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1、第六章 期货价格分析大纲要求第一节 期货行情解读 主要掌握：期货行情表解读；K线图、竹线图、分时图等 期货行情图解读。 第二节 期货价格的基本分析 主要掌握：基本分析的含义及其特点；需求分析；供给分析；影响供求的其他因素；供求与均衡价格之间的关系。 大纲要求第三节 期货价格的技术分析 主要掌握：技术分析的含义； 基本分析与技术分析比较； 趋势分析、形态分析、 主要指标分析；成交量和持仓量、期货价格之间的关系；波浪理论。 历年考情 有一定量单选题、多选题和判断题，无计算题及综合题，本章难度较小，以理解记忆为主，占分比值大概为5分左右。第一节 期货行情解读 一、期货行情表(一)合约期货合约品种代码
2、和合约到期月份组合在一起指示出某一特定的合约。以CU1207为例，“CU”代表期货品种是阴极铜，“1207”代表合约到期月份是2012年7月。(二)开盘价某一期货合约开市前5分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。（三）最高价一定时间内某一期货合约成交价中的最高成交价格。（四）最低价一定时间内某一期货合约成交价中的最低成交价格。（五）最新价某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格。（六）涨跌某一期货合约在当日交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。第一节 期货行情解读 (七)买价某一期货合约当前的最高申报买入价。(八)买量当前的最高申报买入价
3、对应的买人量，单位为“手” (九)卖价当前的最低申报卖出价 (十)卖量与当前的最低申报卖出价对应的卖出量，单位为“手”。 (十一)成交量开盘后到目前为止某一期货合约的买卖双方达成交易的合约数量，单位为“手”。（我国成交量采取双边计算，国际通行规则采取单边计算）。第一节 期货行情解读 (十二)持仓量到目前为止某一期货合约交易中未平仓合约的数量，单位为“手”。（我国商品期货采取“双边计算”，金融期货的持仓量与国际通行规则一致，采取“单边计算”，只计算多头的未平仓合约数量或空头的未平仓合约数量）。(十三)收盘价某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。第一节 期货行情解读 (十四) 结算价某一期货
4、合约当日所有成交价格的加权平均，与成交价格相对应的成交量作为权重。若当日无成交价格，则以上一交易日的结算价作为当日的结算价。 (十五) 昨收盘某一期货合约在上一交易日的最后一笔成交价格。 (十六) 昨结算某一期货合约在上一交易日的结算价。 在期货行情表的下方，不同到期月份的某一期货合约的成交量和持仓量进行了加总。第一节 期货行情解读 例题( )是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。 A开盘价 B收盘价 C最高价 D结算价答案：D第一节 期货行情解读 二、期货行情图 方法有：闪电图和分时图（日内交易时使用）、K线图和竹线图（适用于较长时间段）（一）K线图。（蜡烛图）1、每根“蜡烛”
5、代表一个规定的时间段，这个时间段可以是5分钟、60分钟、一天、一周、一月甚至是一年。如果是一天，则称为日K线图；如果是一月，则称为月K线图。2、K线图中，只保留该时间段内的四个价格：开盘价、收盘价、最高价和最低价。第一节 期货行情解读 3、绘制K线图的规则 纵向代表价格，横向代表时间，开盘价与收盘价形成一个矩形； 阳线：收盘价开盘价，白色；红色, 低开高收 阴线：开盘价收盘价，黑色；蓝色, 高开低收第一节 期货行情解读 3、绘制K线图的规则 最高价和最低价的画法：在相应的价位上作点，然后用线段与矩形相连。 上影线：最高价与矩形相连的一段 下影线：最低价与矩形相连的一段第一节 期货行情解读 第一
6、节 期货行情解读 阳线阴线图5-3 K线图第一节 期货行情解读 （二）竹线图1、与K线图组成要素完全一样，其唯一差别是：最高价和最低价之间为一条竖线段，开盘价以位于竖线左侧的短横线表示，收盘价以位于坚线右侧的短横线表示见图 ：第一节 期货行情解读 图5-4 竹线图最低价最高价最低价最高价开盘价开盘价低开高走高开低走收盘价收盘价第一节 期货行情解读 例题最高价和最低价之间为一条竖线段，开盘价以位于竖线左侧的短横线表示，收盘价以位于竖线右侧的短横线表示的图示方法是( )。A闪电图 B竹线图C分时图 DK线图答案：B第一节 期货行情解读 (三)行情图中的文字信息1总手开盘后到目前为止该期货合约总成交
7、量或手数。2现手刚刚撮合成交的该期货合约数量或手数。 3仓差持仓差，持仓量的增减变化情况，目前持仓量与上一交易日收盘时持仓量的差。仓差0，持仓量增加；仓差长期RSI，则属多头市场；短期RSI长期RSI，则属空头市场。根据RSI取值的大小判断行情。第三节 期货价格技术分析第三节 期货价格技术分析从RSI的曲线形状判断行情。当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号。并且，RSI指标值距离50越远，其结论越可信。从RSI与价格的背离方面判断行情。顶背离：RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，价格却对应的是一峰比一峰高，买出信号。底背离：RSI在低位形成两个
