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1、第十三章第十三章IS-LM模型的应用模型的应用 宏观经济政策宏观经济政策宏观经济政策类别：宏观经济政策类别：以行政手段为主的计划政策以行政手段为主的计划政策以行政手段为主的计划政策以行政手段为主的计划政策以市场机制为主的市场调控政策以市场机制为主的市场调控政策以市场机制为主的市场调控政策以市场机制为主的市场调控政策现实中二者很难区分现实中二者很难区分本课程是以市场调控为主的政策本课程是以市场调控为主的政策1 1藤蔓课堂藤蔓课堂问题的提出：问题的提出：ISLMYeieYiYeADYY0Y0两个市场同时两个市场同时均衡并不意味均衡并不意味着达到了充分着达到了充分就业的均衡。就业的均衡。需要政策干预
2、需要政策干预C+I2 2藤蔓课堂藤蔓课堂均衡收入均衡收入Y Ye e- -非充分就业非充分就业? ?财政政策与货币政策调节财政政策与货币政策调节- -实现充分就业实现充分就业财政政策目的是财政政策目的是- -调节总需求调节总需求扩张性财政政策扩张性财政政策G G 、T T或或t t 、R RISIS曲线曲线曲线曲线右移右移紧缩性财政政策紧缩性财政政策G G 、T T或或t t 、R RISIS曲线曲线曲线曲线左移左移货币政策目的是货币政策目的是- -调节总需求调节总需求扩张性的货币政策：M M i i I I 紧缩性的货币政策：M M i i I I 3 3藤蔓课堂藤蔓课堂第五讲、第五讲、IS
3、-LM模型的应用模型的应用 宏观经济政策宏观经济政策5.1 5.1 货币政策不变时，财政政策的效应货币政策不变时，财政政策的效应5.2 5.2 财政政策不变时，货币政策的效应财政政策不变时，货币政策的效应5.3 5.3 不同区域的财政和货币政策效果不同区域的财政和货币政策效果5.4 5.4 宏观经济政策宏观经济政策5.5 5.5 两种政策的混合使用两种政策的混合使用4 4藤蔓课堂藤蔓课堂5.1 货币政策不变时，财政政策效应货币政策不变时，财政政策效应5.1.1 财政政策的一般效应5.1.2 财政政策的挤出效应5.1.3 影响财政政策效应的因素5.1.4 财政政策的效果度量5 5藤蔓课堂藤蔓课堂
4、5.1.1 财政政策的一般效应EISLMY0ieYiIS Y1Y2i26 6藤蔓课堂藤蔓课堂7 7藤蔓课堂藤蔓课堂5.1.2 财政政策的财政政策的挤出效应挤出效应ISLMY1i1Yi它是扩张性财政政策，它是扩张性财政政策，它是扩张性财政政策，它是扩张性财政政策，将私人投资将私人投资将私人投资将私人投资 和消费和消费和消费和消费支出挤出的结果支出挤出的结果支出挤出的结果支出挤出的结果当当当当LMLM曲线垂直时，曲线垂直时，曲线垂直时，曲线垂直时，挤出效应如何？挤出效应如何？挤出效应如何？挤出效应如何？完全挤出效应完全挤出效应完全挤出效应完全挤出效应IS Y2i28 8藤蔓课堂藤蔓课堂5.1.3
5、影响财政政策效应的因素(1)LM(1)LM相同，相同，ISIS不同不同( (2)LM2)LM不同，不同，ISIS相同相同纵轴截距纵轴截距A A0 0/d/d，横轴截距，横轴截距KAKA0 0 ，斜率，斜率1/Kd1/KdM/kM/k为横轴截距，为横轴截距，-M/h-M/h为纵轴为纵轴截距，截距，k/hk/h为斜率为斜率9 9藤蔓课堂藤蔓课堂(1)LM相同，IS不同 a. ISa. IS平坦，富有弹性平坦，富有弹性 b.ISb.IS陡直，缺乏弹性陡直，缺乏弹性 ADAD占占ACAC的比例小，的比例小， ADAD占占ACAC的比例大，的比例大， 财政政策效果差。财政政策效果差。 财政政策效果好。财
