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1、 期货交易实务 1学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP第一章 期货交易绪论学习重点： 1、期货交易的概念与特点 2、期货合约的内容 3、期货交易的功能与作用2学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易的概念n期货交易（futures trades)是指期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据公平、公正、公开的竞争原则进行的 。3学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOO
2、D GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易的特点n1、期货合约标准化n2、交易所交易，不允许场外交易n3、保证金交易（信用交易）n4、大多对冲平仓，实物交割比例小n5、期货商品的特殊性4学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货合约的内容n1、标准化的数量与数量单位条款n2、标准化的 商品质量等级条款n3、交收地点的标准化条款n4、交割日期的标准化条款5学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易的基本功能n1、回避价格风险的功能n2、发现价格的功能n3、进行风
3、险投资的功能6学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易在宏观经济中的作用n1、为政府宏观调控和政策的制定提供参考依据；n2、有助于调节市场供求，抑制物价非正常波动；n3、对宏观经济运行进行超前预警。7学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易在微观经济中的作用n1、为生产企业避免价格风险，对产品进行套期保值。n2、为加工企业避免采购风险、加工风险出、销售风险，锁定成本和利润。n3、为储运企业的库存商品进行套期保值分散市场风险。n4、为流通企业回避经营风险n5、为金融企业
4、回避利率、汇率等变动风险8学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP第二章期货市场的组织结构n学习重点：n 1、期货交易所的内部组织机构与功能n 2、结算所的管理制度n 3、经纪公司的组织机构及管理制度n 4、期货交易者的类型与特征9学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易所的功能作用n1、提供专门的有组织 的交易场所，交易设备。n2、制定标准化的期货合约n3、制定统一的交易规则和其它规章制度n4、充当交易中介n5、监督、管理交易所内进行的交易活动n6、为交易者提供信息服务10
5、学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易所的组织结构n1、会员制n2、公司制11学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货结算所n结算所的作用：n 简化结算手续，活跃交易。n 简化实物交割。n 为期货合约的履约提供担保。12学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn期货结算所的管理制度：n 登记结算制度n 结算保证金制度n 每日无负债结算制度n 最高持仓 现额制度n 大户申报制度n 风险处理制度13学习 教程 教材 多
6、媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货经纪公司的作用n对交易所来说： （1）是期货交易者进行期货交易 的场所； （2）为广大交易者提供财力保证， 确保交易所安全、有序地开 展服务活动。 14学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn对客户来说： （1）使交易活动进一步制度化 和规范化； （2）拓宽了客户与交易所的 信息传播渠道。15学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货经纪公司的机构设置n 保证金帐户部n 结算部n交易部n市场开发与客户
7、服务部n发展研究部16学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货经纪公司的管理制度n登记注册制度n保证金制度 n帐户分立制度n财务报表 制度n交易记录存档制度n防欺诈和冒犯制度17学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易者n一、套期保值者n二、期货投机者18学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP第三章 期货交易的业务流程n学习重点：n 1、客户的开户程序n 2、期货市场的保证金制度n 3、期货合约的买卖过程n 4、期
8、货交易的结算过程n 5、期货交易的三种了结方式19学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP 一、期货市场的进入n第一步：选择期货经纪公司n 1、信誉好、资金安全、运作规范，具有合法的代理资格；n 2、具有交易所席位，快速通畅的下单跑道和收费合理；n 3、资讯状况良好、服务质量高、员工素质好；n 4、具有健全的组织机构n 5、经纪人素质高20学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP第二步、开户及风险揭示n 期货经纪合同主合同n 风险揭示声明书n 委托代理合同21学习 教程 教材 多媒体
9、课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn第三步：建立期货交易帐户 1、按所有权不同划分： 私人帐户； 合伙帐户；公司帐户； 委托帐户 2、按管理形式划分： 授权帐户； 套期保值帐户； 投机帐户。22学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn第四步：入市前的交易准备工作n1、了解和掌握期货合约的各项条款n可上市交易的品种；合约的交易单位；单位的报价； 最小变动价位；合约月份；每日价格最大波动的限制；合约交易时间；最后交易日；最后交割日；合约商品的交割等级；交割地点23学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】
