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2、公司几乎依靠举债度日。 现金流状况现金流状况 摘自摘自 新东风资讯新东风资讯基本分析报告基本分析报告湘火炬德隆的缩影举债的钱又变成了存货及应收帐款举债的钱又变成了存货及应收帐款01年以来，经营稳健性持续下降，应收帐款和存货急剧上升，合计约年以来，经营稳健性持续下降，应收帐款和存货急剧上升，合计约50亿。是公司盲目扩张及盲目并购的结果。如果按国际通行的财务计亿。是公司盲目扩张及盲目并购的结果。如果按国际通行的财务计提标准，湘火炬可能会出现负资产。提标准，湘火炬可能会出现负资产。 经营稳健经营稳健 摘自摘自 新东风资讯新东风资讯风险分析报告风险分析报告湘火炬德隆的缩影举债的钱还变成了长期投资。举债
3、的钱还变成了长期投资。01年以来，巨额投资不产生效益。年以来，巨额投资不产生效益。产业整合并不成功，活钱反而变成了死钱。产业整合并不成功，活钱反而变成了死钱。 投资绩效投资绩效 摘自摘自 新东风资讯新东风资讯风险分析报告风险分析报告老三股基本面综合排名历史老三股基本面综合排名历史摘自摘自 新东风资讯新东风资讯价值评估报告价值评估报告资本市场运作模式可以在产业领域克隆吗资本市场运作模式可以在产业领域克隆吗？德隆德隆产业整合的整合的三级跳三级跳德龙德龙获取国际市场获取国际市场提升整体价值提升整体价值资资本本运运作作产产业业运运营营研究行业研究行业确定目标确定目标产业整合产业整合形成领先形成领先德隆
4、国际战略投资有限公司董事局主席唐万里德隆国际战略投资有限公司董事局主席唐万里德隆德隆产业整合的整合的三级跳三级跳首先对行业进行研究，确定目标企业；然后通过兼并收购或结成战略联盟的方式形成产业的经营平台，在这个平台上首先对行业进行研究，确定目标企业；然后通过兼并收购或结成战略联盟的方式形成产业的经营平台，在这个平台上进行产业整合，拓宽业务规模和范围，取得行业领先地位；然后获取国际终端市场，提升企业整体价值。进行产业整合，拓宽业务规模和范围，取得行业领先地位；然后获取国际终端市场，提升企业整体价值。 湘火炬出现三高症状，即高速度、高负债、高风险。德隆似乎将其在资本市场的发展模湘火炬出现三高症状，即
5、高速度、高负债、高风险。德隆似乎将其在资本市场的发展模式克隆到了实业领域。式克隆到了实业领域。600737新疆屯河举债的钱又变成了存货及应收帐款举债的钱又变成了存货及应收帐款01年以来，经营稳健性持续下降，应收帐款和存货急剧上升。是公司年以来，经营稳健性持续下降，应收帐款和存货急剧上升。是公司盲目扩张及盲目并购的结果。如果按国际通行的财务计提标准，湘火盲目扩张及盲目并购的结果。如果按国际通行的财务计提标准，湘火炬可能出现负资产。炬可能出现负资产。 经营稳健经营稳健 摘自摘自 新东风资讯新东风资讯风险分析报告风险分析报告600737新疆屯河 负债指数负债指数 摘自摘自 新东风资讯新东风资讯风险分析报告风险分析报告000633合金投资 经营稳健经营稳健 摘自摘自 新东风资讯新东风资讯风险分析报告风险分析报告000633合金投资 负债指数负债指数 摘自摘自 新东风资讯新东风资讯风险分析报告风险分析报告
