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1、市场风险管理的稽核课程概要n风险的种类n风险管理的定义n个案n有效的风险管理框架n市场风险管理的方法n市场风险的稽核方法目的n通过了解及掌握市场风险管理的理论，方法来加强市场风险的稽核步骤及方法什麽是风险什麽是风险 ?风险的定义是承受不可预测的变化风险的定义是承受不可预测的变化. 从从银银行行的的观观点点,任任何何不不可可预预测测而而会会影影响响银银行行净净值值的事件就是风险的事件就是风险.例例如如: 当当顾顾客客无无法法清清还还贷贷款款时时, 贷贷款款给给客客户户就就代代表了风险表了风险.风险管理的主要步骤风险管理的主要步骤高层管理 的 适当监督适当的风险管理程序完善的内部控制与稽核步骤谨慎
2、风险限额不间断的风险监督有效的信息系统有效的衡量程序定期管理报告风险管理的架构风险管理的架构行长行长风险管理组风险管理组风险管理风险管理职能部门职能部门人力资源人力资源信息系统信息系统企业计划企业计划内部稽核内部稽核法规与法律法规与法律操作与清算操作与清算董事会董事会风险管理部市场风险管理信贷风险管理操作风险管理汇率风险管理资产负债管理利率风险管理流动风险管理汇率风险管理股票风险管理授信风险管理信贷组合风险管理清算风险管理监控风险管理银行风险管理的重要性案例Orange County (OC)n概要n6/12/94 OC 宣告破产n因对投资利率的错误赌注而亏损U$16亿n管理US$75亿的资金
3、经理,Robert Citron, 投资了利率挂钩证券的杠杆组合n短期利率偏低的策略n1994年,央行提高利率导至其证券组合价值下跌n1994年末,华尔街交易方要求上亿的押品n当地政府威胁把资金调出 Orange CountynCitron睹中期证券会增值n以US$75亿杠杆为US$200亿 (反回购和证券)n结果:把短期公共访问资金转为高风险的中期杠杆组合n只要利率保持低,投资就回赚钱n1994年央行调高利率2.25%n11月.组合价值跌,交易方准备把押品变现n12月亏损15亿,20%的价值Orange Countyn小心明星级的交易员-高回报,高风险n缺乏独立的风险管理单位和回避风险的指导
4、原则n借短放长-流动风险n因缺乏严格的政策,风险汇报和独立审核而没有把投资目的和投资行动挂钩n风险汇报应该完整和让投资者易懂Baringsn概要nUS$9亿的资本金,在1995年由于US$10亿的亏损而倒闭nNick Lesson 本应从低风险的SIMEX和OSE套利活动中获利n但他却通过买卖在两个交易所不同的合同承担更高的风险nLesson 负责前台与后台n1995年3月ING以1英镑买下BARINGSn1993年以优越的交易表现晋升为新加坡期货公司的GMn在伦敦的管理层却以为Lesson 从事低风险的平敞口套利活动n实际上却是不同的衍生合同,不配套的金额n创造了88888的户口来掩护亏损.
