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1、银河期货有限公司期货基础知识期货基础知识1 1银河期货有限公司期货的定义期货的定义期货：是由期货交易所统一制定的，规定在未来某一特定时间、特定期货：是由期货交易所统一制定的，规定在未来某一特定时间、特定地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。-期货是相对现货而言的期货是相对现货而言的-期货和现货的交易对象不同：现货是现钱现货，期货是合同交易，期货和现货的交易对象不同：现货是现钱现货，期货是合同交易，也就是合同的相互转让。也就是合同的相互转让。-期货的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日却是期货的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到
2、期日却是要兑现合同进行现货交割的。要兑现合同进行现货交割的。 2 2银河期货有限公司期货的种类期货的种类商品期货商品期货-主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、能源期货。属与贵金属期货）、能源期货。金融期货金融期货-主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和短期利率期货）和股指期货。券期货和短期利率期货）和股指期货。商品期货和金融期货主要区别商品期货和金融期货主要区别（1 1）标的物不同）标的物不同-商品期货的标的物是某种大宗商品，金融期货没商品期货的标的物
3、是某种大宗商品，金融期货没有实际的标的资产。有实际的标的资产。（2 2）交割不同）交割不同-商品期货是实物交割（商品商品期货是实物交割（商品所有权按规定进行转移、所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程）了结未平仓合约的过程） ，会涉及交割的时间、地点、交割方式和商，会涉及交割的时间、地点、交割方式和商品等级等（严格的）规定；金融期货一般就是现金结算。品等级等（严格的）规定；金融期货一般就是现金结算。 3 3银河期货有限公司期货市场的功能期货市场的功能( (一一) ) 价格发现功能价格发现功能 ：1 1、权威性、连续性、超前性、权威性、连续性、超前性2 2、期货价格可以综合反映出供求双方对未
4、来某个时间的供求关系和、期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。这种价格信息增加了市场的透明度，有助于提高资价格走势的预期。这种价格信息增加了市场的透明度，有助于提高资源配置的效率。源配置的效率。4 4银河期货有限公司期货市场的功能期货市场的功能 ( (二二) ) 规避风险功能（套期保值规避风险功能（套期保值 ）-风险越大，收益越大，这是经济活动中的重要规则，但几乎所有风险越大，收益越大，这是经济活动中的重要规则，但几乎所有商品经济活动的参与者，都希望能够在获取尽可能大的利润的同时，商品经济活动的参与者，都希望能够在获取尽可能大的利润的同时，尽可能多地减少风险；
5、尽可能多地减少风险；期货市场的成交价格具有超前性和权威性，人们可以根据它的特性期货市场的成交价格具有超前性和权威性，人们可以根据它的特性大大的降低未来经营活动中可能遇到的风险。大大的降低未来经营活动中可能遇到的风险。期货交易中更为重要的避险功能还在于各种生产者、消费者和中间期货交易中更为重要的避险功能还在于各种生产者、消费者和中间商等可通过套期保值来达到回避价格风险的目的。商等可通过套期保值来达到回避价格风险的目的。利用期货交易中双向交易的特点，及时的减少由于商品价格暴涨，利用期货交易中双向交易的特点，及时的减少由于商品价格暴涨，暴跌的风险。暴跌的风险。 5 5银河期货有限公司期货市场的功能期
6、货市场的功能（三）风险投资（三）风险投资 进行风险投资、获取风险收益的功能进行风险投资、获取风险收益的功能投机是期货交易中不可缺少的经济行为，是构成期货交易的基础条件投机是期货交易中不可缺少的经济行为，是构成期货交易的基础条件之一。之一。投机者承担了期货市场上的价格风险，也可获得风险投资收益。投机者承担了期货市场上的价格风险，也可获得风险投资收益。 6 6银河期货有限公司期货交易的基本特征期货交易的基本特征合约标准化交易集中化双向交易及对冲机制杠杆机制每日无负债结算制度7 7银河期货有限公司期货交易基本特征说明期货交易基本特征说明一、合约标准化：一、合约标准化：期货合约的条款中除价格外，其他均
