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1、 2022年中级财务管理预习辅导第二章(1)1、资产的收益，是指资产的价值在肯定时期的增值。一般状况下，有两种表述资产收益的方式：(1)以金额表示，称为资产的收益额;资产的收益额通常来源于两个局部：肯定期限内资产的现金净收入：如利息、红利或股息收益期末资产的价值(或市场价格)相对于期初价值 (或市场价格)的升值：资本利得(2)以百分比表示;称为资产的收益率或酬劳率。包括利(股)息的收益率和资本利得的收益率留意：收益率便于不同规模下资产收益的比拟和分析收益率是相对特定期限的，大小要受计算期限的影响，但计算期限不肯定是一年，对于计算期间短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转
2、化为年收益率。一般状况下，假如不作特别说明的话，资产的收益均指资产的年收益率。单期资产收益率=资产的收益额期初资产的价值(价格)=(利息或股息收益+资本利得)期初资产的价值(价格)=利息或股息收益率+资本利得收益率教材例2-1：某股票一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25，现在的市价为12元，在不考虑交易费用的状况下，一年内该股票的收益率是多少?一年中的收益额=0.25+(12-10)=2.25元股票的收益率=2.2510=22.5%股利收益率是2.5%，利得收益率为20%。2、资产收益率的类型(1)实际收益率已经实现的或者确定可以实现的资产收益率(2)名义收益率在资产合约上标明的收
3、益率，如借款协议上的借款利率(3)预期收益率期望收益率，是指在不确定条件下，猜测的某资产可能实现的收益率。预期收益率的估算方法描述影响收益率的各种可能状况，猜测各种状况下发生的概率以及在各种可能状况下收益率的大小，这样：预期收益率e(r)=收集事后收益率(历史数据)，将历史数据根据不同的经济状况分类，并计算发生在各类经济状况下的收益观测值的百分比，将所得百分比作为各类经济状况可能消失的概率，然后计算各类经济状况下全部收益率观测值的平均值作为该类状况下的收益率，最终计算各类状况下收益率的加权平均数即为预期收益率。收集能够代表猜测期收益率分布的历史收益率的样本，假定全部历史收益率的观看值消失的概率相等，则预期收益率就是全部数据的简洁平均数。