5、 开始是掩护一个2万英镑的会计错误n所记录的亏损增加,他以双倍的赌注来填补亏损n日本的地震把日金225跨毁而使Lesson的非授权交易遭受巨大亏损BARINGSnLesson 作了市场称为short straddle 的敞口n卖同意金额的Nikkie225的买权和SIMEX的卖权n此策略是用于没有走向的市场BARINGSn缺乏内部监控n缺乏对业务的了解n对员工的缺乏监督n缺乏清楚的汇报线LTCMn1998年8月,苏联卢比因苏联政府无法清还政府债务而贬值n热钱导向高品质的USD/G10政府债券. 这使到美国债券的利差扩大nLTCM亏了US$5.5亿,而且亏损不断增加. 交易方要求押品以便填补亏损
6、n1998年9月,Meriwether 告诉投资者其基金亏损达到US$25亿或其价值的52%. 在8月就亏了USD21亿nLTCM 的帐面资产为USD1250亿,资本金为USD40亿,表外活动为USD1trillionn最后须14家银行注入USD36亿新资金LTCMn1994年成立n基金目的是通过统计交易模式和交易员对市场的看法获利nLTCM的策略为convergence 交易,包括错价的证券n由于价差小,须大量以便巨大的盈利. 1998年有USD50亿,杠杆为30:1. 贷款为USD1250亿n1998年9月,央行集合了如JP Morgan, DeutscheBank, CSFB 和 UBS
7、以USD35亿赎出LTCMn市场价格的重要性n模式须通过压力测试加上好的判断n金融机构须以相同的风险系数汇总敞口管理不当的银行与公司管理不当的银行与公司.Source : E重温什麽是风险重温什麽是风险 ?风险的定义是承受不可预测的变化风险的定义是承受不可预测的变化. 从从银银行行的的观观点点,任任何何不不可可预预测测而而会会影影响响银银行行净净值值的事件就是风险的事件就是风险.例例如如: 当当顾顾客客无无法法清清还还贷贷款款时时, 贷贷款款给给顾顾客客就就代代表了风险表了风险.风险的宇宙风险的宇宙会计风险会计风险破产风险破产风险基点风险基点风险回收风险回收风险资金风险资金风险抵押风险抵押风险
8、商品风险商品风险资金资金 集中风险集中风险和约风险和约风险国家违约风险国家违约风险 信贷风险信贷风险货币风险货币风险曲线建设风险曲线建设风险白天风险白天风险财权风险财权风险外推法风险外推法风险专利专利 权风险权风险对冲买卖风险对冲买卖风险 收平收平 风险风险Iceberg 风险风险 利率风险利率风险内插法风险内插法风险知识风险知识风险 合法风险合法风险 限额风险限额风险流动性风险流动性风险市场风险市场风险 模型化风险模型化风险净值抵销风险净值抵销风险 买卖选择权风险买卖选择权风险职员风险职员风险影子风险影子风险政治风险政治风险预付风险预付风险宣传风险宣传风险 未经处理质料风险未经处理质料风险法
9、定管制风险法定管制风险 再投资风险再投资风险信誉风险信誉风险转机风险转机风险合宜风险合宜风险体系风险体系风险电脑系统风险电脑系统风险 税收风险税收风险工业技术风险工业技术风险时差风险时差风险波动风险波动风险收益曲线风险收益曲线风险Y2K 风险风险资源 : Partial listing from CMRA, July 2000风险的宇宙风险的宇宙会计风险会计风险破产风险破产风险基点风险基点风险回收风险回收风险资金风险资金风险抵押风险抵押风险商品风险商品风险资金资金 集中风险集中风险和约风险和约风险国家违约风险国家违约风险 信贷风险信贷风险货币风险货币风险曲线建设风险曲线建设风险白天风险白天风险
