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1、第七章International FactorMovementsPreviewInternational labor mobilityInternational borrowing and lendingForeign direct investment and multinational firms/corporations介 绍在前面的章节中都假定生产要素在国际间不流在前面的章节中都假定生产要素在国际间不流动，但在现实生活中，国际要素流动是除了国动，但在现实生活中，国际要素流动是除了国际贸易外各国经济交往的另一种重要形式际贸易外各国经济交往的另一种重要形式本章主要介绍劳动力和资本两种生产要
2、素的国本章主要介绍劳动力和资本两种生产要素的国际流动的基本情况，这两种要素的国际流动对际流动的基本情况，这两种要素的国际流动对两国贸易、生产、消费和福利的影响，以及要两国贸易、生产、消费和福利的影响，以及要素流动与商品流动的关系素流动与商品流动的关系简介商品和服务的流动是国际一体化的形式之商品和服务的流动是国际一体化的形式之一。一。国际一体化的另一种形式是生产要素的国国际一体化的另一种形式是生产要素的国际流动际流动 或简称要素流动。或简称要素流动。要素流动包括要素流动包括:劳动力流动劳动力流动通过国际借贷的资本转移通过国际借贷的资本转移跨国公司形成中的国际联系跨国公司形成中的国际联系Movem
3、ents in Factors of ProductionMovements in factors of production include labor migration the transfer of financial assets through international borrowing and lendingtransactions of multinational corporations involving direct ownership of foreign firms移民现状调查中国海外移民分布（重庆）& 国际间劳动力的流动国际间劳动力的流动一、国际劳动力流动的概况
4、1. 劳动力流动的形式、性质和方向 移民 外籍劳工 低收入 高收入2. 世界移民史及现状 15世纪哥伦布发现美洲大陆VS郑和 第一次：15-19c上 殖民扩张 第二次：19c下-20c上 经济扩张 第三次：二战前后 难民俘虏 第四次：20c后半叶至今 全球化 贫富 内战& 国际间劳动力的流动一、国际劳动力流动的概况一、国际劳动力流动的概况3. 中国移民史中国移民史 华裔华裔 侨胞侨胞 郑和下西洋郑和下西洋 已达美洲已达美洲 下南洋下南洋 战争战争 贫富差距贫富差距 学习新技术和求个人发展学习新技术和求个人发展 唐人街的唐人街的“光棍社会光棍社会” 移民现状表表7-1 中国近年来向北美地区的移民
5、情况中国近年来向北美地区的移民情况(万人万人)19851986198719881989199019911992199319941995199619971998美国美国2.482.512.582.873.213.183.303.896.565.403.554.174.113.69加拿大加拿大0.190.190.260.280.440.801.391.041.971.251.331.751.851.981994199519961997199819992000对外承包工程对外承包工程38250383703881647809610775533055612劳务合作劳务合作1843282261652465
6、98285529290771382275369348表表6-2中国近年来年末在外从事对外承包工程和劳务合作人数（人中国近年来年末在外从事对外承包工程和劳务合作人数（人）美国硅谷 IT移民 郑和下西洋 美国唐人街 Table 7-1: Employment by Foreign-Owned Firms in the United StatesCopyright 2009 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.没有要素流动的单一产品模型没有要素流动的单一产品模型模型的假设模型的假设:两个国家两个国家 (本国和外国本国和外国).两种生产要素两种生产要
7、素: 土地土地 (T) 和劳动力和劳动力 (L).两个国家只生产同一种商品两个国家只生产同一种商品 (用用“产出产出”来来指这种产品）指这种产品）两个国家拥有相同的技术水平和不同的劳动两个国家拥有相同的技术水平和不同的劳动力供给力供给本国是劳动力密集型国家本国是劳动力密集型国家 ，外国是土地密集，外国是土地密集型国家型国家所有市场都是完全竞争的所有市场都是完全竞争的.国际劳动力流动Movements in Factors of Production 国际劳动力流动Movements in Factors of Production 劳动力劳动力, L产量产量, QQ (T, L)图图 7-1:
