中国阳光房地产投资集团公司战略报告

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1、中国阳光房地产投资中国阳光房地产投资集团公司战略报告集团公司战略报告发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 2 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信中国阳光项目组总共访谈人数新华信中国阳光项目组总共访谈人数3434人人中国阳光总部中国阳光总部公司领导公司领导财务部财务部人力资源部人力资源部5 515152 23 31 12 2监察部监察部投资部投资部综合管理部综合管理部合计合计2 219192 2华星大厦华星大厦木材流通协会木材流通协会阳光新景阳光新景杜仲杜仲奥科亚奥科亚天津中木天津中木上海阳光上海阳光2 22 22 21 13 33 3华东公司华东公

2、司3 3浦东木业浦东木业1 1北京北京天津天津上海上海合计合计3434总计总计发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 3 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 目录目录中国阳光战略摘要中国阳光战略摘要中国阳光的企业理念中国阳光的企业理念中国阳光的发展战略中国阳光的发展战略商业模式商业模式房地产投资前景分析房地产投资前景分析战略性行业的选择战略性行业的选择投行和信托金融服务投行和信托金融服务中国阳光的发展策略中国阳光的发展策略附录：现有业务分析附录：现有业务分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 4 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资

3、集团有限公司 中国阳光发展战略概述中国阳光发展战略概述 以以利利润润为为中中心心，搞搞好好企企业业管管理理和和企企业业文文化化建建设设基基础础工工作作，走走产产业业创创新新和和机机制制创创新新之之路路，立立足足京京津津沪沪, 逐逐步步向向全全国国拓拓展展，通通过过产产业业投投资资和和资资本本运运营营，实实现现跳跳跃跃式式快快速速发发展展，实实现现股股东东价价值值最最大大化化、社社会会贡贡献献最最大大化化、员员工工个个人人价值最大化。价值最大化。 一一年年内内，完完成成公公司司改改制制、产产业业重重组组，完完善善基基础础管管理理工工作作，立立足足于于房房地地产产开开发发和和实实业业投投资资，实实

4、现现公公司司发发展展战战略略转转型型；三三年年内内，在在整整合合集集团团资资源源的的基基础础上上，培培育育、发发展展具具有有较较大大竞竞争争优优势势的的高高新新技技术术产产业业，形形成成规规模模；五五年年内内，实实现现公公司司上上市市融融资资，并并进进入入信信托托投投资资领领域域，将将中中国国阳阳光光打打造造为为国国内内一一流的综合性投资集团。流的综合性投资集团。发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 5 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光发展战略要点中国阳光发展战略要点一、确定以房地产为核心业务一、确定以房地产为核心业务以北京、上海、天津为主要发

5、展地域，逐步向全国辐射。房地产项目采取滚动开发策略，注重树立阳光品牌。二、调整现有业务组合二、调整现有业务组合改组天津、华东公司为房地产公司。选择时机退出天津奥科亚和北京杜仲项目。天津中发木业和浦东木业改制，引入职工和管理层持股，实现自负盈亏。全面调查木材协会成员单位的可开发房地产资源。三、有选择的进入战略投资产业三、有选择的进入战略投资产业新投资项目要保持控股地位。进入与房地产相关的新型建材领域。以房地产金融为起点，进入信托投资业务。四、建立健全管理体制和机制四、建立健全管理体制和机制建立内部管理体制：内部管理文件、人力资源管理文件建立中国阳光和下属公司的管理体系，包括战略管理、运营监控管理

6、、投资管理、重大决策管理等。发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 6 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 为了打造国内一流的投资公司品牌，保持长久的发展，中国阳为了打造国内一流的投资公司品牌，保持长久的发展，中国阳光必须建立起三个层面的业务组合光必须建立起三个层面的业务组合第一层面第一层面核心业务核心业务第二层面第二层面新兴业务新兴业务第三层面第三层面候选业务候选业务没有开发未来：没有第三层面源源不断提出新待开发项目，第没有开发未来：没有第三层面源源不断提出新待开发项目，第二层面业务会逐渐枯竭，最后是第一层面业务丧失，无法增长二层面业务会逐渐枯竭，最后是第

7、一层面业务丧失，无法增长在稳步推进房地产项目的同时，加快对现有业务整合，改组在稳步推进房地产项目的同时，加快对现有业务整合，改组改造现有子公司，完善管理体系，积极寻找新项目改造现有子公司，完善管理体系，积极寻找新项目进入战略性投资行业，如高新材料领域和文化进入战略性投资行业，如高新材料领域和文化体育产业，尝试投资基金业务体育产业，尝试投资基金业务积极开展信托投资业务，成立控股集团公积极开展信托投资业务，成立控股集团公司，上市融资司，上市融资发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 7 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 短期发展目标：明确战略与定位，完善管理体

8、系，改组短期发展目标：明确战略与定位，完善管理体系，改组改造现有业务，拓展新业务领域改造现有业务，拓展新业务领域目标目标主要策略主要策略建议实施时间建议实施时间确定战略与企确定战略与企业定位业定位 中国阳光确立自身发展战略与企业定位中国阳光确立自身发展战略与企业定位 组织子公司开展战略研究组织子公司开展战略研究 20072007年年3 3月前月前 改组改造改组改造现有企业现有企业拓展新业务领域拓展新业务领域 华东、天津公司、浦东公司业务重组华东、天津公司、浦东公司业务重组 华东、天津公司、浦东公司改制，引入管理层和员工华东、天津公司、浦东公司改制，引入管理层和员工持股，转变机制持股，转变机制

9、20072007年年6 6月后月后 稳步推进房地产、华星大厦项目稳步推进房地产、华星大厦项目 积极寻找新项目，建立投资业务流程，进行行业研究积极寻找新项目，建立投资业务流程，进行行业研究开展投资咨询类业务开展投资咨询类业务建立融资渠道建立融资渠道 全年全年完善管理体系完善管理体系 重新设计中国阳光的组织结构和业务流程重新设计中国阳光的组织结构和业务流程 建立公司本部和集团化经营的管理制度体系建立公司本部和集团化经营的管理制度体系 吸纳投资专业人才，塑造企业文化吸纳投资专业人才，塑造企业文化 20072007年年3-63-6月月发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 8 页页中

10、国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中期发展目标：培育战略性投资业务，整合集团资源中期发展目标：培育战略性投资业务，整合集团资源目标目标主要策略主要策略建议实施时间建议实施时间培养战略性培养战略性投资业务投资业务以参股方式投资进入新材料等业务领域以参股方式投资进入新材料等业务领域 通过进入体育产业，实行品牌战略通过进入体育产业，实行品牌战略发起设立房地产投资信托基金，成立基金管理公司发起设立房地产投资信托基金，成立基金管理公司2 2年内年内整合集团资源整合集团资源 整合协会资源，建立会员网络，联合成立有限公司整合协会资源，建立会员网络，联合成立有限公司 在集团内形成各具侧重点的优势

11、产业在集团内形成各具侧重点的优势产业北京房地产进入收获期，并开工新项目北京房地产进入收获期，并开工新项目北京杜仲进入市场推广阶段或退出北京杜仲进入市场推广阶段或退出传统木材经营业务正常开展，自负盈亏传统木材经营业务正常开展，自负盈亏天津中发木业进入快速成长阶段，考虑扩张天津中发木业进入快速成长阶段，考虑扩张以投资咨询业为依托，进入资本市场以投资咨询业为依托，进入资本市场发展新的集团单位，扩大集团规模发展新的集团单位，扩大集团规模 2-32-3年内年内发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 9 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 长期发展目标：进入信托投资领域

12、，上市融资，成立控股集团长期发展目标：进入信托投资领域，上市融资，成立控股集团目标目标主要策略主要策略建议实施时间建议实施时间进入信托投资领域进入信托投资领域成立控股集团公司成立控股集团公司上市融资上市融资实施买壳上市，控股一上市公司实施买壳上市，控股一上市公司上市公司资产置换，改善上市公司业绩上市公司资产置换，改善上市公司业绩上市公司增发上市公司增发/ /配股融资配股融资通过上市公司实施产业整合通过上市公司实施产业整合3-53-5年内年内成立房地产投资信托公司成立房地产投资信托公司在政策允许的前提下，逐步介入其它信托投资业务在政策允许的前提下，逐步介入其它信托投资业务将公司投资银行业务整合进

13、入房地产信托投资公司将公司投资银行业务整合进入房地产信托投资公司房地产信托投资公司增资扩股房地产信托投资公司增资扩股申请成立信托投资公司，全面进入信托投资领域申请成立信托投资公司，全面进入信托投资领域公司组织架构重组，成立控股集团公司公司组织架构重组，成立控股集团公司 3-53-5年内年内发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 10 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信关于战略性行业选择的建议新华信关于战略性行业选择的建议新材料新材料农业农业体育产业体育产业进入时机进入时机主业房地产确立后主业房地产确立后的一年之内的一年之内中期战略进入行业，中期战略进

14、入行业，2-32-3年后年后中期战略进入行业，中期战略进入行业，2-32-3年后年后进入领域进入领域新材料（新型建材）新材料（新型建材）农产品深加工农产品深加工体育经纪、媒体体育经纪、媒体进入方式进入方式合资企业合资企业收购兼并收购兼并战略联盟战略联盟风险风险有内部市场支持，有内部市场支持，风险较小风险较小市场竞争以及收购带来市场竞争以及收购带来企业间的文化冲突企业间的文化冲突财务风险、知名品牌财务风险、知名品牌的竞争的竞争注意问题注意问题合作伙伴的选择、合作伙伴的选择、合资企业的控制权合资企业的控制权是否具备经营生产加工是否具备经营生产加工企业的专业能力企业的专业能力合作伙伴的选择、合作伙伴

15、的选择、专业人才的培养专业人才的培养建议建议进入新材料行业，将进入新材料行业，将新材料发展成第二主新材料发展成第二主业，作为上市储备业，作为上市储备不作为优选行业，不作为优选行业，若有机会，进入若有机会，进入也要慎重也要慎重进入，作为品牌品牌进入，作为品牌品牌战略的主要载体，为战略的主要载体，为品牌宣传服务品牌宣传服务发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 11 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信对中国阳光进入投资银行和信托投资业的建议新华信对中国阳光进入投资银行和信托投资业的建议进入时间进入时间发展目标发展目标进入策略进入策略注意问题注意问题投资银

16、行投资银行信托投资信托投资2002年上半年。年上半年。视国家定向募集基金（私募基金）管理视国家定向募集基金（私募基金）管理政策的准许程度。政策的准许程度。服务本公司的需要，锻炼与培养队伍，服务本公司的需要，锻炼与培养队伍，最终进入信托投资公司。最终进入信托投资公司。在现有投资部人员的基础上，继续引在现有投资部人员的基础上，继续引进一些高素质人才，先期开展企业投、进一些高素质人才，先期开展企业投、融资，企业兼并、收购、重组，财务融资，企业兼并、收购、重组，财务顾问，资产管理业务。顾问，资产管理业务。注重人才的引进与培养，社会资源的注重人才的引进与培养，社会资源的积累。积累。成立信托投资公司。成立

17、信托投资公司。先期进入房地产投资信托业务，其它业先期进入房地产投资信托业务，其它业务视国家政策的放开进程而逐步开展。务视国家政策的放开进程而逐步开展。关注国家政策，注重信托产品创新。关注国家政策，注重信托产品创新。发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 12 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信对于中国阳光在房地产投资方面的建议新华信对于中国阳光在房地产投资方面的建议中国阳光的优势中国阳光的优势进入房地产行业中国阳光的优势有两点进入房地产行业中国阳光的优势有两点政府资源政府资源股东的支持股东的支持注意的问题注意的问题进入房地产行业是中国阳光主业创新的重

18、要一步，培养作为房地产开进入房地产行业是中国阳光主业创新的重要一步，培养作为房地产开发商的专业能力和专业人才，建立运作得力和管理有效的房地产开发发商的专业能力和专业人才，建立运作得力和管理有效的房地产开发经营队伍经营队伍建议建议发展地域：立足京、津、沪，逐步向华北、华东地区拓展发展地域：立足京、津、沪，逐步向华北、华东地区拓展发展模式：滚动式经营，一个项目一个项目踏踏实实地做发展模式：滚动式经营，一个项目一个项目踏踏实实地做品牌定位：针对高、中、低三个消费层次，推出不同的品牌，根品牌定位：针对高、中、低三个消费层次，推出不同的品牌，根据阳光的发展战略，今后品牌主要定位在中档偏高的消费层次据阳光

