《2022年物流企业财务管理公式汇总以及课本例题汇总》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年物流企业财务管理公式汇总以及课本例题汇总（18页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、物流企业财务管理公式汇总第二章第一节FVn：终值PV0 ：现值i ：利息率n：期数A：年金数额1、单利终值 ：FVn=PV0(1+i n)（1+i n）指单利终值系数【例 2-1 】年利率为10% 时的 1000 元存款，若采用单利计息，则第3 年年末（假设第1 年年初存入银行）的终值为：FV3= PV0(1+i n)=1000 （ 1+10% 3）=1300（元）2、 单利现值 ：PV0=FVn/(1+in)【例 2-2 】年利率为10% ，若采用单利计算，则第3 年年末（假设第1 年年初存入银行）能够得到的1000元的现值为：PV0=FV3/(1+i3) =1000/ （1+10% 3）
2、769.23 （元）3、复利终值 ：FVn=PV0(1+i)n（1+i)n指复利终值系数也可表示为FVIFi,n, 相应的复利终值的计算公式可写成：FVn=PV0FVIFi,n 【例 2-3 】现在（年初）的1000 元钱，年利率10% ，第 3 年年末的复利终值为：FV3=PV0(1+i)3=1000(1+10%)3=1331（元）4、复利现值 ：PV0=FVn/(1+i)nPVIFi,n指复利现值系数，相应的复利现值的计算公式可写为：PV0=FVn PVIFi,n 【2-5 】某物流公司若计划在3 年之后得到4000 元，利息率为 8% ，那么该公司现在应投资的金额为多少？PV0=FV3（
3、）=4000（）=31760（元）或者查复利现值系数表，计算如下：PV0=FV3 PVIF8%,3=40000.794=31760 （元）5、普通年金终值：FVAn=AFVIFAi,nFVIFAi,n指普通年金终值系数，FVIFAi,n=【例 2-8 】某物流公司5 年中每年年底存入银行100000元，存款利率为8% ，求第 5年末年金终值。FVA5=AFVIFA8%,5=1000005.867=586700 （元）6、 普通年金现值：PVAn=APVIFAi,n,PVIFAi,n=【例 2-9 】某物流公司需租入一种设备5 年，每年年末需支付租金10000 元，年利息率为10% ，问该公司应
4、支付的租金总额的现值是多少？PVA5=APVIFA10%,5=100003.791=37910( 元) 7、先付年金终值：Vn=A FVIFAi,n（ 1+i ） = AFVIFAi,n+1-A【例 2-10】某人每年年初存入银行2000 元，年利率为8% ，6 年后的本利和是多少？V6=AFVIFA8%,6（ 1+8% ） =2000 7.336 1.08=15845.76 （元）或： V6= AFVIFA8%,6+1-A=20008.923-2000=15846 （元）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 18 页8、先付
5、年金现值：V0= APVIFAi,n（ 1+i ）= APVIFAi,n-1+A=A（ PVIFAi,n-1+1）【例 2-11 】某物流公司租用一设备，在10 年中每年年初要支付租金5000 元，年利息率为6% ，问这些租金的现值是多少？V0=APVIFA6%,10（ 1+6% ）=50007.360 1.06=39008 （元）或 V0= APVIFA6%,10-1+A=50006.802+5000=39010( 元) 9、递延年金终值：与后付年金相同【例 2-12 】某物流公司的W项目于 1999 年动工，于2004 年初投产（施工期为5 年） ，从投产时起，每年末得到收益40000 元
6、。按年利率为6% 计算，则该公司投产10 年的收益终值是多少？FVA10=AFVIFA6%,10=40000 13.181=527240 （元）10、递延年金现值：V0=APVIFAi,nPVIFi,n= A（ PVIFAi,m+nPVIFAi,m）【例 2-13】同上例，该公司投产10 年后收益的现值是多少？V0=APVIFA6%,10PVIF6%,5=400007.360 0.747=219916.8 （元）V0= A（ PVIFA6%,5+10PVIFA6%,5）=400009.712-40000 4.212=220000 （元）11、永续年金无终值，现值公式为：V0=A【例 2-14】