7、由期货交易所期货合约的条款中除价格外，其他均由期货交易所规定好，具有标准化的特点。规定好，具有标准化的特点。 二、交易集中化：二、交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。场外的广大客户若想参与期货交行会员制，只有会员方能进场交易。场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理进入期货交易所交易。易，只能委托期货经纪公司代理进入期货交易所交易。三、双向交易和对冲机制：三、双向交易和对冲机制：既可以买入建仓也可以卖出建仓；并通过既可以买入建仓也可以卖出建仓；并通过和建仓时相反方向的交易来解除履约责
8、任，即买开仓以卖平仓、卖开和建仓时相反方向的交易来解除履约责任，即买开仓以卖平仓、卖开仓以买平仓。仓以买平仓。8 8银河期货有限公司期货交易基本特征说明期货交易基本特征说明四、杠杆机制四、杠杆机制 ：期货交易实行保证金制度，保证金一般为成交合约期货交易实行保证金制度，保证金一般为成交合约 价值的价值的5%-10%5%-10%，但能完成数倍乃至数十倍的合约交易，即，但能完成数倍乃至数十倍的合约交易，即“杠杆机制杠杆机制”。 五、每日无负债结算制度：五、每日无负债结算制度：在每个交易日结束后，交易所对交易者当在每个交易日结束后，交易所对交易者当天的盈利状况进行结算，如果交易者亏损严重，保证金账户资
9、金不足，天的盈利状况进行结算，如果交易者亏损严重，保证金账户资金不足，则要求交易者必须在下一日开市前追加保证金。则要求交易者必须在下一日开市前追加保证金。 9 9银河期货有限公司期货投资类别期货投资类别套期保值交易套期保值交易- -机构和企业链客户为主机构和企业链客户为主 主要是与期货品种相关的生产经营企业和销售贸易商，主要是与期货品种相关的生产经营企业和销售贸易商，回避现货回避现货价格风险并能够利用期货市场来锁定成本及利润。价格风险并能够利用期货市场来锁定成本及利润。期货套利期货套利 套利的风险较低，套利的盈利能力也较直接交易小套利的风险较低，套利的盈利能力也较直接交易小 ；是利用价差；是利
10、用价差变化并通过对等反向交易，从价差相对变动中获利。变化并通过对等反向交易，从价差相对变动中获利。 （套利的主要作用是帮助扭曲的市场价格回复到正常水平，同时增强（套利的主要作用是帮助扭曲的市场价格回复到正常水平，同时增强市场的流动性）。市场的流动性）。 期货投机期货投机- -普通投资人为主普通投资人为主 以获取价差收益为目的的期货交易者以获取价差收益为目的的期货交易者（提高市场流动性，价格风（提高市场流动性，价格风险承担者）险承担者） 1010银河期货有限公司国内期货市场国内期货市场国内期货市场上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所中国金融交易所1111银河期货有限公司期货交易所合约商品期
11、货交易所合约商品 上海期货交易所上海期货交易所-铜、铝、锌、铅、橡胶、黄金、铜、铝、锌、铅、橡胶、黄金、燃料油、螺纹、线材共燃料油、螺纹、线材共9 9个商品个商品大连商品交易所大连商品交易所-大豆大豆A A、大豆、大豆B B、豆粕、玉米、豆粕、玉米、豆油、塑料、豆油、塑料、PVCPVC、棕榈油、焦炭、棕榈油、焦炭共共9 9个商品个商品郑州商品交易所郑州商品交易所-小麦、强麦、白糖、棉花、小麦、强麦、白糖、棉花、PTAPTA、菜油、籼稻共、菜油、籼稻共7 7个商品个商品中国金融交易所中国金融交易所-股指期货股指期货1212银河期货有限公司国内部分期货合约简介国内部分期货合约简介铜铜金金燃料油燃料
12、油天然橡胶天然橡胶大豆大豆1 1号号棉花棉花交易单位交易单位5 5吨吨10001000克克5050吨吨5 5吨吨1010吨吨5 5吨吨最小变动最小变动价位价位1010元元/ /吨吨0.010.01元元/ /克克1 1元元/ /吨吨5 5元元/ /吨吨1 1元元/ /吨吨5 5元元/ /吨吨交易时间交易时间上午上午 9:0010:15 10:3011:30 9:0010:15 10:3011:30下午下午 13:3015:00 13:3015:00 上交所上午上交所上午9:00-11:309:00-11:30每日涨跌每日涨跌停板停板6%6%5%5%6%6%6%6%5%5%7%7%初始保证初始保证
13、金金8%8%7%7%8%8%13%13%5%5%12%12%1313银河期货有限公司期货交易基本分析方法期货交易基本分析方法基本分析法基本分析法从商品的供求变化对商品价格的影响这一角从商品的供求变化对商品价格的影响这一角度来进行分析度来进行分析技术分析法技术分析法分析历史的行情和数据，找出规律，推测价分析历史的行情和数据，找出规律，推测价格的走势格的走势正在发展、论证中的分析方法正在发展、论证中的分析方法 1414银河期货有限公司交割日结算价格的确定：沪深交割日结算价格的确定：沪深300300现货指数的最后现货指数的最后2 2小时算术平均价小时算术平均价股指期货合约简介股指期货合约简介股指期货
