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1、LOGOThemegalleryThemegalleryPowerTemplatePowerTContentsAdd Your Text in hereAdd Your Text in hereAdd Your Text in hereAdd Your Text in hereAdd Your Text in hereImage Info www.wizdata.co.kr - Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not
2、 extract the image for any other use. 百胜餐饮集团百胜餐饮集团百胜餐饮集团百胜餐饮集团YUM!Brands Inc.的诞生1977年和1986年百事集团先后成功的收购了必胜客（Pizza Hut)、Taco Bell和肯德基(KFC)后，于1994年成立了百事餐饮国际集团。1997年10月7日，百事集团将其餐饮系统分离，组成独立上市的公司百胜全球餐饮集团。2002年3月12日，百胜全球餐饮集团已拥有肯德基、必胜客及Taco Bell 三大著名连锁品牌外，又与Yorkshire Global Restaurants公司签署合约，收购了其属下的 Long Jo
3、hn Silvers和A&W两个国际餐饮品牌。收购这两家新品牌的同时，百胜全球餐饮集团的英文名称同时有Tricon Global Restaurants,Inc.改为 Yum!Brands Inc。至2006年，YumBrands Inc.是世界最大的餐饮集团，在美国纽约证券交易所挂牌上市。她由102个国家和地区的54700家餐厅与超过119000雇员组成。百胜餐饮集团肯德基肯德基LJS必胜客必胜客艾德熊艾德熊 百百胜餐餐饮集集团结构构图塔可钟塔可钟: 百胜的经营策略百胜的经营策略积极进行国际扩展积极进行国际扩展积极进行国际扩展积极进行国际扩展 增加全球特许经营增加全球特许经营增加全球特许经营
4、增加全球特许经营多品牌扩张策略多品牌扩张策略多品牌扩张策略多品牌扩张策略产生与回流充足现金产生与回流充足现金产生与回流充足现金产生与回流充足现金百胜餐饮全部利润的1/3 来自于美国以外的业务 将多个品牌放在一起，形成独特的竞争优势将品牌特许权作为公司经营的基础，建立竞争优势目的在于保证资本回报率更好吸引投资者内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司小肥羊餐饮连锁有限公司（简称小肥羊）于1999 年8月成立于内蒙古包头市，是一家以自然人做发起人的股份制企业，经营小肥羊特色火锅及特许经营为主业，兼营小肥羊调味品及专用肉制品的研发、加工及销售。2008 年6月小肥羊在香港上市，成为内
5、地首家在香港上市的品牌餐饮企业，被誉为“中华火锅第一股”。截至2010 年1月31日，公司拥有431家连锁店，其中包括157 间自营餐厅及274 间特许经营餐厅，并在美国、加拿大、日本、港澳等地拥有20 多间餐厅。小肥羊的发展及股权变化小肥羊的发展及股权变化123公司初创阶段，资本全部由两名创始人：张刚、陈洪凯出公司初创阶段，资本全部由两名创始人：张刚、陈洪凯出资资稀释股权，实现中层管理人员持股稀释股权，实现中层管理人员持股.4引入外资风投机构引入外资风投机构3i和普凯（和普凯（prax）.吸收新股东，引入被动投资者吸收新股东，引入被动投资者.小肥羊的发展及股权变化小肥羊的发展及股权变化56风
6、投机构风投机构3i和普凯退出，百胜接手其股份，成为第二大和普凯退出，百胜接手其股份，成为第二大股东股东.7百胜拟收购其百胜拟收购其93、2%的股份的股份.在香港上市，成为中国内地首家在香港上市的品牌餐在香港上市，成为中国内地首家在香港上市的品牌餐饮企业饮企业.小肥羊近两年股权变动小肥羊近两年股权变动时间时间出售方出售方受让方受让方金额金额20092009年年3 3月月英国英国3i3i私募及普凯投资基金出私募及普凯投资基金出售售13.92%13.92%股权，以及小肥羊股权，以及小肥羊的控股股的控股股possible waypossible way出售出售6.07%6.07%股权股权百胜百胜合共合
7、共4.934.93亿亿港元港元20092009年年1111月月小肥羊控股股东小肥羊控股股东possiblepossiblewayway出售公司约出售公司约7.3%7.3%股份股份百胜百胜约约3 3亿港元亿港元20102010年年5 5月月小肥羊控股股东小肥羊控股股东possiblepossiblewayway出售公司约出售公司约4.34%4.34%股份股份不详（非百胜，不详（非百胜，但有可能是但有可能是百胜的一致百胜的一致行动人）行动人）1.8781.878亿港亿港元元董事名称权益种类所持股份总计百分比(%)张钢受控制法团的权益3091000个人权益21,810,626 24,901,626
8、2.41陈洪凯个人权益8,819,122全权信托的创始人234,1039,053,2250.88卢文兵个人权益6,531,9440.63张占海个人权益2,033,3430.2王建海个人权益750,0000.07李宝芳个人权益6,047,3210.59收购前小肥羊的股权结构收购前小肥羊的股权结构交易背景-百胜百胜在中国仍以洋快餐为百胜在中国仍以洋快餐为主，中餐领域的尝试主，中餐领域的尝试位位于上海的东方既白效果并于上海的东方既白效果并不理想，而中国已成为百不理想，而中国已成为百盛的全球利润中心。盛的全球利润中心。中餐市场很大，百胜需要借助一中餐市场很大，百胜需要借助一个好的平台、商业模式来扩张这