7、某永续年金每年年末的收入为1000 元，利息率为10% ，求该项永续年金的现值。V0=A =1000=10000( 元) 13、名义利率与实际利率的换算i=(1+r/m)m1r 为名义利率，m为年复利次数第二章第二节14、期望投资报酬率=资金时间价值 ( 无风险报酬率 )+ 风险报酬率期望报酬率Ki:第 i 种可能结果的报酬率Pi:第 i 种可能结果的概率n：可能结果的个数【2-16 】接例 2-15，现某物公司有两个投资机会，A投资机会是一个竞争非常激烈的项目，如果经济发展迅速并且该项目经营得好，取得较大的市场占有率，利润会很丰厚；否则，利润会很小甚至至亏本。B 投资机会是一个传统项目，其前
8、影可以较为准确地预测出来。有关的预期报酬率见表2-2. 表 2-2 A项目和 B项目报酬率的概率分布可能出现的结果（i ）概率（ Pi）A项目预期报酬率（Ki）B项目预期报酬率（Ki）繁荣0.2 （20% ）90% 20% 正常0.6 （60% ）15% 15% 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 18 页衰退0.2 （20% ）-60% 10% 合计1.00 （100% ）下面，根据上述期望报酬率公式分别计算A项目和 B项目的期望报酬率。A项目：=K1P1+ K2P2+ K3P3=90% 0.2+15%0.6+(-60%
9、0.2)=15% B项目：=K1P1+ K2P2+ K3P3=20% 0.2+15%0.6+10%0.2=15% 15、标准离差期望报酬率的标准离差 期望报酬率Ki:第 i 种可能结果的报酬率Pi:第 i 种可能结果的概率n：可能结果的个数将上例 A项目和 B项目的有关资料代入上述公式得到两个项目的标准离差。A项目的标准离差为：= （）（） =47.44% B项目的标准离差为：= （）（） =3.16% 16、标准离差率 V=在上例中， A项目的标准离差率为：V=B项目的标准离差率为：V=17、风险报酬率 RR=bV b风险报酬系数假设例 2-16 中 A项目的风险报酬系数为5% ，B 项目的
10、风险报酬系数为8% ，则两个项目的风险报酬率分别为：A项目： RR=bV=5% 316.27%=15.81% B项目： RR=bV=8% 21.07%=1.69% 18、投资的总报酬率 K= RF+ RR= RF+bV RF 无风险报酬率如果无风险报酬率为10% ，则投资者对两个项目要求的投资报酬率分别为：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 18 页A项目： K= RF+ RR= RF+bV=10%+15.81%=25.81% B项目： K= RF+ RR= RF+bV=10%+1.69%=11.69% 第三章第三节19、实
11、际利率 =名义借款金额名义利率名义借款金额补偿性余额比例 =名义利率补偿性余额比例【例 3-2 】某物流公司按年利率8% 向银行借款100 万元，银行要求保留20% 的补偿性余额。则该项借款的实际利率为：实际利率 =名义利率补偿性余额比例=10% 20、债券发行价格=年利息（市场利率）面值（市场利率）n债券期限t 计息期数【例 3-3 】某物流公司发行面值为1000 元的 10 年期债券，票面年利率为10% ，每年年末付息一次，发行时市场利率有以下三种不同情况，分别计算该债券的发行价格。（1）市场利率为10% ，与票面利率一致，则债券发行价格=（）（）=1000（元） =（100010% ）
12、PVIFA10%,10+1000 PVIF10%,10 =100 6.145+1000 0.386=1000.5(元) 此时，发行价格与面值相同，为平价发行。（2）市场利率为12% ，高于票面利率，则债券发行价格=（）（）=887（元） =（100010% ） PVIFA12%,10+1000 PVIF12%,10 =100 5.65+1000 0.332=897( 元) （3）市场利率为8% ，低于票面利率，则债券发行价格=（）（）=1134（元） =（100010% ） PVIFA8%,10+1000PVIF8%,10 =100 6.71+1000 0.463=1134( 元) 精选学习资
