新建铁路经济评价（四）.doc

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1、新建铁路经济评价 2021年08月28日21：00 一、概述 某新建铁路位于南方某省境内北部地区，横跨四条河流，经过两个地区。该铁路自市至市，运营里程为260公里，是联络我国某南北两大铁路干线的新建国家干线铁路。铁路经过的地区低山丘陵约占40，大部分为低缓丘陵；冲积湖平原、阶地及岗地约占60，地形高差一般小于30米。 目前、两市之间的客货运输，一是通过现有约有300公里长的公路；二是通过既有铁路由市向南绕行400公里至市。现有公路和既有铁路的运输能力均已达到饱和状态。该铁路是一条路网性联络线。建成后，将使北煤南运更为机动便捷，对缓和南方数省能源供应，增强我国南方路网的机动性、强化路网骨架有着重

2、要作用。铁路沿线矿产资源丰富，农业发达，经济开发潜力大，铁路的建设对振兴该省北部地区的经济也有着重要意义。 二、基础数据 （一）设计年度、建设期和计算期 根据铁路线路设计规范规定，铁路的设计年度分近远两期，近期为交付运营后第五年，远期为交付运营后第十年。项目建设期5年，第六年交付运营。运营期25年，计算期为30年。 （二）运量预测 该新建铁路分为两个区段。区段120公里，区段140公里。根据运量调查，分别预测了两个区段的客货运输量。 1.正常运输量 由于地区经济发展较快，该铁路预测的正常增长的客货运输量，区段客运量近期为120万人，远期为270万人；货运量近期为1100万吨，远期为1500万吨

3、。区段客运量近期为140万人，远期为290万人；货运量近期为1300万吨，远期为1600万吨。 2.转移运输量 该铁路建成后，由于运输成本降低、运输距离缩短等原因，由现有公路和铁路承担的一部分运量将转移到本线上来。预计两个区段转移运量均为：客运量公路转移100万人，既有铁路转移150万人；货运量公路转移200万吨，既有铁路转移500万吨。 3.诱发运输量 本线两个区段的诱发客运量均为30万人。铁路的建成，使沿线必须通过铁路大宗运输的非金属矿得以开发，预测诱发货运量均为300万吨。该铁路近远期区段客货运量预测如表51。 根据预测客货运量计算，该新建铁路近期需开行旅客列车6对、货物列车24对；远期

4、需开行旅客列车8对、货物列车26对。该铁路各年客货运量预测见附表51。 （三）建设规模和主要技术条件该新建铁路建筑里程为260.8公里。设计通过能力近期为32对，远期为36对；设计年输送能力近期为1900万吨，远期为2100万吨。根据本线的作用，预测的近远期客运量，并考虑相邻铁路的技术条件，该铁路采用的主要技术条件为：（1）线路等线：新建1级干线；（2）正线数目：单线；（3）限制坡度：6； （4）最小曲线半径：一般地段1000米，困难地段400米；（5）牵引种类：内燃牵引，预留电力牵引条件；（6）机车类型：东风4型； （7）到发线有效长：近期850米，预留1050米；（8）闭塞类型：近期半自动

5、闭塞，远期调度集中。 （四）项目总投资估算及资金筹措 该项目的总投资包括固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期借款利息和流动资金。 1.固定资产投资 铁路固定资产投资，按线路工程投资和机车车辆购置费两部分分别估算。 （1）线路工程投资。该铁路线路工程投资按铁建199136号国家铁路基本建设工程设计概算编制办法、铁基198964号铁路工程建设估算指标以及近年类似工程技术经济指标估算。 该铁路建筑里程260.8公里，线路工程投资为148683万元（含涨价预备费24493万元），固定资产投资具体构成见附表52。这部分投资的筹措，铁道部自有资金为89210万元，占60；建设银行贷款为59473万

6、元，占40。 建设期内涨价预备费根据投资使用计划按工程费用的6逐年计算，并计入当年投资使用额。本线按照开工前一年价格计算的线路工程投资为124190万元。根据工程建设需要，建设期投资使用计划分别为：第1年投入10，第2年投入25，第3年投入25，第4年投入30，第5年投入10。线路工程投资使用计划和涨价预备费的计算见表52。（2）机车车辆购置费。机车车辆购置价格采用铁路投入运营前一年的预测价格。根据预测，东风4型机车的价格为217万元台；货车为7.5万元辆；客车为35万元辆。按近、远期客货运量的预测，机车车辆远期的需求量及其购置费为：东风4型机车45台，投资额9765万元；货车2800辆，投资

7、额21000万元；客车90辆，投资额3150万元。机车车辆总购置费为33915万元，使用铁道部自有资金。 机车车辆购置费按铁路运量增长的需要逐年投入。为简化计算，铁路正式运营前一年，按满足运营第一年、第二年的客货运输需要投入；运营第二年，按满足运营第三年、第四年的客货运输需要投入；依次类推。 机车车辆是铁路的主要运输设备，其折旧年限低于项目运营期，应在计算期内考虑再投资。因本项目计算期较长，再投资均发生在20年以后，对经济效益指标影响不大，为简化计算，本案例未考虑再投资费用。 2.固定资产投资方向调节税根据固定资产投资方向调节税暂行条例规定：铁路线路、枢纽、客货站段的新建扩建，机车、车辆、铁路

