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1、公司理财复习题一、单选选择题1、企业的管理目标的最优表达是（C ） A 利润最大化 B每股利润最大化 C 企业价值最大化 D资本利润率最大化2、把若干财务比率用线性关系结合起来,以此评价企业信用水平的方法是(B ) A 杜邦分析法B 沃尔综合评分法C 预警分析法D 经营杠杆系数分析3、 “5C ”系统中的“信用品质”是指（D ） A 不利经济环境对客户偿付能力的影响 B客户偿付能力的高低 C 客户的经济实力与财务状况 D客户履约或赖账的可能性4、投资报酬分析最主要的分析主体是( B ) A 上级主管部门B 投资人C 长期债人D 短期债权人5、普通年金终值系数的倒数称为（B ）A 复利终值系数B
2、 偿债基金系数C 普通年金现值系数D 投资回收系数6、为了直接分析企业财务善和经营成果在同行中所处的地位,需要进行同业比较分析,其中行业标准产生的依据是( D ) A 历史先进水平B 历史平均水平C 行业先进水平D 行业平均水平7、J 公司 2008 年的主营业务收入为500 000 万元，其年初资产总额为650 000万元，年末资产总额为600 000万元，则该公司的总资产周转率为( D) A。77 B。83 C。4 D。8 8、下列选项中，不属于资产负债表中长期资产的是( A ) A 应付债券B 固定资产C 无形资产D 长期投资9、计算总资产收益率指标时，其分子是( B )。A. 利润总额
3、B. 净利润C. 息税前利润D. 营业利润10在财务报表分析中，投资人是指（D ） 。A 社会公众B 金融机构C 优先股东D 普通股东11流动资产和流动负债的比值被称为（A ） 。A 流动比率B 速动比率C 营运比率D 资产负债比率12下列各项中，（ D）不是影响固定资产净值升降的直接因素。A 固定资产净残值B 固定资产折旧方法C 折旧年限的变动D 固定资产减值准备的计提13、债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是（B） 。A.获利能力B.偿债能力C.发展能力D.资产运营能力14、能够直接取得所需的先进设备和技术，从而能尽快地形成企业的生产经营能力的筹资形式是（B ）A股票筹资B吸收直接投资
4、C债券筹资D融资租赁15、下列项目中，属于非交易动机的有（D ）A 支付工资B 购买原材料C 偿付到期债务D 伺机购买质高价廉的原材料16、下列项目中属于非速动资产的有（D ）A应收账款净额B其他应收款C短期投资 D存货17、下列（ C）不属于固定资产投资决策要素。 A.可用资本的成本和规模 B. 项目盈利性 C. 决策者的主观意愿和能力 D. 企业承担风险的意愿和能力18、确定一个投资方案可行的必要条件是（B ） 。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 7 页 A内含报酬率大于1 B 净现值大于 0 C 现值指数大于 0 D
5、 净现值率大于 1 19、现金性筹资风险是（C ） A 整体风险 B终极风险 C 个别风险 D 破产风险20、 经济采购批量是指能使一定时期存货的（ C ） 达到最低点的进货数量。 A储存成本 B 缺货成本 C总成本 D进货成本二、多项选择题1、企业在制定或选择信用标准时必须考虑的三个基本因素是（ ABC ）A同行业竞争对手的情况 B 企业承担违约风险的能力 C 客户的资信程度 D客户的信用品质 E客户的经济状况2、 （ABC ）指标可用来分析长期偿债能力A、产权比率B、资产负债率C、有形净值债务率D、流动比率3、企业的长期债务包括（ACE ）A、应付债券B、摊销期长的待摊费用C、长期应付款D
6、、长期债券投资E、长期借款4、应收账款追踪分析的重点对象是（ ABCD ）A全部赊销的客户 B 赊销金额较大的客户 C 资信品质较差客户D超过信用期的客户 E现金可调剂程度较高的客户5、在分析资产负债时，（ ACD ）应包括在负债项目中。A、应付福利费 B 、盈余公积 C 、未交税金 D 、长期应付款 E 、资本公积6、以下各项中，属于反映资产收益的指标有( AE ) A 总资产收益率 B每股收益 C长期资本收益 D 营业利润率 E净资产收益率7、企业留存现金主要是为了（ ACE ） A 交易需要 B收益需要 C投机需要 D 保值需要 E预防需要8、在杜邦分析图中可以发现，提高净资产收益率的途
7、径有( ABCDE ) A、使销售收入增长高于成本和费用的增加幅度B、降低公司的销货成本或经营费C 、提高总资产周转率D 、在不危及企业财务安全的前提下，增加债务规模，增大权益乘数E、提高销售净利率9、资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有（ AB ） A 吸收投资 B发行普通股 C发行债券 D 长期借款 E发行优先股10、下列各项中属于股东权益的有( ABCDE ) 。A. 股本 B. 资本公积 C. 盈余公积D. 未分配利润 E. 法定公益金11、一般而言，财务活动主要是指（ ABCD ） A 筹资活动 B投资活动 C日常资金营运活动 D 利润及分配活动 E 公司治理与管理活动12、下列关