10、财权风险财权风险外推法风险外推法风险专利专利 权风险权风险对冲买卖风险对冲买卖风险 收平收平 风险风险Iceberg 风险风险 利率风险利率风险内插法风险内插法风险知识风险知识风险 合法风险合法风险 限额风险限额风险流动性风险流动性风险市场风险市场风险 模型化风险模型化风险净值抵销风险净值抵销风险 买卖选择权风险买卖选择权风险职员风险职员风险影子风险影子风险政治风险政治风险预付风险预付风险宣传风险宣传风险 未经处理质料风险未经处理质料风险法定管制风险法定管制风险 再投资风险再投资风险信誉风险信誉风险转机风险转机风险合宜风险合宜风险体系风险体系风险电脑系统风险电脑系统风险 税收风险税收风险工业技
11、术风险工业技术风险时差风险时差风险波动风险波动风险收益曲线风险收益曲线风险Y2K 风险风险资源 : Partial listing from CMRA, July 2000主要风险种类主要风险种类市场风险市场风险 - 金融资产价格的负面变动金融资产价格的负面变动.信贷风险信贷风险 - 交易方无法兑现其金融债务交易方无法兑现其金融债务.经营风险经营风险 - 有缺陷的步骤有缺陷的步骤,人为失误人为失误, 系统中系统中断或欺诈断或欺诈等等.流动风险流动风险 -缺缺乏乏市市场场流流动动量量妨妨碍碍快快速速或或有有效效的的变变现现头寸或资产主组合和限制能使用的资金头寸或资产主组合和限制能使用的资金.必须
12、有适当的风险管理以便确保银行能够在可接受的风险情况下盈利独立监督所有横跨各个单位的风险种类独立监督所有横跨各个单位的风险种类提供一致和统一的措施于全部产品与资产级别提供一致和统一的措施于全部产品与资产级别确保所承受风险与银行的风险胃口一致确保所承受风险与银行的风险胃口一致调查例外和与业务单位讨论所承受风险调查例外和与业务单位讨论所承受风险向高级管理层发表成绩和报导风险向高级管理层发表成绩和报导风险扮演企业监督的角色扮演企业监督的角色 “ 风险管理是为了避免惊喜风险管理是为了避免惊喜”风险管理的职责风险管理的职责 :请问重点是什么？独立独立监督所有横跨各个单位的风险种类监督所有横跨各个单位的风险
13、种类提供提供一致和统一一致和统一的措施于全部产品与资产级别的措施于全部产品与资产级别确保所承受风险与银行的风险胃口确保所承受风险与银行的风险胃口一致一致调查调查例外和与业务单位讨论所承受风险例外和与业务单位讨论所承受风险向高级管理层发表成绩和向高级管理层发表成绩和报导报导风险风险扮演企业扮演企业监督监督的角色的角色 “ 风险管理是为了避免惊喜风险管理是为了避免惊喜”风险管理的职责风险管理的职责 :风险管理的主要成分风险管理的主要成分 :政策与步骤政策与步骤限额与触发限额与触发风险模式风险模式与方法与方法独立风险监督独立风险监督风险分析与风险分析与报导报导风险架构风险架构一个有效的风险架构包括：
14、一个有效的风险架构包括：l一个对风险的管理负起全面责任的高层管理一个对风险的管理负起全面责任的高层管理l一一个个拥拥有有可可以以批批准准风风险险政政策策与与策策略略权权力力的的风风险险管理组管理组l一一个个负负责责实实行行银银行行的的风风险险管管理理远远景景，策策略略和和步步骤的独力风险管理职能骤的独力风险管理职能董事会的角色董事会的角色董董事事会会有有责责任任去去了了解解银银行行所所面面对对的的各各种种风风险并确保其得到有效的管理险并确保其得到有效的管理.该该会会因因此此有有义义务务确确保保为为管管理理所所有有风风险险所所须须之系统与政策的建全。之系统与政策的建全。该会是批准风险管理的最高决
