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1、浅谈核心才能与企业并购整合绩效的关系研究论文关键词：核心才能并购整合绩效展望论文摘要：讨论了核心才能与企业并购整合绩效之间的关系，选取有过17年并购经历的主并方企业中高层管理人员进展问卷调查，并对核心才能与企业并购整合绩效的关系进展实证研究。研究说明，核心才能对企业并购整合绩效有显著的直接正向影响。国内外学者对并购失败的原因进展了大量的研究，其中许多都与并购后的整合有关。企业核心才能论认为企业的本质是“才能的独特集合体，企业的长期竞争优势来自于企业的核心才能。具有相似资源的企业通常在使用资源的效率方面有差异，这种差异本质上就是企业才能的差异，是产生竞争优势的深层次因素。也就是说，隐藏在企业资源
2、背后的企业配置、开发和保护资源的才能，是企业竞争优势的深层来源。企业并购整合绩效的实现，其内在机制就是核心才能体系的重新构建和提升，企业要想使并购活动最终获得良好的绩效，就应该注重对核心才能的追求和培养。一、理论与假设prahalad和hael认为核心才能是组织中的积累性学识，特别是关于协调不同的消费技能和有机结合多种技术流派的学识；teee等将核心才能定义为提供企业在特定经营中的竞争才能和优势根底的一组相异的技能、互补性资产和规那么；lenardbartn认为核心才能是一个系统，包括员工的技能、知识、管理系统和价值观四种形式的技术竞争力。关于企业核心才能内涵的理解目前学术界仍有分歧，已有文献
3、可将其归结为技术观、知识观、资源观、运行和制度观、组织和系统观五种。本文采用知识观的核心才能观点，认为企业的核心才能来自于具有企业特性的、途径依赖性的、不易为外界获取和模拟的知识体系。由特有知识和知识体系构成的企业核心才能是知识经济时代企业获得持续竞争力的最根本根底；而对企业自身所拥有知识的激活和应用将是实现持续竞争力的根本保证。企业并购使企业间的资源重新配置，相应的知识和理念重新整合，在战略性要素层面上构筑的特殊才能互相作用，形成了企业新的核心才能体系。新的核心才能体系不可防止地会对企业已成形的相对稳定的核心才能体系产生冲击，因此在企业并购后能否有效整合各种本来分散于两个企业内的资源、理念和
4、知识，决定了企业能否维持原有的竞争优势并且扩大竞争优势，以及并购是否能获得良好的绩效。企业通过对目的企业的并购，使原有核心才能得以扩展和浸透，为并购的成功提供了内在保证，同时由于获取了外部资源和知识，从而强化了原有的核心才能。基于以上分析，本文提出如下假设：核心才能对企业并购整合绩效有显著的正向影响。二、研究方法(一)研究样本本研究将交易完成时间截止为2022年12月1日前的17年之间的并购案例作为研究对象。问卷中变量的问题设计基于liket量表法，所有指标均采用七级打分法。为了确保调研工作的顺利开展笔者在调研前制定了较为详细的调研方案。包括调研时间确实定；通过企业主管部门的介绍、本人社会关系
5、网络中相关人士的介绍等方式确定单个企业的联络人；问卷发放采用访谈发放、邮寄方法和电子邮件发放相结合的方式，从而保证样本数量能满足统计分析的要求。选取有过17年并购经历的并购方企业的中高层：管理人员进展问卷的发放。笔者于2022年10月15日一2022年12月1et历时1个半月在60家企业中共发放240份问卷，回收130份，回收率为542。对于回收的问卷挑选的原那么是：问卷中有多处缺答现象的予以删除；问卷填写呈现明显规律性的予以删除如答案呈“z行排列、所有条款选同一选项等。基于上述原那么，进展挑选后最终得到有效问卷113份，有效问卷回收率为471。(二)变量测量核心才能的量表主要参考魏江等的研究
6、，将核心才能分为战略管理才能、组织管理才能和职能管理才能。战略管理才能包括环境整合才能、市场驾御才能、战略规划才能。组织管理才能包括工程整合才能、界面整合才能、分支机构整合才能。职能管理才能包括研究开发才能、消费制造才能、市场营销才能、财务管理才能、人力资源管理才能。并购整合绩效的量表主要是在借鉴kaplan和nrtn等国内外研究成果的根底上，结合访谈方式提出来的。企业并购整合绩效可以通过财务绩效、顾客绩效、内部流程绩效、学习与成长绩效等四个方面表现出来。财务绩效分别从主并企业并购前后总资产收益率(ra)、净资产收益率(re)、每股净收益(eps)、销售利润率(rs)和净利润(ni)等五个方面
