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1、浅析建筑施工企业融资问题受行近年来国家宏观政策、企业间竞争激烈以及市场监管主体缺位等多方面因素的影响，建筑施工行业资金紧张、“三角债”等问题愈发突出。相当一部分建筑施工企业虽然已经发展到一定的规模，具有较强的市场占有率，但仍然为资金问题所困扰，融资困难严重影响了企业的健康发展，制约了企业核心竞争力的提升。因此，结合企业自身发展中遇到的问题和困难，就这建筑施工企业的融资需求以及国家政策对其产生的影响进行浅析。一、融资需求分析对于发展壮大中的建筑施工企业，正处于快速扩张阶段，其融资需求可大致分为原有传统房建业务资金需求和新业务资金需求两个方面。（一）原有传统房建业务资金需求随着建筑市场对资本的需求
2、与依赖，以及招投标保证金、农民工工资保障金、履约保证金以及各种保函保证金等与垫资施工幅度的层层加码，促使工程业务转向资本实力方面流动，在一定程度上加速了施工企业之间的恶性竞争。此时的企业，若没有雄厚的资金实力或是强大的融资能力，不要说很难接到业务，很可能连短期的生存与发展都会受到很大影响。就是承揽到了工程，也要面对日益增多的工程拖欠款，从量上来说，承揽、施工的工程项目越多，拖欠的工程进度款和工程尾款绝对数量也就越大。（二）新业务资金需求传统房建业务市场虽大，但利润率偏低，借鉴国外建筑行业的发展经验，到一定的阶段，建筑行业的发展趋势将是“一体化”经营趋势，由企业提供一体化服务，充分整合资源，增加
3、利润节点。而“一体化”战略中的一些新的业务和承包模式，都需要大量资本的投入，例如BT、BOT等模式，需要有充足的资金建好项目再转让出去；又如扩展周转材料租赁、设备租赁等业务，也需要大量资金来购买周转材料和设备。总而言之，从企业的发展和竞争力的获得来看，建筑施工企业的筹资需求非常之大，筹资管理在企业的财务管理中占有十分重要的地位。二、融资策略研究短期筹资策略谋求的是“资金链”的维持，只有“资金链”保持延续，才有可能继续生存并发展壮大，才谈得上可持续发展。因此，对于短期来说，必须做好现金流的预测和计划，对需要或多余的资金早做安排、早做筹划，尽量防止无法应对的资金缺口的出现。体现的是一个现金流的“计
4、划性”和现金流的管理。长期筹资策略的重点则是要提升企业自身的财务资源和财务能力，为培育不同的筹资渠道和方法打好基础，进而提高企业的融资能力，这样才能满足企业规模扩张的资金需求，可以概括为市场、利润和现金流并重。（一）短期筹资策略1、短期筹资策略的实现前提由于建筑产品本身的特殊性，“产品”完成周期长，“产品”成本构成复杂，面临的不确定性因素非常多，加上工程项目众多，造成了建筑企业的现金流预测成为一个难题。由于现金流预测较难，管理也较粗放，使很多建筑企业对于现金需求与现金溢余的出现处于一种盲目无知、被动接受的状态。但只有提前预测或计划到现金的需求和溢余，才能早做准备，不至于因事件突发而“支付不能”
5、，导致企业损失或最终引发企业的终结。2、短期筹资方式的选择短期筹资的便捷、快速是很重要的。在短期筹资方式的选择上，主要可以采用传统的银行信贷、商业信用、项目内部融资等方式。此外，根据建筑企业的资产特点，可以引入资产证券化等较适宜建筑企业使用的新金融产品。一是银行信贷。对于银行来说，企业是重要的潜在客户。首先，银行希望通过将吸收存款得来的资金放贷给资信情况较好的客户，以取得较高的利息收入，赚取差价；其次，银行希望通过信贷业务取得客户其他方面的银行业务，如存款、结算业务等。对于企业来说，取得银行贷款是为了方便企业未来更大的发展，解决资金周转问题、缓解资金困难。一方面，企业要与银行建立良好的关系；另
6、一方面，企业必须作出实实在在的努力，给银行一个规范运作的良好形象。在与银行建立良好关系方面，经过多年的经验总结主要有以下技巧：与银行及银行业务人员之间建立沟通渠道、在现金较充足的时候注意培养与银行的关系、集中选择结算银行，便于取得较优惠的合作条件。在给银行一个规范运作的良好形象方面，企业必须作出以下努力：首先要建立规范的公司法人治理结构，其次要建立健全财务管理制度，给银行提供准确的财务资料，第三是要提高理财能力，保持良好的财务状况，最后要保持诚信、讲信用的记录。二是商业信用。商业信用主要是通过占用下游供应商、分包商等的资金来实现的，其交易运作成本较低，但其缺陷是具有随机性、短期性，不便于做还款
