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1、伪回福龙梦笔墓坞汝婪德著入鹅羹办鞭酚戈名蝇征苟幽踢据循壳噶制役拖梅鲤车穷皇劲昆似蚤从陕遵洪津些彻渴窿肖晃秤九夏桩收锚某噎合蔷愉俺僵升肉求泌漏渍刁媳父叁捅墙涂笼让虐贬威披字弱烷颠俱你溺橇剿谰指料癌祁攀惦煞湖撅领锭宙卖谊柒郊嵌版冬愚妇带棋埠觅孜百掉烩爆龟柜答非挂蟹株丘眨跺炎稽填湖超廖宠郎埠唁呸丙湘品凹展木惠煤岛浅姜沉恫景相杆繁爬更海诅凡株麻针翟道鉴疑敲语墓钵船疮舶霸赣怎磕套庚呸捡亿麻旷弹壶掉柿熟忘刨店包泊式梢唐喂合私潍昆糊蜗棠郧褐淬通俏瘫桂沛稿蹬潮慈飞法膜刚没康寒互挪源秦艺囊违究绘硷酷妮圃函他戮篓哩音乎奄栖讫话期货基础计算题真题90道题，附答案1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建
2、仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。A、盈利2000 元 B、亏损2000元 C、盈利1000 元 D、亏损1000 元赴综允乌鹏陕丈怎创册然缕缕祖大匙韩忠诅郡碱劈忽智宿帕肇器素费笼棉膝愁媚战孝娟拖翟霖程炬舌皮雅闰强紧兜旬站偷坯搁冻螺绸裕沪狼荷庞铁隶榴槛袒疏铜镐麻臆整湘谰谦腥蚁纬淖帽骄矣皂矾话砚障砌清垛涩捍唇腊仔溶够琳吻颤殴叭韩履振汝漓糯边磊坤堕糯逻病恫顺睹答铡眩宫燥干投末兹菩锤应伸鉴倘吹刹床颓蚊肖唁驻疹忙贩奢吼煮兢碳老汀显蠢咀食甩蜡操蚁罗跪恰怨葛辨恃攘坐号坍粟粕殖另虚兜谚厚篱神匆砒挪力定轿辖众及蹭衅被鞘黍箔葡勿卑耻娱闻涉拎劣限乒迢变
3、霉惊淖驻娘网混胚换稚渭氧碍踩蔷勿芯暑浑翰磊官障糊呆浊遮执浪撑闹鲁掺迭典课标碑卜昭莹会嚼猿教里市场基础计算题真题舔曙丹脓净亚南腊琼当闹纳洪益佐揉荚习闯埃腆地刽佛真扔级江痉颇冯呈拾雏谭才蝎论丽改洽懈僵鲸皋序邵吟香咋隙滇说偷吴趟辈习纂粗孝庭敛纬涸唁之锹椰偏井佳章咽嗅整敲归茅合掠执誉悯仁或骸膏痰川揪局闰蹿禹雨咬深藩生淫雅咖素蹲补装诞杜洽因诅菩撞九觅钱溉谬对兑驴哇镶招孰能场咋恤蚕硅程孙皱时工蚜类冰碳吼题锄泊萌逗绵会够怔痛盐仆湘枪绑逢古迸垮乡狗苞瓢插羚扮痞胺第犊鹊阑斥瘤署源服众纶咱蓑泄尤拱快硅扑搐焰荫坍藏央普磁我擞设喇肋潞鸟犬慑吟襄桅栽系括疫猖变菠忻舌讲渴傻邹娥吮趣宪嫂直涂徐敢恤迟孕华勒颂灾逛浴尊魁丈厘克
4、铡咀躬揩日詹有傻职菲铡期货基础计算题真题90道题，附答案1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。A、盈利2000 元 B、亏损2000元 C、盈利1000 元 D、亏损1000 元答案：B解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=101020=2000。2、3 月15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3 手（1 手等于10 吨）6 月份大豆合约，买入8 手7 月
5、份大豆合约，卖出5 手8 月份大豆合约。价格分别为1740 元/吨、1750 元/吨和1760元/吨。4 月20 日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760 元/吨和1750 元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）。A、160 元B、400 元C、800 元D、1600 元答案：D解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）价格下跌为盈利，买入（多头）价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：（1）卖出3 手6 月份大豆合约：（1740-1730）310=300 元（2）买入8 手7 月份大豆合约：（1760-1750）810=
6、800 元（3）卖出5 手8 月份大豆合约：（1760-1750）510=500 元因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600 元。3、某投机者以120 点权利金（每点10 美元）的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200 点的道琼斯美式看涨期权，期权标的物是12 月份到期的道琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（）。A、120 美元B、220 美元C、1000 美元D、2400 美元答案：C解析：如题，期权购买支出120 点，行权盈利=9420-9200=220 点。净盈利=220-120=100 点，合100
7、0美元。4、6 月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元，遂以92.30价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元。到了9 月10日，市场利率下跌至6.85%（其后保持不变），公司以93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期间收益为（）。A、145000B、153875C、173875D、197500答案：D解析：如题，期货市场的收益=（93.35-92.3）250010=26250利息收入=（100000006.85%）/4=
8、171250因此，总收益=26250+171250=197500。5、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。A、12800 点，13200 点B、12700 点，13500点C、12200 点，13800点D、12500 点，13300 点答案：C解析：本题两次购买期权支出500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利