14、合约简介股指期货合约简介合约标的合约标的沪深沪深300300指数指数合约乘数合约乘数每点每点300300元元合约价值合约价值沪深沪深300300指数点指数点300300元元报价单位报价单位指数点指数点最小变动价位最小变动价位0.20.2点点合约月份合约月份当月、下月及随后两个季月当月、下月及随后两个季月 交易时间交易时间 9:15-11:30 9:15-11:30，13:00-15:1513:00-15:15最后交易日交易时间最后交易日交易时间 9:15-11:30 9:15-11:30，13:00-15:0013:00-15:00每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制上一交易日结算价的上一
15、交易日结算价的10%10%最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的15%15%最后交易日最后交易日/ /交割日期交割日期合约到期月份第三个星期五，合约到期月份第三个星期五，遇法定节假日顺延遇法定节假日顺延交割方式交割方式现金交割现金交割交易代码交易代码IFIF上市交易所上市交易所中国金融期货交易所中国金融期货交易所海通期货华富路营业部 地址深圳市福田区华富路1515银河期货有限公司股指期货合约要素股指期货合约要素合约是期货交易所统一制定的标准化协议，是股指期货交易的对象。合约是期货交易所统一制定的标准化协议，是股指期货交易的对象。 (1)(1)合约标的。合约标的。即股指期货合约的基础资
16、产，比如沪深即股指期货合约的基础资产，比如沪深300(2480.26,-300(2480.26,-53.84,-2.12%)53.84,-2.12%)股指期货的合约标的即为沪深股指期货的合约标的即为沪深300300股票价格指数。股票价格指数。(2)(2)合约价值。合约价值。合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。乘数的乘积。(3)(3)报价单位及最小变动价位。报价单位及最小变动价位。股指期货合约的报价单位为指数点，股指期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。(4)(4
17、)合约月份。合约月份。指股指期货合约到期交割的月份。指股指期货合约到期交割的月份。 1616银河期货有限公司股指期货合约要素股指期货合约要素(5)(5)交易时间。交易时间。指股指期货合约在交易所交易的时间。投资者应注意指股指期货合约在交易所交易的时间。投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。最后交易日的交易时间可能有特别规定。(6)(6)价格限制。价格限制。是指期货合约在一个交易日或者某一时段中交易价格是指期货合约在一个交易日或者某一时段中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。(7)(7)合约交易保证金。合约交易保证金。合约交易保证金占合约
18、总价值的一定比例。合约交易保证金占合约总价值的一定比例。(8)(8)交割方式。交割方式。股指期货采用现金交割方式。股指期货采用现金交割方式。(9)(9)最后交易日和交割日。最后交易日和交割日。股指期货合约在交割日进行现金交割结算，股指期货合约在交割日进行现金交割结算，最后交易日与交割日的具体安排根据交易所的规定执行。最后交易日与交割日的具体安排根据交易所的规定执行。1717银河期货有限公司关于沪深关于沪深300指数指数指数代码：指数代码：000300 成分股：成分股：300个个调整和实施：原则上每半年调整一次，一般为调整和实施：原则上每半年调整一次，一般为1月月初和初和7月初实施调整，调整方案
19、提前两周公布。月初实施调整，调整方案提前两周公布。 调整比例：每次调整的比例不超过调整比例：每次调整的比例不超过10% 1818银河期货有限公司沪深沪深300300各行业所占据的比重各行业所占据的比重1919银河期货有限公司股指期货风险控制股指期货风险控制保证金制度保证金制度涨跌停板制度涨跌停板制度持仓限额制度（日内交易次数限制）持仓限额制度（日内交易次数限制）大户报告制度大户报告制度强行平仓制度强行平仓制度强行减仓制度强行减仓制度结算保证金制度结算保证金制度风险警示制度风险警示制度2020银河期货有限公司保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度- -期货市场中所独有的期货市场中所独有的保证金
