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1、1第十章国际企业财务管理第十章国际企业财务管理第一节国际财务管理的职能一、国际财务管理的目标1.降低成本 2.利用技术 3.交通通讯发达二、国际财务管理的方式u(一)本国中心管理方式 u(二)多国中心管理方式u(三)总部与分部之间的管理方式u集中管理、分散管理 第六章 国际企业的组织结构u简述集中化国际财务管理的优缺点u集中管理的优点：u(1)公司总部可以集中优秀的理财专家进行专业化理财管理u(2)集中管理可以寻求低成本的资金来源，降低资金成本；u(3)有利于外汇风险管理；u(4)有利于税收管理。u集中管理的弊端：u1、削弱子公司的经营自主权，挫伤子公司经理的积极性，u2、容易与具体子公司的直
2、接里有一发生冲突，u3、不利于母公司考核各子公司的真是财务业绩u4、使各分支机构或子公司的财务活动十分困难。第二节外汇风险管理一、外汇风险的种类（一）经营风险 币值变化（二）交易风险 外汇波动（三）会计风险 度量币值-资产负债表二、经营风险的管理 多元化经营 多元化融资三、交易风险的管理（一）契约性方法 远期 货币 期货（二）经营策略1 提前和滞后 外汇结算2 再开票中心避免外汇风险-建立中介机构 3 合同货币的选择P332(1)在对外交易中应尽量使用本国货币(2)争取付汇用软币，收汇用硬币 (3)争取使用自己所持有的外汇。(4)使用“一揽子”货币(组合货币)。 支出外币美元u一个中国人欠美国
3、人一个中国人欠美国人100万美元万美元u2005年还年还100万美元，需万美元，需808万人民币万人民币u2010年还年还100万美元，需万美元，需640万人民币万人民币u2013年还年还100万美元，需万美元，需600万人民币万人民币收进外币欧元u一个美国人要收一个美国人要收100万欧元货款万欧元货款u06年年10月收月收100万欧元可换万欧元可换120万美元万美元u06年年12月收月收100万欧元可换万欧元可换130万美元万美元四、会计风险的管理（一）会计折算方法1 现行汇率法2 货币（现行）一非货币（历史）划分法3 暂时法 现金应付款-现行 负债-历史 4 流动（现行）-非流动（历史）（
4、二）会计风险管理1 资产负债表保值2 利用远期投机获利与会计折算的损失相抵消五、企业外汇风险的管理系统的管理政策（一）外汇风险管理系统1 预测汇率2 确定外汇净受险额3 权衡抵补方案及成本4 完成外汇风险管理策略的组织（二）外汇风险管理政策保守政策 不承担任何外币风险 随意政策 将汇率变动作为企业经营成本直接政策 两者之间u 假定某假定某公司公司的的本位币本位币是是人民币人民币，但是拥有若干以，但是拥有若干以美元美元表表示的货币性资产和货币性负债，其中：资产为示的货币性资产和货币性负债，其中：资产为500万美元，万美元，负债负债为为300万美元。试问该公司的外汇受险额为多少万美元。试问该公司的
5、外汇受险额为多少?该公该公司是处于多头地位还司是处于多头地位还空头空头地位地位?如果人民币与美元的比率现如果人民币与美元的比率现在为：在为：1：8.00，预计未来为，预计未来为1：7.5，试问将给该公司带，试问将给该公司带来什么样的影响来什么样的影响? 解：外汇受险额解：外汇受险额=美元资产美元资产500-美元美元负债负债300=200(万美万美元元)(多头多头) 公司将会因外汇贬值增加支出的金额公司将会因外汇贬值增加支出的金额=(7.50-8.00)200=-lOO(万元人民币万元人民币) 第三节国际资金管理（一）国际企业的资金来源考情分析：多选题1 公司集团内部融资2 母公司所在国融资3
6、子公司所在国融资4 国际资金来源u海外子公司和分支机构的资金来源福特融资（二）国际融资战略设计u国际融资主要的国际融资主要的融资方式融资方式包括包括u国际债券融资国际债券融资，u国际股票融资国际股票融资，u海外投资基金融资海外投资基金融资，u外国政府贷款外国政府贷款，u国际金融组织贷款国际金融组织贷款等，等，u两个基本特征：两个基本特征： u一是偿还性，一是偿还性， u二是增值性。二是增值性。 两个基本特征：两个基本特征： 一是偿还性， 二是增值性。 债券融资股票融资二、营运资本管理u毛营运资本 流动资产总额u净营运资本 流动资产总额流动负债万科2011年中期财报万科2011年中期财报u国际企
7、业在跨国经营中，在营运资本管理遇到的一些特殊问题u(一)现金管理 u(二)应收账款管理 u(三)存货管理u(一)现金管理（方法）u(1)集中式的管理模式u(2)净额支付系统u(二)应收账款管理（注意问题） u1、合理的信用政策u2、让销售人员了解公司的信用政策如何影响公司的利润u3、汇率变动对信用政策的影响u(三)存货管理u存储必要的原材料三、转移定价（一）转移定价的概念及其产生的原因u国际企业内部 （二）转移定价的作用（三）转移定价的应用u1、在资金头寸调度中运用转移定价u2、在所得税率不同时运用转移定价u3、通过避税港来运用转移定价全球避税天堂第四节国际税务管理一、国际税务管理的研究的范围
8、（一）国际税收的定义（二）国际税收的特征u1、国际税收涉及的纳税人具有跨国u2、国际税收涉及的课税对象具有跨国性u3、国际税收分配关系和国际税法具有双重性（三）税收管辖权属地原则 属人原则在税收领域产生三种类型管辖权1、地域税收管辖权2、公民税收管辖权3、居民税收管辖权（四）纳税人、征税对象和税率（五）国际双重征税 基本形式u1、居民或公民管辖权与地域管辖权的重叠u2、公民管辖权与居民管辖权的重叠u3、居民管辖权和居民管辖权的重叠u4、地域管辖权与地域管辖权的重叠二、双重征税的避免 方法1、单边法 (1)抵免法 (2)免税法 (3)扣除法2、双边法 (1)明确缔约国可对其行使居民管辖权的纳税人的范围。(2)限定缔约国地域管辖权实施范围。(3)明确居住国免除国际双重征税的方法和使用的税种范围。 三、减少海外赋税的途径u(一)公司居所的选择u(二)分公司与子公司的选择u(三)利用国际避税港恒大多元化经营
