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1、上市专题研究44：创业板历程回顾和定位简析博注：1、本文主要目的就是自我保存一些重要资料，以备将来在准备文件和自我学习时可以用得上。2、创业板的历程回顾版本很多，小兵觉得这个版本更深入好像也更加接近现实吧。一、创业板筹建的历史回顾 1、深交所1996年提出深圳在金融方面先行先试并建立一个特殊交易系统的构想，6月，提出关于深圳证券交易所设立高科技类股票的方案。2、1997年2月，深圳市由相关部门组成了“建立科技风险投资市场体系”课题组，对深圳创立科技风险投资市场体系问题进行研究探索。11月向国家科委报送了关于在深圳市进行科技风险投资试点的请示，提出建立风险投资体系的核心是开办二板市场。3、199
2、7年底深交所考察欧洲新市场与EASDAQ并完成“借鉴欧洲新市场，建立中国高科技资本市场”的考察报告并拟定了关于在深圳设立中国高科技产业证券市场的运作方案。4、1998年7月深交所推出研究报告资本市场与高科技产业的培育，提出逐步建立起一个为高成长性科技企业服务的股票市场。该报告引起了国家科委、计委等单位的重视。99年1月，深交所向证监会提交了关于进行成长板市场方案研究的立项报告5、19999年8月，中共中央、国务院发布关于加强技术创新、发展高新技术、实现产业化的决定。1999年底，修改公司法，为高科技板的设立扫清了法律障碍。6、2000年改为二板市场，5月国务院同意改为创业板，9月深沪分工。7、
3、国际形势发生变化，创业板筹备进入苦熬期。8、亚洲金融危机对发展中小企业的重新认识，2002年中小企业促进法对分布推进创业板建设创造了条件，2004年1月国九条提出建立多层次股票市场体系，分布推进创业板市场建设，拓宽中小企业融资渠道。2004年5月中小板破壳。10、2005年底修订公司法，发行后股本降为3000万，放宽无形资产比例与股权激励限制 ，有利于促进科技型中小企业与资本市场顺畅对接。11、股权分置改革基本完成，创业板推出的最大制度性障碍得以消除。创业板实行股份全流通会对主板市场带来很大的冲击。12、“十一五”规划将自主创新提到了国家战略的高度，并明确将增强自主创新能力作为调整产业结构、转
4、变经济增长方式的中心环节，尽快设立主要面向科技型中小企业的创业板是突破口。13、2007年8月，国务院原则同意了中国证监会提交的关于稳步推进资本市场体系建设，加快建设多层次股票市场的方案和工作安排的请示，重点内容是设立创业板市场方案要点。14、 2008年3月21日，经国务院批准，中国证监会正式颁布首次公开发行股票并在创业板上市管理办法及其起草说明，标志着中国创业板市场正式启动。15、2009年3月31日，证监会正式颁布首次公开发行并在创业板上市暂行办法，标志着中国创业板制度正式确立。二、创业板的定位1、承上启下的作用在市场定位上，创业板作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，创业板处于“承
5、上启下”的地位，服务于创新型国家战略的实施，以成长型创业企业为主要服务对象，重点支持自主创新企业；中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强的中小企业，其中以制造业企业占主体，有些已处于细分行业的领先地位。创业板的推出应该体现我国当前一种资本市场融资导向政策的调整；应该定位于服务“强化自主创新能力”和“加快转变经济增长方式”的国家战略这就是“中国特色的创业板”。2、对尚主席三个重点的理解尚福林主席在第六届中小资本论坛的讲话创业板市场要准确定位中提出创业板三个重点服务：1）重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业结构化升级：强调三大产业的综合发展，强调自主创新，由依靠增加物质资源投入向依靠科
6、技进步、劳动者素质提高、管理创新的转变。能够提高劳动生产率的新技术、新产品、经营模式重点考虑。如：信息技术、新科技、新材料、现代物流、现代服务业等。2）重点服务于统筹城乡与区域协调发展，推进经济质量的整体提高：国家重点支农政策将为与支持三农发展的创业企业提供更为广阔的发展空间。这些创业企业应主要与发展农业现代化、加强农村基础建设、健全农业服务体系、提高农业生产力相关。如：农业新技术、农业产业化、支农相关产业等。3）重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护，增强持续发展能力：在当前社会资源日益短缺的背景下，该项重点主要是将资源节约型、环境友好型企业放在了工业化、现代化发展战略的突出位置。相关创业
7、企业将具有较好的发展前景。如：新能源和环保产业等。3、对成长性创业企业的理解暂行办法第一条就明确提出创业板促进成长型创业企业特别是自主创新企业的发展。那么何为成长性创新企业呢？至今仍然没有一个明确的定论，其实这种问题也只能在实践中摸索了。1）成长型创业企业：首先界定的是成长型企业，一般成长型企业的界定从如下几个方面考量：下游市场增长空间、细分市场占有情况、上游供应的稳定性、经营模式成熟度、团队和人员的稳定性。2）自主创新企业：成长型企业中重点为自主创新，从一般意义上来讲我们可以理解为：技术领先且持续创新。拥有主营业务开展必备的自主专利技术、专有技术或新颖的经营、管理模式，并保持持续创新的动力和能力，如在研发人员及机构设置、持续创新机制、研发投入、后续储备等方面可以保证持续创新