6、政政策效果好。 CiYLMIS1AIS2BDiYLMIS1AIS2BCD纵轴截距纵轴截距A A0 0/d/d，横轴截距，横轴截距KAKA0 0 ，斜率，斜率1/Kd1/KdY=KA0-Kdid是投资对利率的反应系数在利率提高的情况下,d大意味着挤出效应大。1010藤蔓课堂藤蔓课堂(2)LM不同，IS相同c. LMc. LM平坦，富有弹性平坦，富有弹性 d.LMd.LM陡直，缺乏弹性陡直，缺乏弹性 ADAD占占ACAC的比例大，的比例大， ADAD占占ACAC的比例小，的比例小， 财政政策效果好。财政政策效果好。 财政政策效果差。财政政策效果差。 iYLMIS1AIS2BCDiYLMIS1AIS
7、2BCDM/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率h为货币需求对利率的反应系数，h大，意味着相同利息率提高条件下更少的投机需求，或相同的货币投机需求减少情况下更小的利息率提高。1111藤蔓课堂藤蔓课堂5.1.4 财政政策的效果度量财政政策的乘数：是指在实际货币供给量不变时，政府收支的变化能使国民收入变动多少，用公式表示：1212藤蔓课堂藤蔓课堂财政政策乘数的推导财政政策乘数的推导1313藤蔓课堂藤蔓课堂以G为自变量求微分：1414藤蔓课堂藤蔓课堂政府财政政策效果的大小政府财政政策效果的大小取决于以下几点：取决于以下几点：支出乘数的大小支出乘数的大小K=1/(1-b+bt)K=1/(1-
8、b+bt)货币需求对产出水平的敏感程度货币需求对产出水平的敏感程度k k: : L L1 1= kY= kY货处需求对利率变动的敏感程度货处需求对利率变动的敏感程度h h: :L L2 2=-hi=-hi投资需求对利率变动的敏感程度投资需求对利率变动的敏感程度d d:I=I:I=I0 0-di-di1515藤蔓课堂藤蔓课堂5.2 财政政策不变时，货币政策的效应财政政策不变时，货币政策的效应5.2.1 货币政策的一般效应5.2.2 影响货币政策效应的因素5.2.3 货币政策的效果度量1616藤蔓课堂藤蔓课堂5.2.1 货币政策的一般效应EISLMY1i1YiLM i2Y21717藤蔓课堂藤蔓课堂
9、1.注意：注意：IS曲线越扁平曲线越扁平货币政策效果越大货币政策效果越大IS曲线越陡峭曲线越陡峭货币政策效果越小货币政策效果越小2. 同理：同理： 如果如果IS曲线不变，曲线不变，LM曲线移动且平坦或陡峭曲线移动且平坦或陡峭时，货币政策效应也不一样时，货币政策效应也不一样3.经济处于流动性陷阱时，货币政策无效经济处于流动性陷阱时，货币政策无效1818藤蔓课堂藤蔓课堂5.2.2影响货币政策效应的因素(1)IS(1)IS相同，相同，LMLM不同不同(2)IS(2)IS不同，不同，LMLM相同相同纵轴截距纵轴截距A A0 0/d/d，横轴截距，横轴截距KAKA0 0 ，斜率，斜率1/Kd1/KdM/
10、k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率 1919藤蔓课堂藤蔓课堂(1) IS相同，LM不同a. LMa. LM平坦，富有弹性平坦，富有弹性 b.LMb.LM陡直，缺乏弹性陡直，缺乏弹性 ADAD占占ACAC的比例小，的比例小， ADAD占占ACAC的比例大，的比例大， 货币政策效果差。货币政策效果差。 货币政策效果好。货币政策效果好。 BiYLM1IS1ACDLM2BiYLM1IS1ACDLM2M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率 h大h小h为货币需求对利率的反应系数，h小，意味着相同利息率降低条件下更多的投机需求，或相同的货币投机需求增加的情况下更大的利息率降低。202