8、依次上升的谷底，而价格还在下降，买入的信号。第三节 期货价格技术分析例题RSI取值在( )时投资者可以考虑卖出建仓。A60 B10C80 D90答案：CD第三节 期货价格技术分析第三节 期货价格技术分析四、交易量和持仓量(一)交易量1、交易量：一段时间(一般分5分钟、15分钟、30分钟、小时、日、周、月和年等)里买人的合约总数或卖出的合约总数。 中国金融期货交易所：单边计算， 其他三家期货交易所：双边计算。2、交易量反映市场价格运动的强烈程度交易量越大，则反映出市场的强烈程度越高。第三节 期货价格技术分析3、通过分析价格变化与交易量变化的关系来验证价格运动的方向。 技术性强市：价格上升时交易量
9、上升：在价格上升时大量交易者跟市买入；交易量下跌时价格亦下跌：在价格下降时跟市卖出者很少。第三节 期货价格技术分析3、通过分析价格变化与交易量变化的关系来验证价格运动的方向。技术性弱市：量价分离，一升一降价格上升时交易量下降，说明市场交易者不愿意跟市买入；价格下跌时交易量上升，说明市场交易量大多看空市场，跟市卖出者较多。第三节 期货价格技术分析4、交易量经常被用于价格形态分析。5、交易量分析在期货市场与股票市场分析有所不同。期货合约都有到期日，这一点与股票是不同的。从上市至到期，成交量逐渐增加然后逐渐减小，因此可以所有合约交易量的总额作为分析指标。第三节 期货价格技术分析第三节 期货价格技术分
10、析第三节 期货价格技术分析例题1下面有关期货交易量的说法不正确的是( )。A交易量分析适用于期货市场B交易量是一段时间买入或卖出合约的总数C交易量下降反映出交易者不愿买人合约D我国内地的四家期货交易所均采用双边计算交易量方法答案：D第三节 期货价格技术分析例题. 2下列说法中错误的是( )。A交易量水平可以反映市场价格运动的强烈程度。交易量越大，则反映出市场的强烈程度越高B如果在价格上升时交易量上升，表明市场处于技术性强市C如果量价分离，一升一降则表明市场处于技术性弱市D交易量分析在期货市场与股票市场相同答案：D第三节 期货价格技术分析(二)持仓量持仓量：未平仓合约数量，到某日收市时为止，没有
11、对冲了结的合约量。多头未平仓合约数=空头未平仓合约数1市场持仓结构分析。 持仓结构：报告持仓和非报告持仓； 报告持仓：非商业持仓和商业持仓；第三节 期货价格技术分析1市场持仓结构分析。 非商业持仓：基金等大机构的投机仓位，基金是市场价格行情的推动力量，其净多、净空的变化对价格变化有很大的影响； 商业持仓：套期保值的套保仓位； 非报告持仓：体现散户投机力量；第三节 期货价格技术分析2交易量与持仓量的关系。1）成交量和持仓量的变化：反映合约交易的活跃程度和投资者的预期。第三节 期货价格技术分析2）交易量和持仓量的变动有以下关系： 买 方 卖 方 持仓量的变化 1 多头开仓 空头开仓 增加(双开仓)
12、 2 多头开仓 多头平仓 不变(多头换手) 3 空头平仓 空头开仓 不变(空头换手) 4 空头平仓 多头平仓 减少(双平仓) 3）通过分析持仓量的变化，可以知道资金是流人市场还是流出市场。第三节 期货价格技术分析例题 1交易量和持仓量的变动有以下关系( )。 A只有当新的买入者和卖出者同时人市时，持仓量才会增加，同时交易量增加B当买卖双方有一方做平仓交易时，持仓量下降，交易量增加C当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量减少D当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加答案：AD第三节 期货价格技术分析例题2在( )情况下持仓量减少。 A买方多头开仓，卖方空
13、头开仓 B买方多头开仓，卖方多头平仓 C卖方空头开仓，买方多头平仓 D买方空头平仓，卖方多头平仓答案：A第三节 期货价格技术分析（三）、交易量、持仓量与价格的关系 价格 交易量 持仓量 市场 上涨 增加 增加 坚挺 上涨 减少 减少 疲弱 下跌 增加 增加 疲弱 下跌 减少 减少 坚挺 第三节 期货价格技术分析第一，交易量和持仓量随价格上升而增加。交易量和持仓量增加，说明了新人市交易者买卖的合约数超过了原交易者平仓交易的合约数。市场价格上升又说明市场上买气压倒卖气，市场处于技术性强市，新交易者正在人市做多。第三节 期货价格技术分析第二，交易量和持仓量增加而价格下跌。此时不断有更多的新交易者入市
14、，且在新交易者中卖方力量压倒买方，因此市场处于技术性弱市，价格将进一步下跌。 第三节 期货价格技术分析第三，交易量和持仓量随价格下降而减少。交易量和持仓量减少说明市场上原交易者为平仓买卖的合约超过新交易者买卖的合约，价格下跌又说明，市场上原买入者在卖出平仓时其力量超过了原卖出者买人补仓的力量，即多头平仓了结离场意愿更强，而不是市场主动性地增加空头。因此未平仓量和价格下跌表明市场处于技术性强市，多头正平仓了结。第三节 期货价格技术分析第四，交易量和持仓量下降而价格上升。交易量和持仓量下降说明市场上原交易者正在对冲了结其合约。价格上升又表明，市场上原卖出者在买入补仓时其力量超过了原买入者卖出平仓的力量。因此，这种情况说明市场处于技术性弱市，主要体现在空头回补，而不是主动性做多买盘。第三节 期货价格技术分析例题如果( )，则当前价格趋势即将终结。 A交易量增加，持仓量减少 B交易量和持仓量都减少 C交易量减少，持仓量增加 D交易量和持仓量都增加答案：A第三节 期货价格技术分析五、波浪理论第三节 期货价格技术分析THE END谢谢 观看
