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1、 第三章第三章 开放经济下的商品市场、开放经济下的商品市场、 货币市场与经常账户货币市场与经常账户开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件【教学目的与要求】本章要求大家了解开放经济下商品市场、货币市场的特征，了解开放经济的相互依存性，掌握开放经济下简单商品平衡的条件，掌握开放经济下商品市场、货币市场、经常账户同时平衡的条件，掌握开放经济的自动调节机制，熟练掌握并运用对国际收支的弹性分析法与吸收分析法。【教学重点和难点】开放经济下商品市场、货币市场、经常账户同时平衡的条件、国际收支的弹性分析法、国际收支吸收分析法【教学方法】课堂讲授、图例分析【课时安排】4学时开放经济下的商品市场货币市场与经常
2、账户课件u本章及以后各章研究的主题本章及以后各章研究的主题： 开放经济的运行开放经济的运行开放经济下的产出、开放经济下的产出、价格、利率、汇率等变量相互作用，最终价格、利率、汇率等变量相互作用，最终达到（商品市场、货币市场与外汇市场等达到（商品市场、货币市场与外汇市场等的同时）平衡的过程，以及在平衡实现时的同时）平衡的过程，以及在平衡实现时国民收入是如何实现的。国民收入是如何实现的。u研究思路：研究思路： 经济的自动运行、自我平衡经济的自动运行、自我平衡政府干预政府干预 商品市场商品市场其他市场其他市场汇率的决定汇率的决定 经常账户经常账户整个国际收支整个国际收支开放经济下的商品市场货币市场与
3、经常账户课件第一节第一节 开放经济下的简单商品市场的平衡开放经济下的简单商品市场的平衡开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件l理论假设理论假设产出由需求决定；产出由需求决定；不考虑货币因素；不考虑货币因素；国际收支仅仅表现为贸易收支；国际收支仅仅表现为贸易收支；一国只生产一种可贸易商品，这一商一国只生产一种可贸易商品，这一商品部分供出口，部分供国内消费。品部分供出口，部分供国内消费。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件一、开放经济下的贸易余额和国民收入一、开放经济下的贸易余额和国民收入 YD = C+I+G+X-M其中：C+I+G=A X M = T分析：A、T与Y的关系，以确定开放
4、经济下的均衡Y。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件（一） 贸易余额与国民收入贸易余额与国民收入 TN=XN-MN=PM*-ep*M TN/M*（ep*/） M* 在这里，（P*/）表示扣除了价格水平因素后用本国商品直接表示的所进口的外国商品的相对价格，即实际汇率。也就是一个单位的外国商品为个单位的本国商品。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件的重要意义:外国商品价格外国商品价格上升上升本国商品价格本国商品价格下降下降本国商品竞本国商品竞争力上升争力上升开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件 式子式子:TM* 其中:*（，（，*） M = M (q，Y) T = M* (q，Y
5、*) q M ( q，Y ) =T ( q，Y* ,Y ) = - mY (0m1)*出出口口增增加加开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件YTTT图图31 贸易余额与国民收入的关系贸易余额与国民收入的关系开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件(二二)国内吸收与国民收入国内吸收与国民收入 A 上述三个变量中只有上述三个变量中只有C受制于受制于Y C IG利率利率政策收入收入独立于独立于Y的外的外生变量生变量开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件当当A小于小于Y时时,差额称之为差额称之为”窖藏窖藏”用用H表示表示,即即 H = Y- A (S
6、=1-a)开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件YH=Y-AH-A图图32 窖藏与国民收入的关系窖藏与国民收入的关系开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件（三）均衡国民收入的确定（三）均衡国民收入的确定简单商品市场平衡的条件为：简单商品市场平衡的条件为：开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件H,TTT0NY0H=Y-AYT图33 简单商品市场的平衡条件开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件对于这一简单商品市场中的均衡国民收入，需要指对于这一简单商品市场中的均衡国民收入，需要指出的是：出的是：第一、当国民收入处于第一、当国民收入处于第二、开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件
