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1、财务管理公式汇总第 1 章 财务管理概论一、企业价值最大化目标的表达（P6）第 2 章 财务报表分析一、现金流计算1、资产（A）三负债（B） +所有者权益（S）2、资产的现金流量C F （A）,也一定等于负债的现金流量C F （B）加上所有者权益的现 金流量 C F （S）,即：CF （A）三 CF（B） + CF（S） 负债的现金流量=偿还到期债务+支付利息-借入新债 所有者权益的现金流量=股利支付-股票回购-新股发行3、资产的现金流量C F （A）,等于经营现金流量（OCF）减去资本性支出（CS）和营运 资本变化额（/NWC） 经营现金流量（OCF）=息税前利润（EBIT） +折旧-税=
2、净利润 + 折旧 + 利息支出 资本性支出（CS） = /固定资产+折旧 营运资本（NWC）=流动资产-流动负债 / NWC = NWC NWC2二、偿债能力分析1、短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率 = 流动资产 / 流动负债（2）速动比率速动比率 = 速动资产 / 流动负债= （流动资产 - 存货 - 待摊费用） / 流动负债（3）现金比率现金比率 =（现金+现金等价物）/ 流动负债（ 4）营运资本营运资本 = 流动资产 - 流动负债（5）经营现金净流量比率经营现金净流量比率 = 年经营净现金流量 / 年末流动负债2、长期偿债能力（财务杠杆）分析（1）资产负债率资产负债率=（负债总额/
3、资产总额）x 100%（2）权益比率权益比率=（所有者权益总额/资产总额）x 100%= 1 - 资产负债率（ 3）利息周转倍数利息周转倍数 = 息税前利润 / 利息费用=（税后净利润 + 所得税 + 利息费用）/ 利息费用（4）权益乘数权益乘数=（资产总额/股东权益）X 100%= 1 /权益比率 = 1 /（ 1 - 资产负债率）三、营运能力分析1、总资产周转率总资产周转率 = 销售收入总额 / 平均资产总额2、流动资产周转率流动资产周转率 = 营业收入净额 / 平均流动资产余额3、应收账款周转率应收账款周转率 = 营业收入净额 / 平均应收帐款净额4、存货周转率存货周转率 = 营业成本
4、/ 平均存货净额四、盈利能力分析1、销售（营业）利润率（1）销售毛利率销售毛利率 = 销售毛利 / 销售收入净额 X 100%=（销售收入净额-销售成本）/销售净收入净额X100%（2）销售净利率销售净利率 = 税后净利 / 销售收入净额2、成本费用利润率成本费用利润率=税后净利/成本费用总额3、资产利润（收益）率（1）总资产利润率（ROA）总资产利润率 = 息前税前利润 / 平均总资产=（税后净利 + 净利息费用）/ 平均资产总额 X 100%（2）权益资本收益率权益资本收益率 = 税后净利 / 平均所有者权益（3）净资产利润率（权益净利率，ROE） 净资产利润率 = 净利润 / 平均总资产
5、五、发展能力分析1、盈利增长能力分析（1）营业利润增长率营业利润增长率=（本年营业利润/基期营业利润）x 100% -1（2）净利润增长率净利润增长率=（本年净利润/基期净利润）x 100% -12、资产增长能力分析总资产增长率=（本年增长增值额/年初增长总额）x 100% - 13、资本增长能力分析（1）资本积累率资本积累率 =（本年所有者权益增值额 / 年初所有者权益） x 100% - 1（2）资本保值增值率资本保值增值率=（扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益）x 100%4、可持续增长率=ROE X留存比率（1）留存比率留存比率 = 留存收益 / 净利润（2）留存收益留
6、存收益 = 净利润 股利六、市场测试分析1、市盈率（PE）市盈率 = 每股市价 / 每股盈余2、市净率（PB）市净率 = 每股市价 / 每股净资产3、每股盈余（EPS）每股盈余 =（净利润优先股股利）/普通股发行在外股数4、每股股利（DPS）每股股利 = 支付给普通股的现金股利 / 普通股发行在外股数5、股利支付比率（DPR）股利支付比率 = 每股股利 / 每股盈余6、每股现金流量（CPS）每股现金流量 =（经营活动现金净流量优先股股利）/普通股发行在外股数7、市盈率相对盈利增长比率（PEG）市盈率相对盈利增长比率 = 市盈率 / 盈利增长比率七、杜邦分析法1、第一层：权益资本收益率 = 总资
7、产报酬率 x 权益乘数= 销售净利率 x 总资产周转率 x 权益乘数2、第二层： 销售净利率 = 净利润 / 营业收入净利润=营业收入-营业成本-各项税金（销售税金及附加、所得税等）总资产周转率=营业收入/总资产平均占用额 权益乘数=总资产/所有者权益=1 /所有者权益比率=1 /（1 -资产负债率）3、第三层:睜利润总消售收入总销售收入平均总资产浄利润 总销售收入平均总资产 总销售收入*平均总瓷产东桓盈第四章货币时间价值与证券估价一、单利与复利1、单利I= nxBxi（I：利息；n：期数；B：本金；i：利息率） 2、复利I= Bx（1 + i）n - B（I：利息；n：期数；B：本金；i：利