8、 某一经济的生产函数某一经济的生产函数An Economys Production Function实际实际工资工资MPL 劳动力劳动力, L边际劳动产出边际劳动产出, MPL国际劳动力流动国际劳动力流动Movements in Factors of Production 图图 7-2: 边际劳动产出边际劳动产出The Marginal Product of Labor土地土地地租地租工资总额工资总额国际劳动力流动国际劳动力流动假设两国的工人能够自由流动假设两国的工人能够自由流动.Workers in the domestic country have an incentive to move
9、 to the foreign country until the purchasing power of wages between the countries are equal.本国的工人们将从本国流向外国，本国的工人们将从本国流向外国， 直到两国边际直到两国边际劳动产出一致为止劳动产出一致为止.Emigration from the domestic country raises real wages of the remaining workers there.It increases the supply of labor services and decreases the re
10、al wage in the foreign country.这一流动减少了本国的劳动力，并因此提高了本国的实际工这一流动减少了本国的劳动力，并因此提高了本国的实际工资。资。这一流动增加了外国的劳动力，这一流动增加了外国的劳动力， 并降低了外国的实际工资并降低了外国的实际工资.国际劳动力流动国际劳动力流动International Labor Mobility L2国际劳动力流动国际劳动力流动International Labor Mobility图图 7-3: 国际劳动流流动的原因及影响国际劳动流流动的原因及影响 MPLMPLMPL* MPL*本国雇用的工人数本国雇用的工人数O外国雇用的工人
11、数外国雇用的工人数O*ABCL1劳动力从本国向外国的流动量劳动力从本国向外国的流动量全世界的劳动力全世界的劳动力边际劳动产出边际劳动产出本国工人本国工人想出国，想出国，外国地主外国地主想搬土地想搬土地对于全世界劳动力的再分配对于全世界劳动力的再分配:导致实际工资率的趋同导致实际工资率的趋同增加了世界的总产出增加了世界的总产出使部分团体的利益受损使部分团体的利益受损扩展分析扩展分析在模型中加入一些在先前的假设中省略的复杂因素来在模型中加入一些在先前的假设中省略的复杂因素来修正模型修正模型:假设两个国家生产两种产品假设两个国家生产两种产品, 一种是劳动力密集型产品，另一一种是劳动力密集型产品，另一
12、种是土地密集型产品。种是土地密集型产品。商品贸易可以给要素流动提供一个替代选择商品贸易可以给要素流动提供一个替代选择: 本国能够通过出口本国能够通过出口劳动力密集型产品和进口土地密集型产品来达到出口劳动力和进劳动力密集型产品和进口土地密集型产品来达到出口劳动力和进口土地的目的口土地的目的.国际劳动力流动国际劳动力流动International Labor Mobility国际劳动力流动国际劳动力流动International Labor Mobility国际劳动力流动的福利分析假 设：墨西哥劳动力充裕、人均收入低、具有劳动密集型产品（大米）的比较优势、出口大米、进口钢铁美 国资本充裕、人均收入
13、高、具有资本密集型产品（钢铁）的比较优势、出口钢铁、进口大米 工工资资(元元) 劳动力劳动力墨西哥墨西哥 工资工资(元元) 劳动力劳动力美国美国2.0 1.0 5.0 4.0 SLSLSL SL cDLa b ed100100移移民民成成本本DL 450 500 200 250 300 图图 国际劳动力流动的利益变动国际劳动力流动的利益变动 国际劳动力流动国际劳动力流动International Labor Mobility国际劳动力流动的福利分析动力自由流动前：墨西哥：就业量500，均衡工资1.0；美国：就业量250，均衡工资5.0劳动力自由流动：墨西哥 100 美国劳动力自由流动后：墨西哥
14、：就业量450，均衡工资2.0；美国：就业量300，均衡工资4.0国际劳动力流动国际劳动力流动International Labor Mobility劳动力流动的福利分析劳动力流动的福利分析美国：工人美国：工人-c；厂商厂商c+d；净收益净收益d墨西哥：工人墨西哥：工人a；厂商厂商-a-b；净收益净收益-b墨西哥移民：净收益墨西哥移民：净收益b+e（美？墨？）（美？墨？）两国整体：净收益两国整体：净收益d+e结论结论：从整个世界范围看，劳动力的自由：从整个世界范围看，劳动力的自由流动和自由贸易一样，提高了资源的有效流动和自由贸易一样，提高了资源的有效利用，整个世界总体上获得收益利用，整个世界总
