《建设工程经济复习重点》由会员分享，可在线阅读，更多相关《建设工程经济复习重点（10页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、工程经济1Z101010 资金时间价值的计算和应用1Z101011一、 资金的时间价值1、 资金的价值是随时间的推移而增值，其增值的资金就是原有资金的时间价值2、 影响资金时间价值的因素：使用时间、数量多少、投入和回收的特点、周转速度 二、 利息利息是资金时间价值的一种重要表现形式，利息额是衡量资金时间价值的绝对尺度，利率是相对尺度，利息常被看成资金的一种机会成本。三、 计算利息的时间单位称为计息周期四、 利率高低的决定因素首先取决于社会平均利润率的高低在社会平均利润率不变的情况下，取决于借贷资本的供求情况风险、通货膨胀、期限长短1Z101012一、 现金流量的三要素 1、现金流量的大小（现金
2、流量的数额）2、方向（现金流入和现金流出）3、作用点（现金流量发生的时点）二、 现金流量图的作图规则1、 以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时点单位末的时点2、 横轴上方的箭线表示现金流入，即表示受益；横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用3、 在现金流量图绘制中，箭线长短只要能适当体现各时点现金流量的差异，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值即可4、 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点三、 终值和现值计算F=P（1+i）n 简称 F=P（F/P，i，n）P=F/（1+i）n 四、 F=A（1+i）n-1/i P=A（1+i）n-1/i(
3、1+i) n1、 数额的多少影响资金等值的因素 2、资金发生时间长短3、利率（或折现率）的大小【关键因素】1Z101013 名义利率和有效利率的计算名义利率r：计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率 r=im有效利率计算：(i是名义利率，m是年计息次数)计息周期有效利率 i=r/m年有效利率 ieff=I/P=1+（r/m）m-11Z101020 技术方案经济效果评价1Z101021一、评价的基本内容1、工程经济最直接的研究对象是技术方案，目的是获得最佳经济效果2、经济效果评价的内容 盈利能力 财务内部收益率、财务净现值 资本金财务内部收益率、静态投资回收期 总投资收益率、资本金净
4、利润率 偿债能力利息备付率、偿债备付率、资产负债率财务生存能力（又称为资金平衡分析）分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，这是财务可持续的基本条件。允许有个别年份净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金不应出现负值，这是财务生存的必要条件。3、短期借款应体现在财务计划现金流量表中，利息计入财务费用中4、对经营性方案分析技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；对非经营性方案，主要分析财务生存能力二、评价的基本方法1、经济效果评价的基本方法是确定性评价和不确定性评价，对于同一个技术方案，必须同时进行确定性评价和不确定性评价2、性质分类分为定量分析和定性分析，其中以定量分析为主3、按时间
5、因素分类，分为静态分析和动态分析，原则是动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主4、按融资分类融资前分析：考察整个计算期内的现金流入与流出，编制投资现金流量表，计算投资内部收益率、净现值和静态投资回收期。以动态分析为主，静态分析为辅融资后分析：考察你拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力 动态分析 资本金现金流量分析 投资各方现金流量分析静态分析：依据利润和利润分配表计算方案总投资收益率和资本金净利润率三、评价的基本依据：技术经济数据资料和参数四、评价的基本对象：实现预订目的的各种技术方案，最常见的有独立型方案和互斥型方案互斥型方案包括绝对经济效果检验：对自身技术方案的经济效果检验
6、相对经济效果检验：考察那个技术方案经济效果最优五、技术方案的计算期1、计算期建设期：资金正式投入建成投产为止所需的时间运营期： 投产期：技术方案投入生产，但尚未达到设计能力的过渡时期 达产期：达到设计预期水平后的时间2、运营期技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定六、静态分析指标的最大特点最大特点是不考虑时间因素，计算简便 粗略评价适宜采用的情况 对短期投资方案的评价 对逐年经济效益大致相等的技术方案的评价经济效果评价指标体系 P19页1Z101023 投资收益率分析一、技术方案建成投产达到设计生产能力后，一个正常生产年份的年净收益额与
7、技术方案投资的效率总投资收益率：ROI=EBIT/TI100%EBIT：正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润TI：技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）二、适用于早期阶段、设计期短、不具综合分析所需详细资料的技术方案、工艺简单变化不大的方案1Z101024投资回收期分析Pt=T-1+|(CI-CO)t|(CI-CO)T T:技术方案各年累计净现金流量首次为正或零的年数|(CI-CO)t|：技术方案第（T-1）年累计净现金流量的绝对值(CI-CO)T:技术方案第T年的净现金流量 技术更新迅速一、适用范围： 资金短缺 未来情况难测，而投资者又特别关心资金补偿二、优