19、的发展战略，今后品牌主要定位在中档偏高的消费层次发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 13 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光在经营发展策略上要坚持一个中心，两条腿中国阳光在经营发展策略上要坚持一个中心，两条腿走路，形成三大品牌系列走路，形成三大品牌系列一个中心一个中心两条腿走路两条腿走路三大品牌系列三大品牌系列目前业务组合上以房地产为中心，在资金、人力、组织上向目前业务组合上以房地产为中心，在资金、人力、组织上向房地产业倾斜，依靠房地产的发展为其他产业提供资金，对房地产业倾斜，依靠房地产的发展为其他产业提供资金，对于其他产业要有进有退，最终将中

20、国阳光发展成为于其他产业要有进有退，最终将中国阳光发展成为以房地产以房地产开发、高新技术（控股上市公司）、信托投资为主业的大型开发、高新技术（控股上市公司）、信托投资为主业的大型控股集团公司控股集团公司。资本经营要依靠两条腿走路，一是实业投资，进入新型建材资本经营要依靠两条腿走路，一是实业投资，进入新型建材领域，在较短的时间内实现上市融资，二是以房地产信托基领域，在较短的时间内实现上市融资，二是以房地产信托基金为起点，发展信托投资业务。金为起点，发展信托投资业务。中国阳光选择多样化品牌策略，针对房地产开发、高新技术中国阳光选择多样化品牌策略，针对房地产开发、高新技术（控股上市公司）、信托投资，

21、形成以阳光新景、阳光高新、（控股上市公司）、信托投资，形成以阳光新景、阳光高新、阳光鑫融三大品牌为核心的品牌系统阳光鑫融三大品牌为核心的品牌系统发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 14 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 目录目录中国阳光发展战略摘要中国阳光发展战略摘要中国阳光的企业理念中国阳光的企业理念中国阳光的发展战略中国阳光的发展战略商业模式商业模式房地产投资前景分析房地产投资前景分析战略性行业的选择战略性行业的选择投行和信托金融服务投行和信托金融服务中国阳光的发展策略中国阳光的发展策略附录：现有业务分析附录：现有业务分析发展战略和组织机构设计咨询

22、发展战略和组织机构设计咨询第第 15 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光的企业理念要通过愿景、使命与核心价值观来体现中国阳光的企业理念要通过愿景、使命与核心价值观来体现愿景愿景使命使命核心价值观核心价值观成为中国最富有创造力、生机和活力的成为中国最富有创造力、生机和活力的投资公司投资公司以实业投资为主导，做市场经济的创新者，以实业投资为主导，做市场经济的创新者，搭建知识与资本的价值平台搭建知识与资本的价值平台求实创新，团结协作，以人为本，诚信为先求实创新，团结协作，以人为本，诚信为先发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 16 页页中国阳光投资集团

23、有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光的愿景阐述中国阳光的愿景阐述成为中国最富有创造力、生机和活力的投资公司成为中国最富有创造力、生机和活力的投资公司愿景愿景使命使命核心价值观核心价值观中国阳光积极进取、努力创新，以制度激发员工的创新能力，以组织保中国阳光积极进取、努力创新，以制度激发员工的创新能力，以组织保证资本增值，尊重知识、尊重资本，推动企业迅速成长，创造一流的投证资本增值，尊重知识、尊重资本，推动企业迅速成长，创造一流的投资业绩，成为国内最有影响力和知名度，最有发展机会和发展前景的投资业绩，成为国内最有影响力和知名度，最有发展机会和发展前景的投资公司。资公司。发展战略和组织机构设计

24、咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 17 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光的使命阐述中国阳光的使命阐述以实业投资为主导，做市场经济的创新者，搭建知以实业投资为主导，做市场经济的创新者，搭建知识与资本的价值平台识与资本的价值平台从房地产起步，以实业投资获得资本增值，逐步进入新材料、金融信从房地产起步，以实业投资获得资本增值，逐步进入新材料、金融信托领域，实业与资本齐头并进拉动中国阳光事业的大步前进托领域，实业与资本齐头并进拉动中国阳光事业的大步前进在前进的历程中，中国阳光积极创新，产业创新、制度创新、产品创在前进的历程中，中国阳光积极创新，产业创新、制度创新、产品创

25、新、服务创新，以创新释放企业每一次变革产生的能量，以创新抓住新、服务创新，以创新释放企业每一次变革产生的能量，以创新抓住市场经济每一次变化带来的机遇，成为市场经济卓有成效的创新者市场经济每一次变化带来的机遇，成为市场经济卓有成效的创新者知识和资本是中国阳光成为创新者的保证，中国阳光要搭建一个自由知识和资本是中国阳光成为创新者的保证，中国阳光要搭建一个自由的平台，以资本吸引知识加盟，以知识推动资本运作，炼就知识和资的平台，以资本吸引知识加盟，以知识推动资本运作，炼就知识和资本完美组合，推动企业的螺旋式增长，实现知识、资本和企业的最终本完美组合，推动企业的螺旋式增长，实现知识、资本和企业的最终价值

26、。价值。愿景愿景使命使命核心价值观核心价值观发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 18 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光的核心价值观阐述中国阳光的核心价值观阐述求实创新求实创新中国阳光以实业投资为主导，追求资本价值的实际体现，同时，作为改制的国有企业，中国阳光以实业投资为主导，追求资本价值的实际体现，同时，作为改制的国有企业，要不断追求经营机制、投资方式和管理创新。要不断追求经营机制、投资方式和管理创新。团结协作团结协作齐心协力，追求新的辉煌，中国阳光重视培育一支高素质的、具有团队精神的管理和齐心协力，追求新的辉煌，中国阳光重视培育一支高素质的

27、、具有团队精神的管理和投资专业队伍，在企业中鼓励形成一种协同、互助的企业文化。投资专业队伍，在企业中鼓励形成一种协同、互助的企业文化。 以人为本以人为本吸引、培养和留住具有高素质、敬业精神和愿与企业共同发展的人才，认真负责和管吸引、培养和留住具有高素质、敬业精神和愿与企业共同发展的人才，认真负责和管理有效的员工是中国阳光最大的财富。尊重知识、尊重个性，尊重个人的价值实现，理有效的员工是中国阳光最大的财富。尊重知识、尊重个性，尊重个人的价值实现，是我们事业可持续成长的内在要求。是我们事业可持续成长的内在要求。 诚信为先诚信为先中国阳光以诚实守信为在市场经济交往中的道德核心，立足企业的长久发展，创

28、造与中国阳光以诚实守信为在市场经济交往中的道德核心，立足企业的长久发展，创造与合作伙伴的双赢局面。合作伙伴的双赢局面。求实创新，团结协作，以人为本，诚信为先求实创新，团结协作，以人为本，诚信为先愿景愿景使命使命核心价值观核心价值观发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 19 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 目录目录中国阳光发展战略摘要中国阳光发展战略摘要中国阳光的企业理念中国阳光的企业理念中国阳光的发展战略中国阳光的发展战略商业模式商业模式房地产投资前景分析房地产投资前景分析战略性行业的选择战略性行业的选择投行和信托金融服务投行和信托金融服务中国阳光的发

29、展策略中国阳光的发展策略附录：现有业务分析附录：现有业务分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 20 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信建议中国阳光采用新华信建议中国阳光采用“实业经营投资实业经营投资”的商业模式的商业模式战略性投资进入实业战略性投资进入实业选择成长性行业的成长期选择成长性行业的成长期或成熟期项目；或成熟期项目；注重投资项目具有较强的注重投资项目具有较强的持续盈利能力；持续盈利能力；集中投资，形成规模，避集中投资，形成规模，避免投资分散。免投资分散。规模化经营形成优势规模化经营形成优势产品生产、服务规模扩大；产品生产、服务规模扩大

30、；产品多样化，产品、服务产品多样化，产品、服务向上下游延伸；向上下游延伸；构造核心竞争力，形成市构造核心竞争力，形成市场竞争优势；场竞争优势；获取经营利润。获取经营利润。利润最大化利润最大化实施资本运作，产业重新实施资本运作，产业重新整合；整合；公司超常规发展。公司超常规发展。项目培育项目培育实业经营实业经营产业重组产业重组资本运营资本运营开始新一开始新一轮投资轮投资发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 21 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 国内几种不同类型投资公司的经营范围国内几种不同类型投资公司的经营范围主要业务或很重视主要业务或很重视 次要业务或

31、一般重视几乎不开展业务或不重视次要业务或一般重视几乎不开展业务或不重视资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 22 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 大型企业组建公司联想投资公司模式大型企业组建公司联想投资公司模式联想投资公司成立于联想投资公司成立于20012001年年4 4月月2626日，由联想集团出资设立，总资金规模日，由联想集团出资设立，总资金规模1 1亿美元，亿美元，首期资金首期资金30003000万美元。以项目投资为主，投资重点为万美元。以项目投资为主，投资重点为ITIT行业，其意在于与联想集团行业

32、，其意在于与联想集团有限公司、神州数码公司形成大联想战略，公司利润主要来源于投资项目资本增值。有限公司、神州数码公司形成大联想战略，公司利润主要来源于投资项目资本增值。项目选择项目选择项目投资项目投资项目培育项目培育母公司母公司社会社会资金回收资金回收项目投资过程示意图项目投资过程示意图转让转让出售出售资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 23 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 实业公司转型光彩事业投资集团模式实业公司转型光彩事业投资集团模式光彩事业投资集团成立于光彩事业投资集团成立于1995年年7月，注册

33、资金月，注册资金5亿元人民币，房地产是公司主导产业，控股了亿元人民币，房地产是公司主导产业，控股了上市公司光彩建设股份有限公司，公司同时涉足高科技与金融证券领域，公司运作以产业经营上市公司光彩建设股份有限公司，公司同时涉足高科技与金融证券领域，公司运作以产业经营为基础，资本运作为手段。公司以实业投资为主，投资时充分考虑自身实际情况，通过产业经为基础，资本运作为手段。公司以实业投资为主，投资时充分考虑自身实际情况，通过产业经营获取利润，资本运作获取资本增值。营获取利润，资本运作获取资本增值。项目选择项目选择项目投资项目投资集团内部整合集团内部整合通过控股上市公司资产置换通过控股上市公司资产置换扩

34、大生产规模扩大生产规模进入新的产业进入新的产业获取经营利润获取经营利润获取资本增值获取资本增值实业投资过程示意图实业投资过程示意图资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 24 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 风险投资公司清华紫光科技创新投资公司模式风险投资公司清华紫光科技创新投资公司模式清华紫光科技创新投资有限公司是一家专门致力于高新技术项目投资的风险投资公司，成清华紫光科技创新投资有限公司是一家专门致力于高新技术项目投资的风险投资公司，成立于立于2000年年3月，注册资本月，注册资本2.5亿元人民币，由清

35、华紫光股份有限公司等十余家公司出资组亿元人民币，由清华紫光股份有限公司等十余家公司出资组建。公司投资领域为新材料、生物医药和建。公司投资领域为新材料、生物医药和IT业。投资时注重投资项目的成长性，通过项目业。投资时注重投资项目的成长性，通过项目退出，获取资本增值。退出，获取资本增值。项目选择项目选择项目投资项目投资项目培育项目培育资金回收资金回收项目退出项目退出风险投资过程示意图风险投资过程示意图资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 25 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 三种投资公司模式比较三种投资公司模

36、式比较联想投资公司模式联想投资公司模式光彩投资集团模式光彩投资集团模式紫光科技创投模式紫光科技创投模式公司人员规模公司人员规模投资行业选择范围投资行业选择范围投资项目选择投资项目选择盈利方式盈利方式主要投资方式主要投资方式经营模式经营模式投资投资项目投资项目投资主要为投资收益主要为投资收益主要为成长期项目主要为成长期项目较小较小小小投资投资+实业经营实业经营投资投资实业投资实业投资经营利润经营利润+投资收益投资收益成长期及成熟期项目成长期及成熟期项目较小较小较大较大风险投资风险投资投资收益投资收益成长期及种子期项目成长期及种子期项目较大较大小小资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发

37、展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 26 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 不同投资方向的机会与威胁分析不同投资方向的机会与威胁分析实业投资实业投资风险投资风险投资证券证券/金融投资金融投资综合投资综合投资机会机会威胁威胁投资收益比较稳定，可同时追投资收益比较稳定，可同时追求实业经营利润与资本增值求实业经营利润与资本增值高收益，分散投资，享受科高收益，分散投资，享受科技进步带来的好处技进步带来的好处市场容易进入，资金周转快市场容易进入，资金周转快投资领域广，资金运用灵活投资领域广，资金运用灵活投资回收期长，投资额较大、较投资回收期长，投资额较大、较集中，