15、策层。该会是批准风险管理的最高决策层。风险管理组的作用风险管理组的作用风风险险管管理理组组的的责责任任包包括括制制定定全全行行的的风风险险管管理理政政策策(如如行行外外 交交 易易)和确保风险策略的实行。和确保风险策略的实行。该该组组应应有有所所须须之之经经验验，知知识识和和授授权权去去了了解解和和管管理理银银行行所所 面对的风险。面对的风险。该该组组需需独独立立于于交交易易管管理理以以确确保保该该职职责责可可有有效效的的推推行行其其职职 责。责。该该组组的的主主要要工工能能不不是是完完全全消消灭灭风风险险而而是是确确保保总总风风险险程程度度 是在全行的指导原则内。是在全行的指导原则内。风险管
16、理组须定期的向董事会作以下报告风险管理组须定期的向董事会作以下报告 :银行业务的全面风险敞口银行业务的全面风险敞口;分析业务组合内的特有风险集中，并提出减低风险分析业务组合内的特有风险集中，并提出减低风险 的方法的方法;为现有市场在变换环境里或当进入新市场的各种风为现有市场在变换环境里或当进入新市场的各种风 险进行分析险进行分析;资本充足率的依从资本充足率的依从;为实行风险管理所须的系统和资源是否适当。为实行风险管理所须的系统和资源是否适当。风险管理组的作用风险管理组的作用 (续续)风险管理职能部门的作用风险管理职能部门的作用必必须须是是一一个个独独立立并并有有清清楚楚定定义义职职责责，同同时
17、时向向风风险险管管理理组组负负 责的风险管理职能部门。责的风险管理职能部门。明确的说，风险管理职能部门的作用是明确的说，风险管理职能部门的作用是 :对对可可量量化化的的风风险险监监定定与与批批覆覆其其风风险险管管理理衡衡量量方方法法(主主 要为市场风险和信用风险要为市场风险和信用风险);对风险限额的使用进行监督对风险限额的使用进行监督;对违犯限额批覆和追究的程序作定义对违犯限额批覆和追究的程序作定义;针针对对各各别别业业务务组组合合的的风风险险敞敞口口和和集集中中风风险险进进行行覆覆核核 的工作的工作;风险管理职能部门的作用风险管理职能部门的作用 ( (续续续续) )设计风险评估报告设计风险评
18、估报告;设设计计压压力力方方按按以以便便评评估估市市场场不不迅迅常常因因素素所所可可能能带带来来 的影响的影响;监监督督业业务务组组合合实实际际收收益益和和风风险险衡衡量量所所预预测测收收益益之之间间 的差异的差异;覆核与批准前台和后台所用的评估模式与定价系统覆核与批准前台和后台所用的评估模式与定价系统.风险管理过程风险管理过程辩出风险的辩出风险的原头原头衡量风险衡量风险设立谨慎的政策设立谨慎的政策与限额与限额改进风险控制改进风险控制建立完整建立完整的框架的框架风险监督风险监督报告风险报告风险敞口敞口风险管理过程监督风险管理过程监督 高层管理有责任确保高层管理有责任确保 :v交交易易方方，国国
19、家家，工工业业，货货币币等等风风险险监监控控所所须须之之系系 统统 ，业务操作程序，适当的批覆与政策的建全。，业务操作程序，适当的批覆与政策的建全。v清楚的画出责任清楚的画出责任;v适适当当的的风风险险衡衡量量系系统统 (及及时时,准准确确计计录录和和报报告告 数数据据 );v职职员员有有适适当当的的专专业业知知识识，能能力力和和技技术术以以便便有有效效的的进进 行任务行任务;风险管理过程监督风险管理过程监督 (续续)v对风险接纳有适当的限额对风险接纳有适当的限额;v有有效效的的内内部部控控制制 (适适当当的的职职能能分分工工, 内内部部稽稽核核等等);v完整的风险报告。完整的风险报告。瑞士银
20、行风险管制瑞士银行风险管制瑞士银行的风险管制使命瑞士银行的风险管制使命 :“.最最重重要要的的是是瑞瑞士士股股东东的的利利益益; 他他们们所所投投资资的的资资金金需需维维持持与与提提高高. 瑞瑞士士银银行行应应为为所所承承受受的的风风险险获获得得补补偿偿, 无无论论是是在在个个人人,组组合合或或关关系系等等级级.”传统风险组织传统风险组织信贷风险信贷风险首席信贷员首席信贷员风险限额资产组合管理证券化/衍生产品市场风险市场风险财务长财务长业务经理业务经理投资限额资产收益增长限额资产负债管理风资产负债管理风险险财务主管财务主管ALM 经理经理投资/差距限额价值风险管理金融衍生产品营业风险营业风险内