10、GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn2、了解和掌握交易方式n公开竞价的原则 公开性；价格优先；时间优先n 报价方式 叫价式报价； 电子系统报价n定价方式 自由叫价式 ； 集体一价制 24学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn第五步：保证金的交收n 保证金一般分三类n1、结算保证金n2、履约保证金 初始保证金；维持保证金；追加保证金n3、变更追加保证金25学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP二、期货 合约的买卖n第一步：下达交易指令n 常见的交易指令：n
11、1、市价指令 2、限价指令n 3、停止价指令 4、停止限价指令n 5、限时指令26学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn第二步： 执行定单的过程n 审单、报单和场内交易n第三步： 定单的回报与确认 27学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP三、期货交易的结算n1、交易所对会员的结算n2、期货经纪公司对客户的二级结算28学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP四、期货合约的对此你平仓与交割n期货合约平仓的形式有三种：n 对冲
12、n 实物交割n 现金结算29学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP对冲应遵循下列原则： 前后买卖的期货合约的商品种类必须相同 前后买卖的期货合约的交割月份必须相同 前后买卖的期货合约的交易单位必须相同 前后买卖的期货合约的活动都是在同一个交易所内进行 必须在期货合约到期以前进行对冲30学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn实物交割的流程n 交割的提出n 交割的配对n 交割票据的交换31学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY U
13、P第四章商品期货的套期保值n学习重点：n1、套期保值的概念、基本原理和原则n2、买期保值、卖期保值的过程和应用范围n3、如何进行套期保值n4、基差对套期保值 效果的影响32学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn一、套期保值的涵义n二、套期保值的经济原理n 1、期货价格和现货价格的同向性n 2、期货价格和现货价格的趋合性33学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP34学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP套期保值的功能：n1
14、、有效地控制生产成本n2、方便生产经营者获得正常的商业利润n3、方便现货交易35学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP套期保值的操作原则n1、交易方向相反n2、商品种类相同或相近n3、商品数量相等或相近n 4、月份相同或相近36学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP套期保值的决策n保值费用保证金利息佣金基差变量n当保值费用低于价格变动的风险时做保值n当保值费用高于价格变动的风险时无需保值37学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY
15、 UP套期保值的类型n一、买入保值n 回避价格上涨的风险n在期货市场上先买后卖n二、卖出保值n回避价格下跌的风险n在期货市场上先卖后买38学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP基差与套期保值n基差现货价格期货价格n基差的三种形式：n B0 倒挂市场39学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn卖出保值盈亏BtB0n基差由弱转强，赢利性保值；n基差由强转弱，亏损性保值。n买入保值盈亏 B0 Bt n基差由强转弱，赢利性保值；n基差由弱转强，亏损性保值。40学习 教程 教材 多媒体课件
16、【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn基差交易n1、卖方叫价交易n2、买方叫价交易41学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP第五章期货交易的投机与套利n学习重点：n1、期货投机的概念、作用和功能n2、期货交易中的买空投机与卖空投机n3、期货交易中的套期图利方法42学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP一、投机的涵义n1、概念n2、与套期保值的区别n 交易对象、目的、方式、风险不同n3、与投资、赌博的区别43学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】G
17、OOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP套期保值的经济功能n积极功能：n1、使投机商成为现货风险的承担者n2、提供了所需要的风险资本n3、促进了相关市场的调节n4、有助于缓和商品价格的波动幅度n5、降低商品信息传播和预测成本44学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn消极功能n1、过度投机，会对市场造成破坏n2、市场操纵，会增加市场风险，强迫价格扭曲，使期货市场功能丧失45学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货投机的一般方法n一、多头投机交易n二、空头投机交易n
