股指期货实战技巧速成.孙道臣

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1、股指期货实战技巧速成1、股指期货基础分析股票市场基础分析主要侧重于从股票的基本面因素，如宏观经济，行业背景，企业经营能力，财务状况等对公司进行研究与分析， 试图从公司角度找出股票的“内在价值”，从而与股票市场价值进行 比较，挑选出最具投资价值的股票。要确定公司股票的合理价格，首 先要预测公司预期的股利和盈利，我们把分析预期收益等价值决定因 素的方法称为基本面分析。基本面分析包括：（1）、宏观：研究一个国家的财政政策、货币政策、通过科学 的分析方法，找出市场的内在价值，并与目前市场实际价值作比较， 从而挑选出最具投资价值的股票。（2）、微观：研究上市公司经济行为和相应的经济变量，为买 卖股票提供

2、参考依据。2、股指期货技术分析联系人：孙道臣QQ : 14_661169电话:15557177591技术分析是以预测股票市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究，是不同研究途径和专业领域的完 美结合。基础分析主要研究导致价格涨跌的供求关系，而技术分析主要研 究市场行为。这两种分析方法都试图解决同样的问题一一预测未来价格 可能运行的方向，基础分析是研究市场运动的成因而技术分析是研究 其结果。（1）、通过技术分析可以解决以下几方面问题： 测算出买卖双方相对强弱程度 预测价格如何变动 决定何时何地买卖 有效控制风险（2）、技术分析理论基础： 市场行为包容消化一切影响价格的任

3、何因素： 基本面、政治因 素、心理因素等等因素都 要最终通过买卖反映在价格中，也就是 价格变化反映供求关系，供求关系决定价格变化。QQ : 14661169电话:15557177591电话:15557177591 价格以趋势方式演变对于已经形成的趋势来讲， 通常是沿现存趋势继续演变。例如：牛顿惯性定律（物体在不受外力作用时保持其静止或匀速直线运动状态） 历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有一定关系， 价格形态通过特定的图表 表示了人们对某市场看好或看淡的心 理。例如：自然界的四季、中国古代讲的轮回 （3）、有效的技术分析方法： 移动平均线 黄金分割 形态分析 波浪理论（4）、技术分析汇

4、总图3、影响股指期货的因素错综复杂主要的影响因素归纳如下：联系人：孙道臣QQ : 14_661169电话:15557177591 kJ 按形态 分祈上升超势卞跌趋勢 r 1 1 r r ；!.i无趋势:懂向碰伸檢期題坍：一年成上1按时何 分折中期龄势：壬rb月短期趋須：1-3月头眉型:分析i另析屋转1持续三角形輙形j基础1分析新分祈移动 平均堀 1 钻石形RSI.:II血分祈 方注(1) 、期货价格会受其标的指数价格的影响即将上市的股指期货是以沪深 300指数为标的，这300只股票 覆盖了国民经济的大部分行业。投资组合理论告诉我们，像这样一个充分分散化的投资组合只受系统性风险的影响，研究个别股

5、票的涨 跌没有意义。但实际经验告诉我们，在指数中往往会有几只股票会起 一个领头羊的作用，这些股票一般占指数权重比较大， 或者它们代表 的是一个占指数权重很大的行业，这些个股的涨跌会引领他们代表的 那个板块同涨同跌，从而对指数产生一定程度的冲击。因此，关注联系人：孙道臣QQ : 14_661169电话:1555177591沪深300的一些龙头股表现以及相关的一些政策，对把握指数的变 化会有一定的参考作用。 另外，成分股的分红派息、送股、配股、 停牌等事件也会对指数的涨跌产生作用。（2 ）、宏观经济形势国家相关部门定期公布的一些宏观经济数据，诸如 GDP增长、 通胀率、失业率、零售增长、储蓄率等，

6、都会影响到政府将来的货币、 财政政策，会对投资者对经济未来预期产生影响， 最终反映到期货价 格上来。（3 ）、各市场之间的相互联系虽然目前我国资本项目还没有放开，但我国融入全球经济的程度 在逐步加深，人民币汇率也已经在进行有限制的浮动， 这些都说明我 国资本市场不能独立于全球金融体系之外，周边市场的变化对我国将 会产生一定程度的影响。除了国内与国际市场之外，我们还要关注债券市场、外汇市场、商品市场以及房地产市场，因为各个投资品种之间有一定的相互替代作用，资金的流向会对市场产生冲击。4、股指期货操作三大要务联系人：孙道臣QQ : 14661169电话:15557177591归纳起来可以说有二大要

7、务：即关注权重股走势、做足收市功课、 注意控制风险。（1）、关注权重股的走势市场的有句俗话说得好“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米”，一般期指 的大户总会有手段来控制局面，拉升或者打压成分股中权重大的股票 影响现货市场，从而拉高或压低期指的走势，这在香港市场比较典型， 如中移动（0941 ）股份是被市场公认的风向标，因它的盘子相对比 汇丰（0005 ）要轻，股价亦低很多，但权重位居第二，容易被大户 基金左右，此外，汇丰、长实为首的地产股份也是基金持仓对象，它 们的走势也直接影响到指数的变化，因此，我们在做指数期货投资的 时候，也需密切留意。在A股市场中，中国银行、中国石化、G宝钢、G长电、G联通、 中国

