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1、中共中央党校在职研究生金融理论与实践04-07年考试试题答案（陈华新整理）一、辨析题，先判断对错，再说明理由。1、在证券市场上，投资者购买股票，是货币使用权的暂时让渡，投资者与上市公司之间形成债权债务关系。参考答案：错。在证券市场上，投资者购买股票不是“货币使用权的暂时让渡”，不形成债权债务关系。投资者作为股东持有上市公司股票，体现的是股票持有人与上市公司之间的所有权关系。股票可以转让、买卖，但与债券不同，没有到期还本付息问题。2、因为部分银行违规操作，中国人民银行于2003年9月21日和2004年4月25日两次提高存款准备金率。参考答案：错。2003年9月以来，中国人民银行两次提高存款准备金
2、率，与部分银行违规操作无关。提高存款准备金率的原因是2003年下半年开始出现固定资产投资增长偏快，部分行业投资过热问题，相应地信贷投放呈大幅增长势头。提高存款准备金率的目的，是防止投资过热进而引起经济波动。针对部分银行违规操作，应该采取的措施是加强银行监管。3、当经济出现过热迹象时，中央银行通常会在证券市场上大量卖出证券。参考答案：对。公开市场业务作为货币政策工具发挥调控作用的机理是：中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券，会引起货币投放或回笼，进而引起货币供应量的增加或减少，对货币供求关系进而对经济运行过程产生调节作用。经济出现过热迹象，说明货币供应量偏大，中央银行运用公开市场业务，大量卖出
3、证券，可以起到收紧银根，防止经济大起大落的作用。因为，当中央银行卖出证券时，意味着货币回笼，即流通中的货币回流到中央银行，货币供应量减少，并因此减少社会总需求。 4、中国人民银行7月21日发布公告，2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格（从1美元兑8.27元人民币）调整为1美元兑8.11元人民币。这表明我国的外汇汇率调高了。参考答案：错。从1美元兑8.27元人民币调整为1美元兑8.11元人民币，同样1美元能够换得的人民币少了，意味人民币升值，美元汇率降低。而美元汇率降低了，也就是外汇汇率调低了。所以，此次美元和人民币兑换比率的调整，不是外汇汇率调高了，而是降低了（也可以说人民币汇率提
4、高了）。5、投资者通过证券交易所购买企业债券属于间接融资。参考答案：错。2分投资者通过证券交易所购买企业债券属于直接融资。2分交易所并非是参加交易的一方，只是为资金交易双方提供交易场所或机制。投资者通过证券交易所在证券市场上购买企业债券后，与发行债券的企业直接建立起债权债务关系，资金从作为资金供给方的投资者直接流向作为资金需求方的企业。4分间接融资是通过银行或经营存贷款业务的其他金融机构进行的资金融通，资金供给者和资金实际需求者并不直接建立融资关系。2分6、按我国现行规定，企业赚取的外汇要按买入价结售给外汇指定银行。参考答案：对。2分买入价又称买入汇率，是银行向客户买进外汇时使用的汇率。它表示
5、买入一定数额的外汇需要付出多少本国货币4分。按我国现行规定，企业赚取的外汇要结售给外汇指定银行，结售时银行按买入价购进，即企业按银行的买入价把外汇卖给银行。4分7、期货和约与远期和约同属远期预约性交易，都是标准化和约。参考答案：错。2分期货和约与远期和约同属远期预约性交易，但不都是标准化和约。2分期货和约是标准化和约，和约对交易的种类（或币种）、数量（或金额）、交割期限等都有统一规定。3分而远期和约为非标准化和约，在不同交易者之间，交易的币种、金额、期限可以各不相同。3分8、我国中小企业融资难与我国金融体系存在的缺陷有关。参考答案：对。2分我国中小企业融资难与我国金融体系存在的缺陷直接相关。主