8、专用设备购置及机车车辆修理等投资项目，适用0税率。一般民用住宅税率为5。 本项目房屋工程投资10000万元，其中生活用房约占40，投资额为4000万元，按税率5计征，固定资产投资方向调节税为200万元，由铁道部自有资金支付。 3.建设期借款利息 本项目使用建设银行贷款59463万元，用于线路工程投资。年利率8.28，按年计息。建设期利息当年用铁道部自有资金偿还。建设期利息总计为11680万元，具体计算见表53。 4.流动资金 流动资金按照客、货运总换算周转量估算。本项目按平均每万换算吨公里占用流动资金10.2计算，共需流动资金827万元。其中，流动资金借款为577万元，借款年利率为8.64。流

9、动资金利息计入运输成本。 综上所述，本项目固定资产投资为182598万元，其中线路工程投资148683万元，机车车辆购置费33915万元，固定资产投资方向调节税200万元，建设期利息11680万元；流动资金为826万元。项目总投资为195304万元。 项目资金来源为。建设银行贷款59473万元；流动资金借款577万元；铁道部自有资金135255万元。 固定资产投资估算见附表52，投资计划与资金筹措见附表53。 三、财务评价 （一）运输收入和税金估算 本项目财务评价采用以铁路现行价格为基础的预测价格。经预测，本项目投入运营时的货运收入率为485万元万吨公里，客运收入率为550元万人公里。 该铁路

10、运输收入包括客运收入、货运收入和其他收入三项，分别按下式计算：货运收入货运周转量货运收入率客运收入客运周转量客运收入率 其他收入，包括行李包裹、邮运及杂项收入，按客运收入、货运收入之和的5计算。按以上条件计算，远期的客运收入为8019万元，货运收入为32204万元，其他收入为2021万元。远期运输收入合计为42234万元。 本项目须缴纳的营业税金及附加有营业税、城市维护建设税和教育费附加。根据关于铁道部实行经济承包责任制的方案规定，铁道运输企业营业税，按运输收入5的税率计征；城市维护建设税，按营业税的5计征；教育费附加按营业税的2计征。营业税金及附加运输收入5（17）运输收入5.35本项目远期

11、缴纳的营业税金及附加为2260万元。 其他各年的运输收入、营业税金及附加依次类推，见附表54。 （二）总成本估算 铁路的总成本包括有关成本、无关成本、折旧费、摊销费、修理费和利息支出等。本项目中的成本支出指标主要参照该新建铁路所在铁路局统计资料，结合本项目情况，并考虑了建设期物价上涨因素确定。 1.有关成本 有关成本由货运有关成本和客运有关成本组成。铁路客、货运有关成本包括燃料、工资、材料消耗、机车车辆维修与管理费等机车车辆运行费，另外还包括货车中转作业和装卸作用所分摊的费用。计算方法分别如下： 客运有关成本客运周转量客运有关成本支出率式中客运有关成本支出率为84.64元万人公里。货运有关成本

12、货运周转量货运有关成本支出率式中货运有关成本支出率为55.37元万吨公里。有关成本货运有关成本客运有关成本 该铁路远期客运周转量为145800万吨公里，客运有关成本为1234万元；远期货运周转量为664000万吨公里，货运有关成本为3677万元；有关成本为4911万元。 2.无关成本 无关成本包括线路、通信信号的维修费和车站的维修管理费等。无关成本正线公里无关成本支出率 式中无关成本支出率为7.81万元正线公里。该铁路运营里程为260公里，无关成本为2021万元。 3.折旧费和摊销费 该铁路固定资产的折旧，分别按线路固定资产和机车车辆固定资产两部分提取。（1）线路固定资产折旧。线路固定资产折旧

13、采用平均年限法。根据运输企业财务制度规定，线路固定资产折旧年限取25年，净残值率为5。计提折旧的固定资产原值线路工程投资临时工程费其他费用征地费固定资产投资方向调节税建设期利息1净残值率 年折旧率3.8折旧年限 年折旧额1397633.85311（万元） （2）机车车辆固定资产折旧。机车车辆固定资产折旧计算采用双倍余额递减法。根据运输企业财务制度规定，机车车辆折旧年限取14年，净残值率为4。2年折旧率10014折旧年限 年折旧额固定资产帐面净值年折旧率 （3）摊销费。该项目无形资产16800万元，按10年平均摊入成本，年摊销额为1680万元。递延资产4000万元，按5年平均摊入成本，年摊销额为

14、800万元。折旧费和摊销费估算见附表5 5、附表56。 4.修理费该项目近期修理费为6423万元，远期修理费为7205万元。 5.利息支出 该项目流动资金按运量增长逐年投入，第15年流动资金利息为71万元。运营期间的固定资产投资利息和流动资金利息计入成本。本项目总成本费用估算见附表57。 （三）利润估算 根据总成本费用估算表和运营收入及税金估算表，编制本项目的损益表（见附表58）。本项目所得税税率为33，不缴纳特种基金，在还款期间不提盈余公积金。贷款还清后，提取税后利润的10作为盈余公积金。 （四）财务盈利能力分析 本项目设定的财务基准收益率为6。 1.财务内部收益率、财务净现值和投资回收期。 根据全部投资财务现金流量表（见附表591）、自有资金财务现金流量表（见附表592），分别计算出下列指标：（1）所得税后财务盈利能力指标：财务内部收益率（全部投资）： 7.86；财务净现值（6）：31860万元；投资回收期（含建设期）： 15.26年；财务内部收益率（自有资金）： 6.98；财务净现值（6）：15704万元。（2）所得税前盈利能力指标： 财务内部收益率（全部投资）： 9.89；财务净现值（6）：74613万元；投资回收期： 14.3年。 以上指标表明，项目的财务内部收益率均大于设定的财务标准收益率，