7、政府支出政府支出财政政策工具财政政策工具乘数作用乘数作用利率利率贬值的经济效贬值的经济效应分析应分析开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件二、贬值的经济效应分析二、贬值的经济效应分析q132开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件(一一)贬值与贸易余额贬值与贸易余额当当q进口商品相进口商品相对价格上升对价格上升本国商品相本国商品相对价格下降对价格下降进口进口W需求减少需求减少单位单位W进口成本上升进口成本上升单位单位W出口收入下降出口收入下降出口出口W需求增加需求增加开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件出口商品的需求弹性：出口商品的需求弹性：开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课
8、件进口商品的需求弹性：进口商品的需求弹性：开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件两边对两边对q求导：求导：开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件YT由于由于Y没变，所以此时贸没变，所以此时贸易余额的改善实际上是自易余额的改善实际上是自主性贸易余额的改善。主性贸易余额的改善。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件T=H影响影响影响影响前面的分析仅仅是前面的分析仅仅是，它假定，它假定Y不变，不变，现在现在Y变了，所以我们要结合变了，所以我们要结合Y 的变的变化研究化研究q对对T的影响。的影响。(设设q对对A仍无影响仍无影响)开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件（二）贬值与国民收入
9、通过乘数效应通过乘数效应通过边通过边际进口际进口倾向倾向开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件A（因）（因）Y-A=T（果（果）开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件总结：总结：在考虑了的变动后，贬值改善在考虑了的变动后，贬值改善的条件是：的条件是：、进出口需求弹性之和大于、进出口需求弹性之和大于、贬值引起的、贬值引起的开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件（三）贬值与自主性吸收回顾： qY与与Y相关的国相关的国内吸收的变动内吸收的变动前面的分析是假设：贬值不影响自前面的分析是假设：贬值不影响自主性吸收，只影响诱发性吸收，但主性吸收，只影响诱发性吸收，但是该假设并不符合现实。是该假
10、设并不符合现实。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件、现金余额效应公众为了恢复现金公众为了恢复现金余额至意愿水平余额至意愿水平开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件、收入再分配效应、收入再分配效应贬值引起的价格上升将带来收入的再分配，贬值引起的价格上升将带来收入的再分配，由于各收入层次的边际吸收倾向不同，这就会影由于各收入层次的边际吸收倾向不同，这就会影响吸收。一般来说：响吸收。一般来说：开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件、价格幻觉效应、价格幻觉效应在价格与收入同比例上升时，在价格与收入同比例上升时，实际收入未变，但如果人们只注意实际收入未变，但如果人们只注意价格的上升，因而
11、减少消费，增加价格的上升，因而减少消费，增加储蓄，一国的吸收总额就会减少。储蓄，一国的吸收总额就会减少。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件、劳尔森梅茨勒效应、劳尔森梅茨勒效应贬值贬值居民的实际消费水平下降居民的实际消费水平下降（若与不变）（若与不变）在不变时，让上升在不变时，让上升进口品相对价格上升进口品相对价格上升为维持原有生活水平为维持原有生活水平这样，贬值可能增加自主性吸收，这一效应这样，贬值可能增加自主性吸收，这一效应就是劳尔森梅茨勒效应就是劳尔森梅茨勒效应开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件总结：总结：把代入得开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件这样贬值的效果取决
12、于三个方面这样贬值的效果取决于三个方面贬值如何影响收入贬值如何影响收入:Y收入变化如何影响吸收，取决于收入变化如何影响吸收，取决于C （边际消费倾向）（边际消费倾向）贬值如何直接影响自主性吸收贬值如何直接影响自主性吸收影响的结果即可能使影响的结果即可能使T改善，也可能使改善，也可能使其恶化。其恶化。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件总结：上面讨论贬值对总结：上面讨论贬值对T的影响立足于两个方面的影响立足于两个方面1）T=X-M：弹性分析法：研究在收入不变的：弹性分析法：研究在收入不变的情况下，汇率变动对国际收支的调节作用。情况下，汇率变动对国际收支的调节作用。其假设条件有：其假设条件有
