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1、通货膨胀通货膨胀指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给 （供远小于求）。通胀本质上是强盗逻辑 掠夺民间财富普通人信仰什么不重要，而在于从利益去判断它。但就是利益，也要分长期和短期。比如扩大信贷政策，企业一看，钱多了，东西好卖了，挣钱容易了，就说好。但有想过能持续吗？现在要收缩了，又开始叫了。当初就不应该拥护扩张政策嘛。经济学的一个基本道理是，世界上没有免费的午餐。麻烦的是我们都喜欢吃“免费”的午餐，都喜欢别人埋单。我们以为政府埋单就是免费的，实际上是抽自己的血给自己输
2、，用你的财富，用你的税收给你埋单，中间浪费就很严重。比如家电下乡、新能源财政补贴出现的问题新凯恩斯主义 新凯恩斯主义，通货膨胀有三种主要的形式，为所说的“三角模型”的一部分： 需求拉动通胀通货膨胀发生于因GDP所产生的高需求与低失业，又称菲利普斯曲线型通货膨胀。 成本推动通胀今称“供给震荡型通货膨胀”，发生于油价突然提高时。 固有型通货膨胀 因合理预期所引起，通常与物价/薪资螺旋有关。工人希望持续提高薪资，其费用传递至产品成本与价格，形成恶性循环。固有型通货膨胀反应已发生的事件，被视为残留型通货膨胀，又称“惯性通货膨胀”，甚至是“结构性通货膨胀”。菲利普斯曲线通货膨胀说 理论主要集中于货币供给
3、：通货膨胀可由流通中的货币数量与经济供应力（其潜在输出）相关。这点在政府（可能于对外战争或内战期间）印行超额的货币引起金融危机时特别鲜明，有时会导致恶性通货膨胀（恶性通货膨胀是一种不能控制的通货膨胀，在物价很快地上涨的情况下，就使货币失去价值。恶性通货膨胀没有一个普遍公认的标准界定。一般界定为每月通货膨胀50%或更多，但很多时在宽松上使用的比率会更低。多数的经济学家认为的定义为“一个没有任何平衡趋势的通货膨胀循环”。） 使得物价飞涨（或达每月上涨一倍的程度）。低通货膨胀低通货膨胀的特点是，价格上涨缓慢且可以预测。我们或许可以将其定义为年通货膨胀率为1位数的通货膨胀。此时的物价相对来说比较稳定，
4、人们对货币比较信任。 急剧通货膨胀当总价格水平)以每年20%，100%甚至200%的2位数或3位数的比率上涨时，即产生了这种通货膨胀。这种通货膨胀局面一旦形成并稳固下来，便会出现严重的经济扭曲。 恶性通货膨胀最恶性的通货膨胀，货币几乎无固定价值，物价时刻在增长，其灾难性的影响是市场经济变得一无是处。在4月13日召开的国务院常务会议上，国务院总理温家宝在分析一季度宏观经济形势时提到“千方百计保持物价总水平基本稳定”，再度重申这是今年宏观调控的首要任务，也是最为紧迫的任务。值得注意的是，在会议提出的遏通胀五招中，控制货币居首，发展生产和保障供应才紧随其后。在上个月温总理谈到管理通胀时，货币因素并不
5、像现在这样被如此看重。当时只是在谈到三管齐下稳房价，第一还是控制货币的流动性的时候才补充说，“对于物价这一点也是重要的，也就是说消除房价物价上涨的货币基础。”一个月后，口风发生了微妙的变化，这反映了什么?虽然一季度的数据尚未公布，国务院对通胀态度的变化可能显示，目前的通胀形势要比之前的判断更为严重。其实，这从近段时间以来发改委频频约谈企业的着急举动就能看到一丝端倪。为确保价格总体稳定，饮料、奶业、糖业、酒业等17家行业协会负责人被约谈。这是发改委约谈调查机制自2007年建立以来，规模最大、涉及面最广的一次。而就在13日，全国工商联召开新闻发布会，其下属的24家中国民间商会向数万会员企业和同行发
6、出倡议，表示“决不串通涨价、人为抬价”。政府和行业协会在限价问题上的高度一致性，表明不涨价已是一次“讲政治”的广泛行动，这正是以行政手段抗通胀的重要举措。对通胀形势判断的变化，将带来对货币政策和财政政策未来走势的重估。虽然机构和专家普遍认为上半年将继续维持紧缩政策，但对加息的预期已相对弱化。甚至在外贸数据不是那么好看的时候，很多机构都认为“保增长”的重要性再度凸显出来，认为紧缩政策应该缓缓了。在这个问题上，安邦其实一直持有谨慎的态度，指出通胀不是那么容易被控制住的，紧缩政策应该按照既定的节奏往下走。现在来看，我们的判断还是符合宏观形势变化的。如果出现通胀“前高后也高”，有力度的紧缩政策将会持续
7、下去。因此，现在的通胀形势已经发展到一个关键时点，这对决策层宏观调控能力是一个极大的考验。温总理已经将控制货币流动性放在了首位，发改委也祭出最高效的行政手段，在实际操作中可能还会更严。不过，以持续加息为代表的紧缩货币政策，是否能有效抑制中国的通胀，安邦的研究团队有着不同看法。中国今年的通胀有着复杂原因，既有多发货币的因素，也有输入型通胀因素，同样还有内部经济问题的原因，如大量政府投资、国企投资造成的低效率问题，也推升了通胀压力。从历史经验看，国企、地方政府高热情、低效率的投资不会因资金成本提高而有所收敛，这一点从高铁、电力设施，以及遍布各地的工业园就能看出。面对复杂的国内外因素，只靠中国来紧缩
8、货币政策，可能解决不了根本问题，反而会引发国际市场对中国经济的前景感到担忧。通胀的影响因素1.中东地区局势紧张，造成原油输出紧张，虽然事实是原油的供应不会出现中断，但是市场的投机者在炒作石油。由石油引发的能源紧张，会使成本上升，因而物价升高。2.世界热钱涌入中国，中国必须用自己的RMB去平汇。3.越来越多的有钱人在炒作粮食，囤积居奇。4.中国自身城市间、农村间差距不断地加大，使得不同城市的人们对于物价的浮动有不同的感受。最终分析结论虽然去年下半年以来国内一直对通胀保持警惕，但还是低估了过去刺激性政策所带来的后遗症。目前中国的通胀已不仅仅是某一个领域的问题，需要重新评估，更需要制定系统而全面的应
9、对措施。对于市场而言，恐怕要对更严厉、更持久的治理通胀的政策环境做好准备了!通货膨胀率首先要说是统计部门的数字还是真实的数字。真实的通胀率要在统计数字基础上加两个百分点。如果说真实的CPI，中国可以承受4%-6%的通货膨胀，超过6%就算比较高。按这个标准来衡量，通货膨胀已经开始起步，明年有可能达到4%-6%。短期的波动与长期的力量可以分开。市场担心通货膨胀也就最近一个多月的时间，在此之前都觉得加息可能性不大。为什么有这么突然的转变？货币驱动因素比较大。现在基本上所有小宗农产品种类都有泡沫。这是明年通胀很担心的因素。另一个是工资上涨的因素。还有，结构调整本身也带来通胀影响。“十二五”规划，未来家庭收入的增长至少不低于名义GDP的增速，消费需求的增加会带来通胀压力。 市场营销0901 翁润城
