《解读新国九条.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《解读新国九条.doc（9页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、东方财富网讯 2014年5月26日14时30分，证监会研究员(副局级)鲁颂宾接受中国政府网专访，解读“新国九条”。以下为实录主持人各位网友，大家好。欢迎收看中国政府网在线访谈。5月9号发布了关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见。这份意见也被很多人习惯的称之为新国九条。新国九条一出台之后，在业界内外都是倍受关注的。今天我们也是特别高兴地邀请到中国证监会研究员鲁颂宾主任为我们解读新国九条。欢迎您。证监会研究员鲁颂宾各位网友好，主持人好。很高兴参加今天的中国政府网访谈，与大家一起交流学习“新国九条”的心得和体会。主持人“新国九条”非常受人关注，访谈预告在中国政府网挂出之后，收到很多网友的提问。网
2、友天下风云出我辈“新国九条”千呼万唤终于面世了，很赞！我看网上评价不一，有深有浅，您是研究员，请问您怎么看这个文件？鲁颂宾大家都注意到，去年新一届政府成立以来，就资本市场出台了多份文件。比如国发201346号，也就是国务院关于开展优先股试点的指导意见；再比如，国发201349号，也就是国务院关于中小企业股份转让系统有关问题的决定；还有国发办2013110号，也就是，国务院办公厅关于进一步加强中小投资者合法权益保护工作的意见。这次国务院又出台了“新国九条”，充分说明在全面深化改革的新时期，资本市场的改革发展在经济社会全局中的重要性。“新国九条”共33个细项、9个大项，涉及到方方面面，与上市公司、
3、证券期货经营机构以及广大从业人员和投资者密切相关，这份文件大家都应该认真领会它的精神，深入学习。鲁颂宾从我个人学习体会上来说，关于“新国九条”的认识可以概括为四方面：第一，“新国九条”是我们新时期全面推进资本市场繁荣发展的一个总动员。当前，我国处于全面深化改革的新时期，促进资本市场健康发展、健全多层次资本市场体系，对于我们加快完善现代市场体系，拓展企业和居民的投融资渠道，促进转型升级都具有非常重要的意义。其实，在这方面社会各界都有共识。正基于此，“新国九条”紧紧围绕着我国经济社会发展的全局，把十八大、十八届二中、三中全会的精神和要求转化成促进资本市场繁荣发展的具体措施，并且与党的十八届三中全会
4、设定的改革时间表相协调，提出资本市场到2020年发展的目标。可以说，这是新时期全面推进资本市场改革的宣言书和动员令。鲁颂宾第二，“新国九条”是未来五到十年资本市场发展的总部署。我国资本市场起步晚、发展历程短，存在着一些体制性、机制性问题，在市场发展的过程中，新情况、新问题也在不断涌现，资本市场服务经济社会的能力相对来说也存在一些不足。如何破解这些难题？这次“新国九条”给我们提供了一个统筹规划和全面部署。“新国九条”既全景式提出了市场建设总目标，又分别就股权、债券、期货、私募市场提出了新的要求。这些部署内容丰富，综合性、总体性很强，是下一阶段推进资本市场改革的任务清单。鲁颂宾第三，“新国九条”也
5、是加强和改进资本市场监管的总指导。资本市场处在改革的前沿，参与者众多，利益关系比较复杂。做好证券期货的监管工作，推进市场发展，既需要智慧与决心，同时也需要科学的指导。在这方面，“新国九条”在总体要求里提出了“四对关系”的阐述，也就是处理好政府和市场的关系，处理好创新发展和防范风险的关系，处理好风险自担和强化投资者保护的关系，处理好积极推进和稳步实施的关系。这些指导思想都具有很强的现实性和针对性，既是历史经验的总结和市场发展的需要，也符合资本市场的发展规律，这些都是我们做好资本市场改革发展监管各项工作必须要遵循的。鲁颂宾第四，“新国九条”同时也是指导资本市场发展的总纲领。尊重创新、鼓励创新、支持