7、对并购后企业的财务绩效进展测量。客户绩效共有五个题项，分别从按时交货、顾客参与、效劳程度、顾客合作、抱怨投诉等方面对并购后企业的顾客绩效进展测量。分别从应对环境、消费才能、质量控制、运营效率等四个题项对并购后企业的内部流程绩效进展测量。从研发才能、内控才能、员工培训、获取技术等四个方面对并购后企业的学习与成长绩效进展测量。三、实证分析与假设检验(一)样本的信度与效度本研究为确保测量工具的效度及信度，尽量采用国内外现有文献已使用过的量表，再根据本研究的目的加以适当修改作为搜集实证资料的工具。在组织学习导向、知识整合才能、核心才能及并购整合绩效等概念的操作性定义及衡量方法上，主要采用国内外已发表的
8、学术论文或者学位论文，在问卷正式定稿与调查之前，先对局部企业界人士进展问卷的预调查，以评估问卷设计及用词上的准确性，再根据预试者提供的意见对问卷进展了修订。在探究性因素分析中，按照特征值来自动确定因素个数，采用主成分分析法对因素抽取，并选用variax进展旋转。核心才能的因素分析结果得到1个因素，为核心才能因子，且核心才能因子的t系数为0962，大于070，说明各维度测量问项之间的内部一致性程度较好，也说明该量表工程间的信度较高。另外，构念测量工程的荷重最低为0798，满足基准的要求。并购整合绩效的因子分析是一个一个进展的，分别得到了财务绩效因子、客户绩效因子、内部流程绩效因子和学习与成长绩效
9、因子。且各因子的系数分别为0964、0941、0941、0881，均大于070，说明各维度测量问项之间的内部一致性程度较好，也说明该量表工程间的信度较高。另外，各因子构念测量工程的荷重最低分别为0922、085、0918、0815，满足基准的要求。(二)相关分析为理解核心才能与并购整合绩效之间所呈现的影响关系，以下运用普通相关分析(pearsn)对核心才能与并购整合绩效及其各个维度间展开相关分析。详细分析结果见表1。其中，a表示核心才能；pai表示并购整合绩效，pail、pai2、pai3、pai4分别表示其财务绩效、客户绩效、流程绩效和学习与成长绩效。企业能否在剧烈的竞争环境中生存与开展，企
10、业的核心才能的强弱至关重要，核心才能是企业获取竞争优势以提升组织绩效的基矗魏江认为，企业并购和核心才能之间存在着某种互动的关系，即并购和核心才能之间存在着良性的正反应机制。谢洪明认为，核心才能对企业绩效有显著的直接正向影响。本研究也说明，核心才能与企业并购整合绩效及其四个维度的相关系数均具有显著性，核心才能与并购整合绩效的相关系数高达0913。四、回归分析从回归效果来看，f=548149(p0001)，到达了非常显著的程度。从校正后的决定系数来看，回归方程能解释总变异的831。因此，根据以上分析可以看出，核心才能对于企业并购整合绩效有显著的影响。在这个研究领域做出突出奉献的有魏江、王长征、姚水
11、洪等学者的研究。魏江将核心才能进展细分，提出了基于技术、市场营销、企业文化及内部管理等不同表现形态核心才能的并购战略形式及三层次整合管理框架；王长征基于“有效的才能管理是并购的价值创造源泉这一认识，将并购整合定义为“并购双方组织及其成员间通过企业才能的保护、转移、扩散和积累创造价值的互相作用的过程，试图建立起一个并购整合过程中的才能管理框架。姚水洪认为，新合并企业必须使原来分立的企业的核心才能在新企业内部扩散、互相转移才能进步自身的核心才能，这种核心才能创造的价值要比原来两家公司所具有的核心才能独立创造的价值大。本研究也证明了核心才能与并购整合绩效有极强的相关性。五、结论和展望由于核心才能是企业内部不同技能和知识及其组合共同作用所形成的，是组织内部群体学习才能尤其是如何协调不同产品技能、整合不同技术流的才能，它反映了跨内部组织边界之间实现沟通、参与和高度认同感。并购只是一种手段，企业核心才能的提升才是最终目的。因此，应基于核心才能来考察企业并购后的整合问题。在研究核心才能与企业并购整合绩效关系链过程中，建议后继的研究可以针对不同产业的行业的一些特性加以研究，找出产业特性对这一关系链的影响，那样得出的最终结果将更具针对性，另外在研究中可以按照不同的并购类型展开研究。此外，建议后续研究对更多地区发生并购的企业的核心才能与并购整合绩效情况进展问卷调查，进展更广泛的调查，并进展比拟研究。