20、制度是客户履行保证金制度是客户履行合约的财力保证，凡参与股指期货交易，无论买方还是卖合约的财力保证，凡参与股指期货交易，无论买方还是卖方，均需按所在交易所的规定缴纳，方，均需按所在交易所的规定缴纳， 保证金制度杜绝了负保证金制度杜绝了负债现象。债现象。保证金分为结算准备金和交易保证金。保证金分为结算准备金和交易保证金。 -交易保证金交易保证金是指已被合约占用的保证金是指已被合约占用的保证金 -结算准备金结算准备金是指未被合约占用的保证金是指未被合约占用的保证金 2121银河期货有限公司涨跌停板制度涨跌停板制度 涨跌停板制度涨跌停板制度- -涨跌停板幅度由交易所设定涨跌停板幅度由交易所设定, ,
21、交易所可以根据交易所可以根据市场风险状况调整涨跌停板幅度。市场风险状况调整涨跌停板幅度。沪深沪深300300指数期货涨跌停板为上一交易日结算价的指数期货涨跌停板为上一交易日结算价的10%10%；季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的2020；合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的2020。2222银河期货有限公司持仓限额制度持仓限额制度持仓限额制度持仓限额制度- -是指交易所规定的会员或者客户对某一合是指交易所规定的会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量。同一客户在不同会员处开仓交易约单边持仓
22、的最大数量。同一客户在不同会员处开仓交易, ,其在某一合约单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额。其在某一合约单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额。中金所限制日内开仓中金所限制日内开仓500500手手2323银河期货有限公司大户报告制度大户报告制度大户持仓报告制度大户持仓报告制度- -指会员或客户某一合约持仓达到中金指会员或客户某一合约持仓达到中金所规定的持仓报告标准时所规定的持仓报告标准时, ,会员或客户应当向交易所报告。会员或客户应当向交易所报告。 大户持仓报告制度大户持仓报告制度- -与限仓制度紧密相关的又一个防范大与限仓制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。通过实
23、施大户持户操纵市场价格、控制市场风险的制度。通过实施大户持仓报告制度，可以使中金所对持仓量较大的会员或客户进仓报告制度，可以使中金所对持仓量较大的会员或客户进行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积极作用。风险有积极作用。2424银河期货有限公司强行平仓和强行减仓制度强行平仓和强行减仓制度强行平仓强行平仓- -指交易所按有关规定对会员、客户持仓实行平仓的一种强指交易所按有关规定对会员、客户持仓实行平仓的一种强制措施。强行平仓制度的实行，能及时制止风险的扩大和蔓延。制措施。强行平仓制度的实行，能及时制止风险的扩大和蔓延。强制减仓
24、强制减仓- -指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。即，申报平仓数量是指在当日交易日收市后，已在交易所系统成交。即，申报平仓数量是指在当日交易日收市后，已在交易所系统中以涨跌停板价格申报无法成交的、且客户合约的单位净持仓亏损大中以涨跌停板价格申报无法成交的、且客户合约的单位净持仓亏损大于等于当日交易日结算价于等于当日交易日结算价10%10%的所有持仓。同一客户双向持仓的，其的所有持仓。同一客户双向持仓的，其净
25、持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。强制减仓造成的经济损失由会员及其客户承担。仓自动对冲平仓。强制减仓造成的经济损失由会员及其客户承担。2525银河期货有限公司结算担保金制度和风险警示制度结算担保金制度和风险警示制度 结算担保金结算担保金- -指由结算会员依交易所的规定缴存的，用于应对结指由结算会员依交易所的规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。引进结算会员共同担保机制，在股算会员违约风险的共同担保资金。引进结算会员共同担保机制，在股指期货市场一开始运作时就有一笔相当数量的共同担保资