13、料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 18 页第四章第一节21、个别资本成本 K=或 K=（）K资本成本，以百分率表示D资本占用费P筹资总额F资本筹集费用额f 筹资费用率，即资本筹集费占筹资总额的比率22、长期借款资本成本 KL= =KL长期借款资本成本IL长期贷款年利息额L长期借款筹资总额fL长期借款筹资费用率，即贷款手续费率T所得税税率i 长期借款的利率【例 4-1 】 某物流公司从银行取得3 年期长期借款500万元，手续费率为0.1%， 年利率 8% ， 每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为40% 。计算该笔长期贷款的资本
14、成本。（1）不忽略手续费，则长期借款的资本成本为：KL=（2）忽略手续费，则长期借款的资本成本为：KL=8% （ 1-40%） =4.80% 23、长期债券资本成本Kb= =Kb长期债券资本成本S债券面值Rb债券票面利率B债券筹资额，即发行价格Ib债券每年利息额fb债券筹资费率，即筹资费用占筹资额的比率【例 4-2 】某物流公司拟发行面值1000 元、期限为5 年、票面利率为8% 的债券 4000 张，每年结算一次。发行费用为发行价格的5% ，公司所得税率为33% 。试分别计算发行价格为1000 元、 1100 元和 950 元时，该债券的资本成本。（1）如果发行价格为1000 元，则该债券的
15、资本成本为：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 18 页Kb=（2）如果发行价格为1100 元，则该债券的资本成本为：Kb=（3）如果发行价格为950 元，则该债券的资本成本为：Kb=24、长期股权资本成本Kp=Kp优先股资本成本D优先股每年股利P优先股发行价格fp优先股筹资费率【例 4-3 】某物流公司发行一批优先股，发行价格为6 元，筹资费率为4% ，每年股利为0.6 元。试计算这批优先股的资本成本。此批优先股的资本成本计算如下：Kp=10.42%25、股利折现模型 P0=Pc(1-fc)=P0普通股筹资净额即发行价格扣
16、除发行费用PC普通股筹资总额fc普通股筹资费率Dt普通股第t 年的股利Kc普通股资本成本26、普通股资本成本 Kc= 公司采用固定股利政策Dc普通股每年股利额【例 4-4 】某物流公司拟发行一批普通股，发行价格为10 元，每股发行费用2 元，预定每年分派现金股利每股 0.8 元。则其资本成本计算为：Kc= =10% 27、普通股资本成本 Kc=+g 公司采用固定增长率股利政策D1普通股第1 年分派的股利额g每年股利增长率【例 4-5 】某物流公司发行面额1 元的普通股1000 万股，每股发行价格为5 元，筹资费率为5% 。第一年的股利率为10% ，以后每年递增4% ，则可计算普通股的资本成本如
17、下：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 18 页Kc=+g=（）+4%=6.1% 28、留存收益资本成本 Kr=+g Kr留存收益资本成本Dc预期年股利额Pc普通股筹资额g普通股股利年增长率【例 4-8 】某物流公司用留存收益转增普通股共计800 万元，预计第一年股利率14% ，以后每年增加1% ，则留存收益的资本成本为：Kr=+g=+1%=15% 29、综合资本成本 Kw=Kw综合资本成本Kj第 j 种筹资方式的个别资本成本Wj第 j 种筹资方式的筹资额占全部资本的比重（权数）【例 4-9 】 某物流公司账面反映的长期资本
18、共1000 万元，其中长期借款200 万元，应付长期债券100 万元，普通股 500 万元，留存收益200 万元，其个别资本成本分别为5.7%、7.17%、10.26%和 9% 。则该物流公司的综合资本成本为：Kw=第四章第二节30、营业杠杆系数的测算 DOL=DOL 营业杠杆系数EBIT息税前利润（基期）EBIT息税前利润变动额S营业额S营业额的变动额【例 4-13 】某物流公司的营业总额在1400 万元 2000 万元时，固定成本总额为400 万元，变动成本率为50% 。公司 2002-2004 年的营业额分别为1400 万元、 1600 万元和 2000 万元。公司3 年来营业额和息税前