9、个好的平台、商业模式来扩张这个领域，小肥羊作为一家上市公个领域，小肥羊作为一家上市公司，也是司，也是“火锅第一股火锅第一股”，就其，就其内部规范性、财务等方面，是百内部规范性、财务等方面，是百胜的最好选择。胜的最好选择。小肥羊的产业平台及发展前景2009年年3月首次入股小肥羊，月首次入股小肥羊，占占19.9%，10月，增持月，增持7.3%，成为第二大股东，成为第二大股东交易背景-小肥羊成本不断上涨的农产品和工成本不断上涨的农产品和工资占餐馆运营成本将近三分资占餐馆运营成本将近三分之二，之二，火锅竞争激烈，成本火锅竞争激烈，成本压力大下游不好提价，否则压力大下游不好提价，否则一提价，竞争对手就抢
10、市场一提价，竞争对手就抢市场中国的餐饮市场是高度分散中国的餐饮市场是高度分散的，包括近年来竞争也是与的，包括近年来竞争也是与日俱增，包括唐宫、顺记等日俱增，包括唐宫、顺记等一批连锁餐饮企业崛起，扩一批连锁餐饮企业崛起，扩张迅猛。张迅猛。 百盛丰富的国际化经验和管理模式在加盟店模式下，小肥羊规在加盟店模式下，小肥羊规模扩张迅速，不久模扩张迅速，不久“后遗症后遗症”也随之爆发。由于权力的也随之爆发。由于权力的过度下放，造成管理混乱，过度下放，造成管理混乱，给品牌管理留下了较大的后给品牌管理留下了较大的后患患从另一个角度看。从另一个角度看。张钢等少数人的利益最大化张钢等少数人的利益最大化-轻松套现上
11、亿元轻松套现上亿元汇源果汁创办人朱新礼此汇源果汁创办人朱新礼此前所谓的前所谓的“把企业当猪养，把企业当猪养，养肥了卖出去养肥了卖出去”的理论的理论 建议及计划之前提条件建议及计划之前提条件作出建议及实行计划，须待前提条件获达成後，方可作实。前提条件指，根据中国反垄断法向商务部备案，并得到接纳，以及建议根据中国反垄断法，按要约人合理接受之条款，获商务部批准，或因商务部之有关法定审批期间届满後而被视为获得批准，倘法律规定，则需要就计划或完成计划，按要约人满意之条款，取得任何其他中国政府或监管机关之任何同意或批准。倘前提条件可於前提条件最後达成日或之前获达成，要约人其後将在实际可行之情况下尽快发出後
12、续公告。前提条件不可豁免。本公告中提述计划的地方，均指仅於前提条件获达成後，方可能实行之计划。收购方式收购方式现金收购现金收购横向收购横向收购协议收购协议收购百胜集团于百胜集团于2011年年5月月2日要求小肥羊董事会日要求小肥羊董事会提呈一份附带前提条件的建议，以协议计划方提呈一份附带前提条件的建议，以协议计划方式私有化小肥羊。式私有化小肥羊。百胜集团通过间接全资附属公司向小肥羊股百胜集团通过间接全资附属公司向小肥羊股东进行现金收购东进行现金收购现金收购价每股港币现金收购价每股港币6.50元，较公司股份于元，较公司股份于4月月21日的最后收市价每股港币日的最后收市价每股港币5元溢价约元溢价约3
13、0%。要約人及本公司各自之董事聯合宣佈，於二零一一年五月二日，要約人(Yum!之間接全資附屬公司） 要求董事會，就根據公司法第86條透過協議計劃將本公司私有化，向計劃股東提呈一項建議，惟建議須待達成前提條件後，方可作實。要约人要约人要约人要约人Yum!Yum!Possible WayPossible Way小肥羊集团有限公司小肥羊集团有限公司小肥羊集团有限公司小肥羊集团有限公司 指Wandle Investments Limited（万德四方投资有限公司），於香港注册成立之有限公司，为Yum!之间接全资附属公司要约人的主要业务为投资控股。Possible Way International L
14、imited，於英属处女群岛注册成立之有限公司，由创办人全资拥有 Yum!为一家於北卡罗来纳州注册成立之有限公司，其股份於纽约证券交易所上市。 为於一家於开曼群岛注册成立之有限公司，其股份自二零零八年六月十二日起於联交所主板上市。小肥羊集团主要从事经营全服务式连锁餐厅、提供餐饮服务及销售相关食品。关系关系关系关系人人人人Click to edit title style计划生效后，计划生效后，Yum! 将通过要约人间接持有小肥羊将通过要约人间接持有小肥羊93.22%，而参与创办人将透，而参与创办人将透过过 Possible Way 持有持有6.78%。董事会主席张钢及非执行董事陈洪凯将于计划实
15、行后，连同要约人继续参与公司董事会主席张钢及非执行董事陈洪凯将于计划实行后，连同要约人继续参与公司业务。张钢将留任董事，职衔为业务。张钢将留任董事，职衔为“创办主席创办主席”，而陈洪凯将留任公司，职衔为，而陈洪凯将留任公司，职衔为“创办人创办人”。小肥羊股份于联交所的上市地位将会于计划的生效日期后予以撤销。小肥羊股份于联交所的上市地位将会于计划的生效日期后予以撤销。 股市反应股市反应当日小肥羊以 24.52%的涨幅位列港股涨幅前十名，收盘报6.14港元。On the View menu, point to Master, and then click Slide Master or Notes
16、 Master. Change images to the one you like, then it will apply to all the other slides. 根据计划，因计划股份於计划生效日期当日被注销及剔除，本公司之股本将会因此被削减，而本公司股本削减后，本公司将随即按面值发行数目相等於已注销计划股份数目之小肥羊股份予要约人，将本公司股本增至原来之数额。本公司账册中因资本削减而出现之储备，将用於按面值缴足所发行予要约人之新小肥羊股份，并入账为已缴足股份。股份回购协议股份回购协议 Possible Way已发行合共10,000股无面值普通股 根据不可撤回承诺之条款，Possi