6、要表现在两个方面：一方面，我国金融结构与所有制结构不相适应。改革开放以来，我国非公有制经济发展迅速，在国内生产总值中的比重不断上升，非公有制经济以中小企业为主，而与非公有制经济相适应的金融机构发展不足。4分另一方面，银行结构不合理，大部分融资业务被国有银行垄断，中小银行发展不足。而我国中小企业占绝大多数，国有大银行不愿意为中小企业提供融资服务。4分9、一国的外汇汇率的变化会对该国的进出口产生显著影响。对进出口的影响是：当该国的外汇汇率降低时(假定该国实行直接标价法)，会有利于进口，不利于出口。参考答案：对。2分一国的外汇汇率降低，意味着外币贬值，本币升值，即同量的外币兑换本国货币的数量少了。对
7、于出口商来说，汇率降低以后，出口同样多的产品，赚取同样多的外汇，但在银行结售汇后，换得的本币减少，出口利润下降，从而会减弱出口商的出口积极性，使出口减少；4分相反，进口商在进口商品前，要从银行购进外汇，由于外汇汇率下降，出口商用比以前少的本币就可换得同量的外汇，或用同量的本币换得更多的外汇，从而刺激其进口的积极性，使进口增加。4分10、当经济出现下滑迹象时，中央银行通常会在证券市场上大量卖出证券。参考答案：错。2分公开市场业务作为货币政策工具发挥调控作用的机理是：中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券，会引起货币投放或回笼，进而引起货币供应量的增加或减少，对货币供求关系进而对经济运行过程产生调
8、节作用。2分在经济出现下滑迹象时，为了避免经济衰退，中央银行应放松银根，从而会在公开市场上买进证券，增加货币投放，扩张社会总需求。6分11、对于我们来说，一切外国货币都是外汇。参考答案：错。2分外汇肯定是外币或用外币表示的金融资产，但并非所有外币都属于外汇。2分外国货币作为外汇，还必须具备另外两个条件，即有可靠的物质保证并为各国所普遍承认和接受；具有充分的可兑换性。一些落后国家的货币不被其他国家接受，不具有可兑换性，持有这样的外国货币并不意味着持有外汇。6分12、利率水平与物价水平同方向升降变化。参考答案：对。2分利率水平与物价水平的变化关系是：物价上涨，会引起利率上升。因为，物价上涨意味着实
9、际利率下降，甚至出现负利率，债权人的利益受损，就会引起资金供给减少，促使利率上升。5分相反，物价下降，则会引起利率下降。因为，物价下降意味着实际利率上升，筹资的实际成本增加，引起资金需求减少，促使利率下降。3分13、一国的外汇汇率的变化会对该国的进出口产生显著影响。对进出口的影响是：当该国的外汇汇率降低时(假定该国实行直接标价法)，会有利于进口，不利于出口。参考答案：对。2分一国的外汇汇率降低，意味着外币贬值，本币升值，即同量的外币兑换本国货币的数量少了。对于出口商来说，汇率降低以后，出口同样多的产品，赚取同样多的外汇，但在银行结售汇后，换得的本币减少，出口利润下降，从而会减弱出口商的出口积极
10、性，使出口减少；4分相反，进口商在进口商品前，要从银行购进外汇，由于外汇汇率下降，出口商用比以前少的本币就可换得同量的外汇，或用同量的本币换得更多的外汇，从而刺激其进口的积极性，使进口增加。4分14、按我国现行规定，企业赚取的外汇要按卖出价结售给外汇指定银行。答：错（2分）。卖出价又称卖出汇率，是银行向客户卖出外汇时使用的汇率。它表示银行卖出一定数额的外汇需要收多少本国货币（4分）。按我国现行规定，企业赚取的外汇要结售给外汇指定银行。企业结售外汇，对于银行来说是买入外汇，适用的是“买入汇率”或“买入价”，而不是“卖出汇率”或“卖出价”。（4分）二、简答题1、简述金融业信息不对称的基本原因。参考