19、利润的变动情况如表4-6 所示。表 4-6 某物流公司2002-2004 年营业额和息税前利润变动表年份营业总额 （万元）营业总额增长率（ % ）变动成本（万元）固定成本 （万元）息税前利润（万元）利润增长率（% ）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 18 页2002 1400 700 400 300 2003 1600 14 800 400 400 33 2004 2000 25 1000 400 600 50 【例 4-15】资料同例4-13 ，试算 2003 年和 2004 年的营业杠杆系数。DOL2003=（）（）=
20、2（倍）DOL2004=（）（）=1.67 （倍）31、财务杠杆系数的测算 DFL= = =DFL 财务杠杆系数EAT 税后利润变动额EAT 税后利润额EPS 普通股每股税后利润变动额EPS 普通股每股税后利润额I 债务年利息额T公司所得税率N流通在外普通股股数【例 4-16】某物流公司2002-2004 年的息税前利润分别为300 万元、 400 万元和 600 万元，每年的债务利息为 150 万元，公司所得税率为40% 。该公司的财务杠杆利益的测算如表4-8 所示。表 4-8 某物流公司2002-2004 年息税前利润和税后利润变动表年份息税前利润（万元）息税前利润增长率（ % ）债务利息
21、（万元）税前利润（万元）所得税 （税率为 40% ）税后利润（万元）税后利润增长率 （% ）2002 300 150 150 60 90 2003 400 33 150 250 100 150 67 2004 600 50 150 450 180 270 80 【例 4-18】资料同例4-16 ，试用两种方法计算2003 年 2004 年的账务杠杆系数。（1）用基本公式DFL=计算 DFL2003=（）=1.6 （倍）DFL2004=（）=1.33 （倍）（2）用变换公式DFL=计算。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 18
22、 页DFL2003=1.6 （倍）DFL2004=1.33 （倍）32、联合杠杆系数的测算 DCL(或 DTL)=DOL =【例 4-19】某物流公司的营业杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.6 ，则该物流公司的联系杠杆系数为：DCL=2倍第四章第三节33、普通股每股收益 EPS=EPS 普通股每股收益EBIT息税前利润I 债权资本应付利息T所得税率D优先股股息N发行在外的普通股股数如果令第一种筹资方式的每股收益为EPS1, 第二种筹资方式的每股收益为EPS2，令两种筹资方式下的每股收益相等时的息税前利润为EBIT0，则有：EPS1=EPS2 即：=【例 4-22 】某物流公司原有长期资本5500
23、 万元，其中债权资本1000 万元，年利率9% ，无优先股资本，普通股资本4500 万元，每股面值4.5 元（即普通股股数为4500/4.5=1000万股），现拟追加筹资1500 万元，扩大业务范围。有两种筹资方式：方式一：发行普通股，金额为1500 万元，每股发行价格为5 元（共计300 万股）方式二：发行长期债券，金额为1500 万元，年利息率12% 。为方便计算，假定公司所得税率40% 。要求运用每股收益无差别点，分析如何选择筹资方式，确定资本结构。将已知资料代入方程=则=EBIT0=870（万元）再将 EBIT0=870 代入上式中，可得：EPS1=EPS2=精选学习资料 - - -
24、- - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 18 页可计算出两种筹资方式的每股收益为 EPS1=EPS2=0.36( 元/ 股 ) 上述计算结果表明，当该物流公司的息税前利润为870 万元时，两个筹资方案的每股收益相等，为0.36元/ 股。第五章第一节34、投资回收期（1）如果投资方案每年的NCF相等，则投资回收期可按下式计算：投资回收期 =初始投资额每年净现金流量（）（2）如果投资方案每年的NCF 不相等，则投资回收期要根据每年年末已收回的投资额以及尚未收回的投资额加以确定：投资回收期 =第年年末尚未收回的投资额第年的净现金流量【例 5-2 】某物流公司的
