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1、证券有限责任公司研究报告制作及发布管理细则第一条 为规范研究发展部（以下简称“研发部”）分析师报告的发布及投资建议的提供工作，防范风险，依据证券公司内部控制指引、发布证券研究报告暂行规定、xx证券有限责任公司研究发展部管理办法等法律法规和公司制度，制定本细则。第二条 研究报告是指研发部分析师依据自己所关注的领域定期或不定期发布的报告或依据公司及其他业务部门的特定要求为公司决策、发展战略和新业务拓展及投资、承销等具体业务提供的针对性建议、报告等。第三条 研发部依据公司整体规划设立研究岗位，安排内部分工，拟订各阶段部门工作计划；分析师根据部门指令和自主计划安排本阶段工作计划。第四条 分析师应当持续
2、关注所负责的研究领域或行业的情况，定期或不定期提供行业变动趋势和投资策略，每季度完成报告的数量不低于部门内部业绩考核的基本要求。第五条 需要研发部提供研究支持的部门应当事先向研发部提出申请，经研发部同意后发起跨部门协作工作流程。研发部对其他业务部门的支持应当符合公司隔离墙管理相关要求。第六条 分析师在制作研究报告时，相关信息应来自公司采购的资讯系统、证监会指定的信息披露媒体、监管机关或自律组织网站、承销商提供的投资价值分析报告、路演推介等正规信息渠道或来自研发部认可的实地调研数据。分析师使用以上来源外信息的，应当在使用前对相关信息的合理、准确性进行特别调查后，方可依据相关信息编写研究报告。第七
3、条 分析师依据公司安排及被批准的申请独立进行实地调研。第八条 在实地调研前，分析师应当对调研对象的各项公开资料进行周密搜集和仔细研究，并完成基本数据、公司背景及调研要点的准备，提交部门总经理。研究员与拟调研的公司取得联系，原则上拜访的人员应是上市公司的董事会秘书级别以上的高管人员。分析师应当在计划调研的三个工作日以前向部门总经理提交调研申请及调研提纲，部门总经理应当在一个工作日以内根据调研准备情况对该申请进行批复。第九条 分析师在完成调研后正式上班的首日应当向部门总经理进行口头汇报，并在三个工作日内提交研究报告；如有特殊情况影响上述工作正常进行，分析师应当向部门总经理进行说明并取得同意。如果分
4、析师通过调研发现重大投资机会或其他紧急情况时，应当在调研过程中向部门总经理及时进行汇报，并在调研完成当日提交研究报告。第十条 分析师对于所调研个股须进行后续跟踪，特别是一些对公司有重大影响但在调研过程中尚不能确定的项目及其他一些情况，要定期与被调研对象保持联系。研发部应对所有已经调研对象进行存档管理，定期回顾，从而确保抓住投资机会。第十一条 部门总经理可根据调研情况及报告内容安排后续的推荐、交流、评估等工作。第十二条 研发部总经理助理或其授权人员应当对分析师提供的报告、建议进行质量控制，对于季度、年度、改变评级、盈利预测有较大调整（20以上）、首次覆盖等关键报告，应进行集体审核。第十三条 质量
5、控制审核的内容至少应包括必备要素齐全、信息来源合法合规、研究方法专业谨慎、盈利预测准确适当、分析结论具有合理依据等，应涵盖信息处理、分析逻辑、研究结论等基本要素，强调研究假设和分析过程的专业性和审慎性。 第十四条 审核过程应进行留痕，以书面或电子方式详细记录审核人员、审核要点、异常情况的调查核实、审核意见等信息。 第十五条 通过质量审核的材料，经研发部总经理确认并通过合规部审查后，方可发布或提供业务部门。第十六条 发布证券研究报告应当载明下列事项：（一）“证券研究报告”字样；（二）公司名称；（三）公司证券投资咨询业务资格的说明；（四）本人证券投资咨询执业资格证书编码；（五）发布证券研究报告的时
6、间；（六）证券研究报告采用的信息和资料来源；（七）使用证券研究报告的风险提示。第十七条 分析师应当严格遵循与发布证券研究报告相关的利益冲突防范机制。 分析师发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告前，应当报请合规部查询公司持有该股票占相关上市公司已发行股份的比例，并根据合规部的反馈意见，在研究报告中作必要的信息披露。第十八条 员工应当公平对待证券研究报告的发布对象，不得将证券研究报告的内容或者观点，优先提供给公司内部部门、人员或者特定对象。第十九条 制作发布证券研究报告的相关人员，不得利用发布证券研究报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。第二十条 研发部应建立工作底稿制度，将信息收集、调研纪要、数据模型等作为工作底稿予以保存。研发部应其他部门申请提供研究支持工作发布研究报告的，除应当按规定留存提供建议相关工作底稿外，还应当留存被协助部门开展相关业务资料复印件。发布研究报告相关业务档案的保存期限自研究报告发布之日起不得少于5年。第二十一条 本细则由研究发展部负责修订及解释。第二十二条 本细则自发布之日起施行。