21、部审计内部审计管制措施审核复审保险企业风险管理系统企业风险管理系统企业风险管理企业风险管理风险管理主管风险管理主管信贷风险信贷风险信贷主管信贷主管市场风险市场风险资金主管资金主管资产负债资产负债管理管理经理经理业务风险业务风险业务经理业务经理经营风险经营风险内部审计内部审计例子例子BarclaysBank of MontrealCiticorpChase JP MorganCSFBDeutscheGoldman SachsMerrill LynchMorgan StanleyUBS利益利益扩大对风险的识别校正风险程度与策略将奇异减至最低使资本需求合理化确保遵从法定管制增加股东资产净值市场风险管
22、理市场风险管理什麽是市场风险什麽是市场风险?风险测量风险测量v价值风险价值风险 (VaR)v参数参数v历史模拟历史模拟v蒙地卡罗模拟蒙地卡罗模拟v压力测试压力测试v事后验证事后验证市场风险市场风险市市场场风风险险象象征征着着一一间间银银行行由由于于绝绝对对和和相相对对的的价价格格变变动动而而蒙蒙受受的的潜潜在在性性亏亏损损. 这这些些价价格格变变动动包包括括了了利利率率变变动动, 货货币币变变动动, 市场流动性和价格波动的变化等市场流动性和价格波动的变化等.市场风险市场风险基本上应归于市场变动所导致的不确定未来盈利基本上应归于市场变动所导致的不确定未来盈利.例子例子: 两种资产两种资产资产资产
23、B的市场风险较高的市场风险较高.市场风险市场风险市场利率变动所导致的不确定市场利率变动所导致的不确定汇率汇率利率利率股价股价债卷价格债卷价格货品价格货品价格股益指数股益指数贵金属价格贵金属价格 (黄金黄金, 白银等白银等)传统的额度限制 (Limits)n币种限制 Currency limitn亏损限制 Stop loss limitn交易方限制 Counterparty limitn敞口限制 Position limit （日内，隔夜）n到期缺口限制 Maturity gap limit （以币种分类）n国家限制 Country limitn发券人限制 Issuer limitn持有限制 H
24、olding period limit资金缺口限制 Funding gap limit存续期间缺口限制 Duration gap limit价值风险价值风险 (VAR)l传传统统上上, 风风险险测测量量属属于于一一个个事事后后回回顾顾的的程程序序, 例例如如固固定定收收益组合的期间益组合的期间.l难难题题: 期期间间仅仅显显示示因因每每单单位位的的利利率率变变动动所所带带动动的的投投资资组组合合价值价值; 而无法显示利率的变动而无法显示利率的变动l但但是是价价值值风风险险是是一一个个具具有有前前瞻瞻性性的的测测量量资资产产组组合合所所承承受受风风险的方法险的方法l价值风险的基本参变数价值风险的
25、基本参变数: 基本货币基本货币, 执有期和置信区间执有期和置信区间 什麽是价值风险什麽是价值风险?“价值风险是一个衡量金融工具组合在莫规定时间范围内所预定机率而产生的最大潜伏性变化.”例子: 一美机构拥有一亿四千万马克外汇头寸. 于九十五巴仙的置信区间, 他的每日价值风险是美元九十三万两千. 这代表了有五巴仙的可能性以实现的亏损会高过一日内的价值风险.为何用价值风险为何用价值风险 (VaR) ?VaR 是一个直觉数目VaR 可应用于每一类的资产VaR 可合计VaR 可在几个维数上估算 :个别证卷至整个组合营业单位至整个机构VaR 考虑到风险分散的效果VaR 可用于各个阶层的限额VaR 是所肯定
