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1、前 言2005年7月21日中国开始汇率改革，人民币汇率体制从钉住单一美元转变为以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。迄今为止人民币汇率已进行了一系列改革，然而期间对人民币汇率的指责从未间断。在2008年国际金融危机全面爆发的背景下，中国不仅遭受着外贸环境的恶化，还始终遭受着迫使人民币升值的“中国打击论”，人民币汇率陷入了僵局。为了我国经济的平稳发展，为了我国国际社会影响力的提高，对现行汇率制度进行改革已经迫在眉睫。 现行人民币汇率形成机制的市场化程度在不断提高，但参考一揽子货币调节规则不透明、汇率浮动区间狭窄、中央银行干预外汇市场的被动性、汇率变动缺乏弹性、外汇市场不
2、健全等问题，仍然影响着汇率生成的市场基础。对于我国汇率制度存在的一系列问题，我国应进一步提高人民币汇率形成的市场化机制，参考钉住一揽子货币、加强区域货币合作、改革外汇市场交易主体结构、适当扩大汇率浮动幅度、完善外汇市场干预方式等政策措施。目前，人民币汇率制度改革正朝着改革的总体目标方向推进并一贯坚持人民币汇率的改革立场。目 录摘要1关键词11 人民币汇率制度的改革过程及现状21.1人民币汇率制度改革的改革回顾21.1.1计划经济时期21.1.2经济转轨时期31.1.3社会主义市场经济时期31.1.4参考一篮子货币的浮动汇率制度的开始31.2汇率制度改革的新情况31.3人民币汇率制度的评价41.
3、3.1汇率形成机制市场化程度不断提高41.3.2人民币汇率制度改革对国民经济的作用51.3.3实行有管理的浮动汇率制度符合中国实际51.3.4人民币汇率制度改革增加了外汇风险52 当前人民币汇率制度存在的缺陷52.1现行人民币汇率制度缺陷的具体表现62.1.1中央银行干预外汇市场的被动性62.1.2汇率变化缺乏弹性62.1.3外汇市场不健全72.1.4参考一篮子货币调节的规则不够透明72.1.5汇率浮动区间狭窄82.2目前人民币汇率制度缺陷的深层次原因82.2.1人民币汇率采取以美元为基准货币的汇率制度82.2.2汇价水平不能体现企业外汇交易的真实意愿82.2.3强制性的结售汇制度83 人民币
4、汇率制度改革的政策建议83.1逐步增加人民币汇率的灵活性93.2加强区域货币合作93.2.1研究建立中国统一的大金融监管体制的必要性103.2.2国际合作稳步推动人民币汇率机制改革103.3适当扩大汇率浮动幅度和完善外汇市场干预方式113.4调整外汇市场交易主体结构113.5建立外汇平准基金保持货币政策相对独立11结束语12参考文献13致谢14阳泉职业技术学院-毕业论文人民币汇率制度的缺陷及对策研究摘要 ：2007年，美国爆发次贷危机，2008年，演变为全球的金融危机，并对许多国家经济的发展造成重创，危机全球经济。人民币又一次成为世界的焦点。自2005年7月21日我国汇率制度改革以来，我国官方
5、对人民币汇率形成机制进行了重大改革，决定实行以市场供求为基础的，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制。在改革后的四年时间里，人民币汇率不再钉住单一美元，汇率弹性明显增强，人民币汇率形成机制超着更加市场化的方向发展。现行汇率形成机制的运行状况如何，存在哪些缺陷，尤其目前在金融危机背景下采取什么措施进行完善等问题，成为新的研究焦点和宏观经济管理的一个重要课题。本文详细分析和阐述了我国汇率制度存在的一系列问题，在此基础上提出了我国汇率制度改革的现实选择，以及为保障改革顺利进行所需的相关配套机制。作为一个影响力渐盛的大国，人民币必将走向更加灵活的汇率制度，而此次金融危机的发生也给人民币汇率形成机
6、制更加市场化的改革提供了新动力和新契机。关键词：人民币汇率制度缺陷；改革 1 人民币汇率制度的改革过程及现状表1时间内容改革开放前人民币长期实行固定汇率制度，长期高估1981年起人民币实行复汇率，牌价按一篮子货币加权平均的方法计算1981-1984年官方牌价与贸易内部结算价并存1985年1月1日起取消贸易内部结算价，重新实行单一汇率，l美元合2.7963元人民币1986年7月5日由1美元换3.1983元人民币调到1美元换3.7036元人民币1989年12月26日由1美元3.7036元人民币调到1美元换4.7221元人民币1990年11月17日由1美元换4.7221元人民币调到1美元换5.222
7、1元人民币，贬值对宏观经济运行的冲击相当大1994年1月1日汇率体制重大改革，实施有管理的浮动汇率制。人民币一步并轨到1美元兑换8.70元人民币，国家外汇储备大幅度上升1994-1996年间出现严重通货膨胀和大量资本内流，及亚洲金融危机，人民币汇率承受巨大压力1997年之后人民币汇率始终保持在较窄范围内浮动，波幅不超过120个基本点，并没有随宏观基本面变动而波动。2003年起国际社会强烈呼吁人民币升值。国内外关于人民币升值与否的论战不断升级2005年7月21日中国人民银行发布公告，2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币资料来源：中国国家统计局网站（）1.
