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1、关注美国天气，豆粕震荡持续关注美国天气，豆粕震荡持续美尔雅期货豆粕月报美尔雅期货豆粕月报 2021080220210802研究员：戴俊玫从业资格证号：F3064063Email：更多投研资料 或+ WX公众号mtachn234主要观点行情分析基本面情况套利监控1目目 录录ONTENTSONTENTSCPPT模板： PPT素材： PPT图表： PPT下载： PPT教程： 资料下载： 范文下载： 试卷下载： 教案下载： PPT论坛： PPT课件： 语文课件： 数学课件： 英语课件： 美术课件： 科学课件： 物理课件： 化学课件： 生物课件： 地理课件： 历史课件： 更多投研资料 或+ WX公众号
2、mtachn主要观点国外方面，7月美豆平衡表调整不大，美豆进入生长关键期，优良率略有下降，产区干旱的情况仍然存在，后续需要继续观察；巴西大豆继续大量到港，但出口速度有所放缓；阿根廷大豆出口情况不容乐观，因国内河流水位较低。国内方面，国内压榨情况尚可，后续仍有上升空间；大豆和豆粕库存处于较高位；下游企业仍然以逢低补库思路为主，需求情况一般，后续生猪养殖预计将继续恢复。综上所述，上月豆粕在3450-3800的范围内不断随天气信息和市场情绪波动，但是整体基本面没有非常强的驱动，因此后续宽幅震荡的趋势预计持续。但是由于下游的需求仍有支撑，加之美豆仍有天气炒作的可能，建议继续维持逢低短多的思路。更多投研
3、资料 或+ WX公众号mtachn行情分析7月豆粕基本面矛盾不突出，主要跟随美豆天气情况和资金情绪波动。豆粕期货日线走势图更多投研资料 或+ WX公众号mtachn行情分析CFTC的持仓数据显示，截至7月27日的一周，CFTC管理基金在CBOT大豆期货和期权合约的多单为104,263手，减少3,508手；空单为10,212手，减少1,685手。总体净多单954,051手。作为对比，上周为净多单95,874手。数据来源：CFTC 美尔雅期货数据来源：wind 美尔雅期货更多投研资料 或+ WX公众号mtachn基本面情况3.1 当季大豆情况数据来源：USDA 美尔雅期货数据来源：USDA 美尔雅
4、期货美国农业部7月供需报告显示，美豆2021/2022年度种植面积、单产、产量、总需求和期末库存均与上期持平，未做新的调整。全球方面上调了部分国家旧作库存等，导致全球大豆期末库存有所上升。报告影响较为中性。更多投研资料 或+ WX公众号mtachn基本面情况3.1 当季大豆情况数据来源：USDA 美尔雅期货美国农业部7月26日公布的每周作物生长报告显示，截至7月25日当周，美国大豆开花率为76%，此前一周为63%，去年同期为74%，五年均值为71%。美国大豆结荚率为42%，此前一周为23%，去年同期为40%，五年均值为36%。优良率为58%，前一周为60%，市场预期为60%，去年同期为72%。
5、数据来源：USDA 美尔雅期货更多投研资料 或+ WX公众号mtachn基本面情况3.3 大豆和豆粕库存2021年第29周，大豆库存703.97万吨，较上周增加25.44万吨，增幅3.75%，同比去年增加176.64万吨，增幅33.5%；豆粕库存126.18万吨，较上周增加9.36万吨，增幅8.01%，比去年同期增加37.22万吨，增幅41.84%；数据来源：wind 美尔雅期货数据来源：我的农产品 美尔雅期货更多投研资料 或+ WX公众号mtachn基本面情况3.4 大豆压榨和榨利第30周（7月24日至7月30日）111油厂大豆实际压榨量为172.02万吨，开机率为61.01%。油厂实际开机
6、率明显低于上周预期，较上一周预估大降17.75万吨。预计2021年第31周（7月31日至8月6日）预计国内油厂开机率略有上升，油厂大豆压榨量预计182.61万吨，开机率为64.76%。数据来源：wind 美尔雅期货数据来源：我的农产品 美尔雅期货更多投研资料 或+ WX公众号mtachn基本面情况3.5 豆粕需求大企业生猪存栏的扩张仍然没有结束；猪粮比和养殖利润基本平稳；生猪需求中长期向好。数据来源：wind 美尔雅期货数据来源：wind 美尔雅期货更多投研资料 或+ WX公众号mtachn基本面情况3.5 豆粕需求禽类养殖利润略有恢复；淡水鱼养殖处于旺季。豆粕需求一般。数据来源：wind 美
7、尔雅期货数据来源：wind 美尔雅期货更多投研资料 或+ WX公众号mtachn基本面情况3.6 豆粕成交国内各区域豆粕价格震荡上涨，沿海区域油厂主流价格在 3590-3650 元/吨，较上一周上涨100-140 元/吨。上周国内市场豆粕市场成交火爆，周内共成交 188.29 万吨，较上一周增加131.425 万吨，增幅 200.31%；日均成交 37.658 万吨，其中现货成交 60.39 万吨，远月基差成交 127.9 万吨。数据来源：wind 美尔雅期货数据来源：我的农产品 美尔雅期货更多投研资料 或+ WX公众号mtachn套利监控4.1 基差分析豆粕基差中性。数据来源：wind 美尔
8、雅期货更多投研资料 或+ WX公众号mtachn套利监控4.2 价差分析套利方面，建议观望为主，关注9-1正套。数据来源：wind 美尔雅期货数据来源：wind 美尔雅期货更多投研资料 或+ WX公众号mtachn免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进
9、行有悖原意的引用、删节和修改。TextText更多投研资料 或+ WX公众号mtachn公司总部及分支机构TextText华北地区华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号 开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武
10、昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：07103472966华南地区福州营业部
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