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1、财务报表分析作业 2： 营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业 营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度 ,企业营运 资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比 率。营运能力体现了企业运用各项资产以赚取利润的能力。 企业营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础 与补充,就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标 进行计算与分析,评价企业的营运能力,评价企业资产营运的 效率、发现企业在资产营运中存在的问题、为企业提高经济 效益指明方向。企业营运能力的财务分析比率有:存货周转率 应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转 率等。一、格力电器近三年营
2、运能力指标分析格力电器近三年营运能力分析表（单位：元）2014年度2015年度2016年度营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初总资产余额133,719,278,987.40156,230,948,479.88161,698,016,315.06期末总资产余额156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35总资产周转次数（次）0.9660.6330.64总资产周转天数（天）372.671568.72562.5营业收入140,005,393,975.581
3、00,564,453,646.56110,113,101,850.23期初固定资产占有额14,034,138,414.4514,939,279,647.8815,431,813,077.20期末固定资产占有额14,939,279,647.8815,431,813,077.2017,681,655,478.06固定资产周转次数（次）9.6646.6226.651固定资产周转天数（天）37.25254.36454.127营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初流动资产占有额103,749,697,809.77120,1
4、43,478,823.10120,949,314,644.95期末流动资产占有额120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64流动资产周转次数（次）1.2510.8340.835流动资产周转天数（天）287.77431.655431.138营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初应收账款余额1,849,275,342.792,661,347,628.692,879,212,111.93期末应收账款余额2,661,347,628.692,879,212,1
5、11.932,960,534,651.37应收账款周转次数（次）62.07836.30137.712应收账款周转天数（天）5.7999.9179.546营业成本123,258,979,560.0986,134,609,086.8091,529,379,824.61期初存货余额13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存货余额8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41成本基础存货周转次数（次）11.3499.5329.896成本基础存货周转天数（天）31.72137.76836.37
6、8营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初存货余额13,122,730,425.788,599,098,095.979,473,942,712.51期末存货余额8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41收入基础存货周转次数（次）12.89111.12911.905收入基础存货周转天数（天）27.92632.34830.239营业收入140,005,393,975.58100,564,453,646.56110,113,101,850.23期初营运资金占用额7,2
7、41,308,607.6011,754,956,734.778,324,133,667.19期末营运资金占用额11,754,956,734.778,324,133,667.1916,034,503,792.91营运资金周转次数（次）14.7410.0179.041营运资金周转天数（天）24.42335.93939.819应收账款周转天数5.7999.9179.546存货周转天数31.72137.76836.378营业周期37.5247.68545.924（一）总资产周转率分析：总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均 资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比 情况的指标。体现
8、了企业经营期间全部资产从投入到产出的 流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。总 资产周转率二营业收入/总资产平均余额，其中总资产平均余 额二（期末+期初总资产余额之和）/2，总资产周转天数二 360/总资产周转次数。总资产周转率越高，说明企业销售能 力越强,资产利用效率越高，资产投资的效益越好，反之总资 产周转率越低，周转天数越高，说明公司利用其资产进行经 营的效率越差。从数据来看格力电器 2014年、2015 年、2016 年三年的总资产周转次数分别是 0.966、0.633、0.64， 格力电器 15 年总资产周转率比 14 年下降了 0.333,2016 年 基本和15年持平