13、：贸易商品的供给弹性几乎为无穷大；贸易商品的供给弹性几乎为无穷大；没有国际资本流动，国际收支等于贸易收没有国际资本流动，国际收支等于贸易收支；支；在收入、其他商品价格、偏好等不变的前在收入、其他商品价格、偏好等不变的前提下，利用局部均衡分析法研究汇率的变提下，利用局部均衡分析法研究汇率的变动对一国贸易收支的影响。动对一国贸易收支的影响。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件评价：评价： 弹性理论揭示了汇率的变动通过改变进出口贸易品的相对价格，进而改变进出口供求数量来对国际收支产生影响。在一定程度上反映了世界市场的现实情况。但该理论也有不足之处：开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件弹性
14、论只考虑汇率变动通过相对价格变动所引起的替代效应，而忽略了汇率调节所引起的收入效应和支出效应。实际上，货币贬值以净出口增加为起点，继而使国民收入和进口增加，产生收入效应和支出效应。弹性论只考虑了贬值对贸易收支的影响，而忽略了对劳务收支和国际资本流动的影响。因而它对贬值效应的分析是不全面的。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件弹性论侧重于静态分析，忽略了汇率变化的时滞效应。实际上贬值对贸易的影响是一个动态的过程。由于对弹性的估计是一个比较复杂的问题，使该理论的应用存在技术困难。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件2）T=Y-AT=Y-A：吸收分析法，又叫支出分析：吸收分析法，又叫支出
15、分析法。主要研究收入和支出对国际收支法。主要研究收入和支出对国际收支的调节作用。它将国际收支差额（主的调节作用。它将国际收支差额（主要是贸易差额）归结为国内总产出与要是贸易差额）归结为国内总产出与总支出的差额。并采用总量分析法分总支出的差额。并采用总量分析法分析国民收入，总支出（吸收）对国际析国民收入，总支出（吸收）对国际收支的影响。收支的影响。 其结论是：相对于吸收提高收入才能其结论是：相对于吸收提高收入才能改善贸易收支。改善贸易收支。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件评价：评价： 吸收论采用宏观均衡分析法将一国国际吸收论采用宏观均衡分析法将一国国际收支的变动与整个国民经济的诸多变量
16、结收支的变动与整个国民经济的诸多变量结合起来分析，强调通过国内经济的调整来合起来分析，强调通过国内经济的调整来调节国际收支，具有强烈的政策配合涵义。调节国际收支，具有强烈的政策配合涵义。由于吸收论将国际收支调节的重点放在国由于吸收论将国际收支调节的重点放在国内需求水平而不是相对价格上，因此，很内需求水平而不是相对价格上，因此，很注重通过货币政策和财政政策的配合来压注重通过货币政策和财政政策的配合来压缩国内需求，将资源从国内吸收中转向出缩国内需求，将资源从国内吸收中转向出口产业。口产业。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件对吸收论的争议：吸收论对T
17、=Y-A的因果关系没有提出有说服力的理论依据；吸收论没有考虑本币贬值后相对价格的变化在国际收支调整中的作用；将国际收支简单地等同于贸易收支，忽略了国际资本流动对国际收支的影响。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件（四）贬值效应的时滞问题J曲线效应0Tt贬贬值值第第1阶段阶段第第2阶段阶段第第3阶段阶段开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件三、开放经济的相互依存性分析1、溢出效应溢出效应乘数效应乘数效应开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件2、反馈效应、反馈效应开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件第二节 开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户平衡开放经济下的商品市场货币市场
18、与经常账户课件一、开放经济下的一、开放经济下的IS、LM、C曲线曲线（一）开放经济下的曲线（一）开放经济下的曲线i(%)I开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件iISIS:维持开放经济下维持开放经济下市场平衡时的与市场平衡时的与i的的组合（组合（,q等为外生等为外生变量，且不变）变量，且不变）对于曲线要注意三点：对于曲线要注意三点：、曲线的斜率为负、曲线的斜率为负、上述推导是假定、上述推导是假定G、q不变。若：不变。若：开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件、与封闭经济相比，该曲线的最大区别在于：与封闭
19、经济相比，该曲线的最大区别在于：由于的存在，曲线的斜率及初始位置都发由于的存在，曲线的斜率及初始位置都发生了变化：生了变化：开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件（二）曲线（二）曲线iLM开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件对该曲线应注意：对该曲线应注意：、斜率为正、斜率为正、公试中假设、公试中假设表明低利率与少的国民收入的表明低利率与少的国民收入的组合组合,高利率与多的国民收入的组高利率与多的国民收入的组合才能实现货币供给与货币需求的合才能实现货币供给与货币需求的相等。相等。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件、开放经济下不同的汇率制度与、开放经济下不同的汇率制度与曲线曲线）
