流动。o在一个更为开放的经济体系中，一国的货币主权和财政政策效果更多的受到外部世界的制约，宏观调控能力下降。o经济学越来越难以对经济前景进行预测，一个重要原因就是传统的宏观和微观经济学在经济全球化条件下面临新的挑战。65国际经济部门的作用(21)课件第二十章 国际经济部门的作用思思考考题题1.1.说明国际收支平衡的确切含义。说明国际收支平衡的确切含义。2.2.均衡汇率是怎样决定的？均衡汇率是怎样决定的？3.3.说明浮动汇率制度下国际收支逆差的调整过程。说明浮动汇率制度下国际收支逆差的调整过程。4.4.推导开放经济条件下的政府购买乘数的表达式。推导开放经济条件下的政府购买乘数的表达式。5.5.汇率变动和净出口变动有何相互影响？汇率变动和净出口变动有何相互影响？6.6.人民币面临升值压力的原因及利弊分析。人民币面临升值压力的原因及利弊分析。7.7.如果是浮动汇率，国际收支顺差能否自动实现如果是浮动汇率，国际收支顺差能否自动实现均衡？均衡？退出退出66国际经济部门的作用(21)课件