26、的法定资本方法论价值风险的假设价值风险的假设 ?资产组合在执有期没有变动过去是未来的良好预测通常没有混合其他损益驱动程序的来源, 例如息票, 股息和债卷的折回票面价的作用等因缺乏市价而向模式标志而非向市价标志通常不迎合流动性风险如无市价可清算头寸价值风险仅是个概算也应用于此回率表回率表 (1953 - 1995)Medium term bondsMedium term bonds价值风险价值风险VaR价值风险的概念价值风险的概念Price list 0 (today)Price list 1Price list 2Price list nValue 0Value 1Value 2Value n
27、D D V1Yield Change275.0225.0175.0125.075.025.0-25.0VAR=-80.0-125.0-175.0-225.0-275.012010080604020095% probability价值风险价值风险VAR = 80 bps within a 1 month holding period with a confidence interval of 95%事后测试事后测试l事事后后测测试试可可用用于于验验证证风风险险模模型型的的准准确确性性和和可可靠靠性性以以确确它它们们能能够够不不断断的的被被更更新新以以反反映映市场状况的更改市场状况的更改. l市市
28、价价风风险险模模型型的的波波动动和和相相互互关关系系大大致致上上不不稳定也会在反常的市场状态下彻底的变动稳定也会在反常的市场状态下彻底的变动. l更更新新波波动动和和相相互互关关系系是是限限制制这这现现象象的的一一个个方法方法. 事后测试事后测试l l事事事事后后后后测测测测试试试试包包包包括括括括了了了了比比比比较较较较由由由由系系系系统统统统产产产产生生生生的的的的市市市市价价价价风风风风险估计和真实的资产组合损益险估计和真实的资产组合损益险估计和真实的资产组合损益险估计和真实的资产组合损益.l这这方方式式属属于于过过去去式式. 资资产产组组合合内内容容的的更更改改必须相应的调整必须相应的
29、调整.l对对于于一一个个以以95%置置信信区区间间的的市市场场风风险险模模型型, 日日常常的的亏亏损损(或或盈盈利利)应应仅仅超超出出市市场场风风险险估估计每二十日一次计每二十日一次(=5%).事后测试事后测试95 % VAR95 % VAR实际损益实际损益压力测试压力测试l压压力力测测试试测测定定不不寻寻常常市市场场波波动动对对银银行行资资产产组合市价的影响组合市价的影响.l压压力力测测试试让让管管理理层层了了解解市市场场冲冲击击(例例如如: 墨墨西西哥哥比比索索和和百百龄龄危危机机等等)所所导导致致的的潜潜伏伏性亏损影响性亏损影响. l定定性性分分析析在在莫莫种种事事态态下下管管理理层层可
30、可能能会会采采取取的行动和准备意外事故策略的行动和准备意外事故策略. 压力测试压力测试l在危机事态下在危机事态下, 市价风险的假定会崩溃市价风险的假定会崩溃l压力测试备看为市场风险的补足物压力测试备看为市场风险的补足物Chase的的两两大大主主要要风风险险衡衡量量工工具具是是市市价价风风险险和和压压力力测测试试.市市价价风风险险衡衡量量市市场场风风险险, 而而压压力力测测试试衡衡量量在在不不寻寻常常环环境境下下的的市市场场风风险险. 这这双双重重方方式式是是被被设设计计成成能能确确保保一一个个广广泛泛的的风风险险组组合合, 足足够够纪纪律律性性和和灵灵活活性性以以获获得得在在正正态态市市场场更
