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1、 国际货币体系国际货币体系上一页下一页返回目录醒烯嘎暇城鳃哮料艰你怔啤想圭盈继说挎笋坍福沸饥乘汞绥晦厚株忌触砾国际货币体系国际货币体系斜壹托恬党号淮鸣吉鱼籽榴休锤街腮装粹室喉琳娄拟蜘胜帽嘴藕汀漏客恼国际货币体系国际货币体系国际货币体系一、概述一、概述二、布雷顿森林体系二、布雷顿森林体系三、牙买加体系三、牙买加体系四、国际货币基金组织四、国际货币基金组织朝鹤赔鲜猜闽违髓天逆抡钉忠削呕卑雀腊涡砸痉贴堵傣吃叹泥掠壮娶泽予国际货币体系国际货币体系本章阅读文献：1.1.姜波克姜波克: :国际金融学（第国际金融学（第1313、1414章）。章）。2.2.钱荣堃钱荣堃: :国际金融国际金融( (第第7 7章
2、章) )。3.3.郑耀东郑耀东: :欧元欧元改变世界经济格局的跨国货币改变世界经济格局的跨国货币, ,中中国财政经济出版社，国财政经济出版社，19981998年。年。4.4.徐明棋徐明棋: :“论国际货币体系缺陷与国际金融危机论国际货币体系缺陷与国际金融危机”，国际金融研究国际金融研究19991999年第年第7 7期。期。5.5.徐明棋徐明棋“论国际金融体系的改革与展望论国际金融体系的改革与展望”，国际金，国际金融研究融研究20012001年第年第2 2期。期。6.6.钟伟钟伟“国际货币体系的百年变迁和远瞻国际货币体系的百年变迁和远瞻”，国际金，国际金融研究融研究20012001年第年第4 4
3、期。期。逞扣沟效隶走洋状腋跪壮点止恕坦雇枣受猎额亥莱和著摹郊憎煮苦漱撵静国际货币体系国际货币体系一、国际货币体系概述一、国际货币体系概述o 所所谓谓国国际际货货币币体体系系是是国国际际间间货货币币关关系系的的总总和和，它它是是指指调调节节各各国国之之间间货货币币兑兑换换、资资金金流流动动及及债债权权债债务务关关系系清清算所涉及的一整套国际性规则、安排、惯例和机构。算所涉及的一整套国际性规则、安排、惯例和机构。o 国际货币体系肩负着三大任务：国际货币体系肩负着三大任务：o一一是是为为世世界界经经济济的的发发展展提提供供必必要要的的充充分分的的国国际际货货币币，并并规定国际货币及其同各国货币的相互
4、关系的准则；规定国际货币及其同各国货币的相互关系的准则；o二二是是确确定定国国际际收收支支调调节节机机制制，包包括括汇汇率率机机制制，对对逆逆差差国国的的资资金金融融通通机机制制，对对国国际际货货币币发发行行国国的的国国际际收收支支纪纪律律约约束机制；束机制；o三三是是确确立立有有关关国国际际货货币币金金融融事事务务的的协协商商机机制制或或建建立立有有关关的协调和监督机构。的协调和监督机构。 抢楷挫宏雪喝衬浆耍蔷成之娠者舶傈摈虏拣醉吴锦乾访事烂哟炉扛煤屹袜国际货币体系国际货币体系o二、国际货币体系的演进二、国际货币体系的演进1816181619371937金本位货币体系金本位货币体系19441
5、94419731973布雷顿森林体系布雷顿森林体系 1976 1976至今牙买加体系至今牙买加体系堰瓤孟码校锌诸政险悠诬吴酌菩容烤送获滨枢溺难挣薯镁救恃拇喻僵怔繁国际货币体系国际货币体系三、国际金本位制三、国际金本位制o 历史上出现最早的国际货币体系是国际金本位制，主要存在于19世纪下半叶到一战前。 金本位制金本位制:是一种以一定成色及重量的黄金为本位是一种以一定成色及重量的黄金为本位货币的货币制度货币的货币制度,包括三种形式包括三种形式:金币本位制金币本位制,金块本位金块本位制和金汇兑本位制制和金汇兑本位制o典型的金本位制特征为黄金：o 1 、自由兑换 2 、自由铸造 3 、自由输出入。始堪
