投资项目评估总复习-PPT课件

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1、Page1关于考关于考试试：一、一、题型：型：1、名、名词解解释（4,20）2、简单题（3,30）3、计算算题（2,20）4、论述述题（2,30）Page21、工程项目投资管理概述、工程项目投资管理概述2、工程项目投资决策概述、工程项目投资决策概述3、建设项目建议书、建设项目建议书4、建设项目可行性研究、建设项目可行性研究5、建设项目评估、建设项目评估6、建设项目后评估、建设项目后评估Page3第第1讲、工程项目投资管理概述讲、工程项目投资管理概述1、投资和、投资和项目投资项目投资项目投资项目投资投资投资是指将一定数量的有形或无形财产投入某种对象是指将一定数量的有形或无形财产投入某种对象或事业

2、，以取得未来不确定的收益或社会效益的活动。或事业，以取得未来不确定的收益或社会效益的活动。项目投资项目投资项目投资项目投资就是以投资主体为特定目的，将一定数就是以投资主体为特定目的，将一定数量的货币、资本及实物投放于指定项目，在未来相当量的货币、资本及实物投放于指定项目，在未来相当长时间里获取预期收益的经济活动。长时间里获取预期收益的经济活动。Page42、投资的主要特征、投资的主要特征（一）投资是一定主体的经济行为（一）投资是一定主体的经济行为1、投资主体就是投资者、投资主体就是投资者2、投资主体必须具备四个条件、投资主体必须具备四个条件（1）具有一定货币资金）具有一定货币资金（2）对货币资

3、金具有支配权）对货币资金具有支配权（3）拥有投资的收益权）拥有投资的收益权（4）能承担投资的风险）能承担投资的风险3、投资主体的类型、投资主体的类型（1）居民）居民（2）非金融企业）非金融企业（3）金融机构）金融机构（4）政府）政府（5）其他非营利组织：学校、科研机构等）其他非营利组织：学校、科研机构等Page5（二）投资的目的是为了获取一定的效益 投资效益从不同角度理解又有三种分法： 1、投资的宏观效益与微观效益 （1）宏观效益是从整个国民经济角度考虑，如带动国民收入和就业增加 （2）微观效益是就企业等具体单位或单个项目来讲的，如增加企业利润 2、投资的直接效益与最终效益 （1）直接效益是初

4、始成果，如取得控制权。 （2）最终效益是最终需要达到的目的，取得控制权是最终获得利润的途径 3、投资的财务效益和社会效益 （1）财务效益是可以通过财务核算出来，能用价值标准来衡量的，如利润，股利、利息等。 （2）社会效益如满足人民多样化需求，增加就业，改善生态环境，修建公路方便了出行等。Page6（三三）投投资资所所获获取取的的效效益益是是未未来来时时期期的的预预期期效效益益，而而且是不确定的且是不确定的（四）投资必须花费现期的一定收入（四）投资必须花费现期的一定收入（五）投资所形成的资本有多种形态（五）投资所形成的资本有多种形态1、真实资产、真实资产2、金融资产、金融资产金融资产是现实资本的

5、纸质复制品。（马克思）金融资产是现实资本的纸质复制品。（马克思）（六）投资一般资金量大，影响时间长（六）投资一般资金量大，影响时间长（七）投资领域的广阔性和复杂性（七）投资领域的广阔性和复杂性（八）投资实施过程的连续性和波动性（八）投资实施过程的连续性和波动性Page73 3、投资的构成要素、投资的构成要素Page8四、投资的成本及其效益四、投资的成本及其效益1 1、投资的成本、投资的成本（1 1）投资的机会成本与投资的会计成本）投资的机会成本与投资的会计成本投资的机会成本投资的机会成本投资的机会成本投资的机会成本即当资本投入到某项目后，在一段长即当资本投入到某项目后，在一段长或短的时间里，资

6、本被禁锢在这一项目中而失去了投资于或短的时间里，资本被禁锢在这一项目中而失去了投资于其他项目的机会，由此丧失的投入到其他项目所能得到的其他项目的机会，由此丧失的投入到其他项目所能得到的最大收益。最大收益。投资的会计成本投资的会计成本投资的会计成本投资的会计成本及及投资的资金成本投资的资金成本投资的资金成本投资的资金成本，它是投资主体在，它是投资主体在筹集资金时所付出的代价，主要包括筹资费和资金的使用筹集资金时所付出的代价，主要包括筹资费和资金的使用费。费。Page9（2 2）投资的资金成本公式）投资的资金成本公式式中式中：Page10（3 3）投资的效果）投资的效果p投资的效果分为投资的效果分

7、为有形效果、外部效果和无形效果有形效果、外部效果和无形效果。有形效果有形效果有形效果有形效果即直接费用效益比，一般用投资的产出与投入的即直接费用效益比，一般用投资的产出与投入的比较来表示。比较来表示。外部效果外部效果外部效果外部效果是外部效益与外部费用之比。是外部效益与外部费用之比。无形效果无形效果无形效果无形效果指对投资产生的效益和费用不能以货币形态来度指对投资产生的效益和费用不能以货币形态来度量的效果。量的效果。Page11第二节第二节 投资管理投资管理 一、投资管理的含义及其阶段一、投资管理的含义及其阶段 二、投资管理体制二、投资管理体制 三、微观投资管理三、微观投资管理Page12二、

8、投资管理二、投资管理1 1、投资管理的含义、投资管理的含义投资的根本目的是为了获取收益，增加价值，因此，投投资的根本目的是为了获取收益，增加价值，因此，投资管理就是为了资管理就是为了获得投资的最大收益获得投资的最大收益而对投资活动而对投资活动进行决策、进行决策、计划、组织、实施、控制的过程计划、组织、实施、控制的过程。其中。其中投资决策投资决策是投资管理是投资管理的核心工作，它包括投资策划、投资评价等内容。的核心工作，它包括投资策划、投资评价等内容。Page132 2、投资管理的各个阶段、投资管理的各个阶段Page14三、投资管理体制三、投资管理体制1 1、投资管理体制的概念、投资管理体制的概

9、念投资管理体制投资管理体制投资管理体制投资管理体制是指是指组织和管理组织和管理投资活动所采取的基本制投资活动所采取的基本制度、主要形式和方法，是投资活动的度、主要形式和方法，是投资活动的运行机制和管理制度运行机制和管理制度的的总称。总称。投资管理体制内容主要包括投资管理体制内容主要包括投资主体行为、资金筹措途投资主体行为、资金筹措途径、投资的使用方式、投资项目的决策过程、建设实施管理径、投资的使用方式、投资项目的决策过程、建设实施管理和和宏观调控制度宏观调控制度等。等。Page152、我国现行投资管理体制的特征、我国现行投资管理体制的特征现行的投资管理体制是现行的投资管理体制是以项目管理为中心

10、，通过立项审批的手段，主以项目管理为中心，通过立项审批的手段，主要控制年度投资规模要控制年度投资规模的管理体系。的管理体系。在具体操作中包括以下几个方面：在具体操作中包括以下几个方面：1、规模控制规模控制。每年由国家计划部门制订。每年由国家计划部门制订年度投资计划，然后划分到年度投资计划，然后划分到国家各部委、各省市及计划单列的企业集团，然后各部委、各省市再逐级国家各部委、各省市及计划单列的企业集团，然后各部委、各省市再逐级下分下分。2、分级审批分级审批。建设项目的。建设项目的项目建议书和可行性研究报告都必须经计项目建议书和可行性研究报告都必须经计划部门审批划部门审批。建设项目按基本建设、技术

11、改造分类，由不同部门审批。建设项目按基本建设、技术改造分类，由不同部门审批。审审批权限按项目生产规模的大小划分，重大项目或限上项目由中央审批，一批权限按项目生产规模的大小划分，重大项目或限上项目由中央审批，一般项目或限下项目由行业主管部门或地方审批般项目或限下项目由行业主管部门或地方审批。各地又根据各自情况把审。各地又根据各自情况把审批权层层下放。批权层层下放。国家通过上收或下放审批权限来调节全国的投资规模水平国家通过上收或下放审批权限来调节全国的投资规模水平。3、事后调整、事后调整。在计划被突破，对国民经济产生较大影响的情况下，一。在计划被突破，对国民经济产生较大影响的情况下，一般般采用清理

12、、压缩在建项目，从严控制下一年度投资规模和上收限额审批采用清理、压缩在建项目，从严控制下一年度投资规模和上收限额审批权限、停止审批新开工项目等手段急刹车权限、停止审批新开工项目等手段急刹车。Page163 3、我国投资管理体制改革的目标模式、我国投资管理体制改革的目标模式（1）、明确划分政府的投资管理职能和投资职能，将具体投资活动与政府）、明确划分政府的投资管理职能和投资职能，将具体投资活动与政府职能部门彻底分开。职能部门彻底分开。政府在投资管理体制中，应该着眼于为单个投资主体指导发展的方向，政府在投资管理体制中，应该着眼于为单个投资主体指导发展的方向，提供有关的政策服务和规范投资主体的外界环

13、境。提供有关的政策服务和规范投资主体的外界环境。政府从竞争性行业中退出。政府职能部门作为管理者主要是履行服务政府从竞争性行业中退出。政府职能部门作为管理者主要是履行服务和协调职责，通过宏观经济政策导向，经济信息的收集与发布等活动引导和协调职责，通过宏观经济政策导向，经济信息的收集与发布等活动引导投资者。投资者。（2）、）、政府实施宏观投资管理，政府实施宏观投资管理，加强宏观管理力度，拓展宏观管理手段，加强宏观管理力度，拓展宏观管理手段，充分运用经济政策引导，货币政策和税收等经济杠杆，强化信息收集、分充分运用经济政策引导，货币政策和税收等经济杠杆，强化信息收集、分析和引导的服务进行间接的调控，减

14、少直接刚性干预。析和引导的服务进行间接的调控，减少直接刚性干预。（3）、）、建立分权式的投资控制体系，继续推行建立分权式的投资控制体系，继续推行项目业主负责制，有助于明项目业主负责制，有助于明确经营决策责任，加强对企业和投资者的约束，提高投资经济效益，改变确经营决策责任，加强对企业和投资者的约束，提高投资经济效益，改变投资活动混乱的局面。投资活动混乱的局面。Page174 4、微观投资管理的概念、微观投资管理的概念微观投资管理微观投资管理微观投资管理微观投资管理是分权式投资管理体制的重要组成部分，是分权式投资管理体制的重要组成部分，它是对企业、事业单位、机关团体、个人投资的管理，目的它是对企业

15、、事业单位、机关团体、个人投资的管理，目的是做好投资实施前的可行性研究，防止一哄而上和盲目重复是做好投资实施前的可行性研究，防止一哄而上和盲目重复建设。建设。微观投资管理微观投资管理包括政府对投资项目的间接管理包括政府对投资项目的间接管理和投和投资者资者对投资项目的直接管理对投资项目的直接管理，后者即，后者即项目投资管理项目投资管理，也就是做好，也就是做好项目投资的计划、组织和监督工作。项目投资的计划、组织和监督工作。Page185 5、微观投资决策的方法、微观投资决策的方法项目投资的微观决策也称项目投资的微观决策也称项目评价项目评价，即对项目投资的，即对项目投资的必必要性、技术可行性、经济合

16、理性要性、技术可行性、经济合理性进行全面、系统分析，作出进行全面、系统分析，作出定量和定性评价，以便选出最佳投资方案，微观投资决策的定量和定性评价，以便选出最佳投资方案，微观投资决策的方法有两种，即方法有两种，即静态分析法静态分析法和和动态分析法动态分析法。Page19（1 1）静态分析法）静态分析法 静态分析法静态分析法是指在分析最佳投资方案时是指在分析最佳投资方案时不考虑时间不考虑时间价值因素价值因素对投资效果影响的分析办法。对投资效果影响的分析办法。 该分析方法具体可分为：该分析方法具体可分为：投资回收期法投资回收期法追加投资回收期法追加投资回收期法循环比较法循环比较法折算费用法折算费用

17、法决策树法决策树法Page20（2 2）动态分析法）动态分析法动态分析法动态分析法是指分析选择最佳投资方案时是指分析选择最佳投资方案时考虑时间价考虑时间价值因素值因素对投资效果影响的分析方法，该方法认为资金具有对投资效果影响的分析方法，该方法认为资金具有增值性。增值性。该分析方法具体可分为：该分析方法具体可分为：终值法终值法现值法现值法净现值比较法净现值比较法年等值比较法年等值比较法内部收益率法内部收益率法Page216 6、微观投资管理中的项目法人治理、微观投资管理中的项目法人治理p微观投资管理主要是项目投资管理，微观投资管理主要是项目投资管理，项目投资管理的对象是项目投资管理的对象是项目法

18、人，项目法人，项目法人治理是项目投资管理的核心项目法人治理是项目投资管理的核心。pp项目法人责任制项目法人责任制项目法人责任制项目法人责任制是指经营性建设项目由项目法人对是指经营性建设项目由项目法人对项目策划、项目策划、资金筹备、建设实施、生产经营、偿还债务和资产的保值增资金筹备、建设实施、生产经营、偿还债务和资产的保值增值值实行全过程负责的微观项目管理制度。实行全过程负责的微观项目管理制度。Page221、工程项目投资的概念、工程项目投资的概念工程项目投资的概念有双重含义。工程项目投资的概念有双重含义。第一层含义是广义上的理解第一层含义是广义上的理解投资就是指投资者在投资就是指投资者在一定时

19、间内新建、扩建、改建、迁建或恢复某个工程项目一定时间内新建、扩建、改建、迁建或恢复某个工程项目所作的所作的一种投资活动一种投资活动。从这个意义上讲，。从这个意义上讲，工程项目建设过工程项目建设过程就是投资活动的完成过程，工程项目管理过程就是投资程就是投资活动的完成过程，工程项目管理过程就是投资管理过程。管理过程。第二层含义是狭义上的理解第二层含义是狭义上的理解投资就是指进行工程投资就是指进行工程项目建设花费的费用，即项目建设花费的费用，即工程项目投资额工程项目投资额。四、工程投资管理四、工程投资管理Page232、工程项目投资的特点工程项目投资的特点1)具有明确的建设目标具有明确的建设目标建设

20、项目的成果性目标是形成固定资产。建设项目的成果性目标是形成固定资产。2)具有明确的质量、进度和投资目标具有明确的质量、进度和投资目标建设项目的约束性目标包括质量目标、进度目标、投建设项目的约束性目标包括质量目标、进度目标、投资目标。三大目标是项目管理的主要目标。资目标。三大目标是项目管理的主要目标。3)固定性固定性建设项目的固定性表现为建设成果的固定性和建设过建设项目的固定性表现为建设成果的固定性和建设过程的固定性。建设项目的这一特点使项目实施过程中干扰因程的固定性。建设项目的这一特点使项目实施过程中干扰因素多，增加了项目管理的难度。素多，增加了项目管理的难度。4)产品的唯一性产品的唯一性Pa