8、1人民币汇率制度改革的改革回顾从上表看来，人民币汇率经历了由官定汇率到市场决定，由固定汇率到有管理的浮动汇率制的演变。主要经历三个阶段：1.1.1计划经济时期在我国国民经济的恢复时期（至1952年底)，人民币汇率的制定，基本上与物价挂钩。进入社会主义建设时期至1967年底，汇率制度是汇价与计划固定价格和计划价格管理体制的要求相一致，人民币汇率与物价逐渐脱钩。1968年-1978年期间，为了避免汇率风险，人民币实行对外计价结算，根据这一时期我国对外贸易中经常使用的若干货币在国际市场上的升降幅度，加权计算出人民币汇率。 因此，也有这样的说法，1973年之前，人民币实行钉住英镑的固定汇率制度，197
9、3年之后，实行钉住一揽子货币的固定汇率。1.1.2经济转轨时期改革开放以来，我国汇率制度的改革不断推进。1980年开始，各地企业多余的外汇可到官办的外汇调剂市场交易，在官方汇率之外，又产生了调剂汇率，形成了官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的双轨格局；1985年，取消内部结算价，两种汇率并轨，重新实行单一汇率。1.1.3社会主义市场经济时期1994年，人民币汇率制度的改革迈出一大步。同年1月，执行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，人民币最终将走向完全可兑换。国内外专家将这一汇率制度称为：事实上的钉住美元制度。1.1.4参考一篮子货币的浮动汇率制度的开始2005年7月21日，我国对人
10、民币汇率制度进行了一定的改革，并向上调整了人民币汇率，即我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元升值2%。本次改革保持了主体汇率制度不变，在这基础上进行了局部但又很关键的改革，对防范单一钉住美元的汇率风险、完善汇率形成机制、维护对外经贸环境的稳定、促进我国国际收支基本平衡以及经济的稳健发展等方面,将发挥积极的作用。1.2汇率制度改革的新情况2005年7月21日，我国外汇体制作了新的改革，规定人民币汇率不在盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根
11、据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。既建立了以市场供求为基础的、参考一篮子货币的、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率的弹性有所增加。人民币汇率2005年汇改以来的三年多时间里，一直保持着单边升值的态势。以2005年汇改前人民币兑美元8.2765：1到2009年5月26日比价6.8285：1计算，目前累计升值幅度已超过20%。然而，次贷危机引发的金融风暴席卷全球。全球化下的中国也难以置身事外经济放缓，企业利润下滑，通胀压力回落，贸易顺差收窄形势的急转直下也似乎打断人民币的单边升值步
12、伐。自2008年7月中旬以来，人民币兑美元汇率一直维持震荡格局，期间一度出现连续小幅贬值。2008年11月底到12月初，人民币兑美元汇率连续4天下跌，尤其是12月1日，继人民币兑美元汇率中间价大幅回落156个基点后, 即期市场询价系统人民币对美元汇率大跌近500 个基点，创下自2005 年汇改以来最大单日跌幅。此外，离岸市场报价NDF也显现出人民币贬值的预期。就在12月的头三天，人民币兑美元汇率连续跌停，引起了各方的广泛关注。人民币汇率的连续贬值，不能说明人民币已经进入下行通道。但至少传递这样一个信息，在全球经济危机的背景下，人民币不应该再持续升值，人民币持续升值会给我国带来负面影响。1.3人
13、民币汇率制度的评价人民币汇率制度的总体目标是建立健全以市场供求为基础的，管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理，均衡水平上的基本稳定。人民币汇率改革的基本立场是：实行人民币汇率制度改革，是建立社会主义市场经济体制的必然要求，是金融改革的重要内容，我国坚定不移地推进这项改革；推进人民币汇率制度改革，要从中国的实际出发，考虑宏观经济环境，考虑企业承受能力，考虑金融改革的进度，考虑对国际贸易的影响，主要根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率改革的方式，内容和时机。同时，中国是负责任的国家，汇率改革也要考虑对周边国家，地区以至世界经济金融的影响；人民币汇率改革是中国的主权，每个国家完全有权选择合适本
14、国国情的汇率制度和合理的汇率水平。目前，人民币汇率改革正朝着改革的总体目标方向推进，并一贯坚持人民币汇率改革的立场。1.3.1汇率形成机制市场化程度不断提高自改革开放以来中国不断推进完善人民币汇率形成机制改革，人民币形成的市场化程度在不断提高，继1994年人民币汇率改革成功建立了以市场供求关系为基础，盯住美元，单一的有管理的浮动汇率制度以后，在2005年7月又抓住人民币汇率改革的有利时机，建立起以市场供求为基础，参考一篮子货币有管理的浮动汇率制度，形成了人民币汇率呈现双向波动、更具弹性的新机制。这是深化经济金融体制改革、建立和完善社会主义市场经济体系的重要内容，是符合我国的长远利益和根本利益，
15、对于促进经济社会全面、协调和可持续发展具有重要的意义。1.3.2人民币汇率制度改革对国民经济的作用人民币汇率制度改革缓解了对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力、提高对外开放水平。近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡，使近年来贸易摩擦不断加剧。适当调整人民币汇率水平、改革汇率形成机制，有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置；有利于增强货币政策的独立性，提高金融调控的主动性和有效性；有利于保持进出口基本平衡，改善贸易条件；有利于保持物价稳定，降低企业成本；有利于促进企业转变经营机制，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式，提高国际竞争力和抗风险能力；有利于优化利用外资结构，提高利用外资效果；有利于充分利用“两种资源”和“两个市场”，提高对外开放的水平。1.3.3实行有管理的浮动汇率制度符合中国实际人民币汇率制度尚不具备自动浮动条件，全球经济并不平衡、不稳定因素依然存在，今后会有较多的调整，同时，国际资本流动性较强，中国经济体制还不能承受急剧的非秩序化调整；从理论上来讲，中国经济体制改革在强调市场对资源配置其基础性作用的同时，也强调在宏观上要有管理，因此，汇率制度也应当是有管理的浮动机制。1.3.4人民
