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1、东北农业大学成栋学院毕 业 论 文 题 目：企业筹资管理问题研究所在专业： 财务管理 学生签字: 导师签字: 目 录摘要IAbstract引言1一、论文的研究目的及意义1（一）论文的研究目的1（二）论文的研究意义1二、企业筹资现状3 （一）企业筹资的主要方式3（二）外部筹资困难4（三）企业外部筹资成本较高5三、企业筹资困难之表现5（一）企业自身原因51.企业筹资管理意识淡薄52.企业筹资规模不合理63.企业筹资方式单一，资金结构不合理64.企业没有有效的利用商业信用6 （二）银行方面的原因6 （三）政府部门的原因7四、解决我国企业融资难的办法8（一）规范企业内部管理，全面提高企业综合素质8（二
2、)金融机构的自我完善9（三）政府应采取有效措施加大对中小企业融资的支持力度9（四）解决企业筹资管理中存在问题的建议101.强化企业筹资管理意识102.合理确定企业筹资规模103.保证企业扩大再生产顺利进行114.有利于保持资金的合理结构降低财务风险115.拓宽企业筹资方式，优化企业资金结构126.合理利用商业信用12五、结论13致谢15参考文献16摘要 资金是企业的的血液，是企业进行生产经营的必要条件。企业筹资是指企业向企业内部、企业外部相关单位和个人筹措并集中生产经营所需要的资金的财务活动。资本是企业生存和发展的源泉与动力，筹资则是满足企业资本需求的首要手段。随着市场竞争激烈程度的加剧，企业
3、用资项目、资金规模都发生了变化，筹资活动成为财务管理的重点工作。看一个企业的融资方式及特点会分析出该企业在管理中所暴露出的问题。企业作为市场经济发展和竞争中的主要参与者，企业会遇到各种各样的风险，企业一定要看清将面对的不同风险，正确理解风险的存在，这样才能在市场竞争中识别、防范、化解和躲避风险,才能避免运营中不可预见的损失,达到预期的经营发展目标。 筹资方式是指企业筹措资金所采用的具体形式,在市场经济中,企业融资方式可分为内源融资和外源融资两种。内源融资不需要实际对外支付利息或者股息,不会减少企业的现金流量,不会发生融资费用,使得内源融资的成本要远远低于外源融资。关键词：企业 财务 筹资管理
4、风险 Abstract The fund is the enterprises blood, is the enterprise carries on the production management the essential condition. Enterprise financing refers to the financial activities of the enterprise, which is required by the enterprise to raise funds and focus on the production and operation of th
5、e enterprise. Capital is the source and power of enterprises survival and development, and financing is the primary means to meet the needs of enterprise capital. With the intensification of market competition, the scale of enterprises funds and funds have changed, which has become the focus of fina
6、ncial management. Look at the way of financing and the characteristics of an enterprise will analyze the problems exposed in the management of the enterprise. Enterprises as a major player in the development of market economy and competition, enterprises will encounter a variety of risks, enterprise
7、s must see will face different risks, correctly understand the risk, so as to identify in the market competition, to prevent and dissolve and avoid the risk to avoid unforeseen loss operation, to achieve the expected goal of management and development of. The mode of financing is the specific form o
8、f enterprise financing. In the market economy, enterprise financing can be divided into two kinds: endogenous financing and exogenous financing. Internal financing does not require the actual external payment of interest or dividends, will not reduce the cash flow of enterprises, financing costs wil