26、金，可以增指期货市场一开始运作时就有一笔相当数量的共同担保资金，可以增加交易所应对风险的财务资源，建立化解风险的缓冲区，进一步强化加交易所应对风险的财务资源，建立化解风险的缓冲区，进一步强化交易所整体抗风险能力，为市场平稳运作提供有力保障。交易所整体抗风险能力，为市场平稳运作提供有力保障。 交易所认为必要的，可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提交易所认为必要的，可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、书面警示、发布风险警示公告等措施中的一种或多种，以警示和醒、书面警示、发布风险警示公告等措施中的一种或多种，以警示和化解风险。化解风险。 2626银河期货有限公司股指期货交易指令股指期货交易指
27、令股指期货交易指令：股指期货交易指令：市价指令市价指令不限定价格的买卖指令不限定价格的买卖指令限价指令限价指令执行时必须按限定价格或更优价格成交的指令执行时必须按限定价格或更优价格成交的指令取消指令取消指令客户将之前下达的某一指令取消。客户将之前下达的某一指令取消。2727银河期货有限公司股指期货市场情况股指期货市场情况股指期货根据其交易目的的不同，可以实现不同的功能。股指期货根据其交易目的的不同，可以实现不同的功能。套利，10%避险，20%投机，70%2828银河期货有限公司利用股指期货的好处利用股指期货的好处避险（风险管理的工具）避险（风险管理的工具）快速的实现股票部位的增减快速的实现股票
28、部位的增减股指期货的交易成本低股指期货的交易成本低股指期货操作的时候只需要进行多空方向的判定，股指期货操作的时候只需要进行多空方向的判定，而无须进行选股的操作而无须进行选股的操作2929银河期货有限公司日常交易中常见术语日常交易中常见术语1、手续费标准：、手续费标准：为不高于成交金额的万分之零点五。为不高于成交金额的万分之零点五。2、结算价：、结算价：是每日持仓盈亏计算的基准价格。是每日持仓盈亏计算的基准价格。 根据现有的中金所规则，当日结算价是指某一期货合约最根据现有的中金所规则，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格后一小时成交量的加权平均价。最后一
29、小时无成交且价格在涨在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。权平均价。3030银河期货有限公司日常交易中常见问题日常交易中常见问题3、持仓量：、持仓量： 股指期货市场的总持仓量是按单边计算的股指期货市场的总持仓量是按单边计算的,而目前商品
30、期货市场是按双边计算。而目前商品期货市场是按双边计算。4、竞价交易：、竞价交易：期货竞价交易按照价格优先、时间优先的期货竞价交易按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。以涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优原则撮合成交。以涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。先、时间优先的原则撮合成交。-股票：股票：9:15-9:25竞价，竞价，9:25-9:30撮合成交撮合成交-商品：商品：8:55-8:59竞价，竞价，8:59-9:00撮合成交撮合成交-股指：股指：9:10-9:14竞价，竞价，9:14-9:15撮合成交撮合成交3131银河期货有限公司期货的风险揭示期货的风险揭示高风险
31、高收益：不回避风险，严格的纪律，风险可控高风险高收益：不回避风险，严格的纪律，风险可控（1）不可以满仓交易）不可以满仓交易（2）及时的止损止盈）及时的止损止盈（3）T+0,双向交易：注意风险的多样性和平衡性双向交易：注意风险的多样性和平衡性（4）频繁的日内交易会增加操作风险）频繁的日内交易会增加操作风险（5）注意期限和长期持有的风险）注意期限和长期持有的风险3232银河期货有限公司银河期货简介l 银河期货是经中国证券监督管理委员会批准，在中华人民共和国国家工商行政管理总局注册，隶属中国银河金融控股有限责任公司旗下，由中国银河证券股份有限公司控股的专业型金融企业，注册资本为3亿元人民币。3333
32、银河期货有限公司 银河期货是中国第一家中外合资期货公司，也是目前国内唯一一家同时具有著名国内投资银行和国际商业银行股东背景的期货公司。控股股东中国银河证券股份有限公司是由中国投资有限责任公司控股的国内知名综合类券商，在2000至2007年的经纪业务中，连续八年保持市场份额第一名；外方股东苏格兰皇家银行（RBS）也是声誉卓著、实力雄厚，根据2007年度利润排名，是当今世界第二大金融服务集团，在全球各地拥有庞大的机构网络，业务范围覆盖零售银行、公司及商业银行、金融市场、财富管理和保险。另一中方股东为银河保险经纪有限公司，银河保险经纪有限公司是经中国保监会批准的全国性保险经纪公司。银河保险经纪有限公司聚集了一大批优秀的风险顾问人士、行业工 程师、雇员福利计划专家和资深投资管理人士。 3434银河期货有限公司 银河期货携手您共创未来谢谢！3535