20、固定汇率制度）固定汇率制度开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件）浮动汇率制度汇率的变化不影响国际储备和货币供给，所以不影响曲线开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件（三）开放经济的曲线（三）开放经济的曲线iY开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件二、固定汇率制度下的开放经济平衡（一）开放经济平衡的条件1、封闭经济。经济平衡包括商品市场平衡商品市场平衡货币市场平衡货币市场平衡均衡由LM与IS曲线的交点决定。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件（二）开放经济 经济平衡包括商品市场平衡商品市场平衡货币市场平衡货币市场平衡经常账户平衡经常账户平衡平衡由三线的交点决定由于（固定汇率下
21、）经常账户不平衡由于（固定汇率下）经常账户不平衡货币供给的变化货币供给的变化LM的移动的移动所以从长期看，要稳定所以从长期看，要稳定LM，就必须使，就必须使T处于平衡处于平衡状态，只有这样，才能实现商品市场和货币市场状态，只有这样，才能实现商品市场和货币市场的同时平衡的同时平衡开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件（二）开放经济下的自动平衡机制 讨论：在经常账户逆差时，商品市场、货币市场与经常账户的自动调节过程。1、收入机制收入机制( (短期分析短期分析) )。当经常账户存在逆差时，这一逆差通过外汇储备途径使名义货币供给减少。 收入机制的基本原理可以描述如下：国际收支逆差外汇储备减少名义货
22、币供给下降国民收入下降进口支出下降经常账户改善开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件经常账户逆差经常账户逆差（外汇供小于求）（外汇供小于求）央行销售外汇央行销售外汇收回本币收回本币MS下降下降MS / P短期短期 P不变不变i YLM左移直到左移直到交于交于 点点为抑制为抑制Md开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件图图3：固定汇率制度下经济自动调整的收入机制：固定汇率制度下经济自动调整的收入机制CALMLMISACYiYYii0000开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件2、货币价格机制( (长期分析长期分析) ). 国际收支逆差外汇储备下降名义货币供给下降物价水平下降实际汇率(
23、q)上升(贬值) 经常账户改善 开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件长期长期开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件CA(q )CA(q )0LMIS (q )1IS(q )0BAYYYiii0000图图3： 固定汇率制下经济调整的货币价格机制固定汇率制下经济调整的货币价格机制开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件三、浮动汇率制度下开放经济平衡三、浮动汇率制度下开放经济平衡平衡条件：平衡条件：CA、IS、LM交于一点。交于一点。而这一平衡状况是由于：而这一平衡状况是由于：开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件1、自动平衡机制、自动平衡机制注：注：同样是同样是价格价格货币货币机制
24、机制固定汇率下是通过价格水平的变固定汇率下是通过价格水平的变动引起动引起 q 的变化来实现的的变化来实现的浮动汇率下，是通过名义汇率浮动汇率下，是通过名义汇率e的变动的变动来实现的（汇率变化没有影响货币供来实现的（汇率变化没有影响货币供给，商品价格未变）给，商品价格未变）开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件LMIS ISABYYYCACAiii0000图图3 浮动汇率制下经济自动调整的货币价格机制浮动汇率制下经济自动调整的货币价格机制开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件小结：本章主要研究经济均衡及其实现问题。小结：本章主要研究经济均衡及其实现问题。一、简单商品市场的平衡：一、简单商
25、品市场的平衡： H=T 二、贬值的经济效应分析：两个条件二、贬值的经济效应分析：两个条件三、商品市场、货币市场与经常账户的平衡三、商品市场、货币市场与经常账户的平衡1、先进行局部分析：、先进行局部分析：IS、LM、CA2、综合分析：三个市场同时平衡的实现、综合分析：三个市场同时平衡的实现 开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件【本章复习思考题】【本章复习思考题】概念概念 自主性贸易余额边际进口倾向自主性吸收边际吸收倾向窖藏开放经济的收入乘数马歇尔勒纳条件劳尔森梅茨勒效应弹性分析法吸收分析法溢出效应反馈效应收入机制货币价格机制简答题简答题： 1.如何完整分析贬值对贸易余额的影响？ 2.试从市场角度，分析开放经济之间的相互依存性。 3.与封闭条件相比，开放经济的曲线存在哪些特点？ 4.当考虑货币因素后，开放经济的平衡条件与封闭条件的平衡条件有何区别？ 5.试比较不同汇率制度下的经济自发调节机制。讨论题讨论题： 请自行查阅有关数据，运用本章理论分析我国汇率变动对贸易余额的影响。开放经济下的商品市场货币市场与经常账户课件