11、0藤蔓课堂藤蔓课堂(2)IS不同，LM相同 c. ISc. IS平坦，富有弹性平坦，富有弹性 d.ISd.IS陡直，缺乏弹性陡直，缺乏弹性 ADAD占占ACAC的比例大，的比例大， ADAD占占ACAC的比例小，的比例小， 货币政策效果好。货币政策效果好。 货币政策效果差。货币政策效果差。iYLM1IS1ABCDLM2AiYLM1IS1BCDLM2Y=KA0-Kdi纵轴截距纵轴截距A A0 0/d/d，横轴截距，横轴截距KAKA0 0 ，斜率，斜率1/Kd1/Kdd大d小d大意味着小幅的利率下降可带来大幅的投资增加，反之则相反。2121藤蔓课堂藤蔓课堂5.2.3货币政策的效果度量货币政策的乘数
12、：是指在货币政策的乘数：是指在ISIS曲线不变时或曲线不变时或商品市场均衡时，实际货币供给量变化能商品市场均衡时，实际货币供给量变化能使均衡收入变动多少，用公式表示：使均衡收入变动多少，用公式表示：2222藤蔓课堂藤蔓课堂5.35.3不同区域的财政和货币政策效果不同区域的财政和货币政策效果LM曲线三个区域的财政政策效果曲线三个区域的财政政策效果LM曲线平坦和垂直时，扩张性货币政策的曲线平坦和垂直时，扩张性货币政策的效果效果两种极端的情况两种极端的情况IS不变时不变时2323藤蔓课堂藤蔓课堂Y YLiLM0i0IS1Y1IS2Y2IS3Y3IS4Y4i2i1IS5IS6i3i4LM曲线三曲线三个
13、区域的财个区域的财政政策效果政政策效果2424藤蔓课堂藤蔓课堂LiY1Y2LM0i0ISLM i1i2IS不变，不变，LM曲线平坦时，曲线平坦时，扩张性货币政策的效果扩张性货币政策的效果但如果但如果i1=i0，扩张性的货币政策如何？扩张性的货币政策如何？2525藤蔓课堂藤蔓课堂IS不变，不变，LM曲线向右上倾斜时，扩曲线向右上倾斜时，扩张性货币政策的效果张性货币政策的效果EISLMY1i1YiLM i2Y22626藤蔓课堂藤蔓课堂LiY1Y2LM0i0ISLM IS不变，不变，LM曲线垂直时曲线垂直时扩张性货币政策的效果扩张性货币政策的效果2727藤蔓课堂藤蔓课堂 两种极端的情况两种极端的情况
14、低利率，低利率，低利率，低利率，LMLMLMLM呈水平状，呈水平状，呈水平状，呈水平状，货币供应呈货币供应呈货币供应呈货币供应呈“凯恩斯凯恩斯凯恩斯凯恩斯陷阱区域陷阱区域陷阱区域陷阱区域”，货币政策，货币政策，货币政策，货币政策失效，财政政策最为失效，财政政策最为失效，财政政策最为失效，财政政策最为有效。有效。有效。有效。利率很高，利率很高，利率很高，利率很高，LMLMLMLM呈垂呈垂呈垂呈垂直状，称为直状，称为直状，称为直状，称为“古典区古典区古典区古典区域域域域” ，财政政策失效，财政政策失效，财政政策失效，财政政策失效，货币政策最为有效货币政策最为有效货币政策最为有效货币政策最为有效 i
15、YLM1i1IS1IS2Y1Y2凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱IS1IS2 i2i3LM2Y3Y4古古典典区区域域2828藤蔓课堂藤蔓课堂5.4 5.4 宏观经济政策宏观经济政策5.4.1 宏观经济政策的目标5.4.2 财政政策5.4.3 货币政策2929藤蔓课堂藤蔓课堂5.4.1 宏观经济政策的目标充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡3030藤蔓课堂藤蔓课堂5.4.2 财政政策（1 1）财政政策的主要工具）财政政策的主要工具（2 2）财政的自动稳定器作用）财政的自动稳定器作用（3 3）斟酌使用的财政政策）斟酌使用的财政政策（4 4）国家预算）国家预算（5 5）充分就业预算盈余）充分就业预算盈余（6 6
16、）拉弗曲线）拉弗曲线3131藤蔓课堂藤蔓课堂1.1.定义：定义：指政府为达到既定的经济目标而指政府为达到既定的经济目标而对财政收入、财政支出和公债的发行和偿对财政收入、财政支出和公债的发行和偿还作出的决策还作出的决策2.2.工具工具财政收入财政收入财政收入财政收入 - - 财产税、所得税、货物税等财产税、所得税、货物税等财产税、所得税、货物税等财产税、所得税、货物税等财政购买支出财政购买支出财政购买支出财政购买支出 - - 对产品与劳务的购买对产品与劳务的购买对产品与劳务的购买对产品与劳务的购买 政府转移支付政府转移支付政府转移支付政府转移支付 - - 各种福利支出、补贴各种福利支出、补贴各种