8、国航、大秦铁路等个股对指数的影响较大，将来参与 A股指数 期货的投资者，应该注意这些股票的走势。（2）、做足收市功课期指交易与投资股票类似，也分为长期与短期投资，笔者在这里 主要讲的是“即日鲜”即超短线交易的策略。这种交易方式主要依赖联系人：孙道臣QQ : 14661169电话:15557177591于技术性分析，比方说，我们需要在每天收市后，测算次日的走势， 这可能需要长期关注市场的敏感度积累，对于经常交易的投资者来 说，一般情况下是能够大概预测到短期的阻力位、支撑位及中轴点位，只是在交易当中，投资者由于心理素质的差异，从而导致盈亏的结果 不同。在这里，笔者介绍一种常用测算点位的方法一一三等

9、分法：我们把当天的最高价称为H，把当天最低价称为L,把当天的收市价称 为C,波幅TR为最高价与最低价之间的差额即 TR= H-L ,然后，预 测第二天的最大阻力位叫做 AH .预测次初级阻力位叫做 BH，预测 初级支持位叫做BL,预测最大支持位叫做AL;同时，一个重要的中 轴位CDP是三数之和除以3的平均价，这个CDP实际是当天的平均 波幅.但它刚好是第二天的中轴位。各预测价位的计算公式是：CDP二(H+L+C ) /3 ; AH二CDP+TR ; BH=2CDP-L ; BL=2CDP-H ;AL二CDP-TR。当然，公式是死的，市场是活的，这些指标只能作为参考的依据， 同时需结合自己对市场

10、的敏感度作修正。(3) 、遵守纪律控制风险股指期货具有较大的杠杆效应，高风险高回报的品种，当日的涨 跌波动较大，香港市场又经常会出现跳空缺口，因此，及时设好止损，联系人：孙道臣QQ : 14661169电话:15557177591控制风险是十分重要的。尤其是对一般资金额度有限的散户来说， 当 市况出现与自己期望相反的走势时， 若不及时止损，时刻有爆仓的风 险。除了设止损位之外，投资者还需切忌“手痒”，并要具有敢于承 认失败的勇气。有句俗话“决定越多，错误越多”，期指一般都实行 T+0制度，可进行多次交易，有些投资者做了几单交易，发现均有收 益，贪婪的心理就会出现，做了一单，还想多赚一点，最后的

11、结果是 盈利回吐，甚至还出现倒亏，最后以后悔收场。此外，要敢于面对失 败，几单失误后，不要抱有立刻寻找一个大的机会翻本的心理，有这 种心理的结果是越做越错，越错越做，恶性循环；而最好的方式是马 上收手，总结经验，调整自己的状态。5、股指期货套期保值的原理是什么？股指期货套期保值和其他期货套期保值一样，其基本原理是利用 股指期货与股票现货之间的类似走势，通过在期货市场进行相应的操 作来管理现货市场的头寸风险。由于股指期货的套利操作，股指期货的价格和股票现货（股票指 数）之间的走势是基本一致的，如果两者步调不一致到足够程度，就 会引发套利盘入0这种情况下，那么如果保值者持有一篮子股票现 货，他认为

12、目前股票市场可能会出现下跌，但如果直接卖出股票，他联系人：孙道臣QQ : 14_661169的成本会很高，于是他可以在股指期货市场建立空头， 在股票市场出 现下跌的时候，股指期货可以获利，以此可以弥补股票出现的损失。 这就是所谓的空头保值。另一个基本的套期保值策略是所谓的多头保值。 一个投资者预期 要几个月后有一笔资金投资股票市场， 但他觉得目前的股票市场很有 吸引力，要等上几个月的话，可能会错失建仓良机，于是他可以在股 指期货上先建立多头头寸，等到未来资金到位后，股票市场确实上涨 了，建仓成本提高了，但股指期货平仓获得的的盈利可以弥补现货成 本的提高，于是该投资者通过股指期货锁定了现货市场的

13、成本。6、股指期货套期保值分析卖出股指期货套期保值已经拥有股票的投资者或预期将要持有股票的投资者，如证券投 资基金或股票仓位较重的机构等，在对未来的股市走势没有把握或预 测股价将会下跌的时候，为避免股价下跌带来的损失，卖出股指期货 合约进行保值。这样一旦股票市场真的下跌，投资者可以从期货市场 上卖出股指期货合约的交易中获利，以弥补股票现货市场上的损失。联系人：孙道臣QQ : 14_661169电话:15557177591例1 :国内某证券投资基金，在06年6月2日时，其股票组合 的收益达到了 40%，总市值为5亿元。该基金预期银行可能加息和 一些大盘股相继要上市，股票可能出现短期深幅下调，但对

14、后市还是 看好。决定用沪深300指数期货进行保值。假设其股票组合与沪深300指数的相关系数B为0.9。6月2日 的沪深300指数现货指数为1400点，假设9月到期的期货合约为 1420点。则该基金的套期保值数量为：（5亿/1420 X100 ） X 0.9=3169 手。06年6月22日，股票市场企稳，沪深300指数现货指数为1330 , 9月到期的期货合约为1349点。该基金认为后市继续看涨，决定继 续持有股票。具体操作见下表：日期现货市场期货市场06/06/02股票市值为5亿元，沪深300现指为1400点以1420点卖出开仓3169手9月到期的沪深300指数期 货，合约总值为联系人：孙道臣

15、QQ : 14_6611693169 X 1420 X100=4.5 亿元06/06/22沪深300现指跌至1330点， 该基金持有的股票价值减少5亿X 4.5%=2250 万(4.5%=0.9*70/1400)以1349点买入平仓3169手9月到期的沪深300指数期 货，合约价值为：3169 X1349 X100=4.275 亿元损益价值损失2250万元盈利2250万元状态继续持有5亿股票没有持仓日期现货市场期货市场06/06/02 股票市值为5亿元，沪深300现指为1400点 以1420点卖出开仓3169手9月到期的沪深300指数期货，合约总值为联系人：孙道臣QQ : 14_661169电话:155571 75913169 X