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1、石化产业链条 石油化学工业简称石油化工，是化学工业的重要构成部分，在国民经济的发展中有重要作用,是国内的支柱产业部门之一。石油化工指以石油和天然气为原料,生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油产品又称油品,重要涉及多种燃料油(汽油、煤油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。生产这些产品的加工过程常被称为石油炼制，简称炼油。石油化工产品以炼油过程提供的原料油进一步化学加工获得。生产石油化工产品的第一步是对原料油和气(如丙烷、汽油、柴油等）进行裂解,生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯为代表的基本化工原料。第二步是以基本化工原料生产多种有机化工原料(约20种)及合成材
2、料(塑料、合成纤维、合成橡胶）。这两步产品的生产属于石油化工的范畴。有机化工原料继续加工可制得更多品种的化工产品,习惯上不属于石油化工的范畴。在有些资料中,以天然气、轻汽油、重油为原料合成氨、尿素,甚至制取硝酸也列入石油化工。石油产品可分为：石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等6类。其中，多种燃料产量最大,约占总产量的90%;多种润滑剂品种最多,产量约占5。各国都制定了产品原则,以适应生产和使用的需要。从炼油出发的产业链见图1。图一石油馏分（重要是轻质油）通过烃类裂解、裂解气分离可制取乙烯、丙烯、丁二烯等烯烃和苯、甲苯、二甲苯等芳烃,芳烃亦可来自石油轻馏分的催化重整。
3、石油轻馏分和天然气经蒸汽转化、重油经部分氧化可制取合成气,进而生产合成氨、合成甲醇等。随着科学技术的发展，上述烯烃、芳烃经加工可生产涉及合成树脂、合成橡胶、合成纤维等高分子产品及一系列制品，如表面活性剂等精细化学品，因此石油化工的范畴已扩大到高分子化工和精细化工的大部分领域。其中石脑油进一步裂解产生的产品见图2、图3。图2图3从烯烃出发，可生产多种醇、酮、醛、酸类及环氧化合物等。乙烯产业链见图4,丙烯产业链见图。 我们还可以将上游原材料价格与下游产品价格进行对比，找出价格运动的有关性。从以往产业链上产品价格的年均变化趋势来看，石脑油价格的变化与原油价格的变化总体一致，有关度在产业链中最高。也就
4、是说,其裂解差价相对稳定。此外,从原油到TA的整个产业链，价格传导有如下规律:原油石脑油 （加工费区间:50美元吨) 石脑油MX（加工费区间:56美元/吨） P加工费区间：000美元/吨) PX-PTA（加工费区间：150170美元/吨）石脑油在国内乙烯工业中的应用一、 目前世界乙烯原料状况石脑油是世界上最重要的乙烯裂解原料,近几年，采用石脑油裂解原料的乙烯占世界乙烯总产量的比重在50%左右；乙烷是第二大类裂解原料,由乙烷裂解生产的乙烯约占世界乙烯总产量的28；采用以上两种原料裂解生产的乙烯超过总产量的75%。乙烯产量中余下的25%重要以液化石油气(PG）、凝析油和中间馏分油为原料，以中间馏分
5、油生产的乙烯所占比重很小(在5%左右)，世界乙烯裂解原料以轻质原料为主【】。从将来发展趋势分析,世界乙烯裂解原料将基本保持目前的构造状况，石脑油和乙烷仍将是乙烯裂解采用最多的原料。但是,由于全球石化产品的增长高于炼油产品的增长，石脑油的供应将趋紧。因此,虽然原料用石脑油在炼油产品中的比重将有所增长,但是原油加工量增长速度低于石化原料用石脑油在炼油产品中的比重将有所增长,但是原油加工量增长速度低于石化原料对石脑油需求量的增长速度的矛盾将进一步突出。受石脑油资源供应紧张的影响,将来乙烯裂解原料中石脑油的比重将有所下降,乙烷、L和中间馏分油所占比重将略有上升。国内石脑油资源由于原油重数量较少，而炼油