8、于资产负债率的叙述中，正确的有( ACDE ) A. 资产负债率是负债总额与资产总额的比值B. 资产负债率是产权比率的倒数精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 7 页C. 对债权人来说，资产负债率越低越好D. 对经营者来说，资产负债率应控制在适度的水平E. 对股东来说，资产负债率越高越好13在现金需要总量既定的前提下，则（BDE ） A 现金持有量越多，现金管理总成本越高。 B 现金持有量越多，现金持有成本越大。 C 现金持有量越少，现金管理总成本越低。 D 现金持有量越少，现金转换成本越高。 E 现金持有量与持有成本成正比，
9、与转换成本成反比。14 、经营杠杆系数的主要用途有(ABD ) 。A. 营业利润的预测分析 B. 利润总额分析 C. 每股收益分析D. 营业利润的考核分析 E. 毛利率分析15信用标准过高的可能结果包括（ ABD ） A 丧失很多销售机会。 B降低违约风险 C扩大市场占有率 D 减少坏账费用。 E增大坏账损失16、下列中，属于短期偿债能力指标的是（ ABC ） A. 流动比率 B. 现金比率 C.速动比率 D. 存货与流动资产比率 E. 资产保值增值率17、下列指标数值越高，表示企业获利能力越强的有（AC ） A 销售利润率 B资产负债率 C 净资产收益率 D速动比率18、经营杠杆系数的主要用
10、途有( ABD ) 。A. 营业利润的预测分析 B. 利润总额分析 C. 每股收益分析D. 营业利润的考核分析 E. 毛利率分析二、名词解释1、资本成本：资本成本是指企业为筹集和使用资本而支付的各种费用的总和，主要包括资金筹集成本和资金使用成本两部分。2、年金现值：指将在一定时期内按相同时间间隔在每期期末收入或支付的相等金额折算到第一期初的现值之和。3、筹资规模：指一定时期内企业的筹资总额。4、.财务风险：指企业在经营活动中与筹资相关的风险，尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业股权资本所有者收益下降的风险，甚至导致企业破产的风险。5、货币时间价值：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加
11、的价值，称为资金的时间价值。货币的时间价值不产生于生产与制造领域，产生于社会资金的流通领域。6、补偿性余额：是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10% 至 20% ）计算的最低存款余额。7、营运能力 :是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。8、产权比率：是负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的标志，又称资本负债率。9、证券投资基金：是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金。10、信用政策：又称应收账款政策，是指公司在采用信用销售方式时，
12、为对应收账款从财务政策方面进行规范与控制而确定的基本原则与行为规范。11、财务风险：又称筹资风险，是指企业在经营活动中与筹资相关的风险，尤其是指在筹精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 7 页资活动中利用财务杠杆可能导致企业股权资本所有者收益下降的风险，甚至导致企业破产的风险。12、资本结构：是指公司财务结构中，负债与权益的相关混合比例，他阐述了企业负债、企业价值和资本成本之间的关系。13、营运资本：是指在企业生产经营活动中投资于流动性资产的那部分资本。14、信用标准：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以逾期的坏账
13、损失率表示。15、市盈率：指在一个考察期（通常为12 个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。16、流动比率：是企业一定时期流动资产同流动负债的比率。17、杜邦分析法：利用各种财务指标的内在联系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价。三、简答题：1、什么是筹资风险？按其成因可分为哪几类？筹资风险又称财务风险，指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。从筹资风险产生原因上分为：现金性筹资风险，即企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量而产生的到期不能偿付债务本息的风险收支性筹资风险，即企业在收不抵支情况下出现的到期不能偿还债务本息的风险。2、经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆三者之间存