18、三、套利交易46学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易中的套期图利n交易者注意的重点：合约的价差关系n特点：n1、从价格差异中套取利润n2、同时进行多头空头交易n3、风险较小n4、交易成本低，利润较为稳定47学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP套期图利的 作用n1、提供了风险对冲的机会，达到自动调节市场。n2、有助于合理市场价格水平的形成。n3、有助于市场资源的合理配置，自动调节市场供求。48学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, D
19、AY DAY UP套期图利的种类n一、跨期套利 牛市套利；熊市套利；蝶市套利n二、跨市场套利n三、跨商品套利 商品的替代性和互补性； 受相同供求因素影响49学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP投机交易的一般规律n利用影响商品或金融工具价格的因素变化来交易获利；n利用同一商品在不同交割月份的期货价差变化来获利；n利用现货和期货价差进行套利交易50学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP第六章期货市场行情分析n学习重点：n1、影响价格的因素和基本因素分析方法n2、道氏理论和波浪理论的
20、概念和内容n3、基本价格形态模型识别n4、常用技术指标的概念、计算方法和运用技巧51学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP基本因素分析一、市场供求因素分析n供给因素分析n1、本地产量n2、进口量n3、商品库存情况n4、其它n需求因素分析n1、经济周期n2、消费者数量n3、消费者收入n4、消费心理的变化52学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP二、金融货币因素分析n1、利率n 利率与期货价格成反比n2、汇率53学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY
21、, DAY DAY UP三、政治因素分析四、自然因素分析五、投机和心理因素分析54学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP技术分析法n技术分析法的三大前提n1、价格具有包容性n2、价格的变动具有趋势性n3、价格的变动具有周期性55学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP技术分析法的特点n1、根据动态量价分析，得出定量化的预测结果n2、提供较为准确的出入市时机和信号n3、适用性光，具有很大灵活性n4、方法相对简单，借助于计算机技术，运作速度快，结论简便直接56学习 教程 教材 多媒体课
22、件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP技术分析法的分类n1、图表分析n 包括K线图、柱状图、OX图n2、指标参数分析n 常用的技术指标有：移动平均线； RSI、KDJ、BIAS、MACD等57学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP道氏理论的基本原则n1、平均价格包容消化一切n2、市场具有三种趋势n3、大趋势可分为三个阶段n4、各种平均价格必须相互印证n5、交易量必须验证趋势n6、只有价格发生了确凿的反转信号，才能判断原有趋势的结束58学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY
23、, DAY DAY UP价格形态n1、整理形态n 三角形整理；旗形整理；矩形整理n2、反转形态n 单日反转；V形走势；双顶和双底； 头肩形；三重顶底；圆形顶底59学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP技术指标的分析方法n1、指标的背离n2、指标的徘徊n3、指标的交叉n4、指标的高低值n5、指标的转折n6、指标的盲点60学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP 第七章 商品期货n学习重点n1、国际性交易品种的类别n2、我国上市的期货交易品种n3、影响各种期货品种交易的因素61学习 教
24、程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn目前世界期货交易的品种主要有n农产品n金属n能源化工、轻工商品等62学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn农产品主要包括：n 小麦期货、玉米期货、大豆期货、红小豆期货、绿豆期货、棉花期货等63学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn工业品期货主要包括： 化工产品和轻工产品期货n贵金属期货包括： 黄金期货、白银期货、n一般金属期货包括： 铜、锌、镍、锡等64学习 教程 教材 多媒体课件【友情
25、分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP 第八章 金融期货n学习重点n1、各类金融期货的概念和特点n2、主要金融期货和约的内容及交易方式n3、金融期货的经济功能与作用65学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP外汇期货n1、外汇与汇率n2、外汇风险n交易风险n会计风险n经营风险66学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP影响汇率变动的因素：n1、国际收支状况；n2、两国通货膨胀的对比；n3、利率差异引起的资本流动；n4、市场预期的心理影响；n5、政府政策的影响和
