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1、财务管理课程设计报告财务管理课程设计报告班 级： 2011级331班 学 期：2012-2013（1）组 别：第13组组长：1063310104董慧霜组员：1063310130张远翔（设计二、三） 1063310110齐 晅（设计四、六） 1063310220张 月（设计三、六） 1063310118袁 嘉（设计二、五） 1063310116徐晨曦（设计三、五） 1063310131周 涛（设计四、七） 1063310124金 洁（设计一、二） 1063310107李 悠（设计一、七）河海大学企业管理学院 目 录设计一：财务分析设计3设计二：筹资决策分析12设计三：投资决策分析17设计四：财务
2、预测与预算26设计五：资本结构分析33设计六：营运能力优化36设计七：股利分配决策444设计一： 1.1设计名称：财务分析设计 1.2设计目的： 1.2.1综述：根据苏宁电器股份有限公司的会计核算资料，进行财务报表的偿债能力、营运能力、获利能力、财务状况的趋势分析，根据计算出的指标评价企业的偿债能力、资产管理水平、盈利能力、发展趋势。1. 评价企业的偿债能力，可以了解企业资产的流动性、负债水平以及偿还债务的能力，从而评价企业的财务状况和经营风险。2. 评价企业的资产管理水平，可以了解到企业资产的保值和增值情况，分析企业资产的利用效率、管理水平、资金周转状况、现金流量情况等，为评价企业的经营管理
3、水平提供依据。3. 评价企业的盈利能力，可以为投资者和债权人提供企业的获利能力现况,盈利能力强可以提高企业偿还债务的能力，提升企业的信誉。4. 通过对企业进行财务分析，可以判断出企业的发展潜力，预测企业的经营前景，从而为经营决策和投资决策提供重要的依据，避免决策失误给其带 来重大的经济损失。同时，我们通过运用财务管理理论知识对苏宁电器股份有限公司进行财务分析，可以揭示该企业09-11年的财务状况，为提高企业财务管理水平，改善经营业绩提供信息。1.2.2公司简介：苏宁电器1990年创立于南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集
4、团”之一。截至2011年底，连锁网络覆盖中国大陆、香港和日本地区共600多个城市，拥有1700多家连锁店，员工18万人。 作为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一，苏宁名列中国民营企业前三强，入选福布斯亚洲企业50强、福布斯全球2000大企业中国零售业第一，品牌价值815.68亿元。 2004年7月，苏宁电器（002024）在深交所上市，成为国内首家IPO上市的家电连锁企业，市场价值位居全球家电连锁企业的绝对前列，荣获“中国最佳企业管治奖”、“中国最具投资价值上市公司奖”、“中国最具竞争力上市公司”等诸多荣誉。本着稳健快速、标准化复制的开发方针，苏宁电器采取“租、建、购、并”
5、立体开发模式，始终保持稳健、快速发展，建立了覆盖直辖市省会城市副省级城市地级城市县（县级市）发达乡镇六级市场的连锁网络，坚持实体网络与虚拟网络同步拓展。2009年，苏宁电器收购日本LAOX公司、香港镭射电器，进入日本和香港市场，探索国际化经营道路。为构建稳定、优质的旗舰店经营平台，苏宁电器以店面标准化为基础，通过自建开发、委托开发等方式，在南京、北京、上海、天津、重庆、成都、长春、青岛等数十个一、二级市场核心商圈推进自建旗舰店开发。 1.3设计(计算)过程要点： 1.偿债能力指标偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。企业管理者、债权人及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析，
6、通过这种分析可以揭示企业的财务风险，关系到企业是否能够到期足额偿付债务。我们通过流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、股东权益比率、偿债保障比率等指标来反映企业偿债能力。（1） 短期偿债能力分析 表1-1 短期偿债能力分析09年10年11年国美 流动比率1.2631044471.2090111051.1015804241.14速动比率0.9694132180.8382617880.8295626210.68现金比率0.8486630810.6018488780.43190521现金流量比率0.2480890330.0653392740.0796507511、流动比率 流动比率=流动资产/流
7、动负债流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收及预付款项、存货以及一年内到期的非流动资产等；流动负债主要包括短期借款、交易性金融资产、应付及预收款项、各种应交款项、一年内到期的非流动负债等。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但过高的流动比率表明企业资产利用率低下，经营效益不高。根据苏宁电器的数据来看， 09-11年苏宁的流动比率一直在1.1左右，远远小于惯例（2左右），而且，在地水平的情况下，11年还略有下降，这说明苏宁的短期偿债能力并不理想，但这和零售业的行业特征有关，国美电器的流动比率也在1.1左右，但苏宁的相比于国美的1.14还是略低。2、速