38、受投资行业发展影响大集中，受投资行业发展影响大投资成功率较低，存在企业信投资成功率较低，存在企业信用风险，投资退出渠道不畅用风险，投资退出渠道不畅国内证券市场不够规范，受政国内证券市场不够规范，受政策影响大，不定因素较多策影响大，不定因素较多投资易分散，控制较难，对公司投资易分散，控制较难，对公司运作能力、资金量有较高要求运作能力、资金量有较高要求资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 27 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 采取采取“实业经营投资实业经营投资”的经营发展模式最符合中国阳光的实的经营发展模式最

39、符合中国阳光的实际际三种投资公司模式与中国阳光现状及发展目标匹配性评价表三种投资公司模式与中国阳光现状及发展目标匹配性评价表注：评分标准按照三种模式与中国阳光的符合程度，从低到高按照注：评分标准按照三种模式与中国阳光的符合程度，从低到高按照15分打分分打分资料来源：新华信专家独立打分后确定资料来源：新华信专家独立打分后确定发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 28 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 光彩事业投资集团是以房地产起步，走光彩事业投资集团是以房地产起步，走“实业经营实业经营+ +投资投资”的道路，对中国阳光的发展模式有借鉴意义的道路，对中国阳光

40、的发展模式有借鉴意义房地产开发是光彩房地产开发是光彩集团的主导产业集团的主导产业相关产业：酒相关产业：酒店、物业管理店、物业管理资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析其它其它金融证券金融证券投资投资多元化投资多元化投资-高科技高科技发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 29 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 光彩事业投资集团发展历程光彩事业投资集团发展历程( (万万元元) )公司成立公司成立设立山东齐设立山东齐鲁商会大厦鲁商会大厦有限公司有限公司公司增资扩股，吸收山东公司增资扩股，吸收山东泛海建设有限公司；参股泛海建设有限公司；参股浙江通普电气

41、有限公司；浙江通普电气有限公司；收购上市公司深圳南油物收购上市公司深圳南油物业发展股份有限公司业发展股份有限公司收购中国电子收购中国电子发展有限公司发展有限公司投资参股河北草投资参股河北草本药业有限公司本药业有限公司资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析实例实例主营业务收入主营业务收入年均增长率年均增长率72%72%净利润净利润年均增长率年均增长率87%87%发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 30 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 目录目录中国阳光发展战略摘要中国阳光发展战略摘要中国阳光的企业理念中国阳光的企业理念中国阳光的发展战略中国阳光

42、的发展战略商业模式商业模式房地产投资前景分析房地产投资前景分析战略性行业的选择战略性行业的选择投行和信托金融服务投行和信托金融服务中国阳光的发展策略中国阳光的发展策略附录：现有业务分析附录：现有业务分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 31 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信对于中国阳光在房地产投资方面的建议新华信对于中国阳光在房地产投资方面的建议中国阳光的优势中国阳光的优势进入房地产行业中国阳光的优势有两点进入房地产行业中国阳光的优势有两点政府资源政府资源股东的支持股东的支持注意的问题注意的问题进入房地产行业是中国阳光主业创新的重要一步，培养

43、作为房地产开进入房地产行业是中国阳光主业创新的重要一步，培养作为房地产开发商的专业能力和专业人才，建立运作得力和管理有效的房地产开发发商的专业能力和专业人才，建立运作得力和管理有效的房地产开发经营队伍经营队伍建议建议发展地域：立足京、津、沪，逐步向华北、华东地区拓展发展地域：立足京、津、沪，逐步向华北、华东地区拓展发展模式：滚动式经营，一个项目一个项目踏踏实实地做发展模式：滚动式经营，一个项目一个项目踏踏实实地做品牌定位：针对高、中、低三个消费层次，推出不同的品牌，根品牌定位：针对高、中、低三个消费层次，推出不同的品牌，根据阳光的发展战略，今后品牌主要定位在中档偏高的消费层次据阳光的发展战略，

44、今后品牌主要定位在中档偏高的消费层次发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 32 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 房地产行业的行业特征：周期性、关联性、地域性、政策性房地产行业的行业特征：周期性、关联性、地域性、政策性周期性周期性关联性关联性地域性地域性政策敏感性政策敏感性房地产业属于固定资产投资的范畴，与宏观经济一样具有明显的周期性房地产业属于固定资产投资的范畴，与宏观经济一样具有明显的周期性作为基础性产业，具有高度的综合性和关联度，产业投资乘数为作为基础性产业，具有高度的综合性和关联度，产业投资乘数为2.32.3房地产市场的供求状况主要受当地经济发展

45、水平的影响，房地产市场的供求状况主要受当地经济发展水平的影响，区域发展不平区域发展不平衡，级差收益明显衡，级差收益明显政策对房地产业的影响主要体现在土地资源供应、各项税费、房地产流政策对房地产业的影响主要体现在土地资源供应、各项税费、房地产流通政策和货币政策上。通政策和货币政策上。资料来源：新华信分析与研究发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 33 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 目录目录中国阳光发展战略摘要中国阳光发展战略摘要中国阳光的企业理念中国阳光的企业理念中国阳光的发展战略中国阳光的发展战略商业模式商业模式房地产投资前景分析房地产投资前景分析战

46、略性行业的选择战略性行业的选择投行和信托金融服务投行和信托金融服务中国阳光的发展策略中国阳光的发展策略附录：现有业务分析附录：现有业务分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 34 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信关于战略性行业选择的建议新华信关于战略性行业选择的建议新材料新材料农业农业体育产业体育产业进入时机进入时机主业房地产确立后主业房地产确立后的一年之内的一年之内中期战略进入行业，中期战略进入行业，2-32-3年后年后中期战略进入行业，中期战略进入行业，2-32-3年后年后进入领域进入领域新材料（新型建材）新材料（新型建材）农产品深加工农产

47、品深加工体育经纪、媒体体育经纪、媒体进入方式进入方式合资企业合资企业收购兼并收购兼并战略联盟战略联盟风险风险有内部市场支持，有内部市场支持，风险较小风险较小市场竞争以及收购带来市场竞争以及收购带来企业间的文化冲突企业间的文化冲突财务风险、知名品牌财务风险、知名品牌的竞争的竞争注意问题注意问题合作伙伴的选择、合作伙伴的选择、合资企业的控制权合资企业的控制权是否具备经营生产加工是否具备经营生产加工企业的专业能力企业的专业能力合作伙伴的选择、合作伙伴的选择、专业人才的培养专业人才的培养建议建议进入新材料行业，将进入新材料行业，将新材料发展成第二主新材料发展成第二主业，作为上市储备业，作为上市储备不作

48、为优选行业，不作为优选行业，若有机会，进入若有机会，进入也要慎重也要慎重进入，作为品牌品牌进入，作为品牌品牌战略的主要载体，为战略的主要载体，为品牌宣传服务品牌宣传服务发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 35 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 从行业的平均净利润率和平均净资产收益率来筛选，中国阳光从行业的平均净利润率和平均净资产收益率来筛选，中国阳光可选择的战略业务有：房地产、新材料、信息技术、金融可选择的战略业务有：房地产、新材料、信息技术、金融资料来源：上市公司行业资料分析信息技术信息技术房地产房地产金融金融新材料新材料食品食品家具家具贸易贸易商业

49、商业医药医药运输仓储运输仓储家电家电0 02 24 46 68 81010121214140 05 5101015152020252530303535净利润率（净利润率（% %）净净资资产产收收益益率率（ % % ）平均净资产收益率平均净资产收益率8.8%8.8%平均净利润率平均净利润率17.2%17.2%发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 36 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 在房地产行业产业链中，中国阳光处在房地产开发商环节在房地产行业产业链中，中国阳光处在房地产开发商环节供应供应（供应商）（供应商）开发开发（开发商）（开发商）服务服务（服务商）

50、（服务商）消费消费（最终用户）（最终用户）产业链：产业链：土地土地建材建材安装设备安装设备营销、广告营销、广告房地产金融房地产金融物业管理物业管理中介代理中介代理中国阳光中国阳光在房地产产业链中，中国阳光处在在房地产产业链中，中国阳光处在“开发商开发商”这一环节上，向上游延伸，涉及的产业这一环节上，向上游延伸，涉及的产业有土地开发，建材业，安装设备行业等；向下游延伸，涉及的有房地产营销、广告，有土地开发，建材业，安装设备行业等；向下游延伸，涉及的有房地产营销、广告，房地产金融，物业管理，中介代理等。房地产金融，物业管理，中介代理等。资料来源：新华信分析与研究发展战略和组织机构设计咨询发展战略和

51、组织机构设计咨询第第 37 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 从开发商价值链看，中国阳光的经营活动涉及各行各业从开发商价值链看，中国阳光的经营活动涉及各行各业市场调研市场调研规划设计规划设计采购采购建筑安装建筑安装装修装修销售销售建材行业建材行业（如水泥、钢材）（如水泥、钢材）咨询业咨询业制造业制造业（如中央空调）（如中央空调）装修业装修业家具行业家具行业建筑设计行业建筑设计行业房地产策划房地产策划建筑业建筑业房地产金融房地产金融水、电、煤气业水、电、煤气业运输仓储业运输仓储业物业管理物业管理商业商业服务业服务业营销广告业营销广告业评估业评估业资料来源：新华信分析与研究发展

52、战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 38 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 结合上市公司的业绩表现和房地产产业链，中国阳光选择房地结合上市公司的业绩表现和房地产产业链，中国阳光选择房地产、新材料、房地产金融为战略性行业产、新材料、房地产金融为战略性行业房地产产业链得出房地产产业链得出上市公司分析得出上市公司分析得出信息技术信息技术金融金融运输仓储运输仓储家具家具新材料新材料房地产开发房地产开发房地产金融房地产金融发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 39 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新材料行业的行业特点新材料行

53、业的行业特点技术与投资技术与投资高度密集高度密集高风险高风险高收益高收益行业创新行业创新效应明显效应明显新材料行业涉及自然科学和工程技术，多学科交叉渗透，知识和技术高新材料行业涉及自然科学和工程技术，多学科交叉渗透，知识和技术高度密集；度密集；新材料的研发和产品生产上需要投入巨大的资金新材料的研发和产品生产上需要投入巨大的资金研发风险高，存在行业风险，产品更新换代快，产品风险高研发风险高，存在行业风险，产品更新换代快，产品风险高附加值高，能够带来很高的投资收益附加值高，能够带来很高的投资收益新材料的产品是各行业发展的推动力，是高新技术行业发展的支撑和先新材料的产品是各行业发展的推动力，是高新技

54、术行业发展的支撑和先导，带动其他高新技术行业的突破和发展导，带动其他高新技术行业的突破和发展资料来源：新华信分析与研究新材料是指最近发展起来或正在发展之中的具有传统材料所不具备的优异性能的材料，新材料是指最近发展起来或正在发展之中的具有传统材料所不具备的优异性能的材料，它具有高性能、多功能、复合化和低成本的特点，对国民经济增长有巨大的推动作用。它具有高性能、多功能、复合化和低成本的特点，对国民经济增长有巨大的推动作用。主要有金属材料、复合材料、半导体及显示材料、建筑新材料等构成，主要的应用领域主要有金属材料、复合材料、半导体及显示材料、建筑新材料等构成，主要的应用领域有汽车产业、电子产业、信息

55、产业、房地产业等有汽车产业、电子产业、信息产业、房地产业等新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 40 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新型墙体材料是新型建材兴起的排头兵，我国国民经济的快速新型墙体材料是新型建材兴起的排头兵，我国国民经济的快速发展和住宅产业现代化为新型墙体材料的发展带来了机遇发展和住宅产业现代化为新型墙体材料的发展带来了机遇1.961.962.572.573.473.474.464.467.007.007.357.357.727.728.108.100 02 24 46 68 8101020002000200

56、520052010201020152015年份年份新型墙体新型墙体墙体总量墙体总量预计新型墙体材料产量在全国墙体材料总量的比重预计新型墙体材料产量在全国墙体材料总量的比重产产量量（亿亿块块）5.045.044.784.784.244.243.653.65其它墙体其它墙体资料来源：中国建材报发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 41 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光进入新型建材行业应注意的问题中国阳光进入新型建材行业应注意的问题认清行业特点认清行业特点了解产品情况了解产品情况注重技术创新注重技术创新选择进入方式选择进入方式新型建材行业具有新型建材

57、行业具有“高风险、高投入、高收益、高科技高风险、高投入、高收益、高科技”的特点的特点进入新型建材行业应该有风险意识进入新型建材行业应该有风险意识聘用新型建材技术专业人才聘用新型建材技术专业人才了解新产品的市场前景了解新产品的市场前景关注新型建材产品和技术的最新研究成果关注新型建材产品和技术的最新研究成果注重与新型建材技术研究机构的联合注重与新型建材技术研究机构的联合技术和产品的不断创新技术和产品的不断创新内部开发内部开发兼并与收购兼并与收购合资企业合资企业新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 42 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限

