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1、第四章 短期筹资 短期筹资是指公司为满足暂时性流动资产周转需求而进展的归还期在1年之内或者一个运营周期内的筹资行为。由于短期资本普通是经过流动负债方式获得，因此短期筹资亦可称为流动负债筹资、短期负债筹资或短期资本 . 短期筹资方式 一、商业信誉：指在商品买卖中以延期一、商业信誉：指在商品买卖中以延期付款或预收货款进展购销活动而构成付款或预收货款进展购销活动而构成的借贷关系，它是公司间直接的信誉的借贷关系，它是公司间直接的信誉行为行为.包括应付账款、应付票据、预收包括应付账款、应付票据、预收帐款等。帐款等。二、短期银行借款：无担保借款、担保二、短期银行借款：无担保借款、担保借款借款三、发行短期融
2、资券三、发行短期融资券四、应收账款转让四、应收账款转让一、商业信誉筹资一信誉条件一信誉条件信誉期限信誉期限n：是允：是允许买方延期付款的最方延期付款的最长期期限限现金折扣：金折扣：卖方方为了鼓励了鼓励买方提早方提早还款，而款，而给予予买方在价款方在价款总额上上的的优惠，即少付款的百分比惠，即少付款的百分比折扣期限：是折扣期限：是卖方允方允许买方享用方享用现金折扣的期限。金折扣的期限。折扣期限小于信誉期限。折扣期限小于信誉期限。例：例：2/10，n/30“免免费筹筹资假假设卖方不提供方不提供现金折扣，金折扣，买方在信誉期内方在信誉期内任何任何时间支支付付货款均无代价；假款均无代价；假设卖方提供方
3、提供现金折扣，金折扣，买方在折扣期内支付方在折扣期内支付货款，款，也没也没有本有本钱发生。生。这两种情况通常称两种情况通常称为“免免费筹筹资有代价筹有代价筹资假假设购货方在方在规定的信誉期限延定的信誉期限延迟付款，或放付款，或放弃弃现金折扣，在折扣期限外支付金折扣，在折扣期限外支付货款，那么款，那么称称为有代价筹有代价筹资第第1010天付款：天付款： 免免费筹筹资额为98 00098 000元元(100 000 2 (100 000 2 000)000)第第3030天付款天付款 付款付款总额为100 000100 000元。元。这可以看作借可以看作借一笔一笔为期期20 20 天，金天，金额为9
4、8 00098 000元的元的贷款，款，利息利息为20002000元，其借款的元，其借款的实践利率践利率为：2020天的天的实践利率践利率=(2000/98000)100%=2.04% =(2000/98000)100%=2.04% 实践年利率践年利率=2.04%360/20=36.72%=2.04%360/20=36.72%某公司欲采某公司欲采购一批一批资料，目前正面料，目前正面对着着A、B两家提供不同信誉条件的两家提供不同信誉条件的卖方，方，A公司公司的信誉条件的信誉条件为“3/10，n/40，B公司的公司的信誉条件信誉条件为“2/20，n/40，请回答下回答下面三个面三个问题并并阐明理由
5、。明理由。1知知该公司目前有一投公司目前有一投资时机，投机，投资收益率收益率为40%，该公司能否公司能否应享用享用A公公司提供的司提供的现金折扣？金折扣？2假假设该公司公司预备放弃放弃现金折扣，那金折扣，那么么应选择哪家供哪家供应商；假商；假设该公司公司预备享有享有现金折扣，那么金折扣，那么应选择哪家供哪家供应商商？1放弃放弃A公司公司现金折扣的本金折扣的本钱3/13360/401010037.11由于放弃由于放弃现金折扣的本金折扣的本钱低于投低于投资收益收益率，所以企率，所以企业该当放弃当放弃A公司提供的公司提供的现金金折扣。折扣。2放弃放弃B公司公司现金折扣的本金折扣的本钱2/12360/