6、创新是“新国九条”很鲜明的特点。除了重申和强调党中央、国务院已经出台的并且被实践证明行之有效的一些政策措施之外，“新国九条”还包含了大量新政策、新举措。比如说，首次在国务院文件中提出股票发行注册制、上市公司主动退市制度、完善私募发行制度等的基本原则，首次对多层次资本市场体系进行了规划，对证券期货监管转型作出要求，等等。这些措施为资本市场很多领域的改革创新提供了总体框架。鲁颂宾总的看，“新国九条”既是对过去20年资本市场改革发展理论和实践的全面总结，同时也是对未来一个时期市场改革发展蓝图的一个顶层设计，它的现实意义和战略影响都是比较深远的。主持人“新国九条”在多层次资本市场建设方面有什么样的新意
7、？下一步工作是怎么考虑的？鲁颂宾谈到多层次资本市场体系，就要密切结合我国经济社会发展的总体格局。当前我国正处在三期叠加，也就是经济速度增长换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期。在这个时候，社会的投资、融资、风险管理需求会更加多样化，也迫切需要多层次的资本市场与之相对应。换句话说，我们国家整个金融格局长期以来是以间接融资为主的，这样一个融资格局下，金融体系自我调整的灵活性和适应经济改革发展的弹性是不足的，这是一个比较突出的问题。为了促进经济平稳健康发展，必须要大力发展直接融资，提高直接融资比重。而提高直接融资比重，仅仅靠股票市场是不够的，必须要坚持股票、债券、期货三管齐下。此外，多层次资本
8、市场还要求多元化的投资产品、多样化的发行交易方式。因此，“新国九条”提出了要实现发行交易方式多样，投融资工具丰富，风险管理功能完备，场内场外和私募公募协调发展。鲁颂宾股票市场是提高直接融资的重点。下一步要按照“新国九条”提出的多渠道、广覆盖、严监管、高效率的目标，加强多层次股权市场建设。多层次股权市场的基础是交易所市场，我们将继续加快交易所市场改革，推进品种和交易机制创新，同时提高创业板对创新创业型企业的服务能力。对于“新三板”，也就是全国中小企业股份转让系统，“新国九条”作出了原则性的表述，在这方面我们会结合国务院关于中小企业股份转让系统有关问题的决定，以建立小额、快速、灵活、多元投融资机制
9、为目标，进一步提升其服务中小企业的能力。另一方面，国务院办公厅在关于金融支持小微企业发展的实施意见里也提到，将区域性股权市场纳入到多层次资本市场体系，这次“新国九条”在国务院层面对此又进行了重申。当前绝大部分省区市的交易场所清理整顿工作已经结束了，下一步我们将出台区域性股权市场发展方案。鲁颂宾第二方面是发展并规范债券市场。债券市场在拓展企业的投融资渠道、服务实体经济发展方面具有重要作用。接下来，债券市场发展的目标就是坚持发展和规范并举，加快建设品种丰富多样、信用约束有效，市场互联互通、监管协调顺畅的债券市场。具体工作中，就是坚持发展和规范两手抓。在发展方面，按照简政放权、宽进严管的原则，进一步
10、简化审核流程，全面建立债券非公开发行制度，建立适合我国实体企业的债权融资体系，尽快实现优质信贷证券化产品在交易所上市。在有效规范的方面，要健全债券市场的信用约束，强化发行人和投资者的责任，健全债券违约处置机制，更加有针对性的完善债券信息披露要求，以及对内幕交易、市场操纵的认定标准，推动建立统一执法的工作机制，以零容忍的态度严厉打击违法违规行为，让债券市场在法制的轨道上发展。鲁颂宾第三方面是加快建设期货市场。为了建设一个与我国经济金融发展程度相匹配，与风险管理需求相适应、竞争力强的期货市场，“新国九条”从发展商品期货和金融期货两个方面提出了一系列的政策措施。下一步，在商品期货市场发展方面要抓好三
11、项工作：一是推出原油期货等大宗商品期货品种，发展商品期权、商品指数、碳排放权等交易工具。二是完善证券公司、基金公司等机构参与期货交易的政策，有效壮大期货市场机构投资者队伍。三是推动清理取消对企业运用风险管理工具的不必要的限制措施。在发展金融期货方面，当前重点是增加国债期货品种，进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。鲁颂宾由此可以看出，这次“新国九条”深入落实了党的十八大和十八届三中全会关于多层次资本市场的部署，进一步勾勒了多层次资本市场的图景，拓展了资本市场的广度和深度，其宗旨就是要进一步提升资本市场服务实体经济的能力。网友舌尖上的股市中国资本市场体制机制问题多，前些年很多人都喊“推倒重