17、福利支出、补贴各种福利支出、补贴公债公债公债公债-公债的发行和流通公债的发行和流通公债的发行和流通公债的发行和流通（1）财政政策的主要工具）财政政策的主要工具3232藤蔓课堂藤蔓课堂（2 2）财政的自动稳定器作用）财政的自动稳定器作用是指财政制度本身具有的内在的自动稳定功能。一般有：（1）政府税收的自动变化（2）政府支出的自动变化（3）农产品价格维持制度注意：只能减缓经济的波动而不能扭转总趋势。3333藤蔓课堂藤蔓课堂（3 3）斟酌使用的财政政策）斟酌使用的财政政策逆经济风向行事原则逆经济风向行事原则扩张性（膨胀性）财政政策：经济萧条时减税增扩张性（膨胀性）财政政策：经济萧条时减税增加支出加支
18、出紧缩性财政政策：经济高涨时增税减少支出紧缩性财政政策：经济高涨时增税减少支出实践：从大萧条到六十年代实践：从大萧条到六十年代疑问疑问： 政策乘数大小是多少？政策乘数大小是多少？ 政策时滞是多长？政策时滞是多长？ 挤出效应有多大？挤出效应有多大？ 不确定性如何排除？不确定性如何排除？ 3434藤蔓课堂藤蔓课堂（4 4）国家预算）国家预算预算赤字和预算盈余预算赤字和预算盈余年度平衡预算年度平衡预算周周期期平平衡衡预预算算（瑞瑞典典预预算算，补补偿偿性性财财政政政策）政策） 把把把把原原原原来来来来争争争争取取取取年年年年度度度度预预预预算算算算平平平平衡衡衡衡拓拓拓拓展展展展成成成成实实实实现现
19、现现每每每每个个个个经经经经济济济济周周周周期期期期的的的的平平平平衡衡衡衡。这这这这就就就就是是是是说说说说，萧萧萧萧条条条条时时时时期期期期可可可可以以以以留留留留下下下下预预预预算算算算赤赤赤赤字字字字，但但但但需需需需要要要要繁繁繁繁荣荣荣荣时时时时期期期期的的的的预预预预算算算算盈盈盈盈余余余余来来来来弥弥弥弥补补补补，从而实现经济周期中的政府收支平衡的做法。从而实现经济周期中的政府收支平衡的做法。从而实现经济周期中的政府收支平衡的做法。从而实现经济周期中的政府收支平衡的做法。 3535藤蔓课堂藤蔓课堂功能财政（赤字财政政策）功能财政（赤字财政政策）预预算算平平衡衡不不是是财财政政的
20、的主主要要问问题题，主主要要是是要要保保证证经经济济在在没没有有通通货货膨膨胀胀的的充充分分就就业业状状态态下下持持续续增增长长。尤尤其其在在经经济济萧萧条条时时期期，凯凯恩恩斯斯主主义义经经济济学学家家认认为为，赤赤字字财财政政政政策策不不仅仅是必要的，而且也是可能的。是必要的，而且也是可能的。1.1.债务人是国家，债权人是公众，国家与公债务人是国家，债权人是公众，国家与公众的根本利益是一致的。众的根本利益是一致的。2.2.政府的政权是稳定的，保证了债务的偿还政府的政权是稳定的，保证了债务的偿还是有保证的，不会引起信用危机。是有保证的，不会引起信用危机。3.3.债务用于发展经济，使政府有能力
21、偿还债债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务，弥补赤字。借债发展，发展还债。务，弥补赤字。借债发展，发展还债。3636藤蔓课堂藤蔓课堂（5 5）充分就业预算盈余）充分就业预算盈余影响预算盈余的两个因素：财政政策的变动财政政策的变动经济情况本身的变动经济情况本身的变动充分就业预算盈余：是指在既定的政府预算在充分就业的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。（为使预算盈余成为判断财政政策的扩张或紧缩而提出）充分就业预算盈余：BS=tY-G-TR实际预算盈余： BS=tY-G-TR3737藤蔓课堂藤蔓课堂充分就业预算盈余充分就业预算盈余如果：YY，则， BS BS如果：YY，则， BS BS充分就业预算