6、为了提高汽油质量,合成纤维需要大量芳烃原料，都需要大量石脑油作为重整装置的原料，因而能作为裂解原料的石脑油很少,再加上胜利、辽河、大港石脑油还不大适合做裂解原料，则可用的石脑油数量更少。虽然某些二次汽油也是比较好的裂解原料，如焦化加氢汽油、重整抽余油、拔头油、加氢裂化轻石脑油，可以补充部分石脑油资源,但总的来说，国内石脑油资源是有限的。要像西欧日本那样把石脑油作为重要裂解原料是不现实的,在也许条件下应尽量多争取某些石脑油作裂解原料。二、 石脑油路线石脑油是原油通过常减压蒸馏所拔出的初顶油和常项油混合而成，馏程自初馏点至220左右，是管式炉裂解制取乙烯、丙烯的重要原料。石脑油是世界范畴内重要乙烯
7、原料之一。随着乙烯原料优劣化、轻质化的发展趋势，国内乙烯装置原料中石脑油的用量已超过60%。由于石脑油由于原油的产地、加工工艺不同存在较大的差别,因此建立完整的分析体系获得石脑油的烃族构成、物性指标及杂质含量等裂解原料特性数据对裂解工艺参数的拟定，裂解产品分布的优化有着重要的意义。目前,世界上95以上的乙烯由管式炉蒸汽裂解技术生产，同步，70%的丙烯也来自于蒸汽裂解技术生产,同步，0的丙烯也来自于蒸汽裂解装置。烃类蒸汽裂解制乙烯技术通过几十年的发展,尽管开发了多种革新技术,使之不断完善,但仍存在诸多限制因素【】。石脑油催化裂解制烯烃与蒸汽热裂解制乙烯从技术上相比，其明显优势就是裂解温度较低。乙
8、烯装置的耗能又以燃料消耗为主,以00kt/a乙烯装置为例，其燃料耗能为2.5W,装置综合能耗为MW，装置设计裂解炉为6台，催化剂再生炉1台(间歇操作），口出催化剂再生炉在催化剂再生时所消耗的很少部分燃料，乙烯装置燃料消耗基本以裂解炉燃料消耗为主。因此,减少乙烯裂解炉反映温度及燃料消耗，在乙烯生产装置中显得非常重要。石脑油下游产品产业链成本解析 一、PT产品链 石油石脑油混合二甲苯(MX）对二甲苯（PX)PTA/EG聚酯切片(PT）涤纶 二、产品生产成本 1、石化芳烃产品(石油石脑油） (1)原油:原油是混合物,其密度并非为固定值而是一种范畴，可以按照世界平均比重的原油来计算,公认的换算为:1吨
9、原油=7.5桶,原油价格按5月22日NYMX期货收盘价63.7算,607735=46356美元吨。（2)石脑油：从原油到石脑油的加工费用一般在30美元/吨之间，石脑油成本价格463.6+550=45651356美元吨,5月21日亚洲石脑油价格约为01美元吨(CF日本),其理论利润为美元吨。 （3)M:从石脑油到MX的加工成本一般在56美元/吨，MX的成本价格应在548.655856美元/吨。 （）PX:从MX加工到X的加工成本一般在80100美元吨,P的成本价格应在6285648.56美元/吨。5月21日亚洲价格在180美元/吨，厂家有利可图。、聚酯原料 （)P：PTA=P0.65+070美元
10、吨,按PX价格在30美元/吨来计算,PT的成本应在56258 美元/吨左右，5月22日PTA现货价格在0美元吨左右，因此PTA理论利润为300美元吨左右。 5月22日国内PTA主流成交20元/吨。（）EG（乙二醇）：EG=乙烯0.65+00美元/吨，按5月21日亚洲乙烯价格在2美元吨来计算，MEG的生产成本应当在571美元吨。 近洋报价0美元/吨左右,无利可图。5月1日国内E主流成交4300元/吨。3、聚酯产品(1)E（聚酯切片）：PET086PTA+0.4ME+850元吨，按进口PTA和MG的理论计算价格计算(含税）,PET生产成本在833元/吨。5月21日国内长丝半光切片在700元吨,聚酯