8、动比率 速动比率=速动资产/流动负债速动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收及预付账款等；非速动资产包括存货、一年内到期的非流动资产及其他流动资产。速动比率假设速动资产是可偿债资产，表示每1元负债有多少速动资产作为偿债保障。速动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，一般为1比较合适。苏宁的速度比率是在0.85左右，三年来有所下降，也低于1的水平，但是，相比于国美的0.68还是可以接受的。3、现金比率 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值。现金类资产包括库存现金、随时可用于支付的存款和现金等价物，及现金流量表中所反映的现金及现金等价物。它可以反映企业
9、的直接偿付能力。现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。苏宁一直以来的现金比率较低，三年来逐年下降，在2011年更是只有0.43，说明了苏宁的短期偿债能力并不理想，有一定的财务风险。4、现金流量比率 现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债现金流量比率是从动态角度反映本期经营活动产生的现金流量净额足以偿付流动负债的能力。该比率越高，说明企业的偿债能力越强。从数据可以看出苏宁的现金流量比率呈现超低水平，在1011年更是低于0.1，而且呈下降趋势，说明了苏宁的短期偿债能力十分不理想。综上所述，苏宁的短期偿债能力很不理想，存在较大的财务风险，但也有部分原因是行业特征。（
10、2）长期偿债能力分析 表1-2长期偿债能力分析09年10年11年资产负债率0.6406815810.6262050460.708558142股东权益比率0.3593184190.3737949540.291441858产权比率1.7830468681.6752635062.431216119偿债保障利率4.06659050315.633304312.784449151、资产负债率 资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%资产负债率又称负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多大比例是通过举债而得的，反映了企业偿还债务的综合能力。苏宁的资产负债率一直处于低水平，在0.6左右，说明了苏
11、宁的长期偿债能力优良，但这会使企业的财务杠杆较低。2、股东权益比率 股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%股东权益比率是股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映资产总额中有多大比率是所有者投入的。股东权益比率越大，负债比率越小，企业的财务风险越小，偿还长期债务的能力越强。从苏宁的股东权益比率看来，这三年一直维持在0.32左右，11年较10年略有下降，但总体来说负债大于股东权益，财务状况正常。3、产权比率 产权比率=负债总额/股东权益总额产权比率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，它可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。苏宁2011年产权比率较以前2年提升较大
12、，说明了苏宁的长期偿债能力在降低。4、偿债保障比率 偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额偿债保障比率反映了用企业经营活动产生的现金流量净额偿还全部债务所需要的时间，可以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。苏宁的偿债保障比率在09-11期间有较大波动，但11年较10年有所下降，长期偿债能力有所提升，但是还是不是很理想。其在10年的突增是由于其经营活动的现金流量净额的突减引起的。在2011年经营活动的现金流量净额有一定的增长，但还是远远小于09年的数额。综上所述，苏宁的长期偿债能力一般，主要是流动负债的比率太高，导致了短期偿债能力不足。2.营运能力指标 表1-3营运能力指
13、标09年10年11年应收账款周转率21.3821495127.2520987410.1210426存货周转率8.1470311217.2781385716.906678226流动资产周转率2.2185371362.1192521462.017708781固定资产周转率57.37955274.6462023640.64181863总资产周转率1.6319496561.6311511471.5260065941、应收账款周转率 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款周转率反映了应收账款在一个会计年度内的周转次数，可以用来分析应收账款的变现速度和管理能力，该比率越高，说明应收账款的周
14、转速度越快、流动性越强。由图表可得苏宁电器的应收账款周转率在2010年有了一定的提高，而在2011年却大幅下降。从表格看出苏宁电器的赊销收入是稳步提升的，说明了苏宁采用较以往更为宽松的信用政策以扩大自已的销售收入，使得应收账款的变现能力变差，企业资金被其他单位占用时间变长，应收账款的管理效率变低，企业的营运能力较09年而言有所下降。苏宁在11年采用了分期付款来促进销售，导致了应收账款大量增长，11年年末较年初增长了3.17倍，平均水平也较10年增长了2.33倍，而销售收入的增长才达到23.62%。与国美相比较而言，苏宁的周转率远远小于国美，但是就11年销售收入而言，国美只有苏宁的2/3，说明了苏宁的应收账款管理够很大的问题。但是销售收入的增长率小于10年的销售收入增长率而应收账款却提高了3.17倍，说明分期付款给苏宁带来的利益与风险是否匹配这有待商榷。从应收账款的构成来看，1