15、体上获得收益国际劳动力流动国际劳动力流动International Labor Mobility二、劳动力的国际流动的原因二、劳动力的国际流动的原因国民收入的差异国民收入的差异经济周期的变化经济周期的变化伴随国际贸易和国际投资及其他国际经济活动伴随国际贸易和国际投资及其他国际经济活动产生的劳动力国际流动。如跨国公司的经济活产生的劳动力国际流动。如跨国公司的经济活动部要有本国的雇员随着资本、商品流动而流动部要有本国的雇员随着资本、商品流动而流动动劳动力国际流动的形式劳动力国际流动的形式 国际劳动力流动国际劳动力流动International Labor Mobility三、移民的其他外在成本和收
16、益三、移民的其他外在成本和收益1. 财政影响财政影响2. 人才流失人才流失 brain drain3. 外在成本和收益外在成本和收益（1）知识收益；中国菜）知识收益；中国菜 郎平郎平 硅谷硅谷（2）拥挤成本；噪音）拥挤成本；噪音 犯罪犯罪 政治避难所政治避难所（3）社会磨擦：种族歧视）社会磨擦：种族歧视 黑人在美国黑人在美国 华人在美国华人在美国 Fig. 7-4: Immigrants as a Percentage of the U.S. Population.阅读：阅读：Immigration and the U.S. EconomyIn the past generation, imm
17、igration in the U.S. has increased substantially, especially among workers with the lowest education levels and the highest education levels. The largest increase in immigration occurred among workers with the lowest education levels, making less educated workers more abundant, possibly causing a wi
18、dening wage gap between less educated workers and highly educated workers.Copyright 2009 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.阅读阅读：Immigration and the U.S. Economy (cont.)But immigration can not wholly explain the widening income distribution in the U.S.The fraction of U.S. workers without a
19、high school diploma fell, while that with a college education rose, during 19801990.More highly educated workers became more abundant.So why did the wage of highly educated workers rise relative to that of low educated workers?Possibly due to technological changes that made education more valuable t
20、o employers.Copyright 2009 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.阅读理解概括大意课后习题1-3题Copyright 2009 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.国际资本流动国际资本流动International capital mobility 一、国际资本流动方式一、国际资本流动方式 资产组合投资资产组合投资 portfolio investment（包括国际借贷和国际证券投资两种形式）（包括国际借贷和国际证券投资两种形式） 外国直接投资（外国直接投资（FDI）
21、二、二、 国际资本流动的状况国际资本流动的状况补充：补充： 中国吸引外资的情况中国吸引外资的情况国际资本流动国际资本流动International Borrowing and Lending资资产产组组合合投投资资国际借贷国际借贷国际证券投资证券投资外国政府贷款：长期外国政府贷款：长期 低息低息 协议约束协议约束国际金融组织：国际金融组织：IMF WB 亚洲开发银行亚洲开发银行 泛美开发银行泛美开发银行 欧洲投资银行欧洲投资银行 软贷款：低息软贷款：低息 长期长期 硬贷款：高息硬贷款：高息 短期短期外国商业银行贷款：高利率外国商业银行贷款：高利率 付费用付费用 辛迪加贷款辛迪加贷款 syndi