11、瓶片在870元吨。聚酯切片生产厂家有利润空间。按国内成交价格计算，PE生产成本在854元吨,生产厂家存在200元生产利润。 （2）直纺DY（涤纶长丝)：FDY=0.6PTA0.3M0元/吨，按进口PTA和ME的理论计算价格计算(含税）,FDY生产成本在728元/吨。5月22日国内中纤Y在90元/吨。按国内成交价格计算，F生产成本在954元/吨,基本没有利润空间。三、结论 从以上分析可以得知:对于目前的PA产业产品链，其PTA上游目前利润空间较大，下游则利润微薄。 另：美国PT5月份合同日上涨125%,达到191美元/吨，如此将也许减缓对亚洲市场的冲击。PTA产业链特性非常明显,而通过对历年PT
12、A中长期走势研究分析,基本面（特别是产能匹配与否）是决定其走势最重要的因素。有关TA产业链可以参见下图，其核心产业链为PX-PAPT。从上面的图中可以看出,PA有一种庞大的家族，在做具体分析时，分上游石化行业和下游纺织行业两个方面，对各个行业和具体产品可以从各自的特性出发来判断，具体来看：上游石化行业1 原油供应方面:地缘政治，特别是中东局面的演变,例如伊朗核问题的升级等。需求方面:IA每周库存报告，原油季节性需求周期等。2石脑油、X这两个品种相对来说对PTA的影响不强，重要作用是通过成本的变动传导到X上来,对这俩个产品分析时,重要采用价差分析法,也即用石脑油和MX与PX之间的价差来衡量X行业
13、的利润,从而为P走势提供根据。3PX供应方面:从全球角度看，P历年全球产能、产量及分布,世界上前10大PX工厂的有关资料;从国内方面看，PX历年国内产能、产量及分布,国内历年的进出口总量及分布,最大的进口来源等，国内所有X厂家的有关资料。短期内要关注PX装置的运营状况及新产能投产状况，对大装置的检修,故障保持高度的敏感性。需求方面:国内历年PX需求总量，需求分布,这个可以结合PTA的产能、产量来分析。PT和E PT供应方面:从全球角度看，A历年全球产能、产量及分布，世界上前10大PTA工厂的有关资料；从国内方面看，PTA历年国内产能、产量及分布,国内历年的进出口总量及分布,最大的进口来源等，国
14、内所有PT厂家的有关资料。短期内要关注PA装置的运营状况及新产能投产状况，对大装置的检修，故障保持高度的敏感性。需求方面：国内历年PTA需求总量和分布，这个结合PET的产能、产量来分析。还应关注重要工厂的库存信息。5 MG供应方面：全球MG的产能产量极其分布，全球前5大MEG生产商状况,国内历年G产能产量及分布，国内ME的进出口总量及分布，国内所有的EG生产商资料。短期内密切关注各个公司EG的装置的运营状况及新产能投放状况。需求方面：国内历年MEG需求量及分布,港口库存状况等。下游聚酯行业6PET供应方面：由于PET重要产品是涤纶长丝和短纤,一方面要把握涤纶长丝和短纤的全球产能产量及分布,世界上重要的生产厂家。国内方面，涤纶长丝和短纤的产能产量及分布,进出口总量及分布，前0家公司的有关资料。以及装置的动态和新装置的动工等。需求方面：可以从纺织品服装的贸易总量和金额着手，关注聚酯工厂的库存状况,例如涤纶长丝和短纤的每日库存的多少。几种下游产品投资简况一、160万吨/年P1、项目概况PTA是E的重要原料,随着国内聚酯产能的不断扩张，PTA的需求量越来越大。而生产PTA的重要原料是PX(对苯二甲酸)，辽化公司是以芳烃为特色的炼化一体化公司，PX可以就地加工。、有利条件：