14、在什么关系？1. 经营杠杆：反映固定资产和相关的固定费用在公司经营中的利用程度。2. 财务杠杆：反映公司资本结构中负债的利用程度。财务杠杆关键影响因素是利息，经营杠杆则是固定成本；复合杠杆就是联合杠杆，它等于经营杠杆和财务杠杆的乘积。3、简述普通股筹资股东享有的权力和承担的责任、普通股筹资的优缺点。一、普通股股东的权利和义务1、出席和委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权；2、公司盈余分配权； 3、优先认股权； 4、股份转让权；5、对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。二、普通股筹资的优点1、企业没有偿还股本的义务，使企业可获得长期稳定的资本来源；2、企业没有支付普
15、通股股息的法定义务，使得企业可以依据自身的具体情况行事，当盈利较多时，就多支付股息；当盈利下降或公司急需资金时，就可以少付或不付股息；3、企业可利用普通股的买进或卖出临时改变资本结构；4、通过普通股筹资，可以使公司免受债务人及优先股股东对经营者施加某些压力和限制；5、多发行普通股能有效地增加企业的贷款信用和借款能力。三、普通股筹资的缺点1、普通股筹资的资金成本较高；2、权益转让会分散公司的控制权；3、普通股股息不能在税前扣除。4、对客户进行信用评估常用的5C评估法的主要内容。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 7 页1信用品
16、质 (Character)：指顾客或客户努力履行其偿债义务的可能性，是评估顾客信用品质的首要指标。2偿债能力 (Capacity)：指顾客或客户的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。3资本 (Capital)：指顾客或客户的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景，如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。4抵押 (Collateral)：指顾客或客户拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产。5经济状况 (Condition)：指可能影响顾客或客户付款能力的经济环境。企业掌握客户以上5 个方面的品质状况后，基本上可以对客户的信用品质进行综合评估了。对
17、综合评价高的客户可以适当放宽标准，而对综合评价低的客户就要严格信用标准，甚至可以拒绝提供信用以确保经营安全。5、企业筹资的基本原则1、分析企业科研、生产、经营状况，合理确定资金需求量；2、根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时间，适时取得所需的资金；3、了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源；4、合理安排资金结构，保持适当的偿债能力。6、简述债券融资的优缺点一、债券筹资的优点1、资金成本低； 2、保证控制权； 3 、财务杠杆作用； 4、便于调整资本结构。二、债券筹资的缺点1、财务风险大； 2、筹资数量有限； 3、限制条件严格。7、什么是资本成本？资本成本有什么作用？资本成本是指企业为筹
18、集和使用资金而支付的各种费用的总和，主要包括资金筹集成本和资金使用成本两部分。其作用为：资本成本是选择资金来源筹集资金方式的重要依据；资本成本是企业进行投资项目，制定投资方案的主要经济标准；资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据；资本成本是评价企业整个经营业绩的一项重要标准。8、简述应收账款的功能与成本1、功能：应收账款主要有两个功能：一是促进销售，即向买方提供商业信用，吸引买方，从而扩大销售； 二是减少存货， 即加速销售， 加快产成品向销售收入的转化速度，降低存货。2、应收账款的成本：成本的内容：机会成本、管理成本、坏账成本。9、简述商业信用的优缺点商业信用筹资的优点：(1) 商业信用容易
19、取得; (2)企业有较大的机动权; (3)企业一般不用提供担保。商业信用筹资的缺点：(1) 商业信用筹资成本高；(2) 容易恶化企业的信用水平；(3) 受外部环境影响较大精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 7 页四、计算题（计算题大家一定要掌握计算方法）1、 假定某企业集团持有其子公司60% 的股份，该子公司的资产总额为1000 万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20% ，负债的利率为 8% ，所得税率为 40。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30:70，二是激进型 7