17、ble Way将与下列人士订立股份回购协议：各非参与创办人。 Supergrand Holdings Investments Limited（为汇丰国际信托有限公司之全资附属公司，而汇丰国际信托有限公司为陈洪凯先生作为唯一财产授予人之家族信托之受托人）。据此（取决於计划能否生效），Possible Way 将向Supergrand HoldingsInvestments Limited购回1,512股Possible Way股份，代价相等於46,604,224（即Supergrand Holdings Investments Limited透过Possible Way拥有权益之应占小肥羊股份数
18、目，而该等股份将根据计划注销）乘以注销价之现金款项（扣除任何适用税项或费用）。Click to edit title style2009年年3月月 2009年年10月月 2011年年5月月当时百胜中国旗下的投资公司为此耗资4.9亿港元，换得19.9%股份。 百胜斥资3亿港元从小肥羊高管手中收购股份，从而增持小肥羊约7.3%股份。 首次入股小肥羊首次入股小肥羊首次入股小肥羊首次入股小肥羊Description of the contentsDescription of the contentsThemeGallery is a Design Digital Content & Contents
19、mall developed by Guild Design Inc.ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.增持股份增持股份增持股份增持股份收购收购收购收购& &私有化私有化私有化私有化收购总额为44.34亿港元，加上有1892万份未行使小肥羊购股权，收购额增至45.57亿港元。 一石三鸟：一石三鸟：“你情我愿的交易你情我愿的交易”套现工具套现工具百胜的利益百胜的利益增长点增长点对中国餐饮市对中国餐饮市场的冲击场的冲击 进一步扩大在中进一步扩大在中国餐饮市场的
20、市国餐饮市场的市场份额场份额 加速中国餐饮业的品牌加速中国餐饮业的品牌化、标准化；也有利于化、标准化；也有利于食品安全标准的进一步食品安全标准的进一步提高。提高。 小肥羊小肥羊26日停牌前报日停牌前报5港元港元/股。而百胜收购股。而百胜收购小肥羊的价格将在每小肥羊的价格将在每股股6-7.5港元，较停牌港元，较停牌前价格溢价前价格溢价20%-50%，涉及资金至少在，涉及资金至少在45亿港元亿港元(1港元港元=0.8358元人民币元人民币)。 小肥羊董事长张钢共小肥羊董事长张钢共拥有拥有2490万股小肥羊万股小肥羊普通股，仅相当于小普通股，仅相当于小肥羊已发行股本的肥羊已发行股本的2.41%。按中
21、间价。按中间价7港港元元/股计算，如果收购股计算，如果收购成功，即使不完全出成功，即使不完全出售，张钢也可以轻松售，张钢也可以轻松套现上亿元。套现上亿元。成功案例成功案例2010年日本朝日啤年日本朝日啤酒株式会社并购中国酒株式会社并购中国康师傅控股有限公司，康师傅控股有限公司，并购金额并购金额474.58亿美亿美元元韩国韩亚银行收购韩国韩亚银行收购吉林银行股份，并吉林银行股份，并购金额购金额316亿美元亿美元美国强生公司约美国强生公司约3亿美元收购北京亿美元收购北京大宝化妆品有限大宝化妆品有限公司公司100%股权股权外资收购民外资收购民企的案例企的案例失败案例失败案例法国食品业巨头达能公司从法
22、国食品业巨头达能公司从2000年年起开始收购光明乳业股权，一度持有起开始收购光明乳业股权，一度持有20.01%的光明股份，但由于光明不的光明股份，但由于光明不想被达能吃掉的坚决态度，想被达能吃掉的坚决态度，2008年年6月，光明与达能正式分手，一场联姻月，光明与达能正式分手，一场联姻以达能彻底退出告终。以达能彻底退出告终。2008年年9月可口可乐提出以约月可口可乐提出以约179.2亿亿港元，全资收购汇源果汁。商务部于港元，全资收购汇源果汁。商务部于2009年年3月月5日以日以“将对竞争产生不利将对竞争产生不利影响影响”为由，正式否决了可口可乐并为由，正式否决了可口可乐并购中国汇源果汁集团的申请
23、购中国汇源果汁集团的申请外资收购民外资收购民企的案例企的案例小肥羊创立于1999年， 2008年6月12日在香港上市汇源品牌1992年， 2007年2月23日在香港上市可口可乐收购汇源可口可乐收购汇源vs百胜收购小肥羊百胜收购小肥羊相同之处相同之处两起收购都是在国内两起收购都是在国内拥有巨大市场份额的拥有巨大市场份额的国外知名企业对中国国外知名企业对中国领头民企的收购领头民企的收购可口可乐与百胜的收可口可乐与百胜的收购意图有相似之处：购意图有相似之处：在中国开拓新的市场在中国开拓新的市场领域领域可口可乐与百胜的管可口可乐与百胜的管理层都乐于被收购理层都乐于被收购相同点 尽管两起并购案有一些相似
24、点，但是我们不能忽略两起并购案之间的差别。可口可乐收购汇源可口可乐收购汇源vs百胜收购小肥羊百胜收购小肥羊不同之处不同之处发生的时点不同，背景改发生的时点不同，背景改变，品牌危机没有以前大变，品牌危机没有以前大百胜收购小肥羊的舆论压百胜收购小肥羊的舆论压力比可口可乐收购汇源小力比可口可乐收购汇源小小肥羊被收购前面临盈利能小肥羊被收购前面临盈利能力增速放缓瓶颈力增速放缓瓶颈小肥羊所处的餐饮行业集中小肥羊所处的餐饮行业集中度低于汇源所处的饮料行业度低于汇源所处的饮料行业不同点不同点不同点不同点 经营者集中审查经营者集中审查 国家安全审查国家安全审查中国餐饮业高度市场化小肥羊目前市场份额不足1/10