21、ge245)整体性整体性项目建设包括多个阶段，各阶段紧密联系，各阶段的工作项目建设包括多个阶段，各阶段紧密联系，各阶段的工作都对整个项目的完成产生影响。都对整个项目的完成产生影响。6)管理的复杂性管理的复杂性主要表现在四个方面：主要表现在四个方面：一是建设项目的参一是建设项目的参建单位和涉及的外部单位多建单位和涉及的外部单位多，各单位之，各单位之间间关系协调的难度和工作量大关系协调的难度和工作量大；二是许多新技术、新材料和新工艺不断出现，二是许多新技术、新材料和新工艺不断出现，工程技术的工程技术的复杂性不断提高复杂性不断提高；三是大中型项目的建设规模大，包含的三是大中型项目的建设规模大，包含的

22、单项工程多单项工程多；四是社会政治经济环境对建设项目的影响，特别是对一些四是社会政治经济环境对建设项目的影响，特别是对一些跨地区、跨行业的大型建设项目的跨地区、跨行业的大型建设项目的影响越来越复杂影响越来越复杂。Page253、工程投资的基本阶段划分及主要内容、工程投资的基本阶段划分及主要内容Page264、工程项目投资的合理估计与确定、工程项目投资的合理估计与确定Page27工程项目投资的合理估计与确定：工程项目投资的合理估计与确定：工程项目投资的合理估计与确定工程项目投资的合理估计与确定是工程项目投资管理的是工程项目投资管理的首要内容，它是要在建设程序的各个阶段，采用首要内容，它是要在建设

23、程序的各个阶段，采用科学的计算科学的计算方法和切合实际的计价依据，合理确定投资估算、设计概算、方法和切合实际的计价依据，合理确定投资估算、设计概算、施工图预算、承包合同价、结算价和施工决算施工图预算、承包合同价、结算价和施工决算。根据建设程。根据建设程序，工程项目投资的合理确定分为如下六个阶段。序，工程项目投资的合理确定分为如下六个阶段。1.在项目建议书阶段、可行性研究阶段，按照规定的在项目建议书阶段、可行性研究阶段，按照规定的投资估算指标、类似工程造价资料或其他有关参数投资估算指标、类似工程造价资料或其他有关参数，编制投，编制投资估算。资估算。2.在初步设计阶段，根据在初步设计阶段，根据有关

24、概算定额或概算指标有关概算定额或概算指标编编制建设项目总概算。制建设项目总概算。Page283.在在施工图设计阶段施工图设计阶段，根据，根据施工图纸确定的工程量，套施工图纸确定的工程量，套用有关预算定额单价、取费率和利税率等用有关预算定额单价、取费率和利税率等编制施工图预算。编制施工图预算。经承发包双方共同确认、有权部门审查通过的预算，可作为经承发包双方共同确认、有权部门审查通过的预算，可作为结算工程价款的依据。结算工程价款的依据。4.在工程招投标阶段，承包合同价是在工程招投标阶段，承包合同价是以经济合同形式确以经济合同形式确定的建筑安装工程投资定的建筑安装工程投资。5.在工程实施阶段，要按照

25、承包方在工程实施阶段，要按照承包方实际完成的工程量，实际完成的工程量，以合同价为基础，同时考虑因物价上涨以及其他因素引起的以合同价为基础，同时考虑因物价上涨以及其他因素引起的投资变化，合理确定结算价。投资变化，合理确定结算价。6.在竣工验收阶段，对在竣工验收阶段，对从筹建到竣工投产全过程的全部从筹建到竣工投产全过程的全部实际支出费用进行汇总实际支出费用进行汇总，编制竣工决算。，编制竣工决算。Page29五、政府投资五、政府投资1、什么是政府投资、什么是政府投资在任何社会中，社会总投资都是由在任何社会中，社会总投资都是由政府投资政府投资和和非政府投资非政府投资两大部分构成的。两大部分构成的。政府

26、投资政府投资是指是指政府为了实现其职能，满足社会公共需要，实现经济和社会发展政府为了实现其职能，满足社会公共需要，实现经济和社会发展战略，投入资金用以转化为实物资产的行为和过程。战略，投入资金用以转化为实物资产的行为和过程。非政府投资非政府投资是指是指由具有独立经济利益的微观经济主体进行的投资。由具有独立经济利益的微观经济主体进行的投资。2、政府投资的原则、政府投资的原则一般而言，在市场经济条件下，政府投资选择必须遵循以一般而言，在市场经济条件下，政府投资选择必须遵循以下几个原则：下几个原则：（1）、弥补市场失效的原则）、弥补市场失效的原则（2）、维护市场配置功能的原则）、维护市场配置功能的原

27、则（3）、调节国民经济运行的原则）、调节国民经济运行的原则Page303、政府投资职能、政府投资职能(1)均衡社会投资，政府发挥宏观调控作用。均衡社会投资，政府发挥宏观调控作用。在市场经济条件下，尽管政府投资量不占据主要地位，在市场经济条件下，尽管政府投资量不占据主要地位，但对但对社会投资总量的均衡社会投资总量的均衡能起到调节用。当社会投资量呈扩能起到调节用。当社会投资量呈扩张势头、通货膨胀趋势严重时，政府投资主体通过减少投资张势头、通货膨胀趋势严重时，政府投资主体通过减少投资量，缓解投资膨胀。当经济不景气、社会投资低迷时，政府量，缓解投资膨胀。当经济不景气、社会投资低迷时，政府投资主体采取增

28、加投资量的途径，扩大社会需求，推动经济投资主体采取增加投资量的途径，扩大社会需求，推动经济发展。发展。(2)政府投资对调节投资结构、引导社会投资方向起着重要作用政府投资对调节投资结构、引导社会投资方向起着重要作用通过运用直接投资和间接投资手段通过运用直接投资和间接投资手段(如投资补贴、投资抵如投资补贴、投资抵免、投资贷款贴息等免、投资贷款贴息等)，引导全社会投资更多地投入国家鼓励，引导全社会投资更多地投入国家鼓励发展的产业和领域发展的产业和领域。(3)为其它投资创造良好的投资环境，发挥社会功能作用。为其它投资创造良好的投资环境，发挥社会功能作用。政府重点投资公用设施和社会基础设施，政府重点投资

29、公用设施和社会基础设施，为其它投资创为其它投资创造良好的投资环境，造良好的投资环境，其产品或服务一般都是准公共品或公共其产品或服务一般都是准公共品或公共品，具有较大的外部效应，因此发挥着巨大的社会功能作用。品，具有较大的外部效应，因此发挥着巨大的社会功能作用。Page314、政府投资范围主要包括哪些领域、政府投资范围主要包括哪些领域（1）具有非竞争性和非排他性的纯公共产品具有非竞争性和非排他性的纯公共产品，如国防、司，如国防、司法、行政、邮政、防灾救灾、卫生防疫、大江大河治理、重法、行政、邮政、防灾救灾、卫生防疫、大江大河治理、重大科研计划、消防、公共博物馆和图书馆等，政府部门的直大科研计划、

30、消防、公共博物馆和图书馆等，政府部门的直接投资是这类产品的唯一供给方式。接投资是这类产品的唯一供给方式。政府投资与补贴只负责保障政府投资与补贴只负责保障提供普遍服务提供普遍服务。政府也可以。政府也可以借助市场组织和社会组织的优势与能力，来生产这些公共产借助市场组织和社会组织的优势与能力，来生产这些公共产品。品。（2）带有显著外部收益、能够创造社会公平的准公共产带有显著外部收益、能够创造社会公平的准公共产品和服务品和服务，如高速公路、城市道路、基础教育、公共医疗卫，如高速公路、城市道路、基础教育、公共医疗卫生、公有住房（如保障性住房）、社会福利、环境保护等。生、公有住房（如保障性住房）、社会福利

31、、环境保护等。这些领域可以是政府投资的范围，也可通过政府补贴和特许这些领域可以是政府投资的范围，也可通过政府补贴和特许权经营引入非营利组织和企业投资经营。权经营引入非营利组织和企业投资经营。当政府财力充裕的时候，政府部门应当在当政府财力充裕的时候，政府部门应当在具有显著外部具有显著外部效应效应(如城市道路、基础教育、公共卫生如城市道路、基础教育、公共卫生)的领域的领域发挥更大的作发挥更大的作用。用。Page32（3）以电力、铁路、电信、地铁、供水、污水处理、垃圾处理、广播电影）以电力、铁路、电信、地铁、供水、污水处理、垃圾处理、广播电影电视等为代表的电视等为代表的自然垄断产品自然垄断产品。此类

32、产品和服务必须实施政府管制，包括价格管制和市场准入管制，此类产品和服务必须实施政府管制，包括价格管制和市场准入管制，以避免由于企业拥有市场垄断地位，或因厂商盲目竞争而导致资源配置效以避免由于企业拥有市场垄断地位，或因厂商盲目竞争而导致资源配置效率的损失。率的损失。这些产品和服务或具有排他性，或具有竞争性，存在着超额需求，消这些产品和服务或具有排他性，或具有竞争性，存在着超额需求，消费者愿意直接付费，这就为社会资本通过市场供给提供了现实可能性。这费者愿意直接付费，这就为社会资本通过市场供给提供了现实可能性。这些产品和服务的市场供给形式可以有两种。些产品和服务的市场供给形式可以有两种。其一，其一，

33、社会资本的完全供给社会资本的完全供给，即公共产品的投资、生产以及运营由私，即公共产品的投资、生产以及运营由私人单独完成，私人通过收费的方式向消费者收取费用；人单独完成，私人通过收费的方式向消费者收取费用；其二，其二，社会资本与政府的联合供给社会资本与政府的联合供给，政府对私人提供一定的补贴和优，政府对私人提供一定的补贴和优惠政策，或政府根据合同进行采购。惠政策，或政府根据合同进行采购。政府投资的范围不是一成不变的，需要根据我国经济社会的发展和市政府投资的范围不是一成不变的，需要根据我国经济社会的发展和市场经济的发育状况，适时地进行调整。场经济的发育状况，适时地进行调整。Page335、政府投资

34、建设项目特点、政府投资建设项目特点（1）、）、政府投资项目大多数集中在为社会发展服务，非盈利的公益性项目政府投资项目大多数集中在为社会发展服务，非盈利的公益性项目这是由政府投资项目的性质所决定的，这种性质就是非盈利性这是由政府投资项目的性质所决定的，这种性质就是非盈利性。对那。对那些非盈利、难以盈利或投资回收期较长的些非盈利、难以盈利或投资回收期较长的项目又往往是国家或区域发展项目又往往是国家或区域发展经济必不可少的基础设施，是关系到改善投资环境、经济必不可少的基础设施，是关系到改善投资环境、改善人民生活、加改善人民生活、加强国防安全的设施，所以国家财政基本建设资金必须集中投资强国防安全的设施

35、，所以国家财政基本建设资金必须集中投资在这些公在这些公益性的基础设施上。益性的基础设施上。（2）、）、政府投资超大型项目比一般项目投资大、风险大、影响面大政府投资超大型项目比一般项目投资大、风险大、影响面大这是这是由政府在国家公共利益中肩负重任的性质所决定的由政府在国家公共利益中肩负重任的性质所决定的。有些投资大、。有些投资大、风险风险大的超大型政府投资项目，如果没有政府资金的介入，任何其他投大的超大型政府投资项目，如果没有政府资金的介入，任何其他投资都不可能承资都不可能承受如此巨大的投资和风险（如受如此巨大的投资和风险（如三峡工程、南水北调三峡工程、南水北调）。但）。但是一旦项目决策上马就将

36、形成巨大的生产力，并影是一旦项目决策上马就将形成巨大的生产力，并影响着与该生产力相关响着与该生产力相关的诸多产业、诸多部门，影响着区域经济的发展与产业结构的诸多产业、诸多部门，影响着区域经济的发展与产业结构的再造，甚的再造，甚至影响到整个社会经济的发展与人民生活质量的提高。所以这些工程至影响到整个社会经济的发展与人民生活质量的提高。所以这些工程项项目必须通过政府投资。目必须通过政府投资。Page34（3）、政府投资项目具有比一般项目更严格的管理程序）、政府投资项目具有比一般项目更严格的管理程序各国政府出于在纳税人中树立廉洁、高效的形象，保证政各国政府出于在纳税人中树立廉洁、高效的形象，保证政府

37、投资项目的投资府投资项目的投资效益，一般采取了更严格的管理程序。效益，一般采取了更严格的管理程序。政府一般采取以下措施和制度政府一般采取以下措施和制度严格管理政府投资项目：严格管理政府投资项目：1)严格的立项审批制度严格的立项审批制度2)严格的政府采购制度严格的政府采购制度3)严格的项目评审程序严格的项目评审程序4)严格的项目管理制度严格的项目管理制度Page35第第1 1节节 投资决策概述投资决策概述第第2 2节节 项目建议书（商业计划书）项目建议书（商业计划书）第第3 3节节 项目可行性研究项目可行性研究第第4 4节节 项目评估概述项目评估概述Page361 1、投资决策的概念、投资决策的

38、概念（1 1）广义的投资决策）广义的投资决策广义的投资决策广义的投资决策广义的投资决策广义的投资决策是指是指按照一定的程序、方法和标准，按照一定的程序、方法和标准，对投资规模、投资方向、投资结构、投资分配以及投资项对投资规模、投资方向、投资结构、投资分配以及投资项目的选择布局等投资方案进行选择和决断的过程。目的选择布局等投资方案进行选择和决断的过程。按照投资决策的范围可将广义的投资决策划分为：按照投资决策的范围可将广义的投资决策划分为：宏宏观投资决策、中观投资决策和微观投资决策。观投资决策、中观投资决策和微观投资决策。第第2讲：工程项目投资决策讲：工程项目投资决策Page37（2 2）狭义的投

39、资决策）狭义的投资决策狭义的投资决策狭义的投资决策狭义的投资决策狭义的投资决策就是微观投资决策，是就是微观投资决策，是指微观经济领指微观经济领域中，投资主体对投资项目的决策，即对拟投资项目的必域中，投资主体对投资项目的决策，即对拟投资项目的必要性和可行性技术经济论证，对不同投资方案进行比较，要性和可行性技术经济论证，对不同投资方案进行比较，并做出判断、选择和决定的过程。并做出判断、选择和决定的过程。广义的投资决策广义的投资决策宏观投资决策（国家）宏观投资决策（国家）中观投资决策（区域）中观投资决策（区域）微观投资决策（项目）微观投资决策（项目）狭义投资决策：投狭义投资决策：投资项目决策资项目决

40、策Page382 2、投资决策的意义、投资决策的意义1 12 23 34 4Page393 3、投资决策的特点、投资决策的特点1)1)投资决策具有针对性投资决策具有针对性. .投资决策要有明确的目标投资决策要有明确的目标, ,如果如果没有明确的投资目没有明确的投资目标就无所谓投资决策，而达不到投资目标的决策就是失策标就无所谓投资决策，而达不到投资目标的决策就是失策（交学费）。（交学费）。 (2)(2)投资决策具有现实性投资决策具有现实性. .投资决策是投资行动的基础，投资决策是现代化投投资决策是投资行动的基础，投资决策是现代化投资经营管理的核心。投资经营管理过程就是资经营管理的核心。投资经营管