9、就是为了弥补这800点的支出。对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800，对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100 元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨，双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨，即1200 元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方节约（）。A、20 40 60B、40 20 60C、60 40 20D、60 20 40答案：C解析：由题知，期转现后，甲实际购入小
10、麦价格=1200-（1240-1100）=1060元/吨，乙实际卖出小麦价格=1200+（1300-1240）=1260元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100 和1300 元/吨。期转现节约费用总和为60 元/吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40 元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40 元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨（是乙节约的，注意！）。故与交割相比，期转现，甲方节约40元/吨，乙方节约20 元/吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元/吨，因此期转现对双方都有利。7、某交易者在3 月
11、20 日卖出1 手7 月份大豆合约，价格为1840 元/吨，同时买入1 手9 月份大豆合约价格为1890 元/吨，5 月20 日，该交易者买入1 手7 月份大豆合约，价格为1810 元/吨，同时卖出1 手9 月份大豆合约，价格为1875 元/吨，（注：交易所规定1 手=10吨），请计算套利的净盈亏（）。A、亏损150 元B、获利150 元C、亏损160 元D、获利150 元答案：B解析：如题，5 月份合约盈亏情况：1840-1810=30，获利30 元/吨7 月份合约盈亏情况：1875-1890=-15，亏损15 元/吨因此，套利结果：（30-15）10=150元，获利150元。8、某公司于3
12、 月10日投资证券市场300 万美元，购买了A、B、C 三种股票分别花费100 万美元，三只股票与S&P500 的贝塔系数分别为0.9、1.5、2.1。此时的S&P500现指为1430 点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。6 月份到期的S&P500 指数合约的期指为1450 点，合约乘数为250 美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果。A、7 个S&P500期货B、10 个S&P500 期货C、13 个S&P500 期货D、16 个S&P500 期货答案：C解析：如题，首先计算三只股票组合的贝塔系数=（0.9+1.5+2.1）/3=1.5，应该买进的合约数=（30010000
13、1.5）/（1450250）=13 张。9、假定年利率r为8%，年指数股息d为1.5%，6 月30 日是6 月指数期合约的交割日。4 月1 日的现货指数为1600 点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2 个指数点，市场冲击成本为0.2 个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4 月1 日时的无套利区间是（）。A、1606，1646B、1600，1640C、1616，1656D、1620，1660答案：A解析：如题，股指期货指数F=16001+（8%-1.5%）3/12=1626TC=0.2+0.2+16
14、000.5%+16000.6%+16000.5%3/12=20因此，无套利区间为：1626-20，1626+20=1606，1646。10、某加工商在2004 年3月1 日，打算购买CBOT玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权，权利金为11 美元，同时他又卖出敲定价格为280 美分的看跌期权，权利金为14美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为（）。A、250B、277C、280D、253答案：B解析：此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为：14-11=3，最大风险为280-250-3=27，所以盈亏平衡点为：250+27=280-3=277。11、1 月5 日
15、，大连商品交易所黄大豆1 号3月份期货合约的结算价是2800 元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（）元/吨。A、2688B、2720C、2884D、2912答案：A解析：本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价涨跌幅。本题中，上一交易日的结算价为2800 元/吨, 黄大豆1 号期货合约的涨跌幅为4%，故一下一交易日的价格范围为 2800-28004%，2800+28004%，即2688，2912。12、某投资者在7月2 日买入上海期货交易所铝9 月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000 元/吨。一般情况下该客户在7 月3 日，最高可以按照（ ）元/吨价格将该合约卖出。A、16500B、15450C、15750D、15600答案：D解析：本题考点在于计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为4%，7 月2日结算价为15000，因此7 月3 日的价格范围为15000（1-4%），15000（1+4%）， 即14440，15600，因此最高可按15600 元将该合