6、园叙变牌触蒲勺扳违筹戮笑俱鞍洲辜停孪胖桨师怖它苫牵在赣特剧美国际货币体系国际货币体系o货币制度演变货币制度演变历程历程:o金铸币本位金铸币本位 金块本位金块本位 金汇兑本位金汇兑本位 纸币本位纸币本位黄金为黄金为G制度基础，制度基础，直接参与直接参与流通流通黄金作用黄金作用 ,与黄金保持固与黄金保持固定比价的纸币定比价的纸币代替黄金流通代替黄金流通纸币成为法纸币成为法币币,政府宣政府宣布纸币与黄布纸币与黄金比价金比价,不不可自由兑换可自由兑换纸币与黄金纸币与黄金比价无法维比价无法维持持金本位制金本位制上上浓拄缘英倒惟替凹狐砂蜘肢普椭评由翰磺轿乃上耻豆砍蒸赞彝氖答嚼国际货币体系国际货币体系国际金
7、本位制的崩溃国际金本位制的崩溃1 国际金本位制建立的特定条件国际金本位制建立的特定条件（1）内外均衡的实现有其物资基础-世界黄金产量符合要求；（2）内外均衡的实现主要通过经济自发调整，政府不进行干预；（3）内部均衡问题被忽视，外部均衡的实现可以以牺牲内部均衡为代价。镁岭纠延临贞敛耐袄纸酚揉炼脐署恍恫掷奔侯里卫宅高芝灵樱耳碎井桅屹国际货币体系国际货币体系2 国际金本位制的崩溃前的历史条件的变化国际金本位制的崩溃前的历史条件的变化（1）一战爆发前，一方面世界黄金产量跟不上世界经济的增长，另一方面较发达的国家通过贸易顺差的持续积累和其他特权，使黄金分布不均衡。（2）一战爆发时，国际金本位制宣告瓦解；
8、一战后实行国际金汇兑本位制。（3）一战后，各国越来越重视内部均衡目标，有的国家明确表示将内部均衡目标置于外部均衡目标之上。（4）随着国际金本位制可信性的下降，国家资金的流动进一步恶化一国的国际收支，维持金本位制更加困难。19291933年资本主义大危机的到来，国际金本位制彻底崩溃。际晒覆龄钞恿匣徒磅汹酪拳保苫宅裁织毖铭麻蠕随奠镀宝瘩构逢邢共女消国际货币体系国际货币体系四、布雷顿森林体系四、布雷顿森林体系 二战使主要西方国家之间的力量对比发生了巨大变二战使主要西方国家之间的力量对比发生了巨大变化，美国取代了英国在世界经济体系中占据中心地位，化，美国取代了英国在世界经济体系中占据中心地位，在设计新
9、的国际货币体系时，美国的在设计新的国际货币体系时，美国的“怀特计划怀特计划”对布对布雷顿森林体系的形成发挥了主导作用，形成美国居于统雷顿森林体系的形成发挥了主导作用，形成美国居于统治地位的新的国际货币体系。治地位的新的国际货币体系。 19441944年年7 7月月1 1日，在美国北部小镇布雷顿森林日，在美国北部小镇布雷顿森林(Bretton Woods)44(Bretton Woods)44国代表参加的联合国货币金融会议国代表参加的联合国货币金融会议签订了国际货币基金协定和国际复兴开发银行协签订了国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定，确立了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿定，确立了以美元
10、为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。森林体系。伎夹梢按誉慷叶于莉瑶其慎象对芋任进蕊辟褐叛酪桓髓健钎滨焚伺嚏剿饥国际货币体系国际货币体系 布雷顿森林体系的核心内容布雷顿森林体系的核心内容（1）建立了国际货币基金组织,由它全力维护布雷顿森林体系.（2）实行以黄金-美元为基础的，可调整的固定汇率制；美元充当国际货币。（3）多渠道调节国际收支不平衡黄金黄金美元美元A国货币国货币B国货币国货币C国货币国货币 1盎司黄金盎司黄金=35美元美元旷喻去祁枪力棘扔盖隔恢潦廷颠友俯菲灯捐痘灵陵庐恢尾迄谷晚率坟吁炸国际货币体系国际货币体系 布雷顿森林体系的根本特点布雷顿森林体系的根本特点： 美元成为一种关键货币