20、0:30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。子公司两种不同融资战略对母公司权益的影响保守型（ 3070）激进型（ 7030 ）（1）EBIT（万元）100020%=200 100020%=200 （2）利息（ 8% ）100030% 8%=24 100070% 8%=56 （3）税前利润176 144 （4）所得税（ 40% ）70.4 57.6 （5）税后利润105.6 86.4 （6）税后净利中母公司收益（60% ）63.36 51.84 （7）母公司对子公司的投资额70060%=420 30060%=180 （8）母公司投
21、资回报（ 6）/ （7）15.09% 28.8% 从上表计算结果可以看出；由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆， 这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。2、N 公司为上市公司， 2000年股东权益总额 60000万元，净利润为 8000万元，没有优先股， 发行在外的普通股股数为2000万股，年底每股市价 50 元，当年分配股利总额为 2400 万元。要求：根据以上资料计算该公司2000 年度的下列相关指标：（1）每股收益；（2）市盈率；（3）每股股利；（4）股利支付率。
22、（1）每股收益 =未分配利润流通在外普通股股数=8000万2000万=4 （万/ 股）（2）市盈率 =每股市价每股收益 =5040000=0.12% （3）每股股利 =2400万2000 万=1.2 万元（4）股利付率 =股利总额净利润额 =24008000=30% 3、某公司拟筹资 400 万元。其中：发行长期债券16000 张，每张面值 100 元，票面利率 11，筹资费率 3；以面值发行优先股8 万股，每股 10 元，股息率16，筹资费率 4；以面值发行普通股100 万股，每股 1 元，筹资费率 4，第一年末每股股利0.086 元，股利预计年增长率8；保留盈余 80 万元。假定该公司的所
23、得税率33，根据上述：（1）计算该筹资方案的个别资本成本；(2)计算该筹资方案的加权资本成本：(3) 如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率( 税后)为 13，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。各种资金占全部资金的比重：债 券 筹 资 比 重 16000*100 4000000=0.4 优 先 股 筹 资 比 重 8*10 400=0.2 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 7 页普 通 股 筹 资 比 重 100 400=0.25 留 存 收 益 筹 资 比 重=80/400=0
24、.2 （1）各种资金的个别资本成本：债券资金成本 =11% （133% ）/ （13% ）=7.60% 优先股资本成本 16(14) 16.67 普通股资本成本 0.086(1 4)+816.96留存收益资金成本 =0.086+8%=16.6% （2）该筹资方案的综合资本成本综合资本成本7.60 0.4+16.67 0.2+16.96 0.25+16.6% 0.15 13.104（3）根据财务学的基本原理，该生产线的预计投资报酬率为13，而为该项目而确定的筹资方案的资本成本为13.104，从财务上看可判断是不可行的。4、某公司 2000 年销售收入为 125000元，毛利率为 52% ，赊销比
25、率为 80% ，净利为 16% ， 存货周转率为 5 次， 期初存货余额为 10000 元； 期初应收账款余额为8000元，期末应收账款余额为12000 元；速动比率为 1.6 ，流动比率为 2.16 ，流动资产占总资产的27% ，负债比率为37.5%，该公司流通在外的普通股股数为5000股，每股市价为 25 元，该公司期末无待摊费用。要求计算：（1）应收账款周转率（2）资产净利率（3）权益报酬率；（4）每股盈余；（5）市盈率。（1）应收账款周转率 =12500080% （8000+12000）2=10次存货周转率 =销售成本 / 平均存货5=125000（1-52% ）（ 10000+期末存
26、货） 2 所以，期末存货 =14000元流动比率为 2.16 ，流动资产 / 流动负债速动比率为 1.6 （流动资产 - 存货） / 流动负债 =1.6 存货=14000 所以，流动资产 =54000元流动资产占总资产的27% ，所以总资产 =200000元所有者权益 =200000（1-37.5%）=125000元净利=12500016%=20000 元（2）资产净利率 =20000/200000=10% （3）权益报酬率 =20000/125000=16% （4）每股收益 =20000/5000=4 （5）市盈率 =25/4=6.25 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 7 页