25、00被收购后也不能获得支配地位中国餐饮市场分散，需要集约化整合政府目前已明确提出鼓励外资并购，百胜收购小肥羊面对的外部政策因素更开放对比当年可口可乐收购汇源一案，可口可乐是美国文化的标志，而百胜并没带有很强烈的政治和文化符号。反垄断法反垄断法收购前景收购前景-商务部审核商务部审核 百胜收购小肥羊在许多客观条件上都要优于可口可乐收购汇源。因此，我们小组经过讨论，组员观点认为，百胜收购小肥羊成功的概率很大，前景看好。我组观点我组观点众人众人观点观点认为中国的餐饮认为中国的餐饮行业比较分散，行业比较分散，集中程度不高，集中程度不高，收购不会造成垄收购不会造成垄断情形断情形收购有利于小肥收购有利于小肥
26、羊自身的发展羊自身的发展小肥羊走向世界小肥羊走向世界有利于传播中国有利于传播中国文化文化支持支持支持支持支持支持就算全面收购成功，就算全面收购成功，未来，百胜与小肥未来，百胜与小肥羊之间有着不同的羊之间有着不同的企业文化，相互之企业文化，相互之间的糅合和摩擦将间的糅合和摩擦将会很多会很多反对反对担心民族企业未来的担心民族企业未来的民族企业的危机意识民族企业的危机意识反对反对众人观点众人观点收购前景收购前景-整合挑战整合挑战协调财务管理制度协调财务管理制度调整内部治理结构调整内部治理结构选择高层管理人员选择高层管理人员安排精英人士及一般员工安排精英人士及一般员工协调企业文化差异性协调企业文化差异
27、性Click to edit title styleThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.Description of the contentsDescription of the contentsDescription of the contentsDescription of the contentsDescription of the contentsDescription of the contentsClick to edit title style
28、ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.ThemeGallery is a Design Digital Conten
29、t & Contents mall developed by Guild Design Inc.Click to add TextClick to add TextClick to add TextClick to add TextClick to edit title styleThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.01 02 03 04 05 06 07 08 50%70%160%230%100%150%380%380%300%Text in here (
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31、Design Inc.Guild Design Inc.Description of the contentsClick to add TextClick to add TextClick to add TextClick to add TextClick to edit title styleThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall develope
32、d by Guild Design Inc.120%Description of the contents140%Description of the contentsTitle in Title in herehereClick to edit title styleThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.Title in hereTitle in hereYum!将透过要约人间接持有本公司约93.22%之已发行股本，而参与创办人将透过Possible Way
33、持有本公司约6.78%之已发行股本。 Description of the sub contentsImage Info www.wizdata.co.kr - Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use. Click to edit title styleThemeGallery is a Design Digital Content & Cont
34、ents mall developed by Guild Design Inc.Title in here2.Description of the companys sub contentsThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.1.Description of the companys sub contentsClick to edit title styleThemeGallery is a Design Digital Content & Contents
35、 mall developed by Guild Design Inc.ConceptConceptConceptConceptThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall devel
36、oped by Guild Design Inc.ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.Click to edit title styleDescription of the contents要约人要约人 Description of the contentsText in hereThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc. Te