58、公司 基于中国阳光的现状，选择合资企业的基于中国阳光的现状，选择合资企业的方式进入方式进入新型建材新型建材行业是最好的选择行业是最好的选择战略方案战略方案优势优势劣势劣势内部开发内部开发合并和收购合并和收购合资企业合资企业获得必要的技能和知识的最好方法获得必要的技能和知识的最好方法更好地挖掘产品的潜能，参与市场竞争更好地挖掘产品的潜能，参与市场竞争成本的分摊可能是有利的和现实的成本的分摊可能是有利的和现实的 快速的进入新的产品和市场领域快速的进入新的产品和市场领域避开相关知识与资源的障碍避开相关知识与资源的障碍减少进入新市场遭到的竞争性对抗减少进入新市场遭到的竞争性对抗 合资各方优势互补合资各

59、方优势互补获得上述两种方式的优势获得上述两种方式的优势风险共担风险共担 最终成本较高、风险大最终成本较高、风险大相关资源的支持相关资源的支持相配套的技术和专业人才相配套的技术和专业人才 需要大量的资源支持需要大量的资源支持并购过程中产生的文化问题并购过程中产生的文化问题很强的资本运作能力（人才）很强的资本运作能力（人才） 经营决策权分散经营决策权分散新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 43 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 在选择合资企业的进入方式时中国阳光需要考虑以下几个因素在选择合资企业的进入方式时中国阳光需要考虑以下几

60、个因素合作伙伴合作伙伴项目选择项目选择股权控制股权控制风险控制风险控制项目运作项目运作选择实力较强可信任的合作伙伴，在合作中实现优势互补选择实力较强可信任的合作伙伴，在合作中实现优势互补项目选择的三项原则项目选择的三项原则产品化程度高产品化程度高产业化基础好产业化基础好市场化速度快市场化速度快围绕公司的战略目标，选择公司具备专业能力的领域进入，选择围绕公司的战略目标，选择公司具备专业能力的领域进入，选择控股方式控制合资企业的经营管理权控股方式控制合资企业的经营管理权风险规避原则风险规避原则风险最小化风险最小化回报最大化回报最大化项目运作中的三项注意项目运作中的三项注意项目前的调查评估项目前的调

61、查评估项目中的经营管理项目中的经营管理项目后的扩张或退出项目后的扩张或退出新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 44 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信建议农业不作为中国阳光的优选行业，中短期内不介入新华信建议农业不作为中国阳光的优选行业，中短期内不介入农业进入全面的调整和产业升级时期农业进入全面的调整和产业升级时期农业发展缓慢农业发展缓慢农产品价格持续低迷农产品价格持续低迷农业企业竞争日益加剧农业企业竞争日益加剧农业上市公司业绩整体下滑农业上市公司业绩整体下滑16%16%的农业上市公司主业将转型的农业上市公司主业将转型

62、15%15%的农业上市公司业绩出现严重的农业上市公司业绩出现严重滑坡滑坡农产品缺乏国际竞争力，加入农产品缺乏国际竞争力，加入WTOWTO后后受到冲击较大受到冲击较大农业与中国阳光的业务相关性很小农业与中国阳光的业务相关性很小中国阳光上市融资的战略发展方向决中国阳光上市融资的战略发展方向决定了农业不是阳光的优选行业定了农业不是阳光的优选行业中国阳光不具备在农业经营方面的专中国阳光不具备在农业经营方面的专业能力和专业人才业能力和专业人才行业环境行业环境与阳光的匹配性与阳光的匹配性发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 45 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 农

63、业进入全面的调整和产业升级时期，投资农业有发展农业进入全面的调整和产业升级时期，投资农业有发展前景也有较大风险前景也有较大风险农业发展缓慢，农产品价格持续低迷，农业企业效益持续下降，农业企业的竞争由农业发展缓慢，农产品价格持续低迷，农业企业效益持续下降，农业企业的竞争由产品的竞争转向核心竞争力的竞争，农业的发展已经从单纯地由市场需求的支撑转产品的竞争转向核心竞争力的竞争，农业的发展已经从单纯地由市场需求的支撑转向由资本和高科技来推动向由资本和高科技来推动依然是一个很有发展潜力的行业，国家产业政策的支持，人们消费水平的提高要求依然是一个很有发展潜力的行业，国家产业政策的支持，人们消费水平的提高要

64、求有更高附加值的农产品有更高附加值的农产品在产业的全面调整和产业升级的过程中蕴含着巨大的商机，绿色食品、反季农产品、在产业的全面调整和产业升级的过程中蕴含着巨大的商机，绿色食品、反季农产品、农产品的深加工等方面农产品的深加工等方面资本和技术成为农业发展的重点，实现产业化经营，农业企业必须要上规模和资金资本和技术成为农业发展的重点，实现产业化经营，农业企业必须要上规模和资金实力，还要由持续的融资能力实力，还要由持续的融资能力农业发展趋势农业发展趋势农业发展现状农业发展现状资料来源：新华信分析与研究新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 46 页页中国

65、阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 加入加入WTOWTO后，蔬菜业、种子业、果业、花卉业是前景较好的农后，蔬菜业、种子业、果业、花卉业是前景较好的农业子行业，该类农产品的深加工具有较好的发展前景业子行业，该类农产品的深加工具有较好的发展前景种子业种子业果业果业花卉业花卉业蔬菜业蔬菜业竞争力竞争力发展前景发展前景劳动密集型劳动密集型很强的竞争力很强的竞争力科技密集型科技密集型基本不占优势基本不占优势劳动密集型劳动密集型有一定竞争优势有一定竞争优势劳动密集型劳动密集型具有较大竞争力具有较大竞争力出口增长势在必行，国内市场也不断增长出口增长势在必行，国内市场也不断增长加入加入WTOWTO为

66、蔬菜业打入国际市场，扩大国际市场份为蔬菜业打入国际市场，扩大国际市场份额创造了绝好的条件额创造了绝好的条件在稻种技术上占优势，国际、国内稻种市场容量在稻种技术上占优势，国际、国内稻种市场容量非常可观非常可观面临国外优质果品的竞争压力，提高果品质量是面临国外优质果品的竞争压力，提高果品质量是关键关键资料来源：新华信分析与研究发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 47 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 民间资本投资农业可以获得国家资金的支持，还可以获得税收、民间资本投资农业可以获得国家资金的支持，还可以获得税收、利息等方面的优惠，国家支持的农业项目是较好的进

67、入选择利息等方面的优惠，国家支持的农业项目是较好的进入选择资本积极参与资本积极参与财政资金投入引导大量社会资金投入农业财政资金投入引导大量社会资金投入农业建立对农业投入的激励机制，提高投资农业的吸引力。国家将建立对农业投入的激励机制，提高投资农业的吸引力。国家将在税收、补贴、贴息、补助等方面对农业投资给予优惠或奖励在税收、补贴、贴息、补助等方面对农业投资给予优惠或奖励 秦岭水泥投资秦岭水泥投资5,0005,000万元参股农业高科技投资领域万元参股农业高科技投资领域 新疆德隆集团注资新疆德隆集团注资1,0001,000万收购贵州、重庆的种子销售公司，另万收购贵州、重庆的种子销售公司，另投资投资3

68、,0003,000万，加大种子研发力度万，加大种子研发力度浙江绍兴市乡镇企业和个体户投资效益农业的总额已达三亿元，浙江绍兴市乡镇企业和个体户投资效益农业的总额已达三亿元，其中四十五家乡镇企业的投资就达二亿元其中四十五家乡镇企业的投资就达二亿元 国家政策引导国家政策引导资料来源：新华信市场调查新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 48 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 农业上市公司两极分化的现状表明，投资农业的难度和风险农业上市公司两极分化的现状表明，投资农业的难度和风险加大加大主业转移主业转移受农业行业环境的影响，农业上市公司

69、主营业务利润下降，部分受农业行业环境的影响，农业上市公司主营业务利润下降，部分农业上市公司转变主业，谋求新的利润增长点。农业上市公司转变主业，谋求新的利润增长点。16%16%的农业上市公的农业上市公司主业将转型，如新希望、金果实业，另有司主业将转型，如新希望、金果实业，另有15%15%的公司业绩出现严的公司业绩出现严重滑坡，如蓝田股份和中农资源重滑坡，如蓝田股份和中农资源主业深入主业深入农业产业调整也使得资源配置更加优化，使得规模大、实力雄厚农业产业调整也使得资源配置更加优化，使得规模大、实力雄厚的公司加大投资，深入主业，使用新技术、开发新产品、扩大优的公司加大投资，深入主业，使用新技术、开发

70、新产品、扩大优势产品市场占有率、延伸农业产业链条，如罗牛山、顺鑫农业、势产品市场占有率、延伸农业产业链条，如罗牛山、顺鑫农业、隆平高科、丰乐种业隆平高科、丰乐种业资料来源：上市公司行业资料分析新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 49 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 借鉴农业上市公司的投资方向，农产品深加工领域是相对较借鉴农业上市公司的投资方向，农产品深加工领域是相对较好的进入方向好的进入方向投资农业主业，投资农业主业，进入农产品深加进入农产品深加工领域工领域罗牛山投资罗牛山投资8 8亿人民币兴建小麦加工厂亿人民币兴建小麦加

71、工厂, ,将带动饲料、粮食深将带动饲料、粮食深加工行业的全面发展加工行业的全面发展顺鑫农业收购顺鑫农业收购“牵手牵手”果蔬汁生产企业，介入水果蔬菜加深果蔬汁生产企业，介入水果蔬菜加深工领域工领域投资农产品销售投资农产品销售网络，扩大市场网络，扩大市场占有量占有量隆平高科和丰乐种业加强市场网络建设，扩大优势产品市场隆平高科和丰乐种业加强市场网络建设，扩大优势产品市场占有率占有率资料来源：农业上市公司分析新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 50 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 基于品牌建设和投资回报的综合考虑，新华信建议中国阳

72、光基于品牌建设和投资回报的综合考虑，新华信建议中国阳光积极进入体育文化产业，在投资方向上首选体育媒体服务积极进入体育文化产业，在投资方向上首选体育媒体服务体体育育产产业业框框架架体育用品体育用品体育服务体育服务知识产权知识产权体育器材类体育器材类仪器设备类仪器设备类运动休闲服饰运动休闲服饰其它其它场地服务场地服务经纪服务经纪服务媒体服务媒体服务技术培训技术培训竞赛器材、训练器材、运动健身器材、康复器材、运竞赛器材、训练器材、运动健身器材、康复器材、运动休闲器材、渔具、学校体育器材、幼儿体育器材等动休闲器材、渔具、学校体育器材、幼儿体育器材等体育运动用仪器、仪表、体育医疗器材和仪器、场地体育运动

73、用仪器、仪表、体育医疗器材和仪器、场地计时计分设备、体育场馆设备、体育场地营造等计时计分设备、体育场馆设备、体育场地营造等运动服装、运动鞋、休闲服装、休闲鞋、休闲帽等运动服装、运动鞋、休闲服装、休闲鞋、休闲帽等相关纪念品、奖牌、运动饮料、保健用品等相关纪念品、奖牌、运动饮料、保健用品等体育类期刊、杂志、电脑软件、体育科技发明创造、体育类期刊、杂志、电脑软件、体育科技发明创造、信息咨询、体育专业网站等信息咨询、体育专业网站等场馆出租、管理、维护、经营等场馆出租、管理、维护、经营等赛事组织、推广、代理，体育明星代理等赛事组织、推广、代理，体育明星代理等广告、电视转播、赛事、明星宣传等广告、电视转播

74、、赛事、明星宣传等体育院校、训练班等体育院校、训练班等体育金融体育金融体育保险、彩票、基金体育保险、彩票、基金资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 51 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 体育服务业附加值高，发展前景广，由于受民族文化影响体育服务业附加值高，发展前景广，由于受民族文化影响大，表现出一定的地域性，国内企业发展体育服务业有一大，表现出一定的地域性，国内企业发展体育服务业有一定的先天优势定的先天优势 传统产业传统产业体育用品的生产、加工、体育用品的生产、加工、销售销售体

75、育场馆设施的建设、体育场馆设施的建设、开发、经营开发、经营体育健身项目的开发、体育健身项目的开发、经营经营体育俱乐部的投资、经体育俱乐部的投资、经营营承办体育赛事等承办体育赛事等体育服务体育服务体育赛事承办、推广与体育赛事承办、推广与代理代理体育彩票销售体育彩票销售体育专业人才培训体育专业人才培训体育信息咨询体育信息咨询体育网络开发等体育网络开发等产业转型产业转型中体产业中体产业 股份有限公司产业转型示意图股份有限公司产业转型示意图资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 52 页页中国阳光投资集团有限