41、理过程就是“决策一执行一再决策一再执行决策一执行一再决策一再执行”反复循环的过程。因此可以说企业的投资经营活动是在投资决策的基础上进行反复循环的过程。因此可以说企业的投资经营活动是在投资决策的基础上进行的，的，没有正确的投资决策，也就没有合理的投资行动没有正确的投资决策，也就没有合理的投资行动。 (3)(3)投资决策具有择优性投资决策具有择优性. .投资决策与投资决策与优选概念优选概念是并存的，投资决策中必须提是并存的，投资决策中必须提供实现投资目标的几个可行方案，因为投资决策过程就是对诸投资方案进行评供实现投资目标的几个可行方案，因为投资决策过程就是对诸投资方案进行评判选择的过程。合理的选择

42、就是优选。判选择的过程。合理的选择就是优选。优选方案不优选方案不定是最优方案，但它应是定是最优方案，但它应是诸多可行投资方案中最满意的投资方案诸多可行投资方案中最满意的投资方案。 (4)(4)投资决策具有风险性投资决策具有风险性. .风险就是未来可能发生的危险，投资决策应顾及到风险就是未来可能发生的危险，投资决策应顾及到实践中将出现的各种可预测或不可预测的变化。因为投资环境是瞬息万变的，实践中将出现的各种可预测或不可预测的变化。因为投资环境是瞬息万变的，风险的发生风险的发生具有偶然性和客观性具有偶然性和客观性，是无法避免的，但人们可没法去认识风险的，是无法避免的，但人们可没法去认识风险的规律性

43、，只能依据以往的历史资料并通过概率统计的方法，对风险做出估计，规律性，只能依据以往的历史资料并通过概率统计的方法，对风险做出估计，从而控制并降低风险。从而控制并降低风险。无论是投资什么行业，风险必须放在第一位，第二才是无论是投资什么行业，风险必须放在第一位，第二才是收益性收益性Page404 4、投资决策应遵循的原则、投资决策应遵循的原则1.坚持以市场为导向，需求就是市场的原则坚持以市场为导向，需求就是市场的原则即依据市场需求，确定投资方向，坚持需求等于市场的原则即依据市场需求，确定投资方向，坚持需求等于市场的原则。（要避免交学费）。（要避免交学费）2.坚持实事求是、统筹兼顾的原则坚持实事求是

44、、统筹兼顾的原则投资项目要和企业的发展目标和规划相适应投资项目要和企业的发展目标和规划相适应（主业挂钩、聚百川）（主业挂钩、聚百川）投资项目和规模要与企业的财力、物力、人力相适应和平衡投资项目和规模要与企业的财力、物力、人力相适应和平衡（亚细亚）；（亚细亚）；3.坚持适应国家产业政策，坚持适应国家产业政策，“立足当前，放眼长远立足当前，放眼长远”的原则。的原则。项目的决策一定要和国家、地区、行业的发展相结合项目的决策一定要和国家、地区、行业的发展相结合，要读懂，要读懂国际和国家的国际和国家的政治、经济环境因素，政治、经济环境因素，绝对不能违背潮流绝对不能违背潮流（造纸厂、印染厂）。（造纸厂、印

45、染厂）。4.要遵循投资的流动性、收益性要遵循投资的流动性、收益性、风险性原则、风险性原则流动性：流动性：所有生产中最优质的是现金，现金转化成实物以后，这个实物经过劳动的所有生产中最优质的是现金，现金转化成实物以后，这个实物经过劳动的加工，实物才能变成增加的资金，这个就是加工，实物才能变成增加的资金，这个就是利润，或者说叫剩余价值利润，或者说叫剩余价值。要防备要防备“炒房地产炒房地产变成了房东，炒股票炒成了股东变成了房东，炒股票炒成了股东”收益性收益性：狭义的收益是每年有多少：狭义的收益是每年有多少回报回报，广义的概念，广义的概念现金流量现金流量为基础的，未来的现为基础的，未来的现金流入，大于即

46、将支出的现金流出才是好的，否则会有金流入，大于即将支出的现金流出才是好的，否则会有库存和应收款库存和应收款问题问题。Page411）确定投资目标）确定投资目标确定企业投资目标是投资决策的前提。正确确定投资目标必须要做到：确定企业投资目标是投资决策的前提。正确确定投资目标必须要做到：（1）、有正确的指导思想）、有正确的指导思想要在指导思想上明确为什么投资，最需要投资的环节、自身的条件要在指导思想上明确为什么投资，最需要投资的环节、自身的条件与资源状况、市场环境的状况等。与资源状况、市场环境的状况等。（2）、有全局观念）、有全局观念要考虑把眼前利益与长远利益结合起来，避免要考虑把眼前利益与长远利益

47、结合起来，避免短期与近视短期与近视可能带可能带来的影响到企业全局和长远发展的不利情况。来的影响到企业全局和长远发展的不利情况。（3）、有科学的态度）、有科学的态度科学的投资决策是保证投资有效性的前提。要实事求是，注重对数科学的投资决策是保证投资有效性的前提。要实事求是，注重对数据资料的分析和运用，不能靠拍脑袋来决定是关重大的投资决策方案。据资料的分析和运用，不能靠拍脑袋来决定是关重大的投资决策方案。2）选择投资方向）选择投资方向在明确投资目标后，就可以进一步拟定具体的投资方向。这一不也在明确投资目标后，就可以进一步拟定具体的投资方向。这一不也很重要，事关企业今后在哪里发展的问题。很重要，事关企

48、业今后在哪里发展的问题。5、企业投资决策的程序、企业投资决策的程序Page42（3）制定投资方案）制定投资方案在决定投资方向之后，就要着手制定具体的投资方案，并对方案进在决定投资方向之后，就要着手制定具体的投资方案，并对方案进行可行性论证。一般情况下，可行性行可行性论证。一般情况下，可行性决策方案是要求在两个以上决策方案是要求在两个以上，因，因为这样可以对不同的方案进行比较分析，对方案的选择是有利的。为这样可以对不同的方案进行比较分析，对方案的选择是有利的。（4）评价投资方案）评价投资方案这一步主要是对这一步主要是对投资风险与回报进行评价分析投资风险与回报进行评价分析，由此来断定投资决，由此来

49、断定投资决策方案的可靠性如何。企业一定要把策方案的可靠性如何。企业一定要把风险控制在它能够承受的范围之风险控制在它能够承受的范围之内内，不能有过于投机或侥幸的心理，一旦企业所面临的风险超过其承，不能有过于投机或侥幸的心理，一旦企业所面临的风险超过其承受的能力，将会铸成大错，导致企业的灭亡。受的能力，将会铸成大错，导致企业的灭亡。（5）投资项目选择）投资项目选择狭义的投资决策就是指决定投资项目狭义的投资决策就是指决定投资项目这个环节。选择的投资项目必这个环节。选择的投资项目必须是由相应一级的人来承担责任。把责任落实到具体的人，这样便于须是由相应一级的人来承担责任。把责任落实到具体的人，这样便于投

50、资项目的进行。投资项目的进行。（6）反馈调整决策方案和投资后的评价）反馈调整决策方案和投资后的评价投资方案确定之后，还必须要根据投资方案确定之后，还必须要根据环境和需要的不断变化环境和需要的不断变化，对原先，对原先的决策进行适时地调整，从而使投资决策更科学合理。的决策进行适时地调整，从而使投资决策更科学合理。Page43第第3讲讲:项目建议书项目建议书一、项目建议书的概念一、项目建议书的概念1、项目建议书的定义、项目建议书的定义项目建议书项目建议书又称又称立项报告立项报告，是项目建设筹建单位或项目是项目建设筹建单位或项目法人，根据国民经济的发展、国家和地方中长期规划、产业法人，根据国民经济的发

51、展、国家和地方中长期规划、产业政策、生产力布局、国内外市场、所在地的内外部条件，提政策、生产力布局、国内外市场、所在地的内外部条件，提出的某一具体项目的建议文件，是对拟建项目提出的框架性出的某一具体项目的建议文件，是对拟建项目提出的框架性的总体设想。的总体设想。项目建议书项目建议书主要论证项目建设的必要性主要论证项目建设的必要性，建设方案和投资，建设方案和投资估算也比较粗，估算也比较粗，投资误差为投资误差为30%左右左右。项目建议书是项目发展周期的初始阶段，是项目建议书是项目发展周期的初始阶段，是国家选择项国家选择项目的依据目的依据，也是，也是可行性研究的依据可行性研究的依据。Page445、

52、编制项目建议书应注意哪些侧重点、编制项目建议书应注意哪些侧重点（1）、项目建设必要性分析：）、项目建设必要性分析：凡是凡是有利于资源的开发利用，有利于市场需求的满足，有利于资源的开发利用，有利于市场需求的满足，有利于科学技术的进步有利于科学技术的进步等，都可以作为项目成立的依据；等，都可以作为项目成立的依据；对项目必要性的论据的重点应放在项目是对项目必要性的论据的重点应放在项目是否符合国家宏否符合国家宏观经济政策方面，是否符合产业政策和产品结构的要求，是观经济政策方面，是否符合产业政策和产品结构的要求，是否符合生产力布局的要求否符合生产力布局的要求；在现阶段还必须认真考察项目是否达到在现阶段还

53、必须认真考察项目是否达到经济规模经济规模的要求，的要求，经济规模是国家产业政策的重要内容，是审批固定资产项目经济规模是国家产业政策的重要内容，是审批固定资产项目的重要依据。的重要依据。Page45（2）、项目建设可行性作初步论证：）、项目建设可行性作初步论证：初步可行性论证应侧重于以下几个方面：初步可行性论证应侧重于以下几个方面：1）、初步）、初步市场调研和项目主要产品市场需求的分析市场调研和项目主要产品市场需求的分析，并，并提出对提出对项目规模和重要产品的市场潜力项目规模和重要产品的市场潜力；2）、项目建设条件的）、项目建设条件的工程技术水平工程技术水平；3）、项目社会效益和经济效益的初步分

54、析，其中）、项目社会效益和经济效益的初步分析，其中建设措建设措施施侧重于侧重于项目总投资的估算和资金筹措项目总投资的估算和资金筹措的可能，的可能，经济评价经济评价侧侧重于对项目的重于对项目的资金筹措以及盈利能力资金筹措以及盈利能力的评价。的评价。4）、进行项目）、进行项目投入、产出的估算投入、产出的估算。（3）、建议项目方案比较：）、建议项目方案比较：只对影响项目成立的只对影响项目成立的重大方案，如建设地点、建设规模、重大方案，如建设地点、建设规模、工程技术方案、资金筹措方案工程技术方案、资金筹措方案等进行技术经济比较，在方案等进行技术经济比较，在方案比较中，一般采用比较中，一般采用最小费用法

55、最小费用法。Page46二、项目建议书的主要内容二、项目建议书的主要内容1、项目提出的必要性和依据、项目提出的必要性和依据2、产品方案，拟建规模和建设地点的初步设想、产品方案，拟建规模和建设地点的初步设想3、资源情况、建设条件、协作关系和设备技术引进国别、资源情况、建设条件、协作关系和设备技术引进国别、厂商的初步分析厂商的初步分析4、投资估算、资金筹措及还贷方案设想、投资估算、资金筹措及还贷方案设想5、项目的进度安排、项目的进度安排6、经济效果和社会效益的初步估计，包括初步的财务评价、经济效果和社会效益的初步估计，包括初步的财务评价和国民经济评价和国民经济评价7、环境影响的初步评价，包括治理、

56、环境影响的初步评价，包括治理“三废三废”措施、生态环措施、生态环境影响的分析境影响的分析8、结论、结论9、附件、附件Page47 一、可行性研究的概念一、可行性研究的概念 项目可行性研究是指在投资决策之前，对拟建项目进行项目可行性研究是指在投资决策之前，对拟建项目进行全面的技术全面的技术经济分析论证并对其做出可行或不可行评价经济分析论证并对其做出可行或不可行评价的一种科学方法，它是项目的一种科学方法，它是项目管理工作的重要内容，是项目管理程序的重要环节，是项目的投资决策管理工作的重要内容，是项目管理程序的重要环节，是项目的投资决策中必不可少的一个工作程序。中必不可少的一个工作程序。 可行性研究

57、报告应包括的三个方面内容：可行性研究报告应包括的三个方面内容：1、分析论证投资项目建设的、分析论证投资项目建设的“必要性必要性”。主要是通过市场主要是通过市场预测工作来完成的。预测工作来完成的。2、项目投资建设的可行性、项目投资建设的可行性。主要是通过生产建设条件、主要是通过生产建设条件、技术分析和生产工艺论证来完成的。技术分析和生产工艺论证来完成的。3、项目投资建设的合理性、项目投资建设的合理性(财务上的盈利性和经济上的财务上的盈利性和经济上的合理性合理性)。主要是通过项目的效益分析来完成的。主要是通过项目的效益分析来完成的。其中，其中，项目投资建设的合理性分析项目投资建设的合理性分析是可行

58、性研究中最核心的问题。是可行性研究中最核心的问题。第第3讲讲工程项目的可行性研究工程项目的可行性研究Page48 二、项目可行性研究的任务二、项目可行性研究的任务 通过对拟建项目进行通过对拟建项目进行投资方案规划、工程技术论证、经投资方案规划、工程技术论证、经济效益的预测和分析济效益的预测和分析，经过，经过多个方案的比较和评价多个方案的比较和评价，为项目，为项目决策提决策提供可靠的依据和可行的建议供可靠的依据和可行的建议，并应该明确回答，并应该明确回答项目是项目是否应该投资和怎样投资否应该投资和怎样投资。 Page49 三、可行性研究的步骤三、可行性研究的步骤 1 1筹划准备筹划准备 项目建议

59、书被批准后，建设单位即可组织或委托有资项目建议书被批准后，建设单位即可组织或委托有资质的工程咨询公司对拟建项目进行可行性研究。双方应当质的工程咨询公司对拟建项目进行可行性研究。双方应当签订合同协议签订合同协议，协议中应明确规定可行性研究的工作范围、，协议中应明确规定可行性研究的工作范围、目标、前提条件、进度安排、费用支付方法和协作方式等目标、前提条件、进度安排、费用支付方法和协作方式等内容。建设单位应当内容。建设单位应当提供项目建议书和项目有关的背景材提供项目建议书和项目有关的背景材料、基本参数等资料，协调、检查监督料、基本参数等资料，协调、检查监督可行性研究工作。可行性研究工作。Page50

60、 2 2调查研究调查研究 调查研究包括调查研究包括市场、技术和经济市场、技术和经济三个方面内容，如三个方面内容，如市场需求与市场机会、产品选择、需要量、价格市场需求与市场机会、产品选择、需要量、价格与市场竞争；工艺路线与设备选择；原材料、能与市场竞争；工艺路线与设备选择；原材料、能源动力供应与运输；建厂地区、地点、场址的选源动力供应与运输；建厂地区、地点、场址的选择，建设条件与生产条件择，建设条件与生产条件等。对这些方面都要作深入等。对这些方面都要作深入的调查，全面地收集资料，并进行详细的分析研究和评价。的调查，全面地收集资料，并进行详细的分析研究和评价。Page51 3 3方案的制定和选择方