22、盈余增加或赤字减少，财政政策紧缩充分就业预算盈余减少或赤字增加，财政政策扩张意义：消除了经济波动对预算状况的影向。消除了经济波动对预算状况的影向。是政策制定者重视充分就业问题。是政策制定者重视充分就业问题。3838藤蔓课堂藤蔓课堂（6 6）拉弗曲线（属于供给学派理论）拉弗曲线（属于供给学派理论）一般来说，税率越高，政府的税收就越一般来说，税率越高，政府的税收就越多，所以提高税率可以增加政府的收入多，所以提高税率可以增加政府的收入 但是，税率的提高超过一定的限度，企但是，税率的提高超过一定的限度，企业的经营成本提高，它们会减少投资，业的经营成本提高，它们会减少投资，甚至退出这个地区，乃至国家的投
23、资，甚至退出这个地区，乃至国家的投资，从而造成政府征税基础的缩小，政府税从而造成政府征税基础的缩小，政府税收的总量因此减少收的总量因此减少 描绘这种税收与税率关系的曲线叫做描绘这种税收与税率关系的曲线叫做拉拉弗曲线弗曲线 3939藤蔓课堂藤蔓课堂 启示启示：财政收入不能为增加税收而一味财政收入不能为增加税收而一味提高税率，而必须审时度势，将税率保提高税率，而必须审时度势，将税率保持在适当的水平上持在适当的水平上T税收税收0t*T*4040藤蔓课堂藤蔓课堂5.4.3货币政策（1）银行体系（2）活期存款的创造和货币供给（3）货币政策的主要工具（4）其它货币政策工具4141藤蔓课堂藤蔓课堂（1）银行
24、体系商业银行中央银行政策性银行4242藤蔓课堂藤蔓课堂商业银行资产业务（放债、投资）负债业务（吸收存款）结算业务4343藤蔓课堂藤蔓课堂中央银行银行的银行政府的银行（代理国库，与国外发生关系）发行货币的银行执行货币政策的银行4444藤蔓课堂藤蔓课堂政策性银行为了执行政府某一方面政策而设立的银行如：中国农业发展银行中国农业发展银行中国进出口银行中国进出口银行4545藤蔓课堂藤蔓课堂（2）活期存款的创造和货币供给假设条件活期存款的创造过程复杂情况下的存款创造存款创造与货币供给4646藤蔓课堂藤蔓课堂假设条件没有超额准备金任何支付只用支票而不用现金银行存款只有一种可以签发支票的活期存款（无定期存款）
25、4747藤蔓课堂藤蔓课堂准备金为了应付日常支付而不贷方出去的资金。为了应付日常支付而不贷方出去的资金。准备率：准备金和银行存款的比率。准备率：准备金和银行存款的比率。法定准备金：指中央银行规定商业银行必须缴纳法定准备金：指中央银行规定商业银行必须缴纳给中央银行的其存款的一部分。其目的：为了保给中央银行的其存款的一部分。其目的：为了保证存款人及时、足额地提取；也为了规范商业银证存款人及时、足额地提取；也为了规范商业银行的信用创造活动，防止它们不适当地扩张存款，行的信用创造活动，防止它们不适当地扩张存款，增加银行体系的风险；更为了通过对准备率的调增加银行体系的风险；更为了通过对准备率的调节，调节货
26、币供应量。节，调节货币供应量。法定准备率：法定准备金占存款的比率。法定准备率：法定准备金占存款的比率。4848藤蔓课堂藤蔓课堂活期存款的创造过程 轮次轮次轮次轮次 最初存款最初存款最初存款最初存款 累计存款总额累计存款总额累计存款总额累计存款总额 1 20 20 1 20 20 2 16 36 2 16 36 3 12.8 48.8 3 12.8 48.8 4 10.24 59.04 4 10.24 59.04 5 8.192 67.232 5 8.192 67.232 6 6.5536 73.7856 6 6.5536 73.7856 7 5.24228 79.02348 7 5.24228