76、公司中国阳光投资集团有限公司 文化体育产业投资的进入门槛越来越高，需要大的资金支持和文化体育产业投资的进入门槛越来越高，需要大的资金支持和长期经营理念，长期经营理念，WTOWTO的加入更是加剧了这种情形。对于中国阳光的加入更是加剧了这种情形。对于中国阳光而言，由于投资额度不会太大，因此必须注意细分行业的选择。而言，由于投资额度不会太大，因此必须注意细分行业的选择。中国中信文化体育产业有限公司中国中信文化体育产业有限公司3 3年投资年投资1010亿元进军文化体育产业亿元进军文化体育产业发展目标发展目标业务框架业务框架投资理念投资理念运营模式运营模式四种经营方式四种经营方式成为中国最大的、最具影响

77、力的文化体育产业集团之一成为中国最大的、最具影响力的文化体育产业集团之一影视剧制作、有线电视增值服务、体育产业、报刊杂志、广告影视剧制作、有线电视增值服务、体育产业、报刊杂志、广告足量的、长期的、智慧的投资足量的、长期的、智慧的投资将将“文化文化( (包括体育）包括体育）”的产业观念付诸实践，即实行的产业观念付诸实践，即实行“产业化、市场化、大众化产业化、市场化、大众化”的运营模式的运营模式概念运作、市场运作、资本运作、国际运作概念运作、市场运作、资本运作、国际运作资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第

78、第 53 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 作为一个可取的投资方向，中国阳光进入体育产业应注意以下作为一个可取的投资方向，中国阳光进入体育产业应注意以下几个方面的问题几个方面的问题长期投资长期投资投资方向投资方向品牌建设品牌建设合作伙伴合作伙伴人才战略人才战略品牌建设是一个长期的过程，因此在体育产业上的投资也应该作长期品牌建设是一个长期的过程，因此在体育产业上的投资也应该作长期投资、长期发展的准备，避免短线投资行为投资、长期发展的准备，避免短线投资行为选择附加值高的体育服务行业，如体育经纪、媒体、金融服务选择附加值高的体育服务行业，如体育经纪、媒体、金融服务加大品牌建设力度

79、，以品牌赢得市场加大品牌建设力度，以品牌赢得市场选择在体育服务业内具有先天优势及广泛社会资源的合作伙伴选择在体育服务业内具有先天优势及广泛社会资源的合作伙伴建立良好的竞争激励机制，引进人才、培养人才建立良好的竞争激励机制，引进人才、培养人才新材料新材料农业农业体育体育目的明确目的明确主要服务于企业品牌建设，并有所回报主要服务于企业品牌建设，并有所回报发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 54 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光进入体育产业的主要目的是为了塑造公司品牌，投资中国阳光进入体育产业的主要目的是为了塑造公司品牌，投资额度不宜过大额度不宜过

80、大品牌树立品牌树立投资收益投资收益回报社会回报社会体育作为深受大众喜爱的一种活动，参与者众多，影响面广。通过投资体育产业，体育作为深受大众喜爱的一种活动，参与者众多，影响面广。通过投资体育产业，可以有效利用体育名人效应和媒体的广泛宣传，从而以一种快捷的方式迅速树立起可以有效利用体育名人效应和媒体的广泛宣传，从而以一种快捷的方式迅速树立起中国阳光的形象。中国阳光的形象。通过投资一些具有高投资回报的项目，中国阳光可以获得一份不菲的投资回报。通过投资一些具有高投资回报的项目，中国阳光可以获得一份不菲的投资回报。体育产业作为社会文化生活的一个重要方面，与群众生活息息相关，中国阳光通过体育产业作为社会文

81、化生活的一个重要方面，与群众生活息息相关，中国阳光通过投资体育产业，可以丰富人民群众的文化生活，实现中国阳光回报社会的良好意愿。投资体育产业，可以丰富人民群众的文化生活，实现中国阳光回报社会的良好意愿。新材料新材料农业农业体育体育发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 55 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 目录目录中国阳光发展战略摘要中国阳光发展战略摘要中国阳光的企业理念中国阳光的企业理念中国阳光的发展战略中国阳光的发展战略商业模式商业模式房地产投资前景分析房地产投资前景分析战略性行业的选择战略性行业的选择投行和信托金融服务投行和信托金融服务中国阳光的发

82、展策略中国阳光的发展策略附录：现有业务分析附录：现有业务分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 56 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 企业投、融资服务企业投、融资服务企业兼并、收购与重组企业兼并、收购与重组财务顾问财务顾问资产管理资产管理中国阳光开展部分投资银行业务是对公司其它业务发展的中国阳光开展部分投资银行业务是对公司其它业务发展的一种有益补充一种有益补充自身需要自身需要投入不多投入不多多种收益多种收益公司目前的主要业务公司目前的主要业务( (投、融资，资投、融资，资产管理产管理) )本身就有金融服务需求。本身就有金融服务需求。已有人员基础，不需

83、增加太多额外已有人员基础，不需增加太多额外成本。成本。增加一个收入来源，拓宽公司信息增加一个收入来源，拓宽公司信息渠道，培养和锻炼公司业务人员。渠道，培养和锻炼公司业务人员。投资银行是一种充满创新的业务：投资银行是一种充满创新的业务：传统业务：证券发行与承销、证券交易中介传统业务：证券发行与承销、证券交易中介策略型业务：企业的兼并、收购与重组，桥式资金收购，商业银行业策略型业务：企业的兼并、收购与重组，桥式资金收购，商业银行业务，资产证券化务，资产证券化创新、引申型业务：金融衍生工具的创造与交易、财务管理、风险管创新、引申型业务：金融衍生工具的创造与交易、财务管理、风险管理、资产管理、基金管理

84、与投资顾问理、资产管理、基金管理与投资顾问机机 会会中国阳光目前中国阳光目前可开展的投资可开展的投资银行业务银行业务发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 57 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光实业投资应坚持战略性投资原则中国阳光实业投资应坚持战略性投资原则战略性投资战略性投资选择成长性行业选择成长性行业投资项目具有持续盈利能力投资项目具有持续盈利能力确保投资得到有效控制确保投资得到有效控制集中投资集中投资形成规模形成规模发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 58 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 投资方向

85、不明确、发展模式不清是投资机构走向失败的主投资方向不明确、发展模式不清是投资机构走向失败的主要原因广东国际信托投资公司破产案例分析要原因广东国际信托投资公司破产案例分析1980-85年年起步阶段起步阶段1986-88年年成长阶段成长阶段1989-95年年膨胀阶段膨胀阶段1996-99年年危机阶段危机阶段1980年公司成立。年公司成立。获得近获得近4.2亿美元的亿美元的境外信贷额度。境外信贷额度。定位广东政府境外定位广东政府境外发债发债“窗口公司窗口公司”。政府企业的政府企业的“窗口窗口”模式得到进一步确模式得到进一步确认。认。成为具有相对独立成为具有相对独立性性 , ,也部分听从广也部分听从广

86、东省政府调度指挥东省政府调度指挥的融资机构。的融资机构。 成为大型金融集团，成为大型金融集团，拥有资产上百亿。拥有资产上百亿。毫无控制的投资：毫无控制的投资：先后投资了先后投资了3,0003,000多个项目多个项目。多元化投资走入歧多元化投资走入歧途途：进入金融、证：进入金融、证券、贸易、酒店旅券、贸易、酒店旅游、投资顾问以及游、投资顾问以及交通、能源、通讯、交通、能源、通讯、原材料、化工、纺原材料、化工、纺织、电子、医疗、织、电子、医疗、高科技等工业生产高科技等工业生产的几十个领域。的几十个领域。 公司失去控制，资公司失去控制，资产状况混乱产状况混乱。19961996年，公司经营年，公司经营

87、危机初露，高层人危机初露，高层人员发生变动。员发生变动。19981998年，公司进入年，公司进入还偿高峰年。还偿高峰年。19991999年年1 1月月1010日，申日，申请破产。请破产。破产清算：总资产破产清算：总资产为为214.71214.71亿元，负亿元，负债债361.65361.65亿元，资亿元，资不抵债不抵债146.9146.9亿元。亿元。资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析实例发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 59 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光可通过买壳上市的方式控股一个上市公司，作为今中国阳光可通过买壳上市的方式

88、控股一个上市公司，作为今后的一个主要融资窗口和实施资本运作的基础后的一个主要融资窗口和实施资本运作的基础企业需要股份制改造并试运企业需要股份制改造并试运行三年，上市周期较长；行三年，上市周期较长；有收益率等方面的盈利要求；有收益率等方面的盈利要求；发行费用较高；发行费用较高；发行失败的风险较大。发行失败的风险较大。不受公司发展现状约束；不受公司发展现状约束；操作较简单，周期短；操作较简单，周期短；需要较强的运作能力；需要较强的运作能力；对上市公司重组的成本较高。对上市公司重组的成本较高。低低高高与中国阳光现状及需求匹配性与中国阳光现状及需求匹配性有较强资金实力有较强资金实力实业基础较差实业基础

89、较差追求快速发展追求快速发展IPO买壳上市买壳上市发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 60 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 买壳上市是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来买壳上市是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后通过取得上市的地位，然后通过“反向收购反向收购”注入自己有关业务及注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的资产，实现间接上市的目的方案制定方案制定目标选择目标选择与谈判与谈判收购与受收购与受让股权让股权资产置换资产置换增发增发/配股配股确定买壳所要确定买壳所要达到的目标；达到的目标；选择合适的收选择合

90、适的收购时机；购时机；确定用于收购确定用于收购的资金或资产；的资金或资产；确定对收购目确定对收购目标的基本要求；标的基本要求；确定收购成本确定收购成本与股权要求。与股权要求。调查目标公司调查目标公司股权、债权结构；股权、债权结构；接洽目标公司接洽目标公司所在地政府部门所在地政府部门及主要股东；及主要股东；确定股权收购确定股权收购比例、收购价格、比例、收购价格、支付方式、付款支付方式、付款步骤等。步骤等。股权受让，成股权受让，成为控股股东；为控股股东；改组上市公司改组上市公司董事会。董事会。剥离不良资产；剥离不良资产；盘活存量资产；盘活存量资产；注入优质资产；注入优质资产；上市公司产业上市公司产

91、业转型；转型；改善上市公司改善上市公司业绩。业绩。上市公司申请上市公司申请增发或配股；增发或配股；上市公司实施上市公司实施增发或配股；增发或配股；上市公司资产上市公司资产再重组。再重组。资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 61 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 北大青鸟通过买壳北京天桥上市，实现零成本收购北大青鸟通过买壳北京天桥上市，实现零成本收购北京天桥北京天桥北大青鸟北大青鸟以1,264万元收购北大青鸟商用信息系统有限公司98的股权；以5,323万元收购北大青鸟两项无形资产。以6,587万元的总价格分

92、别受让北京天桥原五家股东所持有的公司法人股，计15,349,870股，占公司总股本的16.7%，北大青鸟成为北京天桥第一大股东。资金流入6,587万元资金流出6,587万元资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析实例发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 62 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 买壳上市收益分析买壳上市收益分析通过证券市场通过证券市场增发增发/配股融资配股融资 树立企业树立企业品牌形象品牌形象二级市场二级市场运作获利运作获利上市公司溢价增发/配股，集团持有股份净资产增加，获利资本增值；上市公司购买集团资产，集团资产变现；上市公司获得

93、发展资金。上市公司更名“阳光”，5000多万股民关注，收购过程的新闻媒体报导。上市公司重组，导致二级市场股价变动。资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 63 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 在控股上市公司方面，德隆国际基本遵循了受让法人股，控股上在控股上市公司方面，德隆国际基本遵循了受让法人股，控股上市公司，调整上市公司产品结构，改变上市公司主业，整合上市市公司，调整上市公司产品结构，改变上市公司主业，整合上市公司所处行业，进而整合销售渠道和销售网络的运作方式公司所处行业，进而整合销售渠道和销售网络的运作

94、方式入主上市公司入主上市公司资产置换资产置换产业整合产业整合销售网络整合销售网络整合新疆屯河新疆屯河湘火炬湘火炬合金投资合金投资96年年10月，德隆月，德隆受让部分集体股，受让部分集体股，成为新疆屯河第成为新疆屯河第四大股东。四大股东。出让水泥资产，出让水泥资产，主业转向番茄、主业转向番茄、胡罗卜、枸杞胡罗卜、枸杞等果蔬资源加等果蔬资源加工。工。收购汇源集团收购汇源集团51%的股权，屯河番茄的股权，屯河番茄酱市场份额占全国酱市场份额占全国85%，全球的，全球的6%。收购一家有收购一家有20多年多年番茄酱经营资历的番茄酱经营资历的外国销售公司，并外国销售公司，并与美国亨氏集团加与美国亨氏集团加强

