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1、学习目标学习目标1 1传统的外汇交易传统的外汇交易2 2外汇外汇衍生交易衍生交易第一节第一节 传统的外汇交易传统的外汇交易一、即期外汇交易一、即期外汇交易v即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方以即期汇率成交，即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方以即期汇率成交，成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖。成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖。（一）即期外汇交易的交割类型（一）即期外汇交易的交割类型v1、即日交割、即日交割v2、翌日交割、翌日交割v3、第二个工作日交割。、第二个工作日交割。（二）即期外汇交易的基本程序（二）即期外汇交易的基本程序v1、询价、询价v2、报价、报价v3、成交、成交v4
2、、证实、证实v5、结算、结算（三）即期外汇业务的类型（三）即期外汇业务的类型v1、电汇、电汇v2、信汇、信汇v3、票汇、票汇（四）即期外汇业务的常见方式（四）即期外汇业务的常见方式v1、汇出汇款、汇出汇款v2、汇入汇款、汇入汇款v3、出口收汇、出口收汇v4、进口付汇、进口付汇一、外汇期货交易一、外汇期货交易 外汇期货交易是金融期货的一种，它是在固定的交易场所，外汇期货交易是金融期货的一种，它是在固定的交易场所，根据规定的交易币种、成交单位、交割时间等标准化的原则买进根据规定的交易币种、成交单位、交割时间等标准化的原则买进或卖出远期外汇，再在约定时间、按约定价格、约定数量进行交或卖出远期外汇，再
3、在约定时间、按约定价格、约定数量进行交割或在交割前进行对冲的一种外汇交易。割或在交割前进行对冲的一种外汇交易。（一）外汇期货交易的特点（一）外汇期货交易的特点1、外汇期货交易是一种标准化的期货合约，表现在交易币种、外汇期货交易是一种标准化的期货合约，表现在交易币种、交易数量、交割时间都是标准化的。交易数量、交割时间都是标准化的。2、外汇期货价格与现货价格相关。、外汇期货价格与现货价格相关。3、外汇期货交易实行保证金制度。、外汇期货交易实行保证金制度。4、外汇期货交易实行每日清算制度。、外汇期货交易实行每日清算制度。第二节第二节 外汇衍生交易外汇衍生交易（二）外汇期货交易与远期外汇交易的比较（二
4、）外汇期货交易与远期外汇交易的比较1、外汇期货交易与远期外汇交易的区别、外汇期货交易与远期外汇交易的区别2、外汇期货交易与远期外汇交易的联系、外汇期货交易与远期外汇交易的联系（三）外汇期货交易的功能（三）外汇期货交易的功能1.套期保值套期保值2.外汇投机外汇投机3.价格发现功能价格发现功能（四）外汇期货交易的程序（四）外汇期货交易的程序 外汇期货交易是在交易所内进行的，其基外汇期货交易是在交易所内进行的，其基本程序包括开户、委托、成交、清算和交割等本程序包括开户、委托、成交、清算和交割等步骤。步骤。二、外汇期权交易二、外汇期权交易（一）（一） 外汇期权的概念外汇期权的概念 外汇期权是指期权买方
5、享有按规定条件买卖一定数量的某种外汇期权是指期权买方享有按规定条件买卖一定数量的某种外汇或不买不卖的权利。期权合同双方当事人中出售期权合同的外汇或不买不卖的权利。期权合同双方当事人中出售期权合同的一方称为合同签署人，一方称为合同签署人， 一般为银行；购买期权合同一方称为合同一般为银行；购买期权合同一方称为合同持有人，一般为企业。当然银行与银行之间也可以订立期权合同。持有人，一般为企业。当然银行与银行之间也可以订立期权合同。外汇期权交易实际上是一种权利买卖外汇期权交易实际上是一种权利买卖 , 即外汇期权的买方支付一即外汇期权的买方支付一定期权费后定期权费后 , 在规定的时间就有权选择按合约规定的