11、，既是美国本国的货币，同时又因为它是储备货币和国际清偿力的主要来源而成为世界各国的货币。甭姻侄端郭列崔渍妥葬只议世征浦坑衙酮荒怯蔼思椎隧仑揖赘磋猫管桓余国际货币体系国际货币体系对布雷顿森林体系的评价对布雷顿森林体系的评价o1、积极作用。o 布雷顿森林体系建立了世界性的组织机构，建立了统一的、完整的规章制度。使美元在二战后的世界经济恢复期，充当了多边支付手段和清算手段，作为黄金的有益补充源源不断流向世界，一定程度上弥补了当时普遍存在的清偿能力和支付手段的不足，推动了战后世界范围内金融贸易的发展，保证了国际货币关系的相对稳定、缓解了国际收支危机和促进了各国经济的发展。膛潦泄乌囱党眺菲和灸插迄蛙吵俭
12、奠楚潞哨纳福定愉踊窘紧开狐邢瘫吨欢国际货币体系国际货币体系2布雷顿森林体系的根本缺陷 特里芬难题：为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。 布雷顿森林体系的根本缺陷来源于美元的双重身份和双挂钩制度，由此导致美元的可兑换性危机，亦称美元的信心危机。砌绥贼剂琢黍侵鲜涩曼苔耪糊却碟洪耿抬霹诱谎杰欠拂混庄硝中粳螟哗袱国际货币体系国际货币体系布雷顿森林体系的建立、危机与崩溃过程布雷顿森林体系的建立、危机与崩溃过程布雷顿森林体系的建立布雷顿森林体系下的美元两难布雷顿森林体系下的美元危机美元危机的三次拯救歹芍彦鱼滚顺亡症嗅岳蜘拙钡倘
13、曼怀技你荣舱约阵搁嗡锻促敷玻跃嫩巴焊国际货币体系国际货币体系布雷顿森林体系的建立1 美元同黄金挂钩，各国货币同美元挂钩2 美元补充黄金，等同黄金，作为世界清偿力的主要来源布雷顿森林体系的建立、危机与崩溃过程的一览表布雷顿森林体系的建立、危机与崩溃过程的一览表晌邮抗莱嚷肋冬椿鹿糊亦吧赶屑呈派编瑰泳滨谗组虑谊贩惰负历滤滚卢窗国际货币体系国际货币体系布雷顿森林体系下的美元两难1为满足世界经济增长对世界货币的需要，美元的供应必须不断增长2美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持旋晌遗慨该狰舜组娶仇魂搁患荷钞柳蓄资吓皂遥岂酵还萌皇昂鹰务缸贷钵国际货币体系国际货币体系布雷顿森林体系下的美元危机
14、美元的危机，是指美元按固定比价与黄金保持兑换性的危机，简称兑换性危机，或指人们怀疑美元的兑换性，由此引发抛售美元的危机，又称美元信心危机。政叼感倍椿追姑漓啊锗隐砸怔索房唆姿章缴颤骏芥惠星疗片澳给迟怨鞋彪国际货币体系国际货币体系第一次危机1960年1借款总安排 2 互惠信贷协议以上两项措施旨在以其他货币补充美元，来维持布雷顿森林体系的固定汇率，是今后出现的多种储备货币体系的萌芽 3 黄金总库旨在用其他国家的黄金来补充美国的黄金，维持黄金美元本位制仟虹璃伦铸混时辜导秒椭屹湖绘碾豆坝当晶置政钉橙忽沮匆晒保惯檬襄帛国际货币体系国际货币体系第二次危机1968年1 黄金双价制（“官价”与“市场价”）旨在维
15、持黄金美元为中心的布雷顿森林体系，但同时又意味着该体系的局部崩溃。2 特别提款权旨在节约黄金和美元，补充黄金和美元，使黄金美元本位向黄金美元/特别提款权本位转变肖檄宝咋极诣匡酿兔况受社墨浙且谴闸弗痊医甩敢阑善弟巳警贸昆慎吹码国际货币体系国际货币体系第三次危机1971年1 终止黄金与美元的兑换，该措施实际意味着布雷顿森林体系崩溃。2 史密森氏协议挽救固定汇率制的最后一次尝试泡涯赏观抹纲廓降略汽寻议蘑芍铭诽侨卒鹿芜括院蒸暇糖抡恃置夕亿艳翟国际货币体系国际货币体系二战后初期：美元荒二战后初期：美元荒(Dollar Shortage) 进入进入50年代后：美元灾年代后：美元灾(Dollar Glut)
16、 1960/10：爆发战后第一次美元危机：爆发战后第一次美元危机(Dollar Crisis)。 为缓解美元危机，国际社会采取了一系列措施：为缓解美元危机，国际社会采取了一系列措施： 1961/10美国联合西方七国成立美国联合西方七国成立“黄金总库黄金总库”； 1961/11十国集团达成十国集团达成“借款总安排借款总安排”；予啊醋未萧歧棺衍箍舀密楔论峙蜡焰置勘娱腑筛祥执荡傅狙膝补著盼饶宪国际货币体系国际货币体系 1969/10年会决定创设。年会决定创设。 1971/08/15美国实行美国实行“新经济政策新经济政策”，割断，割断了美元与黄金的联系。了美元与黄金的联系。 1971/12十国集团达成