22、cated loans 项目贷款项目贷款 project financing 出口信贷出口信贷 export credit 国际股票投资国际股票投资国际债券投资：收息回本国际债券投资：收息回本 外国债券外国债券 欧洲债券欧洲债券外国直接投资外国直接投资 FDI一一、国国际际资资本本流流动动方方式式出口卖方信贷出口卖方信贷出口买方信贷出口买方信贷资本的国际流动资本的国际流动International capital mobility 国际借贷国际借贷 mobility of financial assets across countriesFinancial capital is a sourc
23、e of funds used to build physical capital (ex., factories and equipment).例如例如: 一家美国银行贷款给一家墨西哥公司。一家美国银行贷款给一家墨西哥公司。可以被解释成跨时贸易可以被解释成跨时贸易 intertemporal tradetrade of goods consumed today by borrowers in return for goods consumed in the future by lenders.就是用现在的商品换取将来的商品。就是用现在的商品换取将来的商品。国际借贷国际借贷Internatio
24、nal Borrowing and Lending跨时生产可能性和贸易跨时生产可能性和贸易假设某个社会只消费一种商品并只存在当前和未假设某个社会只消费一种商品并只存在当前和未来两个时期来两个时期.跨时生产可能性边界跨时生产可能性边界 intertemporal production possibility frontier它表示了某一消费产品的当前生产和未来生产之间的它表示了某一消费产品的当前生产和未来生产之间的交换交换.其形状因国而异其形状因国而异:有些国家可能偏向于即期生产有些国家可能偏向于即期生产.有些国家可能偏向于未来生来有些国家可能偏向于未来生来.国际借贷国际借贷Internatio
25、nal Borrowing and Lending图图 7-4: 跨时生产可能性边界跨时生产可能性边界intertemporal production possibility frontier当前消费当前消费未来消费未来消费国际借贷国际借贷International Borrowing and Lending实际利率实际利率 real interest rate一国怎样进行跨时贸易一国怎样进行跨时贸易?一国可以通过借贷来进行跨时贸易一国可以通过借贷来进行跨时贸易.当一国借款时当一国借款时, 它就得到在即期购买一定量消费它就得到在即期购买一定量消费品的权利，并承诺在将来偿还一个可以购买更大品的权
26、利，并承诺在将来偿还一个可以购买更大数量消费品的金额数量消费品的金额.未来偿还量是当前借入量的（未来偿还量是当前借入量的（1+r）倍）倍未来消费的相对价格为未来消费的相对价格为1/（1+r）The price of current consumption relative to future consumption is 1/(1+r)国际借贷国际借贷International Borrowing and Lending跨时比较优势跨时比较优势comparative advantage 假设本国的跨时生产可能性偏向于即期生产假设本国的跨时生产可能性偏向于即期生产.would be reflec
27、ted in an intertemporal PPF that is biased toward current consumption.一个在生产未来消费产品上具有比较优势的一个在生产未来消费产品上具有比较优势的国家，在没有国际借贷时，其未来消费的相国家，在没有国际借贷时，其未来消费的相对价格会较低，或者说实际利率较高对价格会较低，或者说实际利率较高. 高实际利率与高投资回报率是一致的高实际利率与高投资回报率是一致的.资本的流向：发达国家向金砖四国；亚洲资本的流向：发达国家向金砖四国；亚洲四小龙；四小龙；97金融危机后反向流动；金融危机后反向流动；国际借贷国际借贷International
28、 Borrowing and LendingFig. 7-6: Flows of Capital to Developing Countries, as Percentage of Advanced-Country GDPCopyright 2009 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.国际资本流动国际资本流动International capital mobility二、国际资本流动现状二、国际资本流动现状1. 规模增加：规模增加： FDI 证券投资证券投资 主导主导2. 流向：发达国家主要融资者流向：发达国家主要融资者 发展中发展中原因：
29、原因： ？技术进步，融资成本减低？技术进步，融资成本减低？ ？金融市场的体制、管制放松？金融市场的体制、管制放松？ ？发展中国家的发展？发展中国家的发展 金融改革？金融改革？国际资本流动国际资本流动International capital mobility资本国际流动的动因资本国际流动的动因国家间收益率的差异国家间收益率的差异 从收益率低的地方向收益从收益率低的地方向收益率高的地方流动；率高的地方流动；汇率应运产生的资本国际流动以及国际收支造成汇率应运产生的资本国际流动以及国际收支造成的资本国际流动；的资本国际流动；各种风险因素造成的资本国际流动，如汇率风险、各种风险因素造成的资本国际流动，
