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1、企业并购整合的四个层次作者：徐 沁来源：国企2010年第 03期美国著名经济学家乔治斯蒂格勒曾说过:“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方 式的兼并而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部积累成长起来的。”与新设企业走内 部成长道路的传统途径相比,并购能够迅速扩大企业规模,节省开拓市场、培养人才的时间,形成 生产、技术、资金、管理等方面的协同效应。然而,并购后也大量出现了“1+1一些国外咨询公司和并购专家格外重视,他们几乎得出了一致的答案问题出在购并后 的整合。决定企业并购是否成功,虽与并购的具体操作有直接关系,但关键还是要看并购后的企 业是否能进行有效整合和企业竞争力是否真正增强。
2、企业整合分为有形整合和无形整合两种。有形整合包括资产债务整合、企业组织结构整 合、企业经营战略整合、企业员工整合等;无形整合主要是指企业文化整合。而上述内容的整 合又可以划分为四个层次。第一个层次:获得目标企业的产权（包括股权、资产等）,被动获取收益的权利;第二个层次:获得目标企业控制权,主动获取收益的权利;第三个层次:获得战略、经营和财务的整合;第四个层次:管理和文化的整合。四个层次只是不同并购目的、不同条件下整合的深度不同,本身并没有优劣之分。由于整 合能力的差异,股权比例的大小有时往往不能完全替代其法律所赋予的权力和义务。第一层次在第一个层次上,并购方没有获得目标企业真正的控制权,也不能影响目标企业的战略、经营和财务,更不能实现管理和文化的整合。正因为并购方对被并购企业没有控制权,除了能让被