61、案的制定和选择 这是可行性研究的一个重要步骤。在这个过程中，有这是可行性研究的一个重要步骤。在这个过程中，有时需要进行专题性辅助研究，有时要把不同的方案进行组时需要进行专题性辅助研究，有时要把不同的方案进行组合，设计成若干个可供选择的方案，这些方案包括合，设计成若干个可供选择的方案，这些方案包括产品方产品方案、生产经济规模、工艺流程、设备选型、车间组成、组案、生产经济规模、工艺流程、设备选型、车间组成、组织机构和人员配备等方案织机构和人员配备等方案。在这个阶段有关方案选择的重。在这个阶段有关方案选择的重大问题，都要与建设单位进行讨论。大问题，都要与建设单位进行讨论。Page52 4 4深入研究

62、深入研究 对选出的方案进行详细的研究，重点是对选出的方案进行详细的研究，重点是在对选定的方案在对选定的方案进行财务预测的基础上，进行项目的财务效益分析和国民进行财务预测的基础上，进行项目的财务效益分析和国民经济评价。经济评价。在估算和预测工程项目的总投资、总成本费用、在估算和预测工程项目的总投资、总成本费用、销售税金及附加、销售收入和利润的基础上，进行销售税金及附加、销售收入和利润的基础上，进行项目的项目的盈利能力分析、清偿能力分析、费用效益分析和敏感性分盈利能力分析、清偿能力分析、费用效益分析和敏感性分析、盈亏分析、风险分析，析、盈亏分析、风险分析，论证项目在经济上是否合理有论证项目在经济上

63、是否合理有利。利。Page53 5 5编制可行性研究报告编制可行性研究报告 可行性报告有它特殊的要求和格式，在编制时应注意可行性报告有它特殊的要求和格式，在编制时应注意以下几点：以下几点： 要准确简明地阐述工程项目的意义、必要性和重要性，要准确简明地阐述工程项目的意义、必要性和重要性，突出针对性。突出针对性。 要注意表达的精确性要注意表达的精确性 编写可行性研究报告应严肃认真。编写可行性研究报告应严肃认真。 可行性研究报告要注意内容的系统化和形式的规范化。可行性研究报告要注意内容的系统化和形式的规范化。Page541 1国民经济中长期发展规划和产业政策国民经济中长期发展规划和产业政策2 2项目

64、建议书项目建议书项目建议书是工程项目投资决策前的总体设想，主项目建议书是工程项目投资决策前的总体设想，主要论证项目的必要性，同时初步分析项目建没的可能性，要论证项目的必要性，同时初步分析项目建没的可能性，它是进行各项投资准备工作的主要依据。它是进行各项投资准备工作的主要依据。3 3委托方的意图委托方的意图可行性研究的承担单位应充分了解委托方建设项目可行性研究的承担单位应充分了解委托方建设项目的背景、意图、设想，认真听取委托方对市场行情、资的背景、意图、设想，认真听取委托方对市场行情、资金来源、协作单位、建设工期以及工作范围等情况的说金来源、协作单位、建设工期以及工作范围等情况的说明。明。四、可

65、行性研究报告的编制依据四、可行性研究报告的编制依据Page554 4有关的基础资料有关的基础资料进行厂址选择、工程设计、技术经济分析需要可靠的进行厂址选择、工程设计、技术经济分析需要可靠的自然、地理、气象、水、地质、经济、社会等基础资料和自然、地理、气象、水、地质、经济、社会等基础资料和数据。数据。5 5有关的技术经济方面的规范、标准、定额等指标有关的技术经济方面的规范、标准、定额等指标例如，钢铁联合企业单位生产能力投资指标、饭店单例如，钢铁联合企业单位生产能力投资指标、饭店单位客房投资指标等，都是进行技术经济分析的重要依据。位客房投资指标等，都是进行技术经济分析的重要依据。6 6、有关经济评

66、价的基本参数和指标、有关经济评价的基本参数和指标例如，基准折现率、社会折现率、基准投资回收期，例如，基准折现率、社会折现率、基准投资回收期，汇率等，这些参数和指标都是对工程项目经济评价结果进汇率等，这些参数和指标都是对工程项目经济评价结果进行衡量的重要判据。行衡量的重要判据。Page56五、五、 可行性研究的内容可行性研究的内容 建设项目可行性研究的内容，随项目类型和性质的不建设项目可行性研究的内容，随项目类型和性质的不同而有所差异，但各类建设项目要研究的基本内容大致要同而有所差异，但各类建设项目要研究的基本内容大致要解决和回答以下几个方面的问题解决和回答以下几个方面的问题: : 一是为什么要

67、建这个项目？一是为什么要建这个项目？ 二是资源及市场需求情况如何，需要建多大的规模比较二是资源及市场需求情况如何，需要建多大的规模比较合适？合适？ 三是项目地点选在哪里最佳？三是项目地点选在哪里最佳？ 四是该项目建设需要采用什么技术方案，有何特点？四是该项目建设需要采用什么技术方案，有何特点？ 五是与项目建设配套的外部条件如何？五是与项目建设配套的外部条件如何？ 六是项目总建设时间多长，需要多少投资资金？六是项目总建设时间多长，需要多少投资资金？ 七是该项目所需的资金如何筹措，能否落实？七是该项目所需的资金如何筹措，能否落实？ 八是项目建成后，其经济效益和社会效益如何。八是项目建成后，其经济效

68、益和社会效益如何。Page57可行性研究内容包括：可行性研究内容包括： 一、实施要点一、实施要点( (对各章节的所有主要研究成果的扼要叙述对各章节的所有主要研究成果的扼要叙述) ) 二、项目背景和历史二、项目背景和历史 1 1项目的主持者；项目的主持者； 2 2项目历史；项目历史； 3 3已完成的研究和调查的费用。已完成的研究和调查的费用。三、市场和工厂的生产能力三、市场和工厂的生产能力 l l需求和市场需求和市场 该工业现有规模和生产能力的估计，以往的增长情况，今后增长情况该工业现有规模和生产能力的估计，以往的增长情况，今后增长情况的估计，当地的工业分布情况，其主要问题和前景，产品的一般质量

69、；的估计，当地的工业分布情况，其主要问题和前景，产品的一般质量； 以往进口及其今后的趋势、数量和价格；以往进口及其今后的趋势、数量和价格； 该工业在国民经济和国家政策中的作用；与该工业有关的或为其指定该工业在国民经济和国家政策中的作用；与该工业有关的或为其指定的优先顺序和指标；的优先顺序和指标； 目前需求的大致规模，过去需求的增长情况，主要决定因素和指标。目前需求的大致规模，过去需求的增长情况，主要决定因素和指标。Page58 2 2销售预测和经销情况销售预测和经销情况 预期现有的及潜在的当地和国外生产者和供应者对预期现有的及潜在的当地和国外生产者和供应者对该项目的竞争；该项目的竞争； 市场的

70、当地化；市场的当地化； 销售计划；销售计划； 产品和副产品年销售收益估计；产品和副产品年销售收益估计； 推销和经销的年费用估计推销和经销的年费用估计。 3 3生产计划生产计划 产品；产品； 副产品；副产品； 废弃物（废弃物处理的年费用估计）。废弃物（废弃物处理的年费用估计）。4工厂生工厂生产能力的确定能力的确定可行的正常工厂生可行的正常工厂生产能力；能力；销售、工厂生售、工厂生产能力和原材料投入之能力和原材料投入之间的数量关系。的数量关系。四、原材料投入四、原材料投入（投入品的大致需要量，它（投入品的大致需要量，它们现有的和潜在的供有的和潜在的供应情况，以及情况，以及对当地和国外的原材料投入的

71、每年当地和国外的原材料投入的每年费用的粗略估用的粗略估计）1原料；原料；2经过加工的工加工的工业材料；材料；3部件；部件；4辅助材料；助材料；5工厂用物工厂用物资；6公用公用设施，特施，特别是是电力。力。Page59五、厂址选择（包括对土地费用的估计）六、项目设计1项目范围的初步确定；2技术和设备 按生产能力大小所能采用的技术和流程； 当地和外国技术费用的粗略估计； 拟用设备的粗略布置； 按上述分类的设备投资费用的粗略估计。Page60 3 3土建工程土建工程 土建工程的粗略布置，建筑物的安排，所要用的建土建工程的粗略布置，建筑物的安排，所要用的建筑材料的简略描述。筑材料的简略描述。 按上述分

72、类的土建工程投资费用的粗略估算。按上述分类的土建工程投资费用的粗略估算。 七、工厂机构和管理费用七、工厂机构和管理费用 1 1机构设置机构设置2管理管理费用估用估计八、人力八、人力1人力需要的估人力需要的估计，细分分为工人、工人、职员，又分，又分为各种主各种主要技要技术类别；2按上述分按上述分类的每年人力的每年人力费用估用估计，包括关于工，包括关于工资和薪和薪金的管理金的管理费用在内。用在内。Page61 九、制订实施时间安排 1所建议的大致实施时间表； 2根据实施计划估计的实施费用。 十、 财务和经济评价 1总投资费用 周转资金需要量的粗略估计； 固定资产的估计； 总投资费用（由上述至所估计

73、的各项投资费用总计得出）。Page62 2项目筹资 预计的资本结构及预计需筹措的资金； 利息。 3生产成本（由上述至所估计的按固定和可变成本分类的各项生产成本的概括）。 4在上述估计值的基础上作出财务评价 清偿期限； 简单收益率； 收支平衡点； 内部收益率。Page63 5国民经济评价 初步测试 项目换汇率； 有效保护。 利用估计的加权数和影子价格（外汇、劳力、资本）进行大致的成本利润分析； 经济方面的工业多样化； 创造就业机会的效果估计； 外汇储备估计。Page64第第4 4讲讲 投资项目评估投资项目评估第第1节：基本概念节：基本概念1、项目评估的含义项目评估的含义项目评估是指由项目决策部门

74、组织有关专家或委托有资格的工程咨询项目评估是指由项目决策部门组织有关专家或委托有资格的工程咨询机构，对机构，对上报的项目可行性研究报告进行全面审核和再评价工作上报的项目可行性研究报告进行全面审核和再评价工作。其目的。其目的是是审查和判断项目可行性研究的真实性、可靠性和客观性审查和判断项目可行性研究的真实性、可靠性和客观性，对拟建项目投，对拟建项目投资资是否可行并对最佳投资方案的确定是否合理是否可行并对最佳投资方案的确定是否合理提出评估意见，编写评估报提出评估意见，编写评估报告，作为项目投资最终审批决策的依据告，作为项目投资最终审批决策的依据。主要从可行性研究报告三个方面评估：主要从可行性研究报

75、告三个方面评估： （1 1） 项目是否符合项目是否符合国家有关政策、法规国家有关政策、法规； （2 2） 项项目目是是否否符符合合国国民民经经济济长长远远规规划划、行行业业、部部门门规规划划和和国国土土规规划划的的要要求，求，布局布局是否合理；是否合理； （3 3） 项项目目在在工工程程技技术术上上是是否否先先进进、适适用用，在在经经济济和和社社会会效效益益上上是是否否合合理理有效。有效。Page652.1、项目评估与可行性研究的区别、项目评估与可行性研究的区别（1）立足点不同）立足点不同可行性研究一般是站在可行性研究一般是站在项目单位项目单位角度考虑问题，项目评估一般是站角度考虑问题，项目评

76、估一般是站在在银行、国家投资角度银行、国家投资角度考虑问题。考虑问题。（2）侧重点不同）侧重点不同可行性研究侧重于可行性研究侧重于项目技术、经济方面的论证项目技术、经济方面的论证。项目评估则着重。项目评估则着重于对可行性研究的于对可行性研究的质量和可靠性的审查和评估质量和可靠性的审查和评估。（3）作用不同）作用不同可行性研究主要是作为可行性研究主要是作为项目决策的依据项目决策的依据，更确切的说它是为项目，更确切的说它是为项目评估提供依据和资料。项目评估评估提供依据和资料。项目评估不仅是为项目决策服务，而且是银不仅是为项目决策服务，而且是银行参与决策和决定贷款与否的依据行参与决策和决定贷款与否的

77、依据，同时，两者相互不能替代。，同时，两者相互不能替代。（4）单位不同）单位不同可行性研究报告由有可行性研究报告由有资格的设计或咨询机构来编制资格的设计或咨询机构来编制，项目评估则，项目评估则由由项目隶属的政府部门（计委、经委等）、项目主管部门、贷款银项目隶属的政府部门（计委、经委等）、项目主管部门、贷款银行等有权机构，或由上述部门委托有资格的专门评估机构行等有权机构，或由上述部门委托有资格的专门评估机构来做。来做。2、项目评估与可行性研究的区别与联系、项目评估与可行性研究的区别与联系Page662.2、项目评估与可行性研究的联系、项目评估与可行性研究的联系（1）二者是因果关系）二者是因果关系

78、两者具有因果关系，没有项目的可行性研究，就不会有项目的评估，两者具有因果关系，没有项目的可行性研究，就不会有项目的评估，不经项目评估，项目的可行性研究也就不能最后成立。不经项目评估，项目的可行性研究也就不能最后成立。可行性研究是基础，项目评估是可行性研究的更高阶段。可行性研究是基础，项目评估是可行性研究的更高阶段。（2）二者处于同一时期）二者处于同一时期都处于投资前时期都处于投资前时期（3）二者的目的、内容、格式等具有类似性）二者的目的、内容、格式等具有类似性两者的理论基础、基本内容和要求都是一致的两者的理论基础、基本内容和要求都是一致的Page673、投资项目评估的程序、投资项目评估的程序（

79、1）制定计划阶段）制定计划阶段制定出项目评估计划，包括评估人员、内容、方法、进度等。制定出项目评估计划，包括评估人员、内容、方法、进度等。（2）搜集、整理资料阶段）搜集、整理资料阶段不单拘泥于可行性研究报告提供的资料，而应广开搜集渠道。不单拘泥于可行性研究报告提供的资料，而应广开搜集渠道。（3）系统分析阶段）系统分析阶段即具体评估阶段，进行详细审查、分析和计算。即具体评估阶段，进行详细审查、分析和计算。（4）总评估阶段）总评估阶段系统分析阶段是从各方面局部性评估，局部之间有些是不一致的，甚至是系统分析阶段是从各方面局部性评估，局部之间有些是不一致的，甚至是冲突的；总评估是冲突的；总评估是综合性

80、、平衡性评估综合性、平衡性评估；经过总评估，评估人员；经过总评估，评估人员编写投资编写投资项目评估报告，对项目是否可行作出判断和结论项目评估报告，对项目是否可行作出判断和结论。Page684、投资项目评估的内容、投资项目评估的内容1.投资项目的必要性评估；投资项目的必要性评估；2.投资项目建设条件评估；投资项目建设条件评估；3.技术分析；技术分析；4.基本经济数据的审查与鉴定；基本经济数据的审查与鉴定；5.项目财务效益评估；项目财务效益评估；6.项目经济效益评估；项目经济效益评估；7.项目不确定性分析；项目不确定性分析；8.投资项目总评估。投资项目总评估。Page695、投资项目评估的原则、投