9、l not occur, making the cost of endogenous financing is far below the external financing.Key words: enterprise financial management risk 1引言筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资金的财务行为。我国财务理论研究中把筹资管理中风险产生的对象限定于负债资金，认为筹资风险是由于负债而给企业财务成果带来的不确定性，这种筹资理论是建立在传统企业背景之下的，很长时间内我们国家都是这
10、么认为企业筹资管理和风险的。因为在传统企业的主要经济利益主体中，不论是独资企业还是合伙企业，其所有者与经营者是统一的利益主体，计划经济体制下的国有企业的所有者与经营者也是统一的，企业只需要对债权人承担还本付息的法律责任，而不存在对企业本身承担经济和法律责任问题，所以对于权益资金不存在筹资风险的问题。然而，在现代公司制企业中，两权分离使得所有者与经营者是不同的，企业的经营管理者既要对债权人承担责任，又要对所有者承担责任。因此对于现代企业，负债筹资风险仍然是筹资风险的一个重要组成部分，但也不能忽略对权益筹资风险的考虑。在我国关于企业风险管理和融资方面的书，也介绍了有关权益筹资风险的内容，但大多是一
11、带而过，并没有对其做深入的研究。一、论文的研究目的及意义（一）论文的研究目的本论文的研究目的在于，在前人的研究成果上，加以理解，通过自己的理解和观察，对于企业筹资管理方面所存在的问题，提出问题，解决问题。为了企业更好的发展下去，同时也为自己的大学四年学术总结画上句号。 （二）论文的研究意义资金筹措是企业生存和发展的前提条件，企业管理者必须拓展融资渠道，并权衡不同资金来源的可靠性、持续性、成本以及对公司经营风险的影响，以尽可能低的成本取得源源不断的资金供应，才能够把握住稍纵即逝的投资机会，提高企业发展潜力，从而在市场竞争中处于优势地位。因此，筹资风险的管理就成为企业财务风险管理的首要环节和内容。
12、随着企业的不断壮大，筹资活动越来越体现其重要性，当前，资金短缺是企业普遍面临的问题，企业能否健康良性地发展，筹资将是一个非常重要的决定性因素。企业筹资的根本目的是通过资金的合理筹集和使用而获取一定的收益，企业在生产经营过程中，要通过各种途径筹集企业发展所需的资金，以利于企业的发展，但是筹资又伴随着各种各样不同层次的风险，企业可以对筹资风险进行有效的预测和控制，以避免筹资失误对企业产生不利的影响。我国筹资风险研究还不健全，尤其是在定量分析方面还是很薄弱，因此，正确分析企业筹资风险及其控制策略对提高企业经济效益和规模有着重要的现实意义。 国内外研究现状：我国财务风险管理研究是从20世纪80年代末9
13、0年代初开始的。台湾学者宋明哲先生在1984年初步阐述了风险管理，其中包括企业财务风险管理的一些基本思想，开启了 我国对风险管理的研究。 1989年刘思录、汤谷良第一次全面论述了财务风险的定义、特性及财务风险管理的步骤和方法。财政部向德伟博士在1994年全面细致的分析了财务风险产生的原因及存在的基础，他认为“财务风险是一种微观风险，是企业经营风险的集中体现”，运用广义财务风险概念，将财务风险分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险，并明确指出了财务风险的重要性，为财务风险理论向更深一层推进奠定了基础。1987年清华大学郭中伟教授全面系统的研究了风险分析与决策的方法，指导企业和人们如何
14、对风险进行定性和定量相结合的分析。 近年来国际筹资环境的萎靡不振使得我国国内企业的筹资活动无一例外地受到一定影响。事实上，近年来，我国企业筹资一直存在着很多问题：（1）日益完善的市场经济体制下，多数国有大中型企业基本上已完成了由国家统筹管理向自主经营，自负盈亏的转型，国家财政拨款不再是有效的筹资渠道，企业迫切需要走向市场开辟寻求新的高效的筹资渠道以满足生产经营的需要。（2）与经济发达国家相比，我国金融市场欠发达，金融体系与金融政策不够完善与规范。在货币市场方面，同业拆借交易量，短期企业债券市场都很小，品种也比较单一。在资本市场方面，对企业长期债券的发行国家控制很严，发行数量少，可上市流通的部分
15、更少，与此同时，我国的股票市场也跟不上经济发展的脚步。摩根斯坦利亚洲有限公司副总裁谢国中曾说，中国需要10%的GDP水平的集资，但实际上在中国股市上集资的钱是非常小的，中国股市是比较重要的，但就目前中国股市的规模相对于中国的需求，相比差距还是非常大的。目前，我国股市多为国企筹资，有较大的局限性，使得中小企业上市融资阻碍重重。（3）中小企业筹资倍加艰难。据不完全统计，在对广东2000多家中小企业的一份问卷调查中显示，竟然有77.99%的中小企业将资金短缺列为制约企业发展的首要因素。在深圳85%以上的中小企业都多多少少面临着融资难的问题。国外文献综述：现代公司资本结构理论的重要逻辑起点是Modigliani and Miller1958年6月份发表于美国经济评论的论文，也即MM定理的最初形式；它指出：如果不存在破产风险；个体可以在无风险市场上以市场利率借贷；不存在税收不存在交易成本，那么公司的价值与其资本结构无关