27、 79.02348 8 4.194304 83.222784 8 4.194304 83.222784 . . . 0 100 0 100 R( R(最初存款最初存款最初存款最初存款) 20) 20 D( D(存款总额存款总额存款总额存款总额) =- = - = 100) =- = - = 100 r rd d( (法定准备率法定准备率法定准备率法定准备率) 20%) 20%4949藤蔓课堂藤蔓课堂活期存款的创造过程Dd=R+R(1-rd)+R(1-rd)2+ R(1-rd)n = R1+ (1-rd)+(1-rd)2+(1-rd)n = R/ 1+(1-rd) = R/ rds=Dd/R=1
28、/rd货币创造乘数是法定准备率的倒数准备金总额=R=Dd rd5050藤蔓课堂藤蔓课堂复杂情况下的存款创造（1）超额准备金对存款创造的影响如果银行有超额准备金，超额准备金率为re，即re=E/Dd则乘数为实际准备金为R=Dd rd+Dd re5151藤蔓课堂藤蔓课堂复杂情况下的存款创造（2）定期存款对活期存款创造的影响假定定期存款占活期存款的固定比例：t=Dt/Dd 假定定期存款准备金为rt则准备金总量为：R=Dd rd+Dd re+Dd t rt =Dd(rd+re+trt )则新增活期存款为：5252藤蔓课堂藤蔓课堂复杂情况下的存款创造（2）定期存款对活期存款创造的影响新增定期存款为：全部
29、新增存款为：5353藤蔓课堂藤蔓课堂复杂情况下的存款创造（3）公众持有现金的倾向对存款创造的影响假定现金和活期存款成比例：k=C/Dd则 5454藤蔓课堂藤蔓课堂复杂情况下的存款创造（4）中央银行注入现金对存款创造的影响R为准备金总额， C为现金总额5555藤蔓课堂藤蔓课堂复杂情况下的存款创造（4）总结：总结：活期存款总额：活期存款总额：定期存款总额：定期存款总额：全部存款总额：全部存款总额：R R和和C C为强力货币为强力货币B=R+C ; B=R+C ; B=R+CB=R+C紧缩和放松银根紧缩和放松银根5656藤蔓课堂藤蔓课堂存款创造与货币供给（1）货币供给M1=C+Dd；M2= M1+D
30、tM1=C+Dd M1 =C+DdC=k Dd5757藤蔓课堂藤蔓课堂存款创造与货币供给（2）M2= M1+Dt M2 =M1+DtDt=t Dd5858藤蔓课堂藤蔓课堂存款创造与货币供给（3）影响货币供给的因素：中央银行操纵的因素：B、rd、rt。商业银行和其它存款机构：re工商企业和消费者：k、 t5959藤蔓课堂藤蔓课堂（3）货币政策的主要工具中央银行借改变实际货币供给量(M)以影响国民收入和利率的政策主要工具主要工具1.1.公开市场操作公开市场操作中央银行在公开市场上买卖政府债券，其目中央银行在公开市场上买卖政府债券，其目的不是牟利，而是调节货币供应量和利率。的不是牟利，而是调节货币供
31、应量和利率。如买进债券，增加货币量，利率下降；如买进债券，增加货币量，利率下降；如卖出债券，减少货币量，利率上升。如卖出债券，减少货币量，利率上升。6060藤蔓课堂藤蔓课堂2. 2. 法定存款准备金制度法定存款准备金制度指中央银行规定商业银行必须将其存款的一指中央银行规定商业银行必须将其存款的一指中央银行规定商业银行必须将其存款的一指中央银行规定商业银行必须将其存款的一部分缴纳中央银行作为准备金的制度部分缴纳中央银行作为准备金的制度部分缴纳中央银行作为准备金的制度部分缴纳中央银行作为准备金的制度 其目的：为了保证存款人及时、足额地提取；其目的：为了保证存款人及时、足额地提取；也为了规范商业银行
32、的信用创造活动，防止也为了规范商业银行的信用创造活动，防止它们不适当地扩张存款，增加银行体系的风它们不适当地扩张存款，增加银行体系的风险；更为了通过对准备率的调节，调节货币险；更为了通过对准备率的调节，调节货币供应量供应量如降低准备金率，增加货币量，利率下降；如降低准备金率，增加货币量，利率下降；如降低准备金率，增加货币量，利率下降；如降低准备金率，增加货币量，利率下降；如提高准备金率，减少货币量，利率上升。如提高准备金率，减少货币量，利率上升。如提高准备金率，减少货币量，利率上升。如提高准备金率，减少货币量，利率上升。6161藤蔓课堂藤蔓课堂3.3.中央银行的再贴现中央银行的再贴现商业银行向