81、资项目评估的原则（1）系统性原则）系统性原则对项目目的、功能、环境、费用、效益综合分析。对项目目的、功能、环境、费用、效益综合分析。（2）效益最大化原则）效益最大化原则从多种方案中找出最佳方案。从多种方案中找出最佳方案。（3）指标统一性原则）指标统一性原则项目评估中采用的国家参数、效益指标应该统一。项目评估中采用的国家参数、效益指标应该统一。（4）价格合理性原则）价格合理性原则采用合理的既符合价值又反应供求关系的价格进行评估。采用合理的既符合价值又反应供求关系的价格进行评估。（5）方法科学性原则）方法科学性原则力求使用科学的方法。力求使用科学的方法。（6）立场公正性原则）立场公正性原则尊重客观

82、实际，不带主观随意性，不受外界干扰，不屈服尊重客观实际，不带主观随意性，不受外界干扰，不屈服任何压力。任何压力。Page70 6 6、 项目评估的依据项目评估的依据 （1 1） 项目建议书及其批准文件项目建议书及其批准文件 （2 2） 可行性研究报告可行性研究报告 （3 3） 报送部门的申请报告及主管部门的初审意见报送部门的申请报告及主管部门的初审意见 （4 4） 项目（公司）章程、合同及批复文件项目（公司）章程、合同及批复文件 （5 5） 有有关关资资源源、原原材材料料、燃燃料料、水水、电电、交交通通、通通讯讯、资资金金（含含外外汇汇）及及征征地地等等项项目目建建设设与与生生产产条条件件落落

83、实实的的有有关批件或协议文件。关批件或协议文件。 （6 6） 项项目目资资本本金金落落实实文文件件及及各各投投资资者者出出具具的的当当年年资资本本金安排承诺函。金安排承诺函。 （7 7） 项项目目长长期期负负债债和和短短期期借借款款等等落落实实或或审审批批文文件件，以以及借款人出具的用综合效益偿还项目贷款的函件。及借款人出具的用综合效益偿还项目贷款的函件。 （8 8） 必备的其它文件和资料。必备的其它文件和资料。Page71 对对于于项项目目贷贷款款机机构构来来说说，还还需需要要补补充充下下列列作作为为评评估估依据的文件资料：依据的文件资料： 1 1 借款人近三年的损益表、资产负债表和现金流量

84、表。借款人近三年的损益表、资产负债表和现金流量表。 2 2 项项目目各各投投资资者者近近三三年年的的损损益益表表、资资产产负负债债表表和和现现金金流量表。流量表。 3 3 保证人近三年的损益表、资产负债表和现金流量表。保证人近三年的损益表、资产负债表和现金流量表。 4 4 银行评审需要的其他文件。银行评审需要的其他文件。Page72第第2节节投资项目建设必要性和投资环境评估投资项目建设必要性和投资环境评估1、项目设立的动因分析、项目设立的动因分析（1）国民经济和社会发展长远战略规划的需要）国民经济和社会发展长远战略规划的需要国民经济发展战略规划是国家在一定时期所要达到的主国民经济发展战略规划是

85、国家在一定时期所要达到的主要目标及其方针、政策和措施。比如要目标及其方针、政策和措施。比如国民经济和社会发国民经济和社会发展展“十五十五”计划纲要计划纲要是国家中长期计划；是国家中长期计划；“十一五十一五”计计划等等。划等等。（2）经济结构调整的需要）经济结构调整的需要经济结构指国民经济的组成和构造。如产业结构、地区经济结构指国民经济的组成和构造。如产业结构、地区结构、劳动力结构等。经济结构变换的原因：经济发展和结构、劳动力结构等。经济结构变换的原因：经济发展和人均收入的提高、科学技术的发展、国内外市场的变化、人均收入的提高、科学技术的发展、国内外市场的变化、国家的经济政策。新的投资项目可以拉

86、动和改变经济结构。国家的经济政策。新的投资项目可以拉动和改变经济结构。（3）国家产业政策的需要）国家产业政策的需要我国十一五以来的产业政策：粗放式经营向集约式转变；我国十一五以来的产业政策：粗放式经营向集约式转变；调整重大产业比例关系；促进经济持续稳定快速增长。三调整重大产业比例关系；促进经济持续稳定快速增长。三次产业划分：第一农业、第二工业、第三服务业。我国优次产业划分：第一农业、第二工业、第三服务业。我国优先注重一、二次产业项目的投资。先注重一、二次产业项目的投资。Page73（4）地区经济发展的需要）地区经济发展的需要发挥地区资源优势，自然资源、技术、人才等等。内陆发挥地区资源优势，自然

87、资源、技术、人才等等。内陆地区地区-发展能源、化工、建材等；沿海地区发展能源、化工、建材等；沿海地区-发展高新发展高新技术产业；农业地区技术产业；农业地区-发展农业服务及农产品深加工项目。发展农业服务及农产品深加工项目。（5）行业发展战略的需要）行业发展战略的需要1）、项目产品是否本行业重点产品；）、项目产品是否本行业重点产品；2）、产品质量是否领先；）、产品质量是否领先；3）、产品成本是否较低；）、产品成本是否较低；4）、是否运用了新技术或填补了空白。）、是否运用了新技术或填补了空白。（6）企业自身发展的需要）企业自身发展的需要1）、是否为了降低成本；）、是否为了降低成本；2）、为了提高市场

88、占有率；）、为了提高市场占有率；3）、为了提高盈利能力；）、为了提高盈利能力；4）、企业战略管理需要。）、企业战略管理需要。Page742项目投资宏观环境分析项目投资宏观环境分析（1）政治法律环境）政治法律环境1）、政治政策的稳定性）、政治政策的稳定性2）、完善的立法执法系统）、完善的立法执法系统3）、政治联盟和社会力量的制约）、政治联盟和社会力量的制约4）、产业政策。）、产业政策。（2）经济环境）经济环境1）、）、GDP分析分析-反映经济发展速度反映经济发展速度2）、可支配收入分析）、可支配收入分析-反映购买力反映购买力3）、金融与财政形势）、金融与财政形势-包括银行利率、信贷规模、政府投包

89、括银行利率、信贷规模、政府投资、税收政策、外汇变化、股票行情、国际金融形势等。资、税收政策、外汇变化、股票行情、国际金融形势等。Page75（3 3）技术环境）技术环境 1 1）基础设施）基础设施 能源（煤、水电气、燃料）、交通、通讯。能源（煤、水电气、燃料）、交通、通讯。 2 2）技术进步的速度和趋势）技术进步的速度和趋势 计算机、材料技术、生物技术、航天、海洋技术等。计算机、材料技术、生物技术、航天、海洋技术等。（4 4）社会文化环境）社会文化环境 1 1）文化环境：信仰、生活方式、投资取向、环保态度、职）文化环境：信仰、生活方式、投资取向、环保态度、职业取向。业取向。 2 2）社会服务环

90、境：政府服务、金融机构服务、生活医疗条）社会服务环境：政府服务、金融机构服务、生活医疗条件件 3 3）社会统计数据）社会统计数据 出生率、死亡率、人均寿命、人口地区分布、教育水平、出生率、死亡率、人均寿命、人口地区分布、教育水平、民族和性别比例等提及数据进行分析。民族和性别比例等提及数据进行分析。（5 5）自然环境）自然环境 1 1）自然地理环境）自然地理环境-运输方便的需要运输方便的需要 2 2）自然资源环境）自然资源环境-资源优势资源优势Page763、项目投资微观环境评估、项目投资微观环境评估（1）行业背景评估）行业背景评估1）行业基础评估）行业基础评估-行业发展现状和前景行业发展现状和

91、前景2）行业能力评估）行业能力评估-行业规模行业规模3）行业竞争评估）行业竞争评估-波特竞争模型：现有公司、新公司、替代产品、购波特竞争模型：现有公司、新公司、替代产品、购买者、供应者买者、供应者4）行业的吸引力评估）行业的吸引力评估-市场规模、市场增长率、行业盈利率市场规模、市场增长率、行业盈利率（2）项目的运营环境评估）项目的运营环境评估1）竞争者目标分析）竞争者目标分析2）竞争者强势和弱点分析）竞争者强势和弱点分析3）评估竞争者的反映形态：沉默型、选择型、勇猛型、随机型）评估竞争者的反映形态：沉默型、选择型、勇猛型、随机型4）竞争者战略能力分析：如低成本战略、差别化战略、重点集中战略）竞

92、争者战略能力分析：如低成本战略、差别化战略、重点集中战略（3）项目的管理环境评估）项目的管理环境评估1）财务环境：政府有关资金、成本、税收、利润等的规定）财务环境：政府有关资金、成本、税收、利润等的规定2）经营管理水平）经营管理水平3）资源的供应：劳动力供应、原材料供应）资源的供应：劳动力供应、原材料供应Page77第第3节节投资项目建设的市场分析投资项目建设的市场分析1、市场商品需求分析、市场商品需求分析市场商品需求，是指市场商品需求，是指在一定时期在一定时期和一和一定条件下定条件下消费者能够消费者能够购买某种商购买某种商品（或劳务）的数量品（或劳务）的数量。一定时期：指项目整个寿命期；一定

93、条件：项目需。一定时期：指项目整个寿命期；一定条件：项目需要的条件。要的条件。包括包括生产消费需求和生活消费需求、显在需求和潜在需求、国内需求生产消费需求和生活消费需求、显在需求和潜在需求、国内需求和国外需求和国外需求。2、市场资源供给分析、市场资源供给分析市场资源供给，是指市场资源供给，是指一定时期和一定条件一定时期和一定条件下，项目生产者下，项目生产者能够从市场能够从市场获得的某种资源和产品（包括劳务）的数量获得的某种资源和产品（包括劳务）的数量。预测内容：预测内容：实际供给量和潜在供给量；国内供给量和国外供给量；有实际供给量和潜在供给量；国内供给量和国外供给量；有形资源和无形资源的预测。

94、形资源和无形资源的预测。3、市场价格预测、市场价格预测包括：包括：物价总水平、分类商品和重要商品价格变动趋势预测；成本和经物价总水平、分类商品和重要商品价格变动趋势预测；成本和经济效益变化对价格影响预测；供需关系对价格的影响预测济效益变化对价格影响预测；供需关系对价格的影响预测等等。等等。Page784、市场需求的预测方法、市场需求的预测方法1）.购买力估算法购买力估算法常用于预测对生活资料的需求。根据某种产品在某类购买力中所占比重常用于预测对生活资料的需求。根据某种产品在某类购买力中所占比重,估估算该产品的需求量。算该产品的需求量。方法如下：方法如下：（1）预测居民总的购买力）预测居民总的购

95、买力（2）预测某类商品的购买力）预测某类商品的购买力（3）预测某种商品的购买力）预测某种商品的购买力2）时间序列预测法：（）时间序列预测法：（1）移动平均法（）移动平均法（2）指数平滑法）指数平滑法3）回归分析预测法）回归分析预测法Page79第第4节节项目的生产建设条件评估项目的生产建设条件评估项目的生产条件主要包括：项目的生产条件主要包括：资源条件；资源条件；水文条件；水文条件；交通运输条件；交通运输条件；能源条件等。能源条件等。项目的建设条件主要包括：项目的建设条件主要包括：建筑材料；建筑材料；工程地质条件，工程地质条件，环境条件等。环境条件等。 Page80资源评价主要是对拟开发利用资

96、源的合理性、可资源评价主要是对拟开发利用资源的合理性、可利用量、自然品质、赋存条件、开发价值进行评价。利用量、自然品质、赋存条件、开发价值进行评价。（一）资源开发利用的基本要求（一）资源开发利用的基本要求 1符合资源总体开发规划要求符合资源总体开发规划要求2符合资源综合利用要求符合资源综合利用要求3符合节约资源和可持续发展的要求符合节约资源和可持续发展的要求4森林资源开发应符合国家保护生态环境的规定森林资源开发应符合国家保护生态环境的规定5资源储量和品质的勘探深度应达到规定要求资源储量和品质的勘探深度应达到规定要求一、资源条件的评估一、资源条件的评估Page81（二）资源条件评估的原则（二）资

97、源条件评估的原则1资源的开发利用要保持生态平衡，达到环境保护、与环境资源的开发利用要保持生态平衡，达到环境保护、与环境（生态）相协调的有关要求（生态）相协调的有关要求 2对资源的开发利用要做到多层次、多目标的原则，达到综对资源的开发利用要做到多层次、多目标的原则，达到综合利用的要求合利用的要求 3对资源的开发利用要注意资源的供应数量、质量、服务年对资源的开发利用要注意资源的供应数量、质量、服务年限、开采方式限、开采方式 4对可再生资源的开发利用要注意保证资源的再生性，达到对可再生资源的开发利用要注意保证资源的再生性，达到资源连续补偿的要求资源连续补偿的要求 5要注意技术进步对资源利用的影响，达

98、到最佳利用的要求要注意技术进步对资源利用的影响，达到最佳利用的要求 6对稀缺资源和供应紧张的资源要注意寻找替代产品，以达对稀缺资源和供应紧张的资源要注意寻找替代产品，以达到项目生产的连续性要求到项目生产的连续性要求 Page82（一）原材料供应方案（一）原材料供应方案 1供应数量应满足项目生产能力的要求；供应数量应满足项目生产能力的要求； 二、原材料、燃料条件的评估二、原材料、燃料条件的评估2原材料的质量要适应生产工艺的要求；原材料的质量要适应生产工艺的要求； 3选用原材料时要考虑生产成本；选用原材料时要考虑生产成本； 4原材料的供应应首先立足于国内市场；原材料的供应应首先立足于国内市场； 5

99、要考虑材料存储设施的建设。要考虑材料存储设施的建设。 1燃料品种、质量和数量燃料品种、质量和数量 （二）燃料供应方案（二）燃料供应方案 2燃料来源和运输方案燃料来源和运输方案 Page83三、环境保护的评估三、环境保护的评估 1建设地区的环境现状；建设地区的环境现状； 2主要污染源和主要污染物；主要污染源和主要污染物； 3资源开发可能引起的生态和环境变化；资源开发可能引起的生态和环境变化； 4项目设计所采用的环境保护标准；项目设计所采用的环境保护标准； 5控制污染和生态变化的主要措施；控制污染和生态变化的主要措施； 6环境保护投资估算与落实；环境保护投资估算与落实； 7环境影响评价结论分析；环

100、境影响评价结论分析； 8存在的问题及建议。存在的问题及建议。 Page84四四项目厂址选择评估项目厂址选择评估选点评估：地区选择；选点评估：地区选择；定址评估：地址选择。定址评估：地址选择。一、厂址选择的原则一、厂址选择的原则1符合国家经济布局、区域经济发展规划、国土开发及管理符合国家经济布局、区域经济发展规划、国土开发及管理的规定。的规定。2执行执行“控制大城市规模，合理发展中等城市，积极发展小控制大城市规模，合理发展中等城市，积极发展小城市城市”的方针。的方针。3根据原材料、市场、能源、技术、劳动力的相对区位确定。根据原材料、市场、能源、技术、劳动力的相对区位确定。4考虑交通运输和通讯设施

101、条件。考虑交通运输和通讯设施条件。5有利于专业化协作。有利于专业化协作。6注意环保和生态平衡。注意环保和生态平衡。7既考虑生产又方便生活。既考虑生产又方便生活。Page85二、建设地区的选择二、建设地区的选择（一）建设地区条件分析（一）建设地区条件分析1.自然条件：地理地形地貌、地震防洪、水文地质、气象、自然条件：地理地形地貌、地震防洪、水文地质、气象、环保。环保。2.经济条件：发展规划、人口、交通运输、基础设施、材经济条件：发展规划、人口、交通运输、基础设施、材料供应。料供应。3.政治条件：政治局面稳定、法制健全、税负公平。政治条件：政治局面稳定、法制健全、税负公平。4.社会因素：社会文化水