37、xt in hereText in hereText in hereText in hereTitle in Title in herehereTitle in Title in herehereText in hereText in here280,571,030股 Click to edit title styleCEOCEOSub DepartmentSub DepartmentSub DepartmentSub DepartmentSub DepartmentSub 01Sub 01DepartmentDepartmentSub 01Sub 01DepartmentDepartment
38、Sub DepartmentSub DepartmentSub 02Sub 02DepartmentDepartmentSub 02Sub 02DepartmentDepartmentSub 03Sub 03DepartmentDepartmentSub 03Sub 03DepartmentDepartmentDepartmentClick to edit title styleDescribe a vision of company or strategic contents.Describe a vision of company or strategic contents.Describ
39、e a vision of company or strategic contents.Describe a vision of company or strategic contents.70%50%83%90%65%75%50%65%ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.Click to edit title style20052035Describe a vision of company or strategic contents.Descriptio
40、n of the contentsDescription of the contents+40%+40%Describe a vision of company or strategic contents.Describe a vision of company or strategic contents. Description of the contentsDescribe a vision of company or strategic contents.Click to edit title stylePlease write down about details of introdu
41、cing your company.(Vision, duties, and customer service of company)Add your vision in hereAdd your vision in hereAdd your vision in hereCompany LOGOClick to edit title style Description of the contents Description of the contentsDescribe a vision of company or strategic contents.Description of the c
42、ompanys productsDescription of the companys businessDescription of the companys technologyDescription of the companys contentsDescription of the companys productsDescription of the companys businessDescription of the companys technologyDescription of the companys contentsThemeGallery is a Design Dig
43、ital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.TextClick to edit title style1. Describe contents for a Chart Description of the companys sub contents Description of the companys sub contents2. Describe contents for a Chart Description of the companys sub contents Description of the compa
44、nys sub contentsTitleTitleTitleTitleChart Title in heretext in heretext in heretext in heretext in hereClick to edit title styleDescription of the contents Description of the contents Description of the contents ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.T
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