8、点：计算简便、显示资金周转迅速三、缺点：没有全面考虑回收之后的情况1Z101025 财务净现值分析一、财务净现值是反映技术方案在计算期内盈利情况的动态评价指标，动态指标是评价方案的绝对指标FNPV=流入之和-流出之和二、优点1、考虑资金的时间价值2、全面考虑技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布状况，经济意义明确直观3、直接以货币额表示技术方案的盈利水平，判断直观三、不足 1、必须先确定一个基准收益率2、如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限3、不能直接反映投资的使用效率、各年经营成果4、未给出确切收益大小，不能反映投资的回收速度1Z101026 财务内部收益率分析一、对常规方案，
9、财务内部收益率使方案在计算期内各年的净现金流量累计等于零时的折现率二、优点：考虑到整个计算器的经营状况，不受外部参数影响，取决于投资过程现金流量。内部决定，只需知道基准收益率的大概范围1Z101027 基准收益率一、基准收益率也称为折现率，是以动态观点所确定的，可接受的技术方案最低标准的收益水平二、基准收益率的测定1、行业财务基准收益率及政策导向2、投资者自行测定应考虑发张战略和经营策略技术方案的风险与特点资金成本机会成本3、资金成本：为取得资金使用权而支付的费用，包括： 筹资费 ：代理费、注册费、手续费 资金使用费 ：利息、股息等4、基准收益率最低限度不应低于资金成本5、投资的机会成本：投资
10、者将有限的资金用于拟定技术方案而放弃的其他投资机会所获得的最大收益，表现形式有销售收入、利润、利率等，外部形式不反映在财务上6、投资风险 资金密集型的技术方案风险高于劳动密集型的 资产专用性强的风险高于资产通用性的以降低生产成本为目的的风险低于扩大产量、市场份额为目的的 资金雄厚的投资主体低于资金拮据者7、确定基准收益率的基础是资金成本、机会成本，而投资风险和通货膨胀是必须考虑的因素1Z101028 偿债的分析一、偿债能力分析的重点是分析判断财务主体企业的偿债能力，而不是技术方案的清偿能力二、偿债资金来源：利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费三、偿债能力指标：借款偿还期、利息备付率、偿
11、债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率四、偿债备付率1、概念：各年用于还本付息的资金与当期应还本付息的比值2、计算：DSCR=（企业息税前利润加折旧和摊销-企业所得税）应还本息金的数额（本金+全部融资租赁费短期借款本息）3、判别准则：偿债备付率应大于1，一般情况不宜低于1.31Z101030 技术方案不确定性分析1Z101032 盈亏平衡分析一、总成本C=固定成本CF+单位产品变动成本Cu产量Q二、固定成本：方案不随产品产量增减而发生变化的各项成本费用，如福利、折旧、修理、无形资产及其他资产摊销三、可变成本：方案随产品的增减成正比变化的，如原材料、燃料、动力费、包装费、计件工资等四、半可变成
12、本：不成正比例变化，如消耗性材料费、工模费及运输费五、长期借款利息应视为固定成本，流动资金借款和短期借款利息视为半可变成本，为简化计算，一般也将其作为固定成本六、B=PQ- (Cu+Tu)Q+CFB=S-C B是利润，S是销售收入，C是总成本1Z101033 敏感性分析一、单因素敏感分析的步骤1、确定分析指标2、选择需要分析的不确定性因素3、分析每个不确定性因素对指标增减的变化情况4、确定敏感性因素二、分析指标的选择1、分析技术方案状态和参数变化对投资回收快慢的影响，选择静态投资回收期作为分析指标2、主要分析产品价格对方案超额净收益的影响，选财务净现值作为分析指标3、主要分析投资大小对方案资金
13、回收能力的影响，选择财务内部收益率作为分析指标三、临界点：临界点是指技术方案允许不确定性因素向不利方向发展的极限值 1Z101040 技术方案现金流量表的编制1Z101041 技术方案现金流量表一、投资现金流量表：独立系统、以总投资为计算基础、可以计算财务内部收益率、财务净现值、静态投资回收期二、资本金现金流量表：以投资者整体资本金为计算基础，计算资本金财务内部收益率三、投资各方现金流量表：各个投资者以出资额做为计算基础，计算投资各方的财务内部收益率四、财务计划现金流量表：通过各年的投资、融资活动，计算盈余资金，分析财务生成能力1Z101042 技术方案现金流量表的构成要素一、现金流量的基本要
14、求：投资、经营成本、营运成本和税金二、经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出 或=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用三、总成本费=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费用（利息支出）+其他费用1Z101050 设备更新分析1Z101051 设备磨损与补偿一、设备磨损的类型1、有形磨损外力作用下产生磨损变形和损坏（第一种有形磨损）闲置过程中受自然力的作用，生锈、橡胶老化等（第二种有形磨损）2、无形磨损工艺改进、生产率水平提高（第一种无形磨损）结构更先进、性能更完善、效率更高（第二种无形磨损）二、补偿：设备有形磨损的局部补偿是修理，设备无形磨损的局部补偿是现代化更新；完全补偿是更新1Z101052 设备更新方案的比选原则一、优先考虑更新1、以客观的立场分析问题2、不考虑沉没成本=账面价值-当前市场价值=（设备原值-设备折旧费）-当前市场价值3、逐年滚动比较1Z101053 设备更新方案的比选方法一、设备寿命的概念1、自然寿命：从投入到磨损严重不能使用、报废的全部时间，主要由有形磨
