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1、债券指数介绍、样本成分介绍一般的债券指数，其成分券的主要标的有：国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、短期融资券、中期票据、公司债、资产支持证券、债券逆回购、银行 存款等固定收益类资产。国债：国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政 府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债 权债务凭证。央行票据：即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业 银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。中央银行发行的央行票据是中央 银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行 在支付认购央行票据的款项后，
2、其直接结果就是可贷资金量的减少。地方政府性债务：是指地方机关事业单位及地方政府专门成立的基础设施性企 业为提供基础性、公益性服务直接借入的债务和地方政府机关提供担保形成的债务。金融债：是由银行和非银行金融机构发行的债的介质体，在英、美等欧美国家， 金融机构发行的债介质体归类于公司债券。在我国及日本等国家，金融机构发行的债 介质形式称为金融债券。能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不 匹配的矛盾。企业债：企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行、约定在一 定期限内还本付息的有价证券。 企业债一般是由中央政府部门所属机构、国有独资 企业或国有控股企业发行，最终由国家发改委核
3、准。公司债：公司债是股份公司为筹措资金以发行债券的方式向社会公众募集的债。表明公司债权的证券称为公司债券。发行公司债券只限于股份公司，募集的对象 为不特定的社会公众。企业债跟公司债的区别（发行主体、定价、流动场所）：1、公司债由股份公司和有限公司发行；企业债由央企、国有独资、国家控股企业发行；2、公司债，目前只在证券交易所流动，价格通过市场询价确定的。企业债，直接定 价，以不高于同期居民定期存款利率的 40%来定价，目前只在银行间市场流动；3、 企业债由发改委审批监管，公司债由证券交易所审批监管。短期融资券：短期融资券是企业为解决临时性、季节性资金需要而向社会发行 的短期债券。在中国，企业发行
4、短期融资券需经过中国人民银行的批准方可发行。对 于发债主体要求很低一些，资金的使用更方便。资产支持证券：资产支持证券是由受托机构发行的、 代表特定目的信托的信托 受益权份额。受托机构以信托财产为限向投资机构承担支付资产支持证券收益的义 务。其支付基本来源于支持证券的资产池产生的现金流。债券逆回购：债券逆回购为中国人民银行向一级交易商购买国债、政府债券或 企业债券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。逆回购为 央行向市场上投放流动性的操作，逆回购至I期则为央行从市场收回流动性的操作。二、债券指数目前国内的债券指数主要有：中债指数体系、中债债券指数、中证债券指数、 上证债券指数
5、、深证债券指数、国证债券指数、上清所债券指数、中国外汇交易中心 债券指数等。其中以中债指数、中证债券指数以及上清所债券指数使用最多。中债指数中债指数体系主要可分为中债总指数（可分为：综合类指数和分类指数）、中债成份指数、中债策略指数、中债投资者分类指数、定制指数等。1、中债总指数可分为综合类指数和分类指数两个类别。其中，综合类指数为宽 基类指数，可表征全市场债券价格走势（如中债-综合指数、中债-新综合指数），或 者表征利率类债券价格整体走势（如中债-总指数），或者表征信用类债券价格整体 走势（如中债-信用债总指数、中债-公司信用类债券指数）。分类指数又可按计息方 式、按发行人类型、按流通场所、
6、按信用等级、按待偿期限、按发行期限和其他分为 七大类。中债总指数隶属于中债总指数族，该指数成分券由在境内公开发行且上市流通的 记账式国债、央行票据和政策性银行债组成，是一个反映境内利率类债券整体价格走 势情况的分类指数。中债新综合财富指数，该指数成分券包含除资产支持证券、美元债券、可转债以 外剩余的所有公开发行且上市流通的债券，是一个反映境内人民币债券市场价格走势 情况的宽基指数，是中债指数应用最广泛指数之一。新综合财富指数与综合财富指数， 主要有两点不同，一是新综合财富指数在成分券上剔除了流通受限债券（如私募债、定向募集债券等），综合财富指数没有；二是新综合财富指数，收到本金以及利息月 末再
7、投资，综合指数在收到当日就再投资。实际上，新综合财富指数使用更广泛。待偿期分段子指数，即待偿期落在指定区间段的所有满足条件的券组成的指数。如1年以下、1-3年（含1年）、3-5年（含3年）、5-7年（含5年）、7-10年 （含7年）、10年以上（含10年）。2、中债成份指数族的编制目的与中债总指数族类似，也是用于表征全市场债券或某一类债券的整体价格走势情况。但与中债总指数族不同的是，成份指数事先限定成份券的数量。3、中债策略型指数：是采用非市值加权方法，辅以权重设定及其他选样条件， 来模拟一类投资策略的债券指数，适合用作投资标的。4、中债投资人分类指数：是以不同类别投资人在中央结算公司托管的债
8、券集合作为指数成份券，剔除美元债和资产支持证券后，以持仓市值进行加权计算。不同投 资者可以选取所属分类的投资人指数作为横向比较的业绩评价基准。包含了保险机构投资财富（总值）指数、商业银行投资财富（总值）指数、信托计划投资财富（总值）指数、 证券公司投资财富（总值）指数、证券基金投资财富（总值）指数、农村商业银行投资财 富（总值）指数、城市商业银行投资财富（总值）指数、全国性商业银行投资财富（总值） 指数。中证债券指数中证债券指数的分类，像中债指数的总指数系列，包含了综合、利率、信用以及 可转债。这里主要介绍两种常用债券指数：1、中证全债：中证全债指数是中证指数公司编制的综合反映银行间债券市场和
9、 沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，也是中证指数公司编制并发布的首只债券类 指数。该指数的样本由银行间市场和沪深交易所市场的国债、金融债券及企业债券组 成，中证指数公司每日计算并发布中证全债的收盘指数及相应的债券属性指标，为债 券投资者提供投资分析工具和业绩评价基准。2、中证综合债券指数是综合反映银行间和交易所市场国债、金融债、企业债、 央票及短融整体走势的跨市场债券指数，其选样是 在中证全债指数样本的基础上，增 加了央行票据、短期融资券以及一年期以下的国债、金融债和企业债。 该指数的推出 旨在更全面地反映我国债券市场的整体价格变动趋势，为债券投资者提供更切合的市 场基准。上清所债券指数上清所由其登记结算的债券主要为企业短期融资券、中期票据、同业存单、PPN （private placement note，非公开定向债务融资工具）等，因此在指数的编制上也 与对应托管的证券相符（中国信用债AAA级短期融资券指数、中国信用债AAA级同 业存单指数、非公开定向债务融资工具综合指数等等）。