12、来”，现在“推倒重来”肯定是不可能了，但问题仍在。国九条对解决这些问题有药方吗？鲁颂宾近年来大家对于资本市场的体制机制问题关注比较多，议论也比较多。20多年来，伴随着市场化改革的推进和深化，我国资本市场的运行机制已经发生了深刻的变化，但是由于我们的资本市场整体上还处在新型加转轨阶段，内在运行机制还不够健全。鲁颂宾这次“新国九条”高度重视资本市场的体制机制建设，提出了许多方面的内容，比如说完善上市公司退市制度，完善系统性风险监测预警和评估处置机制，健全市场稳定机制等等，在这方面我想重点给大家举几个例子。鲁颂宾比如股票发行注册制、上市公司并购重组机制、退市机制等，这些机制牵一发动全身，对资本市场的
13、健康发展具有重要意义。拿新股发行体制改革来讲，继十八届三中全会提出推行股票发行注册改革制以后，这次“国九条”又作出了详细阐述。我们将按照“新国九条”的方向，逐步探索符合我国实际的、以信息披露为核心的股票发行条件、上市标准和审核方式。鲁颂宾同时，在这个过程中要严格监管发行上市活动，坚决打击违法违规行为，为注册制的实施创造良好的监管和市场环境。同时，推进股票发行体制改革的过程中，还必须要统筹好注册制改革的力度和市场可承受之间的关系，积极稳妥推进。鲁颂宾另外，市场机制的建设还体现在并购重组上。并购重组在经济结构调整过程中的重要性我就不再重复了。资本市场具有企业并购重组的主渠道作用。下一步为了完善并购
14、重组机制，我们将会按照国务院前一段时期发布的优化企业并购重组环境的意见所提出的指导方向，修订相关细则，最大限度的来简化审批程序，拓展并购融资渠道，丰富并购方式，进一步强化资本市场在并购重组中的产权定价和交易功能。最终目的就是促进公司的产权和控制权能够跨地区、跨所有制的顺畅流转，为我们国家的产业结构调整和产业的升级发挥资本市场应有的作用。鲁颂宾大家知道，在我国资本市场上，公司退市难是一个顽疾。这次“新国九条”在强调建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行的同时，支持上市公司根据自身发展战略来实施主动退市，强调对欺诈发行上市公司实行强制退市，下一步我们将抓紧启动新一轮退市制度改革，把“新国九条
15、”的要求落到实处。我想大家在理解“新国九条”的过程中要认真领会这一点。主持人网友问，鼓励私募市场发展是文件的一大亮点，值得期待。中国私募市场发展潜力很大，但没有证监会支持是不行的。请问证监会在促进私募市场发展上是个什么思路？鲁颂宾私募市场发展对于健全整个融资体系都具有非常重要的作用。发展私募市场不仅可以健全我们的多层次资本市场体系，拓展资本市场的服务范围，增强对新兴产业、中小企业的服务能力，还能够有效地拓宽居民的投资渠道，激发民间投资活力。最近几年大家对私募都比较关注，对私募在资本市场发展中的作用都体会比较深。鲁颂宾这次“新国九条”发布之后，各界认为对私募市场的培育和发展，“新国九条”作出了总
16、体安排，是一个重大创新之举，大家这几年关注私募基金比较多，但实际上，私募市场涵盖了股票、债券、基金等金融产品。这一次“新国九条”里对私募发行内容主要精神可以概括为几个方面。鲁颂宾一是便利发行。二是规范募集。三是适度监管。四是强调守住底线。第一，便利发行，就是最大限度的简政放权，释放活力，对私募发行不设行政审批，“新国九条”在这方面提出的很明确。允许各类主体在依法合规的基础上向特定投资者发行私募产品。至于私募投资者的具体数量，还要遵守证券法、基金法等法律规定。鲁颂宾第二，规范募集。就是要建立明确的投资者适当性制度和信息披露、募集方式等方面的规则。适应不同私募产品的特点，我们会抓紧制定私募股票、债券和基金的合格投资者标准，明确各类产