6、币种、数量在规定的时间就有权选择按合约规定的币种、数量和汇率买进或不买该种外汇的权利和卖出或不卖该种外汇的权利。和汇率买进或不买该种外汇的权利和卖出或不卖该种外汇的权利。同时期权卖方就失去了选择权，只能服从期权买方选择。同时期权卖方就失去了选择权，只能服从期权买方选择。（二）外汇期权的种类（二）外汇期权的种类1、按照行使期权的时间，分为美式期权和欧式期权两种。、按照行使期权的时间，分为美式期权和欧式期权两种。美式期权是指期权的买方可在期权到期日之前的任何一天，美式期权是指期权的买方可在期权到期日之前的任何一天，向对方宣布决定执行或不执行购买（或出卖）的期权合约。向对方宣布决定执行或不执行购买（
7、或出卖）的期权合约。欧式期权是指期权的买方只能在期权到期日当天向对方宣布，欧式期权是指期权的买方只能在期权到期日当天向对方宣布，决定执行或放弃购买（或出卖）决定执行或放弃购买（或出卖） 的期权合约。美式期权比欧式的期权合约。美式期权比欧式期权灵活，期权费用也比较高。期权灵活，期权费用也比较高。2、按照购买者的买卖方向分为买进期权和卖出期权。、按照购买者的买卖方向分为买进期权和卖出期权。 买进期权又称看涨期权，简称买权。它是指合约的购买进期权又称看涨期权，简称买权。它是指合约的购买者有权在合约期满或期满之前以约定汇率购进约定数买者有权在合约期满或期满之前以约定汇率购进约定数量的外汇、也有权不买，
8、以避免该种货币汇率大幅度上量的外汇、也有权不买，以避免该种货币汇率大幅度上涨带来的损失。涨带来的损失。 卖出期权又称看涨期权，简称卖权。它是指合约的购卖出期权又称看涨期权，简称卖权。它是指合约的购买者有权在合约期满或期满之前以约定汇率卖出约定数买者有权在合约期满或期满之前以约定汇率卖出约定数量的外汇、也有权不卖，以避免该种货币汇率大幅度下量的外汇、也有权不卖，以避免该种货币汇率大幅度下跌带来的损失。跌带来的损失。3、以基础资产为标准期权分为现汇期权、外汇期货、以基础资产为标准期权分为现汇期权、外汇期货期权等。现汇期权是指期权买方有权在期权到期日或期权等。现汇期权是指期权买方有权在期权到期日或之
9、前，以协定汇价购入或出售一定数量的某种外汇现之前，以协定汇价购入或出售一定数量的某种外汇现货。外汇期货期权交易是指期权买方有权在到期日或货。外汇期货期权交易是指期权买方有权在到期日或之前，以协定的汇价买进或出售一定数量的某种外汇之前，以协定的汇价买进或出售一定数量的某种外汇期货，期货， 即买入看涨期权可使期权买方按协定价格取即买入看涨期权可使期权买方按协定价格取得外汇期货的多头地位；买入看跌期权可使期权买方得外汇期货的多头地位；买入看跌期权可使期权买方按协定价格建立外汇期货的空头地位。按协定价格建立外汇期货的空头地位。（三）外汇期权交易的特点（三）外汇期权交易的特点1、不论是履行外汇交易的合约
10、还是放弃履行外汇交易、不论是履行外汇交易的合约还是放弃履行外汇交易的合约，外汇期权买方支付的期权交易费都不能收回。的合约，外汇期权买方支付的期权交易费都不能收回。2、外汇期权交易的协定汇率都是以美元为报价货币。、外汇期权交易的协定汇率都是以美元为报价货币。3、外汇期权交易一般采用标准化合同。、外汇期权交易一般采用标准化合同。4、外汇期权交易的买卖双方权利和义务是不对等的，、外汇期权交易的买卖双方权利和义务是不对等的，即期权的买方拥有选择的权利，期权的卖方承担被选择的即期权的买方拥有选择的权利，期权的卖方承担被选择的权利，不得拒绝接受。权利，不得拒绝接受。5、外汇期权交易的买卖双方的收益和风险是不对称的，、外汇期权交易的买卖双方的收益和风险是不对称的，对期权的买方而言，其成本是固定的，而收益是无限的；对期权的买方而言，其成本是固定的，而收益是无限的；对期权的卖方而言，其最大收益是期权费，损失是无限的。对期权的卖方而言，其最大收益是期权费，损失是无限的。（四）外汇期权交易的应用（四）外汇期权交易的应用
