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1、赌博和投资的区别就在于如何来判断赚钱的盈亏比和胜率一种赌局，如果胜算占有,那该如何下注才干做到，风险最小,赚钱最大呢?答案就是凯利公式。赚钱概率8%，赚钱金额为2元。亏损概率为20，亏损额为1元（本金亏光）。那么下注金额(事实上就是投资组合的仓位控制）为多少呢？公式：(盼望报酬率）(赔率)公式：(赚钱概率赚钱金额-亏损概率亏损额)（赚钱额 / 亏损额）合理的下注金额应当为本金为0的比率，也就是如果有10元，应当下注7元。80%的概率，简朴来讲,就是局中有一局是亏损,其中四局赚钱。（* 2-0*1)20.71 10 0 65635 71003 035 0 1541 35 0 10 0 3 70
2、205 100 35 70 13215 35 70 1703 170 3570254205 3 0 2405 240 5 0 205 00 5 3 5 70 1703 170 35 0354135 35 0 175170 35 7 205从上述推理数据看,凯利公式的神奇之处就在于，这个下注在任何亏损的状况下,都不会亏损，并且通过5局比赛后,结局都是5元(加入最初投入00元）。其她任何比率的下注比率，最后的成果都是要比0元少。只有70%的仓位控制比率是最优的。长期来讲：孤注一掷下注和低比例下注措施都是错误。那么股票投资中跟赌场下注有什么区别吗？其实，方略是没有什么区别。玩家(投资者）本质上的方略
3、都是要注意两点：一、判断赌局（或者是投资标的物)赚钱的概率；二、按概率来下注。对自己有利的时候下合理的筹码。凯利公式的本质就是，如果概率对玩家（投资者）有利的时候,下注，对于玩家不利的时候,不玩。在赌场很难如此下注,但在证券市场中，却是要不玩的话,没人会来逼我们的。因此应当是说证券市场对于可以合理运用凯利公式来获利的人应当是机会更多。理论上上无穷的。也怪不得，申农、索普这些科学家都可以在证券市场中成为常胜将军啊。申农、一种科学家，一种数学天才，却在0近年的股市投资生涯中,年复合增长率达到了%,比巴菲特还要高。只可惜申农没有留下任何投资方略和决策过程的思考的任何书籍。可惜。赌博和投资的区别就在于
4、如何来判断盈亏比和概率。我想判断投资赚钱的概率还是应当从本质上来看。如果目前有两种选择： 1、60%的概率你可以获取50%的收益。2、90%的概率你可以获以0%的收益。 那么，巴菲特选择的是。这就是所谓的“百鸟在林”，不如“一鸟在手”。如果以上观点你都接受了,那么下面的核心问题就是:你如何拟定获胜率?拟定获胜率有措施：一、频数分布法 笔者个人浅见，我们至少可以从两个常有的指标方面获得所需要的频数：一是市盈率。我们很容易就能收集到该股在内的市盈率变化频数,依此建立直方图或多边图，对照目前的价格，算出获胜率;二是股票内在价值。我们可以算出各个时期（例如)的股票内在价值，然后算出各时期价格对内在价值
5、的偏离限度，以这些偏离数据作为频数，算出获胜率。二、主观概率分析法 运用巴菲特十二定律,看看你所考虑购买的公司在多大限度上符合沃伦巴菲特的基本原则。你要尽量全面地收集公司的资料，用这些基本原则衡量公司的价值,并将你的分析转换成数字，由此估算出你的获胜率。 三、信息是拟定性的增长质量、能量和信息量是三个非常重要的量，依托量变到质变过程来提高获得稳定收益的概率。要更好地把握你的获胜概率,还必须注意如下几点:(1)作为一种集中投资者,你要将自己限制在投资组合上，由于你懂得从长期角度看,这是你比市场做得更好的最佳机会。 (2)要密切注视公司的一举一动。公司的管理层与否开始对此有所反映？公司的财务决策与
6、否开始变化？有无变化公司运营竞争环境的事件发生? （3）当条件变化时,概率也随之变化。有了新的概率就需要新的安全边际，由此你也要调节构成最佳时机的感觉。如果是赌博，通过计算剩余牌中对玩家从概率上来说与否有利。如果是投资个股的,应当看该公司的将来利润增长的可持续性和也许性有多大，可以增长多少?如果是投资指数的,应当看指数的市盈率是多少，缭绕合理的市盈率来判断概率，并合理下注，这个是最容易的一种下注措施。如果指数合理市盈率应当为25倍，那么在平均市盈率在25如下的时候,提高仓位,25倍以上，减低仓位。一种更现实的状况是:如果可以找到一种股票,将来增长1倍的也许性比较大（如果为70），而亏损一半的也
7、许性为（30%),合理的盼望报酬率应当为：70%-30%05=55%,也就是盼望报酬率为55%，那么合理的下注金额应当为多少呢?根据开率公式计算：5%/（1/0.5)=2%，应当用%的资金买入该股票，如果你能找5只这样的股票，那基本上就可以做一种组合了。整个组合的盼望报酬率为55%左右了。一种很抱负的投资组合。风险可控，获利最优。凯利公式（一）凯利公式是一条可应用在投资资金和赌注的公式。应用于多次的随机赌博游戏,资金的盼望增长率最高,且永远不会导致完全损失所有资金的后果。它假设赌博可无限次进行,并且没有下注上下限。f =b-q/bf= 既有资金应进行下次投注的比例b 赔率p 胜利机会q= 输的
8、机会 （一般等于 - ） 赔率=盼望赚钱/也许亏损例如:若一种游戏有40%（=0.40)机会胜出，赔率为2:1(2)，这个赌客便应每次投注(2 0.40- .60）/2 1%的资金。 这条公式是克劳德艾尔伍德香农在贝尔实验室的同事物理学家约翰拉里凯利在19年提出的。凯利的措施参照了香农有关长途电话线的嘈音的工作。凯利阐明香农的信息论可应用于此：赌徒不必要获得完全的资讯。香农的另一位同事Edward O Trp应用这条公式在廿一点和股票市场上。1738年丹尼伯努利曾提出等价的观点,可是伯努利的文章直到1954年才初次译成英语。但是对于只投资一次的人来说,应选择算术平均最高的投资组合。=凯利公式(二)F=（R+)P-1/RF=既有资金应进行下次投注的比例P系统获利精确率的比例=交易获利相对交易亏损的比例若以一种65%精确率及赢家为输家1.3倍的系统范例F=(1+1)0.65-/1.3=3%=巴菲特优化公式：来源巴菲特的投资组合，这个比上面的简朴,实用。P-1=P成功的概率投入的资金比例=索普优化公式通过改良过的是索普在凯利公式基本上做出的。f（+1)*-1/A在这里加进了报酬比例A，因此这个公式又叫最优资金风险分派A是你的报酬比例是你的胜算率例如你的胜算是50% 报酬比是2则就是f=(1)*0.-/2=0.25你的最优资金风险分派为2