31、更动动时时期期带带来来收收入入的的机机会会, 虽虽然然这这方方式式也也准准备备了了应应付付市市场场混乱时期混乱时期.资源资源 : Chase Manhattan Corp压力测试压力测试压力测试是否理想的因素压力测试是否理想的因素l与目前形势相应与目前形势相应l考虑全部有关市场利率变化考虑全部有关市场利率变化l调查潜在性的体制变化调查潜在性的体制变化l刺激研讨刺激研讨l考虑缺乏流动性市场考虑缺乏流动性市场l考虑市场与信贷风险的相互作用考虑市场与信贷风险的相互作用压力测试压力测试压力测试的种类压力测试的种类压力测试的种类压力测试的种类:l标准标准压力测试压力测试压力测试压力测试l历史历史压力测试
32、压力测试压力测试压力测试l假想假想压力测试压力测试压力测试压力测试标准压力测试标准压力测试l应用标准震惊于每一个市场风险因素应用标准震惊于每一个市场风险因素l假定这些震惊是独立的假定这些震惊是独立的; 不合并相互关系不合并相互关系l震惊可以是绝对或相对震惊可以是绝对或相对l可可用用于于揭揭露露有有特特大大亏亏损损潜潜在在性性资资产产组组合合理理的的“风险黑洞风险黑洞”难题难题l没有依据直觉没有依据直觉l没有资产组合效果没有资产组合效果标准压力测试标准压力测试历史压力测试历史压力测试l回顾历史和识别极端事件回顾历史和识别极端事件l确定有关风险因素于那一时期内的变化确定有关风险因素于那一时期内的变
33、化l应用这些变化于目前的资产组合应用这些变化于目前的资产组合l另一历史模拟法的版本另一历史模拟法的版本难题难题l历史未必会重复历史未必会重复l完整的风险因素变化未必可用完整的风险因素变化未必可用/存在存在历史压力测试历史压力测试假想压力测试假想压力测试l以以当当前前的的世世界界见见解解来来识识别别有有可可能能发发生生的的危危机机(例例:中中国与台湾发动战争国与台湾发动战争)l确定有关风险因素的可能变化确定有关风险因素的可能变化l应用理想变化组合于现有组合应用理想变化组合于现有组合难题难题l难以施行难以施行l不一定靠直觉不一定靠直觉l没有说服力没有说服力压力测试报告压力测试报告利率风险管理方法概
34、要n利率风险的定义n利率风险的由来n利率风险的影响n回报曲线的理解n利率风险管理的基本工具利率调期 (IRS)跨货币利率调期 (CCS)远期利率协议 (FRA)利率风险的定义n由于利率的变动而导致银行面对盈利波动的风险利率风险的由来/种类利率风险的来源nRepricing risk 重新定价风险nYield curve risk回报曲线风险nBasis risk 基点风险nOptionality 期权风险因为经济,政治,商业,预测,投机和央行的干预而带来供求量的波动重新定价风险n由于银行的资产,负债及表外敞口的到期错配 (固定利率) 或重新定价 (浮动利率)所带来的利率风险n如:银行若以短期存
35、款来发放长期贷款将在利率上升时面对收益及价值下降命运回报曲线风险n在同一个市场,产品的各种到期利率产生变化而导致利率与各种到期日的关系出现变化n回报曲线风险是指回报曲线在没有预测下转变而使银行遭受收益或价值的风险基点风险n不同金融工具或市场的利率关系产生变化时所带来的利率风险.n如各种金融工具的市场利率,或是用来定价的各种市场利率在不同的时间上起变化或不同的变化额度期权风险n由于存蒇在资产负债产品内期权而导致客户有能力改变现金流量的时机,金额而使资产与负债之间出现错配的缺口所面对的利率风险n如房屋贷款利率风险的效应n收益方面n经济价值方面利率风险的影响n损益表净利率收入交易户口的价值其他利率敏