25、有关材料详见表5-2 ，分别计算A、B两个方案的回收期。表 5-2 投资项目现金流量计算表t 0 1 2 3 4 5 A方案固定资产投资-10000 营业现金流量4400 4400 4400 4400 4400 现金流量合计-10000 4400 4400 4400 4400 4400 B方案固定资产投资-12000 营运资金垫支-6000 营业现金流量6200 5720 5240 4760 4280 固定资产残值2000 营运资金回收6000 现金流量合计-18000 6200 5720 5240 4760 12280 A方案每年的NCF相等，故：A方案投资回收期=2.273（年）B方案每年
26、的NCF不相等，所以应先计算各年末尚未收回的投资额，如表5-3 所示。表 5-3 B方案投入使用后各年年末尚未收回的投资额年度年初尚未收回的投资额每年的 NCF 年末尚未收回的投资额1 18000 6200 11800 2 11800 5720 6080 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 18 页3 6080 5240 840 4 840 4760 - 5 - - - B方案投资回收期=（年）投资回收期的概念容易理解，计算也比较简便，但是它没有考虑货币的时间价值，也没有考虑初始投资收回后的现金流量状况。35、平均报酬率
27、=年平均现金流量初始投资额【例 5-4 】根据例5-1 中某物流公司的资料（见表5-1 和表 5-2 ） ，计算 A、B两个方案的平均报酬率。A方案： ARR=B方案： ARR=平均报酬率与投资回收率类似，概念易于理解，计算也比较简单，但是没有考虑货币的时间价值。平均报酬率考虑了投资项目整个寿命期内的现金流量，而不是像投资回收期那样只考虑收回初始投资前的现金流量，这一点比投资回收期合理。36、净现值 NPV=-n项目预计使用年限It第 t 年的现金流入量Ot第 t 年的现金流出量k贴现率（即企业预定的贴现率）净现值计算公式还有另外一种形式：NPV=（5-1 式）NCFt第 t 年的净现金流量C
28、初始投资额如果投资项目投入使用后每年的净现鑫流量相等，记作NCF ，则（ 5-1）公式可演化为：NPV=（5-2 式）【例 5-5 】根据前面例5-1 中的资金（见表5-1 和表 5-2 ） ，要求按 10% 的贴现率计算A 、B两个方案的净现值。A方案的 NCF相等，可用（5-2 式）计算。A方案 NPV= 未来报酬的总现值-初始投资额 =NCF =4400 =4400（元）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 18 页B方案的 NCF不相等，可用（5-1 式）计算B方案 NPV= 未来报酬的总现值-初始投资额 = =62
29、00 =25172.72-18000 =7172.72 净现值的优点是考虑了货币的时间价值，并且能够真实地反映各投资方案的净收益，但是它作为一个绝对值指标，不便于比较不同规模的投资方案的获利程度，不能揭示各投资方案的实际报酬率。37、内部报酬率 (5-3) r 内部报酬率内部报酬率的具体计算可分为下列两种情况。（1）如果每年的NCF相等，则按下列步骤计算：第一步， 计算年金现值系数。由于投资项目投入使用后每年的净现金流量相等（可记作NCF ） ，则式（5-3 ）可演化为：所以年金现值系数 =初始投资额（）每年的第二步， 查年金现值系数表，在期数为 n 的对应栏内， 如果能找到恰好等于上面所计算
30、的的值，则该值对应的贴现率就是所求的内部报酬率r, 计算到此结束。 如果在期数为n 的对应栏内， 没有恰好等于上面所计算的的值，则找出与它邻近的一大一小两个年金现值系数P1和 P2，它们对应着两个邻近的贴现率 i1得 i2. 第三步，采购插值法计算该投资方案的内部报酬率r 。38、获利指数 PI= (5-4) 如果投资项目投入使用后每年的净现金流量相等，记作NCF ，则（ 5-4）式可演化为：PI=式中各符号的含义与净现值计算公式中的相同。【例 5-7 】根据前面例5-1 中的资料（见表5-1 和表 5-2 ） ，假设资本成本为10% ，计算 A、B两方案的获利指数。A方案的获利指数=1.67