30、如汇率风险、市场风险等；市场风险等；由于另一国获准占有该国的矿藏或原材料贮藏的由于另一国获准占有该国的矿藏或原材料贮藏的资格资格国际资本流动国际资本流动International capital mobility资本的国际流动的动因资本的国际流动的动因 东道国的关税和非关税壁垒诱导东道国的关税和非关税壁垒诱导 东道国的工资相对较低东道国的工资相对较低 为了达到保护市场份额的防御性目标，必须对为了达到保护市场份额的防御性目标，必须对外进行投资；外进行投资； 一些厂商特有的技术或资产可使该外国厂商比一些厂商特有的技术或资产可使该外国厂商比东道国的厂商更具优势，这里也可能包括一些优东道国的厂商更具优
31、势，这里也可能包括一些优越的管理技术和重要的专利。越的管理技术和重要的专利。外国直接投资与多国公司的资料价值（美元10亿）比重%A.行业金融金融(存款机构除外存款机构除外)保险和房地产保险和房地产制造业制造业石油业石油业批发贸易批发贸易服务业服务业存款机构存款机构其他行业其他行业总计总计436.0318.199.980.168.839.989.71132.638.528.18.87.16.13.57.9100.01999年年12月月31日美国海外直接投资情况日美国海外直接投资情况外国直接投资与多国公司的资料价值（美元10亿）比重%B.地区或国家欧洲 英国拉丁美洲加拿大亚洲 日本 中国香港中东国
32、际组织总计581.1 213.1223.2111.7185.9 38.2 20.811.13.81132.651.419.7 9.916.4 1.0 0.3100.01999年年12月月31日美国海外直接投资情况日美国海外直接投资情况外国直接投资与多国公司的资料公司母国销售收入1.通用汽车2.戴姆勒-克莱斯勒3.福特汽车4.沃尔玛百货5.三井6.伊藤忠7.三菱8.埃克森9.通用电气10丰田汽车美国德国美国美国日本日本日本美国美国日本161.3154.6144.4139.2109.4108.7107.2100.7100.5 99.71995年按销售收入排列的全球最大公司（年按销售收入排列的全球最
33、大公司（ 10亿美元）亿美元）案例研究：外国直接投资的决定因素 在一项研究中，Franklin Root 和 Ahmed(1979)用58个发展中国家的样本考察了影响FDI流入制造业部门的可能的因素。有6个变量看起来是十分重要的：1.东道国更高的人均GDP水平。2.东道国更快的GDP总量增长速度。3.接受国参与经济一体化程度更高，如关税同盟、自由贸易区等等。案例研究：外国直接投资的决定因素4.接受国可利用的基础设施更多（如交通和通信网络）。5.接受国城市化程度更高。6东道国更大的政治稳定性。 他们考察了20世纪70年代 20世纪80年代间FDI的一些可能的决定因素，发现世界市场的规模是美国FD
34、I的一个决定因素；相对劳动成本增加1%，FDI提高0.49%；而且美国FDI与国内利润、汇率之间都存在相关性。案例：外国直接投资流入的东道国决定因素经济决定因素市场寻求型FDI：市场规模和人均收入市场增长地区和便于世界的可进入性特定国家的消费者偏好市场结构政策结构经济，政治和社会稳定性有关进入与运作规则外国机构的待遇标准有关市场运行与结构的政策（如有关竞争和兼并的政策）有关FDI的国际协定案例：外国直接投资流入的东道国决定因素案例：外国直接投资流入的东道国决定因素经济决定因素资源或资产寻求型FDI：原材料低成本的非熟练工人熟练工人的可获得性技术性、创新性和其他已创的资产有形的基础设施效率寻求型
35、FDI：上述物质与人力资源及资产的成本其他投入成本有助于形成地区性公司网络的区域一体化协定中的成员国资格政策结构私有化政策贸易政策以及FDI与贸易政策的一致性税收政策商业便利投资促进（包括形象塑造、引资活动和投资便利服务）投资激励有争议的成本社会设施投资后续服务国际资本流动国际资本流动International capital mobility补充：中国吸引外资情况表7-3 20世纪90年代后中国的引资情况 （亿美元）1992199319941995199619971998199920002001实际利用外资实际利用外资192.0389.6432.1481.3548.0644.1585.652
36、6.6593.6496.8外商直接投资外商直接投资112.9277.7339.5378.1417.3452.6454.6403.2407.2468.8直接投资比例直接投资比例0.590.710.790.790.760.700.780.770.690.942008年数据：实际利用外资：年数据：实际利用外资：923.95亿美元，同比增长亿美元，同比增长23.58% 2009年数据：实际使用外资：年数据：实际使用外资：900.33亿美元，同比下降亿美元，同比下降2.56% 原因：为什么较之世纪初上升？为什么09较之08又降？三十年三十年 外资在中国外资在中国（视频链接）（视频链接）国际资本流动国际资