102、平、环保问题。社会因素：社会文化水平、环保问题。（二）选择建设地区的方式（二）选择建设地区的方式提出几个选址方案，计算其运输费用、生产成本，再作比提出几个选址方案，计算其运输费用、生产成本，再作比较。较。资源为主的项目：选择在原材料场地附近；资源为主的项目：选择在原材料场地附近；市场为主的项目：选择在消费中心附近。市场为主的项目：选择在消费中心附近。其它项目：综合考虑。其它项目：综合考虑。Page86（三）、建设地址选择（三）、建设地址选择1.厂址要求：土壤、交通、劳动力资源。厂址要求：土壤、交通、劳动力资源。2.土地费用土地费用3.建筑要求建筑要求4.基础设施基础设施5.排污物及废物处理排污

103、物及废物处理6.人力资源人力资源Page87（四）、厂址选择的方法（四）、厂址选择的方法具体比较方法有：具体比较方法有：方案比较法、评分优选法、最小运输费用法方案比较法、评分优选法、最小运输费用法（一）方案比较法（一）方案比较法一般以一般以年折算费用最小年折算费用最小或或追加投资回收期最短追加投资回收期最短的方案为最佳方案。的方案为最佳方案。年折算费用的计算公式为：年折算费用的计算公式为：年折算费用年折算费用=投资费用投资费用/折算年限（或者考虑资金的时间价值、将投资折算年限（或者考虑资金的时间价值、将投资费用折算为等额年投资成本）费用折算为等额年投资成本）+年经营费用年经营费用追加投资回收期

104、的计算公式为：追加投资回收期的计算公式为：T=（K1K2）/（C1C2）其中：其中：T追加投资回收期追加投资回收期K1、K2方案的投资额方案的投资额C1、C2方案的经营费用方案的经营费用Page88第第5节节投资项目规模评估投资项目规模评估一、生产规模的概念一、生产规模的概念概念概念:项目的生产规模也称建设规模，是指劳动力、劳动资项目的生产规模也称建设规模，是指劳动力、劳动资料和劳动对象等生产要素与产品在一个经济实体中的集中程料和劳动对象等生产要素与产品在一个经济实体中的集中程度。度。衡量标准有衡量标准有：生产能力、职工人数、资产价值等。：生产能力、职工人数、资产价值等。Page89二、二、影

105、响投资项目的制约因素影响投资项目的制约因素（一）、国家宏观调控的规定（一）、国家宏观调控的规定经济发展规划中要求重点建设项目，生产规模可以大一些。经济发展规划中要求重点建设项目，生产规模可以大一些。另还要符合产业政策规定，如新建客车厂年生产能力另还要符合产业政策规定，如新建客车厂年生产能力5万辆以万辆以上，则生产规模必须在此标准之上。上，则生产规模必须在此标准之上。（二）、项目所处行业的技术经济特点（二）、项目所处行业的技术经济特点1.水电厂、火电厂、核电厂、金属冶炼及加工项目、钢铁水电厂、火电厂、核电厂、金属冶炼及加工项目、钢铁和基础化工项目等大型项目，要求一定的技术和工艺水平，和基础化工项

106、目等大型项目，要求一定的技术和工艺水平，专业化水平高，项目规模大才能取得显著的经济效益。专业化水平高，项目规模大才能取得显著的经济效益。2.医药、化妆品等精密化工项目，因为品种多、技术要求医药、化妆品等精密化工项目，因为品种多、技术要求高，中等规模为宜。高，中等规模为宜。3.食品、工艺品，小型规模为宜。食品、工艺品，小型规模为宜。Page90（三）、项目产品的市场需求状况（三）、项目产品的市场需求状况产品供给与产品需求之间的缺口称为市场缺口。可根据市产品供给与产品需求之间的缺口称为市场缺口。可根据市场缺口细则生产规模，但不能大于市场缺口，否则出现生产场缺口细则生产规模，但不能大于市场缺口，否则

107、出现生产力过剩，造成经济上的损失。力过剩，造成经济上的损失。（四）、项目所需资金、资源的供应状况（四）、项目所需资金、资源的供应状况若资金、原材料供应充足，生产规模可大一些。若资金、原材料供应充足，生产规模可大一些。（五）、项目采用的生产技术及设备装备的情况（五）、项目采用的生产技术及设备装备的情况若生产技术和设备装备先进，生产规模可大一些。若生产技术和设备装备先进，生产规模可大一些。（六）、其它因素（六）、其它因素如专业化分工及协作配套条件、项目的经营管理水平等。如专业化分工及协作配套条件、项目的经营管理水平等。Page91三、三、项目生产规模的确定方法项目生产规模的确定方法一、定量方法一、

108、定量方法（一）盈亏平衡分析法（一）盈亏平衡分析法盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点分析项目成本与收益的平衡关系的一盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。各种不确定因素（如投资、成本、销售量、产品价格、项目寿命种方法。各种不确定因素（如投资、成本、销售量、产品价格、项目寿命期等）的变化会影响投资方案的经济效果，当这些因素的变化达到某一临期等）的变化会影响投资方案的经济效果，当这些因素的变化达到某一临界值时，就会影响方案的取舍。盈亏平衡分析的目的就是找出这种临界值，界值时，就会影响方案的取舍。盈亏平衡分析的目的就是找出这种临界值，即盈亏平衡点，判断投资方案对不确定因素变化的

109、承受能力，为决策提供即盈亏平衡点，判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。依据。盈亏平衡分析又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量盈亏平衡分析又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量（产量或销量）、成本、利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测（产量或销量）、成本、利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法。利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法。盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大，亏损的可能性越小，盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大，亏损的可能性越小，因而项目有较大的抗经营风险能力。因而项目

110、有较大的抗经营风险能力。Page92盈亏平衡点的表达形式有多种。它可以用盈亏平衡点的表达形式有多种。它可以用实物产量、单位产品售价、实物产量、单位产品售价、单位产品可变成本以及年固定成本总量单位产品可变成本以及年固定成本总量表示，也可以用表示，也可以用生产能力利用率生产能力利用率(盈亏平衡点率盈亏平衡点率)等相对量表示。等相对量表示。根据生产成本、销售收入与产量根据生产成本、销售收入与产量(销售量销售量)之间是否呈线性关系，盈亏平之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析可分为：衡分析可分为：线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析和和非线性盈亏平衡分析非线性盈亏平衡分析。1.线性盈亏平衡分析法线性盈亏平衡分析

111、法假设销售收入和成本费用与产量成线性关系，确定合理生产假设销售收入和成本费用与产量成线性关系，确定合理生产规模的方法。规模的方法。总收入函数：总收入函数：S=PQ总成本函数：总成本函数：C=F+VQS=C时，时，Q为盈亏平衡点，有为盈亏平衡点，有PQ=F+VQPage93金额销售收入S总成本C固定成本FAOQ产量只有选择大于只有选择大于Q的生产规模，项目才能获得经济效益的生产规模，项目才能获得经济效益。Page94例：某产品市场销售价格为例：某产品市场销售价格为10元元/件，其固定成本为件，其固定成本为10000元，变动成本为元，变动成本为5元元/件，件，试求其盈亏平衡点。又假定企业可以销售试

112、求其盈亏平衡点。又假定企业可以销售5000件，问企业的利润是多少？件，问企业的利润是多少？解：根据公式解：根据公式盈亏平衡点：盈亏平衡点：利润：利润：（3）盈亏平衡点结果分析）盈亏平衡点结果分析根据根据的计算结果，说明的计算结果，说明2000件是一个保本点，只有当销售量大于件是一个保本点，只有当销售量大于2000件时件时才有盈利，才有盈利，低于低于2000件，亏损无疑。如果市场对产品的需求只有件，亏损无疑。如果市场对产品的需求只有1900件的量时，件的量时，企业也不能接受生产该产品的要求。企业也不能接受生产该产品的要求。Page95（二）最小费用法（二）最小费用法是指使单位产品成本费用最小的规

113、模确定方法。是指使单位产品成本费用最小的规模确定方法。计算公式为：计算公式为：Page96例：某项目产品的市场需求量为例：某项目产品的市场需求量为6000台，有三种技术方案可供选择：台，有三种技术方案可供选择：方案方案1：投资：投资5组年产组年产1200台的小型设备；台的小型设备；方案方案2：投资：投资2组年产组年产3000台的中型设备；台的中型设备；方案方案3：投资：投资1组年产组年产6000台的大型设备。台的大型设备。各方案所需成本费用见表，试确定其最优生产规模。各方案所需成本费用见表，试确定其最优生产规模。Page97各方案成本费用表方案方案1：A=5300+500+35000.15=6

114、325（元）（元）方案方案2：A=4400+600+50000.15=5750（元）（元）方案方案3：A=3800+700+70000.15=5550（元）（元）计算结果表明，方案计算结果表明，方案3的单位产品年费用最小，的单位产品年费用最小，所以选择生产规模为投资一组年产所以选择生产规模为投资一组年产6000台的大型设备。台的大型设备。Page98第第6节节投资项目技术评估投资项目技术评估一、投资项目技术选择制约因素一、投资项目技术选择制约因素1.需求制约因素需求制约因素社会和市场需求对投资项目技术的制约。不同的产品需求采用不同社会和市场需求对投资项目技术的制约。不同的产品需求采用不同的生产

115、工艺和设备。的生产工艺和设备。2.资源制约因素资源制约因素资金、人力、能源、原料、机器设备等的制约。资金、人力、能源、原料、机器设备等的制约。3.环境制约因素环境制约因素经济技术环境、社会文化环境、自然生态环境的制约。经济技术环境、社会文化环境、自然生态环境的制约。二、项目技术评估的原则二、项目技术评估的原则1.技术的先进性：位于该技术领域前列技术的先进性：位于该技术领域前列2.技术的适用性：经济、适用、可行技术的适用性：经济、适用、可行3.技术的经济性：投资小、效益好技术的经济性：投资小、效益好4.技术的可靠性：经过技术鉴定和实践检验技术的可靠性：经过技术鉴定和实践检验5.遵守国家有关的技术

116、政策、法规、标准（合规性）（规范）遵守国家有关的技术政策、法规、标准（合规性）（规范）Page99三、项目的技术评估的内容三、项目的技术评估的内容 1.技术性能评估：技术性能评估：技术的性质、应用范围、可靠性、安全性、技术的性质、应用范围、可靠性、安全性、指标、更新趋势等。指标、更新趋势等。2.经济性分析：经济性分析：技术的投资与成本分析。技术的投资与成本分析。3.环境影响评估：环境影响评估：分析技术对环境的影响方式、影响范围、分析技术对环境的影响方式、影响范围、影响程度。影响程度。4.社会影响分析：社会影响分析：技术对国家安全、社会稳定、社会发展、技术对国家安全、社会稳定、社会发展、伦理观念

117、的影响。伦理观念的影响。Page100四、四、工艺评估工艺评估工艺是指劳动者利用生产工具对各种原料、半成品进行加工和处理，工艺是指劳动者利用生产工具对各种原料、半成品进行加工和处理，使之成为产品的方法，是人类在劳动中积累起来并经过总结的操作技术经使之成为产品的方法，是人类在劳动中积累起来并经过总结的操作技术经验验采用什么样的工艺就会确定与之相适应的生产设备。涉及到项目投资采用什么样的工艺就会确定与之相适应的生产设备。涉及到项目投资多少、建设周期长短、产品质量、经济效益等问题。多少、建设周期长短、产品质量、经济效益等问题。（一）、项目工艺评估需要考虑的主要因素（一）、项目工艺评估需要考虑的主要因

118、素1.工艺技术路线是否先进适用；工艺技术路线是否先进适用；2.是否是国家政策鼓励适用范围内的技术；是否是国家政策鼓励适用范围内的技术；3.工艺形成的相应产品的质量和性能如何；工艺形成的相应产品的质量和性能如何；4.在国内和国际上是否属于新一代产品；在国内和国际上是否属于新一代产品；5.工艺及其产品是否顺应国际潮流；工艺及其产品是否顺应国际潮流；6.产品的市场竞争力高低、品种组合是否合理。产品的市场竞争力高低、品种组合是否合理。Page101（二）、项目工艺技术方案评估的主要内容（二）、项目工艺技术方案评估的主要内容1.工艺方案市场需求适应性评估：工艺方案市场需求适应性评估：适应社会需求的产品花

119、色品种、性能、规适应社会需求的产品花色品种、性能、规格等。格等。2.工艺方案成本的经济性评估：工艺方案成本的经济性评估：工艺成本包括原材料耗费、能源耗费、运转工艺成本包括原材料耗费、能源耗费、运转维护费、生产操作和管理人员工资、厂房设备折旧费等。维护费、生产操作和管理人员工资、厂房设备折旧费等。3.工艺方案原材料适应性评估：工艺方案原材料适应性评估：如含多种元素的矿产资源应选择多次选冶分如含多种元素的矿产资源应选择多次选冶分离技术。离技术。4.工艺方案的工艺流程均衡协调评估：工艺方案的工艺流程均衡协调评估：每道工序、每个班组、每个车间的协每道工序、每个班组、每个车间的协调和生产能力平衡。调和生

120、产能力平衡。5.工艺过程连续性评估：工艺过程连续性评估：连续化生产能缩短工艺流程，减少设备和场地，提连续化生产能缩短工艺流程，减少设备和场地，提高劳动生产率和设备利用率，降低成本。高劳动生产率和设备利用率，降低成本。6.工艺方案成熟性评估：工艺方案成熟性评估：新工艺要经过实验室研究、中间实验、工业制造三新工艺要经过实验室研究、中间实验、工业制造三个阶段，投资比例个阶段，投资比例110100。7.工艺方案满足产品质量要求的评估：工艺方案满足产品质量要求的评估：工艺方案决定产品质量的好坏。工艺方案决定产品质量的好坏。8.工艺方案能否做到保护环境的评估：工艺方案能否做到保护环境的评估：按照按照“以防

121、为主，防治结合以防为主，防治结合”的方针，的方针，建立建立“闭路循环闭路循环”系统，将工业系统，将工业“三废三废”消灭在生产过程中。消灭在生产过程中。Page102五、五、设备评估设备评估（一）、设备的概念和分类（一）、设备的概念和分类1.概念概念设备包括生产设备和生活设备。投资项目评估中所指设设备包括生产设备和生活设备。投资项目评估中所指设备是机床、起重设备、运输工具以及其他各种生产和非生产备是机床、起重设备、运输工具以及其他各种生产和非生产机械的总称。机械的总称。2.分类分类生产工艺设备生产工艺设备辅助生产设备辅助生产设备科学研究设备科学研究设备管理设备管理设备公用设备公用设备Page10