6、402010036.73由于由于37.1136.73，所以假，所以假设企企业计划享用划享用现金折扣那么金折扣那么应中中选择A公司；公司；假假设企企业计划放弃划放弃现金折扣那么金折扣那么应中中选择B公司公司二商二商业票据票据应付票据付票据应付票据是付票据是购销双方按双方按购销合同合同进展商品展商品买卖，延期付款而，延期付款而签发的、反映的、反映债务债务关系的关系的一种信誉凭一种信誉凭证.应付票据种付票据种类按承按承兑人的不同：可以背人的不同：可以背书转让商商业承承兑汇票票、银行承行承兑汇票票按能否按能否带息：息：带息票据、不息票据、不带息票据息票据应付票据的贴现应付票据的贴现当收款人需求当收款人
7、需求资金金时，可向，可向银行行贴现。贴现是收款持票人把未到期的是收款持票人把未到期的汇票票转让给银行，行，贴付一定利息以付一定利息以获得得银行借款的行行借款的行为，贴现期从其期从其贴现之日起到票据到期日止。之日起到票据到期日止。企企业贴现实践收到的践收到的资金的金的计算公式：算公式：票据票据贴现实得得额汇票金票金额贴现息息贴现息息汇票金票金额贴现天数月天数月贴现率率/天天假假设S公司向公司向K公司公司购进资料一批，价款料一批，价款500000元，双方商定元，双方商定6个月后付款，采用商个月后付款，采用商业承承兑汇票票结算。算。K公司于公司于3月月10日开出日开出汇票，并票，并经S公司承公司承兑
8、。汇票到期日票到期日为9月月10日。如日。如K公司急需公司急需资本，于本，于4月月10日日办理理贴现，其月，其月贴现率率为0.6。试计算算K公司的公司的应付付贴现票票款。款。根据上述根据上述资料可料可计算如下：算如下：贴现息息=5000001500.630=15000元元应付付贴现票款票款=500000-15000=485000元元预收账款 预收账款是卖方公司在交付货物之前向买预收账款是卖方公司在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信誉方式。方预先收取部分或全部货款的信誉方式。对于卖方来说，预收账款相当于向买方借对于卖方来说，预收账款相当于向买方借用资本后用货物抵偿。预收账款普通用于用资
9、本后用货物抵偿。预收账款普通用于消费周期长、资本需求量大的货物的销售消费周期长、资本需求量大的货物的销售。二、短期银行借款短期短期银行借款的概念行借款的概念指企指企业向向银行和非行和非银行金融机构借入的期限行金融机构借入的期限在一年以内的借款。在一年以内的借款。短期借款的种短期借款的种类 按按归还方式不同划分方式不同划分一次性一次性归还借款借款 、分期、分期归还借款借款 按能否提供担保划分按能否提供担保划分无担保无担保贷款款 、短期担保借款、短期担保借款无担保无担保贷款款银行根据行根据这些些资料料对公司的公司的风险收益分析后，收益分析后，决决议能否向公司能否向公司贷款，并款，并拟定定详细的的贷
10、款条件。款条件。这些条件主要是：些条件主要是：1、信誉、信誉额度，是度，是银行与借款人之行与借款人之间正式或非正式正式或非正式的的协议，它，它规定了在未来一段定了在未来一段时间里里银行可以行可以向借款人提供无担保向借款人提供无担保贷款的最高限款的最高限额。信誉。信誉额度的有效期普通度的有效期普通为一年，根据情况也可追期一一年，根据情况也可追期一年年2.2.周转信誉协定周转信誉协定, ,是指银行具有法律义务地承诺是指银行具有法律义务地承诺提供不超越某一最高限额的贷款协定，在协定的提供不超越某一最高限额的贷款协定，在协定的有效期内和最高限额内，银行必需满足公司随时有效期内和最高限额内，银行必需满足