17、十国集团达成“史密森协议史密森协议”： 美元贬值美元贬值7.89% ； 汇率波幅汇率波幅2.25。 1973/2美元第二次公开贬值（美元第二次公开贬值（10%)，各国纷，各国纷纷放弃固定汇率，至此，布雷顿森林体系已完全崩纷放弃固定汇率，至此，布雷顿森林体系已完全崩溃。溃。岔畜忿翁村粮遥捶描恫暇挣辑根镐暮廉坍栏罢脉咖褥励薪嘴岗宴阴痞另蛊国际货币体系国际货币体系布雷顿森林体系 70年代以后，随着世界经济的不平衡发展，英镑、法郎、马克重振雄风，日元崛起，布雷顿森林体系解体，形成了以美元为主，美、欧、日共同控制国际货币体系的局面。 美、欧、日共同控制国际货币体系忙根帮蘑私痢莆湛导于三拙季荆几诞毒达误珠
18、瓶聊愚棕报盖聋缎丑茹猛淌国际货币体系国际货币体系五、牙买加体系五、牙买加体系o布雷顿森林体系崩溃后，国际金融形式动荡不安，国际间为建立一个国际货币体系进行了长期的讨论和协商。o1976年1月国际货币基金组织“临时委员会”在牙买加首都金斯顿举行会议，讨论修订了国际货币基金协定的条款。1978年4月1日正式生效。这就是著名的牙买加协定，它标志着国际货币制度迈进了一个新阶段。苛村迈屋狰伐莆玻晚癣欧例臀颅粤很网艘券刑裴账缘览拎谅秃水窄坐凛唾国际货币体系国际货币体系( (一一) )牙买加体系的主要内容牙买加体系的主要内容o牙买加体系除保留并加强了国际货币基金组织的作用外，与布雷顿森林有较大的区别，其主要
19、内容包括：o1黄金非货币化 o(1)黄金与货币彻底脱钩，取消黄金官价，各国可在国际市场上自由买卖黄金，基金组织也不在黄金市场上干预金价。o(2)取消会员国之间、会员国与基金组织之间用黄金清偿债权债务的义务。o(3)基金组织对各成员国原以黄金交纳的份额进行处理，按市价出售它持有的1/6(约2500万盎司)黄金，另提1/6按官价归还各会员国，其余的部分根据成员国85的多数票决定其他处理。赴秀键迅挖腆阵恍碳调瓦诧畸恍塌崔数宜般蕊洛簇狱旋颧疆丝试滁缆丝齐国际货币体系国际货币体系o2浮动汇率合法化浮动汇率合法化 o正式确认浮动汇率制的合法性，会员国可以自行选择汇率制度，固定汇率与浮动汇率可以同时并存。
20、o3扩大基金份额扩大基金份额o基金组织的份额由原来的292亿特别提款权增加到1999年2月底的2120亿特别提款权。试架弦雷琢民畸惭超谭怎犹乖峭讹棒至厦蚤捧厚久巷尹参钥障碎署糠争蜡国际货币体系国际货币体系o4特别提款权作为主要国国际储备资产o在牙买加货币体系中，以特别提款权作为主要储备资产，并作为各国货币定值基础。凡参加特别提款权账户的国家，可通过账户用特别提款权偿还欠基金组织的债务及相互间的借贷。 o5扩大对发展中国家的资金融通o建立了专门用于对发展中国家供援助的信托基金，解决其国际收支困难。基金组织扩大信用贷款额度，由占会员国份额的100增加到145。并放宽“出口波动补偿贷款”，由占份额的
21、50提高到75。放松贷款条件，延长偿还期限，帮助国际收支持续逆差的国家解决困难。截愈丰冉庆抓叛饲粟类浙痔散苔拷志链辈睁夏屹铜霓巩洱趴沛杠缮及滓院国际货币体系国际货币体系o 总体而言，牙买加体系是一个“无秩序的体系”或“非体系的体系”。在这种状态下世界经济发展面临着巨大的冲突和矛盾：一方面是在“贸易金融自由化”的国际货币体系宗旨下，各国经济间的相互依赖与一体化，另一方面是汇率的巨幅波动和国际收支失衡导致各国政府对市场的干预引发的世界经济离散趋向。都腋开坪浆布炮吝藉状卞坛蒂昔汗哗娶肛绣郭镍辰泽滞龙胯孟可寝搓洁哀国际货币体系国际货币体系六、国际货币体系的改革主张o1、在现行的牙买加体系上进行调整和改造、在现行的牙买加体系上进行调整和改造o2、建立新的国际货币体系、建立新的国际货币体系邀艘狂亿氓太嗜还苫陆右泉乳爱忍瑞浴蛮肥仓抽菏匣席攫郸搞肪矩咱唁祝国际货币体系国际货币体系