37、本流动International capital mobility二、国际资本流动的利益变动分析二、国际资本流动的利益变动分析资本输出国：工人受损；资本获益；资本输出国：工人受损；资本获益； 资本收益资本收益劳动力损失，净收益为正劳动力损失，净收益为正 “产业空心化产业空心化”资本输入国：工人获益；资本受损（资本输入国：工人获益；资本受损（未考虑资本未考虑资本输入的外部经济效应，若考虑则资本也可能获益）；输入的外部经济效应，若考虑则资本也可能获益）； 劳动力收益劳动力收益资本损失，净收益为正资本损失，净收益为正外国直接投资和跨国公司Foreign Direct Investment外国直接投资
38、外国直接投资通过直接投资国外，一国的公司在两一个创办通过直接投资国外，一国的公司在两一个创办或扩张其子公司或扩张其子公司投资不仅转移了资源，而且获取了控制权投资不仅转移了资源，而且获取了控制权子公司不仅对母公司负有财务责任子公司不仅对母公司负有财务责任; 同时也是整个同时也是整个组织结构中的一部分组织结构中的一部分跨国公司跨国公司multinational corporation.是国际借贷的载体是国际借贷的载体 母公司给外国子公司提供资本母公司给外国子公司提供资本为什么会选择直接投资而不是其他的资金为什么会选择直接投资而不是其他的资金转移形式转移形式?其允许跨国组织的形成，扩大公司控制权其允
39、许跨国组织的形成，扩大公司控制权公司为什么要寻求扩大控制权公司为什么要寻求扩大控制权?答案可以从跨国企业理论中得出答案可以从跨国企业理论中得出.外国直接投资和跨国公司外国直接投资和跨国公司Foreign Direct Investment跨跨国国企企业业理理论论Theory of Multinational Corporations跨国企业的存在可以用两个理论来解释跨国企业的存在可以用两个理论来解释:内部化理论内部化理论Internalization: 一种产品由一个厂商在不同地点生产而不一种产品由一个厂商在不同地点生产而不是由几家独立的厂商来进行，是因为在厂是由几家独立的厂商来进行，是因为在
40、厂商内部进行技术转移和管理比在厂商之间商内部进行技术转移和管理比在厂商之间进行要更加有利。进行要更加有利。技术转移技术转移 technology transfer垂直一体化垂直一体化 vertical intergration外国直接投资和跨国公司 Foreign Direct Investment跨跨国国企企业业理理论论 Theory of Multinational Corporations跨国企业的存在可以用两个理论来解释跨国企业的存在可以用两个理论来解释:生产分布理论生产分布理论&内部化理论内部化理论生产分布理论生产分布理论 location一种产品不在一个国家生产而是在两个一种产品不
41、在一个国家生产而是在两个（或更多个）不同的国家生产的原因是：（或更多个）不同的国家生产的原因是：资源资源 resources运输成本运输成本 transportation cost贸易壁垒贸易壁垒 trade barries外国直接投资和跨国公司现实中的跨国公司现实中的跨国公司在世界贸易和投资中，跨国公司扮演了一个重在世界贸易和投资中，跨国公司扮演了一个重要的角色要的角色.例如例如: 美国约一半的进口是跨国公司的不同分支机美国约一半的进口是跨国公司的不同分支机构的交易往来构的交易往来, 同时，同时，24%的美国海外总资产属于的美国海外总资产属于美国公司的海外子公司美国公司的海外子公司跨国公司可
42、能是国内拥有的，也可能是国外所跨国公司可能是国内拥有的，也可能是国外所有有外国拥有的跨国公司在大步非经济中都发挥了重大外国拥有的跨国公司在大步非经济中都发挥了重大作用作用, 尤其是在美国尤其是在美国. 外国直接投资和跨国公司 Foreign Direct Investment大型跨国公司外国直接投资和跨国公司图图7-1: 法国、英国和美国法国、英国和美国: 1985年和年和1990年的外资公司在其本国制年的外资公司在其本国制造业的销售量、附加值和就业中的比例造业的销售量、附加值和就业中的比例 (百分比百分比)我知女人心我知女人心乐在其中乐在其中 途我自在途我自在沃尔沃外国直接投资和跨国公司图图
43、 7-5: 美国的外国直接投资美国的外国直接投资IN词 越是努力追求自己的人生目标，就越觉得压力重重，无缘无故陷入一种近乎迷茫的状态，明明把计划做的很不错，执行起来却总难以见成效，前进步伐常看不到激情。于是人们给这种不好不坏但内心还是收到一点小折磨的状态起名： 慢疲劳会心一笑问一炒股朋友：股市暴跌，睡眠怎样？他说：像婴儿般睡眠！我说：不愧是高手！这都能睡得着。他沉默半晌，道：半夜经常醒来哭一会儿再睡！discussion中国外商直接投资现状分析中国1979年以来，或者是入世以来，中国外商直接投资的总额（图）中国外商直接投资的分布（地区分布）中国外商直接投资的行业分布中国外商直接投资的企业（前五十）中国吸引外资的政策中国吸引外资的思考对策