11、公司随时提出的借款要求，公司享用周转信誉协定时，除提出的借款要求，公司享用周转信誉协定时，除了要支付已贷款的利息外，还要就最高限额未运了要支付已贷款的利息外，还要就最高限额未运用部分支付给银行一笔承诺费用，承诺费用等于用部分支付给银行一笔承诺费用，承诺费用等于规定的承诺费用率与未运用额度的乘积。规定的承诺费用率与未运用额度的乘积。 3. 3.补偿性余额是银行要求借款公司按贷款限额补偿性余额是银行要求借款公司按贷款限额或实践借款额的规定比例普通在或实践借款额的规定比例普通在101020%20%在在银行账户中坚持的最低存款余额。由于补偿性贷银行账户中坚持的最低存款余额。由于补偿性贷款余额的存在提高
12、了公司借款的实践利率款余额的存在提高了公司借款的实践利率 。存在补偿性余额的借款年实践利率存在补偿性余额的借款年实践利率=某公司按某公司按1212的利率向银行借款的利率向银行借款1 000 0001 000 000元，银元，银行要求维持贷款限额行要求维持贷款限额1515的补偿性余额，那么，的补偿性余额，那么，公司实践可用的借款只需公司实践可用的借款只需850 000850 000元，该项借款的元，该项借款的实践利率为：实践利率为：担保贷款 担保贷款是指有一定保证人作保证或利用一定的财务作抵押或质押而获得借款。主要有三种方式： 保证借款：以第三人承诺在借款人不能归还借款时，按商定承当普通保证责任
13、或连带责任而获得的借款。 抵押借款：以借款人或第三人的财富作为抵押物而获得的借款。 质押借款：以借款人或第三人的动产或权益作为质押物而获得的借款。 短期银行借款本钱短期银行借款本钱借款本钱的高低主要取决于银行贷款利率，借款本钱的高低主要取决于银行贷款利率，商业贷款的利率普通是经过借贷双方协商商业贷款的利率普通是经过借贷双方协商决议。在某种程度上，银行根据借款人的决议。在某种程度上，银行根据借款人的信誉程度调整利率，信誉越差，利率越高。信誉程度调整利率，信誉越差，利率越高。银行利息的支付方式银行利息的支付方式一次支付法一次支付法贴现法贴现法加息分摊法加息分摊法利随本清收款法利随本清收款法大多数银
14、行贷款的利息采用单利计算、到期大多数银行贷款的利息采用单利计算、到期一次性交付利息的方法，这时借款人的实践一次性交付利息的方法，这时借款人的实践付出利率为付出利率为实践付出利率实践付出利率=利息费用利息费用/借款人实践收到借款人实践收到的贷款数的贷款数在银行没有补偿性余额要求时，实践付出在银行没有补偿性余额要求时，实践付出利率即贷款规定的名义利率，而当银行有补利率即贷款规定的名义利率，而当银行有补偿性余额要求时，实践付出利率为：偿性余额要求时，实践付出利率为：名义利率名义利率/1-补偿性余额比例补偿性余额比例贴现利率计算法贴现利率计算法贴现利率计算法是借款人获得借款时，已从中扣除贴现利率计算法
15、是借款人获得借款时，已从中扣除了利息，因此借款到期时只需归还本金即可。其计了利息，因此借款到期时只需归还本金即可。其计算公式为算公式为实践支付利率实践支付利率=利息利息/借款总额借款总额-利息利息贴现利率贷款的贴现期越长，实践支付的利率比贴现利率贷款的贴现期越长，实践支付的利率比名义利率高的越多。名义利率高的越多。当银行有补偿性余额要求时，会使贴现率贷款的当银行有补偿性余额要求时，会使贴现率贷款的实践支付利率提高为实践支付利率提高为实践支付利率实践支付利率=利息利息/借款总额借款总额-利息利息-补偿性余额补偿性余额三、应收账款的转让 企企业将将应收收账款出款出让给银行等金融机构行等金融机构以以获取取资金的一种筹金的一种筹资方式。方式。优点：点：1即即时回回笼资金，防止企金，防止企业因因赊销呵斥的呵斥的现金流量缺乏。金流量缺乏。2节省收省收账本本钱，降低坏，降低坏账损失失风险，有利于改善企，有利于改善企业的的财务情况、情况、提高提高资产的流的流动性性缺陷：缺陷：1筹筹资本本钱较高。高。2限制条件限制条件较多。多。