9、，15 年和16年的总资产周转率较低,说明 格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率降低 ,影 响企业的盈利能力偿债能力，企业应该采取适当措施提高各 项资产的利用程度。（二）固定资产周转率分析： 是企业销售收入与固定资产净值的比率。固定资产周转 率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每 1 元固定资产支持的销售收入。固定资产周转天数表示在一 个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平 均天数。固定资产的周转次数越多，则周转天数越短，表明 公司固定资产的利用效率越高;周转次数越少，则周转天数越 长，表明公司的获利能力较弱。其计算公式：固定资产周转 次数二营业收入/固定资
10、产平均占用额，固定资产平均占用额 二（期初固定资产占用额+期末固定资产占用额）/2 ,固定资 产周转天数二360/固定资产周转次数。从数据统计来看，格 力电器 2014 年、2015 年、2016 年三年的固定资产周转率 分别是9.644、6.622、6.651，数值从14年的9.644降到了 16 年的6.651 ，固定资产周转天数由 37天上升到了54天， 公司固定资产利用效率有所降低，主要原因是该公司主营业 务收入的增加速度低于固定资产的投资增加速度。（三）流动资产周转率分析：流动资产周转率是企业一定时期内流动资产的周转次 数。一般来说，流动资产在一定时期的周转次数越多，周转 速度越快，
11、企业以相同的流动资产占用实现的营业收入就越 多，流动资产的营运能力就越好，会相对节约流动资产;反之， 周转速度越慢，效率就越低下，流动资产的营运能力就越差， 企业必须不断投入更多资源，以满足流动资产周转需要，导 致资金使用效率降低，盈利能力下降。其计算公式：流动资 产周转次数二营业收入/流动资产平均占用额，流动资产平均 占用额二（期初流动资产占用额+期末流动资产占用额）/2 , 流动资产周转天数二360/流动资产周转次数。从表中看到， 格力电器的流动资产周转率从 2014年的1.251下降到2015 年的0.834和2016年的0.835，流动资产周转天数由2014 年的 287.77 上升到
12、了 2015 年的 431.655 和 2016 年的 431.138，说明格力电器的的流动资产的营运能力和运营效 率较 14 年有很大降低。（四）应收账款周转率分析： 应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平 均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管 理效率的指标。应收账款周转率越高,说明企业应收账款收账 速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能 力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。其计 算公式：应收账款周转次数二营业收入/应收账款平均余额， 应收账款平均余额二（期初应收账款余额+期末应收账款余 额）/2,应收账款周转天数二360/应收账款周转次数。
13、通过 计算得知，格力电器 2014 年、2015 年、2016 年三年的应 收账款周转率分别是 62.078,36.301,37.712，应收账款周转 天数分别是 5.799，9.917,9.546，该公司 2014 年-2016 年 的应收账款周转率有大幅度降低 ,证明平均收账期有所增加, 应收账款的收回减慢,资金滞留在应收长款上的数量增多 ,资 金使用效率有所降低。说明企业账款回收发生困难,引起收账 费用增加,并存在坏账的可能性。如果公司实际收回账款的天 数越过了公司规定的应收账款天数，则说明债务人拖欠时间 长，资信度低，增大了发生坏账损失的风险；同时也说明公 司催收账款不力，使资产形成了
14、呆账甚至坏账，造成了流动 资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。但从另 一方面说，如果公司的应收账款周转天数太短，则表明公司 奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业 销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于 赊销成本时，会影响企业的盈利水平。（五）存货周转率分析： 存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额 的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货 资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同 时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。在流 动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企 业的流动比率。一般来讲，存货周转速度
15、越快（即存货周转 率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水 平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就 越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。通过存 货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的小问题，尽 可能降低资金占用水平。存货周转率有两种不同计价基础的计算方式。一是以成 本为基础的存货周转率，即一定时期内企业销货成本与存货 平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主要用 于流动性分析。其计算公式为：成本基础的存货周转次数二 营业成本/存货平均余额，其中：存货平均余额二（期初存货 余额+期末存货余额）/2，成本基础的存货周转天数二360/ 存货周转次数二存货平均余额*360/营业成本。通过计算得知， 格力电器 2014 年、2015 年、2016 年三年的成本基础存货 周转率分别是 11.349,9.532 ， 9.896 ，成本基础存货周转天 数分别是 31.721,37.768,36.378；二是以收入为基础的存货 周转率，即一定时期内企业营业收入与存货平均