95、合作。强合作。97年，德隆受让年，德隆受让国有股，成为湘国有股，成为湘火炬第一大股东。火炬第一大股东。97年德隆受让法年德隆受让法人股，成为合金人股，成为合金投资第一大股东。投资第一大股东。产品扩展到合产品扩展到合金材料的下游金材料的下游产品电动产品电动工具。工具。从只有火花塞等几样从只有火花塞等几样产品发展到生产系列产品发展到生产系列汽车零配件及其它机汽车零配件及其它机电产品，汽车零部件电产品，汽车零部件出口排名全国第一。出口排名全国第一。连续收购上海星浩特连续收购上海星浩特等多家电动工具制造等多家电动工具制造企业，成为全国最大企业，成为全国最大的电动工具制造商和的电动工具制造商和出口商。出

96、口商。收购美国最大的刹收购美国最大的刹车系统进口商车系统进口商MAT公司。公司。2000年与著名的美年与著名的美国国Murry公司结成公司结成战略联盟。战略联盟。资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析实例发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 64 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国信托业发展历史、现状中国信托业发展历史、现状1979年年1980-1987年年1988-1994年年1995-2001年年1979年年10月月4日，日，中国第一家信中国第一家信托投资公司中托投资公司中国国际信托投国国际信托投资公司经国务资公司经国务院批准成立。院批

97、准成立。1985年，国务年，国务院要求银行停院要求银行停止办理信托贷止办理信托贷款和信托业务，款和信托业务，中国人民银行中国人民银行对信托业开展对信托业开展了第一次与第了第一次与第二次整顿工作。二次整顿工作。信托业第三次信托业第三次与第四次整顿与第四次整顿工作结束工作结束 ，全，全国信托投资公国信托投资公司由司由1993年的年的700多家，缩减多家，缩减到到200多家。多家。中国信托业第五次整中国信托业第五次整顿，信托投资公司进顿，信托投资公司进一步缩减到一步缩减到50余家，余家，实现信托业与银行业、实现信托业与银行业、证券业的分业经营、证券业的分业经营、分业管理。分业管理。2001年年1月月

98、10日，信托投资公日，信托投资公司管理办法颁布，司管理办法颁布，4月月 28日，中华人民日，中华人民共和国信托法颁布，共和国信托法颁布，并于并于10月月1日起生效。日起生效。资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 65 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 信托投资公司管理办法规定的信托投资公司业务框架信托投资公司管理办法规定的信托投资公司业务框架信信托托投投资资公公司司业业务务框框架架财产委托财产委托资金委托资金委托投资基金投资基金中介业务中介业务债券承销债券承销中间业务中间业务有形资产有形资产无形资产无形资产

99、动产、房产、地产动产、房产、地产版权、知识产权版权、知识产权发起设立产业、证券及风险投资基金管理公司发起设立产业、证券及风险投资基金管理公司企业重组并购、项目融资、公司理财、财务顾问企业重组并购、项目融资、公司理财、财务顾问国债、企业债券承销国债、企业债券承销代理财产的管理、运用与处分，代保管业务代理财产的管理、运用与处分，代保管业务信用见证、资信调查及经济咨询业务信用见证、资信调查及经济咨询业务信托业务信托业务投资银行业务投资银行业务自有资金的投资、担保业务自有资金的投资、担保业务发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 66 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限

100、公司 信托投资公司在创业投资基金管理及新型新型信托开发信托投资公司在创业投资基金管理及新型新型信托开发方面具有竞争优势方面具有竞争优势资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 67 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 我国信托业面临新的发展机遇我国信托业面临新的发展机遇政政 策策市市 场场资资 金金产产 品品信托投资公司管理办法信托投资公司管理办法和和中华人民共和国信托法中华人民共和国信托法相继颁布，为信托投资相继颁布，为信托投资公司的发展奠定了法律基础；公司的发展奠定了法律基础；信托业第五次整顿基本结束，信托业

101、与银行业、证券业实现分业经营、分业管理。信托业第五次整顿基本结束，信托业与银行业、证券业实现分业经营、分业管理。大量的需要实施有效管理的国有资产大量的需要实施有效管理的国有资产(约约4-5万亿元万亿元)，相当规模的经济剩余，相当规模的经济剩余(到到2000年底，金融机构的备项存款为年底，金融机构的备项存款为123,864亿元，其中企业存款亿元，其中企业存款44,094亿元，居民亿元，居民存款存款64,352亿元亿元)，以及随着社会福利制度改革出现的需要特别管理的庞大基金；，以及随着社会福利制度改革出现的需要特别管理的庞大基金；整顿后的信托投资公司只有整顿后的信托投资公司只有50余家，行业内竞争

102、程度降低。余家，行业内竞争程度降低。整顿后的信托投资公司资产状况普遍良好，整顿后的信托投资公司资产状况普遍良好， 信托投资公司管理办法信托投资公司管理办法允许信允许信托投资公司进入同业拆借市场，增加了信托投资公司在调度资金方面的能力和潜托投资公司进入同业拆借市场，增加了信托投资公司在调度资金方面的能力和潜在的扩张手段。在的扩张手段。信托投资公司在新型信托产品开发方面的领先地位，有助于其及时抓住未来出现信托投资公司在新型信托产品开发方面的领先地位，有助于其及时抓住未来出现的市场机会。的市场机会。资料来源：新华信调查分析资料来源：新华信调查分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第

103、第 68 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光在信托投资领域的进入策略选择中国阳光在信托投资领域的进入策略选择策策 略略 一一不注册信托投资公司，先期不注册信托投资公司，先期开展房地产信托投资业务开展房地产信托投资业务中华人民共和国信托法中华人民共和国信托法规规定受托人可以是自然人、法人，定受托人可以是自然人、法人，从法律上明确了从法律上明确了“委托委托”关系的关系的存在；存在；房地产投资信托具有广泛的公房地产投资信托具有广泛的公众基础，在国内还基本上是空众基础，在国内还基本上是空白，但个人或公司投资房地产白，但个人或公司投资房地产的情形已越来越多；的情形已越来越多；

104、房地产是中国阳光当前的主业。房地产是中国阳光当前的主业。新华信建议中国新华信建议中国阳光采用策略一阳光采用策略一策策 略略 二二参股一信托投资公司参股一信托投资公司目前直接注册信托投资公目前直接注册信托投资公司的可能性不大；司的可能性不大；参股是一种直接、简单的参股是一种直接、简单的做法；做法；但中国阳光将难以保持控但中国阳光将难以保持控制权。制权。发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 69 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光房地产投资信托实施策略中国阳光房地产投资信托实施策略发起设立房地产发起设立房地产或住房投资基金或住房投资基金成立基金成立基

105、金管理公司管理公司成立房地产成立房地产信托投资公司信托投资公司成立信托成立信托投资公司投资公司投资基金法投资基金法将放宽对发起将放宽对发起设立投资基金的设立投资基金的要求；要求；通过发行受益通过发行受益凭证或基金股份凭证或基金股份募集投资者的资募集投资者的资金；金；投资房地产获投资房地产获取经营收入，发取经营收入，发放住房抵押贷款，放住房抵押贷款，政府债券等。政府债券等。聘请专业化人聘请专业化人员和经理人员来员和经理人员来负责公司的日常负责公司的日常事务和投资业务；事务和投资业务；实行多样化投实行多样化投资策略，选择不资策略，选择不同地区和不同类同地区和不同类型的房地产项目型的房地产项目及业务

106、。及业务。在原有投资基在原有投资基金及基金管理公金及基金管理公司的基础上，进司的基础上，进行企业改组，成行企业改组，成立专业性信托投立专业性信托投资机构；资机构；专业性信托投专业性信托投资公司实施增资资公司实施增资扩股。扩股。申请成立信托申请成立信托投资公司，中国投资公司，中国阳光全面进入信阳光全面进入信托行业。托行业。注：具体进程将视国家政策的放开情况而定注：具体进程将视国家政策的放开情况而定发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 70 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 目录目录中国阳光发展战略摘要中国阳光发展战略摘要中国阳光的企业理念中国阳光的企业理念

107、中国阳光的发展战略中国阳光的发展战略商业模式商业模式房地产投资前景分析房地产投资前景分析战略性行业的选择战略性行业的选择投行和信托金融服务投行和信托金融服务中国阳光的发展策略中国阳光的发展策略附录：现有业务分析附录：现有业务分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 71 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光在经营发展策略上要坚持一个中心，两条腿中国阳光在经营发展策略上要坚持一个中心，两条腿走路，形成三大品牌系列走路，形成三大品牌系列一个中心一个中心两条腿走路两条腿走路三大品牌系列三大品牌系列目前业务组合上以房地产为中心，在资金、人力、组织上向目前业

108、务组合上以房地产为中心，在资金、人力、组织上向房地产业倾斜，依靠房地产的发展为其他产业提供资金，对房地产业倾斜，依靠房地产的发展为其他产业提供资金，对于其他产业要有进有退，最终将中国阳光发展成为于其他产业要有进有退，最终将中国阳光发展成为以房地产以房地产开发、高新技术（控股上市公司）、信托投资为主业的大型开发、高新技术（控股上市公司）、信托投资为主业的大型控股集团公司控股集团公司。资本经营要依靠两条腿走路，一是实业投资，进入新型建材资本经营要依靠两条腿走路，一是实业投资，进入新型建材领域，在较短的时间内实现上市融资，二是以房地产信托基领域，在较短的时间内实现上市融资，二是以房地产信托基金为起点

109、，发展信托投资业务。金为起点，发展信托投资业务。中国阳光选择多样化品牌策略，针对房地产开发、高新技术中国阳光选择多样化品牌策略，针对房地产开发、高新技术（控股上市公司）、信托投资，形成以阳光新景、阳光高新、（控股上市公司）、信托投资，形成以阳光新景、阳光高新、阳光鑫融三大品牌为核心的品牌系统阳光鑫融三大品牌为核心的品牌系统发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 72 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 从资本经营的形式和内容来划分，资本经营有四种形式从资本经营的形式和内容来划分，资本经营有四种形式实业资本经营实业资本经营金融资本经营金融资本经营产权资本经营产

110、权资本经营无形资本经营无形资本经营经营对象经营对象形式举例形式举例产业产业/产品产品货币货币产权，包括工业产权和知产权，包括工业产权和知识产权识产权无形资产无形资产产业重组，产品组合产业重组，产品组合企业融资，投资参股企业融资，投资参股资产出售与购置资产出售与购置品牌、专利投资入股或授品牌、专利投资入股或授权经营权经营资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 73 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光资本经营的目标是实现公司价值的最大化，表现为公中国阳光资本经营的目标是实现公司价值的最大化，表现为公司规模、收益的不断增长司规模、

111、收益的不断增长目标目标策略策略不断循环的公司产业结构调整；不断循环的公司产业结构调整；公司通过买壳上市的方式最终实现上市融资；公司通过买壳上市的方式最终实现上市融资；公司发起成立并控股一信托投资公司。公司发起成立并控股一信托投资公司。公司价值最大化：公司价值最大化：公司规模扩张；公司规模扩张；公司收益增长；公司收益增长；公司资本增值。公司资本增值。资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 74 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光的目标是形成以房地产开发、高新技术（控股上市中国阳光的目标是形成以房地产开发、高新技术（控股上市公司

112、）、信托投资为主业的大型控股集团公司公司）、信托投资为主业的大型控股集团公司房地产房地产开发开发高新高新技术技术信托投资信托投资中国阳光中国阳光资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 75 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光资本经营的两条主线：上市融资，发起设立信托投资中国阳光资本经营的两条主线：上市融资，发起设立信托投资公司公司2002年年2003年年2004年年2005年年2006年年上市融资上市融资信托投资公司信托投资公司房地产开发业不断发展，提供现金流支持房地产开发业不断发展，提供现金流支持现有资产处现有资产处置，中

113、国阳置，中国阳光回收资金光回收资金以控股方式以控股方式进入一成长进入一成长期后的新材期后的新材料生产项目料生产项目项目培育：项目培育：规模扩大，规模扩大，稳定盈利稳定盈利实施买壳上市，实施买壳上市，新材料项目置新材料项目置换进入上市公换进入上市公司，中国阳光司，中国阳光培育新项目培育新项目上市公司增发上市公司增发配股，中国阳配股，中国阳光产业不断整光产业不断整合合开展投资咨开展投资咨询类业务，询类业务，吸纳人才吸纳人才发起设立房发起设立房地产投资信地产投资信托基金，成托基金，成立基金管理立基金管理公司公司成立房地产成立房地产信托投资公信托投资公司司房地产信托投房地产信托投资公司增资扩资公司增资