26、中央银行的直接干 预67学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP外汇期货和约n1、交易单位n2、最小变动价位n3、每日最大价格波幅限制n4、和约月份n5、最后交易日n6、交割地点和日期68学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP外汇期货的套期保值交易 （一）空头套期保值 （二）多头套期保值 （三）交叉套期保值69学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP外汇期货投机与套利n（一）投机 n多头投机； 空头投机n（二）套期图利n跨市场
27、套利n跨币种套利n跨月份套利70学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP利率期货n利率的影响因素：n利润水平；n资金的供求关系；n使用资金期限的长短；n国际货币市场利率水平的影响；n国家宏观经济政策的影响；n国民生产总值。71学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP利率期货的种类n1、债务凭证的种类n2、欧洲美元n3、美国的中、长期公债券72学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP利率期货交易n套期保值多头套期保值；空头套期保值
28、 投机与套利多头投机；空头投机；跨月套利；跨品种套利；跨市套利。73学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP股指期货n股指期货是以股票的价格指数作为交易的标的物，其特点有：n1、具有期货和股票的双重特性；n2、主要功能是防范股票市场是系统性风险；n3、实际上是把股票指数点数换算成现金进行交易；n4、到期后采用“现金结算”74学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP国际上主要的股票指数n1、道.琼斯股票价格平均数n2、标准普尔500种股票指数n3、金融时报指数n4、日经指数n5、香港恒
29、生指数75学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP股指期货交易n套期保值多头套期保值；空头套期保值 投机与套利多头投机；空头投机；跨月套利；跨品种套利；跨市套利。76学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP 第九章 期权交易n学习重点：n1、期权交易的概念和特点n2、期权的价格构成n3、影响期权价格的因素n4、期权的基本交易策略77学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP概念n期权交易又称“选择权交易”。所谓“选择权”是指买或不
30、买、卖或不卖某种期货和约的权利。期权的买方具有在未来一定时期内，按照事先商定是价格向期权的卖方，买进或卖出某一期货和约的权利，但期权买方并不承担必须买进或卖出该种期货和约的义务。78学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期权交易与期货交易的区别n1、交易标的不同n2、买卖双方的权利义务不同n3、承担的价格风险不同n4、履约保证金的规定不同n5、交割方式不同79学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期权交易的种类1、按买卖形式看涨期权、看跌期权、双向期权2、按期权内容指数期权、外汇
31、期权、利率期权、商品期权3、按其他标准 欧式期权、美式期权4按内在价值分 实值期权、虚值期权、双向期权80学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期权价格的影响因素由两个部分构成：内在价值、时间价值影响因素：1、敲定价格与市场价格 2、剩余期限 3、利率 4、标的物价格的波动性 5、标的资产的收益81学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货交易的基本策略n1、买进看涨期权n2、买进看跌期权n3、卖出看涨期权n4、卖出看跌期权82学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD G
32、OOD STUDAY, DAY DAY UP期权交易的套利策略n垂直套利n水平套利n转换套利n反向转换套利83学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP第十章 期货市场的风险防范 与政府监管n学习重点：n1、期货市场风险的特点及成因n2、期货市场风险防范措施n3、政府为防范期货市场风险所采取的监管模式84学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货市场的风险及其特征n期货市场 的风险具有以下特征：n1、广泛性n2、放大性n3、风险与收益的共生性n4、可测性85学习 教程 教材 多媒体课
33、件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货市场风险的成因n1、期货交易所对风险产生的影响因素n2、结算所对风险产生的影响因素n3、经纪公司对风险产生的影响因素n4、客户对风险产生的影响因素86学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货市场风险防范的必要性n1、是期货市场充分发挥功能的前提和基础n2、是减缓或消除期货市场对社会经济造成不良冲击的需要n3、是适应世界经济自由化和国际化发展的需要87学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP期货市场的风险防范
34、n1、政府对期货市场的风险防范n2、行业协会对期货市场的风险防范n3、交易所的风险防范n4、经纪公司的风险防范n5、客户的风险防范88学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP世界主要期货市场监管模式n1、美国的监管体系以“三级管理体制”模式为主n2、日本是独特的“三省分口管理体制”n3、英国拥有较完善的行业自律监管组织89学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UPn我国期货市场监管的指导方针：n “法制、监管、自律、规范”n我国期货市场监管的原则：n“公平、公正、公开”90学习 教程 教材 多媒体课件【友情分享】GOOD GOOD STUDAY, DAY DAY UP