33、中央银行贷款的方式。商业银行向中央银行贷款的方式。商商业业银银行行向向中中央央银银行行所所付付的的利利息息率率就就称称贴贴现率现率政策有：变动贴现率，变动贴现条件。如如降降低低贴贴现现率率，放放松松贴贴现现条条件件，商商业业银银行行得得到到更更多多的的资资金金，增增加加流流通通中中的的货货币币供供给给量，降低利息率。反之。量，降低利息率。反之。6262藤蔓课堂藤蔓课堂（4）其它货币政策工具 道义劝告道义劝告 垫头规定垫头规定( (规定证券交易的自有资金比例规定证券交易的自有资金比例) ) 规定分期付款的比例及期限规定分期付款的比例及期限 直接的信用干预直接的信用干预 利息率上限利息率上限636
34、3藤蔓课堂藤蔓课堂5.5 5.5 两种政策的混合使用（相机抉择）两种政策的混合使用（相机抉择）松财政松货币松财政松货币松财政紧货币松财政紧货币紧财政松货币紧财政松货币紧财政紧货币紧财政紧货币6464藤蔓课堂藤蔓课堂松财政松货币松财政松货币EISLMYeieYiIS LM Y1Y2i1i2 财政扩张时保持较低的利息率，减少“挤出效应”。经济萧条时用6565藤蔓课堂藤蔓课堂松财政紧货币松财政紧货币EISLMYeieYiIS LM Y1Y2i1i2“滞胀”时用6666藤蔓课堂藤蔓课堂紧财政松货币紧财政松货币EISLMYeieYiIS LM Y1Y2i1i2 政府赤字过大利息率又高是用。6767藤蔓课
35、堂藤蔓课堂紧财政紧货币紧财政紧货币EISLMYeieYiIS LM Y1Y2i1i2经济高度膨胀时用6868藤蔓课堂藤蔓课堂混合政策的政策效应混合政策混合政策混合政策混合政策产出水平变动产出水平变动产出水平变动产出水平变动利率变动利率变动利率变动利率变动松财政松货币松财政松货币松财政松货币松财政松货币大幅度增加大幅度增加大幅度增加大幅度增加不确定不确定不确定不确定松财政紧货币松财政紧货币松财政紧货币松财政紧货币不确定不确定不确定不确定上升上升上升上升紧财政松货币紧财政松货币紧财政松货币紧财政松货币不确定不确定不确定不确定下降下降下降下降紧财政紧货币紧财政紧货币紧财政紧货币紧财政紧货币大幅度减少
36、大幅度减少大幅度减少大幅度减少不确定不确定不确定不确定6969藤蔓课堂藤蔓课堂IS-LM模型政策效应分析在认识上的深化与局限。Y0Y1Y2Y0Y2C+IC+I+GIS0IS1LMi0i17070藤蔓课堂藤蔓课堂作业1 1、分析货币政策不变时，财政政策效应、分析货币政策不变时，财政政策效应2 2、分析财政政策不变时，货币政策效应、分析财政政策不变时，货币政策效应3 3、推导不同条件下的货币创造乘数、推导不同条件下的货币创造乘数4 4、假定、假定LMLM函数为函数为Y=500+25iY=500+25i（货币需求（货币需求L=0.2Y-0.5i,L=0.2Y-0.5i,货币供给货币供给MMS S=100=100）ISIS函数为函数为Y=950-50iY=950-50i（消费（消费C=40+0.8YC=40+0.8Yd d，税收，税收T=50T=50，投资，投资I=140-10iI=140-10i）。求：）。求：（1 1）均衡收入、利率、消费和投资。）均衡收入、利率、消费和投资。（2 2）当政府支出从）当政府支出从5050增加到增加到8080时的收入、利率、消费和时的收入、利率、消费和投资水平各为多少？投资水平各为多少？（3 3）为什么均衡时收入的增加量小于）为什么均衡时收入的增加量小于ISIS曲线的右移量？曲线的右移量？7171藤蔓课堂藤蔓课堂
