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1、中国企业境外上市中国企业境外上市中国企业境外上市中国企业境外上市特点分析特点分析特点分析特点分析(2010(2010(2010(2010年至今年至今年至今年至今) ) ) ) 1中中国国企企业业境境外外上上市市方方式式直接上市：直接上市：IPOIPO间接上市：间接上市：其他方式其他方式存托凭证存托凭证OTCBB OTCBB 等等借壳上市借壳上市造壳上市造壳上市21992199219931993首批9家在香港上市8家ADR于纽交所199419941995199522家试点航、交、电龙头企业1996-19981996-1998以红筹股为主98年亚洲金融危机陷低谷9090年代末年代末2121世纪初世
2、纪初网络科技股成热点2002陷低谷北京世纪永联OTCBB借壳 民营20032003年至今年至今全面开花中国人寿IPO香港、纽约全球最大 中国企业境外上市历程回顾320102010年以来年以来中国企业境外中国企业境外 IPO IPO 上市的特点上市的特点4特点一：特点一：整体来看，中国企业境外上市经历低谷后步入上升期，活跃性进一步提升。520112011年以后，为何会下降？年以后，为何会下降？ 中国概念股遭受诚信危机中国概念股遭受诚信危机 2010 年以来，绿诺科技、东南融通等多达 50 余支中国概念股因未能满足信息披露条件、未能满足信息披露条件、不符合交易规则、财务造假不符合交易规则、财务造假
3、等原因被停牌或退市。 美国舆论界对中国公司集体信誉产生质疑，负面影响延伸至加拿大和德国等证券市场。6大连绿诺科技，国内大型节能和环保装备制造企业2006 年 11 月，与香港致富资本集团香港致富资本集团正式签订财务顾问协议，委托致富资本集团运作绿诺公司上市的一系列工作。致富集团在OTCBB市场上交易的公司中找到Jade Mountain Corp.（注册在内华达州的干净壳公司）收购并通过股权置换使其成为绿诺的全资子公司全资子公司。于2007年10月，在美国 OTCBB市场市场上市交易。2009年7月在罗德曼投资银行的帮助下转板纳斯达克。转板纳斯达克。因财务造假财务造假于2010年11月17日被
4、停牌，2010年12月3日纳斯达克向绿诺给出了退市通知。退市通知。案例分析案例分析720132013年后，为何会回升？年后，为何会回升？境外：境外：1 1、全球经济复苏，境外资本市场回暖；、全球经济复苏，境外资本市场回暖；2 2、中国概念股赴美通道打开。、中国概念股赴美通道打开。境内：境内：新股发行暂停新股发行暂停8特点二：特点二：从市场分布来看，香港市场占据主导地位，同时美国的上市环境逐渐向好；9境外企业境外企业IPO市场分布统计（市场分布统计（2014年）年）10案例：阿里巴巴（案例：阿里巴巴（BABA）上市）上市3.16 决定启动赴美上市事宜5.6 确定上市承销商6.26 申请在纽约证券交易所挂牌上市9.8 启动全球路演9.18 确定IPO发行价9.19 在纽交所正式挂牌交易9.23 融资金额达到250亿美元，全球最大 11特点三：特点三：从行业分布来看，互联网行业无论在上市公司数量还是融资额方面都占较大比重。122014年中国企业境外上市数量行业分布年中国企业境外上市数量行业分布 132014年中国企业境外上市融资额行业分布年中国企业境外上市融资额行业分布 1415