7、计划，面临频繁、不易预见的付款压力，容易带来一系列的不良影响。因此，商业信用筹资一般只能用于短期的资金缺口，而且必须做好充分的清理、分类和计划工作，并和债权人妥善沟通，达成一致，避免给企业带来过大的财务风险。3、项目内部融资在说到项目内部融资时，不得不说到“项目模拟股份制”。项目模拟股份即虚拟股票，其管理模式是在工程项目部内部参照股份制管理、分配办法和相关程序要求，对项目部主要利益人和责任人分配认股额度，实行模拟股份制管理和分配，最终按项目实现的效益进行分红。在使用项目模拟股份制融资时，应当注意和避免几个问题：一是对所筹资金的用途和流向必须建立有效的监管机制；二是事前要分析项目预计盈利是否有消
8、化模拟股份融资的预期收益率的能力；三是这种方式的合法性还是个不容易确定和解决的问题，操作稍有不慎就可能带来“非法集资”的罪名。总之，对项目内部融资必须规范融资用途，核准额度，谨慎操作。4、资产证券化随着市场经济的发展，传统的筹资渠道已经不能满足建筑企业日益扩大的多层次资金需求，因此，有必要引进一些新的融资方式和金融产品。资产证券化融资策略就是一种比较适应建筑企业特点的新型融资方式。资产证券化是指将原始权益人不流通的资产或可预见的未来收入通过特设机构，构造和转换为资本市场可销售和流通的金融产品即证券的过程。建筑企业中最适合证券化的资产就是大量存在的应收账款，通过应收账款的证券化，可以达到使融资者
9、匿名融资、表外融资、提高存量资产的质量、加速资产周转和资金循环、提高资产收益率和资金使用效率等目的。（二）长期筹资策略1、长期筹资方式选择分析主要有发行债券、发行股票、直接吸收股权投资、长期借款、内源融资、融资租赁和项目融资等方式。建筑施工企业对几种方式的利用机会如下：一是企业债券。自2008年4月15日银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法施行后，企业发行债券融资真正开始市场化运作，这也给企业的资金融通打开了一条更广阔的通道。但市场化运作方式发行企业债券也意味着该企业必须有一定的市场吸引力，否则很可能发行失败，达不到筹资目的。二是股票筹资。虽几经改革，但我国对股票公开发行公司仍有着较为
10、严格的要求，需要达到一定的准入条件，同时由于“排队”等候上市的企业比较多，因此也需要相当长的一段运作时间。三是长期借款。银行对长期贷款的发放有着更为严格的审核程序，建筑施工企业的业绩和财务状况较难满足条件。四是内源融资。挖掘企业的内源融资规模也是解决长期资金来源的根本战略，主要可以通过“成本领先战略”、“零库存战略”等来降低成本、增加利润，从而形成稳定可靠的长期资金来源。五是融资租赁。建筑企业在施工过程中需要大量的机械设备投入，融资租赁成为建筑施工企业新的融资和盘活资金的渠道。六是项目融资。是以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。该融资方式一般应
11、用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、机场、桥梁等大型基建项目，目前应用领域逐渐扩大，并经常与BT、BOT等模式配合运用。另外，稳定的商业信用余额、短期借款年平均余额，事实上也形成了一个长期的资金来源。企业可以作为长期资金加以利用，但必须合理规划、谨慎使用、留有余地。2、长期筹资能力培养策略企业规模和盈利能力的提升是长期筹资能力培养最直接、最根本的策略。以当前的几种长期融资方式来看，无论是争取公开发行股票、进入资本市场，还是以市场化运作方式发行债券，或是获得银行等的长期借款，或是通过内源融资增加留存，都需要企业实实在在的业绩来支撑。同时，企业必须建立与银行的良好关系，必须作出实实在在的努力，给银
12、行一个规范运作的良好形象，尽量展示自己的优势，取得银行的信任，也是长期融资能力培养的一个方面。近期，国家发改委、住建部两部委近日出台绿色建筑行动方案。方案的主要目标包括新建建筑和既有建筑节能改造两部分。加大政策激励，研究制定有利于绿色建筑发展的财政、税收、金融、土地转让、容积率奖励等方面的政策，必将对未来一段时期企业融资产生深刻影响。总而言之，随着房地产市场的逐渐成熟，企业面临的环境越来越复杂，新的融资方式也越来越多，必须不断地根据企业的需求和实际情况来选择恰当的融资渠道和方式，不断地提升企业自身的财务实力，认真研究国家相关的政策发展趋势。只有这样，才能获得更大的融资空间，进而获得企业发展壮大所必需的资金。