122、3（二）、设备评估的原则（二）、设备评估的原则1.技术先进性与经济合理性相结合的原则技术先进性与经济合理性相结合的原则2.区分轻重、重点考虑关键设备的原则：区分轻重、重点考虑关键设备的原则：对关键性设备一定要有足够的技术要求，舍得花钱购买先对关键性设备一定要有足够的技术要求，舍得花钱购买先进的设备。进的设备。3.少用非标准设备的原则：少用非标准设备的原则：非标准设备造价高，不易修理。设备尽量选用通用设备。非标准设备造价高，不易修理。设备尽量选用通用设备。4.考虑设备的综合价格原则考虑设备的综合价格原则：除了考虑设备价格，还应考虑设备修理费及零配件是否容除了考虑设备价格，还应考虑设备修理费及零配

123、件是否容易购买。易购买。Page104（三）、设备评估的内容（三）、设备评估的内容1.审查分析主要工艺设备选型审查分析主要工艺设备选型充分考虑项目设计生产能力，设备额定生产能力略大于设计能力。充分考虑项目设计生产能力，设备额定生产能力略大于设计能力。2.审查分析设备的可靠性审查分析设备的可靠性设备的可靠性包括设备的耐用性、稳定性和安全性。设备的可靠性包括设备的耐用性、稳定性和安全性。3.审查分析设备的先进行审查分析设备的先进行设备的先进行包括设备的功效性、节能性、环保性。设备的先进行包括设备的功效性、节能性、环保性。4.审查分析设备的成套性审查分析设备的成套性单机配套、生产线配套、项目配套单机

124、配套、生产线配套、项目配套5.设备的配套情况分析设备的配套情况分析设备的数量配套分析、设备的质量配套分析设备的数量配套分析、设备的质量配套分析6.设备的灵活性分析设备的灵活性分析如分析其生产多规格产品的可能性，选用有多种加工性能的设备，优先如分析其生产多规格产品的可能性，选用有多种加工性能的设备，优先选用增加适当环节可改变产品品种的生产线。选用增加适当环节可改变产品品种的生产线。Page105(五）、五）、总平面布置方案评估总平面布置方案评估（1）总平面布置方案评估原则）总平面布置方案评估原则1.尽量节约用地，不占或少占耕地尽量节约用地，不占或少占耕地2.有利于生产，方便交通运输，节约投资，较

125、低产品成本有利于生产，方便交通运输，节约投资，较低产品成本3.有利于环境保护有利于环境保护（2）总平面布置方案评估的内容）总平面布置方案评估的内容1.审查分析各工程项目的具体构成内容及各系统之间的关系审查分析各工程项目的具体构成内容及各系统之间的关系是否合理。是否合理。2.审查分析各种建筑物、构筑物的大小和位置是否合适。审查分析各种建筑物、构筑物的大小和位置是否合适。3.审查分析厂内运输之间及厂内运输与厂外运输是否协调。审查分析厂内运输之间及厂内运输与厂外运输是否协调。4.审查分析各种管线（包括给排水管、电缆、煤气、电话、审查分析各种管线（包括给排水管、电缆、煤气、电话、供气等）布置是否合理。

126、供气等）布置是否合理。Page106（六）、建筑工程方案的评估（六）、建筑工程方案的评估（1）建筑工程方案的主要内容）建筑工程方案的主要内容1.地基工程地基工程2.一般土建工程一般土建工程3.管道工程管道工程4.卫生工程卫生工程5.电气及照明工程电气及照明工程（2）审查分析建筑工程的空间与平面布置是否合理）审查分析建筑工程的空间与平面布置是否合理既要适应工艺和设备的需要，又要尽量减少体积和面积既要适应工艺和设备的需要，又要尽量减少体积和面积（3）审查分析建筑结构方案是否适用、安全、经济）审查分析建筑结构方案是否适用、安全、经济Page107（七）、施工组织总设计方案评估（七）、施工组织总设计方

127、案评估1.对施工方案的分析对施工方案的分析2.施工顺序分析施工顺序分析3.施工进度分析施工进度分析4.建设材料供应计划分析建设材料供应计划分析Page108（八）、投资项目设备评估的内容：（八）、投资项目设备评估的内容：1.审查分析主要工艺设备选型审查分析主要工艺设备选型2.审查分析设备的可靠性审查分析设备的可靠性3.审查分析设备的先进行审查分析设备的先进行4.审查分析设备的成套性审查分析设备的成套性5.设备的配套情况分析设备的配套情况分析6.设备的灵活性分析设备的灵活性分析Page109第第7节节投资项目环境影响评估投资项目环境影响评估一、一、项目环境影响评估的意义项目环境影响评估的意义环境

128、影响评价环境影响评价是指对规划和建设项目实施后可能造成的环是指对规划和建设项目实施后可能造成的环境影响进行分析、预测和评估，提出预防或者减轻不良环境境影响进行分析、预测和评估，提出预防或者减轻不良环境影响的对策和措施。影响的对策和措施。环境影响评价的目的环境影响评价的目的是为了实施可持续发展战略，预防是为了实施可持续发展战略，预防因建设项目实施后对环境造成不良影响，促进经济、社会和因建设项目实施后对环境造成不良影响，促进经济、社会和环境的协调协调发展。环境的协调协调发展。环境影响评估的意义：环境影响评估的意义：1.有助于项目选址和布局的合理性有助于项目选址和布局的合理性2.指导环保措施的设计，

129、强化环境管理指导环保措施的设计，强化环境管理3.为该地区社会经济发展提供导向为该地区社会经济发展提供导向4.促进环境科学技术的发展促进环境科学技术的发展Page110二、二、项目环境影响评估的内容和一般程序项目环境影响评估的内容和一般程序（一）、项目环境影响评估的内容（一）、项目环境影响评估的内容1.对项目的地理位置和项目的规模评估对项目的地理位置和项目的规模评估2.项目对自然环境影响的控制技术评估项目对自然环境影响的控制技术评估3.项目对自然环境影响的经济评估项目对自然环境影响的经济评估4.项目环境影响的综合评估项目环境影响的综合评估5.提出消除影响的替代方案和补救措施提出消除影响的替代方案

130、和补救措施（二）、项目环境影响评估的一般程序（二）、项目环境影响评估的一般程序1.进行环境条件调查，掌握拟建项目厂址环境现状进行环境条件调查，掌握拟建项目厂址环境现状2.根据投资项目的开发计划和环境调查所得资料进行环境影响预测根据投资项目的开发计划和环境调查所得资料进行环境影响预测3.对项目环境影响进行综合评估对项目环境影响进行综合评估4.对通过综合评价的方案进行比较，选出最佳方案对通过综合评价的方案进行比较，选出最佳方案5.编写环境影响评价报告书编写环境影响评价报告书Page111三、环境保护措施的评估三、环境保护措施的评估1.审查分析可行性研究报告的附件中是否有环境影响评价报告审查分析可行

131、性研究报告的附件中是否有环境影响评价报告书和各级环保部门的审查意见。书和各级环保部门的审查意见。2.全面分析项目对环境的影响，并提出治理对策。全面分析项目对环境的影响，并提出治理对策。3.分析评价投入环保工程的资金有无保证、是否落实。分析评价投入环保工程的资金有无保证、是否落实。4.分析分析“三废三废”治理措施在技术上是否可靠合理。治理措施在技术上是否可靠合理。5.分析评价治理后能否达到有关标准要求。分析评价治理后能否达到有关标准要求。6.分析分析“三废三废”治理的经济性问题，即治理和不治理所造成的治理的经济性问题，即治理和不治理所造成的经济损失之间的比例关系。经济损失之间的比例关系。Page

132、112第第7节节企业资信评估企业资信评估一、企业资信评估概述一、企业资信评估概述1、企业资信评估的含义、企业资信评估的含义企业资信评估企业资信评估是指对企业的是指对企业的资质和信用度资质和信用度进行检验和度量，并科学、进行检验和度量，并科学、客观地以其资质信誉等级做出全面评价的过程。其中，客观地以其资质信誉等级做出全面评价的过程。其中，资质资质是指企业的经是指企业的经济技术实力、经营管理能力和经营状况等基本条件与企业素质的综合体现；济技术实力、经营管理能力和经营状况等基本条件与企业素质的综合体现；信用度信用度是指企业在经营活动中履行承诺与讲求信誉的程度。是指企业在经营活动中履行承诺与讲求信誉的

133、程度。2、企业资信评估的内容、企业资信评估的内容（1）企业素质评估企业素质评估（企业法人和领导班子整体素质（企业法人和领导班子整体素质、产品素质、技术装备、产品素质、技术装备素质、资产素质、管理素质、企业行为）素质、资产素质、管理素质、企业行为）（2）企业信用评估企业信用评估（企业借贷资金信用、企业履行经济合同信用（企业借贷资金信用、企业履行经济合同信用、企业、企业产品信誉产品信誉）（3）经营管理评估经营管理评估（4）企业经济效益评估企业经济效益评估（企业经济实力、企业生产经营情况、企业资产负（企业经济实力、企业生产经营情况、企业资产负债及偿债能力债及偿债能力）（5）企业发展前景评估企业发展前

134、景评估Page1133、企业资信评估的程序、企业资信评估的程序申请或委托申请或委托-搜集和核查资料搜集和核查资料-计算指标并编制计算指标并编制评分表评分表-综合评估并确定资信等级综合评估并确定资信等级-编写评估报告并审编写评估报告并审定颁发证书定颁发证书4、企业资信评估指标、企业资信评估指标（1）、企业资产结构、素质评估指标）、企业资产结构、素质评估指标资产负债率、流动比率、速动比率、固定资产净值率、资产负债率、流动比率、速动比率、固定资产净值率、长期资产与长期负债比率、存货周转率、应收账款周转长期资产与长期负债比率、存货周转率、应收账款周转率率（2）、企业信用程度评估指标）、企业信用程度评估

135、指标全全部部资资金金自自有有率率、流流动动资资金金贷贷款款偿偿还还率率、呆呆滞滞资资金金占占压压率率、货货款款支支付付率率、贷贷款款按按期期偿偿还还率率、合合同同履履约约率率、定定额流动资金自有率额流动资金自有率Page114（3）、企业经营管理评估指标）、企业经营管理评估指标产品销售增长率产品销售增长率、一级品率、一级品率、新产品开发、新产品开发计划完成率计划完成率、产品销售率、产品销售率、成品库存适销率、成品库存适销率、全部流动资金周转加速率全部流动资金周转加速率（4）、企业经济效益评估指标）、企业经济效益评估指标销售收入利润率销售收入利润率、资产报酬率、资产报酬率、净利润增、净利润增长率

136、长率、资本金净利润率、资本金净利润率、资本保值增值率、资本保值增值率、社、社会贡献率会贡献率、社会积累率、社会积累率、资金利税率、资金利税率Page115第第8节投资项目的财务评价节投资项目的财务评价一、一、财务评价概述财务评价概述财务评价财务评价是根据国家是根据国家现行财税制度和价格体系现行财税制度和价格体系，分析、计算项目，分析、计算项目直接发生的财直接发生的财务效益和费用务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考查项目的盈利能力、清偿能力，编制财务报表，计算评价指标，考查项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性判别项目的财务可

137、行性。它是项目可行性研究的。它是项目可行性研究的核心内容，其评价结论是决定项目取舍的重要决策依据。核心内容，其评价结论是决定项目取舍的重要决策依据。财务评价的作用财务评价的作用（1）考察项目的财务盈利能力考察项目的财务盈利能力（2）用于制定适宜的资金规划用于制定适宜的资金规划（3）为协调企业利益和国家利益提供依据为协调企业利益和国家利益提供依据二、财务评价的基本内容二、财务评价的基本内容1、财务效益和费用的识别、财务效益和费用的识别2、财务效益和费用的计算、财务效益和费用的计算3、财务报表的编制、财务报表的编制4、财务评价指标的计算与评价、财务评价指标的计算与评价1）.盈利能力分析盈利能力分析

138、计算反映盈利水平的静态和动态指标考查投产后的盈利水平。计算反映盈利水平的静态和动态指标考查投产后的盈利水平。2）.清偿能力分析清偿能力分析包括：投资回收能力、资金流动性分析、还贷能力。包括：投资回收能力、资金流动性分析、还贷能力。Page116三、财务评价的程序三、财务评价的程序（1）基础数据的准备基础数据的准备（2）编制基本财务报表编制基本财务报表（3）进行不确定性分析进行不确定性分析（4）做出项目财务评价的最终结论做出项目财务评价的最终结论四、财务评价的方法四、财务评价的方法静态分析法静态分析法：不考虑货币时间价值。包括投资回收期、投资报酬率等。：不考虑货币时间价值。包括投资回收期、投资报

139、酬率等。动态分析法动态分析法：考虑资金时间价值，作贴现处理。包括净现值法、内部：考虑资金时间价值，作贴现处理。包括净现值法、内部报酬率法、动态投资回收期法。报酬率法、动态投资回收期法。五、财务评价的指标体系五、财务评价的指标体系财务评价指标主要有盈利能力分析的指标和清偿能力分析的指标。财务评价指标主要有盈利能力分析的指标和清偿能力分析的指标。1、盈利能力分析的静态指标盈利能力分析的静态指标有：全部投资回收期、投资利润率、投资利有：全部投资回收期、投资利润率、投资利税率和资本金利润率。动态指标有：财务内部收益率、财务净现值。税率和资本金利润率。动态指标有：财务内部收益率、财务净现值。2、清偿能力

140、分析的指标清偿能力分析的指标有：借款偿还期、资产负债率、流动比率和速有：借款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比率。动比率。Page117财务评价报表和指标体系财务评价报表和指标体系Page118第第9节节投资项目的国民经济分析投资项目的国民经济分析1、国民经济评价概述国民经济评价概述国民经济评价是从国民经济评价是从国家整体角度考察项目的效益和费用国家整体角度考察项目的效益和费用，分析计算项目，分析计算项目对国民经济的净对国民经济的净贡献贡献，评价项目的经济合理性，为投资决策提供宏观依据。，评价项目的经济合理性，为投资决策提供宏观依据。 在市场经济条件下，大部分工程项目财务评价结论可以满足投资

141、决策要求，但由于在市场经济条件下，大部分工程项目财务评价结论可以满足投资决策要求，但由于存在存在市场失灵市场失灵，项目还需要进行国民经济评价，以站在全社会的角度判别项目配置经济资源的合，项目还需要进行国民经济评价，以站在全社会的角度判别项目配置经济资源的合理性。理性。一、评价范围一、评价范围1 1、国家及地方政府参与投资的项目或国家给予财政补贴或者减免税费的项目，、国家及地方政府参与投资的项目或国家给予财政补贴或者减免税费的项目，2.基础设施项目和公益性项目基础设施项目和公益性项目由于外部经济性的存在，企业财务评价不可能将项目产生的效果全部反映出来。尤其是由于外部经济性的存在，企业财务评价不可

142、能将项目产生的效果全部反映出来。尤其是铁路、公路、市政工程、水利水电等项目，外部效果非常显著，必须采用国民经济评价将外铁路、公路、市政工程、水利水电等项目，外部效果非常显著，必须采用国民经济评价将外部效果内部化。部效果内部化。3.市场价格不能真实反映价值的项目市场价格不能真实反映价值的项目由于某些资源的市场不存在或不完善，这些资源的价格为零或很低，因而往往被过度使由于某些资源的市场不存在或不完善，这些资源的价格为零或很低，因而往往被过度使用。另外，由于国内统一市场尚未形成，或国内市场未与国际市场接轨，失真的价格会使项用。另外，由于国内统一市场尚未形成，或国内市场未与国际市场接轨，失真的价格会使