36、感的收入与支出n经济价值因未来现金的现值受的利率变动而改变利率风险管理的稽核稽核目的 :v确定高层管理和监督的适当性n向管理层了解 :银行对利率风险的胃口，目的及策略所用的利率风险管理工具负责衡量，管理及监控利率风险的部门，个人稽核目的：v确定利率风险的主要来源n审核及分析业务，报表结构及趋势以便识别出银行的主要利率风险敞口到期及重新定价的结构拥有大量的隐藏期权的产品（预付权, 顶限, 低限,) 作为变动利率产品定价的指数及其产品投资组合的结构衍生工具的特征及使用表外产品 (信用证,承诺, 其他)资产/负债的错配资产负债的趋势n分析银行所市场利率变动波及的程度 利率的方向改变主要利差的改变回报
37、图的关系的改变隐藏的期权敞口的性质及金额稽核目的 :v确定银行是否有控制及监督因为信贷因为中所带来的利率风险敞口的监控n向管理层了解关于贷款定价，到期和新产品开发的政策n如果银行有大量没有明确到期日的贷款 (如信用卡贷款), 向管理层了解在计算到期人和重新定价的假设和方法n如果银行拥有大量的中长期固定利率贷款，确定银行是否，如何监督与审核时机与可能发生的增长，下降及其对银行资本金和盈利的影响n确定管理层是否分析利率改变对贷款表现所带来的影响稽核目的 :v确定银行的投资组合中的期限及重新定价的性质 n审核投资的买卖n向管理层了解利率风险管理的策略n确定财务分录是否恰当淤银行的策略n如果银行拥有大
38、量的中长期固定利率投资，确定银行是否，如何监督与审核时机与可能发生的增长，下降及其对银行资本金和盈利的影响n确定利率风险衡量系统是否能够适当的评估证券中隐藏的期权 稽核目的 :v恰当银行是否分析存款的基础 n银行是否对存款客户在各种利率改变所时所可能作出的反应作出预测n恰当银行是否有分析存款趋势：上升/下降余额大额集中度季节性的存款余额波动 n是否有对存款的假设进行敏感分析n管理层所作的假设的合理性 稽核目的 :v确定银行是否用表外衍生工具来管理利率风险的敞口n确定银行是否获得，开发可靠的表外衍生工具的价值及敏感性的测算n审核银行的衍生交易活动是否与银行的利率风险管理策略和政策相符稽核目的 :
39、v确定信息系统是否能够提供及时和准确的利率风险敞口数据 n审核资讯报告以确定是否所有的重要组合，业务及操作单位都包括在内目前的余额，利率，指标等合同的到期日，重新定价日利率顶限，低限还款n确定系统是否提供足够的历史，趋势和客户资讯以便帮助银行分析客户的行为假设预付贷款存款的预提利差稽核目的 :v评估利率风险衡量系统的适当性n确定系统是否：对主要利率风险敞口的识别及衡量及时和全面从利率改变的角度衡量银行的盈利识别及衡量中长其的敞口n确定系统所提供的报告是否对高层和董事局简单易董以便能够根据业务目的及限制作出及时的决策，监督法规n识别用来衡量潜在的利率风险敞口的利率环境并评估其适当性根据历史的利率
40、变动含盖合理的利率变动让管理层能够考虑在1年内最少200基点的利率改变的效果对执行避免风险所须的时间对期权性的风险有足够的补抓 n向管理层了解合理模式中的假设. 确定是否假设的合理性有受到定期的审核主要的假设有记录并对其敏感性进行常年测试且报告高层管理根据产品的种类，业务策略，历史经验及市场的状况，所定的假设是否合理现金流量的假设是否合理 稽核目的 :v评估所用的模式n如果银行用缺口报告，确定报告是否包括所有资产，负债及相关表外项目提供足够的信息以便管理层能够对内部政策依循的监督把资产负债项目放入各到期限的合理假设也考虑长期敞口无到期日的资产负债的到期限的假设考虑了季节性的变动和客户行为的改变考虑了所可能执行的隐藏期权稽核目的 :v确定风险合理系统是否获得定期的检查以确保资料的准确性和完整性n定期的把模式所提供的结果和实际的结果相比较以把模式的弱点体现出来稽核目的 :v确定所用的利率风险限制n确定风险限制的种类n了解银行如何监督限制的使用，补抓及衡量是否及时和完整n银行如何把越限及时的体现和报告，纠正n审核银行所用的限制是否合乎其策略，风险管理部门的技术，质量，银行的资本等