8、息率）二、名义利率与有效年利率1、名义利率月度利率=年利率/ 12季度利率=年利率/ 4半年利率=年利率/ 22、有效年利率有效年利率二（14年名叉利率即内讨息次数，年内付息探数-1三、终值与现值1、现金流的价值s=t+n呛二工qo（i+*尹2、基本公式X H L3、终值FVn = PV0 (1+t) n4、现值-_FVn(1 + i)四、年金1、普通年金(后付年金)(1) 普通年金终值的计算公式FVa 二 / + (】+ 7)+ 1 + ?)2 + + A(l + 旷(2) 普通年金终值的应用一偿债基金FVai(3) 普通年金现值的计算公式4-.-(1 + 01 F?-n1- (+)=叫加(
9、4) 普通年金现值的应用一_资本回收一叫一(P/A ,皿2、先付年金(1) 先付年金终值的计算公式FVA = Ax (1 + 0 n + ,4 x (1 + D + + 貝 x (1 + 0(l + 0n+1-1(1 + D(2) 先付年金现值的计算公式jAiPlq J + 17 + +(1+C(1+i) 2(1+/)1-(1+ 0金=川；+打* J7 +。二八 l + Q3、递延年金(1) 递延年金终值的计算公式计算同普通年金F匕二/ + (】 +)+ + +(1 + 旷(2) 递延年金现值方法一：递延年金视为(n-m)期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调 整到第一期期初；A x
10、 (1 + t) _1 + / x (1 + i) 2 + +X x (1 + i)PKi =m(l+D,1- (1 十 D Tx 耐A X(1 + 0方法二：先求出n期年金现值后再减去实际并未支付的延期m的年金现值。PVA = A x Cl + 0-1 + x (1 + 0-2 十+ 月 x (1 十 i)n 一曲 * (1 十 iyl + A x (1 + 十十月 X 1 + i)m 1(1 + 0-n1-(1 + t)-X :IXi-o-d+o-=占 N 14、永续年金1 - (1 + )PVa=AxIA.,=-(it无穷大)i六、债券及其估价1、债券估价的基本模型胪=+(1+0 (i+
11、护(1+0 (i+?y2、零息债券?r = （1+丁3、平息债券“ I II FPV 二卜卜+4 （1 + 0（1 十厅（I 十 h a+O4、永久债券PV =-i5、债权价值（债权市场价格）（It： t期利息；B：到期偿还本金；n债权付息期数；r：折现率，一般为当时的市场 利率或投资者要求的必要报酬率）6、流通债券价值的计算（1）方法一先计算债券在未来最近一次支付（利息或本金）时债券的价值，然后再贴现至当前时刻（1+1）（I：利息；r：计算价值时的折现率；t：债券付息期数；B：本金；i：计算流通债券价 值时的折现率（与r可能会不同）；x：计算流通债券价值时的折现期数（根据具体情况而定）（2）
12、方法二直接将未来产生的现金流贴现至当前时刻再相加-1 + 0 f （l+i） f （1 + 0上d + 沪（I：利息；r：计算价值时的折现率；n：债券付息期数；B：本金；i：计算流通债券 价值时的折现率（与r可能会不同）；t：计算流通债券价值时的折现期数（根据具体情况而 定）7、债券到期收益率Z吐ARF计算r方法：迭代产生-逐步代入，使其产生代入某两个连续的r值（r的百分号之前的数字选 择整数）产生一正一负近似计算收益率：（i：所求到期收益率；in-1：该收益率之前的某一整数收益率（指百分号之前为整数）; in：该收益率之后的某一整数收益率（指百分号之前为整数）vn-1 :依据in-1求出来的
13、价值; Vn：依据in求出来的价值；V：依据i求出来的价值）七、股票及其估价1、股票股价基本模型（1 +叮（i+叮”（D：每期股利；Vn：第n期时股票价值；rs：折现率）2、零增长股票价值3、固定增长股票价值尸二扌2（1+打 台（1 +汀6（1 十 g）0r-g r-g（r:折现率；g：股利增长率；r必须大于g）4、非固定增长股票价值以先以起初股利为基础高速增长；再以高速增长期末股利固定增长为例（1）第一步先将固定增长阶段的股利按照固定增长率模型折现到高速增长阶段期末 p _ %（ 1 + 5 1 + 血）（t：高速增长阶段期数；g1：高速增长阶段增长率：g2:固定增长阶段增长率；r：折 现率
14、）（2）第二步再将前t期的股利和t期期末时的价格折现到第0期（即估价的时刻）得目前股票内在 价值nD八1+弘）（1 +血厂 久（1行JPtf = 1 +一J+门厂 + + 一（1 十门厂+d+J 5、股票的投资收益率类似于债券的到期收益率第五章风险与报酬一、风险的估计1、单期收益率单期收益率=（本期收到的现金股利+期末价格-期初价格）/期初价格1 + R =（1 + R1）（1 + R2）（1 + Rn）（R：多期总收益率；出：子期间的收益率）2、名期平均收益率（1）简单算术平均数R =n（2）几何算术平均数R =訣1 + 用）（1 + &）（1 + 论）-13、期望收益率714、单个资产风险的计量（1）标准离差系数标准离差系数=标准差/期望收益率（2）