143、项目的收支状况变得过于乐观或悲观。因而有必要通过影子价格对失真的价格进行修正。目的收支状况变得过于乐观或悲观。因而有必要通过影子价格对失真的价格进行修正。4.资源开发项目资源开发项目涉及自然资源保护、生态环境保护的项目必须通过国民经济评价客观选择社会对资源使涉及自然资源保护、生态环境保护的项目必须通过国民经济评价客观选择社会对资源使用的时机。如国家控制的战略性资源开发项目、动用社会资源和自然资源较大的中外合资项用的时机。如国家控制的战略性资源开发项目、动用社会资源和自然资源较大的中外合资项目等。目等。5.涉及国家经济安全和受过度行政干预的项目涉及国家经济安全和受过度行政干预的项目Page119

144、2. 2. 国民经济评价的必要性国民经济评价的必要性主要由于项目的财务评价不能说明项目对国民经济的真实贡献。主要由于项目的财务评价不能说明项目对国民经济的真实贡献。(1)(1)由于企业和国家是两个不同的评价角度，企业利益并不总是与由于企业和国家是两个不同的评价角度，企业利益并不总是与国家利益完全一致，因此一个项目对国家和企业的费用和效益的范围国家利益完全一致，因此一个项目对国家和企业的费用和效益的范围不完全一致。财务盈利效果仅是项目内部的直接经济效果，不包括对不完全一致。财务盈利效果仅是项目内部的直接经济效果，不包括对外部的影响。外部的影响。 ( () )财务分析是预测价格。由于种种原因，项目

145、的投入品和产出品财务分析是预测价格。由于种种原因，项目的投入品和产出品财务价格失真，不能正确反映其对国民经济的真实价值。财务价格失真，不能正确反映其对国民经济的真实价值。( () )不同项目的财务分析包括了不尽相同的税收、补贴和贷款条件，不同项目的财务分析包括了不尽相同的税收、补贴和贷款条件，使不同项目的财务盈利失去了公正的效果。使不同项目的财务盈利失去了公正的效果。回目录回目录Page1203、财务评价与国民经济评价的区别和联系财务评价与国民经济评价的区别和联系财务评价与国民经济评价是项目经济评价的两个层次，它们之间既财务评价与国民经济评价是项目经济评价的两个层次，它们之间既有区别又有联系。

146、有区别又有联系。财务评价与国民经济评价的共同之处在于：财务评价与国民经济评价的共同之处在于：1、它们都是经济评价，都是要寻求以最小的投入获得最大的产出、它们都是经济评价，都是要寻求以最小的投入获得最大的产出。都采用都采用现金流量分析现金流量分析的方法，通过的方法，通过编制基本报表计算净现值、内部收编制基本报表计算净现值、内部收益率等指标益率等指标。2、评价的基础相同。、评价的基础相同。两得都是在完成产品需求预测、厂址选择、工两得都是在完成产品需求预测、厂址选择、工艺技术路线和技术方案论证、投资估算和资金筹措等基础上进行的。艺技术路线和技术方案论证、投资估算和资金筹措等基础上进行的。Page12

147、1财务评价与国民经济评价的区别主要有：财务评价与国民经济评价的区别主要有：（1）评价角度不同）评价角度不同财务评价是财务评价是从财务角度从财务角度考察项目货币收支、盈状况和借款清偿能力，并从项目的经营者、考察项目货币收支、盈状况和借款清偿能力，并从项目的经营者、投资者和债权人角度进行分析评价；国民经济评价是投资者和债权人角度进行分析评价；国民经济评价是从国家整体的角度从国家整体的角度考察项目需要国家付考察项目需要国家付出的代价和对国家的贡献，确定投资行为的经济合理性。出的代价和对国家的贡献，确定投资行为的经济合理性。（2）项目费用、效益的含义和范围划分不同）项目费用、效益的含义和范围划分不同财

148、务评价是财务评价是根据项目的实际收支情况确定项目的效益和直接费用根据项目的实际收支情况确定项目的效益和直接费用；国民经济评价；国民经济评价则是则是根据项目给国家带来的效益和项目消耗国家资源的多少，来考察项目的效益和费用根据项目给国家带来的效益和项目消耗国家资源的多少，来考察项目的效益和费用。国家给。国家给项目的补贴、项目向国家上交的税金及国内借款的利息，均视为转移支付，不作为项目的效项目的补贴、项目向国家上交的税金及国内借款的利息，均视为转移支付，不作为项目的效益和直接费用，而且要计算项目的间接效益和间接费用，即外部效果。益和直接费用，而且要计算项目的间接效益和间接费用，即外部效果。（3）评价

149、采用的价格不同）评价采用的价格不同财务评价对投入物和产出物采用财务价格；国民经济评价采用影子价格。财务评价对投入物和产出物采用财务价格；国民经济评价采用影子价格。（4）主要参数不同）主要参数不同财务评价采用国家公布的汇率和行业基准收益率或银行贷款利率；国民经济评价采用国财务评价采用国家公布的汇率和行业基准收益率或银行贷款利率；国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率和社会折现率等。家统一测定的影子汇率和社会折现率等。由于上述区别，两种评价有时可能导致相反的结由于上述区别，两种评价有时可能导致相反的结论。论。Page122例如例如:1、某项目、某项目所用原料的国内价格低于国际市场价所用原料的国内价

150、格低于国际市场价格格，其，其产品的国内价格又高于国际市场价格产品的国内价格又高于国际市场价格，从财，从财务评价考虑，企业利润很高，项目是可行的；如果务评价考虑，企业利润很高，项目是可行的；如果进行国民经济评价，采用以国际市场价格为基础的进行国民经济评价，采用以国际市场价格为基础的影子价格来计算，该项目就可能对国民经济没有那影子价格来计算，该项目就可能对国民经济没有那么大贡献。么大贡献。2、某些、某些矿产品国内价格偏低矿产品国内价格偏低，企业利润很少，企业利润很少，财务评价的结果可能不易通过，如果用影子价格对财务评价的结果可能不易通过，如果用影子价格对这些国计民生不可缺少的物资生产项目进行国民经

151、这些国计民生不可缺少的物资生产项目进行国民经济评价，该项目对国民经济的贡献可能很大，就能济评价，该项目对国民经济的贡献可能很大，就能通过。通过。Page1233、国民经济评价的内容国民经济评价一般包括如下内容：国民经济评价一般包括如下内容： 1.1.对投资项目的经济效益和费用的划分、识别进行鉴定分析与评价对投资项目的经济效益和费用的划分、识别进行鉴定分析与评价，应重点注意对转移支付的处理和对外部效果的计算。应重点注意对转移支付的处理和对外部效果的计算。 2.2.对计算费用和效益所采用的对计算费用和效益所采用的影子价格及其国家参数影子价格及其国家参数进行鉴定分析与进行鉴定分析与评价。评价。 3.

152、3.对投资项目的对投资项目的经济效益和费用数值的调整经济效益和费用数值的调整进行分析与评价。进行分析与评价。 可按照已经选定的评价参数，计算项目的销售收人、投资和生产可按照已经选定的评价参数，计算项目的销售收人、投资和生产成本的支出，并分析与评估调整的内容是否齐全、合理，调整的方法是成本的支出，并分析与评估调整的内容是否齐全、合理，调整的方法是否正确，是否符合有关规定。否正确，是否符合有关规定。Page124. .对对投资项目的国民经济评价报表投资项目的国民经济评价报表进行分析与评价进行分析与评价 主要是对所编制的有关报表进行核对，保证其符合规定及正确性。主要是对所编制的有关报表进行核对，保证

153、其符合规定及正确性。 . .对对国民经济效益指标国民经济效益指标的评价的评价 从国民经济整体角度出发，考察项目给国民经济带来的净贡献，即是对项目国民经从国民经济整体角度出发，考察项目给国民经济带来的净贡献，即是对项目国民经济盈利能力、外汇效果等进行评价。济盈利能力、外汇效果等进行评价。 . .对对投资项目不确定性分析投资项目不确定性分析的评价的评价 包括对盈亏平衡分析、敏感性分析及概率分析所做出的分析与评价，以确定投资项目包括对盈亏平衡分析、敏感性分析及概率分析所做出的分析与评价，以确定投资项目在经济上的可靠性。在经济上的可靠性。 . .对对方案经济效益比选方案经济效益比选的评价的评价 在国民

154、经济评价中，方案比选一般采用净现值法和差额收益率法，而对于效益相同和效益在国民经济评价中，方案比选一般采用净现值法和差额收益率法，而对于效益相同和效益基本相同又难以具体估算的方案，可采用最小费用法基本相同又难以具体估算的方案，可采用最小费用法( (总费用现值比较和年费用现值比较总费用现值比较和年费用现值比较) )。. .综合评估与结论建议综合评估与结论建议 在对主要评估指标进行综合分析后，就可以作出评估结沦，并对在评估中所出现和反映在对主要评估指标进行综合分析后，就可以作出评估结沦，并对在评估中所出现和反映的问题、对投资项目需要说明的问题以及有关建议作简要的说明。的问题、对投资项目需要说明的问

155、题以及有关建议作简要的说明。Page1254、国民经济评价指标 国民经济评价以盈利能力为主，评价指标包括国民经济评价以盈利能力为主，评价指标包括经济内部收益率经济内部收益率和和经济经济净现值净现值。 1 1经济内部收益率经济内部收益率(EIRR)(EIRR) 经济内部收益率是经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在计。它是项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。其表达式为：算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。其表达式为： 式中：式中：B B为国民经济效益流量；为国民经济费用流量；为国民经济效益流量；为国

156、民经济费用流量； 为第为第t t年国民经济净效益流量；年国民经济净效益流量；n n为计算期。为计算期。 判别准则：判别准则：经济内部收益率等于或大于社会折现率，表明项目对国民经济经济内部收益率等于或大于社会折现率，表明项目对国民经济的净贡献达到或超过了要求的水平，的净贡献达到或超过了要求的水平，这时应认为项目是可以接受的这时应认为项目是可以接受的。Page1262.2.经济净现值经济净现值(ENFF)(ENFF) 经济净现值是反映经济净现值是反映项目对国民经济净贡献项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是指的绝对指标。它是指用社会折现率将用社会折现率将项目计算期内各年的净收益流量折算到建设期初的现

157、值之和项目计算期内各年的净收益流量折算到建设期初的现值之和。其表达式为：。其表达式为： 式中：式中：isis为社会折现率。为社会折现率。 为第为第t t年国民经济净效益流量；年国民经济净效益流量； 判别准则：判别准则：工程项目经济净现值等于或大于零表示国家拟建项目付出代价后，可工程项目经济净现值等于或大于零表示国家拟建项目付出代价后，可以得到符合社会折现率的社会盈余以得到符合社会折现率的社会盈余，或除了得到符合社会折现率的社会盈余外，还，或除了得到符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超额社会盈余，这时就认为项目是可以考虑接受的。可以得到以现值计算的超额社会盈余，这时就认为项目是可

158、以考虑接受的。3、经济效益费用比、经济效益费用比如果经济效益费用比大于如果经济效益费用比大于1，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。水平。 Page127第第10节节项目后评价概述项目后评价概述1、什么是项目后评价、什么是项目后评价项目后评价是指在项目已经完成并运行一段时间后，对项目的项目后评价是指在项目已经完成并运行一段时间后，对项目的目的、执行过程、效益、作用和影响进行系统的、客观的分析和目的、执行过程、效益、作用和影响进行系统的、客观的分析和总结的一种技术经济活动。总结的一种技术经济活动。2、项目后评价的意义、项目后评价的意义（

159、1）、确定项目预期目标是否达到，主要效益指标是否实现；查）、确定项目预期目标是否达到，主要效益指标是否实现；查找项目成败的原因，总结经验教训，及时有效反馈信息，提高未找项目成败的原因，总结经验教训，及时有效反馈信息，提高未来新项目的管理水平；来新项目的管理水平；（2）、为项目投入运营中出现的问题提出改进意见和建议，达到提高投）、为项目投入运营中出现的问题提出改进意见和建议，达到提高投资效益的目的。资效益的目的。（3）、后评价具有透明性和公开性，能客观、公正地评价项目活动成绩）、后评价具有透明性和公开性，能客观、公正地评价项目活动成绩和失误的主客观原因，比较公正地、客观地确定项目决策者、管理者和

160、失误的主客观原因，比较公正地、客观地确定项目决策者、管理者和建设者的工作业绩和存在的问题，从而进一步提高他们的责任心和和建设者的工作业绩和存在的问题，从而进一步提高他们的责任心和工作水平。工作水平。Page1283、项目后评价和项目可行性研究、项目后评价和项目可行性研究项目后评价和项目可行性研究是既相联系又相区别的项目后评价和项目可行性研究是既相联系又相区别的两种项目管理活动。两种项目管理活动。相同之处：相同之处：二者都是对项目生命周期全过程所进行的技术经济论证，二者都是对项目生命周期全过程所进行的技术经济论证，评估的原则和方法没有太大的区别，都采用定量与定性相评估的原则和方法没有太大的区别，

161、都采用定量与定性相结合的方法。结合的方法。不同之处：不同之处：主要是目的不完全相同，可行性论证是确定项目投资是主要是目的不完全相同，可行性论证是确定项目投资是否值得并可行；项目后评价是为了总结经验教训，为改进否值得并可行；项目后评价是为了总结经验教训，为改进项目决策和提高项目管理水平服务。项目决策和提高项目管理水平服务。Page1294、项目后评价报告的主要内容、项目后评价报告的主要内容项目后评价的主要内容及及其评价结果均应在报告中反映，包括：项目后评价的主要内容及及其评价结果均应在报告中反映，包括：项目目标的实现程度、项目实施过程、项目效益、项目影响、项目可项目目标的实现程度、项目实施过程、

162、项目效益、项目影响、项目可持续性的后评价及项目经验教训。持续性的后评价及项目经验教训。其中：其中：项目目标的实现程度项目目标的实现程度一般分三个等级（成功、部分成功和不成功）一般分三个等级（成功、部分成功和不成功）进行评价，评价内容涉及宏观产业政策目标、财务目标、机构发展目进行评价，评价内容涉及宏观产业政策目标、财务目标、机构发展目标、实物目标、扶贫和其他社会目标、环境目标、以及公共行业管理标、实物目标、扶贫和其他社会目标、环境目标、以及公共行业管理和私营行业发展等目标。和私营行业发展等目标。项目的可持续性后评价项目的可持续性后评价可采用可持续、不可持续和尚不明确三个可采用可持续、不可持续和尚不明确三个等级来评定。等级来评定。项目主要经验教训项目主要经验教训主要讨论项目有何成功的经验和失败的教训，主要讨论项目有何成功的经验和失败的教训，以及在项目未来发展中如何吸取这些经验教训，这些经验教训对类似以及在项目未来发展中如何吸取这些经验教训，这些经验教训对类似国家或同类在建项目和未来待建项目中有哪些借鉴作用。国家或同类在建项目和未来待建项目中有哪些借鉴作用。