114、扩股，并逐步介股，并逐步介入其它信托投入其它信托投资业务资业务成立信托投资成立信托投资公司，中国阳公司，中国阳光组织架构重光组织架构重组，成立控股组，成立控股集团公司集团公司资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 76 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 房地产信托投资基金和基金管理公司作为两个相互独立的房地产信托投资基金和基金管理公司作为两个相互独立的实体，它们之间是一种委托管理关系。基金规模可安排为实体，它们之间是一种委托管理关系。基金规模可安排为1 12 2亿元人民币，管理公司注册资本为亿元人民币，管理公司注册资本为100010

115、00万元人民币万元人民币房地产信托房地产信托投资基金投资基金（规模（规模12亿元）亿元）基金管理公司基金管理公司（注册资本（注册资本1000万元）万元）委托管理委托管理股东股东中国阳光中国阳光上海阳光上海阳光其它投资者其它投资者出资比例出资比例出资比例出资比例30%30%共计共计40%，其中任，其中任何一方不超过何一方不超过20%50%20%30%资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 77 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 基金管理公司的团队组成与实际操作能力对基金的顺利发起、基金管理公司的团队组成与实际操作能力对基金的顺利发起、

116、后期盈利具有重大影响，在团队组建上，新华信建议中国阳光后期盈利具有重大影响，在团队组建上，新华信建议中国阳光选择方式一，同时充分利用大股东在房地产领域的丰富经验选择方式一，同时充分利用大股东在房地产领域的丰富经验方式一方式一方式二方式二可控制性可控制性经验经验市场影响市场影响长期发展长期发展中国阳光自己新建一个中国阳光自己新建一个管理及专家团队管理及专家团队中国阳光与一个房地产中国阳光与一个房地产中介机构合作中介机构合作易于控制易于控制易于失控易于失控缺乏缺乏较小较小有利有利有有较大较大可能出现问题可能出现问题资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 7

117、8 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 房地产信托投资基金主要投资于京、津、沪三地范围内的以下房地产信托投资基金主要投资于京、津、沪三地范围内的以下业务业务房房地地产产投投资资基基金金房地产权益类投资房地产权益类投资房地产证券类投资房地产证券类投资房地产其它业务房地产其它业务租金收益较好的工建物业租金收益较好的工建物业二手房经营业务二手房经营业务经营尾盘业务经营尾盘业务投资债权房投资债权房房地产类上市公司股票房地产类上市公司股票场外交易的房地产证券场外交易的房地产证券房地产债券房地产债券房地产股权凭证等房地产股权凭证等金融业务金融业务房地产相关投资业务房地产相关投资业务地皮、

118、停车位、车房等地皮、停车位、车房等房地产抵押贷款业务房地产抵押贷款业务房地产融资中的担保业务房地产融资中的担保业务房地产抵押贷款证券化业务房地产抵押贷款证券化业务购物中心、办公楼、仓库等购物中心、办公楼、仓库等资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 79 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 公司的业务组合重点要考虑两个方面的内容公司的业务组合重点要考虑两个方面的内容稳定的现金流业务稳定的现金流业务不同生命周期的业务组合不同生命周期的业务组合作为投资公司，只有不断产生作为投资公司，只有不断产生稳定的现金流，才能实现持续稳定的现金流，才能

119、实现持续的发展。的发展。短期内以房地产为核心业务，短期内以房地产为核心业务，产生利润，并以此为支撑，进产生利润，并以此为支撑，进入其他产业和信托投资业务。入其他产业和信托投资业务。日本学者简井信行和泷泽正雄曾日本学者简井信行和泷泽正雄曾指出，一个企业最理想的产业结指出，一个企业最理想的产业结构应该是：构应该是：属于引人期的产业占属于引人期的产业占2 2属于成长前期的产业占属于成长前期的产业占1515属于成长后期的产业占属于成长后期的产业占6666属于成熟期的产业占属于成熟期的产业占1515属于衰退期的产业占属于衰退期的产业占2 2资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织

120、机构设计咨询第第 80 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光目前最大的问题是缺少成长后期的现金牛业务中国阳光目前最大的问题是缺少成长后期的现金牛业务？木业木业杜仲杜仲房地产房地产奥科亚奥科亚引入期引入期成长期成长期成熟期成熟期衰退期衰退期资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 81 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 通过对现有业务的组合分析，明确行动方案通过对现有业务的组合分析，明确行动方案有潜力成为主要业务有潜力成为主要业务增加市值增加市值若不能改善则应撤资若不能改善则应撤资北京杜仲、新材料北京杜仲、新材

121、料主要业务主要业务继续投资及增长业务继续投资及增长业务房地产房地产放弃放弃结束或撤资结束或撤资传统木材传统木材创创造造现现金金流流的的能能力力公司市值公司市值价值银行价值银行应该出售以赚取其市值应该出售以赚取其市值天津奥科亚天津奥科亚资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 82 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光缺少在稳定发展行业中有竞争力的产业组合中国阳光缺少在稳定发展行业中有竞争力的产业组合中等回报中等回报高投入高投入现金流入现金流入00低回报低回报高投入高投入现金流入现金流入0 0低回报低回报中等投入中等投入现金流入现

122、金流入00高回报高回报中等投入中等投入现金流入现金流入0 0高市场增长高市场增长低市场增长低市场增长竞争劣势竞争劣势竞争优势竞争优势传统木才传统木才高科技产业高科技产业房地产房地产 ？资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 83 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 在业务组合中，首先应该明确房地产业的核心产业地位在业务组合中，首先应该明确房地产业的核心产业地位房地产业房地产业组织保证组织保证资金保证资金保证人力资源保证人力资源保证新型建材新型建材房地产扩张房地产扩张信托投资业务信托投资业务资金提供资金提供资金提供资金提供滚动发展滚动发

123、展上市融资上市融资资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 84 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信建议中国阳光以控股方式投资进入新型建材领域新华信建议中国阳光以控股方式投资进入新型建材领域三个理由支持中国阳光投资新型建材领域三个理由支持中国阳光投资新型建材领域行业成长性行业成长性新型建材属于成长性行业，行业平均利润率较高。新型建材属于成长性行业，行业平均利润率较高。股市号召力股市号召力新型建材行业具备高科技概念，同时由于其与人们的生活息息相关，投新型建材行业具备高科技概念，同时由于其与人们的生活息息相关，投资者更易理解与接受。

124、资者更易理解与接受。内部市场内部市场新型建材与公司及公司大股东当前的主营业务房地产开发具备良好的新型建材与公司及公司大股东当前的主营业务房地产开发具备良好的相关性，公司及公司大股东本身就存在一个内部应用市场。相关性，公司及公司大股东本身就存在一个内部应用市场。资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 85 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 收购成功（进入）的关键因素收购成功（进入）的关键因素战略上的匹配或增加价值的能力战略上的匹配或增加价值的能力最佳的收购候选单位最佳的收购候选单位最低的价格最低的价格最佳的融资最佳的融资成功的一体化流

125、程成功的一体化流程 资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 86 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光在业务组合中必须重视建立退出机制中国阳光在业务组合中必须重视建立退出机制企业业务的退出为企业盈利提供了几种可能：企业业务的退出为企业盈利提供了几种可能：如果业务处于衰退期或其他原因导致利润下降至长期亏损状态，此时退出便可以避免如果业务处于衰退期或其他原因导致利润下降至长期亏损状态，此时退出便可以避免损失，增强企业的整体赢利能力；损失，增强企业的整体赢利能力；虽然企业仍然处于盈利状态，但是如果有买主愿意出高价收购本企业业务，此时

126、退出虽然企业仍然处于盈利状态，但是如果有买主愿意出高价收购本企业业务，此时退出便同样可以增加企业的利润率；便同样可以增加企业的利润率；如果企业发现市场上有发展前景更好的业务，此时通过业务退出（如出售），然后进如果企业发现市场上有发展前景更好的业务，此时通过业务退出（如出售），然后进入到新的业务，进行业务重组也可以提高企业的潜在赢利水平。入到新的业务，进行业务重组也可以提高企业的潜在赢利水平。资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 87 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 韩国企业集团的教训韩国企业集团的教训不重视盈利不重视盈利组织结构

127、混乱组织结构混乱不重视业务组合不重视业务组合过分强调企业的成长过分强调企业的成长高负债率支撑高负债率支撑盈利水平低盈利水平低不能抵御金融风险不能抵御金融风险没有形成简单透明的分部门结没有形成简单透明的分部门结构构没有形成控股型的公司结构没有形成控股型的公司结构没有明确的战略指挥和决策中没有明确的战略指挥和决策中心导致管理失控心导致管理失控不能区分不同竞争力的业务不能区分不同竞争力的业务集团没有发挥经营业务组合管集团没有发挥经营业务组合管理的作用理的作用过渡多元化，没有进入和退出过渡多元化，没有进入和退出产业的有效机制产业的有效机制资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织

128、机构设计咨询第第 88 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光的发展在业务组合方面要特别注意三个方面的问题中国阳光的发展在业务组合方面要特别注意三个方面的问题重视盈利重视盈利高效的指挥系统高效的指挥系统建立进入与退出机制建立进入与退出机制每个业务单元都要强调盈每个业务单元都要强调盈利性利性每个业务单元都要强调现每个业务单元都要强调现金流金流控制负债率，不能以高负控制负债率，不能以高负债换取企业的高增长债换取企业的高增长集团总部要发挥发展战略研究集团总部要发挥发展战略研究中心、决策中心、投资运营中心、中心、决策中心、投资运营中心、财务管理中心的作用财务管理中心的作用形成科

129、学高效的投资决策机制形成科学高效的投资决策机制对子公司充分的控制权对子公司充分的控制权经常性的对业务组合进行分析，经常性的对业务组合进行分析，建立业务的进入与退出机制建立业务的进入与退出机制选准主业，将所涉及的产业控选准主业，将所涉及的产业控制在制在45个之内个之内资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 89 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光品牌分析一：品牌力分析中国阳光品牌分析一：品牌力分析中国阳光品牌力提升道路：新品牌中国阳光品牌力提升道路：新品牌上升品牌上升品牌领导品牌领导品牌上升品牌上升品牌新品牌新品牌衰退品牌衰退

130、品牌领导品牌领导品牌品品牌牌活活力力品牌知觉优势品牌知觉优势低低低低高高高高中国阳光中国阳光资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 90 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光品牌分析二：品牌认知分析中国阳光品牌分析二：品牌认知分析品牌无意识品牌无意识品牌识别品牌识别品牌记忆品牌记忆深入人心深入人心中国阳光中国阳光中国阳光品牌认知提升道路：品牌识别中国阳光品牌认知提升道路：品牌识别品牌记忆品牌记忆品牌深入人心品牌深入人心资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 91 页页中国阳光投资集团有

131、限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光品牌策略建议：多样化品牌策略中国阳光品牌策略建议：多样化品牌策略中国阳光代表先进的、一流的、富有创造力的投资公司，中国阳光代表先进的、一流的、富有创造力的投资公司，其目标是形成以其目标是形成以房地产开发、高新技术（控股上市公司）、信托投资为主业的大型控股集房地产开发、高新技术（控股上市公司）、信托投资为主业的大型控股集团公司，由此我们建议中国阳光选择多样化品牌策略，形成以阳光新景、团公司，由此我们建议中国阳光选择多样化品牌策略，形成以阳光新景、阳光高新、阳光鑫融三大品牌为核心的品牌系统阳光高新、阳光鑫融三大品牌为核心的品牌系统阳光新景阳光新景( (房地产

132、房地产) )阳光高新阳光高新( (高新技术高新技术) )阳光鑫融阳光鑫融( (信托投资信托投资) )阳光体育阳光体育( (体育文化体育文化) )阳光阳光( (储备产业储备产业) )中国阳光集团中国阳光集团资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 92 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 品牌多样化公司股东总收益相对于各行业股东总收益的平均水品牌多样化公司股东总收益相对于各行业股东总收益的平均水平要高出五个百分点平要高出五个百分点130130家公司家公司实力较强的实力较强的优势品牌优势品牌品牌多样化品牌多样化品牌专门化品牌专门化实力较弱的