11、答案：金融业信息不对称与金融运行形式相关。从借贷资金的运行看，其运行形式是GG或GGWGG。它不是商品所有权的转移，而是“货币使用权的暂时让渡”，贷出的货币必须按期收回并带来收益。然而，资金贷出去以后，资金运用的各种信息由债务人掌握，债权人很难了解。在直接融资市场上，股票交易尽管不是“货币使用权的暂时让渡”，是一种所有权的转移。但与一般商品交易的所有权转移不同，交易双方的关系不因“钱货两清”而结束，而是形成一种“所有权关系”，同样存在信息不对称问题。2、简述行为金融学关于“套利限制”的主要观点。参考答案：行为金融学认为，套利的力量不可能不受到限制。在各种条件约束下，套利无法剔除非理性行为对理性
12、行为的长期并且是实质性的影响。行为金融学认为套利限制在于无法满足以下三个条件：（1）非理性交易者很少，理性交易者占支配地位。（2）只有理性交易者卖空，而且这种卖空是能够实现的。（3）非理性交易者经过一段时间之后应该了解资产的真正价值，调整自己的行为，纠正自己对市场价格的错误估计。由于套利限制，依靠套利来维持证券市场的完全均衡是难以实现的，所以，传统金融学关于“有效市场”的假设是不成立的。3、简述我国中央银行利用证券回购的两种形式即“正回购”和“逆回购”调节货币流通量的作用机理。参考答案：正回购：中央银行向一级交易商卖出证券，并约定在未来某日买回证券。中央银行卖出证券时，意味着回笼货币；到期购回
13、证券则是投放货币。逆回购：中央银行向一级交易商购买证券，并约定在未来某日将证券卖给一级交易商。中央银行购买证券时，意味着投放货币，到期卖出证券时则是回笼货币。4、简述国际储备和国际清偿能力及二者关系。 参考答案：国际储备是指一国政府为满足对外支付需要和维持本国货币汇率稳定而持有的、可自由兑换的一切国际流动资产。国际清偿能力是指一国无需采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施，就可以平衡国际收支逆差和维持其汇率稳定的总体能力。国际储备作为一种国际上普遍接受的资产，构成一国国际清偿能力的一个组成部分。国际清偿能力的外延比国际储备大的多。5、简述金融创新与金融监管的关系。参考答案：金融创新，一方面
14、为现代金融发展提供了持续不断的内在动力，提高了金融业的市场运行效率，强化了金融在国民经济中的核心作用。另一方面，金融创新不仅增加了金融机构的经营风险，而且使金融体系的稳定性下降。8分为了避免风险扩大，保障金融体系的安全，需要对金融机构的运作、对金融市场活动进行有效监管。金融创新和金融监管是一对矛盾。金融监管必须遵循市场竞争规律，适度干预，依法监管，及时发现和化解风险。7分6、一企业5年前按1欧元兑换10元人民币的汇率举借了一笔1亿欧元的外债，到期归还时欧元汇率上升0.1%，用人民币表示的还债成本减少还是增加？计算出成本减少或增加的数额。参考答案：汇率变动影响还债成本。欧元汇率上升引起还债成本增
15、加。5分1亿欧元的外债在到期归还时，欧元汇率上升0.1%，意味着人民币贬值0.1%，还债成本增加0.1%。此时，用人民币表示的1亿欧元的还债成本为：1亿欧元=10+100.1%=10.01亿元人民币。还债成本比原来增加0.01亿元人民币，即100万元人民币。10分7、金融活动市场化趋势及其在我国的表现。参考答案：金融市场化，是指金融体系中，资本市场相对于商业银行而言，规模越来越大，活跃程度越来越高，发挥作用越来越强。5分我国金融市场化趋势的主要表现：一是和计划性财政资金配置相比，资源配置越来越多地通过金融市场进行；5分二是在金融体系内部，和商业银行相比，资源配置越来越多地通过资本市场进行，具体表现为证券化金融资产比率上升。5分8、简析深化国有企业改革与化解金融风险的关系。参考答案：金融风险与国有企业亏损是一棵藤上的两个苦瓜。因为我国银行特别是国有银行的资金绝大部分贷给了国有企业，上市公司主要是国有控股公司。7分由于国有企业机制转变不到位，法人治理结构不完善，旧体制的弊端和历史负担没有根本消除，经营不善，效益低下，形成巨额呆坏账或亏损。这些问题必然反映在银行和证券市场上，带来金融风险。6分所以，防范和化解金融风险必须与深化国有企业改革结合起来。2分9、某企业3年前按1美元兑换8.2元人民币的汇率举借了一笔1亿美