31、 B方案的获利指数=1.40 获利指数的优点是考虑了货币时间价值，并用用相对数表示，从而有利于在投资规模不同的各方案中进行对比。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 18 页39、债券估价模型 P=（）（） (5-5) P债券的价值C每年的债券利息额，即票面利率面值M 债券到期的本金收入，即债券票面值r 投资者要求的投资报酬率，通常用市场利率表示n债券到期的年限【例 5-8 】 某物流公司准备购买盛鑫公司发行的公司债券，该债券的票面面值为1000 元， 票面利率为15% ，期限为 10 年，每年付息一次。当时的市场利率为10
32、% 。要求计算该债券的价值。P=（）（）=1506.145+1000（元）40、多年期股利不变的股票估价模型 V= (5-6) V股票投资价值Dt(D) 第 t 年的股利Vn n 年后股票的售价r 投资者要求的报酬率如果投资者长期持有股票，永不出售，也就是说，（5-6 ）式中的n，则，那么股票价值为：V=【例 5-10 】某物流公司欲购买A公司发行的股票，预计4 年后出售可得收入2500 元，该批股票在4 年中每年可得股利收入150 元，该股票预期收益率为16% 。其价值为：V=1502.798+25000.552=1799.7( 元) 【例 5-11】某物流公司购入一种股票准备长期持有，预计
33、每年股利4 元，投资者要求的收益率为10% ，则该种股票的价值为：V=40( 元) 41、多年期股利固定增长的股票估价模型 V= (5-7) 将（ 5-7 ）式进行转换，可计算出股票的报酬率为：r=+g D1购买该股票后第1 年的股利V0股票的购买价格D0发行公司最近一年支付的股利g预期股利增长率r 投资者要求的报酬率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 18 页【例 5-12】某物流公司准备购买A股份有限公司的股票，该股票上一年每股股利为4.8 元，预计以后每年以 5% 的增长率增长，物流公司经分析后，认为必须得到10%
34、的报酬率才值得购买该股票，该种股票的投资价值应为：V=100.8 （元）即 A公司的股票价格在100.8 元以下时，物流公司才会购买【例 5-13 】如果某物流公司以90 元的价格购买A公司的股票，该股票上一年每股股利为4.8 元，股利以每年 5% 的速度递增。则该股票的预期报酬率为：r=+g=+5%=10.6% 42、股票的收益率（1）不考虑时间价值因素时的长期股票投资收益率 R=R股票投资收益率A每年收到的股利S1股份上涨的收益S2新股认购收益S3公司无偿增资收益V0股票购买价格【例 5-14 】某物流公司于2000 年年初以每股1.5 元的价格购入10000 股面值为1 元的 A 公司股
35、票，该股票每年每股分派股利0.25 元。由于A公司经营效益好，该公司股票价格每年上涨8% 。截至 2001 年年底，该批股票的投资收益率为：R=24.99% (2) 考虑时间价值因素时的长期股票投资收益率 VO=V0股票的购买价格F股票的出售价格Dj第 j 年的股利n投资期限i 股票投资收益率43、证券投资组合的风险收益 (5-8) Rp证券组合的风险收益率证券组合的系数Km所有证券投资的平均收益率Rf无风险收益率，一般用政府公债的利息来表示精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 18 页在（ 5-8 ）式中，证券组合的系数是
36、单个证券系数的加权平均，权数为各种证券在证券组合中所占的比重，其计算公式如下：证券组合中第i 种证券所占的比重第 i 种证券的系数n证券组合中证券的数量。【例 5-15】 某物流公司持有A、 B、 C三种股票构成的证券组合，总额为 10万元。其中 A股票为 2 万元，；B股票为 5 万元，；C股票为 3 万元，。股票的市场平均收益为14% ，无风险收益率为10% ，计算这种证券组合的风险收益率。第一步，确定证券组合的系数。=第二步，计算该证券组合的风险收益率=1.0544、风险和收益率（) 第 i 种证券或第i 种证券组合的必要收益率无风险收益率，一般用政府公债的利息率来表示第 i 种证券或第