133、实力较弱的劣势品牌劣势品牌1.9%1.9%-3.1%-3.1%0.9%0.9%5.0%5.0%对对130130家公司的品牌实力和公司业绩之间的关系进行研究后发现：实力强的优势家公司的品牌实力和公司业绩之间的关系进行研究后发现：实力强的优势品牌返还给股东的总收益比行业平均数高出品牌返还给股东的总收益比行业平均数高出1.9%1.9%，在这些强势品牌中，专门化，在这些强势品牌中，专门化品牌（如戴尔、吉列等）比平均数高品牌（如戴尔、吉列等）比平均数高0.9%0.9%，而多样化的品牌（如迪斯尼、美国，而多样化的品牌（如迪斯尼、美国运通等）则至少比平均数高出运通等）则至少比平均数高出5%5%。资本经营业务

134、组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 93 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 串起业务的黄金线串起业务的黄金线中国阳光品牌承诺中国阳光品牌承诺愿景愿景使命使命业务业务品牌承诺品牌承诺富有创造力、生机和活力的投资公司富有创造力、生机和活力的投资公司以实业投资为先导，搭建知识与资本的平台，做市场经济的以实业投资为先导，搭建知识与资本的平台，做市场经济的创新者创新者房地产业、高新技术（新型建材）、信托投资（房地产信托）房地产业、高新技术（新型建材）、信托投资（房地产信托）、体育文化、体育文化为居住者提供方便为居住者提供方便资本经营业务组合品牌经营发

135、展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 94 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 投资体育产业，以统一有力的广告形象快速树立中国阳光品牌投资体育产业，以统一有力的广告形象快速树立中国阳光品牌的可信性和领先性的可信性和领先性体体育育产产业业框框架架体育用品体育用品体育服务体育服务知识产权知识产权体育器材类体育器材类仪器设备类仪器设备类运动休闲服饰运动休闲服饰其它其它场地服务场地服务经纪服务经纪服务媒体服务媒体服务技术培训技术培训体育金融体育金融广告广告电视转播电视转播赛事赞助赛事赞助明星宣传明星宣传中中国国阳阳光光集集团团阳光新景阳光新景( (房地产房地产) )

136、阳光高新阳光高新( (高新技术高新技术) )阳光鑫融阳光鑫融( (信托投资信托投资) )阳光体育阳光体育( (体育文化体育文化) )阳光阳光( (储备产业储备产业) )有效地广告树立中有效地广告树立中国阳光品牌形象国阳光品牌形象利用体育赛事巨大利用体育赛事巨大的广告效应，深化的广告效应，深化和拓展中国阳光品和拓展中国阳光品牌形象牌形象利用体育观众对体利用体育观众对体育明星的偶像崇拜育明星的偶像崇拜心理，使中国阳光心理，使中国阳光品牌深入人心品牌深入人心资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 95 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 进

137、军新型建材行业，使品牌得到系统性的拓展进军新型建材行业，使品牌得到系统性的拓展中中国国阳阳光光集集团团阳光新景阳光新景阳光高新阳光高新阳光鑫融阳光鑫融阳光体育阳光体育阳光阳光房地产为第一主业，是树立中国阳光品牌的根本所在，为房地产为第一主业，是树立中国阳光品牌的根本所在，为中国阳光品牌树立提供资金支持中国阳光品牌树立提供资金支持进军新型建材是中国阳光产业投资的重要一步，也是中国进军新型建材是中国阳光产业投资的重要一步，也是中国阳光品牌系统性拓展的重要一步，成功进入新型建材领域阳光品牌系统性拓展的重要一步，成功进入新型建材领域是中国阳光多样化品牌策略的重要一步是中国阳光多样化品牌策略的重要一步信

138、托投资是中国阳光多样化品牌策略实施的深化信托投资是中国阳光多样化品牌策略实施的深化体育产业是树立中国阳光品牌快速有效地途径体育产业是树立中国阳光品牌快速有效地途径其他储备产业其他储备产业资本经营业务组合品牌经营发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 96 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 目录目录中国阳光发展战略摘要中国阳光发展战略摘要中国阳光的企业理念中国阳光的企业理念中国阳光的发展战略中国阳光的发展战略商业模式商业模式房地产投资前景分析房地产投资前景分析战略性行业的选择战略性行业的选择投行和信托金融服务投行和信托金融服务中国阳光的发展策略中国阳光的发展

139、策略附录：现有业务分析附录：现有业务分析发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 97 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光传统产业已成为包袱业务，核心业务尚未确立中国阳光传统产业已成为包袱业务，核心业务尚未确立资料来源：新华信访谈5 54 43 32 21 15 54 43 32 21 1核心业务核心业务边缘业务边缘业务现金流业务现金流业务陷阱业务陷阱业务包袱业务包袱业务业务发展前景业务发展前景创创造造价价值值的的可可能能性性低低高高低低高高华星大厦华星大厦奥科亚奥科亚浦东浦东木业木业阳光新景阳光新景（北京、天津）（北京、天津）华东华东天津天津中发中

140、发天津天津中木中木北京北京杜仲杜仲发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 98 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 中国阳光目前业务的发展情况中国阳光目前业务的发展情况资料来源：新华信访谈1,0001,0005,0005,0006406409,5009,500 上交华星集团利润上交华星集团利润 阳光新景项目追加投资阳光新景项目追加投资 中国阳光及下属公司费用中国阳光及下属公司费用2,0002,0005005004,7004,7004004002,0002,0002002004004004,5004,5008008003,0003,0000 05,0005,0

141、0010,00010,00015,00015,00020,00020,000 银行贷款银行贷款 西北公司转让款西北公司转让款 天津奥科亚股权转让款天津奥科亚股权转让款 天津公司地款天津公司地款 华东公司地款华东公司地款 中国阳光本部现金中国阳光本部现金 中国阳光本部证券中国阳光本部证券 华东公司可调用现金华东公司可调用现金 天津公司房屋款天津公司房屋款 天津公司可调用现金天津公司可调用现金中国阳光中国阳光可用资金可用资金现金流出现金流出现金流入现金流入单位：万元单位：万元中国阳光可用资金中国阳光可用资金2,3602,360发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 99 页页中国

142、阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信对中国阳光房地产企业的建议新华信对中国阳光房地产企业的建议q北京公司尽快完备开工手续。北京公司尽快完备开工手续。q天津公司抓紧追讨欠款，并抓紧对天津公司抓紧追讨欠款，并抓紧对天津房地产的市场调研工作。天津房地产的市场调研工作。q在北京、天津的房地产项目采用滚在北京、天津的房地产项目采用滚动发展的策略，积累经验，切忌把动发展的策略，积累经验，切忌把摊子铺得过大。摊子铺得过大。q尽快明确中国阳光在大厦的股东地尽快明确中国阳光在大厦的股东地位，并且加快施工进度。位，并且加快施工进度。q加强大厦的营销推广工作，提高出加强大厦的营销推广工作，提高出租率

143、。租率。北京、天津、上海北京、天津、上海大厦大厦发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 100 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信对两个参股公司的建议新华信对两个参股公司的建议q中国阳光作为小股东，不能参与企中国阳光作为小股东，不能参与企业管理，公司近几年一直没有现金业管理，公司近几年一直没有现金分红，且大股东有购买股份全资控分红，且大股东有购买股份全资控制的倾向。制的倾向。q建议谈判达成合适的价格，卖掉股建议谈判达成合适的价格，卖掉股份退出。份退出。天津奥科亚天津奥科亚北京杜仲北京杜仲q中国阳光作为小股东，该项目主要中国阳光作为小股东，该项目主要是

144、作为广东金荔的配股炒作题材，是作为广东金荔的配股炒作题材，现在目的已经完成，大股东的积极现在目的已经完成，大股东的积极性并不十分高。性并不十分高。q产品的市场前景并不十分看好，建产品的市场前景并不十分看好，建议暂不转让土地证书，不继续投入议暂不转让土地证书，不继续投入现金。如大股东坚持投资可选择出现金。如大股东坚持投资可选择出让股份以土地变现。让股份以土地变现。发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 101 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 新华信对利用木材流通协会的建议新华信对利用木材流通协会的建议q开展调查，全面摸清现有会员单位的土地资源和可利用价值。

145、开展调查，全面摸清现有会员单位的土地资源和可利用价值。q与协会签订某种协议，明确每年给与协会的支持和支持的时间。与协会签订某种协议，明确每年给与协会的支持和支持的时间。q支持协会自办公司，在支持协会自办公司，在3年内实现收支平衡。年内实现收支平衡。发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 102 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 木材流通协会资源的整合木材流通协会资源的整合中国阳光与木材流通协会成立有限公司，双方按比例入股，组成董事会。中国阳光与木材流通协会成立有限公司，双方按比例入股，组成董事会。协会将原来协会自行举办的活动（如会展）交由有限公司举办，盈利

146、归有限协会将原来协会自行举办的活动（如会展）交由有限公司举办，盈利归有限公司所有。公司所有。公司可利用协会的牌子开拓新的业务，比如为外商做人造板、地板的代理。公司可利用协会的牌子开拓新的业务，比如为外商做人造板、地板的代理。税务的优势，主营业务转移，税务的优势，主营业务转移，建议建议资源资源核心会员核心会员200200家家从中国木材总公司继承下来的木材流通网络从中国木材总公司继承下来的木材流通网络发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 103 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 北京上海广州香港哈尔滨长春沈阳大连烟台青岛南京徐州杭州宁波福州厦门汕头天津石家庄

147、太原济南洛阳武汉西宁兰州成都银川宝鸡重庆贵阳昆明南宁海口珠海长沙南昌大同德州郑州有土地乌鲁木齐呼和浩特有土地的会员单位示意图有土地的会员单位示意图在木材流通协会下属的会员中，有在木材流通协会下属的会员中，有2525家会员单位有土地，主要家会员单位有土地，主要分布在华北、华东和华中地区分布在华北、华东和华中地区资料来源：中国木材流通协会发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 104 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 木材流通协会能够给中国阳光提供的资源（一）木材流通协会能够给中国阳光提供的资源（一）土地供给土地供给房屋推介房屋推介木结构房屋在欧美国家都有很大

148、的市场，中国阳光进入房地产业后，可以木结构房屋在欧美国家都有很大的市场，中国阳光进入房地产业后，可以将木结构房屋作为一个试点来推广将木结构房屋作为一个试点来推广木材流通协会可以联合欧美的相关协会，和中国阳光一起共同组织木结构木材流通协会可以联合欧美的相关协会，和中国阳光一起共同组织木结构房屋推介会，将木结构房屋的市场培育起来房屋推介会，将木结构房屋的市场培育起来土地供给土地供给中国阳光进入房地产业，木材流通协会可以利用分散在全国各地的会员单中国阳光进入房地产业，木材流通协会可以利用分散在全国各地的会员单位为中国阳光寻找土地资源，并且在土地的转让上有所优势位为中国阳光寻找土地资源，并且在土地的转

149、让上有所优势在木材协会下属的在木材协会下属的185185家会员单位中，掌握会员单位情况的有家会员单位中，掌握会员单位情况的有5757家，有地家，有地的会员单位有的会员单位有2525家，主要分布在华北和华东地区家，主要分布在华北和华东地区这些土地资源都是将来我们可以拓展房地产事业的有力支持这些土地资源都是将来我们可以拓展房地产事业的有力支持发展战略和组织机构设计咨询发展战略和组织机构设计咨询第第 105 页页中国阳光投资集团有限公司中国阳光投资集团有限公司 木材流通协会能够给中国阳光提供的资源（二）木材流通协会能够给中国阳光提供的资源（二）网上商务网上商务建立木材网站，将全国现有的地方木材网站（

150、包括木材市场网站、木材用建立木材网站，将全国现有的地方木材网站（包括木材市场网站、木材用户网站、木材信息网站等）连接起来，形成一个综合木材网站户网站、木材信息网站等）连接起来，形成一个综合木材网站信息资源共享，构建一个虚拟地中国木材市场，连接了各会员单位，以及信息资源共享，构建一个虚拟地中国木材市场，连接了各会员单位，以及会员单位所有的建材市场，木材加工厂和它们的仓储运输设备会员单位所有的建材市场，木材加工厂和它们的仓储运输设备为会员单位提供了一个信息交换，开展网上商务的平台为会员单位提供了一个信息交换，开展网上商务的平台物流配送物流配送木材流通协会的会员单位基本上都有自己的仓储运输设施，而且有建材作木材流通协会的会员单位基本上都有自己的仓储运输设施，而且有建材作为运输的客体，中国阳光如开展物流配送业务的话，这便是一个很大的内为运输的客体，中国阳光如开展物流配送业务的话，这便是一个很大的内部市场部市场木材网站的建成，也将为开展物流配送提供有力的支持，至少我们了解的木材网站的建成，也将为开展物流配送提供有力的支持，至少我们了解的2424家会员单位有自己的仓储物流设施，主要分布在华北和华东地区，是开家会员单位有自己的仓储物流设施，主要分布在华北和华东地区，是开展物流配送的优越的基础展物流配送的优越的基础