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中小型上市公司治理机制与公司价值关系的实证研究【摘 要】 本文对中国中小规模的上市公司治理机制与价值进 行了实证研究。根据研究结果建议：在进行股权改革时，不必刻意 追求股权的分散化、制衡化，而是应由股东根据市场情况进行调整； 应提高董事会所持股份的表决权，限制经理层所持股份的表决权； 建立中国的经理人市场机制；在制度上保证独立董事行的独立性； 中小企业在融资时应更多采用权益融资而不是负债融资。【关键词】 上市公司；治理机制；公司价值一、引言近年来，中小企业已经成为中国经济发展的重要支柱和拉动经济增长的新亮点，成为国民经济中最活跃的力量，而中小企业进一 步发展，则需要引入现代管理制度，成为投资主体多元化、产权清 晰、治理结构严谨、管理科学、有效激励的现代新型企业。公司治 理对于合理安排公司的控制权、经营权和监督机制，协调公司各个 利益相关主体的关系，公司良性运行具有重要意义。本文通过对中 小规模的中国上市公司治理结构的研究，探索公司治理与公司价值 之间的关系，以利于公司治理结构的优化。二、样本选取与研究方法1、样本的选取及数据来源本文所采用的上市公司的财务及公司治理结构的数据来源于北 京大学ccer与csmar数据库，选用的公司样本是 2005-2011年的 上市公司。