37、i 种证券组合的系数所有证券投资的平均收益率【例 5-16】某证券组合的系数为 1.5 ，若现行国库券的利率为7% ，市场上所有证券的平均收益率为16% ，计算该证券组合的收益率。（)=7%+1.5也就是说，该证券组合的收益率达到或超过20.5%时，投资者才愿意进行投资。第六章第二节45、现金总成本 TCTC总成本b现金与有价证券的转换成本T特定时间内的现金需求总额i 短期有价证券的收益率46、最佳现金余额【例 6-1 】某物流公司全年需要现金8000 元， 有价证券与现金转换的成本为每次150 元，有价证券的收益率为 15% ，则最佳现金余额为：N=（元）精选学习资料 - - - - - -
38、 - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 18 页最佳现金余额为4000 元，这就意味着公司从有价证券转换为现金的次数为每年两次（8000/4000 ）. 计算出 N值后，现金持有成本为：=300 （元）现金转换成本为：（元）所以，总成本为：300+300=600（元）47、最佳现金持有量=（上年现金平均占用额- 不合理占用额）（预计营业额变化的百分比）【例 6-3 】某物流公司2004 年平均占用现金为100 万元，经分析其中有5 万元为不合理占用额，2005 年的营业额预计比2004 年增长 10% 。则 2005 年最佳现金余额为：（100-5 ）（万元）4
39、8、应收账款的机会成本，如下4 步骤计算应收账款周转率：应收账款周转率 =360应收账款周转期计算应收账款平均余额：应收账款平均余额 =赊销收入净额应收账款周转率计算维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额变动成本营业额=应收账款平均余额变动成本率计算应收账款的机会成本应收账款的机会成本 =维持赊销业务所需要的资金资本成本率【例 6-4 】假设某物流公司预测的年度赊销收入净额为2400000 元，应收账款周转期（或收账天数）为60天，变动成本率为30% ，资本成本率为10% ，其应收账款的机会成本计算如下：应收账款周转率=36060=6（次）应收账款平均余额=2400
40、000 6=400000（元）维持赊销业务所需要的资金=400000 30%=120000 （元）应收账款的机会成本=12000010%=12000 （元）49、应收账款周转率和平均收账期应收账款周转率赊销收入净额平均应收账款平均应收账款应收账款周转率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 18 页第六章第三节50、经济订货批量的一般公式：A全年存货需要量Q 每批订货量F每批订货成本C单位年储存成本则：订货批数平均库存量全年订货成本全年储存成本全年总成本（）经济订货批量（）经济订货批数（）=总成本 T=【例 6-7 】鑫盛公司
41、委托某物流公司管理存货，已知鑫盛公司全年需要甲零件1200 件，每订购一次的订货成本为 400 元，每件年储存成本为6 元。问最优经济订购批量、订货批数和全年总成本分别是多少？最优经济订购批量：Q=（件）订货批数：（ ）=（批）全年总成本：T=（元）51、订货点控制1)平均每天的正常耗用量，用n 来表示2)预计每天的最大耗用量，用m来表示3)提前时间，指从发出订单到货物验收完毕所用的时间，用t 来表示4)预计最长提前时间，用r 来表示5)保险储备，是指为防止不用量突然增加或交货误期等进行的储备，用S来表示保险储备 S可用下式计算：订货点 R可用下式计算： R=nt+S =nt+精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 18 页【例 6-8】立达公司委托某物流公司管理存货，已知立达公司每天正常耗用某零件为10 件，订货的提前期为 15 天，预计最大耗用量为每天12 件，预计最长提前期为20 天。则：保险储备件订货点 R= nt+S=10 15+45=195（件）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页，共 18 页
